導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

如按目前財(cái)務(wù)界認(rèn)可的風(fēng)險(xiǎn)理論:用公司風(fēng)險(xiǎn)，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(負(fù)債風(fēng)險(xiǎn))和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，加以解釋這種不確定性，似乎并不嚴(yán)密；用市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加以涵蓋，則更不妥當(dāng)。如何確切解釋這種不確定性，成為目前財(cái)務(wù)理論研究的一個(gè)盲點(diǎn)。從而，在客觀上要求財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念要有所突破，樹立一種全新的風(fēng)險(xiǎn)觀念。

國(guó)家財(cái)務(wù)論、本金理論、所有者財(cái)務(wù)論的提出，從理論上為解釋這一不確定性提供了理論源泉，使權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)問題得到了逐步澄清。對(duì)權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，真正起源于國(guó)家財(cái)務(wù)論。國(guó)家財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，“與國(guó)有經(jīng)濟(jì)多層次性經(jīng)濟(jì)體系相適應(yīng)，國(guó)家財(cái)務(wù)活動(dòng)也呈現(xiàn)多層次性的特點(diǎn)”，并進(jìn)一步明確國(guó)家財(cái)務(wù)活動(dòng)分國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)代表部門、國(guó)有資產(chǎn)中介經(jīng)營(yíng)公司、國(guó)有企業(yè)三個(gè)層次。從而，一方面，在理論上為以后所有者財(cái)務(wù)論等理論發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ);另一方面，通過對(duì)前兩個(gè)層次財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式、風(fēng)險(xiǎn)控制等財(cái)務(wù)問題的深入研究，逐步明確了“兩層次的主要財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)形態(tài)是什么”、“該種財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)有無風(fēng)險(xiǎn)等理論”問題，為初步認(rèn)識(shí)權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)提供了思想萌芽。本金理論、所有者財(cái)務(wù)理論的發(fā)展完善，則為權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)概念的提出提供了直接的理論基礎(chǔ)。

一、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)的概念

我們認(rèn)為，權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)可以定義為:產(chǎn)權(quán)主體(所有者)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這一概念需要解釋兩點(diǎn):

第一，產(chǎn)生權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要是指企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)。這里的資本經(jīng)營(yíng)概念是相對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而言的，引用的含義“指買賣資產(chǎn)與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為”，并且主要強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)。此外，產(chǎn)權(quán)主體自身其他一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也會(huì)產(chǎn)生權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)。

第二，產(chǎn)生權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體是企業(yè)所有者(產(chǎn)權(quán)主體)。目前，財(cái)務(wù)分層理論認(rèn)為，“資本經(jīng)營(yíng)主體應(yīng)該是所有者，而不是經(jīng)營(yíng)者”。我們認(rèn)為，所有者可依據(jù)出資者所有權(quán)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)者可依據(jù)企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)。前者強(qiáng)調(diào)自身及子公司產(chǎn)權(quán)運(yùn)作等問題，后者強(qiáng)調(diào)法人企業(yè)投資公司(孫公司等)的產(chǎn)權(quán)運(yùn)作等問題。這一分權(quán)問題也應(yīng)說是分層理論的應(yīng)用。這里，我們強(qiáng)調(diào)的是：權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)是由所有者層次資本經(jīng)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的，而非經(jīng)營(yíng)者層次產(chǎn)生的。

理論界一般認(rèn)為，從公司本身來看，風(fēng)險(xiǎn)可分為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也叫籌資風(fēng)險(xiǎn)拋。為明確區(qū)別，又可稱為負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)僅僅是負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的代名詞，其內(nèi)涵應(yīng)包括權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)。

1、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。它山’]之間的聯(lián)系是：無論是權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)還是負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，都是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一般可通過產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)方式多樣化、多角化籌資等財(cái)務(wù)手段加以分散、控制。并且，同作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它們通常只是起到放大或縮小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的作用，通過經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)間接作用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，影響企業(yè)價(jià)值。其區(qū)別在于：權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)是由于產(chǎn)權(quán)主體自身經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而產(chǎn)生的，屬于所有者財(cái)務(wù)層次風(fēng)險(xiǎn);負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)是由于法人企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的，屬于經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)層次風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)主要是由產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)(如產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓)等財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的;負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)多是由企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)(如籌資)等財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的。

2、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。它們之間的聯(lián)系是：權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)帶來企業(yè)未來收益的不確定性，這種未來收益的不確定性影響企業(yè)價(jià)值。此外，它們都屬于公司特有風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是可以分散的。其區(qū)別在于：權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)主要是由企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的，可通過產(chǎn)權(quán)主體多元化、產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)方式多樣化等特定的財(cái)務(wù)手段加以分散；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性產(chǎn)生的，是任何生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都會(huì)具有的，可通過多角化經(jīng)營(yíng)等措施加以防范。

總之，公司風(fēng)險(xiǎn)可分為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又可分為權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。在公司理財(cái)活動(dòng)中，不僅負(fù)債經(jīng)營(yíng)可帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益自身變動(dòng)也會(huì)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)觀念的理論基礎(chǔ)

(一)本金理論?！氨窘鹗歉黝惤?jīng)濟(jì)組織為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而墊支的貨幣”。本金理論以本金運(yùn)動(dòng)為主線，系統(tǒng)地將國(guó)家財(cái)務(wù)、企業(yè)財(cái)務(wù)、家庭財(cái)務(wù)融合為統(tǒng)一整體，形成了“大財(cái)務(wù)”理論框架，明確了本金在國(guó)家財(cái)務(wù)中具體體現(xiàn)為國(guó)家財(cái)務(wù)資金，在企業(yè)財(cái)務(wù)中體現(xiàn)為企業(yè)資本(或稱企業(yè)資金)，在家庭財(cái)務(wù)中體現(xiàn)為個(gè)人本金。并進(jìn)一步指出"財(cái)務(wù)的基本矛盾是本金的投入與收益之間的矛盾灼。

結(jié)合國(guó)家財(cái)務(wù)理論的啟發(fā)，可以認(rèn)識(shí)到：在兩權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)下，本金在產(chǎn)權(quán)主體層次上的運(yùn)動(dòng)也形成了一種財(cái)務(wù)活動(dòng)，并且這種財(cái)務(wù)活動(dòng)也存在本金投人與收益矛盾問題，即存在投入成本與最終收益之間均衡的不確定問題。將這種不確定性理論抽象，可以得到權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)的雛形。通過對(duì)本金運(yùn)動(dòng)規(guī)律的深入研究，將深化對(duì)權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生根源的進(jìn)一步認(rèn)識(shí)，并為權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)防范提供重要的理論指導(dǎo)。

(二)所有者財(cái)務(wù)理論。該項(xiàng)理論認(rèn)為：在現(xiàn)代企業(yè)法人結(jié)構(gòu)框架下，由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的兩權(quán)分離，必然要求企業(yè)財(cái)務(wù)的分層管理?！安粌H經(jīng)營(yíng)者要進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，出資者也要進(jìn)行財(cái)務(wù)管理”。并深入指出，“所有者財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是其資本的投入與收益活動(dòng)”。由此我們可以認(rèn)識(shí)到，本金在所有者層次的投入與收益活動(dòng)，形成了所有者財(cái)務(wù)。所有者財(cái)務(wù)的目標(biāo)也應(yīng)是追求本金增值的滿意化。所有者財(cái)務(wù)活動(dòng)必然存在本金投人與收益的矛盾問題，出資管理、收益管理等財(cái)務(wù)活動(dòng)必然使企業(yè)未來收益具有不確定性，影響企業(yè)價(jià)值。即客觀上存在一種財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，就是權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)該說明的一點(diǎn)是，許多研究所有者財(cái)務(wù)理論的學(xué)者將企業(yè)財(cái)務(wù)等同于經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)，便所有者財(cái)務(wù)游離于企業(yè)財(cái)務(wù)之外。這一提法略欠妥當(dāng)。我們認(rèn)為，所有者財(cái)務(wù)是本金在企業(yè)所有者層次上的財(cái)務(wù)活動(dòng)，其運(yùn)營(yíng)管理效果同樣影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。在現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)下，由于“兩權(quán)分離”，公司內(nèi)部形成了所有者和經(jīng)營(yíng)者兩個(gè)相關(guān)利益主體、理財(cái)主體。相應(yīng)地，所有者財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)也共同構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)。當(dāng)然，這并不否認(rèn)在國(guó)家財(cái)務(wù)體系中，也存在所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)份層管理問題。如果所有者財(cái)務(wù)獨(dú)立于企業(yè)財(cái)務(wù)而存在，那么權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)就成為企業(yè)財(cái)務(wù)所不可控風(fēng)險(xiǎn)，就不可以成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的組成部分。

三、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成分析

在認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)本質(zhì)的基礎(chǔ)上，可以對(duì)權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)分類。“財(cái)務(wù)是社會(huì)再生產(chǎn)過程中本金的投人與收益活動(dòng)，并形成的特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系”。據(jù)此，權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)可分為產(chǎn)權(quán)主體財(cái)務(wù)關(guān)系變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)權(quán)主體財(cái)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)兩類。下面以上市公司分析為主，迸一步解釋這兩類風(fēng)險(xiǎn)。

(一)產(chǎn)權(quán)主體財(cái)務(wù)關(guān)系變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這是指由產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、規(guī)模等因素變動(dòng)所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體有以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：

(1)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、市場(chǎng)價(jià)值影響是十分敏感的。公司股權(quán)集中情況、大股東之間力量對(duì)比狀況等，對(duì)公司能否進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)管理活動(dòng)影響深遠(yuǎn)。這一變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)就是產(chǎn)權(quán)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)產(chǎn)權(quán)主體規(guī)模變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)上市公司股東規(guī)模將呈擴(kuò)大趨勢(shì)。這便產(chǎn)生了“控制權(quán)轉(zhuǎn)移”、“有效控制”等問題。如何在盡少投入資本的前提下取得控制權(quán)，并有效防范、化解由規(guī)模變動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，便是研究產(chǎn)權(quán)主體規(guī)模變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)問題。

(3)產(chǎn)權(quán)主體代表變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。不可能全部股東都直接參與公司管理。董事會(huì)等權(quán)力機(jī)構(gòu)作為產(chǎn)權(quán)主體代表；掌握著公司發(fā)展方向，具有重大經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)決策權(quán)。其自身整體素質(zhì)、管理能力，對(duì)公司正常運(yùn)營(yíng)、健康發(fā)展關(guān)系重大。產(chǎn)權(quán)主體代表的變動(dòng)，意味著公司具有了經(jīng)營(yíng)方向等重大方面變動(dòng)的可能性，帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)，即產(chǎn)權(quán)主體代表變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

篇2

關(guān)鍵詞：能源企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防范；措施

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

分析能源企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，首先需要了解能源企業(yè)的發(fā)展背景和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，進(jìn)而把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因。近年來，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展及全球能源危機(jī)的背景下，能源企業(yè)快速發(fā)展，由于石油能源的不可再生性，許多能源企業(yè)開始注重產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展，不斷尋找著企業(yè)持久發(fā)展的著眼點(diǎn)、突破點(diǎn)。能源企業(yè)有許多區(qū)別于其他產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，其受政策、文化、宏觀經(jīng)濟(jì)等環(huán)境制約作用較強(qiáng)，如何能夠有效防范或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為能源企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)中難以預(yù)計(jì)或無法完全控制的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是使投資收益率不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。能源企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中起著中流砥柱的作用，是與國(guó)計(jì)民生密切相關(guān)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中匯率、原材料價(jià)格以及政策支持導(dǎo)向等因素的變動(dòng)和調(diào)整都會(huì)給能源企業(yè)帶來不可小覷的影響和不確定性。目前，延伸產(chǎn)業(yè)鏈、多元化經(jīng)營(yíng)、發(fā)展服務(wù)業(yè)都是能源企業(yè)投資開發(fā)的主要模式，例如，延伸供應(yīng)鏈投資煤礦、拓寬市場(chǎng)投資房地產(chǎn)等。

（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌資集資過程中，由于受到資金供需市場(chǎng)、銀行利率甚至宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化等因素影響給企業(yè)財(cái)務(wù)資金帶來的不確定性。例如，一定時(shí)期內(nèi)利率水平不斷波動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能；世界原油價(jià)格上漲導(dǎo)致成品油價(jià)格上漲，致使能源企業(yè)營(yíng)運(yùn)成本上升、利潤(rùn)減少，無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期資金的經(jīng)濟(jì)收益。

（三）政策風(fēng)險(xiǎn)

近年來，我國(guó)政府大力倡導(dǎo)低碳節(jié)能、綠色環(huán)保，國(guó)家和各級(jí)政府對(duì)于能源領(lǐng)域的宏觀調(diào)控將成為影響能源市場(chǎng)的最大因素。國(guó)家對(duì)能源的供需及價(jià)格的管控，可能短時(shí)間內(nèi)會(huì)出現(xiàn)局部地區(qū)供需失衡的現(xiàn)象。同時(shí)，對(duì)能源企業(yè)的環(huán)境保護(hù)政策也可能是限制能源企業(yè)發(fā)展的重要因素，能源的開采和加工對(duì)氣候、環(huán)境的影響也會(huì)限制能源企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。綜合上述原因，政策和宏觀調(diào)控對(duì)能源企業(yè)的約束較大。

二、能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系的構(gòu)建

面對(duì)復(fù)雜多變的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能源企業(yè)必須采取積極主動(dòng)的防范措施來應(yīng)對(duì)，以最小的成本有效控制，從多個(gè)方面制定管理制度，初步建立起風(fēng)險(xiǎn)防范管理體系。

（一）能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施制定的基本原則

能源企業(yè)在制定和實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施體系的過程中，要遵循能源企業(yè)管理的特點(diǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型及來源，從而采取有針對(duì)性的措施加以規(guī)避。能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的基本原則應(yīng)包括以下幾個(gè)方面。一是利用風(fēng)險(xiǎn)原則，特別是針對(duì)一些多元化經(jīng)營(yíng)、延伸產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能源企業(yè)，企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)往往較高，因而在追求利益最大化的前提下，要采取積極應(yīng)對(duì)策略，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、判斷風(fēng)險(xiǎn)程度，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，要善于利用風(fēng)險(xiǎn)，以經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。二是轉(zhuǎn)移分?jǐn)傇瓌t，采取多種投資策略，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型、來源、程度和原因，如企業(yè)選擇購(gòu)買保險(xiǎn)、與其他企業(yè)建立合作關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和分?jǐn)?，有效?guī)避不同時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)。三是遵循和跟隨國(guó)際發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)原則，堅(jiān)持企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)與國(guó)家政策支持、政治導(dǎo)向及宏觀調(diào)控政策相一致，確保能源企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的正確性，準(zhǔn)確把握國(guó)家相關(guān)政策導(dǎo)向。

（二）能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的基本思路

1.識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，確定風(fēng)險(xiǎn)程度

在識(shí)別和預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前，首先要分析企業(yè)的償債能力，其中主要的考核指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比例等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)果；其次要判別企業(yè)的盈利能力，考核指標(biāo)有主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)變現(xiàn)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率等。在綜合分析企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力后，評(píng)估企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，通常資產(chǎn)負(fù)債為50%左右為宜，70%左右仍可，但75%則存在輕度風(fēng)險(xiǎn)，而超過85%則達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的負(fù)債率越高，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大，財(cái)務(wù)管理人員可根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)結(jié)果來合理配置企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，以控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，為領(lǐng)導(dǎo)者提供最優(yōu)的經(jīng)營(yíng)決策依據(jù)。

2.降低流動(dòng)性資金風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的流動(dòng)性資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等項(xiàng)目，企業(yè)要維持日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不可避免地要發(fā)生流動(dòng)性資產(chǎn)，企業(yè)持有的現(xiàn)金過高可能會(huì)失去潛在的獲利機(jī)會(huì)，而較少的現(xiàn)金持有，則可能會(huì)面臨資金無法滿足企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的局面。因此，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)利益最大化。財(cái)務(wù)人員有必要分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期、應(yīng)收賬款的回收率等數(shù)據(jù)，確定企業(yè)最優(yōu)的現(xiàn)金持有量、庫(kù)存水平及應(yīng)收賬款的回收期限等。

（三）減少投資風(fēng)險(xiǎn)

從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度分析，控制投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)主要通過控制投資期限、投資類型來降低風(fēng)險(xiǎn)。通常來說，企業(yè)的投資期限越久，其承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越高，因而企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)優(yōu)先考慮投資期短的投資機(jī)會(huì)。但是，在采取證券投資的形式時(shí)，應(yīng)購(gòu)買若干種類的證券組合，以此來相互抵消和分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。

