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關(guān)鍵詞中小企業(yè)；出口融資；融資渠道；創(chuàng)新

中小企業(yè)面對的融資困難影響到中小企業(yè)日常經(jīng)營，包括出口業(yè)務(wù)的方方面面。只有中小企業(yè)的融資體制得到整體改善，構(gòu)建中小企業(yè)出口融資服務(wù)新體系，中小企業(yè)的出口融資問題才能得到解決。

一、國外中小企業(yè)出口融資服務(wù)體系簡介

中小企業(yè)出口融資歷來是世界性難題。各國政府先后建立了專門的融資服務(wù)體系，通過各種途徑幫助中小企業(yè)解決這一問題。各國向中小企業(yè)提供出口融資支持的方式主要是通過向商業(yè)銀行提供信貸擔(dān)保，鼓勵商業(yè)金融機構(gòu)向中小企業(yè)提供出口融資；也有一些國家為此設(shè)立對口的政策性金融機構(gòu)，為中小企業(yè)擴大出口提供直接的融資支持。同時，各國的商業(yè)性和政策性金融機構(gòu)還積極開發(fā)新的融資服務(wù)項目，滿足中小企業(yè)國際化經(jīng)營的多方面需求。

美國進出口銀行強調(diào)對小出口商的支持。它們認為，缺乏營運資金是小企業(yè)為生產(chǎn)出口商品和服務(wù)時所面臨的一個最大障礙，有時盡管有好的信譽，但是這些出口商發(fā)現(xiàn)他們的當(dāng)?shù)劂y行一般不愿意為其提供融資。在這些情況下，出口商已經(jīng)達到了銀行設(shè)置的借款條件，有時出口商在此沒有賬戶或不具備銀行所要求的抵押品，也難以得到貸款。

為此美國進出口銀行設(shè)立了一個特別計劃，準許美國的小企業(yè)出口商為他們的外國客戶提供最具有吸引力的融資條件，因為提供融資的能力和信貸條件往往是增加出口銷售的最重要因素。外國購買者經(jīng)常希望美國供應(yīng)商以賒銷形式供貨（OpenAccount），或者是不需要抵押（Unsecured）并且可以延長支付期限，而不是要用信用證支付或者是現(xiàn)金支付，因為信用證支付的成本是非常高的。由于短期利率在許多外國市場上是非常高的，所以以較低利率提供給客戶美元信貸的能力將有助于對這些客戶銷售量的巨大增長。于是，從1997年以來，有越來越多的小企業(yè)使用了小企業(yè)計劃。

小企業(yè)計劃的效果是非常明顯的，其中小企業(yè)出口商用進出口銀行的保險計劃中提供的賒銷，其支付條件對外國客戶來說是最具有吸引力的。該計劃保護出口商因外國購買者違約而導(dǎo)致的支付風(fēng)險。如果由于購買者因為商業(yè)原因不能支付，例如購買者破產(chǎn)，進出口銀行將賠付貨款總額的95%；或者由于政治上的如戰(zhàn)爭等原因不能支付，進出口銀行將賠付總額的100%。

英國的出口信貸擔(dān)保局明確承諾對小企業(yè)提供服務(wù)，而且把這項服務(wù)列為主要業(yè)務(wù)。它對小出口商的承諾是：出口信貸擔(dān)保能被用來規(guī)避三種基本的風(fēng)險--買者違約、買者無力償還和國家風(fēng)險；還有諸如幫助小出口商提供有競爭性的信貸條件、開發(fā)新的客戶和市場、提供現(xiàn)金流的可靠性和流動性等。2001年11月，英國貿(mào)易部長宣布了一項新的對中小企業(yè)提供出口信貸的一攬子服務(wù)計劃，目的在于促進西歐和北美以外的出口市場。在2001年英國信貸擔(dān)保局開展了一項在全國范圍內(nèi)的宣傳活動，目的是使生產(chǎn)輕型資本貨物或服務(wù)的小出口商得到從出口信貸擔(dān)保局獲得幫助的信息，以使它們能夠在新興市場國家開展業(yè)務(wù)活動，這場活動被一些媒體稱為“英國中小企業(yè)路演”（UKSMERoadshow）。在這一過程中，一系列地區(qū)性的研討會也陸續(xù)展開，從2001年3月持續(xù)到2002年。這些研討會探討了當(dāng)小出口商想在一些風(fēng)險大的市場進行貿(mào)易的時候，擔(dān)保局如何消除它們所面臨的一些支付困擾。另外這些研討會也為英國出口信貸擔(dān)保局了解直接來自中小企業(yè)的呼聲提供了重要機會。

日本國際協(xié)力銀行的出口信貸一般適用于日本企業(yè)向發(fā)展中國家出口資本貨物。據(jù)估計，在日本，設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)超過1000家，包括一些小型和中型的元件制造商，對他們的信貸支持實際上是使日本的企業(yè)能夠把市場做得更大，觸角伸得更遠。日本是世界上對中小企業(yè)提供財政補貼最多的國家，每年都要實施200多項財政政策，其中單是為了扶持中小企業(yè)開辟海外市場，政府每年都提供80多億日元左右的補助金。

加拿大出口發(fā)展公司堅持這樣的信條：“沒有企業(yè)因為太小而不能出口，沒有出口商因為太小而不能從出口發(fā)展公司得到幫助。”據(jù)加拿大出口發(fā)展公司統(tǒng)計，它現(xiàn)在的客戶中有近90%是規(guī)模較小的公司。為此，加拿大出口發(fā)展公司專門設(shè)計了多種計劃，這些計劃主要是與其他金融機構(gòu)合作，來為小企業(yè)的特殊需要提供服務(wù)。例如，加拿大出口發(fā)展公司與一家商業(yè)信貸公司合作發(fā)起了一場名為“ExportEase”的運動。通過這種服務(wù)，出口商可以集中精力開拓國際業(yè)務(wù)，而出口發(fā)展公司提供風(fēng)險管理支持，包括回收貨款和現(xiàn)金管理。出口發(fā)展公司的保險中有專門的“美國小額業(yè)務(wù)保險”，這是僅保商業(yè)風(fēng)險的保單，用來幫助小公司（年銷售額在500萬加元以下）對美國的出口。

韓國進出口銀行不僅加強了對中小企業(yè)服務(wù)的計劃及其程序，還進行一系列使顧客更好地了解該銀行業(yè)務(wù)的活動，比如在各地舉辦一些推介會議（ExplanatoryMeetings）等。進出口銀行還引進了對中小企業(yè)的期限低于6個月或低于其他的利率風(fēng)險承擔(dān)期限范圍內(nèi)的固定利率貸款，結(jié)果在2000年對中小企業(yè)的貸款比上一年增加了12.9%，占銀行貸款支出總額的27.9%。

發(fā)展中國家的對中小企業(yè)出口融資也在進行創(chuàng)新活動。如2000年，印度進出口銀行已經(jīng)購買了印度小企業(yè)發(fā)展銀行5000萬盧比的權(quán)益，以支持印度中小企業(yè)的發(fā)展。近年來，該銀行與NASSCOM聯(lián)合發(fā)起了“優(yōu)秀群體”（ClustersofExcellence）計劃，該計劃的目標是幫助最多30家中小軟件企業(yè)獲得SEI-CMM資格證書，從而提高它們對美國和其他發(fā)達國家的軟件出口能力。泰國非常重視對中小出口商的支持，雖然對它們的出口開展了許多服務(wù)便利業(yè)務(wù)，但是進出口銀行仍認為對于新成立的和規(guī)模較小的出口商應(yīng)該及時地給予特別關(guān)注，為此，進出口銀行還建立了為小規(guī)模出口商服務(wù)的金融中心以及分支機構(gòu)。

臺灣省按照其《銀行法》規(guī)定，組建了中小企業(yè)銀行。它的服務(wù)對象集中在那些具有發(fā)展?jié)摿?，但是由于缺乏資信，難以從一般商業(yè)銀行取得信貸的中小企業(yè)。這家中小企業(yè)銀行不以營利為主要目的，專門用來向中小企業(yè)提供低息貸款。由于它具有社區(qū)銀行的性質(zhì)，使它們和社區(qū)中小企業(yè)保持密切的聯(lián)系，所以它們不會拒絕中小企業(yè)需要的金額較小的貸款要求。

我國在對中小企業(yè)出口融資的服務(wù)方面進行了多次調(diào)整與改進，如中國出口信用擔(dān)保公司于2001年成立不到1年時，就明確表示要加強對中小企業(yè)提供服務(wù)，并開展對中小企業(yè)從國際金融市場上融資的中小企業(yè)海外貿(mào)易融資擔(dān)保業(yè)務(wù)。2005年7月，中監(jiān)會出臺了《銀行業(yè)開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》，提出許多對中小企業(yè)融資的具體意見，同時我國各種金融機構(gòu)在各地也開辦了許多針對中小企業(yè)出口融資的特種業(yè)務(wù)。但是在體制和實效等方面還應(yīng)該積極借鑒國外的成功做法，繼續(xù)研究與改革。

二、拓寬中小企業(yè)出口融資渠道

在拓寬融資渠道問題上，應(yīng)考慮設(shè)立中小企業(yè)政策性銀行。依據(jù)國外和我國臺灣的經(jīng)驗，中小企業(yè)銀行主要負責(zé)解決中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)和發(fā)展過程中的固定資產(chǎn)投資等中長期融資需求。對符合扶持標準的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息和低息貸款。中小企業(yè)銀行的體系框架可參照國家開發(fā)銀行的做法，不設(shè)地方分支機構(gòu)，委托商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)。

應(yīng)積極發(fā)展面向中小企業(yè)的地方小型金融機構(gòu)。不同的經(jīng)濟模式、企業(yè)規(guī)模，就要有不同的金融機構(gòu)與之相適應(yīng)。要在整體規(guī)劃的基礎(chǔ)上，發(fā)展小型地方商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社、共同基金組織、各種消費信貸機構(gòu)和保險機構(gòu)等，重點為包括集體和個體在內(nèi)的地方中小型企業(yè)提供服務(wù)，以彌補大型金融機構(gòu)在這方面業(yè)務(wù)開展的不足。這些小型金融機構(gòu)在很大程度上帶有社區(qū)性質(zhì)，服務(wù)對象多為社區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)，一般可以不必經(jīng)過抵押、擔(dān)保手續(xù)，在資信審查合格后，可以在授信范圍內(nèi)直接發(fā)放信用貸款。這對于資產(chǎn)信用不足的中小企業(yè)來說，不失為一條重要的融資渠道。

應(yīng)考慮成立中小企業(yè)資金互助會，并鼓勵中小企業(yè)加入。中小企業(yè)會員在交納一定入會費以后，即可申請到數(shù)倍于入會費的貸款額。另外也可以通過組建中心衛(wèi)星工廠體系，形成內(nèi)部資金市場。

我國已經(jīng)加入世貿(mào)組織，今后應(yīng)鼓勵外資銀行向國內(nèi)中小企業(yè)提供融資服務(wù)。應(yīng)鼓勵中外合資租賃公司利用國內(nèi)銀行貸款從事設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，支持中小企業(yè)的發(fā)展。

對有發(fā)展前景的中小企業(yè)和高科技中小企業(yè)，要創(chuàng)造條件，允許其股票上市，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，獲推薦到香港創(chuàng)業(yè)板上市；對已改制為股份制的中小企業(yè)，國家要盡快制定法規(guī)，允許其進行柜臺交易，盤活企業(yè)資產(chǎn)。

應(yīng)鼓勵商業(yè)銀行提高中小企業(yè)的貸款比例，組建中小企業(yè)信貸部，為中小企業(yè)提供定向服務(wù)?，F(xiàn)有的城市合作銀行、農(nóng)村信用合作社、信托投資機構(gòu)的主要業(yè)務(wù)要向為中小企業(yè)提供融資服務(wù)轉(zhuǎn)化。金融主管部門應(yīng)該對此給予必要的政策支持。在貸款利率的市場化方面創(chuàng)造更大的靈活性。

三、中小企業(yè)出口融資方式的創(chuàng)新

要解決中小企業(yè)的融資困難，在積極拓寬融資渠道的同時，還應(yīng)努力探索信貸服務(wù)的創(chuàng)新，以浙江省為例，近年來在信貸服務(wù)創(chuàng)新方面進行了一些嘗試。較為成功的做法包括“保全倉庫業(yè)務(wù)”、“聯(lián)保協(xié)議貸款”、“出口退稅質(zhì)押貸款”等種類，其他做法還有公司擔(dān)保的自然人貸款、國內(nèi)保付業(yè)務(wù)、動產(chǎn)轉(zhuǎn)移質(zhì)押擔(dān)保貸款等等。

針對一些生產(chǎn)資料交易專業(yè)市場中的中小企業(yè)由于缺少擔(dān)保和固定資產(chǎn)抵押而難以獲得融資的現(xiàn)狀，杭州的一些商業(yè)銀行設(shè)計了“保全倉庫”業(yè)務(wù)。具體操作辦法是：企業(yè)提出貸款需求時，銀行先要求其將貨物放入指定倉庫充當(dāng)?shù)盅何?，然后根?jù)貨物的市場價值確定折扣率并對其發(fā)放貸款。當(dāng)企業(yè)完成銷貨需要提貨時，則必須有新的貨物補充或以銷貨款歸還貸款，然后憑銀行加蓋公章的出庫單提貨。此舉不但解決了中小企業(yè)貸款擔(dān)保難的問題，而且促進了市場交易。對于銀行來說，由于選擇了易保管、易變現(xiàn)和價格穩(wěn)定的商品作為抵押對象，且通常貸款折扣率適當(dāng)、期限較短，貨物萬一發(fā)生意外亦有倉儲單位承擔(dān)相應(yīng)損失，因此信貸風(fēng)險得到了有效控制。

所謂“聯(lián)保協(xié)議貸款”，通常做法是組織6-7戶中小企業(yè)組成聯(lián)保單位，每次對其中的2-3戶企業(yè)發(fā)放貸款，由其他幾戶企業(yè)共同擔(dān)保，這樣大大減小了風(fēng)險。此外，部分商業(yè)銀行還開辦了“應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)”，主要做法是對中小企業(yè)質(zhì)量較高的應(yīng)收賬款進行質(zhì)押貸款，或?qū)徹浄介_具的商業(yè)匯票進行貼現(xiàn)。

