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篇1

關(guān)鍵詞:證券概念;擴大;金融監(jiān)管;意義

隨著金融經(jīng)濟不斷的創(chuàng)新與發(fā)展,原有的中國《證券法》在適用范圍上已經(jīng)滿足不了當(dāng)前的金融發(fā)展需求,它應(yīng)該對美國和日本國家的的立法經(jīng)驗進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕梃b,在原有的股票和債券為原型的基礎(chǔ)上,將“投資合同”引入進(jìn)來,并將其作為判斷證券屬性的實質(zhì)性標(biāo)準(zhǔn),這樣才能有效的擴大證券的適用范圍。

一、證券概念的擴大是否一定要對金融實行統(tǒng)一監(jiān)管

很多研究人員認(rèn)為,在金融監(jiān)管體制改革中,應(yīng)該借鑒以美國為代表在金融危機結(jié)束后采取了從分業(yè)監(jiān)管模式到統(tǒng)一監(jiān)管模式的過渡,這樣做的目的主要是為了適應(yīng)當(dāng)時綜合經(jīng)營的需求,那么,相關(guān)研究人員認(rèn)為,中國在進(jìn)行金融監(jiān)管改革時也應(yīng)該采取相同的措施,這樣才能使整個金融監(jiān)管體系得到完善。但是,筆者對此持有存有疑慮,首先,從對法律進(jìn)行移植和對制度借鑒的監(jiān)督來考慮,僅僅將國外的制度和法律盲目的整體全盤接受,而不考慮中國的實情,本身就缺乏合理性和科學(xué)性;這樣的理由缺乏充分性。第二,整個金融體系包含著非常繁雜的成分,其中包含了不同層級的結(jié)構(gòu)和監(jiān)管體系,并不是一項“統(tǒng)一”的理念簡單的經(jīng)過號召就能夠在短時間內(nèi)得到宏觀的解決的,這應(yīng)該是一個漸進(jìn)的過程,不可一蹴而就。之所以大家會這樣來看待問題,主要是因為在1999年我國在《證券法》的設(shè)立時,選擇了美國式的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管模式,建立了“一行三會”為代表的金融監(jiān)管機制。如今在面對金融產(chǎn)品的日益豐富和功能的混合,金融的經(jīng)營業(yè)務(wù)和工作內(nèi)容也變得更為繁雜,因此,該如何對該問題進(jìn)行解決就成為一個重要的難題。與此同時,金融業(yè)還面臨著非正規(guī)的金融沖擊,很多各部門是否該進(jìn)行融入,是否該進(jìn)行分工合作,這無論是從對金融產(chǎn)品的掛歷還是對管理行為的定性上都是一個極大解決的問題。

二、什么是“投資合同”

現(xiàn)代證券法的實施目的主要是為了從最初的規(guī)范證券市場秩序逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐?guī)范秩序和對投資者進(jìn)行合理的保護(hù)雙向并重的格局。而這種對于投資者保護(hù)的理念對整個證券法在本質(zhì)上起到了深遠(yuǎn)的影響。相關(guān)人員對與這個投資合同的具體該你那進(jìn)行了深入巔峰分析,對其進(jìn)行了充分的比較。指導(dǎo)這個概念是由美國的一個實際的實踐中引發(fā)出來,美國在路法的過程中對投資合同的概念進(jìn)行延伸,在證券的范圍中引入了投資合同,并且采取合適的方式對整個交易和發(fā)行的流程進(jìn)行監(jiān)管,這樣做的說主根本目的就是為了從根本上有效的保護(hù)投資者,因為他們發(fā)現(xiàn)在證券的發(fā)行人與投資者之間存在著很大的信息漏洞,這樣中造成了信息不對稱的惡劣現(xiàn)象。在一般情況下,投資者通過我簽訂合同方式進(jìn)行交易,他們將金錢投資與證券發(fā)行人所生成的事業(yè)時,僅僅依賴他人的經(jīng)營管理來獲取一定程度的受益,但是對投資實業(yè)的整體渠道和盈利方式缺乏清晰和實質(zhì)性地了解,對于整個運行的流程無法有效控制。再這樣的情況下,就需要一個公正的第三方來對此進(jìn)行合適和公平的監(jiān)督,那么正度的監(jiān)管就尤為重要。為此,想換的證券監(jiān)管部門就有效的將此類的投資合同納入了整個證券范圍之內(nèi),無論是投資的具體表現(xiàn)形式是否為實物,還是票據(jù)或者是其他的方式,都會被納入其中,并要求其進(jìn)行相關(guān)的等級,進(jìn)行信息紕漏等,這就從一定程度上版主投資者對其所投資的事業(yè)進(jìn)行了有效的了解和全面的監(jiān)督,進(jìn)而在投資時可以更好地創(chuàng)作出理性的選擇和判斷,這樣投資者的權(quán)力就可以得到有效的保護(hù)。這種做法完全符合當(dāng)時美國聯(lián)邦政府的現(xiàn)實情況需求在規(guī)劃的思路上也達(dá)到了一致,吻合度很高。當(dāng)然,這其中也包含著例外的情況,如果投資者為已經(jīng)具有良好的投資識別能力,可以對投資事業(yè)進(jìn)行良好的控制,則可以排除對這個投資者的保護(hù)的必要。因此證券發(fā)行者的資質(zhì)和成新狀態(tài)以及對投資行為進(jìn)行的有效監(jiān)控稱謂的必要的給監(jiān)管環(huán)節(jié)和重要的關(guān)鍵點。而這種理論比較適合在機構(gòu)投資中和小范圍的私募的“投資合同”投資者等應(yīng)用,派出了證券法使用保護(hù)之外,具有一定的合理性和科學(xué)性。

三、證券概念的擴大和對金融監(jiān)管的意義

在美國的證券法中投資合同的該你那和桂枝的中心思想是:投資者投入了大量的金錢對相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)和事業(yè)進(jìn)行投資,那么投資人在這個依靠他人管理并且獲得經(jīng)濟利益的同時要對交易的客體有足夠的掌握,為了幫助其進(jìn)行有效的監(jiān)管,相關(guān)的政府部門就成為了保護(hù)投資者權(quán)力的第三方,通過將交易課題納入證券發(fā)行與交易的監(jiān)管范圍內(nèi),從而實現(xiàn)對投資者權(quán)益的有效保護(hù)。這也成為了餓哦過目前在經(jīng)濟金融領(lǐng)域的規(guī)制的新思路。這種新方式的思路的引用,對于我國的各種交易所所交易的對象進(jìn)行定性和使用規(guī)則方面被進(jìn)行有效的使用。隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展,市場因素變得越來越活潑,很多地區(qū)已經(jīng)有很多對產(chǎn)權(quán)進(jìn)行交易和文化藝術(shù)品進(jìn)行交易的行為在這種法律環(huán)境的背景下,地方正度受到了利益上的驅(qū)動,各類產(chǎn)權(quán)交易所為了拓展自己的市場,謀取高額的利潤而不斷地相互競爭,這就hi嚴(yán)重印象金融風(fēng)險和社會的和諧穩(wěn)定發(fā)展。因此,國家已經(jīng)通過頒布一系列的法律法規(guī)政策來對相關(guān)的金融交易進(jìn)行合理的規(guī)定,這樣重重的的措施主要是為了在某種程度上,派出權(quán)益證券化發(fā)型和交易的個性化,但是從整個決定的效果和本身來看,這樣的巨額不能夠徹底的將交易錯設(shè)立的可能性進(jìn)行有效的徹底排除。而且,從長遠(yuǎn)的角度來看,資產(chǎn)證券具有一定的科學(xué)性和合理性,它的合理化發(fā)展也是各國在追求經(jīng)濟利益時產(chǎn)生的共鳴。為此,解決問題的關(guān)鍵不是單純的采取禁止的方式,而是應(yīng)該從制度設(shè)立的角度對相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行完善。從各種交易對象的特征來分析,通過對這些特征的分析和總結(jié),可以得出這些特征符合關(guān)于投資合同的特征,應(yīng)該采取引導(dǎo)的方式進(jìn)行規(guī)劃,而非簡單的禁止。這樣就有必要將整個證券概念進(jìn)行擴大,根據(jù)實際情況來對份額的發(fā)行量已經(jīng)交易的環(huán)節(jié)進(jìn)行有根據(jù)的審批、等級等各個方面的要求進(jìn)行明確的規(guī)定。擴大證券的概念也可有助于企業(yè)通過系列合同安排向公眾進(jìn)行融資行為的定,并且在法律規(guī)制方面進(jìn)行完善。在實踐中,如果無法獲得金融機構(gòu)貸款的各類企業(yè)和公司,為了解決經(jīng)營面臨的資金問題,就會主要采用一些不合理的方式進(jìn)行處理。然而從企業(yè)的實際情況出發(fā),我們不難發(fā)現(xiàn),這樣一定程度的開發(fā)企業(yè)資金借貸渠道,對于企業(yè)的發(fā)展還是存在這一定程度的積極作用,這就引起了部分學(xué)者和相關(guān)研究人員的贊同,但是最終的問題關(guān)鍵決定權(quán)還是在政策的制定者手中。因此,根據(jù)實際情況分析,和當(dāng)前的經(jīng)濟背景環(huán)境來看,開放企業(yè)向非金融機構(gòu)的組織或個人接待的渠道,是可以成為立法的方向之一。不過這種開放的方式確實會存在這一定程度的風(fēng)險,一旦我們承認(rèn)了非金融機構(gòu)或者個人融資的合法性,這就會導(dǎo)致一些金融風(fēng)險在高頻率的發(fā)生,產(chǎn)生很多對社會發(fā)展的不穩(wěn)定因素。這就要求相關(guān)的機構(gòu)構(gòu)成在公開發(fā)行之前按照相關(guān)的規(guī)章制度和基本要求嚴(yán)格進(jìn)行登記,這樣才能有效的保證投資者的經(jīng)濟利益,實現(xiàn)概念擴展的最終目的。但是將融資交易納入證券監(jiān)管的等級和紕漏的管理過程中,還需要正度不斷提高自己的監(jiān)管能力,提高其執(zhí)政能力的效率,提高監(jiān)管機構(gòu)的效率和質(zhì)量。建立多層次的市場體系是中國在證券市場中努力事項的主要目標(biāo)之一,場外市場交易以公司股票或債券為主,以非典型的證券交易為輔,在一定策劃那個度上進(jìn)行展開。我國也會通過逐步開展金融衍生品市場交易,能夠保證將風(fēng)險注意同時保證價格和質(zhì)量的基本經(jīng)濟功能。這樣才能對金融市場的發(fā)展起到積極的促進(jìn)功能,使資源得到更為合理的配置,使資金能夠在流動的過程中更為順利。那么與此同時變引發(fā)了一些爭議,爭議的具體內(nèi)容為,在我國到底應(yīng)不應(yīng)該將現(xiàn)行的《證券法》進(jìn)行有效的升級,使其成為一種對金融交易和對投資者權(quán)力進(jìn)行保護(hù)的法？很多學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上,制定一些綜合性的有關(guān)經(jīng)濟和服務(wù)的法律和法規(guī),在綜合性的立場撒很難過,將各種體制改革進(jìn)行目標(biāo)上的統(tǒng)一,但是這種統(tǒng)一的金融商品交易法在實現(xiàn)和應(yīng)用的過程中難免會遇到一些阻礙,具有很大的現(xiàn)實性的困難,因此需要逐步推進(jìn)。而與此同時,我們不應(yīng)該對固有的法律缺乏靈活性或者盲目性的應(yīng)用,應(yīng)該根據(jù)具體的情況進(jìn)行具體的分析,將理論與時間進(jìn)行良好的結(jié)合,引入實質(zhì)性的證券判斷標(biāo)準(zhǔn),從而解決現(xiàn)實中出現(xiàn)的各種問題,實現(xiàn)對金融進(jìn)行監(jiān)管的重要意義。