（四）規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)主要從三個(gè)方面著手。首先，在簽訂合同時(shí)選擇合適的合同貨幣，特別是在對(duì)外貿(mào)易和借貸等業(yè)務(wù)中，貨幣選擇直接影響到交易主體匯率風(fēng)險(xiǎn)的程度，為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)盡量采用本國(guó)貨幣作為合同貨幣并在合同中列明保值條款。其次，企業(yè)可以在金融證券市場(chǎng)中進(jìn)行保值，如期貨、期權(quán)交易、現(xiàn)匯交易、外幣票據(jù)貼現(xiàn)等。最后，企業(yè)可在多個(gè)金融市場(chǎng)中以多種貨幣進(jìn)行籌資，實(shí)現(xiàn)籌資渠道和投資多樣化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)相互抵消，從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

三、能源企業(yè)有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施

（一）建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)范化

在日益激烈的能源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是能源企業(yè)必須積極面對(duì)并解決的問題。內(nèi)部控制制度是能源企業(yè)管理的重要策略之一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與企業(yè)的內(nèi)部控制密切相關(guān)。要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制，制定財(cái)務(wù)管理制度，提高各附屬機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，減少人為失誤帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要制定嚴(yán)格的監(jiān)督、評(píng)估程序，理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到明確權(quán)責(zé)，建立一套行之有效的激勵(lì)機(jī)制，對(duì)各部門的風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)施效果給予評(píng)價(jià)，按照職責(zé)大小、控制范圍的不同，設(shè)定責(zé)任單位，充分調(diào)動(dòng)各責(zé)任單位防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的積極性，以提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效率，促進(jìn)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的提升。

（二）建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

權(quán)責(zé)明確、產(chǎn)權(quán)明晰、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)管理制度是企業(yè)實(shí)施內(nèi)部控制、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系的重要載體和基礎(chǔ)，它能夠切實(shí)維護(hù)能源企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境、資金結(jié)構(gòu)合理，提高財(cái)務(wù)投資決策的合理化水平。財(cái)務(wù)決策的合理化有助于企業(yè)投資效益的實(shí)現(xiàn)，因此要采取科學(xué)的決策方法，綜合評(píng)價(jià)影響投資決策的各項(xiàng)因素，客觀科學(xué)地進(jìn)行方案選擇?，F(xiàn)代企業(yè)管理制度能夠使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)范化，降低企業(yè)資金面臨的風(fēng)險(xiǎn)，提高能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。

（三）設(shè)定合理的資金結(jié)構(gòu)，有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是負(fù)債比例過高，因此企業(yè)應(yīng)設(shè)定合理的資金結(jié)構(gòu)，營(yíng)造良好的籌資環(huán)境，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債比例，控制企業(yè)負(fù)債規(guī)模，避免資金盲目擴(kuò)張。提高資金周轉(zhuǎn)率，減少資金占用，加快存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，最大限度地保持資產(chǎn)的流動(dòng)性。另外，企業(yè)可設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金來應(yīng)對(duì)各種可能的風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的經(jīng)濟(jì)損失。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是綜合考慮各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素程度、范圍后而設(shè)定的一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防范制度，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，可以采取購(gòu)買期貨、期權(quán)等金融工具來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的效力。

（四）分析市場(chǎng)宏觀環(huán)境，提高財(cái)務(wù)管理的環(huán)境適應(yīng)性

通過分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所在市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其變化情況，把握宏觀環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響，從而提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。特別是針對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的能源企業(yè)更需要關(guān)注國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、稅收政策等變化及趨勢(shì)，力求在企業(yè)進(jìn)行投資、籌集資金、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目等方面不受政策的負(fù)面影響。同時(shí)，關(guān)注能源市場(chǎng)格局、市場(chǎng)供需關(guān)系的變化，控制企業(yè)原材料采購(gòu)成本和經(jīng)營(yíng)成本，避免財(cái)政資金投入上升而帶來財(cái)務(wù)危機(jī)。

（五）謹(jǐn)慎提供資產(chǎn)擔(dān)保，減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)擔(dān)保、信譽(yù)擔(dān)保等方面法律法規(guī)的學(xué)習(xí)和掌握，在向相關(guān)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位、隸屬機(jī)構(gòu)等提供資產(chǎn)或信譽(yù)擔(dān)保時(shí)，要謹(jǐn)慎分析被擔(dān)保企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的合法合規(guī)性，以及企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)實(shí)力，對(duì)被擔(dān)保企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境有全面清晰的了解。在被擔(dān)保企業(yè)符合國(guó)家相關(guān)政策規(guī)定的條件下，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況為其提供適度期限的擔(dān)保，避免因被擔(dān)保企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善而導(dǎo)致?lián)Ｈ顺袚?dān)連帶責(zé)任，給企業(yè)帶來不必要的經(jīng)濟(jì)損失和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涉及能源企業(yè)日常業(yè)務(wù)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)及企業(yè)管理的各個(gè)方面，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等都會(huì)最終反映到企業(yè)的財(cái)務(wù)信息上。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈、開拓新市場(chǎng)、穩(wěn)定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不可避免的因素。對(duì)于能源企業(yè)來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一把雙刃劍，使用得當(dāng)，可以為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤(rùn)；相反，則會(huì)給企業(yè)財(cái)產(chǎn)帶來巨大的損失。因此，能源企業(yè)在財(cái)務(wù)管理工作中應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作，有效控制和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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篇3

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)面臨越來越多的外部競(jìng)爭(zhēng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便隨著企業(yè)外部競(jìng)爭(zhēng)的加劇應(yīng)運(yùn)而生。尤其在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不健全的情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更是企業(yè)所不可避免的，因此加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)對(duì)企業(yè)來說就顯得尤為重要。然而現(xiàn)實(shí)中無論理論界還是實(shí)踐工作中都片面的強(qiáng)調(diào)了如何有效的規(guī)避和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)卻忽視了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最基本的認(rèn)識(shí)。因此本文就首先從對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)認(rèn)識(shí)開始，逐步加深對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)中的幾種不同觀點(diǎn)

現(xiàn)實(shí)工作中要想有效的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生首先應(yīng)該對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有個(gè)明確的認(rèn)識(shí)?，F(xiàn)論界對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的研究主要體現(xiàn)在以下三種的觀點(diǎn)：

第一種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)企業(yè)沒有借入資金，這個(gè)企業(yè)就不會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；如果企業(yè)有借入資金，這個(gè)企業(yè)就存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)借入資金必須按期還本付息，在未來償還債務(wù)能力不確定的情況下，就會(huì)相應(yīng)增加企業(yè)的壓力和負(fù)擔(dān)，使企業(yè)面臨著資不抵債的潛在風(fēng)險(xiǎn)，這也就形成了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，為達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，又不得不想方設(shè)法籌借經(jīng)營(yíng)性資金，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)。因此現(xiàn)代企業(yè)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)必須面對(duì)的客觀現(xiàn)象。

第二種觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中的某一個(gè)方面和某個(gè)環(huán)節(jié)中出現(xiàn)問題，都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)一般分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金回收和收益分配活動(dòng)四個(gè)方面，相應(yīng)的也就會(huì)產(chǎn)生各種不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要企業(yè)去面對(duì)。籌資風(fēng)險(xiǎn)即借入資金而增加喪失償債能力的可能；投資風(fēng)險(xiǎn)即由于不確定性因素導(dǎo)致的使投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)；資金回收風(fēng)險(xiǎn)即產(chǎn)品銷售出去，其貨幣資金收回的時(shí)間和金額的不確定性；收益分配風(fēng)險(xiǎn)即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)密切相關(guān)，一個(gè)正常進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然是企業(yè)所不可避免的。

第三種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是資本流通過程中的產(chǎn)物。從資本運(yùn)動(dòng)的角度看，在g—w……p……w'—g'的資本運(yùn)動(dòng)過程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價(jià)值量增加的貨幣本金收回，財(cái)務(wù)是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣所進(jìn)行的運(yùn)動(dòng)。所以財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)萌芽于本金墊支之時(shí)，只要籌集貨幣并把貨幣作為資本來使用，資本就具有無法得到價(jià)值增值的風(fēng)險(xiǎn)。資本的流通過程，既是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移過程又是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的積聚過程，某一資本形態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)不僅接納了上一資本形態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又吸收了本形態(tài)新的風(fēng)險(xiǎn)。這樣的過程使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷形成和積累，最終對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來影響。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況和財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織與管理業(yè)績(jī)?nèi)绾?，必然?huì)體現(xiàn)在企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的狀況和結(jié)果上，表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞和財(cái)務(wù)成果的大小。因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)成果的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)成果即財(cái)務(wù)收益（或現(xiàn)金凈流入）及獲利能力等；財(cái)務(wù)狀況即企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)及償債能力等。從財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果偏離的趨勢(shì)看，出現(xiàn)偏差的結(jié)果只有兩種，即財(cái)務(wù)狀況的變好或者變壞，財(cái)務(wù)成果的增加或減少。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理而可能面臨的償債壓力，也是企業(yè)利潤(rùn)的不確定性。于是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)做為財(cái)務(wù)運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)和終點(diǎn)，是財(cái)務(wù)的靜態(tài)表現(xiàn)；財(cái)務(wù)成果則是財(cái)務(wù)運(yùn)動(dòng)的過程表現(xiàn)，這兩者要共同構(gòu)成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)的綜合結(jié)果。在管理企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這兩者同時(shí)要納入到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)體系中。

通過對(duì)上述三個(gè)觀點(diǎn)的認(rèn)識(shí)，我們可以看出它們之間的共同點(diǎn)主要有：1.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的描述是一致的即認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)一項(xiàng)活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生幾種不同的可能結(jié)果且這些結(jié)果的概率和可能性可以推算時(shí)，則認(rèn)為這種活動(dòng)是有風(fēng)險(xiǎn)的。2.都包括籌資活動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，即認(rèn)為籌資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本組成部分。上述三種觀點(diǎn)的區(qū)別主要是：1.三種觀點(diǎn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵認(rèn)識(shí)不同。第一種觀點(diǎn)只是強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來的籌資風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全部而忽視了企業(yè)其他方面所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)等同于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這樣就混淆了現(xiàn)象和本質(zhì)之間的關(guān)系；第二種觀點(diǎn)從企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的整個(gè)過程來認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，較全面的涵蓋了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的實(shí)踐工作具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義；第三種觀點(diǎn)是從財(cái)務(wù)管理者的角度認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的，認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從企業(yè)資本墊支開始就產(chǎn)生了，隨著企業(yè)生產(chǎn)程序更替而產(chǎn)生和積累了其他方面的風(fēng)險(xiǎn)，最后從影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因習(xí)性劃分為財(cái)務(wù)狀況風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)成果風(fēng)險(xiǎn)。2.三種觀點(diǎn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的外延不同。第一種觀點(diǎn)僅認(rèn)為企業(yè)貨幣資金無法償還企業(yè)到期債務(wù)時(shí)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，第二種觀點(diǎn)則是從財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種不確定性影響因素來全面認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的各種可能因素都包括進(jìn)去。第三種觀點(diǎn)同樣也是從企業(yè)資本流通的各個(gè)環(huán)節(jié)全面認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將影響企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素都予以考慮。

本文認(rèn)為第一種觀點(diǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)帶有片面性，只是注重了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，而忽視導(dǎo)致本質(zhì)產(chǎn)生的其他方面的原因。第二和第三種觀點(diǎn)雖然對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和外延認(rèn)識(shí)不同，但是它們都能夠從總體上全面把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐具有指導(dǎo)意義。

二、從風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)角度來分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)問題明確之后那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因也就顯而易見了，因此只有清楚認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因在實(shí)踐工作中也就能更好的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提高效益的目的。在這里根據(jù)上述后兩種觀點(diǎn)概括出以下幾種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。

1.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高。

企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高導(dǎo)致企業(yè)無法償還到期債務(wù)，從而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境之中。這種過高的負(fù)債比率不但使企業(yè)有利息負(fù)擔(dān)而且到期要償還高額債務(wù)本金，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較差的情況下還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。這是從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)來認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因的。

2.企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性弱。

企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務(wù)和利息，如果企業(yè)的資金流動(dòng)狀況較差變現(xiàn)能力不強(qiáng)而無法保證足夠的現(xiàn)金，這些都會(huì)導(dǎo)致使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由潛在的變成現(xiàn)實(shí)的，從而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的失敗。這是從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)角度來認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因的。

3.企業(yè)的財(cái)務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善。

由于企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性，投資決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還，增大了企業(yè)靜態(tài)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性，最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。通常財(cái)務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。

4.外部環(huán)境的復(fù)雜多變導(dǎo)致各種不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的環(huán)境包括國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)、法律以及社會(huì)文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外是企業(yè)所無法控制的，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。由于這些因素的復(fù)雜性和多變性，增大了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性。

上述前兩個(gè)原因是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因，它們的出現(xiàn)直接會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；后面兩個(gè)原因雖然是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生間接原因，但是一旦發(fā)生給企業(yè)帶來的確實(shí)致命的打擊，因此也是不容忽視的。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范策略

1.建立合理的資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造良好的籌資環(huán)境。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)是由于負(fù)債比例過高導(dǎo)致的，因此企業(yè)不但應(yīng)該設(shè)計(jì)合理的資金結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債、降低資金成本，而且還要控制負(fù)債的規(guī)模，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免到期武力償債或資不抵債，從而來有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣才能使企業(yè)為自己創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，吸引各方投資。

2.進(jìn)行多角經(jīng)營(yíng)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。即將企業(yè)籌集來的資金投放于多個(gè)項(xiàng)目，這樣就能使各個(gè)盈利和虧損程度不同的投資項(xiàng)目互相彌補(bǔ)，減少風(fēng)險(xiǎn)。這種分散風(fēng)險(xiǎn)的思想體現(xiàn)在生活的各個(gè)方面，但是在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中，這種防范方法還需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的謹(jǐn)慎行事。

3.制定合理的風(fēng)險(xiǎn)政策、保持良好的財(cái)務(wù)狀況。由于企業(yè)某項(xiàng)投資活動(dòng)，如：擴(kuò)大再生產(chǎn)、固定資產(chǎn)更新改造等項(xiàng)目周期長(zhǎng)、成本高，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成果雖然比較好，但是資金卻緊張，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。這種情況的惡化最終會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)該實(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)制定合理的風(fēng)險(xiǎn)防范政策，及時(shí)收回各種款項(xiàng)，同時(shí)制定合理的資金使用計(jì)劃，保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)對(duì)資金的需要。

4.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，構(gòu)筑防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的屏障。首先，要建立完善的的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。一是要抓好企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。二是要明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)，落實(shí)好分級(jí)負(fù)責(zé)制。三是要建立和規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表分析制度，搞好月份流動(dòng)性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和負(fù)債率分析及年度會(huì)計(jì)、審計(jì)報(bào)告制度，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。四是要充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的積極作用。其次，企業(yè)需建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過程，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等理論，采用比例分析、數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營(yíng)者示警。該系統(tǒng)不僅應(yīng)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)中一系列諸如產(chǎn)品合格率、市場(chǎng)占有率等指標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)施全過程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異兆及時(shí)采取應(yīng)變措施，以避免和減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)日常管理工作中不可忽視的問題，然而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理是個(gè)復(fù)雜的問題，面臨各種各樣不同的風(fēng)險(xiǎn)，主要有企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，外部風(fēng)險(xiǎn)：自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等。這些不同的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成了企業(yè)需要面對(duì)的復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)。各種不同的風(fēng)險(xiǎn)之間也不是孤立的，它們之間相互聯(lián)系共同作用于企業(yè)。例如當(dāng)企業(yè)面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有增大的趨勢(shì)，因此企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)該全面分析各種不同的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因，增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高企業(yè)的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，從而立于不敗之地。

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財(cái)務(wù)分析就是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中反映出來的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過深入剖析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，歸納總結(jié)出企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和得失利弊，為企業(yè)管理的改善和經(jīng)濟(jì)決策的優(yōu)化提供依據(jù)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)分析的依據(jù)是單位的管理現(xiàn)狀和財(cái)務(wù)指標(biāo)，其宗旨是投資的合理化和投資的合理化。作為勞動(dòng)密集型行業(yè)的建筑企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，相當(dāng)一部分技術(shù)還是比較成熟的，其財(cái)務(wù)分析的方法和特點(diǎn)必須同時(shí)符合財(cái)務(wù)分析的一般特點(diǎn)和企業(yè)自身的特性。