具體到出口融資問題上，不少商業(yè)銀行在服務(wù)創(chuàng)新上也進行了有益的探索。除原有的信用證打包放款和出口押匯，出口托收押匯等方式外，進一步開發(fā)了出口退稅質(zhì)押貸款以及出口退稅封閉貸款等做法。近年來浙江的出口貿(mào)易超常規(guī)增長，但由于出口退稅資金到位的嚴重滯后，對出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生較大的影響。對那些資金緊張、融資不易的中小企業(yè)來說，更是雪上加霜。對此一些商業(yè)銀行開辦了出口退稅質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。一般做法是：銀行在發(fā)放貸款前，先與企業(yè)簽訂協(xié)議，并對經(jīng)國稅部門認可的企業(yè)出口退稅專戶進行控制，在審查退稅憑證無誤后，對企業(yè)發(fā)放貸款。貸款到期后，銀行直接從退稅專戶中扣劃。這樣不僅銀行貸款歸還有了保障，而且解決了許多中小出口企業(yè)的現(xiàn)實問題，支持了外向型經(jīng)濟的發(fā)展，因此大受政府、企業(yè)各方的歡迎，蕭山等地還對出口退稅質(zhì)押貸款進行財政貼息。這項做法目前已在全國其他地區(qū)普遍推開。

中小企業(yè)缺乏財務(wù)管理與會計事務(wù)上的知識是極其普遍的現(xiàn)象，即使象美國和日本這樣工商業(yè)發(fā)達的國家也是一樣。尤其在世界經(jīng)濟環(huán)境動蕩多變，國內(nèi)外市場競爭激烈的情況下，中小企業(yè)欲求成長，必須使企業(yè)經(jīng)營管理合理化，不斷提高管理效率。因此，金融機構(gòu)除了向企業(yè)發(fā)放貸款以外，還要憑其豐富的財會知識向中小企業(yè)提供適當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)。換言之，要替業(yè)者改善財務(wù)與經(jīng)營方法，研究各種貸款與擔(dān)保制度的作用，指導(dǎo)如何辦理貸款申請手續(xù)、幫助準備各種復(fù)雜的申請資料，甚至還有如何妥善利用貸款，以及如何安排償還貸款本息的問題。

總之在信貸服務(wù)創(chuàng)新這一問題上，作為商業(yè)銀行不應(yīng)簡單地看待中小企業(yè)存在的問題，籠統(tǒng)地談?wù)擄L(fēng)險，逃避風(fēng)險。而應(yīng)具體情況具體分析，從新的角度考慮問題，以新的思維審視風(fēng)險，在擴大對中小企業(yè)融資的同時采取更加靈活、有效的方法控制風(fēng)險。越來越多的國內(nèi)商業(yè)銀行在受理中小企業(yè)貿(mào)易融資需求時，在注重企業(yè)報表的同時，更加注重企業(yè)目前的實際管理情況和經(jīng)營能力。對于資信良好的企業(yè)，銀行可與之簽訂一定金額、期限的授信合同；對于達不到授信條件的客戶，在風(fēng)險可控的前提下，設(shè)計不同的業(yè)務(wù)品種，并針對不同業(yè)務(wù)品種給予企業(yè)一定的融資額度；對于暫時沒有授信額度的客戶，銀行則實行單筆審批等。對部分企業(yè)總體經(jīng)營狀況欠佳，但有效益的出口業(yè)務(wù)，可實行封閉貸款，支持其拓展國際市場。

四、中小企業(yè)出口信用保險的創(chuàng)新

今后要進一步完善出口信用保險保證制度。在發(fā)揮政策性出口信用保險機構(gòu)主渠道作用的同時，研究商業(yè)保險公司、外資保險公司參與出口信用保險業(yè)務(wù)的可行性。形成政策性與商業(yè)性業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)配合的出口信用保險體制。并積極創(chuàng)造條件方便中小企業(yè)投保出口信用保險，為中小企業(yè)參與出口信用保險提供必要的支持。例如，寧波保稅區(qū)為解決區(qū)內(nèi)中小企業(yè)由于沒有進出口經(jīng)營權(quán)及經(jīng)營規(guī)模比較小，不能投保各類出口信用保險險種的困難，在人保公司寧波分公司的支持下，以中國海外貿(mào)易寧波公司集聚年出口50萬以上的中小企業(yè)，向保險公司集中投保，并由上海浦東發(fā)展銀行寧波分行提供押匯業(yè)務(wù)。

為了充分發(fā)揮出口信用保險的作用，緩解中小出口企業(yè)的融資困難，今后還應(yīng)推動建立多種形式的融資擔(dān)保形式，把出口信用保險、融資擔(dān)保與出口融資業(yè)務(wù)有機地結(jié)合起來。在這方面，香港商業(yè)銀行與出口信用保險局合作，為中小企業(yè)提供無抵押出口融資的做法值得借鑒。例如，香港中銀集團成員銀行從2000年開始，出口商只須向出口信用保險局投保中小型企業(yè)保險，在符合銀行的基本貸款審核條件下，將有關(guān)保單權(quán)益過戶給銀行，便可取得出口D/P、D/A單據(jù)或出口發(fā)票貼現(xiàn)貸款。亞洲商業(yè)銀行規(guī)定，中小出口商只須將出口信用保險局保單的權(quán)益轉(zhuǎn)予銀行，即可按無抵押方式，獲得每名海外買家計最高港幣100萬元的出口融資，每位出口商可獲取的貸款總額上限為港幣300萬元。過去，持信保局保單的出口商在向銀行申請貸款時，仍須提供抵押品?，F(xiàn)在通過銀行與信保局的合作，經(jīng)過正常的審批程序后，客戶無須提供額外的抵押品，而貸款額最高可達信保局保單額的100%。又如，東亞銀行亦與出口信用保險局合作，積極拓展中小型企業(yè)的貿(mào)易融資服務(wù)。已向出口信用保險局投保的中小出口商只需將保單提交東亞銀行，該行即會按個別情況，彈性處理該貸款申請，然后再根據(jù)出口信用保險局審批的保單信貸額，向出口商提供出口貸款，而無須其他抵押品。

五、對中小出口企業(yè)財政支持的改革

為鼓勵中小企業(yè)擴大出口，緩解中小企業(yè)出口資金緊張的狀況，在提供融資服務(wù)的同時，還應(yīng)向中小企業(yè)提供必要的財政支持。

為了促進中小企業(yè)出口發(fā)展，國家應(yīng)該根據(jù)國際慣例，設(shè)立支持中小企業(yè)出口的專項基金?；鸬挠猛荆饕谟跒橹行∑髽I(yè)出口融資提供擔(dān)保以及用于中小企業(yè)開拓國際市場。可以參考日、德等國的做法，建立海外市場準備金制度。有重點地選擇一批出口企業(yè)，準許從其出口貿(mào)易收入中提取一定比例的資金，專項用于開拓海外市場。

浙江省分級建立了“中小企業(yè)外貿(mào)擔(dān)?；稹?，加強對中小企業(yè)開拓國際市場的財政和金融支持力度。該基金由中小企業(yè)外貿(mào)服務(wù)中心托管和運作，專門用于為中小企業(yè)從事外貿(mào)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營提供信貸擔(dān)保，支持中小企業(yè)開發(fā)出口新產(chǎn)品、開拓新興市場。同時，浙江省還設(shè)立了“中小企業(yè)出口獎勵計劃”，對出口成效顯著的中小企業(yè)，給予獎勵。對出口增量部分，視出口增幅和出口規(guī)模情況，每美元給予3～5分人民幣的獎勵。獎勵資金從外貿(mào)發(fā)展基金和各企業(yè)上繳所得稅的地方留成部分中返還解決。

更切實解決好中小企業(yè)產(chǎn)品的出口退稅問題，改革增值稅稅制，消除對中小企業(yè)的政策歧視。在退稅政策的執(zhí)行上，應(yīng)進一步簡化進出口企業(yè)出口退稅手續(xù)，加快退稅進度，減輕由于出口退稅滯后給企業(yè)帶來的沉重負擔(dān)。

六、加強中小出口企業(yè)自身發(fā)展，增強其內(nèi)在融資能力

首先要強化信用觀念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。有些中小企業(yè)缺乏長遠眼光，為了減輕一時的債務(wù)負擔(dān)，不還貸款本息，甚至逃債，嚴重損害了企業(yè)的信譽形象，破壞了銀企關(guān)系，這就難以得到銀行的長期資金支持，最終使企業(yè)受害。為此，中小企業(yè)必須強化信用意識，保全銀行債權(quán)，盡量按時還本付息，有困難時與銀行協(xié)商解決，建立良好的銀企關(guān)系，減少與金融機構(gòu)之間的信息不對稱，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。

同時要規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的融資能力。

要健全企業(yè)財務(wù)管理制度。健全的企業(yè)財務(wù)管理制度不僅是提高企業(yè)融資能力的重要前提，也是加強企業(yè)管理的核心。

總之，中小企業(yè)出口融資是一個系統(tǒng)工程，需要相關(guān)各方的協(xié)調(diào)、配合。構(gòu)建中小企業(yè)出口融資服務(wù)新體系，合理解決中小企業(yè)出口融資問題是當(dāng)前我國促進出口貿(mào)易進一步發(fā)展的重要一環(huán)。

參考文獻

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篇2

上海出口商品企業(yè)協(xié)會(下稱協(xié)會)成立于1987年。自協(xié)會成立以來，立足于貫徹政策導(dǎo)向、促進企業(yè)發(fā)展，與廣大會員企業(yè)建立了緊密的聯(lián)系，幫助和推動會員企業(yè)擴大了對外經(jīng)濟、貿(mào)易和技術(shù)合作，提高了出口商品生產(chǎn)企業(yè)的國際競爭力。

協(xié)會會長馮鄭州介紹，為了建立全方位的合作，同時為廣大會員企業(yè)爭取更有力的政策支持，協(xié)會于2010年9月3日與中國出口信用保險公司(下稱中國信保)上海分公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，協(xié)會負責(zé)組織和宣傳出口信用保險政策，中國信保則對協(xié)會會員企業(yè)投保給予額外的保費優(yōu)惠，進一步降低企業(yè)投保成本。同時中國信保在風(fēng)險承保、融資便利、保險理賠等方面給予會員企業(yè)政策傾斜，優(yōu)先滿足企業(yè)的保險需求。

美國失業(yè)率短期內(nèi)較難有明顯好轉(zhuǎn)，整體經(jīng)濟恢復(fù)緩慢；歐盟危機持續(xù)演變擴散，歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇步伐放緩；中東、北非政局動蕩，對國際貿(mào)易和海外投資影響巨大；日本地震除了對本國經(jīng)濟造成重大打擊外，核擴散還對全球造成了嚴重污染。在這些因素的影響下，企業(yè)的出口面臨了更大的收匯風(fēng)險。據(jù)了解，中國信保上海分公司僅今年一季度就接到企業(yè)上報的出險案件3000萬美元，比去年同期增長200％。在風(fēng)險劇增的情況下，馮鄭州很自豪地表示，協(xié)會內(nèi)投保了出口信用保險的會員，風(fēng)險得到了很好的保障，2010年共有13億美元的出口在中國信保投保，在中國信保的幫助下，所有貨款均安全收匯，沒有發(fā)生任何損失。

馮鄭州介紹說：“2010年，在中國信保的大力支持下，協(xié)會企業(yè)對于新興市場國家的出口信心明顯提高，對這些地區(qū)的出口也逐步增加，對于新興市場的出口，有效擴大了企業(yè)海外銷售、增加了銷售利潤?！鄙虾Ｌ酶ｋ娮佑邢薰臼巧a(chǎn)電子原件的企業(yè)，過去業(yè)務(wù)基本都集中在一些老買家，出于風(fēng)險控制和資金壓力雙重原因，銷售規(guī)模始終很難突破。經(jīng)協(xié)會介紹與中國信保合作，在出口信用保險的支持下，風(fēng)險得到有效控制。堂福大膽采用賒銷的模式積極開拓業(yè)務(wù)，一方面順利地把老買家的業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，另一方面在巴西等新興市場的業(yè)務(wù)也得到了突破，2010年整體銷售規(guī)模比2009年增長20％。

出口信用保險除了幫助協(xié)會會員規(guī)避出口風(fēng)險、擴大海外銷售外，還與銀行一起向企業(yè)提供了信保項下的保單融資。馮鄭州分析如今出口企業(yè)融資問題時說：“民營企業(yè)尤其是中小型民營企業(yè)融資一直比較困難，在今年國家實施了穩(wěn)健的貨幣政策后，企業(yè)融資困難凸顯，不少企業(yè)僅依靠自身資質(zhì)已經(jīng)很難在銀行獲得資金支持。”他認為，通過出口信用保險保單融資，在信保與銀行的共同支持下，企業(yè)提前拿到了應(yīng)收賬款資金，加速了資金周轉(zhuǎn)，提高了經(jīng)營效率，同時由于信保融資可以提前結(jié)匯，還幫助企業(yè)解決了遠期匯率風(fēng)險，受到絕大多數(shù)企業(yè)的歡迎。

搭好信保平臺助推出口發(fā)展

出口信用保險是國際上較為通行的一種出口支持手段，是外貿(mào)政策的重要組成部分。馮鄭州認為，鼓勵和支持出口企業(yè)用好出口信用保險這一金融工具，對幫助企業(yè)積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，主動承接出口訂單，保障出口收匯安全，推動“走出去”以及獲得融資便利具有重要的現(xiàn)實意義。同時，對外貿(mào)出口和經(jīng)濟增長具有良好的拉動作用，是“保增長”的重要措施。

雖然出口信用保險工作已經(jīng)取得了一些成績和效果，但馮鄭州認為還需做好以下幾點，進一步推動信保工作和出口企業(yè)的發(fā)展。

一是進一步深化合作，支持企業(yè)擴大出口、實施“走出去”戰(zhàn)略。馮鄭州說：“從目前情況看，發(fā)達國家需求仍然不足，企業(yè)開拓新興市場的需求非常迫切，出口不確定性因素較多，因此我們更需要和中國信保加強合作，切實幫助會員單位做好出口工作。去年，我們已經(jīng)在會員企業(yè)外貿(mào)出口方面做了大量的工作，也取得了一些成績。今年我們將進一步深化與中國信保的合作，在繼續(xù)做好外貿(mào)出口服務(wù)的同時，擴大合作范圍，更多地支持企業(yè)海外投資、工程承包等外經(jīng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，真正為會員企業(yè)提供全方位的政策支持?！?/p>