四、結(jié)語

綜上所述,證券在概念上的擴大是符合現(xiàn)在的經(jīng)濟規(guī)律,滿足社會的發(fā)展需求的,它的理論擴展和具體在實際中的應(yīng)用對于金融的監(jiān)管具有重要意義,但是這個意義在作用的過程中,需要不斷完善和逐步推進(jìn),不可一蹴而就,相關(guān)的人員要學(xué)會將理論與實踐進(jìn)行有機結(jié)合,從而創(chuàng)造更大的經(jīng)濟利益。

參考文獻(xiàn):

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篇2

【關(guān)鍵詞】金融改革 金融體制 地方金融

我國地方金融業(yè)的發(fā)展水平對我國社會經(jīng)濟的發(fā)展有重要作用，也是影響我國地方社會經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，影響著我國地方資本的運作效率。我國地方金融機構(gòu)近年來的快速發(fā)展，也使得地方政府逐漸意識到其對社會經(jīng)濟的重要性，然而我國目前各省市對金融管理水平各有差異。因此，完善我國地方金融管理體制，深化地方金融改革非常重要。

一、完善地方金融管理體制的必要性

我國地方金融機構(gòu)近年來呈現(xiàn)較快的發(fā)展趨勢，但是也面臨著深化改革的環(huán)境，這對我國地方金融管理工作的開展帶來了較大的挑戰(zhàn)。因此，為了更好的促進(jìn)地方經(jīng)濟的發(fā)展，滿足地方金融需求，就需要進(jìn)一步完善地方金融管理體制。隨著我國規(guī)劃綱要的提出，金融管理工作逐漸從中央交由地方承擔(dān)，各省市也設(shè)立了相應(yīng)的金融管理部門。然而，我國各省市的經(jīng)濟水平和金融狀況各不相同，因此并沒有形成統(tǒng)一的地方金融管理體制。當(dāng)前，我國地方金融管理仍然實施以“一行三會”為核心內(nèi)容的管理模式，對金融業(yè)實施宏觀調(diào)控管理，保證了我國貨幣政策等宏觀調(diào)控政策執(zhí)行的獨立性，但是對地方金融管理還存在一定的空白，無法滿足地方整體經(jīng)濟發(fā)展的需求，地方金融管理主體權(quán)責(zé)有待進(jìn)一步加強，地方金融管理權(quán)限缺乏法律依據(jù)，降低了我國對地方金融管理的效率。因此，本文針對目前地方金融管理體制存在的問題進(jìn)行探討具有很好的現(xiàn)實意義。

二、地方金融管理體制存在的問題

（一）地方金融管理體制無法滿足經(jīng)濟整體發(fā)展的需求

隨著我國金融業(yè)的改革深化，很多地方金融機構(gòu)也爭相進(jìn)行創(chuàng)新，但是地方金融機構(gòu)的很多創(chuàng)新活動開始出現(xiàn)混亂現(xiàn)象，使得當(dāng)前實施的地方金融管理體制無法滿足經(jīng)濟整體發(fā)展的需求，具體存在兩大問題：第一，國家金融管理部門和地方金融管理部門之間缺乏有效信息溝通?，F(xiàn)階段，我國地方普遍存在地方特色的投融資平臺，如典當(dāng)行和擔(dān)保公司等，但是由于地方金融管理和國家金融管理之間缺乏溝通機制，往往造成國家對地方金融發(fā)展疏于管理，致使地方金融發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險；第二，我國各省市的金融狀況的差異，導(dǎo)致地方金融管理部門之間的不同，沒有統(tǒng)一的管理，甚至由于目前地方較大的金融體系，很多金融機構(gòu)脫離了金融監(jiān)管范疇，導(dǎo)致金融風(fēng)險大增。另外，市域、縣域之間的金融監(jiān)管也存在協(xié)作困難，縣域金融監(jiān)管力度較弱，無法有效開展監(jiān)管工作，致使地方金融服務(wù)建設(shè)效率下降。而且，很多地方金融管理部門在開展工作時，往往立足于本地區(qū)的利益，更強調(diào)于為大項目投放貸款，這在一定程度上干擾了正常的金融管理，制約了地方資源的有效配置。

（二）地方金融管理主體權(quán)責(zé)有待進(jìn)一步加強

當(dāng)前，我國地方金融管理部門都是各省市自行設(shè)立的，而且各自的發(fā)展情況也盡不相同，有的省市甚至都沒有設(shè)立專門的金融管理部門。設(shè)立的地方金融管理部門其名稱不統(tǒng)一、權(quán)責(zé)不明晰，存在職能交叉、多重管理的現(xiàn)象。在地方金融機構(gòu)職能定位方面，有的金融機構(gòu)傾向于為地方金融機構(gòu)提供服務(wù)，為其制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，有的金融機構(gòu)則主要對地方金融機構(gòu)進(jìn)行管理。這種職能錯位現(xiàn)象，很可能導(dǎo)致交叉管理問題，如有的省市針對不同的地方金融機構(gòu)設(shè)立不同的管理部門，如，城市商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用聯(lián)社、小額貸款公司、信托公司等分別由省金融辦、省國資委、省工業(yè)和信息化廳等部門負(fù)責(zé)。這種分散的地方金融管理權(quán)責(zé)，對地方資源的配置是非常不利的，也存在各部門之間互相推諉扯皮的問題，致使地方金融管理效率下降，無法正常維護(hù)維護(hù)地方金融秩序，侵害了地方金融發(fā)展的環(huán)境。因此，需要針對地方金融管理主體明確具體的權(quán)責(zé)，如明確規(guī)定地方金融管理部門的監(jiān)管內(nèi)容以及監(jiān)管職責(zé)、地方金融機構(gòu)投融資行為及其特征等。

（三）地方金融監(jiān)管和地方金融發(fā)展不符

當(dāng)前，我國金融管理實施的“一行三會”管理模式，在對地方金融實施管理時更傾向于監(jiān)管金融風(fēng)險，對地方金融機構(gòu)的準(zhǔn)入進(jìn)行了非常嚴(yán)格的把關(guān)，致使地方金融發(fā)展面臨較大的困難。但是，地方政府為了更有效地扶持地方經(jīng)濟的發(fā)展，急需要當(dāng)?shù)匕l(fā)展地方金融。過于嚴(yán)格的準(zhǔn)入把關(guān)就抑制了地方政府發(fā)展地方金融的需求，地方金融監(jiān)管和地方金融發(fā)展存在不符。中央為了更方便的對地方金融進(jìn)行管理，很多時候采取“一刀切”的方式，使得很多地方政府對地方金融的規(guī)劃無法有效執(zhí)行，影響地方金融資源配置效率。目前，我國各省市的金融資源存在較大的差異，有的地區(qū)金融資源過于集中，有的地區(qū)金融資源則嚴(yán)重不足。因此，需要結(jié)合各省市金融的發(fā)展?fàn)顩r，適當(dāng)?shù)膶鹑诒O(jiān)管進(jìn)行權(quán)力下放，肯定地方政府在地方金融監(jiān)管中的職責(zé)，允許部分創(chuàng)新性的地方金融監(jiān)管行為。

三、完善地方金融管理體制的建議

（一）樹立正確的地方金融發(fā)展觀，引導(dǎo)合理的地方金融管理行為

地方政府應(yīng)以正確的金融發(fā)展觀作為工作核心，引導(dǎo)合理的地方金融行為。地方金融資源是否能夠得到有效的整合應(yīng)用，在很大程度上影響著地方社會經(jīng)濟的發(fā)展水平，是衡量地方金融行為是否合理的指標(biāo)之一。因此，地方政府應(yīng)將地方金融管理體制和地方經(jīng)濟發(fā)展有機結(jié)合考慮，切實做好地方金融發(fā)展規(guī)劃，實施合理的金融行為，確保地方金融管理順利，構(gòu)建良好的地方金融環(huán)境。引導(dǎo)合理的地方金融管理行為，中央應(yīng)盡可能的出臺相關(guān)地方金融管理的法規(guī)，整合地方金融管理職能，明確規(guī)定地方金融機構(gòu)的職責(zé)，對其實施統(tǒng)一管理。中央以完善的地方金融預(yù)算管理，切實控制地方金融風(fēng)險，約束地方金融管理行為，提升地方金融發(fā)展競爭力，推動地方金融整體發(fā)展，加快中央金融管理職能向地方金融管理職能的轉(zhuǎn)移。

（二）進(jìn)一步明確中央和地方金融管理邊界

地方金融管理是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，為了能夠?qū)崿F(xiàn)地方金融良性管理，需要明確規(guī)定中央和地方金融管理的邊界，中央對地方金融管理發(fā)揮引導(dǎo)作用，促使地方金融管理實現(xiàn)專業(yè)化水平，以明確的管理界限提高中央和地方金融管理的協(xié)同性。在中央對地方金融進(jìn)行管理中，堅持“垂直監(jiān)管，地方協(xié)調(diào)”的原則，實施專業(yè)化的中央金融管理和協(xié)調(diào)性的地方金融管理。如，在中央具體的監(jiān)管工作中，地方應(yīng)開展服務(wù)協(xié)調(diào)工作；在中央把控金融原則、政策落實狀況時，地方應(yīng)開展運行反饋工作?？傊胤浇鹑诠芾響?yīng)秉持“主管負(fù)責(zé)制”，梳理地方金融管理權(quán)責(zé)，明確制定地方金融未來規(guī)劃、深化地方金融機構(gòu)改革、協(xié)同中央監(jiān)管地方金融、實施地方金融日常管理以及風(fēng)險處置權(quán)責(zé)，促進(jìn)地方金融穩(wěn)定發(fā)展。