二、建筑行業(yè)財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)

（1）更加突出建筑企業(yè)的獨(dú)特性。建筑企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力以發(fā)展能力等共同決定了其綜合能力，通常用流動(dòng)比率、速凍比率和存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來表示。盈利能力指的是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，通過權(quán)益利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、銷售毛利率和凈利率來衡量。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力是一個(gè)企業(yè)最基本的要求，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的前提和保障。

建筑企業(yè)不同，其能力狀態(tài)也有所區(qū)別，因此在財(cái)務(wù)分析的過程中，要實(shí)事求是、因地制宜，充分考慮企業(yè)的獨(dú)特性。

（2）更加突出材料利用率。建筑企業(yè)是以消耗材料的方式來提供服務(wù)的，這與一般的服務(wù)性行業(yè)不同，因此，在對(duì)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，要注重提高材料的利用率。在財(cái)務(wù)分析的過程中，要結(jié)合以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為主要方式的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的現(xiàn)狀。對(duì)材料利用率分析的重視，可以增強(qiáng)材料節(jié)約意識(shí)、企業(yè)上下節(jié)約蔚然成風(fēng)，進(jìn)而達(dá)到降低企業(yè)成本、實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益的最大化的目的，引領(lǐng)企業(yè)走上可持續(xù)發(fā)展的道路。只有發(fā)展健康、穩(wěn)定了，建筑企業(yè)才有能力進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力才能進(jìn)一步提高。具體說來，建筑行業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時(shí)候，更加注重進(jìn)購(gòu)材料的價(jià)格變化，綜合考慮單位價(jià)格的最大化和進(jìn)購(gòu)數(shù)量的合理化，最大限度的提高材料的利用率。

（3）更加突出企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析。投資和風(fēng)險(xiǎn)是一對(duì)孿生姐妹，這是眾所周知的道理，建筑企業(yè)亦是如此。建筑企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)組成。建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分析相當(dāng)重視。在對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行全面的分析基礎(chǔ)上，突出當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狀況，把企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度，為企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展提供重要保障。建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)分析要求在第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，這就在經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化敏銳性上給建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員提出了要求。建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)將目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律緊密結(jié)合起來，采取積極措施遏制企業(yè)朝著不良方向發(fā)展。

三、建筑行業(yè)財(cái)務(wù)分析的方法

（1）更新財(cái)務(wù)管理理念。由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境的多變性和復(fù)雜性，建筑企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下面臨越來越大的風(fēng)險(xiǎn)。為了利潤(rùn)最大化的實(shí)現(xiàn)，在企業(yè)管理中財(cái)務(wù)管理的核心地位必須得到確立，更新陳舊的財(cái)務(wù)管理理念，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在控制、決策和預(yù)測(cè)方面的作用，提高資金利用的合理性，嚴(yán)格控制成本，促進(jìn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步提高。

建筑企業(yè)在承接實(shí)際項(xiàng)目時(shí)，具有生產(chǎn)周期長(zhǎng)、投入成本高等特點(diǎn)，且受到諸多不確定因素的影響和干擾，增大決策失誤的可能性，不僅會(huì)給建設(shè)方案的實(shí)施帶來難度，嚴(yán)重還會(huì)造成人員傷亡、企業(yè)破產(chǎn)等后果。所以，建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員必須摒棄陳舊的管理理念，在觀念上和現(xiàn)代管理意識(shí)接軌，提高識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的化解和發(fā)展都具有十分重要的意義。

（2）實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理制度的現(xiàn)代化。首先，在保證建筑企業(yè)朝著正常、良性方向發(fā)展的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度的建設(shè)和執(zhí)行力度，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理體制，進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)管理的規(guī)章制度。企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度必須與國(guó)家的國(guó)家關(guān)于財(cái)務(wù)管理的方針、政策相適應(yīng)。財(cái)務(wù)管理在制度應(yīng)隨著建筑行業(yè)的發(fā)展和財(cái)務(wù)理論的創(chuàng)新而不斷改進(jìn)和完善，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)代化。

其次，財(cái)務(wù)管理體制的現(xiàn)代化還必須充分利用計(jì)算機(jī)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，建立起現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)。信息技術(shù)的普及給現(xiàn)代管理體制的完善提供便利條件。計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的充分利用，它可以讓總部實(shí)時(shí)了解到當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，大大方便了綜合比較與問題的發(fā)現(xiàn)和解決。

第三，增加資金投入由于對(duì)財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)，讓他們界都先進(jìn)管理理念的洗禮，培養(yǎng)現(xiàn)代化財(cái)務(wù)管理制度的建立能力，促進(jìn)管理制向現(xiàn)代化、科學(xué)化轉(zhuǎn)變。

（3）貫徹執(zhí)行全面預(yù)算管理。全面預(yù)算管理給企業(yè)預(yù)算來年的財(cái)務(wù)支出情況的準(zhǔn)確性提出了要求，同時(shí)也是企業(yè)順利發(fā)展的保障。建筑行業(yè)的財(cái)務(wù)控制主要向內(nèi)部審核和財(cái)務(wù)預(yù)算集中，財(cái)務(wù)人員必須對(duì)次年的財(cái)務(wù)支出進(jìn)行準(zhǔn)確及時(shí)的估算，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)分配進(jìn)行合理安排。要做好預(yù)算工作，必須從以下兩個(gè)方面入手：

一是，以收入定支出，優(yōu)質(zhì)資源向優(yōu)勢(shì)部門傾斜，暫時(shí)恢復(fù)虧損項(xiàng)目和部門的士氣，進(jìn)而對(duì)其狀態(tài)進(jìn)行調(diào)整。對(duì)于建筑企業(yè)的生產(chǎn)性部門，工作的重點(diǎn)就是對(duì)成本進(jìn)行控制，而對(duì)于經(jīng)營(yíng)性單位則把工作重點(diǎn)放在提高效益上。

二是，確保預(yù)算的嚴(yán)肅性，統(tǒng)籌安排，量入為出。在利潤(rùn)總目標(biāo)的基礎(chǔ)之上進(jìn)行年度分目標(biāo)的制定，嚴(yán)格控制和審核每一項(xiàng)費(fèi)用的支出，嚴(yán)防浪費(fèi)。

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關(guān)鍵詞：跨國(guó)集團(tuán) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制 海爾集團(tuán)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2015）10-054-02

跨國(guó)公司的稱謂來源于聯(lián)合國(guó)，聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)理事會(huì)通過實(shí)地研究各個(gè)跨國(guó)企業(yè)后確定了這一稱謂并賦予了定義?？鐕?guó)公司主要是只以本國(guó)為中心，通過境外注冊(cè)資本，在境外設(shè)立子、分公司，并進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)。

跨國(guó)公司作為在國(guó)外進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)單位，和一般企業(yè)有明顯的區(qū)別：跨國(guó)公司的目標(biāo)是整體經(jīng)濟(jì)利益的最大化，即包括國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩個(gè)部分，而一般企業(yè)是僅僅是自身利益最大化;跨國(guó)公司對(duì)于其分公司子公司，一般采取參股控股的方式進(jìn)行操縱，而一般企業(yè)不具有這一特點(diǎn)。

資料顯示，2010年，世界對(duì)外投資總額大幅增長(zhǎng)，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的直接投資接受過之一。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資步入黃金時(shí)期，截止2014年年底，累積成立境外投資企業(yè)30000多家，分部在全球180多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，給跨國(guó)公司帶來更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也使得跨國(guó)公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加具有破壞性。在這些中國(guó)跨國(guó)企業(yè)之中，只有三成的企業(yè)獲得了盈利能夠良性發(fā)展，而接近一半的公司都面臨困境，陷入虧損的境地。追究其原因，一是投資較為分散，且沒有核心的創(chuàng)造性產(chǎn)品;另一個(gè)重要因素則是我國(guó)跨國(guó)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)匱乏。

風(fēng)險(xiǎn)的定義有狹義和廣義之分。狹義的風(fēng)險(xiǎn)僅僅是指風(fēng)險(xiǎn)帶來?yè)p失的特性，風(fēng)險(xiǎn)的大小即是風(fēng)險(xiǎn)造成損失的多少;廣義的風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)的是風(fēng)險(xiǎn)的兩面性，即收益的多少和損失的大小，說明的是風(fēng)險(xiǎn)既有可能帶來收益又有可能造成損失。本文采取的風(fēng)險(xiǎn)概念是指狹義的風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念并沒有本質(zhì)區(qū)別，即當(dāng)公司“走出去”之后，就會(huì)受到不同國(guó)家法律、文化、政治等因素的影響，導(dǎo)致資金供應(yīng)鏈斷裂或者面臨無法償還利息本金的違約風(fēng)險(xiǎn)而給公司帶來經(jīng)濟(jì)損失。

一、海爾集團(tuán)簡(jiǎn)介

海爾集團(tuán)是全球知名的家用電器制造企業(yè)，同時(shí)也是中國(guó)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)之首。海爾的業(yè)務(wù)不僅局限于電器，而且已經(jīng)向電子科技，金融等高端領(lǐng)域延伸，已經(jīng)發(fā)展成為了大型綜合跨國(guó)集團(tuán)。目前，海爾在全球建立了21個(gè)工業(yè)園，5大研發(fā)中心，19個(gè)海外貿(mào)易公司，全球員工超過7萬人。2011年，海爾集團(tuán)全球營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)1509億元，品牌價(jià)值962.8億元，連續(xù)11年蟬聯(lián)中國(guó)最有價(jià)值品牌榜首。公司1984年創(chuàng)立于青島。創(chuàng)業(yè)以來，海爾堅(jiān)持以用戶需求為中心的創(chuàng)新體系驅(qū)動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，從一家資不抵債、瀕臨倒閉的集體小廠發(fā)展成為全球最大的家用電器制造商之一。2012年，海爾集團(tuán)全球營(yíng)業(yè)額1631億元，在全球17個(gè)國(guó)家擁有7萬多名員工，海爾的用戶遍布世界100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

海爾的前身“青島冰箱總廠”創(chuàng)立于1984年。同年12月26日，當(dāng)張瑞敏帶著新來的領(lǐng)導(dǎo)班子來到這里時(shí)，就面臨著第一次財(cái)務(wù)危機(jī)。短短的幾個(gè)月時(shí)間，冰箱廠出現(xiàn)了147萬元的虧空，比較當(dāng)時(shí)的物價(jià)水平，這無疑是一筆讓人望而生畏的巨資。同時(shí)，產(chǎn)品滯銷，財(cái)務(wù)虧空的境地也帶來了員工精神層面上面的危機(jī)，從普通操作組裝工人到車間主任，從財(cái)務(wù)人員到?jīng)Q策管理階層，大伙兒想的不是產(chǎn)品、銷量，而是像貧民一樣滿腦子都是以后的生計(jì)。

海爾當(dāng)時(shí)的應(yīng)對(duì)策略是：穩(wěn)固人心和破而后立。由于海爾卓越的品質(zhì)，它生產(chǎn)的冰箱在北京、天津、沈陽(yáng)三大城市一炮打響，在冰箱市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的形勢(shì)下獲得了長(zhǎng)足發(fā)展。海爾成功渡過了第一次財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、海爾的海外投資

一般而言，跨國(guó)公司打入國(guó)外市場(chǎng)都會(huì)采取先易后難的方式，比如很多中國(guó)跨國(guó)公司都會(huì)以中國(guó)香港為突破口進(jìn)入東南亞市場(chǎng)。而海爾卻反其道而行之，選擇了最為成熟，世界上最難進(jìn)入的美國(guó)市場(chǎng)。海爾的目的很明顯，目標(biāo)也很明確，就是用最嚴(yán)苛的美國(guó)律法和市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則來打磨自己。

自然，海爾在美國(guó)也遇到了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)來源于一下幾個(gè)因素：第一是競(jìng)價(jià)劣勢(shì)，這幾乎也是所有外來企業(yè)所遇到的挑戰(zhàn)。首先，海爾必須支付美國(guó)工人的工資，不同于中國(guó)這些發(fā)展中的人口大國(guó)，美國(guó)公民的生活和發(fā)展成本決定了高額的工資。其次是管理費(fèi)用的增加，為了適應(yīng)美國(guó)的市場(chǎng)規(guī)則，海爾必須花費(fèi)一定的軟件成本，控管成本以及遠(yuǎn)距離控制所增加通訊、交通費(fèi)用。對(duì)于新生的跨國(guó)企業(yè)來說這無疑是一筆不小的支出。第二是多元化風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)獲得發(fā)展后，海爾并非是一家單純生產(chǎn)冰箱的企業(yè)，它已經(jīng)將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到了科技、貿(mào)易、工業(yè)、金融等其他領(lǐng)域。同樣，在美國(guó)市場(chǎng)，海爾也打算推出眾多產(chǎn)品。既要推陳出新，又要保證各種產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，海爾的資金壓力和心理壓力可想而知。可以說，進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)本身就是海爾對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。

收購(gòu)三洋是海爾有史以來最為龐大的業(yè)務(wù)。從海爾與三洋達(dá)成買賣意向的第一天起，海爾便進(jìn)行著緊鑼密鼓的準(zhǔn)備。為此，海爾成立了專門的并購(gòu)項(xiàng)目部，這個(gè)項(xiàng)目部幾乎囊括了所有方面的人才，包括財(cái)務(wù)、法律、人力資源管理、物流等等專業(yè)方面。在并購(gòu)的數(shù)年進(jìn)程中，“海洋”團(tuán)隊(duì)幾乎去了三洋所有的子、分公司，進(jìn)行細(xì)心考察，排除了知識(shí)產(chǎn)權(quán)、財(cái)務(wù)等類別中1000多個(gè)隱患，正真做到了事無巨細(xì)，雖然忙碌、繁雜，但在海爾人的努力下，終于成功完成了三洋的收購(gòu)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了海爾的新的跨越。

三、海爾集團(tuán)應(yīng)對(duì)跨國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法

（一）集團(tuán)化、整體性的風(fēng)險(xiǎn)管理

截止2014年，海爾已經(jīng)在將近40個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了自己的分支機(jī)構(gòu)，這些分支機(jī)構(gòu)中，有貿(mào)易公司、有電器大廈、有科技研發(fā)中心等等，海爾儼然成為了一個(gè)龐大的經(jīng)濟(jì)體。然而，海爾的發(fā)展又如氣球的膨脹，規(guī)模的擴(kuò)大，效益的提高的同時(shí)，也面臨著越來越迫切的危險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)張?jiān)嚪Q之為連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)海爾的某個(gè)子公司遇到了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必會(huì)影響其相關(guān)聯(lián)的海爾的其他分支機(jī)構(gòu)，正如一個(gè)病菌團(tuán)，一旦得不到良好的控制，就會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，對(duì)海爾的財(cái)務(wù)形成沖擊。對(duì)此，海爾的辦法是建立財(cái)務(wù)公司。顧名思義，財(cái)務(wù)公司的專職就是應(yīng)對(duì)全集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。海爾把這種對(duì)財(cái)務(wù)的重視拉倒集團(tuán)化的程度。在21世紀(jì)初，很多跨國(guó)企業(yè)還在為分支公司財(cái)務(wù)而煩擾的時(shí)候，海爾就向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)并獲準(zhǔn)同意成立了財(cái)務(wù)公司。海爾為財(cái)務(wù)公司投入了大量人力物力資源。財(cái)務(wù)公司匯集了海爾乃至全國(guó)最頂級(jí)的專業(yè)人才，包括財(cái)務(wù)，法律，外貿(mào)，國(guó)際金融等十幾類專業(yè)。海爾的每個(gè)重要決定都要經(jīng)過財(cái)務(wù)公司的審定和支持，可以說，財(cái)務(wù)公司是除了張瑞敏和股東大會(huì)的最高權(quán)力機(jī)關(guān)。也正是因?yàn)檎麄€(gè)集團(tuán)的大力支持，到2007年，海爾財(cái)務(wù)公司已經(jīng)成為了集集約化金融服務(wù)、集團(tuán)化金融管理、集成化金融支持三位于一體的集團(tuán)服務(wù)機(jī)構(gòu)，為海爾的跨國(guó)之旅提供了更全面的助力。