二是進一步豐富合作內(nèi)容，支持企業(yè)擴大國內(nèi)銷售。馮鄭州介紹，中國信保今年雖然重新開展了國內(nèi)貿(mào)易信用保險業(yè)務(wù)，但是工作的重心還是偏向于出口方面，對投保國內(nèi)信用保險的企業(yè)選擇比較嚴格。為此上海出口商品企業(yè)協(xié)會將積極爭取中國信保的支持，優(yōu)先為我們協(xié)會的會員提供國內(nèi)貿(mào)易信用保險服務(wù)，在全面做好出口服務(wù)的基礎(chǔ)上，不斷豐富雙方合作內(nèi)容，給予會員國內(nèi)銷售方面的信用保險支持，幫助會員擴大國內(nèi)銷售。

篇3

一、外貿(mào)企業(yè)面臨的國際營銷風(fēng)險

據(jù)商務(wù)部研究院專家估計，中國海外應(yīng)收賬款約為1000億美元，并且還在以每年150億美元的速度遞增。在我國逾期未收境外賬款中，拖欠3年以上的占10%，1年至3年的占25%，半年以上的占35%。在發(fā)達國家，企業(yè)應(yīng)收賬款中的合理期限一般是3至6個月，超過這個期限就會作為壞帳處理。如果按這個規(guī)定計算，我國對外出口中的壞帳就更多。為什么單單我國出口會出現(xiàn)這種高欠款的情況呢？因為我們的出口企業(yè)沒有按照信用管理制度來進行融資，例如由于采用信用證交易和信用保險都需要一筆費用，不少中小企業(yè)不愿意背上這樣的成本，還是選擇傳統(tǒng)交易方式，根本就不用信用證。據(jù)統(tǒng)計，我國只有20%的出口企業(yè)使用信用證，大多數(shù)企業(yè)還是和熟識的客戶賒銷賒購。由于我國的出口企業(yè)融資方式嚴重滯后，沒有信用管理系統(tǒng)來把好進出口的大門，企業(yè)在出口時上當(dāng)受騙是難以避免的。

外貿(mào)企業(yè)在國際營銷過程中常常發(fā)生金融風(fēng)險，主要包括商業(yè)風(fēng)險、政治風(fēng)險、外匯交易風(fēng)險以及其他一些風(fēng)險。商業(yè)風(fēng)險主要是指國外的客戶資不抵債或是拖延履行償債責(zé)任。政治風(fēng)險是賣方和買方都難以直接對付的，有時客戶其實是愿意付款的，但是政府往往會拖欠，甚至拖得越久越好。外匯交易風(fēng)險是匯率變動引起的，報價用何種貨幣主要是看買賣雙方在交易中所處的位置，同時也取決于行業(yè)中的慣例，如果報價所使用的幣種不是賣方的幣種，賣方就應(yīng)該設(shè)法規(guī)避匯率的不利變動所帶來的損失，這正是中國外貿(mào)企業(yè)面臨的最多問題之一。我們的外貿(mào)企業(yè)，出口是很少用人民幣報價的。

二、國際營銷常用的避險方式

1、企業(yè)通過向商業(yè)銀行融資化解風(fēng)險。由于國際貿(mào)易不斷增長，所涉及的風(fēng)險問題越來越多，企業(yè)與銀行的交往變得越來越重要。目前我國相當(dāng)多的高科技出口融資有困難，據(jù)一些出口商稱，如果沒有進出口銀行作擔(dān)保，或是沒有過硬的實物資產(chǎn)作抵押，銀行是不愿意放貸的。這樣只有在服務(wù)內(nèi)容上做文章，許多銀行增加了服務(wù)內(nèi)容，比如，電子服務(wù)。與銀行的關(guān)系建立起來以后，銀行對出口商的業(yè)務(wù)有所了解，它們就愿意提供融資，尤其具有一些風(fēng)險的融資，大銀行在海外有營業(yè)網(wǎng)點，他們可以通過自己的營業(yè)處請其他銀行業(yè)務(wù)。例如，中國銀行在全球各地有許多自己的辦事機構(gòu)，這些辦事機構(gòu)其實就是為外貿(mào)企業(yè)服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)。有些銀行為了適應(yīng)客戶市場的擴展，也在通過聯(lián)盟的方式擴大自己的影響，如中國工商銀行、建行、交通銀行、光大銀行等。都在積極進軍海外，這樣可以給我國的出口商提供競爭優(yōu)勢。

2、利用買斷業(yè)務(wù)化解風(fēng)險。買斷業(yè)務(wù)是指銀行從出口商那里無追索權(quán)地買斷由開證行承兌的遠期匯票或進口商所在地銀行擔(dān)保的遠期匯票或本票的一種融資方式。這種方式最初在歐洲興起，美國的出口企業(yè)只在20世紀90年代才普遍了解這種方式。買斷業(yè)務(wù)起初是歐洲商業(yè)銀行為與東歐一些國家開展貿(mào)易的企業(yè)融資的一種方式，后來在全球普及開來，開展買斷業(yè)務(wù)的銀行在貨物交運的那一刻支付現(xiàn)金給出口商。在一般買斷業(yè)務(wù)中，進口商支付給出口商的貨款，是由進口商銀行承兌的匯票或本票。出口商可以按照面值將其貼現(xiàn)給第三方，得到現(xiàn)金。第三方對出口商沒有追索權(quán)，全部風(fēng)險由買進匯票的一方承擔(dān)。制定多高的貼現(xiàn)率取決于進口商的資信狀況、進口國的國別風(fēng)險、擔(dān)保銀行的級別以及融資期限的利息成本。這樣操作給出口商帶來的便利是降低了風(fēng)險，制單簡便，而且能收到全部貨款。

3、解決應(yīng)收賬款難題的保理業(yè)務(wù)。出口商在開展保理業(yè)務(wù)中，有些企業(yè)按貼現(xiàn)價購進出口商的應(yīng)收款，這樣的企業(yè)稱作保理商或應(yīng)收款承購者。保理商不僅購入了應(yīng)收款，而且向出口商提供一攬子融資服務(wù)，其中包括信用擔(dān)保、應(yīng)收款賬目記載、托收業(yè)務(wù)等，這些都是開展國際貿(mào)易業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)。不過，這種融資方式一般都是有追索權(quán)的，也就是萬一買方拒付，出口商要承擔(dān)償債責(zé)任。有些承購業(yè)務(wù)不要求追索，但是收取的費用高。開展這一業(yè)務(wù)主要是大銀行的子公司。近年來，越來越多的企業(yè)希望獲得保理業(yè)務(wù)，現(xiàn)在美國出現(xiàn)了獨立的保理商。在美國，要尋找保理商可以求助于美國融資協(xié)會，或是專為客戶找尋保理商的營銷人員。

4、出口信用保險。企業(yè)要想?yún)⑴c出口競爭，贏取出口訂單，最重要的一條就是要有能力提供融資或出口信用。國外購買商品或服務(wù)的客戶越來越多地希望出口商能夠“賒賬”。它們不愿意接受信用證交易，或是款到發(fā)貨交易。一般來說，支付條件對出口商的保障越大，它對國外客商的吸引力就越小。但是，對那些中小型的出口企業(yè)來說，向國外的客戶提供信用意味著很高的風(fēng)險，財務(wù)負擔(dān)沉重，尤其是在出口商銀行不愿意接受國外的應(yīng)收款作為營運資金貸款抵押的時候更是如此。在這方面中國企業(yè)曾有深刻的教訓(xùn)，前幾年四川長虹公司這樣大的企業(yè)還被美國的進口公司騙去數(shù)億美元的貨物。然而直到目前為此，我國出口企業(yè)出口商品投保還不到6%，遠遠低于國外12%至15%的投保水平。任何一家企業(yè)都可以要求進出口銀行就保費報價，不用為此支付費用。銀行會告知能否獲得出口信用保險，費率是多少。進出口銀行提供標準格式的保單，有單個客戶保單及多個客戶保單。這些保單可以滿足各類出口商和金融機構(gòu)的需求，它們都可以成為投保人，保費的收取是按照進口商的性質(zhì)、償付期限、進口國的國別風(fēng)險度，投保人的出易歷史以及交易額來確定。

5、擔(dān)保。擔(dān)保也是出口商避險的一種選擇。在美國，中期擔(dān)保的對象通常是不超過1000萬美元的出易，償還期限不超過7年，這樣的擔(dān)保使用最多的是商業(yè)銀行。它們投保是因為不愿意承擔(dān)某些國家的風(fēng)險。中期擔(dān)保幫助債權(quán)人百分之百地規(guī)避商業(yè)風(fēng)險。長期擔(dān)保的對象通常是1000萬美元以上的出易，償還期限在8年或8年以上。一個顯著的差別是長期擔(dān)保中交易的幣種必須是進出口銀行認可的外國幣種。這是要求能賺取外匯的外國客戶使用外匯來償還貸款。進出口銀行的業(yè)務(wù)實際上是對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的補充和替代。有些風(fēng)險商業(yè)銀行不愿意承擔(dān)，就由進出口銀行來對出口提供支持。現(xiàn)在國際市場競爭越來越激烈，我國為了促進出口商拓展市場，也逐步地擴大這種業(yè)務(wù)，以幫助本國的出口企業(yè)。

三、加強出口貿(mào)易的風(fēng)險管理

1、建立出口企業(yè)信用征信體系。2006年，我國出口貿(mào)易額達到9691億美元，比上年增長27.2%，進出口總額17607億美元，再次雄居全球第3位。與此同時，國外針對我國的貿(mào)易摩擦加劇，歐盟、美國、土耳其等國對我國紡織品啟動了上百起調(diào)查或?qū)嵤┨乇４胧涣硗?，我國遭受的國外技術(shù)性貿(mào)易壁壘也越來越多。所有這些都構(gòu)成我國產(chǎn)品出口的障礙。盡管國外對我國實施的貿(mào)易救濟手段多是出于貿(mào)易保護的目的，但我國企業(yè)對外貿(mào)易中由于缺乏信用觀念而造成的巨大經(jīng)濟損失也隨著我國出口額的增長而成正比增長。為了使出口保持穩(wěn)定增長，我國應(yīng)盡快建立出口企業(yè)的信用征信系統(tǒng)，通過此系統(tǒng)來對我國出口企業(yè)的信用進行管理。利用資信調(diào)查服務(wù)，企業(yè)不僅能夠建立信用制度保護自己，還可以根據(jù)客戶不同的資信狀況制定相應(yīng)的付款條件。如果是短期交易，出口企業(yè)可以提出能夠保障支付的付款條件。如果長期交易，最好的方式是建立相互之間的信任。這樣，即使在交易的過程中出現(xiàn)了新問題，也不會影響貸款的支付。合同中應(yīng)該把支付條款寫清楚，并且雙方應(yīng)遵守這些條款。只有完善信用制度，才能有效保護我國出口企業(yè)的利益。

2、建立與國際接軌的擔(dān)保制度。由于信用在出口貿(mào)易中扮演越來越重要的角色，許多工業(yè)化國家建立各種金融體制來規(guī)避出口金融風(fēng)險。其宗旨就是為本國的出口產(chǎn)品提供國家支持，促進本國的國際貿(mào)易。當(dāng)然我國也要像發(fā)達國家一樣把出口信用處作為政府貿(mào)易委員會（或商務(wù)部）的分支機構(gòu)，出口信用處可以自由行事，企業(yè)自身也可以建立這樣的信用機構(gòu)，政府給予適當(dāng)?shù)闹С?。參與跨國經(jīng)營的企業(yè)要對其他國家的進出口信用機構(gòu)進行追蹤，了解其組織結(jié)構(gòu)。對出口業(yè)務(wù)中最具風(fēng)險的部分提供擔(dān)保，對出口商難以應(yīng)付的政治風(fēng)險和商務(wù)風(fēng)險擔(dān)保，同時鼓勵出口商用優(yōu)惠的付款條件參與競爭，降低出口風(fēng)險，開拓潛在市場，優(yōu)化出口商應(yīng)收款賬戶，使我國的出口商品在國際市場上占有越來越強的地位。

3、利用進出口銀行對出口企業(yè)提供支持。進出口銀行在現(xiàn)階段對我國出口企業(yè)的支持是十分必要的。特別是中小出口企業(yè)，接受出口訂單的最大障礙之一是確立足夠的備貸資金。盡管他們的資信狀況不錯，有一些商業(yè)銀行還不愿意向他們提供貸款。也有一些是因為出口商已經(jīng)達到了銀行設(shè)定的貸款額度，或是不具有銀行所需抵押物的數(shù)量或品種。為了滿足這樣的需求，進出口銀行可以推出營運資本擔(dān)保方案，可以為出口商出口商品提供服務(wù)融資，按照營運資本擔(dān)保方案，進出口銀行向貸款債權(quán)人保證萬一遭到拒付，由銀行償債。擔(dān)保的條件一般是償還貸款的90%，債權(quán)人自己承擔(dān)10%的風(fēng)險。許多出口商都希望進出口銀行為自己提供這樣的保險。

篇4

關(guān)鍵詞：融資約束；出口決定；異質(zhì)性

一、 引言

融資難一直是制約中國企業(yè)發(fā)展的一個重要因素。近年來，很多企業(yè)由于融資約束出口規(guī)模大幅下降，一些企業(yè)被迫退出出口市場甚至倒閉。在這一背景下探討融資約束對中國企業(yè)出口行為的影響有著重要的理論和現(xiàn)實意義。實際上，在異質(zhì)性貿(mào)易理論中，已經(jīng)將融資約束作為理論和實證研究的一個重要方向。