（三）實施統(tǒng)一地方金融監(jiān)管主體下的分類監(jiān)管

地方金融監(jiān)管工作應(yīng)實施統(tǒng)一的監(jiān)管主體，在各省市設(shè)立統(tǒng)一的地方金融監(jiān)管部門，并明確各項監(jiān)管規(guī)定。根據(jù)各省市金融實況，界定地方金融管理部門的職能，并將區(qū)域內(nèi)所有的金融機構(gòu)納入到監(jiān)管范圍內(nèi)，以協(xié)調(diào)合作的機制充分發(fā)揮地方金融監(jiān)管作用。但是，就全國金融監(jiān)管來看，各省市的地方金融監(jiān)管又需要實施分類監(jiān)管。針對不同規(guī)模的地方金融機構(gòu)，按照資產(chǎn)總數(shù)進(jìn)行劃分類別，并對其進(jìn)行綜合評估，依據(jù)現(xiàn)有的監(jiān)管原則，嚴(yán)格控制地方金融機構(gòu)的風(fēng)險狀況，實施市場準(zhǔn)入把關(guān)、現(xiàn)場檢查以及非現(xiàn)場檢查等措施對其進(jìn)行兼管。總之，在對地方金融機構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管時，要綜合考慮機構(gòu)的資本、風(fēng)險以及效益等因素，對金融機構(gòu)的總體發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行把握，結(jié)合當(dāng)?shù)亟鹑诎l(fā)展的需求，動態(tài)性的下放金融監(jiān)管權(quán)力，給予地方政府更多的金融監(jiān)管職權(quán)。

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篇3

    一、完善地方金融管理體制的必要性

    我國地方金融機構(gòu)近年來呈現(xiàn)較快的發(fā)展趨勢,但是也面臨著深化改革的環(huán)境,這對我國地方金融管理工作的開展帶來了較大的挑戰(zhàn)。因此,為了更好的促進(jìn)地方經(jīng)濟的發(fā)展,滿足地方金融需求,就需要進(jìn)一步完善地方金融管理體制。隨著我國規(guī)劃綱要的提出,金融管理工作逐漸從中央交由地方承擔(dān),各省市也設(shè)立了相應(yīng)的金融管理部門。然而,我國各省市的經(jīng)濟水平和金融狀況各不相同,因此并沒有形成統(tǒng)一的地方金融管理體制。當(dāng)前,我國地方金融管理仍然實施以“一行三會”為核心內(nèi)容的管理模式,對金融業(yè)實施宏觀調(diào)控管理,保證了我國貨幣政策等宏觀調(diào)控政策執(zhí)行的獨立性,但是對地方金融管理還存在一定的空白,無法滿足地方整體經(jīng)濟發(fā)展的需求,地方金融管理主體權(quán)責(zé)有待進(jìn)一步加強,地方金融管理權(quán)限缺乏法律依據(jù),降低了我國對地方金融管理的效率。因此,本文針對目前地方金融管理體制存在的問題進(jìn)行探討具有很好的現(xiàn)實意義。

    二、地方金融管理體制存在的問題

    (一)地方金融管理體制無法滿足經(jīng)濟整體發(fā)展的需求

    隨著我國金融業(yè)的改革深化,很多地方金融機構(gòu)也爭相進(jìn)行創(chuàng)新,但是地方金融機構(gòu)的很多創(chuàng)新活動開始出現(xiàn)混亂現(xiàn)象,使得當(dāng)前實施的地方金融管理體制無法滿足經(jīng)濟整體發(fā)展的需求,具體存在兩大問題:第一,國家金融管理部門和地方金融管理部門之間缺乏有效信息溝通?，F(xiàn)階段,我國地方普遍存在地方特色的投融資平臺,如典當(dāng)行和擔(dān)保公司等,但是由于地方金融管理和國家金融管理之間缺乏溝通機制,往往造成國家對地方金融發(fā)展疏于管理,致使地方金融發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險;第二,我國各省市的金融狀況的差異,導(dǎo)致地方金融管理部門之間的不同,沒有統(tǒng)一的管理,甚至由于目前地方較大的金融體系,很多金融機構(gòu)脫離了金融監(jiān)管范疇,導(dǎo)致金融風(fēng)險大增。另外,市域、縣域之間的金融監(jiān)管也存在協(xié)作困難,縣域金融監(jiān)管力度較弱,無法有效開展監(jiān)管工作,致使地方金融服務(wù)建設(shè)效率下降。而且,很多地方金融管理部門在開展工作時,往往立足于本地區(qū)的利益,更強調(diào)于為大項目投放貸款,這在一定程度上干擾了正常的金融管理,制約了地方資源的有效配置。

    (二)地方金融管理主體權(quán)責(zé)有待進(jìn)一步加強

    當(dāng)前,我國地方金融管理部門都是各省市自行設(shè)立的,而且各自的發(fā)展情況也盡不相同,有的省市甚至都沒有設(shè)立專門的金融管理部門。設(shè)立的地方金融管理部門其名稱不統(tǒng)一、權(quán)責(zé)不明晰,存在職能交叉、多重管理的現(xiàn)象。在地方金融機構(gòu)職能定位方面,有的金融機構(gòu)傾向于為地方金融機構(gòu)提供服務(wù),為其制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃,有的金融機構(gòu)則主要對地方金融機構(gòu)進(jìn)行管理。這種職能錯位現(xiàn)象,很可能導(dǎo)致交叉管理問題,如有的省市針對不同的地方金融機構(gòu)設(shè)立不同的管理部門,如,城市商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用聯(lián)社、小額貸款公司、信托公司等分別由省金融辦、省國資委、省工業(yè)和信息化廳等部門負(fù)責(zé)。這種分散的地方金融管理權(quán)責(zé),對地方資源的配置是非常不利的,也存在各部門之間互相推諉扯皮的問題,致使地方金融管理效率下降,無法正常維護(hù)維護(hù)地方金融秩序,侵害了地方金融發(fā)展的環(huán)境。因此,需要針對地方金融管理主體明確具體的權(quán)責(zé),如明確規(guī)定地方金融管理部門的監(jiān)管內(nèi)容以及監(jiān)管職責(zé)、地方金融機構(gòu)投融資行為及其特征等。

    (三)地方金融監(jiān)管和地方金融發(fā)展不符

    當(dāng)前,我國金融管理實施的“一行三會”管理模式,在對地方金融實施管理時更傾向于監(jiān)管金融風(fēng)險,對地方金融機構(gòu)的準(zhǔn)入進(jìn)行了非常嚴(yán)格的把關(guān),致使地方金融發(fā)展面臨較大的困難。但是,地方政府為了更有效地扶持地方經(jīng)濟的發(fā)展,急需要當(dāng)?shù)匕l(fā)展地方金融。過于嚴(yán)格的準(zhǔn)入把關(guān)就抑制了地方政府發(fā)展地方金融的需求,地方金融監(jiān)管和地方金融發(fā)展存在不符。中央為了更方便的對地方金融進(jìn)行管理,很多時候采取“一刀切”的方式,使得很多地方政府對地方金融的規(guī)劃無法有效執(zhí)行,影響地方金融資源配置效率。目前,我國各省市的金融資源存在較大的差異,有的地區(qū)金融資源過于集中,有的地區(qū)金融資源則嚴(yán)重不足。因此,需要結(jié)合各省市金融的發(fā)展?fàn)顩r,適當(dāng)?shù)膶鹑诒O(jiān)管進(jìn)行權(quán)力下放,肯定地方政府在地方金融監(jiān)管中的職責(zé),允許部分創(chuàng)新性的地方金融監(jiān)管行為。

    三、完善地方金融管理體制的建議

    (一)樹立正確的地方金融發(fā)展觀,引導(dǎo)合理的地方金融管理行為

    地方政府應(yīng)以正確的金融發(fā)展觀作為工作核心,引導(dǎo)合理的地方金融行為。地方金融資源是否能夠得到有效的整合應(yīng)用,在很大程度上影響著地方社會經(jīng)濟的發(fā)展水平,是衡量地方金融行為是否合理的指標(biāo)之一。因此,地方政府應(yīng)將地方金融管理體制和地方經(jīng)濟發(fā)展有機結(jié)合考慮,切實做好地方金融發(fā)展規(guī)劃,實施合理的金融行為,確保地方金融管理順利,構(gòu)建良好的地方金融環(huán)境。引導(dǎo)合理的地方金融管理行為,中央應(yīng)盡可能的出臺相關(guān)地方金融管理的法規(guī),整合地方金融管理職能,明確規(guī)定地方金融機構(gòu)的職責(zé),對其實施統(tǒng)一管理。中央以完善的地方金融預(yù)算管理,切實控制地方金融風(fēng)險,約束地方金融管理行為,提升地方金融發(fā)展競爭力,推動地方金融整體發(fā)展,加快中央金融管理職能向地方金融管理職能的轉(zhuǎn)移。

    (二)進(jìn)一步明確中央和地方金融管理邊界

    地方金融管理是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程,為了能夠?qū)崿F(xiàn)地方金融良性管理,需要明確規(guī)定中央和地方金融管理的邊界,中央對地方金融管理發(fā)揮引導(dǎo)作用,促使地方金融管理實現(xiàn)專業(yè)化水平,以明確的管理界限提高中央和地方金融管理的協(xié)同性。在中央對地方金融進(jìn)行管理中,堅持“垂直監(jiān)管,地方協(xié)調(diào)”的原則,實施專業(yè)化的中央金融管理和協(xié)調(diào)性的地方金融管理。如,在中央具體的監(jiān)管工作中,地方應(yīng)開展服務(wù)協(xié)調(diào)工作;在中央把控金融原則、政策落實狀況時,地方應(yīng)開展運行反饋工作?？傊?地方金融管理應(yīng)秉持“主管負(fù)責(zé)制”,梳理地方金融管理權(quán)責(zé),明確制定地方金融未來規(guī)劃、深化地方金融機構(gòu)改革、協(xié)同中央監(jiān)管地方金融、實施地方金融日常管理以及風(fēng)險處置權(quán)責(zé),促進(jìn)地方金融穩(wěn)定發(fā)展。