（二）全員內(nèi)控零風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)控體系的建立是海爾跨國(guó)發(fā)展的必然。不同于大部分的國(guó)內(nèi)企業(yè)，海爾的內(nèi)部控制被他們稱之為全員內(nèi)控。內(nèi)控不單單只是財(cái)務(wù)部門，監(jiān)事會(huì)的事，而是CEO、總監(jiān)、部門經(jīng)理、下屬員工乃至每一個(gè)海爾人的責(zé)任。海爾設(shè)立了建議箱，這個(gè)箱子遍布每一個(gè)海爾的分支機(jī)構(gòu)，用于員工向集團(tuán)提建議和思路。月末會(huì)有專人收集并仔細(xì)研究這些想法，而他們的判斷將直接影響員工的獎(jiǎng)金和在公司的地位?！盎麨榱恪保凹偌抑腔邸保饾u成為海爾全員內(nèi)控的核心思想。

（三）縱向控制

這里的縱向控制是指從時(shí)間軸角度采取措施。從事前、事中、事后三個(gè)方面全程控制跨國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.事前控制。（1）調(diào)研投資環(huán)境，做好風(fēng)險(xiǎn)防控。在進(jìn)行海外投資建廠的過程中，合理分析投資環(huán)境的硬環(huán)境因素和軟環(huán)境因素，對(duì)國(guó)際環(huán)境、國(guó)家環(huán)境、東道國(guó)的國(guó)內(nèi)地區(qū)環(huán)境以及場(chǎng)址環(huán)境進(jìn)行比較，以期達(dá)到節(jié)省建廠成本的目的，把握好投資環(huán)境，因地適宜，根據(jù)本土不同的投資環(huán)境選擇合適的投資方式。（2）做好財(cái)務(wù)預(yù)算，預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。無論是進(jìn)軍最難的美國(guó)市場(chǎng)，還是投入相對(duì)較易的東南亞市場(chǎng)，都做好充分的財(cái)務(wù)預(yù)算。跨國(guó)公司的海外投資并非一蹴而就，一個(gè)新的市場(chǎng)自有其準(zhǔn)入規(guī)則，不同的環(huán)境，不同的風(fēng)險(xiǎn)都決定著公司的預(yù)算，而公司的預(yù)算就是一個(gè)總的指導(dǎo)方針，是跨國(guó)企業(yè)的前行的燈塔，一份合理的財(cái)務(wù)預(yù)算可以告訴企業(yè)要投資什么，什么時(shí)候投資，投資多少，投資的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。按照這一方針才能穩(wěn)扎穩(wěn)打，才能抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)預(yù)算的效果并非是立竿見影的，甚至于有很多地方與實(shí)際支出相悖。然而當(dāng)我們拿著一份財(cái)務(wù)預(yù)算時(shí)，我們就知道，我們能動(dòng)用多少資產(chǎn)，投資預(yù)計(jì)需要支出多少，投資后多久能回籠資金，能回籠多少。按照這個(gè)框架步步為營(yíng)，在投資過程中根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整預(yù)算，就能夠很好地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.事中控制。（1）“入鄉(xiāng)隨俗”。跨國(guó)公司的特殊性之一便是其存在的地域不在本土。而不同的地域有其不同的風(fēng)俗習(xí)慣、不同的文化，不同的公民素養(yǎng)、行為方式和不同的法律規(guī)范。哪怕是細(xì)微的差異，都會(huì)影響跨國(guó)公司在海外的發(fā)展。海爾在美國(guó)建立的子公司的員工周會(huì)。按照海爾在國(guó)內(nèi)的方式，往往會(huì)讓表現(xiàn)最差的員工陳述其值得大家謹(jǐn)記的地方，在我們看來，這是對(duì)陳述者的激勵(lì)，對(duì)其他人的警示。而美國(guó)員工則認(rèn)為這樣的做法傷害了他們的自尊，甚至在一段時(shí)間反對(duì)的聲音迭起。海爾吸取教訓(xùn)，改為讓表現(xiàn)最好的美國(guó)員工在周會(huì)上分享心得，迎合了美國(guó)人熱情，喜歡表現(xiàn)的心理，激發(fā)了美國(guó)員工的積極性，取得了良好的效果。我國(guó)跨國(guó)企業(yè)在還外投資的過程中，不可避免地會(huì)雇用當(dāng)?shù)氐膯T工，作為企業(yè)的重要組成部分，這些員工無疑會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重要影響。跨國(guó)公司是營(yíng)利的組織，但當(dāng)尊重和人文關(guān)懷成為企業(yè)文化的一部分時(shí)，“入鄉(xiāng)隨俗”會(huì)成為公司的推動(dòng)力，抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的助力。（2）加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善企業(yè)管理機(jī)制。建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的企業(yè)管理系統(tǒng)。企業(yè)管理系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過程，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等理論，采用比例分析，數(shù)學(xué)模型等方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營(yíng)者示警。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施全過程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異兆就著手應(yīng)變，以避免和減少風(fēng)險(xiǎn)損失。（3）發(fā)揮主導(dǎo)市場(chǎng)投資優(yōu)勢(shì)，培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

3.事后控制。（1）風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估報(bào)告。無論項(xiàng)目進(jìn)展的情況如何，都必須將風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)劃、行動(dòng)、結(jié)果整理、匯總、進(jìn)行分析，形成風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告。風(fēng)險(xiǎn)管理的持續(xù)性要求風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告的連貫性和不間斷性，因此，該報(bào)告不是僅僅在項(xiàng)目結(jié)束之后才制作的，而是應(yīng)該視項(xiàng)目的進(jìn)展?fàn)顩r、項(xiàng)目計(jì)劃、報(bào)告的對(duì)象等條件采取書面或口頭、不定期的或階段性的等多種方式，為項(xiàng)目的實(shí)施、控制、管理、決策提供信息基礎(chǔ)。我國(guó)跨國(guó)公司在項(xiàng)目管理中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)，還應(yīng)該問自己幾個(gè)問題：所制訂的風(fēng)險(xiǎn)管理策略本身是否可行？實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制的措施和手段是否與項(xiàng)目總目標(biāo)保持一致？通過不斷地在實(shí)踐中反思、嘗試、總結(jié)、分析，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的水平。風(fēng)險(xiǎn)總是和效益并存的。只有正確地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、分析風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才能確保每一個(gè)項(xiàng)目的順利實(shí)施和成功完成，才能給企業(yè)帶來更多的效益。

（四）橫向控制

橫向控制主要采用集成化思想。集成化思想要求不單單把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理看成一個(gè)過程，更要把它看成一個(gè)系統(tǒng)，從信息集成、組織集成、人員集成三個(gè)方面來處理和完善這一系統(tǒng)，達(dá)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的理想效果。從總體上而言，跨國(guó)企業(yè)信息集成化的實(shí)現(xiàn)能夠達(dá)到資源共享，加快資金流通速度的目的，我們能夠比對(duì)手更快對(duì)市場(chǎng)做出合理的應(yīng)變，從而在市場(chǎng)發(fā)展中占盡先機(jī)。

跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理作為一種資金管理，是一項(xiàng)綜合性很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)管理工作。滲透到了跨國(guó)公司的各個(gè)方面，把風(fēng)險(xiǎn)管理作為跨國(guó)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)分支，研究其識(shí)別、評(píng)估和控制方法，對(duì)于傳統(tǒng)的跨國(guó)財(cái)務(wù)管理而言，是內(nèi)容上的突破和補(bǔ)充。

參考文獻(xiàn)：

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[4] 毛付根.跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003

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關(guān)鍵詞：Altman’s Z-Score模型；暫停上市；終止上市；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F270

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006－1096(2010)04－0103－04

收稿日期：2010－03－26

一、引言

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)過程中受到各種事先無法預(yù)料的不確定性因素的影響，其實(shí)際財(cái)務(wù)狀況與預(yù)期出現(xiàn)一定的偏差，從而出現(xiàn)蒙受損失或獲取額外收益的機(jī)會(huì)或可能性。按風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的主體不同，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可分為現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)和收支性風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)際現(xiàn)金流與預(yù)期現(xiàn)金流的偏差。收支性風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)際利潤(rùn)與預(yù)期利潤(rùn)的偏差。收支性風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的主體可分為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。銷售額因公司所處的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的不確定而出現(xiàn)波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；最初的風(fēng)險(xiǎn)由于固定成本的存在而加大，使得EBIT的波動(dòng)更大，造成經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)由于固定利息支出的存在而加大，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

20世紀(jì)中期，美國(guó)企業(yè)界和學(xué)術(shù)界已經(jīng)認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。如今，國(guó)外很多企業(yè)設(shè)有專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，有獨(dú)立的分析管理經(jīng)理，而國(guó)內(nèi)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)較差，還有待加強(qiáng)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)兼顧損失或收益的潛在性大小、利益與損失的關(guān)系以及發(fā)生的機(jī)會(huì)，以達(dá)到經(jīng)濟(jì)、安全和社會(huì)的目標(biāo)以及事前和事后管理的目標(biāo)。

二、Altman’s Z-Score模型概述

Ahman’s Z-Score模型是由美國(guó)Edward I.Altman教授在1968年提出的。他把22個(gè)有可能預(yù)示公司發(fā)生問題的財(cái)務(wù)比率變量分為流動(dòng)性、獲利能力、財(cái)務(wù)杠桿、償債能力和周轉(zhuǎn)能力5大指標(biāo)，并利用多元判別分析技術(shù)，在每一類財(cái)務(wù)比率中選取1個(gè)最具有區(qū)別預(yù)測(cè)能力的指標(biāo)放人模型中，得出z模型。該模型適用于公開上市交易的制造業(yè)公司(耿靖，2009；貝西斯，2009)。對(duì)于非制造業(yè)上市公司，Altman教授于2000年對(duì)模型進(jìn)行修改，得出z”值模型。

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5　(式1)

Z”=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4　(式2)

式中，X1=運(yùn)營(yíng)資本／總資產(chǎn)，能夠衡量企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。該比率越大，說明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況越理想。

X2=留存收益／總資產(chǎn)，能夠反映企業(yè)累計(jì)獲利能力。該比率越大，說明企業(yè)籌資能力和再投資功能越強(qiáng)，企業(yè)創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。此外，考慮到企業(yè)的存在時(shí)間，一家成立不久的企業(yè)因來不及積累利潤(rùn)，比率很低是合理的。

X3=息稅前利潤(rùn)／總資產(chǎn)，能夠衡量排除稅收或其他杠桿因素外，公司資產(chǎn)的獲利能力。通常公司的最終生存是基于資產(chǎn)的盈利能力，該比率對(duì)公司破產(chǎn)研究尤其有效。

X4=股權(quán)市價(jià)總值／總債務(wù)的賬面值，能夠衡量企業(yè)價(jià)值在資不抵債前可下降的程度，反映股東提供的資本與債權(quán)人提供的資本的相對(duì)關(guān)系、企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定等。該比率高，說明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬，也說明企業(yè)越有投資價(jià)值。

X5=銷售收入／總資產(chǎn)，能夠衡量企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中管理能力的大小，也可以反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力。該比率低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，企業(yè)應(yīng)該采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率(田術(shù)國(guó)，2006)。

對(duì)于Z值模型，Z≥3.0，企業(yè)在財(cái)務(wù)指標(biāo)上是安全的；2.7≤Z

對(duì)于Z”值模型，Z≥2.6，企業(yè)不可能破產(chǎn)；Z”

z值模型克服了單變量預(yù)警模型的缺陷，幾乎包括了所有預(yù)測(cè)能力較強(qiáng)的指標(biāo)。它不僅可預(yù)測(cè)本企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，還可以分析企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商、客戶及利益相關(guān)企業(yè)的情況。

三、Z值模型在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用

Altman’s Z-Score模型主要用于預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)的可能性以及企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的狀況。本文首先把樣本企業(yè)按制造企業(yè)和非制造企業(yè)歸類，分別按不同模型計(jì)算出z值，并對(duì)部分組成模型的變量進(jìn)行具體比較分析，通過驗(yàn)證得出結(jié)論。

(一)數(shù)據(jù)選取

本文選取的樣本是在滬、深證券交易所上市并于2007年～2009年被暫停上市或被終止上市的公司，共有32家。其中，屬于制造業(yè)的企業(yè)有19家，非制造業(yè)的企業(yè)有13家。這32家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來源于上海證券交易所省略／和深圳證券交易所省略／的上市公司年報(bào)。部分?jǐn)?shù)據(jù)的缺失不影響分析結(jié)果。實(shí)證中的數(shù)值是通過Excel計(jì)算得到的。

(二)分析結(jié)果

樣本企業(yè)中19家制造業(yè)企業(yè)2005年～2008年的z值列于表1。從表1可以看出，普遍z值逐年變小，甚至是負(fù)數(shù)。19家企業(yè)中有15家被停牌或被摘牌的前3年的z值都小于1.80。此時(shí)企業(yè)已進(jìn)入破產(chǎn)區(qū)域，隨著經(jīng)營(yíng)狀況的越來越差，財(cái)務(wù)狀況趨于惡劣。

樣本企業(yè)中13家非制造業(yè)企業(yè)2005年一2008年的z值列于表2。從表2可以發(fā)現(xiàn)，在被停牌或被摘牌的前3年，13家企業(yè)中有11家的z值低于1.10，并且出現(xiàn)逐年遞減狀況。某些z值出現(xiàn)畸高畸低現(xiàn)象是由于個(gè)別財(cái)務(wù)指標(biāo)不正常造成的，說明企業(yè)受某些因素畸變的影響，應(yīng)該特別關(guān)注。

2009年滬、深證券交易所暫停上市的7家公司的指標(biāo)值及z值列于表3。從表3的5個(gè)變量值及z值可以得到這樣的結(jié)論：企業(yè)的流動(dòng)性(X1)、獲利能力(X2)和財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用(X3)，數(shù)值小且多為負(fù)數(shù)，并逐年減?。黄髽I(yè)的償債能力(X4)基本不變；周轉(zhuǎn)能力(X5)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍不同而沒有規(guī)律可循；z值是逐年減小的，均在企業(yè)破產(chǎn)區(qū)域。樣本企業(yè)在沒有被ST之前就存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)如果及時(shí)采取措施，就可能免遭破產(chǎn)的厄運(yùn)。

四、結(jié)論及建議

通過對(duì)樣本企業(yè)2005年～2008年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的計(jì)算分析，我們認(rèn)為Z值模型對(duì)預(yù)測(cè)企業(yè)陷入危機(jī)的準(zhǔn)確率極高，我們能夠把它引入到中國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理之中。企業(yè)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算z值，

發(fā)現(xiàn)進(jìn)入財(cái)務(wù)危機(jī)區(qū)域后，若能適時(shí)改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部和外部管理，就可能提前擺脫危機(jī)。在構(gòu)造模型中的4個(gè)或5個(gè)變量中，當(dāng)營(yíng)運(yùn)資金比率、留存收益總資產(chǎn)的比率、息稅前利潤(rùn)總資產(chǎn)比率變小或者變?yōu)樨?fù)數(shù)時(shí)，說明企業(yè)流動(dòng)性、獲利能力及創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力較差，已失去投資價(jià)值，企業(yè)面臨著經(jīng)營(yíng)困難，進(jìn)入財(cái)務(wù)困境；同時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，逐漸失去投資價(jià)值。

為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，防范危機(jī)出現(xiàn)，企業(yè)應(yīng)該采取以下一些措施。

1.多元開發(fā)經(jīng)營(yíng)以分散風(fēng)險(xiǎn)，包括開發(fā)類型多元化、開發(fā)區(qū)域多元化、開發(fā)時(shí)間多元化與合作開發(fā)。開發(fā)經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)業(yè)、多種產(chǎn)品，可以在時(shí)間、空間、利潤(rùn)上相互補(bǔ)充抵消，以減少企業(yè)利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)還會(huì)減少企業(yè)的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)學(xué)上證明，幾種商品的利潤(rùn)率和風(fēng)險(xiǎn)是獨(dú)立的或不完全相關(guān)的，企業(yè)總利潤(rùn)率的風(fēng)險(xiǎn)能夠因多種經(jīng)營(yíng)而減少。企業(yè)在從事多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，應(yīng)根據(jù)自身的能力與特點(diǎn)進(jìn)行分析，不能一味偏離目標(biāo)進(jìn)行擴(kuò)張，如果進(jìn)入到企業(yè)不擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，反而會(huì)削減公司的生存基礎(chǔ)。西方理論界有一條定律，認(rèn)為成功的企業(yè)，其70％的資金應(yīng)集中于某一行業(yè)；在對(duì)該行業(yè)的開發(fā)中，至少有70％的資金集中于某一類型的主打產(chǎn)品；而企業(yè)要形成規(guī)模、抗拒風(fēng)險(xiǎn)，其主打產(chǎn)品應(yīng)力爭(zhēng)達(dá)到70％的市場(chǎng)占有率(呂叔春，2005)。企業(yè)應(yīng)在努力提高核心能力的基礎(chǔ)上選擇多元化的領(lǐng)域。實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)通常有兩種形式：通過現(xiàn)有核心能力在新行業(yè)領(lǐng)域的運(yùn)用來提高核心能力的水平；從新的行業(yè)領(lǐng)域獲取新的核心能力，再將現(xiàn)有的核心能力和新的核心能力融合為一個(gè)整體來提高核心能力水平。在項(xiàng)目決策中，為降低風(fēng)險(xiǎn)，決策者要采用科學(xué)的投資決策理論和方法，按照投資決策程序，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行研究調(diào)查，然后進(jìn)行決策，確定投資方案。