在前期的異質(zhì)性貿(mào)易理論中主要將生產(chǎn)率作為企業(yè)的異質(zhì)性特征進行研究，Chaney（2005）將融資約束加入到Melitz（2003）模型中，將企業(yè)內(nèi)部的融資約束作為影響企業(yè)進入出口市場的異質(zhì)性特征進行分析，證明了獲得融資支持能夠幫企業(yè)支付出口的沉淀成本提高企業(yè)出口參與的可能性。Manova（2010）擴展了其分析框架分析了企業(yè)外部的融資約束，認為企業(yè)能夠預(yù)支下一期的產(chǎn)出，企業(yè)的融資約束受到下一期的產(chǎn)出影響。這些對于融資約束的理論分析，豐富了異質(zhì)性貿(mào)易理論研究的內(nèi)容。

大部分的實證研究都得到了融資約束能夠影響到企業(yè)的出口行為的結(jié)論，Berman（2010）發(fā)現(xiàn)受融資約束的企業(yè)出口的可能性較低，但不能影響到已經(jīng)出口企業(yè)的出口量，融資約束對企業(yè)出口的影響主要體現(xiàn)在出口參與方面。Askenazy（2011）研究了融資約束與出口目的地數(shù)量、退出出口市場的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)融資約束會減少出口的目的地，并且導(dǎo)致更高的退出出口市場的可能性。Damijan（2009）發(fā)現(xiàn)各種規(guī)模的企業(yè)在獲得額外融資后都能夠促進企業(yè)擴大出口規(guī)模，企業(yè)資產(chǎn)負債率的變化能夠部分解釋企業(yè)出口規(guī)模的擴張，與大中型企業(yè)相比小企業(yè)的出口規(guī)模更多的受益于銀行貸款，其出口擴張對資產(chǎn)負債率的變化更為敏感，但高資產(chǎn)負債率的小企業(yè)更容易被出口市場淘汰。并非所有的實證研究都支持融資約束能夠影響到企業(yè)的出口參與這一結(jié)論，Stiebale（2008）對1998年~2005年法國制造業(yè)企業(yè)進行分析時發(fā)現(xiàn)，在控制了其它企業(yè)特征后，融資約束對企業(yè)的出口參與和出口規(guī)模都沒有直接的影響。

本文在理論分析融資約束對出口行為影響的基礎(chǔ)上，利用2003年~2007年中國企業(yè)數(shù)據(jù)，采用了外部融資資金凈流入和企業(yè)資金凈流入兩個直接反映企業(yè)融資和資金狀況的變量，對融資約束與出口參與、出口規(guī)模的關(guān)系進行了分析，采用了logit回歸分析融資約束與出口參與之間的關(guān)系，采用線性模型分析融資約束與出口規(guī)模之間的關(guān)系。結(jié)果支持了融資約束對出口行為有顯著影響的結(jié)論。文章第一部分為引言及文獻綜述，第二部分對融資約束對出口行為的影響進行了理論分析，第二部分對企業(yè)出口影響因素尤其是融資狀況進行了數(shù)據(jù)分析，第三部分介紹實證方法和變量設(shè)置，第四部分對實證結(jié)果進行了分析，第五部分為結(jié)論。

二、 理論模型

Melitz（2003）模型是應(yīng)用最為廣泛的異質(zhì)性企業(yè)出口模型，很多針對異質(zhì)性理論的研究都是建立在這一模型基礎(chǔ)之上。Melitz（2003）模型在分析出口參與時僅考慮了企業(yè)出口收益與沉淀成本的關(guān)系，忽視了企業(yè)支付沉淀成本的資金來源這一因素。為了分析融資約束對企業(yè)出口參與的影響，借鑒Chaney（2005）函數(shù)形式，設(shè)置企業(yè)的利潤方程和資金方程：

其中，x為生產(chǎn)效率，?仔d（x）為國內(nèi)消費者用于某種產(chǎn)品的預(yù)算，?仔f（x）為國外消費者用于某種產(chǎn)品的預(yù)算，?滓為產(chǎn)品的替代彈性，wCd為用國內(nèi)工資量化的固定生產(chǎn)成本，w*Cf為用國外工資量化的出口沉淀成本，WA為用國內(nèi)工資水平量化的外部融資，并且A與生產(chǎn)效率x呈F（x，A）分布。

方程（1）中企業(yè)在達到一定的生產(chǎn)效率水平xd使國內(nèi)銷售收益大于固定成本時才會進行生產(chǎn)。如果忽視支付沉淀成本的資金來源，方程（2）中在達到生產(chǎn)效率xf使出口收益大于沉淀成本時就會進行出口。在考慮企業(yè)的資金狀況時，方程（3）中在外部融資水平為wA的情況下，企業(yè)的生產(chǎn)率水平只有達到xA時，才能夠有足夠的資金用于支付出口的各項前期投入?？梢?，在考慮企業(yè)支付沉淀成本的資金來源時，企業(yè)出口受到的約束更多，需要通過融資籌集到足夠的資金大于沉淀成本。如果企業(yè)受到融資約束無法籌集到足夠的資金，將無法進入到出口市場。

三、 數(shù)據(jù)描述

本文采用的數(shù)據(jù)樣本來源于國家統(tǒng)計局2003年~2007年工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，這些企業(yè)均為規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)即全年主營業(yè)務(wù)收入在500萬元以上的工業(yè)企業(yè)。該數(shù)據(jù)庫由企業(yè)基本情況、企業(yè)財務(wù)狀況兩個部分組成，包含了企業(yè)的所有制、地區(qū)、行業(yè)等分類信息和出口額、銷售額、資產(chǎn)價值、利潤額、員工數(shù)量、員工工資、現(xiàn)金流等信息，為研究企業(yè)的融資約束和出口行為提供了很好的數(shù)據(jù)支持。本文選擇了其中的制造業(yè)企業(yè)進行研究，在進行必要的數(shù)據(jù)凈化后形成平衡面板數(shù)據(jù)，每年有7.1萬條企業(yè)記錄。

從表1可以看出，出口企業(yè)的規(guī)模更大，外資企業(yè)的比重更高，資本密度和生產(chǎn)效率低于非出口企業(yè)，出口企業(yè)有著更強的融資能力其現(xiàn)金流更為充沛。出口企業(yè)占全部企業(yè)數(shù)量的35.1%，主營業(yè)務(wù)收入為非出口企業(yè)的1.8倍；資本密度和勞動生產(chǎn)率比非出口企業(yè)分別低3.2%和44.8%；外部融資資金凈流入是非出口企業(yè)的9.4倍，企業(yè)資金凈流入是非出口企業(yè)的5.3倍；出口企業(yè)中44.8%的企業(yè)為外資企業(yè)，非出口其中11.7%的企業(yè)為外資企業(yè)。

四、 實證方法

從理論分析可知，企業(yè)進入出口市場需要支付沉淀成本，只有當(dāng)出口收益能夠彌補沉淀成本，同時通過企業(yè)融資籌集到足夠資金用于支付出口的沉淀成本時企業(yè)才能購出口。

1. 實證模型。借鑒Bernard（2004）的出口決定方程，建立融資約束與出口參與關(guān)系模型，通過對以下模型估計實證檢驗融資約束對企業(yè)出口的影響：

Yit=?茁0+?茁1Xit+?茁2Zit+?著it（4）

其中，Yit為企業(yè)的出口情況，Xit為融資約束，Zit為影響企業(yè)出口參與的其他特征和外部環(huán)境是控制變量。由于存在許多不可觀測的因素影響著企業(yè)的出口情況，這些不可觀測的因素可能與方程中自變量相關(guān)進而造成內(nèi)生性問題，為了減輕內(nèi)生性對方程估計的影響，將融資約束和企業(yè)自身的特征做一階滯后處理。

本文利用方程（4）形式，研究融資約束對企業(yè)出口參與和出口規(guī)模的影響。一是，將企業(yè)是否出口作為反映出口狀況的變量，通過對面板數(shù)據(jù)的logit回歸檢驗融資約束對出口參與的整體影響。二是，將企業(yè)出口率作為放映出口狀況的變量，通過線形回歸檢驗融資約束貼對企業(yè)出口規(guī)模的影響。

2. 變量設(shè)置。企業(yè)的出口狀態(tài)：在分析融資約束與企業(yè)出口參與的關(guān)系時，以企業(yè)是否出口二元選擇變量作為因變量，當(dāng)企業(yè)的出貨值大于0則企業(yè)出口，出貨值等于0企業(yè)未出口。在分析融資約束與企業(yè)出口規(guī)模的關(guān)系時，以企業(yè)的出口率（出貨值占銷售產(chǎn)值的比重）作為衡量企業(yè)的出口規(guī)模的因變量。

融資約束：在相關(guān)研究中采用了很多變量來反映企業(yè)的融資約束，以資產(chǎn)的流動性和資產(chǎn)負債率反映自身的融資能力，以利息與主營業(yè)收入的比率反映融資成本，以地區(qū)的金融狀況反映外部融資條件。根據(jù)企業(yè)的資金方程（3）可知這些變量都是間接的反映企業(yè)的融資約束。本文采用了更為直接的變量，分別以外部融資資金凈流入占資產(chǎn)的比率和企業(yè)資金凈流入占資產(chǎn)的比率，反映企業(yè)融資約束。與其他指標相比，這兩個指標能夠更為直接的度量通過內(nèi)、外部融資企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，能夠更好的反映出融資約束的影響。外部融資資金凈流入占資產(chǎn)的比率和企業(yè)資金凈流入占資產(chǎn)的比率高的企業(yè)，受融資約束小。同時在分析融資約束與出口規(guī)模的關(guān)系時，還采用了企業(yè)流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重這一反映企業(yè)自身資金狀況的間接指標作為融資約束的變量。

控制變量：參考相關(guān)研究結(jié)果設(shè)置控制變量，以企業(yè)出口經(jīng)歷、主營業(yè)務(wù)收入的log形式、資本密度的log形式、勞動生產(chǎn)率的log形式、是否為外資企業(yè)二元選擇變量作為反映企業(yè)特征的變量，其中，在研究融資約束與出口參與的關(guān)系時以上期企業(yè)是否出口二元選擇變量作為反映企業(yè)出口經(jīng)歷的變量，在研究融資約束與出口規(guī)模的關(guān)系時以上期企業(yè)的出口率作為反映企業(yè)出口經(jīng)歷的變量。以小類行業(yè)（4位碼行業(yè)）的赫芬達爾指數(shù)作為反映行業(yè)結(jié)構(gòu)的變量，以市級地區(qū)出口企業(yè)的數(shù)量作為反映地區(qū)特征和出口溢出的變量，以年份作為其他反映企業(yè)外部特征的變量。

五、 實證結(jié)果

表2為融資約束對企業(yè)出口參與影響的回歸結(jié)果，企業(yè)的出口經(jīng)歷、行業(yè)結(jié)構(gòu)、溢出效應(yīng)、規(guī)模、是否為外資企業(yè)對出口參與都有著顯著的正向影響，而企業(yè)勞動生產(chǎn)率對企業(yè)出口參與有顯著的負向影響，生產(chǎn)率與出口參與之間的負向關(guān)系被很多同類研究所證實，被稱為“生產(chǎn)率之謎”。資本密度對出口參與也有著負向影響，反映出中國企業(yè)的出口體現(xiàn)出很強的勞動密集型效應(yīng)。

模型1、2分別用外部融資資金凈流入占資產(chǎn)的比率和企業(yè)資金凈流入占資產(chǎn)的比率反映企業(yè)的融資約束，利用了面板數(shù)據(jù)的隨機效應(yīng)方法進行回歸。可以看出，現(xiàn)金流反映的融資約束，對企業(yè)的出口參與有著較弱的顯著性，并且影響程度很小。由于面板數(shù)據(jù)的離散回歸方法對于異方差、截面相關(guān)等問題尚沒有很好的解決方法。為了控制異方差問題造成的影響，模型3、4中，分別利用了截面數(shù)據(jù)的穩(wěn)健回歸方法重新進行回歸。與面板數(shù)據(jù)的離散效應(yīng)方法相比，在控制了異方差后出口經(jīng)歷的標準差縮小，各變量的系數(shù)值出現(xiàn)了較小的變化，外部融資資金凈流入占資產(chǎn)的比率和企業(yè)資金凈流入占資產(chǎn)的比率的顯著性增強系數(shù)值變大，反映出融資約束對企業(yè)出口參與有顯著影響。

表3為融資約束對企業(yè)出口規(guī)模影響的回歸結(jié)果，為了控制異方差和截面相關(guān)帶來的估計偏差，利用D-K標準差方法進行了固定效應(yīng)回歸。從結(jié)果來看，企業(yè)出口經(jīng)歷對出口規(guī)模沒有顯著影響，行業(yè)結(jié)構(gòu)、出口溢出、是否外資企業(yè)對企業(yè)的出口規(guī)模有顯著的正向影響，勞動生產(chǎn)率與資本密度對企業(yè)出口規(guī)模有顯著負向影響。模型5、6、7中分別以企業(yè)流動資產(chǎn)占資產(chǎn)的比率、外部融資資金凈流入占資產(chǎn)的比率和企業(yè)資金凈流入占資產(chǎn)的比率反映企業(yè)的融資約束。資產(chǎn)的流動率反映的融資約束，對企業(yè)的出口規(guī)模有著顯著的影響。外部融資資金凈流入占資產(chǎn)的比率和企業(yè)資金凈流入占資產(chǎn)的比率反映的融資約束，對企業(yè)的出口規(guī)模有著顯著影響，但影響程度很小。

為了檢驗結(jié)果的穩(wěn)健性，分別利用企業(yè)的年均人數(shù)、資產(chǎn)總額作為反映企業(yè)規(guī)模的變量。同時，利用probit方法對融資約榮與企業(yè)出口參與的關(guān)系方程進行回歸，利用穩(wěn)健的OLS方法對融資約束與企業(yè)出口規(guī)模的關(guān)系方程進行回歸。從結(jié)果來看，無論是通過變量的替換還是估計方法的改變，反映融資約束的變量在方程中的系數(shù)方向和顯著性均未發(fā)生改變，都支持融資約束對企業(yè)出口參與和出口規(guī)模有顯著影響的結(jié)論。

六、 結(jié)論

異質(zhì)性貿(mào)易理論最重要的貢獻在于將更為現(xiàn)實的因素納入到國際貿(mào)易理論的研究，通過對企業(yè)層面數(shù)據(jù)的探討深入挖掘和實證這些現(xiàn)實因素。融資約束是現(xiàn)實經(jīng)濟中對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和出口參與有著十分重要的影響。本文在對融資約束對出口行為進行簡要理論探討的基礎(chǔ)上，利用企業(yè)層面數(shù)據(jù)進行了實證檢驗。

受融資約束小的企業(yè)，能夠更好的獲得外部融資，企業(yè)的現(xiàn)金流更加充沛，具有良好的資產(chǎn)流動性，這類企業(yè)的出口表現(xiàn)明顯好于受融資約束嚴重的企業(yè)。隨著外部融資資金凈流入和企業(yè)資金凈流入在資產(chǎn)中比率的上升，企業(yè)出口參與的可能性明顯提高，出口規(guī)模也隨之?dāng)U大。同時，良好的資產(chǎn)流動性，也有助于企業(yè)出口規(guī)模的擴大。可見，融資約束對企業(yè)出口產(chǎn)生著重要影響，是除生產(chǎn)率外的另一個重要的企業(yè)一致性來源。

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5. Manova K. Credit constraints, heterog- eneous firms and international trade. NBER Work- ing Paper 14531，2010.