篇4

關(guān)鍵詞 互聯(lián)網(wǎng)金融；監(jiān)管部門；博弈模型分析

中圖分類號 F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼 A

1 引 言

2012年，謝平等提出互聯(lián)網(wǎng)金融的概念.2014年總理在政府工作報告中提出“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”.目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展主要包括互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資、金融機構(gòu)創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺等方面.在互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域，截至2015年8月，已有 270家第三方支付機構(gòu)獲得許可，僅2015年上半年，支付機構(gòu)共處理網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)349.42億筆，金額總計達(dá)到20.17萬億元.在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域，截至2015年8月，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺已有3 259家，累計成交量已經(jīng)達(dá)到8 635億元.在眾籌融資領(lǐng)域，截至2015年8月，全國正常運營的眾籌融資平臺已達(dá)到230家.在金融機構(gòu)創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺領(lǐng)域，以建設(shè)銀行“善融商務(wù)”、交通銀行“交博匯”、招商銀行“非常e購”以及華夏銀行“電商快線”等為代表.第一家網(wǎng)絡(luò)保險公司“眾安在線”也于2013年9月開業(yè).互聯(lián)網(wǎng)金融以其高效率低成本的優(yōu)勢與創(chuàng)新型業(yè)務(wù)處理模式為我國金融市場注入了新的活力，與此同時，也存在著大量的潛在風(fēng)險，比如P2P平臺出現(xiàn)了包括以P2P名義的惡意詐騙、經(jīng)營不善而倒閉、實際控制人跑路、平臺提現(xiàn)困難等四方面問題，從2013年截止到2015年8月底共有26家平臺實際控制人跑路.因此互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展有待于金融監(jiān)管部門立法整頓并規(guī)范其運營.-

互聯(lián)網(wǎng)金融是國內(nèi)目前的學(xué)術(shù)研究熱點之一.謝平、鄒傳偉等（2012）[1]認(rèn)為：互聯(lián)網(wǎng)金融會沖擊現(xiàn)有的貨幣政策、金融監(jiān)管和資本市場理論，并提出在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下金融監(jiān)管部門應(yīng)聚焦風(fēng)險管理，包括市場風(fēng)險管理、信用風(fēng)險管理以及風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險分擔(dān)等，而監(jiān)管的形態(tài)有審慎監(jiān)管、金融市場與行為監(jiān)管以及金融消費者保護(hù).馮娟娟（2013）[2]認(rèn)為：發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融有利于推進(jìn)我國傳統(tǒng)金融業(yè)的改革，但金融監(jiān)管部門面對如何做到既能充分包容創(chuàng)新又能確保監(jiān)管到位的新挑戰(zhàn)，從金融監(jiān)管的視角，提出完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律法規(guī)體系、構(gòu)建多層次的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系以及加強互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保護(hù)等建議促進(jìn)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展.張芬、吳江（2013）[3]通過對國外互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式的分析并結(jié)合國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險，認(rèn)為我國金融監(jiān)管部門應(yīng)該做到創(chuàng)新金融監(jiān)管思路以提升監(jiān)管質(zhì)量和效能、完善行業(yè)監(jiān)管措施以促進(jìn)市場健康有序發(fā)展等.胡曉煉（2013）[4]認(rèn)為：隨著我國金融市場廣度和深度的增強，金融機構(gòu)國際化和綜合化經(jīng)營的內(nèi)在驅(qū)動，金融創(chuàng)新和新的金融業(yè)態(tài)和經(jīng)營方式的不斷涌現(xiàn)，使我國金融業(yè)持續(xù)健康發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，對建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制提出了迫切的要求.張曉樸（2014）[5]在肯定互聯(lián)網(wǎng)金融對國民經(jīng)濟的正面影響的基礎(chǔ)上，通過對比國外的監(jiān)管模式，提出我國對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)開放性、包容性、適應(yīng)性.魏鵬（2014）[6]通過分析國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀、風(fēng)險特征及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國際經(jīng)驗，認(rèn)為國內(nèi)對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)從確立監(jiān)管原則、敦促行業(yè)自律、加快法律建設(shè)以及明確業(yè)務(wù)范圍等四個方面著手.杜楊（2015）[7]通過建立創(chuàng)新路徑和監(jiān)管演化博弈模型，利用復(fù)制動態(tài)進(jìn)化機理分別分析創(chuàng)新與監(jiān)管模型中的群體博弈局勢的變化形態(tài)，并從創(chuàng)新及監(jiān)管兩個方面提出了建議.蘇穎、芮正云（2015）[8]從演化博弈視角證明政府監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的自我規(guī)范有著重要的作用，從而提出政府應(yīng)從完善風(fēng)控體系、加強信息安全以及建立監(jiān)管機制等三個方面規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展.

國外學(xué)術(shù)界對互聯(lián)網(wǎng)金融及其監(jiān)管的研究起步較早.Nicholas Economides（2001）[9]認(rèn)為：科技發(fā)展尤其是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展必定會對金融行業(yè)產(chǎn)生一定的影響，并且這種影響可能超過預(yù)期，在分析互聯(lián)網(wǎng)對金融領(lǐng)域的積極影響的同時，不能忽視其存在著個人信息泄露等一系列的安全隱患.Syed Ali Raza， Nida Hanif（2014）[10-] -通過分別對210名本國消費者和151名外國消費者的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，影響外國消費者使用網(wǎng)上銀行的因素主要有網(wǎng)絡(luò)銀行的作用及風(fēng)險感知、信息了解和安全及隱私保護(hù)等方面，而影響本國消費者使用網(wǎng)上銀行的因素主要是政府的支持；以及銀行應(yīng)該在簡化信息披露渠道、提高消費者權(quán)益的同時加強網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)以及客戶隱私保護(hù).金融互聯(lián)網(wǎng)化的創(chuàng)新性發(fā)展不僅在一定程度上改變了消費者的生活方式，也加深了企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融的依賴.René Bohnsack，Jonatan Pinkse，Ans Kolk（2013）[1-1]認(rèn)為：現(xiàn)代企業(yè)正在以一種不同的方式進(jìn)行商業(yè)模式創(chuàng)新，商業(yè)模式的演化表明，隨著時間的推移，現(xiàn)代企業(yè)最終會借助電子媒介綜合發(fā)展.因此，未來企業(yè)對金融服務(wù)的需求也會從線下轉(zhuǎn)到線上，而加強互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新正是大勢所趨.Emanuele Brancati（2015）[1-2-] -通過研究發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中，對資金需求最大的中小企業(yè)卻獲得了較少的貸款供給，因而迫切需要金融創(chuàng)新來滿足企業(yè)在成長過程中日益增長的金融服務(wù)需求.而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展突破了時間空間的限制，可以有效解決這一問題.Antoine Martin， Bruno M. Parigi（2013）[1-3-] -從風(fēng)險、成本的角度，探討了金融創(chuàng)新的重要性及監(jiān)管的負(fù)面性，提出政府應(yīng)采取激勵性監(jiān)管措施，促進(jìn)金融的健康發(fā)展.

國內(nèi)外學(xué)者都對互聯(lián)網(wǎng)金融及其監(jiān)管進(jìn)行了一些分析與探討，但大都是對現(xiàn)有經(jīng)濟現(xiàn)象的描述及現(xiàn)有監(jiān)管措施的補充.雖然有學(xué)者從模型角度來分析互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的創(chuàng)新及金融監(jiān)管部門的監(jiān)管之間關(guān)系，但并未對模型有效性進(jìn)行驗證.本文在分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展背景的基礎(chǔ)上，引入演化博弈模型分析互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與金融監(jiān)管部門的動態(tài)博弈過程，并結(jié)合監(jiān)管條例的出臺過程分析互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的創(chuàng)新與金融監(jiān)管部門的監(jiān)管邊界.

2 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與監(jiān)管邊界的博弈行為分析

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)游蕩于監(jiān)管體系之邊界，一旦發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，就會沖擊現(xiàn)有金融體系的穩(wěn)定性，因此對互聯(lián)網(wǎng)金融采取適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管措施是必要的.如果監(jiān)管部門因?qū)Ｗ⒂诨ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險而監(jiān)管過于嚴(yán)格，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)就會可能受到限制過多，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體可能因為創(chuàng)新風(fēng)險與成本過高而放棄金融創(chuàng)新，從而不利于我國互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展.互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體與金融監(jiān)管部門都會考慮對方的決策行為來制定各自策略，從而形成一個動態(tài)博弈過程，因此引入動態(tài)博弈模型來分析互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體與監(jiān)管部門之間的博弈行為.

作為博弈參與者的金融監(jiān)管部門目的是維持金融市場的長期穩(wěn)定與健康發(fā)展，并不是追求自身利益最大化，即金融監(jiān)管部門并不完全符合理性人假設(shè).另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)的動機是企業(yè)利潤最大化，也不會主動或完全向市場以及金融監(jiān)管部門披露自身經(jīng)營信息，從而產(chǎn)生市場信息的不對稱.由此互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體與金融監(jiān)管部門之間的博弈不滿足傳統(tǒng)博弈論分析的假設(shè)條件，因此引入并不要求參與者完全理性、信息完全對稱的演化博弈模型來更為準(zhǔn)確的反映兩者之間的動態(tài)博弈過程.

博弈模型的基本假設(shè)為：1）行為主體是有限理性的，即博弈雙方并不是或者并不都是為了實現(xiàn)自身利益最大化.2）行為主體的博弈是一個相互認(rèn)知的過程，博弈雙方會因?qū)Ψ降男袨樽鞒鱿鄳?yīng)的調(diào)整，直到達(dá)到一種均衡的狀態(tài).3）博弈過程是動態(tài)的，并且市場中存在信息不對稱.4）對于策略空間，金融監(jiān)管部門選擇監(jiān)管或者不監(jiān)管，如果監(jiān)管部門選擇進(jìn)行一定的力度來監(jiān)管，將會產(chǎn)生一定的人力物力成本及外部性收益；金融監(jiān)管部門若不監(jiān)管，則不存在人力物力成本并且可以使社會享受由創(chuàng)新型金融所帶來的收益，但可能產(chǎn)生一些潛在的風(fēng)險.互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體對于金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管內(nèi)容及其監(jiān)管力度，結(jié)合利益最大化原則來選擇是否接受監(jiān)管.如果以一定的概率接受監(jiān)管，則相對于沒有監(jiān)管時存在一定的損失，但由于監(jiān)管可以規(guī)避一些風(fēng)險，從而也產(chǎn)生一定的收益；反之，若不接受監(jiān)管，就會在享受創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來收益的同時承擔(dān)一定的風(fēng)險損失及監(jiān)管部門的處罰成本.