2.以分期攤銷的方式提留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，緩解風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。盡管企業(yè)會(huì)采取有力措施以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但由于風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，企業(yè)總是無法完全避免風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)投資項(xiàng)目失敗、產(chǎn)品積壓、收不回應(yīng)收賬款等給企業(yè)造成各種損害的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，企業(yè)還必須勇敢面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是資金的短缺，它能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。企業(yè)應(yīng)在日常經(jīng)營(yíng)過程中，采取必要的財(cái)務(wù)政策，建立各種風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備基金，比如壞賬準(zhǔn)備金、削價(jià)準(zhǔn)備金、外匯償債基金等，以減少企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)損害。

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一般來說，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)由四個(gè)部分組成，分別是籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金營(yíng)運(yùn)和收益分配。因此，就對(duì)應(yīng)了企業(yè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有著舉足輕重的影響，我國(guó)工業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體有以下表現(xiàn)：

（一）籌資決策失誤

籌資決策的實(shí)施與企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)息息相關(guān)，一旦企業(yè)的籌資決策出現(xiàn)失誤,資金結(jié)構(gòu)便變得不合理。如有的企業(yè)本身資金不夠，卻盲目地將生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，因此不得不向外籌集大量的負(fù)債資金，進(jìn)而造成資金結(jié)構(gòu)不合理。由于負(fù)債資金占全部資金的比例過高，償付能力不足，加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，由此會(huì)有產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)。

（二）投資決策缺乏科學(xué)性

企業(yè)既有內(nèi)部投資，也有外部投資。進(jìn)行外部投資時(shí),多數(shù)企業(yè)都是盲目進(jìn)行，未能做到對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的認(rèn)識(shí)和評(píng)估，最終使企業(yè)出現(xiàn)巨大的損失,緊接著使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)不斷地發(fā)生。企業(yè)的內(nèi)部投資主要是進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，在此投資過程中,多數(shù)企業(yè)無法對(duì)投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行周密、系統(tǒng)的分析和研究；再者，決策的實(shí)施要依賴于真實(shí)可靠的經(jīng)濟(jì)信息，但偏偏這些經(jīng)濟(jì)信息不夠全面，不夠真實(shí)，因此企業(yè)決策者的決策能力變得低下,決策失誤連連發(fā)生,投資項(xiàng)目無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益,投資也無法如期收回,使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷飆升。

（三）資金回收策略不當(dāng)

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,我國(guó)已在買方市場(chǎng)擁有一定的地位，產(chǎn)品滯銷的現(xiàn)象普遍存在于企業(yè)之中。企業(yè)為了開闊更大的市場(chǎng)，提高市場(chǎng)的占有率,不斷增加銷售量，瘋狂選用賒銷方式對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行銷售。從會(huì)計(jì)核算的角度看來,雖然在一定程度上增加了利潤(rùn),但是由于相當(dāng)多的企業(yè)對(duì)客戶的信用程度了解不夠深入，盲目進(jìn)行賒銷,致使多數(shù)應(yīng)收賬款失控，直至無法收回,最終便成為壞賬。

二、工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在原因分析

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)部原因

1.財(cái)務(wù)人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。企業(yè)如何識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)員工和管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)度能力相關(guān)。現(xiàn)實(shí)生活中，大部分企業(yè)管理者、決策者不夠了解風(fēng)險(xiǎn)，甚至對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏警惕感，不能主動(dòng)管理和防范風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)管理看作是無關(guān)緊要的事項(xiàng)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)缺乏職業(yè)判斷，因而無法及時(shí)識(shí)別并防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.內(nèi)部管理失調(diào)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄，使大多數(shù)企業(yè)不能構(gòu)建完整的風(fēng)險(xiǎn)管理框架，然而風(fēng)險(xiǎn)管理框架的構(gòu)建并不是一蹴而就的，也不是單靠企業(yè)自身努力就可以達(dá)到的。它不僅要靠政府相關(guān)政策的扶持，也要靠企業(yè)間相互分享和借鑒成功的經(jīng)驗(yàn)。內(nèi)部的管理取決于兩個(gè)方面：第一，企業(yè)決策因素。實(shí)施任何決策，都必須要有大量的財(cái)政支撐，是否能在預(yù)期的市場(chǎng)條件下做出合理的決策，這與企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本息息相關(guān)。第二，財(cái)務(wù)管理因素。如果企業(yè)的部門與部門間在財(cái)務(wù)上的管理組織不夠合理，就不能完善地對(duì)自己進(jìn)行管理，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的機(jī)率就越來越大。

3.內(nèi)部控制不健全

內(nèi)部控制決定著財(cái)務(wù)管理工作的成敗，目前我國(guó)大多數(shù)企業(yè)都沒有健全的內(nèi)部控制，不能建立完善的財(cái)務(wù)機(jī)制，就算有，大多數(shù)企業(yè)在財(cái)務(wù)上的監(jiān)控力度也是不嚴(yán)謹(jǐn)、不完善的，許多企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)存在于管理工作中：一是關(guān)于企業(yè)內(nèi)部責(zé)權(quán)的劃分不夠明確；二是企業(yè)沒有合理控制成本的預(yù)算，使財(cái)務(wù)上的收入與支出計(jì)劃不當(dāng)；三是有些部門有獨(dú)立采購(gòu)材料的權(quán)利，大大調(diào)高了利潤(rùn)的空間；四是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理工作上，只管理基礎(chǔ)的東西，卻忽視了對(duì)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀的分析與控制。相對(duì)來說就顯得企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系特別混亂，管理與監(jiān)控?zé)o法區(qū)別，再加上相關(guān)的制度無法追究責(zé)任，難以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極度容易發(fā)生。

4.資本結(jié)構(gòu)不合理

資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益的分配情況，最佳資本結(jié)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)股價(jià)最大。第一，如果企業(yè)資本的結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債過多，出現(xiàn)負(fù)債率相當(dāng)高的現(xiàn)象，就會(huì)加重企業(yè)在財(cái)務(wù)上的負(fù)擔(dān)，償還債務(wù)的壓力就會(huì)變得越來越大；第二，企業(yè)的存貨結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不合理的現(xiàn)象，在流動(dòng)資產(chǎn)的總額中，目前存貨占據(jù)了相當(dāng)大的成分，總體來說資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率因?yàn)榇尕浀谋戎剡^大而大大降低；第三，如果企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有賒銷業(yè)務(wù)的比重過大，那么應(yīng)收賬款就不能控制在較小的范圍，當(dāng)它的比重過高，超過應(yīng)有的范圍時(shí)，壞賬的比例就會(huì)增大。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部環(huán)境因素

1.政策法律的相關(guān)因素

政策法律表現(xiàn)為對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的干預(yù)管制，對(duì)企業(yè)有著巨大的影響，不僅會(huì)影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，還會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)成果。另外，國(guó)家是否有健全的法律制度，司法部門是否有高度的執(zhí)法水平，都會(huì)不同程度地影響企業(yè)的發(fā)展，最終形成不同的風(fēng)險(xiǎn)。比如我國(guó)連續(xù)出臺(tái)相關(guān)的法律政策，對(duì)環(huán)保經(jīng)濟(jì)以及節(jié)能減排等行業(yè)的發(fā)展不斷完善，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)潛伏在生產(chǎn)周期長(zhǎng)的企業(yè)中。

2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，人們對(duì)物質(zhì)和精神的要求不斷提高，隨之價(jià)值觀念也發(fā)生改變，這樣一來，多種不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境便成了風(fēng)險(xiǎn)的來源。價(jià)值觀、文化背景的不同也可能促使利益沖突的發(fā)生，進(jìn)而造成社會(huì)環(huán)境出現(xiàn)危機(jī)。而社會(huì)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)環(huán)境是相互依存的，社會(huì)環(huán)境一旦惡化便會(huì)給經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來不利影響，為此國(guó)家推行了一系列政策來調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展，如經(jīng)濟(jì)政策變化、物價(jià)變動(dòng)、貸款政策變化等。這些政策的變化都會(huì)給企業(yè)帶來一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.市場(chǎng)環(huán)境因素

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是客觀存在的，每一個(gè)企業(yè)都生長(zhǎng)在其中，并且都會(huì)受市場(chǎng)環(huán)境的影響，一個(gè)企業(yè)的資源減少，那么企業(yè)之間會(huì)出現(xiàn)越來越激烈的競(jìng)爭(zhēng)。如果資源缺乏而需求卻不斷增加，最終實(shí)力并不雄厚的企業(yè)被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加，如果再加上不能合理規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的行為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比例在企業(yè)中也會(huì)不斷飆升。

三、工業(yè)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取的防范措施

任何客觀存在的事物都是不能完全避免的，相應(yīng)的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而言并不能徹底消滅，我們只能采取相應(yīng)的措施進(jìn)行防范，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、評(píng)價(jià)和處理等手段，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失采取措施，使?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性降到最低，又或者減少風(fēng)險(xiǎn)造成損失的范圍和程度。

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中存在競(jìng)爭(zhēng),強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)是企業(yè)成功的關(guān)鍵之一。在不同的時(shí)期或者是在不同因素的影響下都會(huì)相繼發(fā)生不同的結(jié)果。企業(yè)也會(huì)選擇不同的方案，或者是出現(xiàn)收益,有或者是出現(xiàn)虧損。但是企業(yè)又愿意為這項(xiàng)投資活動(dòng)冒一定的風(fēng)險(xiǎn),這又是為什么呢？這是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)者們相信風(fēng)險(xiǎn)越大收益會(huì)越大，正是由于企業(yè)的管理者愿意讓該企業(yè)去承受風(fēng)險(xiǎn)，才有機(jī)會(huì)獲取多過貨幣的時(shí)間價(jià)值之外的風(fēng)險(xiǎn)，揭示了風(fēng)險(xiǎn)和收益相互對(duì)稱的關(guān)系。進(jìn)而企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí),不能只是單方面顧及收益，而不去考慮損失可能發(fā)生的機(jī)率。企業(yè)是在市場(chǎng)的發(fā)展中成長(zhǎng)的,所以應(yīng)建立完善、有效的機(jī)制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范,發(fā)揮主觀能動(dòng)性，主動(dòng)去辨認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。另外，在財(cái)務(wù)上還要制定出切實(shí)際，又有可行性的計(jì)劃,把一些不能預(yù)測(cè)的因素查找出來,讓企業(yè)增強(qiáng)應(yīng)變能力，反客為主，主動(dòng)出擊，這樣才會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響。由于大部分財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，因此要提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。這樣才會(huì)及時(shí)、全面地預(yù)測(cè)和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善內(nèi)部控制與管理

好的教育往往會(huì)決定一個(gè)人是否有好的發(fā)展前景，與之對(duì)應(yīng)的，企業(yè)內(nèi)部完善的管理也預(yù)示了企業(yè)是否有良好的效益。好的企業(yè)管理者要學(xué)著在管理過程中挖掘潛力，抓好效益。只有在內(nèi)部建立好了健全的管理控制制度，才能夠使內(nèi)部管理監(jiān)督變得強(qiáng)大,填補(bǔ)管理漏洞,只有企業(yè)的負(fù)債比率、不良資產(chǎn)比率等指標(biāo)的降低,才能達(dá)到降低成本的效果,提高效益才是企業(yè)的最終目的。所以應(yīng)該提高企業(yè)在管理上的水平,增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)方面的收益,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)自然而然的降低。雖然管理者都有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的信念，但是如果企業(yè)自身?xiàng)l件不是特別優(yōu)越，建議不要輕易觸碰高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，如證券投資。切記不要為了利益的誘惑而自毀前程，跌入谷底。除此之外,企業(yè)應(yīng)該擁有健全的約束機(jī)制才能有效做到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范，也是降低風(fēng)險(xiǎn)的有效方式。通常大家是從以下這三個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行控制:

1.在事前對(duì)工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低進(jìn)行控制。企業(yè)在方案的實(shí)施過程中，首先要進(jìn)行決策。在決策時(shí)不僅要優(yōu)先考慮到企業(yè)自身利益,還要兼顧它將要遭受的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和評(píng)估，分析風(fēng)險(xiǎn)成因，運(yùn)用一系列系統(tǒng)的方法，如風(fēng)險(xiǎn)決策法、概率分析法、彈性預(yù)算法等,制定相關(guān)方案、計(jì)劃，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。只有優(yōu)化財(cái)務(wù)上的決策與方法，完善對(duì)信息的控制，當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)襲擊時(shí)，才可以做到及時(shí)處理，進(jìn)而才可以減少企業(yè)損失。

2.對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事中控制。在企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)里,應(yīng)該采用兩種方式進(jìn)行分析，分別是從定量與定性兩個(gè)方面來進(jìn)行分析,因此我們要從計(jì)算、監(jiān)督和制控來了解企業(yè)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狀況。只有控制出現(xiàn)的偏差,才能采取可行的措施來遏制不良風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展,從而達(dá)到降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、減少經(jīng)濟(jì)方面的損失，以此來確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。

3.在事后對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高低進(jìn)行控制。對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來說，最寶貴的是曾經(jīng)的經(jīng)歷和有效的經(jīng)驗(yàn)，曾經(jīng)在該企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例,非常有必要在企業(yè)中建立檔案,從而分析造成風(fēng)險(xiǎn)的原因以及企業(yè)的不足之處，從中吸取教訓(xùn),以免同類風(fēng)險(xiǎn)的再次發(fā)生，又或者是同種原因造成其他風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。對(duì)已經(jīng)存在的損失,理應(yīng)進(jìn)行及時(shí)的消化及處理,如果長(zhǎng)時(shí)間掛賬,肯定會(huì)給企業(yè)以后的發(fā)展道路上留下后患。

（三）長(zhǎng)期性建立企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

從根本上看，舉債等原因會(huì)在企業(yè)發(fā)展過程中造成企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它也是由于市場(chǎng)上存在激烈競(jìng)爭(zhēng)無法避免的現(xiàn)象。尤其是當(dāng)今我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不夠完善與健全，企業(yè)更是無法避免風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的管理工作中，必然要有效對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。那么這就要求企業(yè)必須要建立相關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，不僅要進(jìn)行短期預(yù)警，還要進(jìn)行長(zhǎng)期預(yù)警。一般來說，企業(yè)都會(huì)對(duì)流動(dòng)資金進(jìn)行理財(cái)，在短時(shí)間內(nèi)，并不是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)收益就代表它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以持續(xù)下去，而是在于企業(yè)用于各種支出的流動(dòng)現(xiàn)金是否足夠。進(jìn)行預(yù)警的目的是在一定期間企業(yè)能夠獲取利潤(rùn)，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定，一般情況下它的不良資產(chǎn)都會(huì)保持在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，那么在經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流也不會(huì)是難題。對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)算，在財(cái)務(wù)工作的管理中是很關(guān)鍵的，因?yàn)?，只有?duì)現(xiàn)金流有了正確的估算才會(huì)提供信息，讓企業(yè)加強(qiáng)警戒，這樣企業(yè)的管理者才有充分時(shí)間采取防范措施。從長(zhǎng)時(shí)間來看，要有健全的預(yù)警系統(tǒng)，就必須對(duì)一些財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，具有代表性的有：企業(yè)的償債能力和企業(yè)的獲利能力等。