篇5

論文摘要　通過分析出口賣方信貸與資源換項目相結(jié)合的融資模式，結(jié)合實例說明該模式的運作方式，指出這種融資模式的可行性和可操作性。

在支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”的過程中，企業(yè)能否在日益激烈的國際承包市場競爭中勝出，融資能力已成為關(guān)鍵因素。國際工程的融資模式有別于國內(nèi)工程項目的融資模式，國際工程的融資模式主要是利用國際金融機構(gòu)貸款、出口信貸(包括優(yōu)惠出口買方信貸、賣方信貸、買方信貸和對外優(yōu)惠貸款)等方式的融資模式，本文主要是探討出口賣方信貸與資源換項目相結(jié)合的融資方式的可行性。

對于非洲建筑工程承包市場而言，單純的出口賣方信貸或買方信貸的融資方式難以滿足銀行日益發(fā)展的信貸業(yè)務(wù)需求。而采用出口賣方信貸與資源換項目相結(jié)合的融資方式，是新形勢下融資模式的一種新舉措。下面，本文就結(jié)合一個具體項目在實際運作過程中說明這種模式的可行性和操作性，從中提出相應(yīng)的風(fēng)險措施和建議，供業(yè)內(nèi)人士參考。

一、項目情況簡介

該項目位于非洲某國，是一市政工程項目，總里程預(yù)計100公里，總投資約4億美元。資金來源：工程所在國政府出資占總投資15％的預(yù)付款，余下85％由承包商在國內(nèi)融資解決。承包商與當(dāng)?shù)卣P(guān)系良好，工程分三期實施，承包人已完成第一期工程的勘察設(shè)計任務(wù)，并出版第一期設(shè)計施工圖紙。目前正著手進行項目部場地的現(xiàn)場清理，平整等前期準備工作。國內(nèi)融資主要是承包商向中國出口信用保險公司(以下簡稱“中信?！?提出保險申請，獲得中信保的支持意向函后，承包商就承建本項目向國內(nèi)銀行申請貸款3.4億美元，貸款期限暫定5年。

二　項目融資安排的選擇

在本項目中，采取哪種方式的融資安排，擔(dān)保如何設(shè)置，是一個結(jié)構(gòu)性的重大問題。由于貸款人的出口賣方信貸貸款具有貸款金額大、期限長等顯著特點。在本項目中，借款人擬貸款金額達3.4億美元，期限為5年，對于這樣一筆貸款，借款人雖然為國內(nèi)的大型國有企業(yè)，但其實力有限，也很難提供覆蓋全部貸款金額的擔(dān)保，這使得傳統(tǒng)的以借款人自身綜合經(jīng)濟實力和提供足額擔(dān)保為依托的出口賣方信貸無法實現(xiàn)其貸款金額最大化和滿足項目資金需要的信貸需求。在本項目中，即使中信保同意出具承保函，利用項目作為融資模式進行貸款，承包商也很難找到一家愿意提供貸款的有實力的銀行，如果承包人全額墊資施工，既使承包商自身有這個實力，但承擔(dān)的風(fēng)險因素也很大。

基于上述的權(quán)衡和考慮下，本項目最終采用了出口賣方信貸與資源換項目融資相結(jié)合的融資方式。具體操作模式：就是以承包商作為借款人，借款人以其綜合的經(jīng)濟實力作為貸款償還的基本保障向銀行申請貸款，中信保則向承包人提供境外風(fēng)險擔(dān)保。同時，工程所在國政府向中信保提供財政和主權(quán)擔(dān)保，并劃撥相應(yīng)區(qū)域礦區(qū)(資源)給中信保，由中信保在國內(nèi)另尋一家探礦公司負責(zé)探礦、采礦的變現(xiàn)運作，生產(chǎn)出來的礦產(chǎn)資源一方面除用于償還前期探礦、采礦及投產(chǎn)生產(chǎn)等費用外；另一方面用于支付承包商的計量工程款，承包人收到工程款后用于償還銀行的貸款。這樣，在出口賣方信貸的基本框架內(nèi)，融入了中信保擔(dān)保和資源變現(xiàn)還款的因素，從而集合了這種融資模式下的一切可能的風(fēng)險與擔(dān)保措施，使貸款安全獲得了可能的最大滿足，兼顧了可行性和安全性。這種使國內(nèi)的承包商和中信保共同承擔(dān)還款(擔(dān)保)責(zé)任的融資、擔(dān)保結(jié)構(gòu)安排也符合項目參與方共同獲利、共擔(dān)風(fēng)險的原則。

三　資產(chǎn)擔(dān)保的設(shè)置

在確定了采用出口賣方信貸與項目融資相結(jié)合的融資方式后，有關(guān)擔(dān)保的安排成了關(guān)鍵。在本項目中，擔(dān)保分為三大部分，一是基于借款人為國內(nèi)承包商的情況考慮，需要借款人在國內(nèi)提供所貸款額度的擔(dān)保，包括土地、房產(chǎn)抵押、借款人持有的其他公司股份的質(zhì)押以及其他公司提供連帶責(zé)任保證等，這也是出口賣方信貸中常見的擔(dān)保要求。

對于承包商的擔(dān)保方式和內(nèi)容，其可供擔(dān)保的資產(chǎn)主要包括實物和權(quán)益兩大塊。承包商提供的擔(dān)保如何安排具有重大的法律意義，不同的擔(dān)保結(jié)構(gòu)安排將產(chǎn)生不同的法律后果，應(yīng)仔細研究，確保擔(dān)保的合法性、有效性和可執(zhí)行性，使貸款人利益得到有效保護。

另一個擔(dān)保主要是中信保向承包商的擔(dān)保。中信保承擔(dān)的擔(dān)保是一旦項目所在國政府因政治或戰(zhàn)爭原因無法或無力按期支付承包人墊資施工的工程款時，中信保將承擔(dān)向承包人償還義務(wù)，并負責(zé)向工程所在國政府追索債務(wù)。基于與項目融資風(fēng)險結(jié)合方式而設(shè)置的由中信保提供的境外擔(dān)保構(gòu)成了擔(dān)保環(huán)節(jié)的另一部分。 的。

最后一個擔(dān)保是工程所在國政府向中信保提供的擔(dān)保。擔(dān)保的主要內(nèi)容是：主權(quán)與財政稅收、資源擔(dān)保。工程所在國利用資源換項目，但一旦所提供的資源區(qū)域(開采后，扣除開采等成本后的收益)無法與工程款相抵時，工程所在國政府必須承諾追加額外礦區(qū)作為儲備開采條件，如果最終追加的礦區(qū)資源還是不足于支付時，工程所在國政府必須承諾利用該國的主權(quán)作擔(dān)保，利用財政稅收收入予以補齊差額部分。

四、風(fēng)險與措施

對承包商而言，所面臨的最大風(fēng)險是政治和安全風(fēng)險。眾所周知，非洲國家大都是政局不穩(wěn)，經(jīng)濟動蕩的地區(qū)。承包商如何能在約定的時間內(nèi)完成工程項目的建設(shè)任務(wù)，這需要承包商具有統(tǒng)領(lǐng)全局、高超的談判技巧、以及利用各方關(guān)系和協(xié)調(diào)各方關(guān)系的能力，同時還要及時與各方交流與互動，特別是與中信保的溝通工作，保持信息暢通，這樣才能最大限度地規(guī)避風(fēng)險。

對于貸款人而言，主要是做好資金的統(tǒng)籌安排，監(jiān)控承包人的資金運用，確保承包人?？顚Ｓ茫瑫r把自身掌握一些有關(guān)項目的風(fēng)險信息傳遞給承包人，起到告之的義務(wù)，協(xié)助承包人規(guī)避風(fēng)險。

對于中信保而言，主要確保礦產(chǎn)資源有效開采和變現(xiàn)工作，同時做好礦產(chǎn)資源的估值評估工作，確保對方提供的礦產(chǎn)資源價值與工程建設(shè)資金相當(dāng)。加強與承包人的溝通協(xié)調(diào)工作，及時把有關(guān)探礦、采礦情況通報給承包人，以便承包人掌握準確信息，策劃應(yīng)付方案。

五　結(jié)語

篇6

［關(guān)鍵詞］短期出口信用保險；貿(mào)易融資；風(fēng)險防范

［中圖分類號］F840 ［文獻標識碼］B ［文章編號］1002-2880(2011)06-0133-02

一、概述

短期出口信用保險項下貿(mào)易融資業(yè)務(wù)是指在出口商已投?！岸唐诔隹谛庞帽ｋU”，并根據(jù)《賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓授權(quán)協(xié)議》的規(guī)定將其擁有的賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給銀行的前提下，銀行向其提供的一種短期貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。短期出口信用保險項下貿(mào)易融資的范圍包括付款交單(D/P)、承兌交單(D/A)、賒銷(O/A)及信用證(L/C)為結(jié)算方式的出口合同，付款期限通常不超過180天。辦理流程為：1.投保短期出口信用保險，申請買方信用限額；2.選擇融資銀行，憑保單、限額審批單到銀行申請融資，銀行核定融資額度；3.同銀行簽訂《賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓授權(quán)協(xié)議》，并交由中國出口信用保險公司(以下簡稱中國信保)簽字蓋章；4.出貨并向中國信保申報，繳納保險費；中國信保予以審核并確認；5.持辦理融資業(yè)務(wù)所需的各項單據(jù)向銀行申請辦理出口貿(mào)易融資。

二、短期出口信用保險項下貿(mào)易融資方式比較

(一)融資方式的比較

通過表1可以看出，打包貸款雖屬于裝船前融資，但只適用于信用證項下的融資，貸款幣種只能為本幣，貸款手續(xù)嚴格，利率較高，對中小企業(yè)而言不易獲得，且缺少防止海外買家支付風(fēng)險的功能，只限于貿(mào)易融資。

而出口押匯屬于裝船后融資，雖然范圍廣泛，不僅包括信用證項下的押匯，還包括付款交單(D/P)和承兌交單(D/A)項下的押匯，貸款幣種可供選擇，融資條件也比打包貸款更寬松，利率按照市場利率，但只限于有物權(quán)證書做質(zhì)押的業(yè)務(wù)，且一旦遭到拒付，融資銀行可以向出口商進行追索，不具備防止海外買家支付風(fēng)險的功能。

短期出口信用保險項下貿(mào)易融資雖然也屬于裝船后融資，但其融資范圍不僅包括出口押匯項下全部支付方式，還包括賒銷方式，且貸款幣種靈活，由于增加了中國信保的風(fēng)險保證，出口企業(yè)向銀行申請融資時可按銀行一般風(fēng)險貸款享受優(yōu)惠利率。一旦發(fā)生海外買家支付風(fēng)險，融資銀行可以憑與出口企業(yè)和中國信保三方簽訂的《賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓授權(quán)協(xié)議》向中國信保索償。

(二)具備的優(yōu)勢

1.對出口企業(yè)的益處

(1)出口企業(yè)投保出口信用保險后，遇到因商業(yè)信用風(fēng)險及國家政治風(fēng)險造成的收匯損失，可由中國信保補償，達到了規(guī)避風(fēng)險目的。減少了壞賬對出口企業(yè)收益的影響，免除了出口企業(yè)在國際競爭中的后顧之憂。

(2)由于獲得了中國信保提供的出口信用保險，出口企業(yè)向銀行申請融資時便可享受低成本的融資支持，不僅可以降低因辦理擔(dān)保和提供抵押物、質(zhì)押物而增加的成本，甚至還可按銀行的一般風(fēng)險貸款享受優(yōu)惠利率。

(3)出口企業(yè)利用銀行的出口信用保險項下貿(mào)易融資業(yè)務(wù)這一融資新產(chǎn)品，可以提前將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成流動資金，節(jié)約了應(yīng)收賬款的管理成本，減少了企業(yè)的資金占壓，加速了企業(yè)的資金流動。

(4)在投保了出口信用保險，獲得了收匯的可靠保證之后，出口企業(yè)便可在出口業(yè)務(wù)中采用更為靈活的結(jié)算方式，如D/P、D/A或O/A等，從而增加成交機會，提高在國際市場上的競爭力。

2.對銀行的益處

(1)銀行可以更為放心地對出口企業(yè)采取的一些風(fēng)險較大的結(jié)算方式進行融資，如賒銷(O/A)項下的出口發(fā)票貼現(xiàn)，實現(xiàn)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，發(fā)展?jié)撛诘目蛻?，拓展銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)市場，同時增加了中間業(yè)務(wù)收入。

(2)企業(yè)收匯安全得到保障，并間接保障了銀行信貸資金的安全。同時，商業(yè)信用升級為國家保險公司信用，銀行根據(jù)出口信用保險的保障程度，在考慮是否提供融資以及融資金額等方面可以更容易地做出決定。

(3)銀行在與出口信用保險公司的合作中，利用中國信保在國外客戶資信調(diào)查方面的優(yōu)勢，可以獲取對國外進口商和國外市場的風(fēng)險信息，節(jié)約了對客戶資信調(diào)查和業(yè)務(wù)風(fēng)險調(diào)查等費用，從而便于決策。