3 博弈模型構(gòu)建及其求解分析

3.1 模型建立

博弈主體分為兩類，一類是金融監(jiān)管部門，另一類是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的主體.金融監(jiān)管部門的策略選擇有監(jiān)管或者不監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體的策略選擇是接受監(jiān)管或者不接受監(jiān)

3.2 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管部門的演化博弈分析

如果互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體與金融監(jiān)管部門都滿足理性人假設(shè)，在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)時，假設(shè)金融監(jiān)管部門能及時覺察到金融市場的變化以及有足夠的應(yīng)變能力，那么在完全理性的狀態(tài)下，政府會對監(jiān)管與不監(jiān)管之后的收益進(jìn)行衡量，如表1所示，若R11--C1>R12--S1，則金融監(jiān)管部門會選擇監(jiān)管；反之則會選擇不監(jiān)管.當(dāng)金融監(jiān)管部門實施監(jiān)管后，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體在完全理性的狀態(tài)下也會對自己接受與不接受監(jiān)管后的收益進(jìn)行衡量，若R21--C2>R22--S2-F，則接受監(jiān)管，均衡結(jié)果為（監(jiān)管，接受監(jiān)管）；反之，則不接受監(jiān)管，均衡結(jié)果變?yōu)椋ūO(jiān)管，不接受監(jiān)管）.當(dāng)金融監(jiān)管部門在衡量得失后決定不監(jiān)管時（如果互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體在無監(jiān)管的條件下意識到無限延伸業(yè)務(wù)領(lǐng)域可能帶來的風(fēng)險后果時，會主動減少風(fēng)險領(lǐng)域的創(chuàng)新，為方便起見，假設(shè)其效果同接受金融部門監(jiān)管一樣，為R21-- C2，此時互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體會對自己接受或者不接受監(jiān)管后的收益再次進(jìn)行衡量，若R21-- C2>R22--S2，則會主動接受監(jiān)管，此時的均衡結(jié)果為（不監(jiān)管，接受監(jiān)管）；反之，則不接受監(jiān)管，均衡結(jié)果為（不監(jiān)管，不接受監(jiān)管）.但在現(xiàn)實情況中，金融監(jiān)管機構(gòu)的職能是維護(hù)金融市場的穩(wěn)定而非實現(xiàn)自身利益最大化，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體也可能考慮到若不接受監(jiān)管可能遭受的風(fēng)險沖擊而會有一些非理，用簡單的傳統(tǒng)博弈模型來分析二者之間的博弈不能反映真實情況，因此引進(jìn)演化博弈模型能夠更好地反映互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體與金融監(jiān)管部門在博弈中不斷優(yōu)化的演變過程.

假設(shè)金融監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度為p，其中0

3.2.1 金融監(jiān)管部門行為的演化

金融監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管的期望收益為E11-，不監(jiān)管的期望收益為E12-，平均期望收益為E1-，分別由如式（1）～（3）計算：

3.2.3 金融監(jiān)管部門與互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體動態(tài)

穩(wěn)定性分析

上述分析可以發(fā)現(xiàn)，p0=0，q0=0和p0=1，q0=1金融監(jiān)管部門與互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體在博弈過程中的均衡狀態(tài).如圖4的動態(tài)圖（g）中表現(xiàn)為B和C兩個區(qū)域是演化穩(wěn)定區(qū)域，而A和D均未達(dá)到均衡狀態(tài).

在B區(qū)域中，由于p>p0，所以q會逐漸增大到穩(wěn)定狀態(tài)q=q0=1，；而由于q>q0，所以p會逐漸增大到穩(wěn)定狀態(tài)p= p0=1.即隨著金融監(jiān)管部門監(jiān)管的有效性增加，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體發(fā)現(xiàn)在更為規(guī)范的金融市場中受益更多，因而選擇接受監(jiān)管；同時隨著越來越多的創(chuàng)新主體選擇接受監(jiān)管，金融監(jiān)管部門也意識到有效的監(jiān)管措施能為金融市場帶來較大的收益，因而選擇監(jiān)管，博弈的最終結(jié)果是（監(jiān)管，接受監(jiān)管）.而在C區(qū)域中則正好相反，p

在A區(qū)域，由于pq0，所以p會逐漸增大，最終的博弈結(jié)果是進(jìn)入到B區(qū)域或C區(qū)域.若q減小的速率大于p增大的速率，那么博弈最終會進(jìn)入到C區(qū)域；反之，則進(jìn)入到B區(qū)域.在D區(qū)域中p>p0，所以q會逐漸增大；q

在金融監(jiān)管部門與互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體的演化博弈中，博弈的最終結(jié)果取決于監(jiān)管部門監(jiān)管措施的有效性以及由此帶來的收益的大小.一般來說，在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的初期，創(chuàng)新產(chǎn)品良莠不齊，金融機制的不完善使得信用風(fēng)險及其他系統(tǒng)性風(fēng)險頻發(fā)，此時金融監(jiān)管部門會加強監(jiān)管，從而有效防范各類風(fēng)險的發(fā)生，保障公眾的利益.在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相對完善的成熟期，整個金融領(lǐng)域的法制體系比較完善，各種金融機制趨于健全，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體的運營及其業(yè)務(wù)的開展都比較規(guī)范，此時金融監(jiān)管部門會選擇放松監(jiān)管，使得互聯(lián)網(wǎng)金融在一個更為開放的環(huán)境中得到更大的發(fā)展.

3 案例分析：監(jiān)管條例出臺的動態(tài)博弈過程

從前文的動態(tài)博弈模型分析可以看出，在確定金融監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的監(jiān)管力度以及互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主體接受監(jiān)管的概率之前，博弈雙方會根據(jù)各自所代表的利益關(guān)系進(jìn)行一個動態(tài)的演化博弈過程.2015年7月18日中國人民銀行聯(lián)合其他相關(guān)部門擬定印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），這是金融監(jiān)管部門與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間不斷博弈的結(jié)果.-

第一階段（2014年之前）沒有監(jiān)管邊界：互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與監(jiān)管部門鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新.我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展起源可以追溯到1998年11月北京市政府與中央部委共同確定首信易支付為網(wǎng)上交易與支付中介的示范平臺.在隨后幾年時間內(nèi)，相繼出現(xiàn)了P2P網(wǎng)貸、眾籌、第三方支付、電商小額貸款等互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù).2013年，阿里巴巴通過余額寶涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，騰訊、百度、京東、蘇寧等企業(yè)也陸續(xù)推出了相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù).傳統(tǒng)金融服務(wù)通過20%的客戶來賺取80%的利潤，互聯(lián)網(wǎng)金融則利用新的思想和新的技術(shù)來服務(wù)80%的該被服務(wù)好而沒被服務(wù)好的企業(yè)，并發(fā)掘并開辟中國金融行業(yè)巨大的增長前景.而監(jiān)管部門則肯定并鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步創(chuàng)新.其中中國人民銀行副行長潘功勝肯定了互聯(lián)網(wǎng)金融在擴大微型金融服務(wù)供給，拓展投資渠道，豐富投資產(chǎn)品，提高交易效率，降低交易成本，推進(jìn)利率市場化等方面發(fā)揮了積極作用；中國人民銀行行長周小川表示，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)是新事物，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與發(fā)展.

第二階段（2014年至2015年7月8日公布《指導(dǎo)意見》）雙方博弈邊界：互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險暴露與監(jiān)管部門開始擬定監(jiān)管計劃.在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的初期，監(jiān)管部門還未制定相應(yīng)的監(jiān)管措施，高利潤與低市場準(zhǔn)入使得互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入了一個野蠻增長的階段，伴隨同步增長的是潛在的風(fēng)險因素.以P2P網(wǎng)貸為例，截至2014年12月，全國累計問題平臺數(shù)量367家，而截至《指導(dǎo)意見》印發(fā)之前的2015年6月，全國累計問題平臺數(shù)量達(dá)到786家.僅半年時間，問題平臺數(shù)量新增419家.出現(xiàn)問題平臺集中在跑路、停業(yè)以及提現(xiàn)困難等方面，且多數(shù)問題平臺涉及人數(shù)都在千人以上，涉案金額動輒上億.宜信創(chuàng)始人唐寧認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的良莠不齊，使得整個行業(yè)面臨著越來越多的信用風(fēng)險、欺詐風(fēng)險.互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險事件在讓大眾投資者遭受巨大損失的同時，也讓各界對其安全性提出了質(zhì)疑，于是紛紛提出監(jiān)管部門應(yīng)該對互聯(lián)網(wǎng)金融加強監(jiān)管.謝平（2014）[1-4-] -在論證了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性和特殊性之后，提出監(jiān)管要把握必要性、一般性、特殊性、一致性以及差異性等五個要點.中國人民銀行副行長易綱表示，在支持互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新的同時，將適當(dāng)采取措施對可能產(chǎn)生的流動性、價格波動等風(fēng)險加以引導(dǎo)和防范.周小川也表示，會盡快出臺相關(guān)政策，對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行適度監(jiān)管.

第三階段（《指導(dǎo)意見》出臺至今）確認(rèn)監(jiān)管邊界：監(jiān)管部門出臺監(jiān)管政策與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)接受監(jiān)管.在歷時近兩年的調(diào)研評估之后，中國人民銀行聯(lián)合其他相關(guān)部門擬定的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》于2015年7月18日正式印發(fā)，初步確立了對互聯(lián)網(wǎng)金融市場監(jiān)管的框架.《指導(dǎo)意見》的總要求是“鼓勵創(chuàng)新、防范風(fēng)險、趨利避害、健康發(fā)展”，原則是“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”，監(jiān)管方案是人民銀行負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)、銀監(jiān)會負(fù)責(zé)包括個體網(wǎng)絡(luò)貸款和網(wǎng)絡(luò)小額貸款以及互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融、證監(jiān)會負(fù)責(zé)股權(quán)眾籌融資和互聯(lián)網(wǎng)基金銷售以及保監(jiān)會負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)保險等.鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險給互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步發(fā)展所帶來的沖擊，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛表示支持中國人民銀行《指導(dǎo)意見》.玖富創(chuàng)始人兼CEO孫雷表示，《指導(dǎo)意見》對整個行業(yè)的健康發(fā)展意義重大，玖富與央行意見高度一致.就業(yè)貸聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長耿歡歡表示，互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見推動P2P加速凈化，引導(dǎo)行業(yè)朝著更加健康有序的方向發(fā)展.人人貸董事長楊一夫在2015中國互聯(lián)網(wǎng)大會之互聯(lián)網(wǎng)高層年會上也表示合規(guī)可控是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要邏輯.