（四）對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有合理的安排

尋求財(cái)務(wù)上的杠桿效應(yīng)應(yīng)該注重方式與方法，如果盲目增加企業(yè)的負(fù)債，是不負(fù)責(zé)的表現(xiàn)，是不科學(xué)的。在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)應(yīng)按期分析反應(yīng)財(cái)務(wù)杠桿相應(yīng)的各類指標(biāo)，將資本和股權(quán)控制在最佳比例，這樣才可以讓企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)保持在最優(yōu)狀態(tài)，從中去實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿的最優(yōu)組合。此外，如果當(dāng)企業(yè)在一個(gè)行業(yè)中的發(fā)展前景不好時(shí)，企業(yè)就應(yīng)該采取減少負(fù)債的方式去減輕負(fù)債給企業(yè)帶來的壓力。如果當(dāng)企業(yè)在一個(gè)行業(yè)中呈上升趨勢(shì)發(fā)展，就可以適當(dāng)增加負(fù)債額，從而促進(jìn)生產(chǎn)有效、有序的發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。

（五）在宏觀環(huán)境的變化中須加強(qiáng)企業(yè)的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力

篇8

一、公司財(cái)務(wù)分析的哈佛框架

公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析并不是有效分析公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部，而只是其中一個(gè)較為技術(shù)化的組成部分。有效的公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分析，必須首先了解公司所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，分析公司經(jīng)營(yíng)范圍和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，識(shí)別關(guān)鍵成功因素和風(fēng)險(xiǎn)，然后才能進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析。由于公司管理層擁有公司的完整信息，且財(cái)務(wù)報(bào)表由他們來完成，這樣處于信息劣勢(shì)地位的外部人士、包括股票投資者就很難把正確信息與可能的歪曲或噪聲區(qū)別開來。通過有效的財(cái)務(wù)分析，可以從公開或公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)中提取管理者的部分內(nèi)部信息，但由于分析者不能直接或完全得到內(nèi)部信息，轉(zhuǎn)而只能依靠對(duì)公司所在行業(yè)及其競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的了解來解釋財(cái)務(wù)報(bào)表。一個(gè)稱職或成功的財(cái)務(wù)分析者必須像公司管理者一樣了解行業(yè)經(jīng)濟(jì)特征，而且應(yīng)很好地把握公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。只有這樣才能透過報(bào)表數(shù)字還原經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而較為全面和客觀地掌握公司的財(cái)務(wù)狀況。正是基于如上考慮，哈佛大學(xué)的佩普、希利和伯納德三位教授在其著作《運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行公司分析與估價(jià)》一書中提出了一個(gè)全新的公司財(cái)務(wù)分析框架———哈佛分析框架。哈佛框架的核心是：閱讀和分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表的基本順序是：“戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析?！币簿褪钦f，先分析公司的戰(zhàn)略及其定位；然后進(jìn)行會(huì)計(jì)分析，評(píng)估公司財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及其質(zhì)量；再進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效；最后進(jìn)行前景分析，診斷公司未來發(fā)展前景。可見，哈佛框架完全超越了傳統(tǒng)的“報(bào)表結(jié)構(gòu)介紹———報(bào)表項(xiàng)目分析———財(cái)務(wù)比率分析”的體例安排，跳出了會(huì)計(jì)數(shù)字的迷宮，以公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境為背景，以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，立足于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，討論公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（過程）與公司財(cái)務(wù)報(bào)表（結(jié)果）之間的關(guān)系，從而構(gòu)造了公司財(cái)務(wù)分析的基本框架，展示了公司財(cái)務(wù)分析的新思維。

二、基于股票投資決策的財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論框架

基于股票投資決策的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一般性財(cái)務(wù)分析在股票投資決策領(lǐng)域的具體應(yīng)用。也就是說，借鑒一般性公司財(cái)務(wù)分析的理論框架，再緊密結(jié)合股票投資的具體目的，就可以形成基于股票投資決策的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架。本書借鑒哈佛財(cái)務(wù)分析框架，結(jié)合股票投資決策目的，提出一個(gè)基于投資決策的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架：131框架。即：1個(gè)起點(diǎn)———問題界定3個(gè)步驟———財(cái)務(wù)情況預(yù)判、報(bào)表結(jié)構(gòu)及指標(biāo)分析、財(cái)務(wù)前景預(yù)測(cè)1個(gè)結(jié)果———服務(wù)于投資決策這一框架可用圖1表示。

1.問題界定。這是解決問題的首要一步。在對(duì)問題進(jìn)行界定時(shí)，關(guān)鍵是問題本身，而不是問題的表象。如公司收入增長(zhǎng)乏力或許是問題，但也可能是行業(yè)衰退、經(jīng)濟(jì)下行、公司管理落后、職工激勵(lì)不足的表象。抓錯(cuò)藥方的最普遍的原因是沒有正確地界定病癥。正如有人指出的那樣，如果問題表述得準(zhǔn)確，就等于問題已經(jīng)解決了一半。所以問題界定是進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的第一步，那基于投資決策目的對(duì)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，要解決的真正問題是什么？是評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還是評(píng)價(jià)公司的盈利能力大??？是評(píng)價(jià)公司目前的財(cái)務(wù)實(shí)力，還是評(píng)價(jià)未來的發(fā)展?jié)摿?？進(jìn)一步而言，這些是分析的問題本身還是問題表象？目前股票投資者可能傾向于把問題界定為：評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：評(píng)價(jià)公司收益的穩(wěn)定性；評(píng)價(jià)公司的盈利能力；評(píng)價(jià)公司目前的財(cái)務(wù)實(shí)力；評(píng)價(jià)公司未來的發(fā)展?jié)摿?；評(píng)價(jià)公司是否能給投資者帶來合理的預(yù)期收益；評(píng)價(jià)對(duì)該公司投資是否能使投資風(fēng)險(xiǎn)降低。這些都是基于公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的具體目標(biāo)而言的，若提升一下目標(biāo)的層次，是否有更本質(zhì)的發(fā)現(xiàn)？本書在此嘗試提出一個(gè)新的觀點(diǎn)：評(píng)價(jià)公司股票是否具有投資價(jià)值。股票投資者無論是進(jìn)行投資的基本面分析還是技術(shù)分析，目的無非是為獲得有助于評(píng)估股票期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的信息，為投資決策提供參考依據(jù)。無論投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度如何，理性的投資者都希望在一定收益率下，把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。在股票投資的基本面分析中，對(duì)被投資公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析是核心，由于投資者進(jìn)行股票投資分析的目的是為了找出具有投資價(jià)值的股票，公司是股票的載體，對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，就可以在很大程度上確定這個(gè)公司的股票是否具有投資價(jià)值。這才是股票投資者進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的根本或問題所在，而評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或盈利能力等僅僅是表象。

2.財(cái)務(wù)情況預(yù)判。這里主要是指股票投資者在對(duì)上市公司所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和行業(yè)背景進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)的反應(yīng)了公司的經(jīng)營(yíng)情況，識(shí)別報(bào)表可能存在的重大錯(cuò)誤和舞弊，并加以調(diào)整，從而盡可能準(zhǔn)確的對(duì)公司財(cái)務(wù)情況進(jìn)行初步的預(yù)判。財(cái)務(wù)情況預(yù)判包括兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的環(huán)節(jié):宏觀環(huán)境分析和會(huì)計(jì)調(diào)整。宏觀環(huán)境分析是財(cái)務(wù)情況預(yù)判的基礎(chǔ)，而會(huì)計(jì)調(diào)整是財(cái)務(wù)情況預(yù)判結(jié)果的報(bào)表體現(xiàn)。其中宏觀環(huán)境分析屬于定性分析，主要是確定公司的主要利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)因素、辨識(shí)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以及定性評(píng)估公司的盈利潛力。首先，宏觀環(huán)境分析能幫助股票投資者更好地、有針對(duì)性地找出報(bào)表可能存在的問題并加以調(diào)整，即使報(bào)表沒有問題，也可以作為合理評(píng)價(jià)報(bào)表結(jié)構(gòu)和報(bào)表指標(biāo)的基礎(chǔ)和依據(jù)。例如，確定了主要的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)因素和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)后，可以更好地評(píng)價(jià)公司的會(huì)計(jì)政策，以及對(duì)盈利能力的影響等；對(duì)公司行業(yè)背景和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的評(píng)估有助于評(píng)價(jià)公司當(dāng)前盈利水平的可持續(xù)性。其次，宏觀環(huán)境分析還可以幫助股票投資者在預(yù)測(cè)公司的未來業(yè)績(jī)時(shí)，做出合理的假設(shè)，從而保證對(duì)公司前景進(jìn)行更為準(zhǔn)確的判斷。所謂會(huì)計(jì)調(diào)整是在宏觀環(huán)境分析的基礎(chǔ)上對(duì)公司的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)處理進(jìn)行基本的評(píng)價(jià)，特別是要對(duì)那些存在較大靈活性的環(huán)節(jié)重點(diǎn)進(jìn)行關(guān)注，評(píng)價(jià)其會(huì)計(jì)政策和估計(jì)的適宜性。對(duì)公司報(bào)表可能存在的重大錯(cuò)誤和舞弊進(jìn)行識(shí)別，找出公司在會(huì)計(jì)處理上偏離準(zhǔn)則制度、偏離行業(yè)慣例、偏離公司既往、不能恰當(dāng)反映公司經(jīng)營(yíng)事實(shí)的事項(xiàng)。找到存在的問題之后，重新計(jì)算公司財(cái)務(wù)報(bào)表中相應(yīng)的會(huì)計(jì)數(shù)字，通過數(shù)據(jù)或報(bào)表調(diào)整，形成沒有重大偏差的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，從而修正原先對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的歪曲?？梢哉f，經(jīng)過會(huì)計(jì)調(diào)整后的財(cái)務(wù)報(bào)表既是財(cái)務(wù)情況預(yù)判的結(jié)果，也是確保下一步報(bào)表結(jié)構(gòu)分析和指標(biāo)分析結(jié)論可靠性的必要基礎(chǔ)。

3.報(bào)表結(jié)構(gòu)分析及指標(biāo)分析。這里所指的報(bào)表結(jié)構(gòu)分析是指資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表各自的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，通過這一分析有助于投資者理解會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵。在結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上將報(bào)表中的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析就是指標(biāo)分析。指標(biāo)分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核心，目標(biāo)是運(yùn)用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)定量地評(píng)價(jià)公司的當(dāng)前和過去的業(yè)績(jī)，以及公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力等，并評(píng)估其可持續(xù)性。進(jìn)行指標(biāo)分析必須按照一定的邏輯，形成系統(tǒng)有效的分析體系，從而正確反映公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。一般的報(bào)表分析指標(biāo)包括償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四大類指標(biāo)。通過指標(biāo)分析，投資者還要達(dá)到明了公司現(xiàn)狀問題的功能。在上述分析中，股票投資者可根據(jù)需要使用比較分析、趨勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析等報(bào)表分析方法，對(duì)公司做出全面評(píng)價(jià)，借此形成公司流動(dòng)性與盈利能力的準(zhǔn)確判斷，對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)彈性及其盈利能力做出最佳測(cè)算。這里要特別強(qiáng)調(diào)的是分析中一定要運(yùn)用權(quán)衡和變通的理念，靈活使用分析方法和分析指標(biāo)，使分析結(jié)果最終能有助于“評(píng)價(jià)該公司股票是否具有投資價(jià)值”。

4.前景預(yù)測(cè)。財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是歷史數(shù)據(jù)，而決策要面向未來。因此，以報(bào)表中的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)未來進(jìn)行前瞻性預(yù)測(cè)，是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表的“投資決策有用性”的關(guān)鍵步驟。故在前述分析步驟基礎(chǔ)上，還需要進(jìn)一步進(jìn)行恰當(dāng)?shù)那熬胺治?。前景分析中主要運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的工具，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)基于具體分析目的，可以是報(bào)表預(yù)測(cè)、指標(biāo)預(yù)測(cè)，也可采用判別模型進(jìn)行預(yù)測(cè)等。前景預(yù)測(cè)對(duì)股票投資者投資決策的重要性不言自明，因?yàn)楣善蓖顿Y是要在未來獲得投資收益的，是公司的未來而不是現(xiàn)在的盈利能力所決定的。

篇9

關(guān)鍵詞：物流企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 管控

一、物流企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

物流企業(yè)全國(guó)布點(diǎn)較多，如建倉(cāng)庫(kù)、購(gòu)車輛等，要投入大量資金布局全國(guó)，企業(yè)除自身積累外，必須依靠外部借款解決，但是借款必然伴隨著各種各樣不同層次的風(fēng)險(xiǎn)，有宏觀的、微觀的。如何確定最佳的資本結(jié)構(gòu)，如何安排長(zhǎng)期和短期借款的比重，是公司籌資決策面臨的問題。

（二）投資與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1.對(duì)外的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)

物流企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中確定發(fā)展途徑主要以自我發(fā)展為主，但也不排除機(jī)會(huì)合適時(shí)候的兼并與收購(gòu)，并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在并購(gòu)活動(dòng)中不能達(dá)到預(yù)先設(shè)定的目標(biāo)的可能性以及因此對(duì)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)管理所帶來的影響程度。一般包括：并購(gòu)失?。徊①?gòu)后企業(yè)的贏利無法彌補(bǔ)企業(yè)為并購(gòu)支付的各種費(fèi)用；并購(gòu)后企業(yè)的管理無法適應(yīng)并購(gòu)后企業(yè)營(yíng)運(yùn)的需要，從而導(dǎo)致企業(yè)管理失效或失控，增加企業(yè)的管理成本。

2.應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化、一體化進(jìn)程的加快，物流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)入白熱化階段，物流企業(yè)為保持或擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，除了依靠服務(wù)質(zhì)量、價(jià)格、廣告等促銷手段外，建立在商業(yè)信用基礎(chǔ)上的賒銷已成為企業(yè)擴(kuò)大銷售、占領(lǐng)市場(chǎng)的重要手段，但利用商業(yè)信用實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)額越大，承受的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)就越高。

3.存貨風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于物流企業(yè)而言，會(huì)計(jì)意義上的存貨基本沒有，這里講的存貨主要是運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、裝卸搬運(yùn)和配送等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中客戶暫時(shí)存放在物流企業(yè)車上或倉(cāng)庫(kù)中的貨物，這些貨物由于主、客觀原因都可能造成貨物的滅失、損壞、錯(cuò)發(fā)錯(cuò)運(yùn)帶來的賠償風(fēng)險(xiǎn)。其中貨物滅損的賠償風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)物流安全性的挑戰(zhàn)；錯(cuò)發(fā)錯(cuò)運(yùn)的賠償風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)物流準(zhǔn)確性的挑戰(zhàn)。存貨風(fēng)險(xiǎn)與物流運(yùn)作水平息息相關(guān)。

4.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)涉稅行為未能正確有效遵守稅收法規(guī)而導(dǎo)致企業(yè)未來利益的可能損失。如稅收政策改變導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；稅務(wù)行政執(zhí)法不規(guī)范導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；納稅人員素質(zhì)有限，稅務(wù)法規(guī)理解不透，造成稅收犯規(guī)，從而給企業(yè)帶來稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前全國(guó)營(yíng)改增，物流企業(yè)稅負(fù)明顯增加，如何進(jìn)行稅收籌劃非常重要。

5.外匯風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)加人WTO后，加快推進(jìn)人民幣匯率體制改革，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣政策進(jìn)行有調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，資本項(xiàng)目下的可自由兌換成為趨勢(shì)。在這種環(huán)境下，匯率浮動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更頻繁、更直接地影響企業(yè)的損益。物流企業(yè)有涉及國(guó)際海、空運(yùn)業(yè)務(wù)的外匯收入，所以外匯風(fēng)險(xiǎn)問題同樣存在。

二、物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因分析

（一）外部原因

外部理財(cái)環(huán)境是財(cái)務(wù)管控的外部約束條件，財(cái)務(wù)決策更多的是適應(yīng)它們的要求和變化。主要的是法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（二）內(nèi)部原因

1.資金結(jié)構(gòu)不合理

由于客觀原因，有的物流企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過高，不利于外部籌資。

2.資源利用效率不高

物流企業(yè)資源配置的兩種方式：一是市場(chǎng)導(dǎo)向的觸發(fā)式，二是戰(zhàn)略導(dǎo)向的前瞻式。由于物流商的弱勢(shì)地位決定了“合同的不平等”，資源配置完成后客戶爽約或業(yè)務(wù)量相去甚遠(yuǎn)的情況屢有發(fā)生；戰(zhàn)略導(dǎo)向的前瞻式配置資源，由于物流市場(chǎng)是一個(gè)發(fā)育中的市場(chǎng)，在我國(guó)認(rèn)識(shí)和受重視的程度還比較低，所以存在“前瞻度”不足的問題。

3.應(yīng)收賬款賬期過長(zhǎng)