3.對中國信保的益處

(1)銀行為出口企業(yè)提供的短期出口信用保險項下貿(mào)易融資的承諾，增加了短期出口信用保險業(yè)務(wù)對出口企業(yè)的吸引力，促使更多的出口企業(yè)投保短期出口信用保險，從而擴大了中國信保的業(yè)務(wù)量。

(2)中國信保通過和銀行建立的合作關(guān)系，可以獲取銀行的廣大客戶資源，聯(lián)合開發(fā)客戶的潛在需求，共同營銷，擴大中國信保的客戶群。

(3)通過與銀行的合作，有利于中國信保創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善業(yè)務(wù)運營機制。

余才偉:短期出口信用保險項下貿(mào)易融資的研究三、短期出口信用保險項下貿(mào)易融資的風(fēng)險

(一)短期出口信用保險免責(zé)條款

短期出口信用保險通常對下列與出口信用保險保障范圍不相關(guān)的損失不承擔(dān)賠償責(zé)任：

1.匯率變更引起的損失；通?？梢杂韶浳镞\輸保險或者其他保險承保的損失；銀行擅自放單、運輸人或者承運人擅自放貨造成的損失。

2.被保險人或者其人違約、欺詐以及其他違法行為所引起的損失，或被保險人的人破產(chǎn)引起的損失；進口商的人破產(chǎn)、違約、欺詐或其他違法行為引起的損失；被保險人或者進口商在獲得各種必要許可前從事交易，致使買賣合同無法履行引起的損失。

3.被保險人在獲得保險人批復(fù)的有效信用限額前出口所發(fā)生的損失；在保險風(fēng)險發(fā)生后出口的損失；被保險人向其關(guān)聯(lián)公司出口，由于商業(yè)風(fēng)險所引起的損失。

4.信用證結(jié)算方式下，保險人對虛假或無效信用證不承擔(dān)責(zé)任，對因單據(jù)不符點或單據(jù)在傳遞過程中延遲、遺失、殘缺不全或錯誤郵遞所造成的損失不承擔(dān)責(zé)任。

5.未經(jīng)特別約定，信用證結(jié)算方式下在被保險人提交單據(jù)前發(fā)生的一切損失；非信用證結(jié)算方式下在貨物出口前發(fā)生的一切損失。

6.出口信用保險公司保單所列明保險責(zé)任以外的其他損失。

(二)銀行風(fēng)險

1.貿(mào)易單據(jù)的非真實性

貿(mào)易單據(jù)的非真實性問題，在理論和實際業(yè)務(wù)操作上一直以來都是一個比較棘手的問題。如江蘇某出口企業(yè)利用貿(mào)易單據(jù)的非真實性，通過偽造單據(jù)的方式向中國信保投保，并以該保單融資騙取江蘇某銀行800萬元，因此無論是何種交易方式，都要警惕利用貿(mào)易單據(jù)的非真實性詐騙銀行的可能性。

2.L/C不符點造成利益損失

結(jié)算方式為L/C的短期出口信用保險項下貿(mào)易融資時，如果信用證出現(xiàn)不符點，中國信保對于貨物賠償是免責(zé)的，對于轉(zhuǎn)賣費、往返路費、滯港費也是免責(zé)的，因此融資銀行在出現(xiàn)L/C不符點的情況下所能承載于保單上的利益幾乎為零。

3.貸款合同所指定的相對封閉還款路徑遭受破壞

由于短期出口信用保險項下貿(mào)易融資不需要傳統(tǒng)抵押貸款所需的實物擔(dān)保財產(chǎn)，如果出口企業(yè)通過躲避、惡意破產(chǎn)、惡意拖欠以及故意轉(zhuǎn)移可訴資產(chǎn)等行為人為地破壞其和融資銀行在貸款協(xié)議中約定的相對封閉的還款路徑，融資銀行將面臨呆賬、壞賬高筑的危險，而出口企業(yè)卻收了買家的貨款，獲得了雙重不當(dāng)?shù)美?/p>

四、風(fēng)險的防范

(一)出口信用保險公司免責(zé)條款的防范

銀行應(yīng)該加強與中國信保的合作，建立“銀保聯(lián)盟”，由中國信保幫助銀行防范風(fēng)險，規(guī)避免責(zé)條款。

(二)貿(mào)易單據(jù)非真實性的防范

銀行可以通過出口企業(yè)的經(jīng)營年限、資信狀況、在銀行辦理結(jié)算業(yè)務(wù)的時間長短、有無歷史收匯不良記錄等方面的調(diào)查對出口企業(yè)甄別考查，防范虛假單據(jù)。

銀行對出口企業(yè)的全套單據(jù)的驗證不能夠僅僅停留在單據(jù)的表面真?zhèn)紊希€應(yīng)該積極主動地和單據(jù)的制訂人、出具人或相關(guān)單位進行核對，以判別其真?zhèn)巍?/p>

(三)L/C不符點的防范

對于單單相符、單證相符，以及信用證的軟條款等最基本的問題，銀行應(yīng)該非常謹慎。核對信用證的內(nèi)容與合同是否一致，如發(fā)現(xiàn)有出入的內(nèi)容及無法執(zhí)行的條款，必須要求客戶及時改證，不可輕信客戶的允諾。

(四)還款路徑遭受破壞的防范

盡可能簽署銀行、出口企業(yè)、買家之間的三方還款協(xié)議，在協(xié)議中約定買家的還款相對人為銀行，避免在還款路徑上面因出口企業(yè)的道德風(fēng)險使得融資銀行處于出口企業(yè)躲避、惡意破產(chǎn)、惡意拖欠以及故意轉(zhuǎn)移可訴資產(chǎn)等的不利地位，同時也可以避免銀行在追討、等方面帶來的人力、物力成本。

［參考文獻］

篇7

關(guān)鍵詞：中國制造業(yè)企業(yè) 融資結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu) 出口能力

一、引言

隨著中國改革開放的不斷深入，國際間的競爭也越來越激烈。傳統(tǒng)的粗放式出口模式已經(jīng)無法滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要，迫使中國產(chǎn)品的出口結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，這就需要國內(nèi)企業(yè)革新生產(chǎn)技術(shù)以及增強管理能力，從粗放式的出口模式向集約式出口模式轉(zhuǎn)變。根據(jù)MM定理可知，融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有著重要影響。因此，本文試圖從融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)兩個方面，為企業(yè)革新生產(chǎn)技術(shù)和增強管理能力提供具體的實施方案。從已有的研究來看，關(guān)于企業(yè)出口能力影響因素的分析比較多，劉志彪和張杰（2009）從產(chǎn)品供應(yīng)鏈關(guān)系和產(chǎn)業(yè)集聚的角度、張杰、張培麗和黃泰巖（2010）從市場分割的角度、Baier and Bergstrand（2001）從運輸成本的角度、Lawless（2007）從企業(yè)進入和退出市場的難易程度，對出口能力進行具有顯著正向作用。融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)主要通過影響企業(yè)融資成本、技術(shù)創(chuàng)新能力和優(yōu)惠政策三個渠道來影響企業(yè)出口能力。在融資成本方面，康志勇（2011）運用面板Probit 模型發(fā)現(xiàn)，財務(wù)約束是影響中國本土制造業(yè)企業(yè)出口擴張的重要因素之一，外資制造業(yè)企業(yè)出口行為則不受財務(wù)約束的影響；在技術(shù)創(chuàng)新方面，Grossman and Helpman （1995）提出的內(nèi)生增長理論，其中明確指出技術(shù)創(chuàng)新在影響出口能力方面具有重要作用。官建成、馬寧（2002）利用213家工業(yè)企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力和出口行為之間的關(guān)系進行了探討，并發(fā)現(xiàn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的整體提高與企業(yè)出口能力的加強具有較強的一致性。本文在已有研究的基礎(chǔ)上，從融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)來進一步探究融資成本、技術(shù)創(chuàng)新能力和優(yōu)惠政策與企業(yè)出口能力之間的關(guān)系。

二、研究設(shè)計

（一）研究假設(shè) 提高中國制造業(yè)企業(yè)的出口能力，縮小不同規(guī)模企業(yè)見的出口能力差異化，需要大量的資金投入。一般看說，債權(quán)融資比股權(quán)融資的成本低，只要求固定的利息回報，但由于現(xiàn)階段國際和國內(nèi)兩個市場發(fā)展都極不穩(wěn)定，提高了債權(quán)融資的發(fā)現(xiàn)，進而引起債權(quán)融資對風(fēng)險控制的要求增高。股權(quán)融資在支持企業(yè)提高出口能力方面也有其自身的優(yōu)勢，優(yōu)質(zhì)股東的引入可以提高企業(yè)的管理水平，也可能為企業(yè)直接引入一些新興技術(shù)和管理經(jīng)驗，這都能直接影響企業(yè)出口能力。因此假設(shè)：

假設(shè)1：融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)出口能力有影響

由于不同規(guī)模的企業(yè)存在著不同的資本結(jié)構(gòu)，在股權(quán)融資前提下，一般資金結(jié)構(gòu)包括國家資本金、集體資本金、法人資本金、個人資本金、港澳臺投資和外商直接投資七種不同的資本來源，不同的資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)出口能力有著不同的影響。國有資本對企業(yè)出口能力有兩方面的影響，一方面國有資本可以為企業(yè)帶來政策上的傾斜，獲得從國家到地方政府的政策性傾斜和保護，尤其在面臨出口能力下降時，可以通過政府扶持渡過難關(guān)；另一方面國有資本也會導(dǎo)致人問題，使企業(yè)缺乏完善的激勵機制，直接導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展動力不足，潛力挖掘不夠。集體資本與國家資本具有一定的相似性，但是由于集體資本控制者沒有國家資本控制者對政策的影響力大，從而無法獲得更多的政策扶持，但是人問題卻更加嚴重。港澳臺和外商直接投資對企業(yè)出口能力的影響包括三個方面：一是資金支持效應(yīng)，為企業(yè)提供充足和快捷的資金，使得企業(yè)能過隨著經(jīng)濟環(huán)境的改變而迅速調(diào)整自身發(fā)展方向；二是技術(shù)外溢效應(yīng)，國外一些先進的技術(shù)和專利可能會伴隨FDI一起進入投資目的地，提高當(dāng)?shù)丶夹g(shù)的水平，從而影響企業(yè)出口能力。但是，外資的引入也可能使我國制造業(yè)企業(yè)更加依賴于外部技術(shù)的模仿和引進，反而降低了自身創(chuàng)新的能力，進而影響了可持續(xù)發(fā)展的潛力；三是資金轉(zhuǎn)移壓力加大，由于我國勞動力紅利在逐漸下降，企業(yè)生產(chǎn)成本增加，出口產(chǎn)品價格競爭優(yōu)勢下降，直接引起資本流出，由于無法通過政府控制，使得這部分資本的穩(wěn)定性較差。法人資本和個人資本對企業(yè)出口能力的影響存在較大的不確定性，受到擁有資本的法人和個人對于企業(yè)發(fā)展的態(tài)度和實際管理企業(yè)的企業(yè)家精神的影響。因此假設(shè)：

假設(shè)2：資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)出口能力有影響

從前面的理論部分可知，融資方式對制造業(yè)企業(yè)出口能力的提高有著顯著影響，股權(quán)融資和債權(quán)融資在支持企業(yè)出口能力方面各有優(yōu)勢。因此，需要通過數(shù)據(jù)檢驗來分析中國融資結(jié)構(gòu)和資本效率對企業(yè)創(chuàng)新的具體影響。正是由于不同融資結(jié)構(gòu)和不同資本結(jié)構(gòu)在支持企業(yè)創(chuàng)新方面的作用存在不確定性，才使得本文的實證研究不僅具有理論意義而且具有現(xiàn)實意義。

（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來源 本文選取中國制造業(yè)業(yè)企業(yè)為研究樣本，采用面板數(shù)據(jù)來進行實證分析。本文數(shù)據(jù)來源于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，樣本區(qū)間為1999年至2007年，其中2004年的數(shù)據(jù)樣本缺失，因此只有8年的數(shù)據(jù)，為了以中國制造業(yè)企業(yè)作為分析樣本，只取了兩位數(shù)行業(yè)分類代碼為13-43的制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)。共有1901家制造業(yè)出口企業(yè)，觀察樣本為8027個。由于部分企業(yè)數(shù)據(jù)為非連續(xù)數(shù)據(jù)，因此為非平衡的面板數(shù)據(jù)。

（三）變量定義和模型建立 本文選取的被解釋變量為制造業(yè)企業(yè)出口能力，解釋變量為各種不同的融資方式，包括股權(quán)融資和債權(quán)融資。除此之外，還引入了部分控制變量。i代表企業(yè)，t代表時間。下面將建立兩個模型對資本結(jié)構(gòu)與出口能力之間的關(guān)系進行分析。

模型1：Inexit=C+a1cait+xi？準it+？著it

exit為被解釋變量，用企業(yè)出口額來代替。cait為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，用資產(chǎn)負債率作為變量。？準it為控制變量，選取了企業(yè)成立的年限（age）作為控制變量。同時，把制造企業(yè)的規(guī)模（sca）分為三等，分別用1、2、3代表小、中、大三種規(guī)模的企業(yè)（年銷售收入和資產(chǎn)總額均在5億元以上的為大型企業(yè)，年銷售收入和資產(chǎn)總額在5000萬元以上5億元以下為中型企業(yè)，其余均為小型企業(yè)）。C為常數(shù)項， 為殘差項。模型1主要分析中國制造業(yè)企業(yè)債券融資和股權(quán)融資對出口能力相對優(yōu)勢的影響，如果資產(chǎn)負債率的影響系數(shù)為正，表明增加財務(wù)杠桿對提高企業(yè)的出口能力有顯著的促進作用。

為了了解不同資本來源導(dǎo)致企業(yè)出口能力差異化的原因，本文進一步把股權(quán)融資分為國家資本金（govc）、集體資本金（groc）、法人資本金（insc）、個人資本金（perc）、港澳臺投資（hkc）和外商直接投資（fdic）七種不同的直接融資方式。？漬it為被解釋變量，為上述其中不同的直接融資方式。模型2主要分析中國制造業(yè)企業(yè)股權(quán)融資內(nèi)部結(jié)構(gòu)對出口能力的影響，比較不同資本來源的效率差異。需要說明的是模型1采用出口額的對數(shù)作為被解釋變量，為半對數(shù)模型，而模型2采用的是出口額的絕對值作為被解釋變量，原因在于，模型1的解釋變量為資產(chǎn)負債率，取對數(shù)可以消除量綱問題，而模型2不存在這一問題。