監(jiān)管部門對經(jīng)濟金融市場穩(wěn)定目標(biāo)的設(shè)定以及互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對長期利潤最大化的追求催生了《指導(dǎo)意見》，雙方的博弈結(jié)果是監(jiān)管部門適度監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)接受監(jiān)管，與上文動態(tài)博弈模型分析的邏輯相一致.

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篇5

[關(guān)鍵詞] 廈門市；互聯(lián)網(wǎng)金融；條件分析；建議

[中圖分類號] F830.33 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] B

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展理論及發(fā)展歷程

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融概念及發(fā)展歷程

互聯(lián)網(wǎng)金融是一個新興的發(fā)展領(lǐng)域，它是互聯(lián)網(wǎng)和金融兩個領(lǐng)域的結(jié)合體，利用新興的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在線支付功能和通信技術(shù)形成的新金融模式。2003年以前，互聯(lián)網(wǎng)金融以網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險的形式進(jìn)行初期的發(fā)展。2003至2012年，傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)拓寬金融業(yè)務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則利用先天優(yōu)勢涉足金融行業(yè)。2013年是我國互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)的元年，P2P、移動互聯(lián)、C2B等正處于繁榮發(fā)展態(tài)勢，掀起了一股狂熱的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)，未來幾年將是這個新興領(lǐng)域激戰(zhàn)的一年?；ヂ?lián)網(wǎng)金融來勢之迅猛，展現(xiàn)了現(xiàn)代信息科技的強大力量。

由此可見，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展絕非一朝一夕就能夠完成的。借鑒海內(nèi)外的較為成熟的案列以及當(dāng)前社會上初具雛形的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展模式，我們可以看到，互聯(lián)網(wǎng)金融在相應(yīng)的市場、主體、人才以及基礎(chǔ)設(shè)施等方面都有著特殊的要求，各個方面缺一不可。

（二）廈門市互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展背景

廈門市作為福建省經(jīng)濟最發(fā)達(dá)的直轄市之一，在海峽西岸經(jīng)濟區(qū)占據(jù)龍頭地位。2011年，廈門市獲批正式成為兩岸金融中心，這是廈門經(jīng)濟特區(qū)發(fā)展史上具有里程碑意義的重大事件，標(biāo)志著廈門金融業(yè)發(fā)展和兩岸金融合作迎來的新的歷史機遇。在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮席卷的今天，廈門互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展成為當(dāng)務(wù)之急。廈門金融業(yè)不僅發(fā)揮著推動海西經(jīng)濟發(fā)展的作用，更是在對臺交流合作的先行軍。下面從廈門本土所擁有的市場與主體、人才及基礎(chǔ)設(shè)施等方面，并結(jié)合區(qū)位優(yōu)勢探究廈門市發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀條件，同時針對廈門市互聯(lián)網(wǎng)金融市場存在的問題，提出合理化建議。

二、廈門互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展條件分析

（一）市場與主體

市場包括互聯(lián)網(wǎng)金融市場和廈門本土的實體經(jīng)濟市場的狀況。由于網(wǎng)絡(luò)上虛擬的證券市場和銀行的各種金融產(chǎn)品市場都是以實體經(jīng)濟市場為基礎(chǔ)的，所以先從廈門市場經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)位優(yōu)勢說起。廈門地處閩東南海岸，與臺灣、金門隔海相望，是少有的優(yōu)良港口，已與50多個國家和地區(qū)的80多個港口直接通航。利用這一優(yōu)越的交通條件，近年來，廈門大力發(fā)展與臺灣的經(jīng)貿(mào)往來，招商臺資企業(yè)來廈門投資，同時還逐漸成為亞太地區(qū)重要的貨運樞紐港。

活躍的市場交易使廈門的各個大中小企業(yè)對貨幣資金的需求在逐年呈指數(shù)上升。至2013年末，中資金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額4343.20億元，增長13.5%。但結(jié)合往年金融數(shù)據(jù)可以看到，廈門市金融機構(gòu)數(shù)量的增長速度遠(yuǎn)不及廈門市企業(yè)資金需求增長速度。更多的中小微企業(yè)開始求助于網(wǎng)上包括P2P的金融融資渠，以更低的門檻融得資金，這無疑為廈門的互聯(lián)網(wǎng)金融市場奠定了扎實的市場需求基礎(chǔ)。在對臺交流合作方面，互聯(lián)網(wǎng)金融也發(fā)揮了重要的先行先試作用。目前，在廈臺資金融機構(gòu)已達(dá)8家，資金的網(wǎng)上流通極大促進(jìn)了兩岸合作交流，廈門兩岸金融中心強大的集聚效應(yīng)和輻射作用正逐步顯現(xiàn)。

（二）人才

互聯(lián)網(wǎng)金融人才既包括科學(xué)技術(shù)方面的人才，也有專業(yè)從事金融行業(yè)的技術(shù)型人才。互聯(lián)網(wǎng)金融將該行業(yè)從業(yè)人員的能力的要求提升了一個新的高度。在這個領(lǐng)域中，金融分析人才很重要。網(wǎng)絡(luò)金融市場即時即刻產(chǎn)生的爆炸式的大數(shù)據(jù)都先需要金融分析師等運用專門的工具和技能進(jìn)行處理和分析?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)型人才的重要性也不容小覷。社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎、云計算等無一不需要技術(shù)性人才在后臺的支撐。

據(jù)調(diào)查，廈門現(xiàn)有金融人才約3萬人，總需求約5萬人，大部分銀行、證券等金融機構(gòu)都反映，目前在廈門金融人才匱乏，許多公司發(fā)展都遇上人才瓶頸問題。轄區(qū)內(nèi)廈門大學(xué)、集美大學(xué)等高校每年培養(yǎng)近700名的金融人才，但大多前往北上廣深就業(yè)。廈門市高端金融人才存在較大缺口。

（三）基礎(chǔ)設(shè)施

互聯(lián)網(wǎng)金融設(shè)施是支持互聯(lián)網(wǎng)金融可持續(xù)發(fā)展的重要條件，主要包括三大體系：市場交易體系，支付結(jié)算體系，支付保障體系。就廈門市而言，近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展初見成效，具體表現(xiàn)在：互聯(lián)網(wǎng)金融市場交易日漸完善，支付結(jié)算體系穩(wěn)步加強，支付保障體系逐漸安全。

在互聯(lián)網(wǎng)市場交易方面，近幾年，廈門市上市金融機構(gòu)及企業(yè)公司數(shù)量不斷增加，金融網(wǎng)絡(luò)交易平臺也日漸完善。2013年12月12日，是大陸首家集“資金托管、借款保險、全程公證”為一體，專門以公職人員為信用借款主體的互聯(lián)網(wǎng)金融P2P平臺在廈門開通。與此同時，廈門市先后推出了理財產(chǎn)品，保值產(chǎn)品，衍生產(chǎn)品等金融創(chuàng)新產(chǎn)品。

在互聯(lián)網(wǎng)支付結(jié)算支付方面，通過業(yè)內(nèi)人士努力，廈門市已初步建設(shè)了覆蓋全市，較為完善的現(xiàn)代化網(wǎng)絡(luò)支付系統(tǒng)。以2011年11月1日廈門剛上線的無線城市政務(wù)應(yīng)用綜合服務(wù)平臺為例，用戶下載客戶端后，不用再輸入復(fù)雜的網(wǎng)址，只需要點擊手機圖標(biāo)就可以獲得服務(wù)：可以查到并在線支付水費、電費、公積金、社保、燃?xì)狻⑹謾C、固話、寬帶、數(shù)字電視等多種日常賬單。

互聯(lián)網(wǎng)支付保障方面，廈門市信用體系建設(shè)起步較早，取得一定成效。廈門金融評信網(wǎng)，廈門企業(yè)信用網(wǎng)，廈門中小企業(yè)信用網(wǎng)等信息公示平臺的建立對企業(yè)倡導(dǎo)誠信經(jīng)營、增強自律意識及加大監(jiān)督力度具有重要意義。一系列符合廈門經(jīng)濟發(fā)展特點的金融運行，調(diào)控，監(jiān)管，自律等規(guī)則出臺，包括廈門市金融商事審判工作白皮書，P2P行業(yè)白皮書等，維護(hù)了廈門互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展秩序，保障了金融設(shè)施發(fā)揮效率。此外，各金融機構(gòu)基本建立了后臺業(yè)務(wù)處理中心，數(shù)據(jù)處理中心，客戶服務(wù)中心等配套設(shè)施。

三、廈門市未來互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展探索

廈門發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融雖然起步較早，金融體系相對完善，但是要想發(fā)展更成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融，還任重道遠(yuǎn)。通過現(xiàn)狀分析，我們針對廈門市互聯(lián)網(wǎng)金融市場存在的問題及對臺金融交流合作方面上，提出了如下合理化建議。

（一）市場與主體方面

就實體經(jīng)濟而言，一方面，需要進(jìn)一步擴大對臺經(jīng)貿(mào)合作與交流，是廈門成為閩東南地區(qū)對系的“橋頭堡”；另一方面，還需要努力拓展經(jīng)濟腹地，把廈門建成在閩東南地區(qū)具有自由港特征，國際的區(qū)域經(jīng)濟中心。就互聯(lián)網(wǎng)虛擬金融市場而言，廈門金融機構(gòu)應(yīng)該積極與互聯(lián)網(wǎng)公司合作，盡量開發(fā)出更多的類似于“金谷網(wǎng)盈”，余額寶的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，以加強金融市場的多樣性和競爭性，給各個投資需求者更多選擇的機會。

（二）人才培養(yǎng)方面

好人才選拔工作，引進(jìn)高層次人才。政府還需要制定適當(dāng)?shù)氖袌鲆?guī)則來避免金融人才流動的無序狀態(tài)和不平等競爭、缺乏薪酬指導(dǎo)價的混亂的薪酬標(biāo)準(zhǔn)。多培養(yǎng)一些復(fù)合型金融人才，以最優(yōu)化對IT技術(shù)與金融的綜合應(yīng)用。同時可以舉辦金融行業(yè)人才專場招聘會，通過項目招標(biāo)等形式吸引海外金融人才，優(yōu)化金融人才發(fā)展的“軟環(huán)境”。

提升從業(yè)人員整體素質(zhì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一個日新月異的領(lǐng)域，因此組織培訓(xùn)從業(yè)人員及時更新知識體系、提升學(xué)習(xí)能力、實踐能力、創(chuàng)新能力有很大的意義因此，政府應(yīng)著手管理社會上各種金融培訓(xùn)機構(gòu)，使其具備符合標(biāo)準(zhǔn)的高教學(xué)水平；對于大型金融機構(gòu)，政府應(yīng)督促其制定培訓(xùn)計劃并定期引進(jìn)師資；而在高校方面，政府應(yīng)協(xié)調(diào)金融機構(gòu)為高校學(xué)生多提供實踐機會，使學(xué)生的理論知識能夠更好地運用于實踐中。