物流企業(yè)應(yīng)收賬款賬期過長(zhǎng)表現(xiàn)在兩方面：一是合同賬期過長(zhǎng)（外部原因），二是從運(yùn)作到開出發(fā)票環(huán)節(jié)時(shí)間過長(zhǎng)（內(nèi)部原因）。

4.稅務(wù)籌劃水平參差不齊

物流企業(yè)全國(guó)網(wǎng)絡(luò)多，國(guó)家近年來的稅收政策變化較大，各地企業(yè)所得稅、營(yíng)改增、個(gè)人所得稅、土地使用稅、稅收優(yōu)惠政策等都有很多值得研究、探討的問題，把握不好就會(huì)出現(xiàn)多繳稅或該享受的稅收優(yōu)惠政策未享受到的問題。

三、物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)策

（一）健全內(nèi)部控制體系

在內(nèi)控制度建設(shè)中要把握好以下幾個(gè)原則：

1.合法性原則：公司在制定內(nèi)部控制制度時(shí)，必須嚴(yán)格遵守國(guó)家的法律、法規(guī)及集團(tuán)有關(guān)制度的規(guī)定，不得與之相抵觸。

2.有效性原則：公司在制定內(nèi)部控制制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合公司實(shí)際，確保內(nèi)控制度的有效執(zhí)行。

3.全面性原則：內(nèi)部控制制度應(yīng)當(dāng)覆蓋決策、執(zhí)行和監(jiān)督全過程，覆蓋企業(yè)及下屬單位的所有業(yè)務(wù)及事項(xiàng)。

4.重要性原則：內(nèi)部控制制度應(yīng)當(dāng)在全面建設(shè)的基礎(chǔ)上，要重點(diǎn)關(guān)注重要業(yè)務(wù)事項(xiàng)和高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。

5.成本效益原則：內(nèi)部控制制度建設(shè)在內(nèi)容上應(yīng)當(dāng)把握控制成本和效益的關(guān)系，以適當(dāng)?shù)某杀緦?shí)現(xiàn)有效控制的目的。

（二）實(shí)行全面預(yù)算管理

全面預(yù)算管理是指企業(yè)在戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)下，對(duì)未來的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和相應(yīng)財(cái)務(wù)結(jié)果進(jìn)行充分、全面的預(yù)測(cè)和籌劃，并通過對(duì)執(zhí)行過程的監(jiān)控，將實(shí)際完成情況與預(yù)算目標(biāo)不斷對(duì)照和分析，從而及時(shí)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的改善和調(diào)整，以幫助管理者更加有效地管理企業(yè)和最大程度地實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。

全面預(yù)算管理需要充分的雙向溝通以及所有相關(guān)部門的參與。全面預(yù)算的有效推行將為公司各下屬單位確定了具體可行的努力目標(biāo)，同時(shí)也建立了必須共同遵守的行為規(guī)范，也是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基礎(chǔ)和比較對(duì)象，全面預(yù)算管理的過程就是企業(yè)目標(biāo)分解、實(shí)施、控制和實(shí)現(xiàn)的過程。

（三）成本費(fèi)用控制

成本控制，是指運(yùn)用以成本會(huì)計(jì)為主的各種方法，預(yù)定成本限額，按限額開支成本和費(fèi)用，以實(shí)際成本和成本限額比較，衡量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成績(jī)和效果，以提高工作效率，實(shí)現(xiàn)以至超過預(yù)期的成本限額。主要從以下方面加強(qiáng)：

1.確定成本控制目標(biāo)與方案

加強(qiáng)成本控制管理是提高管理水平，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)獲利能力最重要的因素之一。物流企業(yè)成本控制的范圍應(yīng)該是全成本概念，包括營(yíng)業(yè)成本、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用，也包括投資成本、外協(xié)成本。主要目標(biāo)是降低單位成本，采用絕對(duì)額與相對(duì)額相結(jié)合的控制目標(biāo)。貫徹經(jīng)營(yíng)與行政并重、員工與領(lǐng)導(dǎo)并行、總部與基層共推的原則。

2.成本控制的過程管控

（1）宣傳推動(dòng)：上下互動(dòng)，營(yíng)造氛圍

利用OA系統(tǒng)、物流報(bào)等多種方式開展對(duì)好的單位宣傳、好的經(jīng)驗(yàn)推廣、典型問題案例討論、成本控制合理化建議征集等活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)普及和提升全體員工的成本意識(shí)，促進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的最終目標(biāo)。

（2）組織推動(dòng)：層層落實(shí)控制傳導(dǎo)

成立成本控制小組，確定該小組的工作職責(zé)，由該小組編制年度控制計(jì)劃，并對(duì)計(jì)劃中的重點(diǎn)工作分解落實(shí)，落實(shí)總部部門、各經(jīng)營(yíng)單位成本控制責(zé)任，要求總部各部門、下屬各單位明確領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任、專職責(zé)任，并指定聯(lián)系人，確保成本控制工作的層層責(zé)任落實(shí)，分總部部門、下屬單位兩級(jí)，抓“拿具體措施、見實(shí)在效果”，抓總部14個(gè)部門的系統(tǒng)控制責(zé)任與事項(xiàng)落實(shí)，抓下屬經(jīng)營(yíng)單位，重點(diǎn)關(guān)注大單位、虧損和效益下滑單位。

（四）應(yīng)收賬款管控

1.制定合理的銷售政策，現(xiàn)金結(jié)算、短賬期、長(zhǎng)賬期。

2.建立客戶信用管理，信息收集、客戶評(píng)價(jià)（5C）、信用政策。

3.加強(qiáng)物流合同管理，合同范本、審批流程、執(zhí)行與檢查。

4.進(jìn)行賬齡分析，信用期內(nèi)、信用期外區(qū)別對(duì)待。

5.建立預(yù)警管理指標(biāo)，總量預(yù)警指標(biāo)、單個(gè)客戶預(yù)警指標(biāo)、預(yù)警指標(biāo)報(bào)告制度。

6.對(duì)應(yīng)收賬款管理進(jìn)行考核，絕對(duì)額、周轉(zhuǎn)天數(shù)、與公司和個(gè)人效益工資掛鉤。

7.應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，流動(dòng)性轉(zhuǎn)移（應(yīng)收票據(jù)）、對(duì)象轉(zhuǎn)移（保理）、方向轉(zhuǎn)移（回購(gòu)資產(chǎn)）。

（五）加強(qiáng)稅收籌劃

稅收籌劃我們可以從兩方面理解，一方面是正確履行納稅義務(wù)，不錯(cuò)計(jì)、漏計(jì)、也不多計(jì)稅負(fù)，避免無謂地增加企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)；另一方面是納稅人通過對(duì)多種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的選擇和不同納稅方案的比較，選擇最佳納稅方案，獲得節(jié)稅利益。就物流企業(yè)而言，主要從以下幾方面加強(qiáng)：

1.加強(qiáng)現(xiàn)行相關(guān)稅法的研究，避免錯(cuò)計(jì)、漏計(jì)、多計(jì)稅負(fù)，充分享受稅收優(yōu)惠政策。

2.對(duì)照稅收試點(diǎn)物流企業(yè)申報(bào)要求完善相關(guān)工作，盡早達(dá)標(biāo)以避免營(yíng)業(yè)稅重復(fù)納稅問題，減輕公司稅務(wù)負(fù)擔(dān)。

3.部分公司要盡快解決自開票納稅人資格認(rèn)定或開票額度過低的問題，避免稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.平衡集團(tuán)各納稅企業(yè)之間的稅負(fù)。如：內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)等。

5.營(yíng)造良好的稅務(wù)關(guān)系。

（六）財(cái)務(wù)模型的運(yùn)用

財(cái)務(wù)模型，是依附于企業(yè)商業(yè)模式、業(yè)務(wù)構(gòu)架的財(cái)務(wù)范疇數(shù)學(xué)模型，可用財(cái)務(wù)語(yǔ)言揭示經(jīng)營(yíng)變量與結(jié)果的函數(shù)關(guān)系，但卻是一個(gè)不完全一一對(duì)應(yīng)的模糊函數(shù)關(guān)系?？捎脭?shù)學(xué)方法對(duì)損益、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債表重新歸類、排列，清晰準(zhǔn)確展現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)變化。財(cái)務(wù)模型主要有兩大功能：一是分析預(yù)測(cè)功能，二是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)功能。

基于財(cái)務(wù)模型的上述兩大功能，物流集團(tuán)可以利用這一財(cái)務(wù)工具進(jìn)行五年規(guī)劃的編制指導(dǎo)，避免以往編制過程中部分?jǐn)?shù)據(jù)的“拍腦袋”現(xiàn)象，提高規(guī)劃編制的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。可利用這一財(cái)務(wù)工具公司對(duì)規(guī)劃執(zhí)行進(jìn)行監(jiān)控，看它是不是背離了最初預(yù)計(jì)的軌跡，分析實(shí)際偏離目標(biāo)的原因，改善公司的管理工作。

篇10

關(guān)鍵詞：審計(jì)模式　風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)　新審計(jì)準(zhǔn)則

一、審計(jì)模式的演進(jìn)及背景

審計(jì)模式(Auditing Approach)，是指為了實(shí)現(xiàn)特定的審計(jì)目標(biāo)所采取的審計(jì)策略、方式和方法的總稱，即審計(jì)目標(biāo)、范圍、和方法等要素的有機(jī)結(jié)合。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的需要，審計(jì)模式也發(fā)生著變化。審計(jì)模式的發(fā)展經(jīng)歷了賬項(xiàng)基礎(chǔ)模式、制度導(dǎo)向模式、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向模式三個(gè)階段。這種演進(jìn)使得風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的內(nèi)涵與外沿不斷增強(qiáng)。

(一)審計(jì)模式的演進(jìn)　審計(jì)模式的第一個(gè)階段是賬項(xiàng)基礎(chǔ)審計(jì)(Aeeounting number-based audit approach)。賬項(xiàng)基礎(chǔ)審計(jì)現(xiàn)在我國(guó)還被廣泛使用，該模式是以憑單核對(duì)為重心，以審查賬目有無舞弊為目標(biāo)，以數(shù)據(jù)的可信性為著眼點(diǎn)，從會(huì)計(jì)科目入手構(gòu)成了一個(gè)完整的方法模式。采用詳細(xì)審計(jì)的方式，著重于資產(chǎn)負(fù)債表審計(jì)。這種方法費(fèi)時(shí)費(fèi)力，且難以查找產(chǎn)生錯(cuò)弊的原因，不能揭示會(huì)計(jì)系統(tǒng)中不合理的部分。在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張，業(yè)務(wù)不斷復(fù)雜的情況下，為了保證審計(jì)質(zhì)量和效率，產(chǎn)生了制度基礎(chǔ)審計(jì)，即審計(jì)模式的第二個(gè)階段。制度導(dǎo)向?qū)徲?jì)(System-based audit approach)。20世紀(jì)40年代開始成為審計(jì)方法的主流。審計(jì)人員也發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的可靠性對(duì)審計(jì)工作具有非常重要的意義。這種方法要求審計(jì)人員對(duì)內(nèi)部控制制度要有全面的了解，強(qiáng)調(diào)對(duì)于內(nèi)部控制制度的評(píng)價(jià)，并在此基礎(chǔ)上決定實(shí)質(zhì)性測(cè)試的時(shí)間、范圍和程度。該方法的重點(diǎn)是發(fā)現(xiàn)內(nèi)控的薄弱環(huán)節(jié)，找到問題的根源，然后擴(kuò)大審計(jì)的檢查范圍。這種方法著眼于整體制度的分析，可從總體上對(duì)管理提出建設(shè)性意見。相比賬項(xiàng)基礎(chǔ)審計(jì)有所進(jìn)步，但也存在一些問題。如注意力都集中于被審計(jì)單位的內(nèi)部控制上，使審計(jì)人員過多依賴于內(nèi)部控制的測(cè)試而忽略了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的其他環(huán)節(jié)。再加之審計(jì)環(huán)境的不斷變化，審計(jì)訴訟的不斷增加，這就需要降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，獲取有效工作結(jié)果的審計(jì)方法出現(xiàn)。審計(jì)模式第三個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)(Risk-based audit approach)。20世紀(jì)60年代后，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的日趨復(fù)雜，財(cái)務(wù)報(bào)表重大錯(cuò)報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不是一般的會(huì)計(jì)核算差錯(cuò)。企業(yè)內(nèi)部控制本身就是管理層制訂的，受利益的驅(qū)使，管理層的舞弊行為層出不窮。這種內(nèi)部控制只能控制一般員工，而對(duì)于管理高層的蓄意行為無能為力。而制度基礎(chǔ)審計(jì)的局限性也很明顯且審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)巨大，于是產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)。風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)要求審計(jì)人員不僅要對(duì)控制風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，而應(yīng)主要對(duì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行評(píng)價(jià)。用以確定審計(jì)人員實(shí)質(zhì)性測(cè)試的重點(diǎn)和測(cè)試水平，確定如何收集、收集多少和收集何種性質(zhì)證據(jù)的決策。風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)大量運(yùn)用了分析的方法，這種分析的方法貫穿于審計(jì)的準(zhǔn)備階段、實(shí)施階段和終結(jié)階段，使審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)論和整個(gè)審計(jì)過程聯(lián)系更為緊密，使審計(jì)人員能夠重視產(chǎn)生審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)重要環(huán)節(jié)，使審計(jì)過程成為―個(gè)不斷克服和降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的過程。傳統(tǒng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型是由美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)(AICPA)在1983年提出的，該模型是人們通常所講的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的核心內(nèi)容。即審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)=固有風(fēng)險(xiǎn)×控制風(fēng)險(xiǎn)×檢查風(fēng)險(xiǎn)，其思路是會(huì)計(jì)師在既定的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)水平下，通過對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)的定量評(píng)估，從而確定檢查風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而確定實(shí)質(zhì)性測(cè)試的性質(zhì)、時(shí)間和范圍。該模型解決了審計(jì)資源分配到最容易導(dǎo)致會(huì)計(jì)報(bào)表出現(xiàn)重大錯(cuò)報(bào)的領(lǐng)域。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)實(shí)質(zhì)上是制度基礎(chǔ)審計(jì)的發(fā)展，雖然使效率和效果有了實(shí)質(zhì)性提高，但同時(shí)也存在一些固有的缺陷。國(guó)際審計(jì)和鑒證準(zhǔn)則委員會(huì)(IAASB)2003年對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型重新描述為：審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)=重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)×檢查風(fēng)險(xiǎn)。重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)包括兩個(gè)層次：會(huì)計(jì)報(bào)表認(rèn)定層次和整體層次。會(huì)計(jì)報(bào)表認(rèn)定層次的風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)用傳統(tǒng)審計(jì)模型可以解決。會(huì)計(jì)報(bào)表整體層次的風(fēng)險(xiǎn)主要是指戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是會(huì)計(jì)報(bào)表整體不能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)際情況的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)審計(jì)模式變革的原因及背景　首先，外部因素――社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。在社會(huì)越來越復(fù)雜的業(yè)務(wù)中，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及相互關(guān)聯(lián)性的增強(qiáng)，使得被審計(jì)單位規(guī)模和經(jīng)營(yíng)不斷龐雜。在加速融合和經(jīng)濟(jì)一體化的現(xiàn)代社會(huì)，沒有一個(gè)系統(tǒng)是絕對(duì)有效的，所以風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的產(chǎn)生和發(fā)展是一個(gè)必經(jīng)之路。從社會(huì)環(huán)境來看，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，投機(jī)與短期行為是很普遍的。我國(guó)相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)規(guī)范和法律法規(guī)也不很健全，一定程度上造成了財(cái)務(wù)舞弊和虛假財(cái)務(wù)行為的發(fā)生。又由于社會(huì)公眾期望審計(jì)人員能毫無遺漏地發(fā)現(xiàn)被審計(jì)單位的舞弊行為。但審計(jì)行為只是對(duì)被審單位的財(cái)務(wù)報(bào)表是否按公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制發(fā)表意見，所以不能保證發(fā)現(xiàn)所有的舞弊行為。這種審計(jì)期望的差距，客觀上也促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的產(chǎn)生。其次，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避――重大管理欺詐和舞弊案例的日益增多加快了新的審計(jì)方法的發(fā)展。從20世紀(jì)60年代開始到80、90年代，管理欺詐行為愈演愈烈。并給財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者帶來了巨大的損失。從社會(huì)公眾的觀點(diǎn)來看，查錯(cuò)防弊一直是審計(jì)人員的職責(zé)。正是由于傳統(tǒng)審計(jì)方法的限制，制度基礎(chǔ)審計(jì)方法在審計(jì)技術(shù)等方面的滯后等方面的原因要求新的審計(jì)方法的創(chuàng)新。再次，思想演進(jìn)一戰(zhàn)略管理思想的發(fā)展為新的審計(jì)方法提供了基礎(chǔ)。戰(zhàn)略管理最根本的著眼點(diǎn)在于企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。財(cái)務(wù)報(bào)表的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)就是企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的衍生物。所以要充分把握審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師就要理解企業(yè)發(fā)展所依存的內(nèi)、外部環(huán)境，基于這些環(huán)境而制定的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)及所包含的風(fēng)險(xiǎn)。明確外部戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表認(rèn)定做出合理的判斷。戰(zhàn)略管理思想及理論和實(shí)踐的發(fā)展，為新的審計(jì)方法的產(chǎn)生提供了重要的啟示和實(shí)踐基礎(chǔ)。最后，成本效益一審計(jì)要想發(fā)展求生存，就必須增收節(jié)支。在競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的現(xiàn)代社會(huì)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所按成本最小收益最大的原則確定所需要的審計(jì)程序。雖然擴(kuò)大了審計(jì)的程序和范圍，但采用分析性復(fù)核程序，對(duì)于異常情況予以更多關(guān)注，也降低了成本。