三、實證檢驗分析

（一）描述性統(tǒng)計 描述性統(tǒng)計結(jié)果見表（1）。

（二）回歸分析 為了更加準確地分析融資結(jié)構(gòu)對出口能力的影響，需要進行定量分析。

（1）融資結(jié)構(gòu)對出口能力的影響。為了考察不同規(guī)模企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)出口能力的影響，本文分別對大、中、小三類制造業(yè)企業(yè)進行了實證分析。表（2）為回歸方程1的結(jié)果。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)會影響到企業(yè)的成本，對企業(yè)產(chǎn)品競爭力產(chǎn)生影響，最終會影響到企業(yè)的出口能力。從表（2）的結(jié)果可以看出，無論是采用固定效應(yīng)的分析模型，還是隨機效應(yīng)的分析模型，融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)自主創(chuàng)新都顯著的影響。三種規(guī)模的企業(yè)在股權(quán)融資和債權(quán)融資是都代表變量都確實顯著，說明了融資結(jié)構(gòu)確實影響企業(yè)的出口能力。但是不同的企業(yè)規(guī)模在融資結(jié)構(gòu)影響出口能力上，在債券融資上，可以看到大型企業(yè)顯著性要優(yōu)于小型企業(yè)，而在股權(quán)融資上，情況卻恰恰相反，可以說明大型企業(yè)可以在融資結(jié)構(gòu)中提高債權(quán)融資的比例，可以提高出口能力，而小型企業(yè)在股權(quán)投資上要加大力度，也能縮小出口能力的差異性，提高融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)出口能力的影響。假設(shè)1得到驗證。

（2）資本結(jié)構(gòu)對出口能力的影響。如表（3）所示。模型估計的結(jié)果對于資本結(jié)構(gòu)影響出口能力的定性顯示并無大的差異，即各項參數(shù)的顯著性都支持本文的理論假設(shè)2。首先，由國家資本主導(dǎo)的大型企業(yè)企業(yè)對于出口能力的影響，顯著高于小型企業(yè)，這說明，大型企業(yè)需要國家的資金支持時，能更大的影響其出口能力，而小企業(yè)由于資金需求量不大，卻需要更加靈活的市場反應(yīng)度，這是大型國有控股企業(yè)所不具備，國家在深化改革開發(fā)依賴，逐步對于國有企業(yè)“抓大放小”，也無形中影響力對于三種規(guī)模企業(yè)的扶持力度，這直接導(dǎo)致他們的出口能力差異化。在資本結(jié)構(gòu)中，集體資本占主要來源的小型企業(yè)影響出口能力更大，這很好的解釋了為何我國多數(shù)村鎮(zhèn)的中小企業(yè)發(fā)展迅速，他們不僅具有國有企業(yè)的背景，有能靈活的轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，能滿足外部市場的需要，尤其在我國沿海城市中，大量的集體資本企業(yè)利用勞動力紅利，來生產(chǎn)出口產(chǎn)品，或者進行“三來一補”的生產(chǎn)，成為推動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的主要動力。法人資本主導(dǎo)的企業(yè)，主要依靠管理者的“企業(yè)家精神”，當(dāng)管理者具有前瞻性的眼光，踏實的作風(fēng)就能很好的帶領(lǐng)企業(yè)擴大市場，推動出口能力，所以在表中盡管都有顯著的部分，但是都不是很強，具有一定的隨機性。在資本結(jié)構(gòu)中個人資本金占主要來源的企業(yè)中，很明顯大型企業(yè)沒有小型企業(yè)在對于出口能力影響方面顯著，這不僅揭示了我國個體私營企業(yè)發(fā)展迅速，并在逐步搶占大型企業(yè)出口市場份額的原因，也揭示了大型企業(yè)在有私人資本投資時面對的管理困局，私人資本投資的大型企業(yè)肯定會遇到家族傳承，近親管理等問題，目前從我國多數(shù)企業(yè)的案例中，可以發(fā)現(xiàn)，很少有企業(yè)能完全解決這些問題，造成私人資本的大型企業(yè)出口能力反而不如小型企業(yè)。港澳臺投資和外商投資盡管都來源于我國的外部資金，但是由于對于中國現(xiàn)狀的適應(yīng)程度不同，以及地方政府的政策優(yōu)惠不同，也形成了不同的企業(yè)出口能力。在港澳臺投資在主體的中型企業(yè)是對于出口能力影響最顯著的，這很符合我國的現(xiàn)有港澳臺企業(yè)的出口發(fā)展現(xiàn)狀，港澳臺投資一般都是一個逐步加大的過程，初期投資額很小，屬于試水階段，發(fā)展穩(wěn)定，中期加大投資，進入企業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展期，這直接影響企業(yè)的出口能力，而后期追加投資時，由于存在一些管理模式，以及和企業(yè)所在地政府的溝通問題，會遇到一定的發(fā)展瓶頸，這就形成了在企業(yè)擴大的時候，反而出口能力影響下降的問題。外商投資企業(yè)由于受到我國改革開發(fā)的政策的保護，各個地方政府都積極爭取和利用外商投資，所以在這個三種規(guī)模的企業(yè)中，對于出口能力的影響都很顯著，但是我國政府出于保護本土企業(yè)的市場份額，加大自主品牌的出口能力，會在一些行業(yè)領(lǐng)域的限制外商企業(yè)的不斷擴張，所以外商直接投資的大型企業(yè)對于出口能力的影響程度不是最顯著。另外，縱向比較同一類型的企業(yè)在不同資本結(jié)構(gòu)時表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，小型企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，集體資本和外商投資企業(yè)對于出口能力的影響比較顯著；中型企業(yè)在集體資本和港澳臺投資企業(yè)時，對出口能力影響最大；大型企業(yè)只有在國家控股時，才能體現(xiàn)出對于出口能力影響的顯著性。

四、結(jié)論

本文利用GMM模型的分析框架，從理論上刻畫了融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)對于中國制造業(yè)企業(yè)出口能力的影響，分析了1999年至2007年中國制造業(yè)企業(yè)出口數(shù)據(jù)受到融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)影響而變動的作用機理，并定量估算了融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)對于三種不同規(guī)模企業(yè)出口能力影響的貢獻度。研究結(jié)果表明：（1）不論是融資結(jié)構(gòu)還是資本結(jié)構(gòu)都對企業(yè)的出口能力有顯著影響，因此，可以利用調(diào)整不同規(guī)模的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)來達到改善我國制造業(yè)企業(yè)出口能力的目的。（2）在股權(quán)融資中，不同資本結(jié)構(gòu)對于中國制造業(yè)企業(yè)出口能力的影響也存在差異?？梢酝ㄟ^引導(dǎo)集體資本和外商投資進入小型制造業(yè)企業(yè)，這樣不僅擴大了我國企業(yè)出口能力，還在一定程度上保護了我國的大中型本土企業(yè)。在中型企業(yè)中，集體資本和港澳臺資本對出口能力的影響最為顯著，應(yīng)該通過政策引導(dǎo)這兩種資金來源進入該范圍企業(yè)，并有效控制其規(guī)模，使其能在最顯著的程度上影響出口能力。對于大型國有企業(yè)應(yīng)該進一步放松管制和政策扶持，提高自主創(chuàng)新能力，培養(yǎng)依靠自身發(fā)展，提高出口能力的本領(lǐng)，在國有控股的中小型企業(yè)也不僅要放權(quán)發(fā)展，更要培養(yǎng)和建立一批具有技術(shù)創(chuàng)新意識的管理者隊伍，不能離開政府扶持，就無法在出口競爭中生存。目前，我國制造業(yè)企業(yè)出口受到國際市場影響在逐漸萎縮的情況下，本文的研究結(jié)論具有重要的政策啟示。對于不同規(guī)模的企業(yè)，可以通過調(diào)整融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)來提高企業(yè)的出口能力。因此，政府在制定企業(yè)發(fā)展政策時，可以根據(jù)企業(yè)規(guī)模和性質(zhì)，引導(dǎo)不同性質(zhì)的資金進入提高出口能力最高的企業(yè)。

參考文獻：

[1]何國華，劉林濤，常鑫鑫：《中國金融結(jié)構(gòu)與企業(yè)自主創(chuàng)新的關(guān)系研究》，《經(jīng)濟管理》2011年第3期。

[2]張杰、張培麗、黃泰巖：《市場分割推動了中國企業(yè)出口嗎？》，《經(jīng)濟研究》2010年第8期。

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[5]官建成、馬寧：《我國工業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力與出口行為研究》，《數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究》2002年第2期。

[6]陳勇兵、陳宇媚、周世民：《貿(mào)易成本、企業(yè)出口動態(tài)與出口增長的二元邊際——基于中國出口企業(yè)微觀數(shù)據(jù)：2000—2005》，《經(jīng)濟學(xué)（季刊）》2012年第7期。

[7]Lawless， M. Firm Export Dynamics and the Geography of Trade. MPRA Paper， 2007.

篇8

擴大覆蓋范圍

在產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新方面，2009年，中國信保推出了中小企業(yè)綜合保單(2.0版)、銀行保單和福費廷保單等新產(chǎn)品；實施了更加貼近市場的大型生產(chǎn)企業(yè)簡約承保、外貿(mào)業(yè)務(wù)承保等新模式。在博茨瓦納電站擴容項目、印尼一攬子電站項目中，開創(chuàng)了公司與國際多邊機構(gòu)合作便利融資新模式，獲得業(yè)界高度評價。在船舶融資項目方面，實現(xiàn)了公司與中外資銀行的成功合作，開辟了信貸融資新渠道。在資源配置和網(wǎng)絡(luò)布局方面，充實了短期出口信用保險的展業(yè)、承保、理賠、追償力量，組建了6個跨部門的大型成套設(shè)備出口融資保險項目團隊；在河北、山西、內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏、新疆和海南等地設(shè)立了“840辦公室”。在政府合作和渠道開發(fā)方面，全年與各級地方政府和有關(guān)部門共簽署合作協(xié)議76份。加強銀行合作，合作銀行達到121家，其中簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的43家。與全國工商聯(lián)、商務(wù)部直屬的6大進出口商會以及多家行業(yè)協(xié)會密切合作，推動會員企業(yè)投保取得實質(zhì)性進展。

發(fā)揮政策性作用

2009年，出口信用保險承保規(guī)模占我國一般貿(mào)易出口總額的18.6％，比2008年提高12.1個百分點，其中，遼寧、重慶、陜西、湖北、貴州、河南、北京、安徽、云南、天津、黑龍江等省市超過20％。公司客戶數(shù)量是2008年的1.6倍，其中83.8％為中小企業(yè)，對央企集團的覆蓋面達到49.6％。出口信用保險覆蓋面顯著擴大。

對于重點行業(yè)、新興市場出口的支持在2009年取得了新進展。全年支持機電產(chǎn)品出口512億美元，增長171.2％，支持高新技術(shù)產(chǎn)品出口200.1億美元，增長223.6％，支持紡織品出口127.1億美元，增長160.9％；支持輕工產(chǎn)品出口73.9億美元，增長159％。支持企業(yè)向非洲、拉美、中東歐等新興市場出口491.5億美元，增長114.1％。

針對企業(yè)“有單不敢接”的問題，中國信保在深入分析風(fēng)險的基礎(chǔ)上，積極滿足買家延長授信期限的要求，通過短期出口信用保險，全年承保賬期30天以上的業(yè)務(wù)增長144.9％，其中90天以上的業(yè)務(wù)增長182.8％。成為了企業(yè)搶訂單、保市場的有力支持。

而針對企業(yè)“有單無力接”的問題，積極利用出口信用保險便利企業(yè)貿(mào)易融資，支持企業(yè)獲得融資超過1600億元。在大型成套設(shè)備出口融資保險項下，支持領(lǐng)域包括電力、電信、鐵路、船舶、礦冶等10多個行業(yè)，涉及對31個國家的出口.極大地提振了出口企業(yè)和銀行的信心，實現(xiàn)了政府以保險帶融資、以融資帶出口、以出口促增長、保就業(yè)的目標。

此外，中國信保還積極發(fā)揮經(jīng)濟補償作用，共累計向出口企業(yè)支付賠款4.9億美元，實現(xiàn)追償收入7876.5萬美元；向企業(yè)提供買家資信分析報告近22萬份，充分發(fā)揮了支持保障作用。

篇9

■ 2008年,我國出口信保覆蓋率為6.5%,2009年擬擴大到15%,一些經(jīng)濟發(fā)達國家為20%～30%。

一、將出口信用保險放在“穩(wěn)外需”政策首要位置的主要考慮

今年以來,商務(wù)部密切關(guān)注對外貿(mào)易形勢發(fā)展,部黨組和各司局多次赴地方,專題調(diào)研外貿(mào)運行情況。地方和企業(yè)反映,外需萎縮是影響今年外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展的直接原因,訂單下降對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成了很大困難。然而,很多仍有訂單的企業(yè)也普遍反映出口風(fēng)險大,有單不敢接;出口成本高,有單不愿接;貿(mào)易融資難,有單無力接。

對此,商務(wù)部高度重視,積極研究完善政策,多次向國務(wù)院提出意見和建議。5月27日,國務(wù)院召開常務(wù)會議,會議審議通過進一步穩(wěn)定外需的政策措施。主要包括進一步完善出口信用保險政策,完善出口稅收政策,加大力度解決外貿(mào)企業(yè)融資難問題,進一步減輕外貿(mào)企業(yè)負擔(dān),完善加工貿(mào)易政策,支持“走出去”帶動出口等6條意見。

我們將出口信用保險作為政策的第一條,主要考慮是:

第一,出口企業(yè)對信用保險有強烈的需求,多方呼吁國家盡快出臺有關(guān)扶持政策。用好用足出口信用保險政策,有利于增強企業(yè)對外接單的信心,改變企業(yè)“不敢接、不愿接和無力接”的情況。