（三）基礎(chǔ)設(shè)施方面

市場交易體系方面，以兩岸金融機構(gòu)、非銀行金融機構(gòu)、金融要素交易平臺等為重點的招商方向，加快打造銀行、證券、保險、股權(quán)、期貨、租賃、信托、風(fēng)投、外匯、擔(dān)保等十大產(chǎn)業(yè)支撐平臺。廈門如何成為海峽兩岸金融中心，關(guān)鍵在于能否創(chuàng)新金融產(chǎn)品，做大金融市場總量。目前整個廈門的融資余額不到5000億，僅是深圳的20%。廈門市應(yīng)借鑒深圳融資渠道設(shè)計，爭取連通臺灣，拉動海西，在全國范圍內(nèi)鋪開融資渠道。支付結(jié)算體系方面，要不斷創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)支付安全體系，大力推行新興支付工具和手段，加大支付結(jié)算系統(tǒng)的科技含量，使系統(tǒng)設(shè)計更加完善，規(guī)則更加嚴(yán)密，運行更加安全。具體包括強化銀行和用戶防范金融支付風(fēng)險的意識，普及支付密碼相關(guān)知識，推廣支付密碼的應(yīng)用。支付保障體系方面，要加強信用建設(shè)和教育，特別要強化失信罰戒的作用。同時注重發(fā)揮市場機制作用。不僅金融機構(gòu)要建立優(yōu)勝劣汰機制，而且金融監(jiān)管方面也要建立相應(yīng)的責(zé)任追究制度，對存在明顯監(jiān)管失誤的行為予以追究。

綜上所述，無論是有海西南岸的區(qū)位優(yōu)勢帶來的良好的市場經(jīng)濟的發(fā)展前景、以廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院為基礎(chǔ)的的互聯(lián)網(wǎng)金融人才培養(yǎng)機制，還是由“金羽網(wǎng)益”拉動的漸漸完善的互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)，廈門市發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融都有著無窮的潛力。盡管還有諸多的問題需要改善，相信廈門互聯(lián)網(wǎng)金融會逐漸走向成熟。當(dāng)然最讓我們期待的還是在廈門互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中，更多的臺資企業(yè)及本地的大中小企業(yè)能在企業(yè)融資的過程中受益，進(jìn)而能夠為海西經(jīng)濟發(fā)展和兩岸金融貿(mào)易合作做出更大貢獻(xiàn)。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]李東榮.大數(shù)據(jù)時代的金融人才培養(yǎng)[J].中國金融，2013（24）

篇6

金融業(yè)是的重要支柱產(chǎn)業(yè)。要實現(xiàn)市第四次黨代會提出的奮斗目標(biāo)，確保全市經(jīng)濟社會持續(xù)快速健康發(fā)展，創(chuàng)建國家創(chuàng)新型城市，建設(shè)“和諧”、“效益”，迫切需要金融改革創(chuàng)新發(fā)展實現(xiàn)新的跨越。為加快建立完善符合社會主義市場經(jīng)濟要求的金融調(diào)控、監(jiān)管、組織和市場體系，鞏固提升區(qū)域性金融中心地位，全面建設(shè)金融強市，特提出如下意見。

一、金融業(yè)改革創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)思想和總體目標(biāo)

（一）指導(dǎo)思想。在中央金融主管部門的領(lǐng)導(dǎo)和支持下，金融業(yè)要以改革、開放、創(chuàng)新為動力，繼續(xù)發(fā)揚艱苦創(chuàng)業(yè)精神，抓住發(fā)展機遇，發(fā)揮地緣優(yōu)勢，立足、依托香港、輻射華南、聯(lián)通全國，做大、做強、做出特色。加快建設(shè)功能完善的金融體系，鞏固和強化金融業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)地位，增強金融業(yè)支持經(jīng)濟社會發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化、有效防范和化解風(fēng)險的能力，鞏固提升區(qū)域性金融中心城市的功能和地位。

（二）總體目標(biāo)。豐富建設(shè)區(qū)域性金融中心的內(nèi)涵，推進(jìn)金融的特色化、品牌化，努力把建成“產(chǎn)業(yè)金融中心”、“金融創(chuàng)新中心”、“金融信息中心”和“金融配套服務(wù)中心”，實現(xiàn)金融發(fā)展的“五個轉(zhuǎn)變”。

——“產(chǎn)業(yè)金融中心”。圍繞的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整，面向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)，面向民營中小企業(yè)，提供全方位、立體式的金融服務(wù)，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展、金融與產(chǎn)業(yè)共同繁榮。

——“金融創(chuàng)新中心”。繼續(xù)先行先試，創(chuàng)新發(fā)展模式，創(chuàng)新發(fā)展路徑，創(chuàng)新發(fā)展機制，使成為新型金融機構(gòu)的聚集區(qū)和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新中心。

——“金融信息中心”。發(fā)揮獨特的地理條件和良好的市場機制優(yōu)勢，力爭把建成國內(nèi)外金融信息收集、加工、分析、交易的重要平臺和金融研討、展覽、交流的重要城市。

——“金融配套服務(wù)中心”。加強金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)建設(shè)，使成為金融數(shù)據(jù)備份、軟件開發(fā)、后臺業(yè)務(wù)、中介服務(wù)機構(gòu)的集聚區(qū)和金融人才的培訓(xùn)基地，為及周邊地區(qū)金融發(fā)展提供有力支持。

——實現(xiàn)“五個轉(zhuǎn)變”。實現(xiàn)金融業(yè)從規(guī)模發(fā)展向效益發(fā)展轉(zhuǎn)變；從引進(jìn)發(fā)展向?qū)ν廨椛浒l(fā)展轉(zhuǎn)變；從傳統(tǒng)金融業(yè)向現(xiàn)代金融業(yè)轉(zhuǎn)變；從國有為主向多種成分并重轉(zhuǎn)變；從信用缺失向誠信為本轉(zhuǎn)變。

（三）具體要求。提高“一個比例”，組建“若干集團”，壯大“五類金融中介服務(wù)機構(gòu)”，建設(shè)“七類新型金融機構(gòu)”，推出一系列金融新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品。

——提高金融業(yè)增加值占GDP的比例。

——推動銀行、證券、保險企業(yè)的改革與重組，鼓勵組建綜合性金融控股集團。

——對誠信好的律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所，資信評估公司、資產(chǎn)評估公司和信用擔(dān)保公司等中介服務(wù)機構(gòu)，鼓勵支持其做強做大。

——設(shè)立貨幣經(jīng)紀(jì)公司，完善黃金備份交易中心，發(fā)展產(chǎn)業(yè)風(fēng)險基金、證券投資基金，試辦住房信托基金、汽車金融和證券融資公司。

——拓展資產(chǎn)證券化、離岸金融、外幣商業(yè)票據(jù)、中間業(yè)務(wù)等金融新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品。

二、充分發(fā)揮毗鄰香港的優(yōu)勢，加快推進(jìn)深港金融體系的融合

（四）積極推進(jìn)深港資本市場合作與連接。加強深港兩地資本市場在人員交流、信息共享、產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)支持等方面的合作，研究探索跨境交易、雙重掛牌、兩地上市、聯(lián)網(wǎng)交易的可行性。

（五）繼續(xù)促進(jìn)深港資金交易便利化。繼續(xù)豐富支付結(jié)算品種，逐步完善兩地間資金交易的基礎(chǔ)設(shè)施；按照先個人后企業(yè)的順序，完善深港人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

（六）積極配合香港銀行擴大人民幣業(yè)務(wù)。支持香港銀行分支機構(gòu)開拓業(yè)務(wù)領(lǐng)域，擴大人民幣貿(mào)易結(jié)算。研究探索及內(nèi)地企業(yè)在香港發(fā)行人民幣債券的可行性。

（七）吸引香港金融機構(gòu)設(shè)立地區(qū)總部以及后方支援中心。發(fā)揮毗鄰香港、金融基礎(chǔ)設(shè)施完善的優(yōu)勢，實施優(yōu)惠政策和措施，創(chuàng)造條件吸引香港金融機構(gòu)設(shè)立地區(qū)總部以及后臺業(yè)務(wù)、產(chǎn)品研發(fā)、客戶服務(wù)、數(shù)據(jù)備份中心。

（八）實現(xiàn)“通”與“八達(dá)通”的互聯(lián)互通。依托與香港間現(xiàn)有的支付結(jié)算系統(tǒng)，加快實現(xiàn)“通”和“八達(dá)通”互聯(lián)互通，便利深港兩地往來人員的小額支付。

三、圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，突出金融對產(chǎn)業(yè)的服務(wù)和支持

（九）繼續(xù)發(fā)展中小企業(yè)板市場。支持深交所擴大中小企業(yè)板規(guī)模，增強中小企業(yè)板活力。出臺鼓勵企業(yè)上市的優(yōu)惠政策，加快中小企業(yè)上市步伐，培育一大批具有自主創(chuàng)新能力的科技企業(yè)。

（十）通過金融創(chuàng)新產(chǎn)品強化和提高政府投融資能力。發(fā)揮財政資金杠桿作用，探索發(fā)行項目債券、市政債券，利用資產(chǎn)證券化、設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等方式，拓寬財政融資渠道，強化和提高政府投融資能力。

（十一）發(fā)展產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資基金和產(chǎn)權(quán)交易市場。制定優(yōu)惠政策措施，鼓勵多種形式的風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資，爭取以有限合伙等形式設(shè)立風(fēng)險投資公司。支持市產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)與深交所實現(xiàn)良性互動，暢通非上市股份制企業(yè)產(chǎn)權(quán)流通渠道。

（十二）鼓勵出口信用保險和中小企業(yè)保險的發(fā)展。加大對重點產(chǎn)業(yè)出口信用保險的保費扶持力度，逐步提高扶持比例，擴大扶持范圍。鼓勵開發(fā)中小型企業(yè)一攬子保險產(chǎn)品，并實施相應(yīng)的優(yōu)惠政策。

四、完善金融市場功能，增強金融市場的集聚和輻射能力

（十三）加快建立多層次資本市場體系。強化深交所主板市場的融資功能，鞏固和發(fā)展企業(yè)債規(guī)模，支持和幫助上市公司盡快完成股權(quán)分置改革；積極推動創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)；探索非上市公司的柜臺和場外交易，推進(jìn)三板市場的發(fā)展。