二、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式的種類與特點(diǎn)

(一)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式的種類　目前風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)可分為三種類型：傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向模式、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向模式及改良的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向模式。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向模式實(shí)質(zhì)上是發(fā)展了制度導(dǎo)向?qū)徲?jì)，只是在制度導(dǎo)向模式中加入了風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，建立了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化的測(cè)試，但其固有風(fēng)險(xiǎn)的量化測(cè)試具有很強(qiáng)的主觀性，不能體現(xiàn)客觀性。不能改變制度導(dǎo)向模式自下而上的從交易項(xiàng)目報(bào)表測(cè)試綜合成審計(jì)結(jié)論的審計(jì)方向(圖1)。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向模式依據(jù)系統(tǒng)論和戰(zhàn)略觀的觀點(diǎn)，從分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式入手，自上而下地理解企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，從戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，業(yè)績(jī)計(jì)量等方面來評(píng)價(jià)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。但在實(shí)務(wù)中這種模式給了管理層更多的操作空間。改良后的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)

向模式拋棄了“無利害關(guān)系假說”，建立在“合理的職業(yè)懷疑態(tài)度假設(shè)”的基礎(chǔ)上，要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師在計(jì)劃和執(zhí)行審計(jì)時(shí)不做任何預(yù)先判斷，只有在收集了充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)后才做出合理恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)結(jié)論，將對(duì)管理層是否誠(chéng)信、是否有舞弊造假的驅(qū)動(dòng)保持合理的職業(yè)謹(jǐn)慎。同時(shí)建立了新的審計(jì)模型：審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)=重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)×檢查風(fēng)險(xiǎn)。考慮了固有風(fēng)險(xiǎn)與控制風(fēng)險(xiǎn)的不可分性，將兩者合成重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師將審計(jì)起點(diǎn)定位在圍繞評(píng)估重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)來設(shè)計(jì)和計(jì)劃審計(jì)程序，并在整個(gè)審計(jì)過程中密切關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作作為整個(gè)審計(jì)工作的基礎(chǔ)與先導(dǎo)。在關(guān)注內(nèi)部控制的同時(shí)，還綜合考慮企業(yè)環(huán)境、發(fā)展戰(zhàn)略、公司治理結(jié)構(gòu)等方面的評(píng)估。

(二)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向模式的特點(diǎn)　首先，要求審計(jì)人員不僅對(duì)控制風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，而且要對(duì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行具體的評(píng)價(jià)，以確定審計(jì)人員實(shí)質(zhì)性測(cè)試的重點(diǎn)。通過對(duì)企業(yè)環(huán)境、發(fā)展戰(zhàn)略、公司治理結(jié)構(gòu)等方面的評(píng)估，發(fā)現(xiàn)其潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并評(píng)估財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)生重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，以便使審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的水平。有兩道防線為防止會(huì)計(jì)報(bào)表出現(xiàn)重大錯(cuò)報(bào)和漏報(bào)。第一道防線是了解被審計(jì)單位及環(huán)境，包括內(nèi)部控制。第二道防線是注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)。重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)是由于第一道風(fēng)險(xiǎn)沒有把好關(guān)，而使財(cái)務(wù)報(bào)表在審計(jì)前存在重大錯(cuò)報(bào)的可能性。新準(zhǔn)則明確要求審計(jì)工作以評(píng)估重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)為起點(diǎn)和導(dǎo)向，從企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)人手，強(qiáng)調(diào)從宏觀上了解被審計(jì)單位及所處的環(huán)境，緊緊圍繞評(píng)估的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)來設(shè)計(jì)和執(zhí)業(yè)審計(jì)程序，最終保證財(cái)務(wù)報(bào)表整體不存在重大錯(cuò)報(bào)。而檢查風(fēng)險(xiǎn)是由于第二道防線沒把好關(guān)，審計(jì)人員在執(zhí)行審計(jì)的過程中沒有檢查出錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)(圖2)。其次，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為基礎(chǔ)，對(duì)影響被審計(jì)單位經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的多種因素進(jìn)行評(píng)估，確定審計(jì)范圍、重點(diǎn)和方法，其不僅重視與內(nèi)部控制系統(tǒng)直接相關(guān)的因素，而且還重視各種環(huán)境因素。通過對(duì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，并利用風(fēng)險(xiǎn)模型量化風(fēng)險(xiǎn)，最終確定―個(gè)可接受的檢查水平。在內(nèi)部控制有效性的評(píng)定下，注重對(duì)分析性復(fù)核中波動(dòng)大的項(xiàng)目的詳細(xì)審計(jì)(圖3)。最后，風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)大量運(yùn)用了分析性復(fù)核的方法，這種分析的方法貫穿于審計(jì)的全部階段。關(guān)注企業(yè)可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括檢查、調(diào)查、詢問、穿行測(cè)試等多種審計(jì)取證手法，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的核心是對(duì)分析性復(fù)核的運(yùn)用。分析性復(fù)核的對(duì)象不僅包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還包括非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

(三)現(xiàn)代與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式的區(qū)別　一是審計(jì)切入點(diǎn)不同。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)通過綜合評(píng)估固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)以確定實(shí)質(zhì)性測(cè)試的性質(zhì)、時(shí)間和范圍。由于固有風(fēng)險(xiǎn)難以評(píng)估，切入點(diǎn)一般為企業(yè)的內(nèi)部控制或會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目；現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)通過綜合經(jīng)營(yíng)控制風(fēng)險(xiǎn)以確定實(shí)質(zhì)性測(cè)試的性質(zhì)、時(shí)間和范圍，審計(jì)起點(diǎn)為企業(yè)的戰(zhàn)略系統(tǒng)及業(yè)務(wù)流程。如果業(yè)務(wù)流程不重要或內(nèi)部控制很有效，則將實(shí)質(zhì)性測(cè)試集中在例外事項(xiàng)上。更針對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)、實(shí)施控制測(cè)試和實(shí)質(zhì)性測(cè)試程序，且注冊(cè)會(huì)計(jì)師有利于節(jié)省審計(jì)成本，克服因缺乏全面性觀點(diǎn)而導(dǎo)致的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。二是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估識(shí)別以分析性復(fù)核程序?yàn)橹行摹鹘y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)對(duì)于信息的再加工程度不夠，其分析性程序主要用在報(bào)表分析上。目前分析性復(fù)核程序正在走向多樣化：在數(shù)據(jù)分析上不但要對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，對(duì)非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也要分析。分析工具上借鑒現(xiàn)代管理方法，將戰(zhàn)略分析、績(jī)效分析、財(cái)務(wù)分析及前景分析等分析工具運(yùn)用到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)注重運(yùn)用分析性復(fù)核程序以識(shí)別可能存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。三是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式由直接評(píng)估變?yōu)殚g接評(píng)估。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一種直接的方式，即直接評(píng)估重大錯(cuò)報(bào)的概率。現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估入手，間接對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也越大，也就是管理舞弊的可能性越大；并且從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中能更有效地發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表潛在的重大錯(cuò)報(bào)，因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表是經(jīng)營(yíng)的反映，如果經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)未能在報(bào)表中得到體現(xiàn)，則財(cái)務(wù)報(bào)表很可能失真。此外，會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的合理性評(píng)估也只有從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)入手，才能進(jìn)行正確的評(píng)估。四是審計(jì)程序?qū)嵤┚哂袀€(gè)性化。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式審計(jì)程序是標(biāo)準(zhǔn)化形式，對(duì)不同的被審單位采用相同的審計(jì)程序。使注冊(cè)會(huì)計(jì)師無法突破預(yù)先設(shè)置或防范的措施，審計(jì)結(jié)論無法保證正確；現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)方法要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師將評(píng)估及識(shí)別的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)施的審計(jì)程序相結(jié)合，針對(duì)不同的客戶及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施個(gè)性化的審計(jì)程序。五是審計(jì)證據(jù)的內(nèi)涵擴(kuò)大。現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)方式下，重心向風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估轉(zhuǎn)移，審計(jì)證據(jù)也由內(nèi)部向外部轉(zhuǎn)移。注冊(cè)會(huì)計(jì)師在充分了解企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境的基礎(chǔ)上，評(píng)估客戶的經(jīng)營(yíng)與審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)必須取得大量的外部證據(jù)來證明風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的恰當(dāng)性。六是擴(kuò)充了內(nèi)部控制要素。由傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的內(nèi)部控制三要素(控制環(huán)境、會(huì)計(jì)系統(tǒng)、控制程序)變?yōu)楝F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)方法下的內(nèi)部控制五要素(控制環(huán)境、被審計(jì)單位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過程、財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)的信息系統(tǒng)和溝通、控制活動(dòng)和對(duì)控制的監(jiān)督)。最后對(duì)專業(yè)素養(yǎng)提出了更高的要求。由過去僅掌握會(huì)計(jì)、審計(jì)知識(shí)到現(xiàn)在要求轉(zhuǎn)向管理和相關(guān)行業(yè)知識(shí)。如現(xiàn)代管理知識(shí)和行業(yè)知識(shí)。審計(jì)人員不僅要加強(qiáng)專業(yè)素質(zhì)的培養(yǎng)，還要提升職業(yè)道德素養(yǎng)。

(四)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)中存在的問題　首先，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式要在審計(jì)計(jì)劃階段和執(zhí)行控制測(cè)試階段，注冊(cè)會(huì)計(jì)師關(guān)注的范圍擴(kuò)大，涉及的內(nèi)容多，審計(jì)的難度加大，會(huì)導(dǎo)致工作時(shí)間和審計(jì)成本的增加，即成本的增加和后續(xù)教育的支出要求收費(fèi)的相應(yīng)增長(zhǎng)，但被審計(jì)單位不一定會(huì)承受相應(yīng)的費(fèi)用的轉(zhuǎn)嫁，這會(huì)使一部分中小會(huì)計(jì)師事務(wù)所在競(jìng)爭(zhēng)中無法生存。審計(jì)主體沒有建立良好的供求關(guān)系，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，審計(jì)價(jià)格難真實(shí)地反映其價(jià)值。其次，信息系統(tǒng)的建設(shè)問題?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的重要特征是審計(jì)重心前移，注冊(cè)會(huì)計(jì)師必須首先執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序，充分了解客戶整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境，然后針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不同的客戶、客戶的不同風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域、設(shè)計(jì)個(gè)性化的審計(jì)程序。所以，注冊(cè)會(huì)計(jì)師要建立有效的信息系統(tǒng)，西方國(guó)家大量運(yùn)用分析性程序的有利條件是大量審計(jì)程序軟件的開發(fā)與運(yùn)用。使用分析性測(cè)試程序成為節(jié)約成本的重要手段，但在我國(guó)還處于初步階段，所以要加快審計(jì)信息化建設(shè)步伐，提高審計(jì)方法的科技含量。再次，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估出錯(cuò)會(huì)導(dǎo)致審計(jì)失敗或?qū)徲?jì)無效率。評(píng)估結(jié)果的正確與否，直接影響審計(jì)質(zhì)量。在審計(jì)計(jì)劃階段，評(píng)估出錯(cuò)會(huì)接受高風(fēng)險(xiǎn)客戶的委托，增加審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)；在審計(jì)實(shí)施階段，評(píng)估出錯(cuò)會(huì)執(zhí)行不恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)程序或錯(cuò)過高風(fēng)險(xiǎn)的審計(jì)領(lǐng)域；在報(bào)告階段出現(xiàn)評(píng)估錯(cuò)誤，有可能會(huì)出具錯(cuò)誤的審計(jì)報(bào)告。這需要執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、業(yè)務(wù)素質(zhì)高的審計(jì)人員，但這方面的人才缺口使得風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式的開展有一定的難度。最后，我國(guó)的鑒證事業(yè)起步較晚，一些法律法規(guī)建設(shè)還不健全。注冊(cè)會(huì)計(jì)師的素質(zhì)參差不齊，在一定程度上阻礙了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式的發(fā)展。另外，由于我國(guó)的民事賠償制度不完善，注冊(cè)會(huì)計(jì)師承擔(dān)的損失不足以產(chǎn)生威懾力，這也使得注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)不足。

三、審計(jì)模式的變革

2003年國(guó)際會(huì)計(jì)師聯(lián)合會(huì)(IFAc)的國(guó)際審計(jì)與鑒證準(zhǔn)則委員會(huì)(IAASB)為提高審計(jì)質(zhì)量，了一系列新準(zhǔn)則。其中

ISA200準(zhǔn)則將審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型修改為：審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)=重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)×檢查風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)調(diào)從宏觀上了解被審單位及其環(huán)境，以充分識(shí)別和評(píng)估會(huì)計(jì)報(bào)表重大錯(cuò)報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。作為一種審計(jì)理念，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式無疑是更加科學(xué)的。從整個(gè)審計(jì)行業(yè)來看，無論是國(guó)家審計(jì)、社會(huì)審計(jì)和內(nèi)部審計(jì)，仍處于遵循賬項(xiàng)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式和制度導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式階段。我國(guó)審計(jì)準(zhǔn)則一開始就是借鑒國(guó)際慣例，并在國(guó)際審計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上制定的，體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的理念；目前已做到了體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)方向及與國(guó)際接軌的平衡點(diǎn)，建立了我國(guó)新準(zhǔn)則體系。2006年財(cái)政部頒布了新制定的審計(jì)準(zhǔn)則，標(biāo)志著我國(guó)新準(zhǔn)則體系的形成。在《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則工作計(jì)劃表》中單獨(dú)列示了一組與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)有關(guān)的準(zhǔn)則。包括《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1201號(hào)―計(jì)劃審計(jì)工作》、《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1211號(hào)一了解被審計(jì)單位及其環(huán)境并評(píng)估重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)》、《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1221號(hào)一審計(jì)重要性》、《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1231號(hào)一注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)實(shí)施的程序》、《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1212號(hào)―對(duì)被審計(jì)單位使用服務(wù)機(jī)構(gòu)的考慮》。這些審計(jì)準(zhǔn)則中，《審計(jì)重要性》原來就存在并且繼續(xù)有效，而《計(jì)劃審計(jì)工作》則是原來雖然存在，但是進(jìn)行了修改，其余準(zhǔn)則都是新制定的。這些審計(jì)準(zhǔn)則充分體現(xiàn)了修改后的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式的特點(diǎn)，尤其是新制定的《了解被審計(jì)單位及其環(huán)境并評(píng)估重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)》與《注冊(cè)會(huì)計(jì)師針對(duì)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)實(shí)施的程序》準(zhǔn)則，更是說明我國(guó)新建立的審計(jì)準(zhǔn)則體系是建立在改良的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式基礎(chǔ)上的。我國(guó)新建立的準(zhǔn)則體系中強(qiáng)調(diào)重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)概念，而不再采用固有風(fēng)險(xiǎn)的概念，這充分體現(xiàn)了改良的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式的特點(diǎn)。這樣新準(zhǔn)則在如何識(shí)別與評(píng)估重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)都作為相關(guān)的規(guī)定，加強(qiáng)了可操作性，提高了審計(jì)效率，同時(shí)也降低了審計(jì)的成本。體現(xiàn)了國(guó)際趨同的理念，為指導(dǎo)以后我國(guó)的審計(jì)實(shí)踐起到了積極作用。

四、審計(jì)模式的應(yīng)用與發(fā)展