第二,出口信用保險是國際上支持外貿(mào)發(fā)展的通行做法,短期內(nèi)能發(fā)揮比較明顯的政策效果,不會招致大的貿(mào)易摩擦。

第三,當(dāng)前我國出口信用保險仍處于發(fā)展階段,保險覆蓋率遠低于國際平均水平,還有較大的發(fā)展空間。

第四,用足用好出口信用保險政策,能夠以較少的財政投入,帶動更多的出口增長,充分發(fā)揮財政政策的杠桿效用。

二、當(dāng)前出口信用保險政策解讀

(一)關(guān)于提高出口信用保險覆蓋率

國務(wù)院決定,2009年安排短期出口信用保險承保規(guī)模840億美元。

2008年出口信用保險承保規(guī)模432億美元,覆蓋率僅為6.5%,而歐洲出口信用保險覆蓋率約為20%～25%,香港信保覆蓋率約為20%左右。韓國和日本最高超過30%。按照2008年的出口規(guī)模測算,如果將我國出口信用保險覆蓋率提高到15%,短期出口信用保險承保規(guī)模應(yīng)達到840億美元。

根據(jù)國務(wù)院決定,840億美元是今年必須完成的承保規(guī)模。中信保作為政策性金融機構(gòu),完成840億美元規(guī)模責(zé)無旁貸,只能增加不能減少,任務(wù)艱巨,使命光榮。中信保已按照2008年各地一般貿(mào)易出口和出口信用保險承保情況,將840億美元承保規(guī)模分解到各地營業(yè)機構(gòu),請各地認真執(zhí)行落實。

(二)關(guān)于大型成套設(shè)備出口融資保險專項安排

國務(wù)院決定,抓緊落實國務(wù)院已批準的大型成套設(shè)備出口融資保險專項安排,優(yōu)先支持中國成分高、可帶動設(shè)備、技術(shù)和標準出口的項目。

大型成套設(shè)備出口融資保險專項安排已經(jīng)國務(wù)院批準,我部負責(zé)牽頭落實工作,具體由我部產(chǎn)業(yè)司、財政部金融司及中國機電產(chǎn)品進出口商會組織實施。

對其他大型成套設(shè)備出口項目,只要符合有關(guān)條件的,我們也將繼續(xù)會同財政部研究給予支持,實現(xiàn)應(yīng)保盡保。請各地積極組織項目,一旦時機成熟,盡快完成申報,爭取早見成效。

(三)關(guān)于調(diào)整保費費率與收取方式

國務(wù)院決定,調(diào)整短期險費率水平,降低中長期險費率,同時調(diào)整中長期險保費收取方式,允許企業(yè)按照項目實施進度分期繳納。

2008年國內(nèi)短期出口信用保險的平均費率為0.63%,而伯爾尼協(xié)會成員平均費率僅為0.3%,香港費率約為0.43%,國內(nèi)企業(yè)普遍感到負擔(dān)過重。本次短期險費率調(diào)整后將基本接近國際平均水平。下調(diào)中長期險費率水平,并調(diào)整保費收取方式,也將大大減輕企業(yè)的資金壓力。

(四)關(guān)于保單融資業(yè)務(wù)發(fā)展

國務(wù)院決定,鼓勵金融機構(gòu)開展保單貸款,支持出口企業(yè)融資。

我們認為,出口信用保險保單融資是緩解企業(yè)融資難的有效手段。各地商務(wù)主管部門要積極會同中國信保營業(yè)機構(gòu)、地方銀監(jiān)部門和商業(yè)銀行,加強業(yè)務(wù)協(xié)作與信息共享,研究推動支持保單融資業(yè)務(wù)發(fā)展的具體措施,進一步降低融資門檻,推動融資便利化,擴大融資規(guī)模。

三、貫徹落實會議精神的幾點要求

關(guān)于下一步貫徹落實工作,我強調(diào)三點要求:

(一)做好上傳下達

各地各部門要認真學(xué)習(xí)領(lǐng)會領(lǐng)導(dǎo)講話精神?；厝ブ?要將這次會議主要內(nèi)容,盡快全面向主管領(lǐng)導(dǎo)匯報,及時向各市縣傳達,并會同中國信保各營業(yè)機構(gòu),向有關(guān)企業(yè)宣傳政策、講解要點,盡快讓企業(yè)了解本次政策調(diào)整情況,推動企業(yè)用足用好出口信用保險政策。

(二)做到心中有數(shù)

中國信保要加快建立短期出口信用保險任務(wù)分解、進度跟蹤制度;各營業(yè)機構(gòu)也要將有關(guān)任務(wù),繼續(xù)分解到各市縣,落實到人頭上來。各地商務(wù)主管部門要加強與重點出口企業(yè)的聯(lián)系,掌握出口經(jīng)營情況,了解投保需求;同時,要進一步加強與中國信保各營業(yè)機構(gòu)的合作,建立短期出口信用保險月報制度和業(yè)務(wù)監(jiān)測協(xié)調(diào)制度,定期向有關(guān)地方和部門反映工作進展情況,及時反饋業(yè)務(wù)開展中存在的問題和困難。

(三)增強服務(wù)意識

篇10

外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中存在的問題

一、農(nóng)業(yè)銀行中，各分支行對發(fā)展外匯業(yè)務(wù)的重要性和緊迫性認識不一。多年來，從總行到各分支行一直強調(diào)要發(fā)展外匯業(yè)務(wù)和本外幣一體化經(jīng)營，然而各行不同程度地存在著重本幣、輕外幣的思想，年年把外匯業(yè)務(wù)當(dāng)作新業(yè)務(wù)談。沒有充分認識到外匯業(yè)務(wù)的有效發(fā)展是金融企業(yè)日益競爭的需要，是完善服務(wù)功能的需要?？陀^上存在著本幣業(yè)務(wù)任務(wù)重，壓力大。年度業(yè)績考核沒有將外匯業(yè)務(wù)列入統(tǒng)一考核指標中或所占的比重小。加上外匯業(yè)務(wù)歷史問題相對較多，風(fēng)險相對大些，于是一些分支行不愿開拓、不敢開拓，業(yè)務(wù)處于一種自然生長狀態(tài)。本外幣一體化經(jīng)營在部分行仍處于國際業(yè)務(wù)部一部經(jīng)營或幾個人經(jīng)營的狀態(tài)。本外幣一體化經(jīng)營在不同程度上停留在“口號”階段。

二、國際業(yè)務(wù)部門定位模糊，業(yè)務(wù)部門之間協(xié)調(diào)不夠順暢。為了促進外匯業(yè)務(wù)的有效發(fā)展，有些行仍保留著國際業(yè)務(wù)部或成立了國際業(yè)務(wù)部，但是在國際業(yè)務(wù)部的定位上比較模糊，國際業(yè)務(wù)部在很大程度上處于“行中行”狀態(tài)。雖然各分支文件上已將外匯儲蓄、會計、計劃、信貸管理職能都劃歸相應(yīng)部門管理，其目的是要提高全行辦外匯業(yè)務(wù)意識，建立真正的本外幣一體化經(jīng)營模式。但國際業(yè)務(wù)部之外的員工由于對外匯業(yè)務(wù)知識缺乏了解，存在以不懂作藉口，扯皮、推諉現(xiàn)象，協(xié)調(diào)與配合不暢。突出表現(xiàn)在信貸部門與國際業(yè)務(wù)部門在國際貿(mào)易融資方面，職責(zé)不分，手續(xù)繁瑣，效率低下。信貸決策效率不高已成為阻礙外匯業(yè)務(wù)市場開拓的重要因素之一。

三、軟硬件配備不到位，服務(wù)與人員素質(zhì)不一，難以跟上形勢。外匯業(yè)務(wù)是一項人性化的服務(wù)業(yè)務(wù)。開放式的經(jīng)營環(huán)境，一流的設(shè)備，人性化的服務(wù)設(shè)施，與客戶面對面的交流是必須的。但由于條件的限制，大部分分支行國際業(yè)務(wù)仍然是與營業(yè)部合而為一。老化的設(shè)備，高高的柜臺，厚厚的防彈玻璃，輕而易舉地將客戶擋在玻璃之外。外匯業(yè)務(wù)對專業(yè)知識的要求高，特別是從事國際結(jié)算業(yè)務(wù)的人員。然而從業(yè)人員的素質(zhì)參差不齊，有些行人員配備不足，一個或半個（兼職）外匯從業(yè)人員也在開展國際業(yè)務(wù)。有些行一線員工素質(zhì)較低，有業(yè)務(wù)辦不了。有些行沒有很好的用人機制，人才流失比較嚴重。同時外匯從業(yè)人員的流動性差，很多行外匯業(yè)務(wù)人員無法實行崗位輪換機制。員工一旦從事外匯業(yè)務(wù)，幾乎就得終生事“外”，除了提拔、退休、下崗還有就是辭職或跳槽。人員配備的不到位不僅影響了外匯業(yè)務(wù)的有效開展，同時為外匯業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的存在留下一定的隱患。有些行外匯業(yè)務(wù)考核機制不健全，不同程度上在吃“大鍋飯”。

四、缺乏懂外匯業(yè)務(wù)的專職營銷人員和完善的營銷網(wǎng)絡(luò)，日常操作系統(tǒng)的更新與維護滯后于內(nèi)外形勢的發(fā)展?？蛻艚?jīng)理在拓展業(yè)務(wù)時，偏重本幣業(yè)務(wù)，忽視外幣業(yè)務(wù)。由于缺乏外匯業(yè)務(wù)知識，對企業(yè)的外匯業(yè)務(wù)需求無從解答。各行較少配備專職或兼職的外匯業(yè)務(wù)營銷人員。外匯業(yè)務(wù)的營銷網(wǎng)絡(luò)沒有本幣齊全，能辦理外匯業(yè)務(wù)的網(wǎng)點比較有限。相對于他行來說，與國外銀行之間的協(xié)作網(wǎng)絡(luò)趨于不利。農(nóng)業(yè)銀行已具備了完善的日常操作系統(tǒng)（BIBS系統(tǒng)），但是系統(tǒng)的更新與維護與業(yè)務(wù)、政策的發(fā)展不同步。反洗錢形勢日前嚴峻，但是各行反洗錢報表卻仍不同程度處于手工階段，不僅占用了基層行的大量人力，而且也存在錯報、漏報、誤報的政策性風(fēng)險。五、外匯業(yè)務(wù)品種單調(diào)，創(chuàng)新步伐滯后，融資手段少，行際之間的交流少。目前各行外匯業(yè)務(wù)品種仍只是局限于傳統(tǒng)的跟單信用證、托收、匯款業(yè)務(wù)，至于提貨擔(dān)保、備用信用證、旅行信用證、福費廷、保理、個人外匯理財?shù)绕贩N辦理甚少?；鶎有羞M出口融資業(yè)務(wù)辦理謹慎，手續(xù)多，辦理進出口融資比較不注重動態(tài)分析企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況和企業(yè)的第一還款能力。外匯信貸資金需求逐年減少，資產(chǎn)利用率和贏利能力呈下降趨勢。行與行之間溝通較少，資源共享程度比較低。

外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中存在問題的對策

一、提高全行對發(fā)展外匯業(yè)務(wù)的正確認識。我國加入WTO后，金融業(yè)的競爭將日趨激烈，外匯業(yè)務(wù)成了包括外資銀行在內(nèi)的所有銀行的競爭焦點。必須充分認識到外匯業(yè)務(wù)的有效發(fā)展是銀行的一種經(jīng)營手段，本外幣“兩手抓，兩手都要硬”，促進本外幣同步發(fā)展，才能完善我們的服務(wù)功能，才能把我們建成真正的現(xiàn)代化商業(yè)銀行。正確認識外匯業(yè)務(wù)的風(fēng)險。沒有零風(fēng)險的本幣業(yè)務(wù)，也沒有零風(fēng)險的外匯業(yè)務(wù)。外匯業(yè)務(wù)與本幣業(yè)務(wù)一樣都存在著風(fēng)險，只要采取有效的防范措施，加強制度建設(shè)，加強人員培訓(xùn)，才能以最小的風(fēng)險成本換取最大的收益。

二、明確職責(zé)，加強領(lǐng)導(dǎo)與協(xié)調(diào)，促進全行辦外匯。找準國際業(yè)務(wù)部的定位，加強對國業(yè)、信貸、會計、計劃等部門的協(xié)調(diào)，尤其是要加強國際業(yè)務(wù)與信貸部門之間的協(xié)調(diào)，促使各部門忠實地履行本外幣一體化經(jīng)營的職責(zé)。設(shè)置專崗，配齊設(shè)施，落實專人負責(zé)外匯業(yè)務(wù)的市場營銷。上級行要加大現(xiàn)場檢查、指導(dǎo)和督促力度，加強人員培訓(xùn)，加強全行辦外匯業(yè)務(wù)能力的培養(yǎng)，形成全行辦外匯業(yè)務(wù)的能力，逐步將全行辦外匯業(yè)務(wù)的口號轉(zhuǎn)變成全行辦外匯業(yè)務(wù)的行動。加強上下聯(lián)動工作，把整個系統(tǒng)擰成一股繩，形成強大的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

三、加強人才的培養(yǎng)和使用，加快網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的建設(shè)。如何用人、留人是外匯業(yè)務(wù)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。外匯業(yè)務(wù)人員可以試行崗位工資，適當(dāng)拉開收入檔次。在目前外匯業(yè)務(wù)人才緊缺的條件下，要確保國際業(yè)務(wù)部專業(yè)經(jīng)營的格局，在條件成熟情況下推行全行營銷、全行經(jīng)營。沒有成立國際業(yè)務(wù)部的分支行，可以根據(jù)業(yè)務(wù)量的大小鼓勵成立國際業(yè)務(wù)部或?qū)⒍鈪R業(yè)務(wù)的人員充實的國際業(yè)務(wù)崗位上，提升競爭力。加快網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，上級行應(yīng)努力研究在不違背國家有關(guān)的法律、政策的前提下，減少業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，縮短業(yè)務(wù)鏈條。積極推進技術(shù)改造，完善“廣東網(wǎng)”的功能，積極節(jié)約基層勞動力成本，減少政策性風(fēng)險和操作性風(fēng)險。加快全行本外幣的聯(lián)網(wǎng)工作，加快與海外銀行的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工作。