（十四）嘗試建立信貸資產(chǎn)二級市場。鼓勵開展貸款出售、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，建立銀團貸款分銷市場，完善信貸資產(chǎn)市場價格的形成機制。

（十五）支持深交所加快公司債券市場發(fā)展。建設(shè)完善信用評級、信用擔(dān)保、支付清算等債券市場基礎(chǔ)設(shè)施。爭取批準(zhǔn)商業(yè)銀行購買公司債券，鼓勵優(yōu)質(zhì)民營中小企業(yè)發(fā)行公司債券。

（十六）鼓勵發(fā)展商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)。鼓勵商業(yè)銀行利用先進(jìn)的科技手段，大力開發(fā)新的中間業(yè)務(wù)品種。加強行業(yè)自律和協(xié)作，避免惡性競爭，促進(jìn)中間業(yè)務(wù)市場健康發(fā)展。

（十七）爭取盡快設(shè)立貨幣經(jīng)紀(jì)公司。加強金融機構(gòu)與國際貨幣經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)系溝通，爭取盡快設(shè)立貨幣經(jīng)紀(jì)公司。

（十八）積極創(chuàng)新發(fā)展票據(jù)市場。積極推動票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，著力發(fā)展融資性票據(jù)和外匯商業(yè)票據(jù)。創(chuàng)造條件組建票據(jù)交易所，采取無紙化的聯(lián)網(wǎng)交易方式，建立票據(jù)登記結(jié)算體系，提高票據(jù)交易效率。創(chuàng)新支付手段，建設(shè)票據(jù)影像處理系統(tǒng)。

（十九）積極創(chuàng)新保險業(yè)務(wù)品種。制定優(yōu)惠措施，鼓勵保險公司開發(fā)責(zé)任保險等新產(chǎn)品，爭取境內(nèi)居民外幣壽險保單業(yè)務(wù)在進(jìn)行試點。

（二十）完善黃金備份交易中心功能。支持引進(jìn)境外做市商和培育境內(nèi)做市商，活躍黃金交易，進(jìn)一步完善上海黃金交易所備份交易中心交易功能。爭取在開辦黃金進(jìn)出口業(yè)務(wù)和其他黃金交易業(yè)務(wù)。

（二十一）加快發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)。支持有條件、有客戶資源的中資銀行辦理離岸業(yè)務(wù)；鼓勵香港銀行將業(yè)務(wù)延伸到在深的港資企業(yè)；爭取在推廣外匯資金信托業(yè)務(wù)。

（二十二）推動銀行卡特色化和品牌化。鼓勵發(fā)行銀聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)卡，優(yōu)化銀行卡使用環(huán)境；推動公務(wù)消費銀行卡應(yīng)用，提高銀行卡使用頻率；支持銀行積極開發(fā)、推廣新的銀行卡品種。

（二十三）鼓勵金融衍生產(chǎn)品交易市場發(fā)展。繼續(xù)拓寬衍生產(chǎn)品交易，力爭推出股指期貨、利率期貨、權(quán)證產(chǎn)品、遠(yuǎn)期結(jié)售匯、掉期業(yè)務(wù)等新品種。努力爭取設(shè)立金融衍生品交易所，建設(shè)金融衍生品開發(fā)試驗基地。

五、加快金融機構(gòu)改革，煥發(fā)金融業(yè)的生機和活力

（二十四）加大法人金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)改革力度。引導(dǎo)民間資本參與國有金融機構(gòu)重組，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體多元化，改善資本結(jié)構(gòu)。支持金融機構(gòu)實施員工持股，完善股權(quán)激勵機制。

（二十五）積極發(fā)展金融控股集團公司。鼓勵金融機構(gòu)進(jìn)行收購兼并，開展綜合性、多元化經(jīng)營，為客戶提供銀行、證券、保險等綜合服務(wù)。借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗，促進(jìn)有條件的銀行、證券、保險機構(gòu)做大做強，逐步發(fā)展成為金融控股集團。

（二十六）積極探索保險公司新型組織形式。支持組建專業(yè)性保險公司、自保公司、相互保險公司、中外合資保險資產(chǎn)管理公司等。鼓勵設(shè)立保險中介機構(gòu)、研發(fā)機構(gòu)、客戶服務(wù)中心，爭取國際著名的保險經(jīng)紀(jì)、公估機構(gòu)在設(shè)立分支機構(gòu)。

（二十七）加快設(shè)立汽車金融公司。抓住《汽車金融公司管理辦法》出臺機遇，加快在設(shè)立汽車金融公司，鼓勵汽車金融公司設(shè)立分公司。

（二十八）爭取設(shè)立房地產(chǎn)信托投資基金。支持以獨立機構(gòu)或依托信托公司的方式，大力發(fā)展房地產(chǎn)信托投資基金。

（二十九）爭取試點設(shè)立證券融資公司。支持證券公司、登記公司和商業(yè)銀行等發(fā)起設(shè)立證券融資公司，為券商提供抵押貸款、質(zhì)押貸款、信用貸款和證券融通服務(wù)，暢通貨幣市場與資本市場之間的連接。

六、優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，提高金融業(yè)的風(fēng)險防范能力和穩(wěn)定發(fā)展的持續(xù)性

（三十）支持國家外匯管理體制創(chuàng)新。爭取放開異地企業(yè)在辦理非貿(mào)易外匯支付業(yè)務(wù)，以及異地企業(yè)在進(jìn)口項下付匯的限制。爭取批準(zhǔn)在深跨國公司的資金進(jìn)行集中管理。鼓勵跨國公司將外匯資金集中管理部門設(shè)在。

（三十一）加強內(nèi)控制度建設(shè)，防范化解金融風(fēng)險。鼓勵金融機構(gòu)加強信貸資產(chǎn)管理，盤活不良資產(chǎn)。嚴(yán)格落實風(fēng)險控制措施，切實防范信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險。支持建立金融系統(tǒng)紀(jì)檢監(jiān)察聯(lián)絡(luò)員制度，加強金融案件預(yù)防工作。

（三十二）健全完善企業(yè)和個人征信系統(tǒng)，完善社會信用體系。積極采取措施，將分散在銀行、工商、稅務(wù)、社保、海關(guān)等部門的信息，整合成統(tǒng)一高效的信息平臺，建立起個人和企業(yè)負(fù)面信息系統(tǒng)。支持依托信用協(xié)會，建立企業(yè)信用調(diào)查中心。

（三十三）加強金融機構(gòu)與執(zhí)法部門合作，加大金融債權(quán)保護(hù)力度。探索建立金融案件立案、執(zhí)行的綠色通道，切實維護(hù)金融債權(quán)；加強金融機構(gòu)與工商部門合作，建立不良企業(yè)信息查詢機制；繼續(xù)發(fā)揮金融債權(quán)聯(lián)席會議作用，對拖欠企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合制裁。

（三十四）推動銀企合作，營造共同繁榮的良好氛圍。支持協(xié)調(diào)銀行與企業(yè)間建立定期交流制度，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。鼓勵銀行和企業(yè)通過行業(yè)自律組織進(jìn)行協(xié)商，共同營造誠實守信的良好環(huán)境。

（三十五）支持擔(dān)保企業(yè)做大做強，引導(dǎo)擔(dān)保產(chǎn)品多樣化。采取扶優(yōu)限劣的措施，引導(dǎo)優(yōu)秀擔(dān)保企業(yè)做大做強。鼓勵擔(dān)保公司擴大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，豐富擔(dān)保品種。發(fā)揮擔(dān)保行業(yè)協(xié)會作用，加強行業(yè)自律，建立資質(zhì)評級制度，促進(jìn)擔(dān)保行業(yè)快速健康發(fā)展。

（三十六）大力扶持金融中介服務(wù)機構(gòu)發(fā)展。鼓勵通過收購、兼并、重組等方式，發(fā)展一批講誠信、既大且強的資信評估公司、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所和資產(chǎn)評估公司，實現(xiàn)中介服務(wù)的規(guī)?；?、集約化。

七、加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打造金融中心城市的良好形象和知名品牌

（三十七）加快金融中心區(qū)建設(shè)，積極規(guī)劃“金融配套服務(wù)基地”和“國際基金產(chǎn)業(yè)園區(qū)”。加快羅湖和福田中心區(qū)金融中心建設(shè)，合理規(guī)劃全市范圍內(nèi)的金融產(chǎn)業(yè)布局，強化金融產(chǎn)業(yè)要素資源的集聚。規(guī)劃建設(shè)金融配套服務(wù)基地，吸引金融機構(gòu)設(shè)立后方支援中心。積極借鑒國外模式，規(guī)劃設(shè)立“國際基金產(chǎn)業(yè)園區(qū)”。

（三十八）全面落實與倫敦金融城合作安排。積極促進(jìn)倫敦金融城在設(shè)立常設(shè)機構(gòu)，密切溝通交流合作；鼓勵和推薦科技型企業(yè)赴倫敦證券交易所上市；充分利用倫敦金融城專業(yè)人才優(yōu)勢，在開展金融人才業(yè)務(wù)培訓(xùn)和教育。

（三十九）積極爭取“珠三角”外幣清算系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)。積極爭取“珠三角”城市加入外幣實時支付系統(tǒng)，將深港兩地的外幣清算系統(tǒng)擴大到“珠三角”，實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)城市與香港之間的外幣實時支付清算。

（四十）抓緊建設(shè)現(xiàn)代化黃金珠寶和貴金屬造幣產(chǎn)業(yè)基地。鞏固強化黃金珠寶產(chǎn)業(yè)基地的地位。加快國寶造幣廠建設(shè)進(jìn)度，力爭建成現(xiàn)代化的貴金屬造幣基地，加大國內(nèi)金銀幣、港澳流通幣及國外紀(jì)念幣和標(biāo)準(zhǔn)金條的生產(chǎn)與發(fā)行。

（四十一）大力加強金融人才隊伍建設(shè)。落實金融人才政策，吸引境內(nèi)外金融專業(yè)人才來深發(fā)展。加強深港金融人才交流。積極創(chuàng)造條件，引進(jìn)香港和境外金融專業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)，支持南開大學(xué)金融工程學(xué)院加快發(fā)展，把建成金融機構(gòu)人才培訓(xùn)基地。

篇7

[關(guān)鍵詞]抑制；房地產(chǎn)；金融風(fēng)險

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.08.072

[中圖分類號]F832.4；F293.3 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0194（2017）08-0-01

房地產(chǎn)是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱，對國民經(jīng)濟的發(fā)展具有重要的促進(jìn)作用。但是，房地產(chǎn)的投資周期較長，規(guī)模較大，房價較高，需要金融行業(yè)的資金支持。且在金融行業(yè)中，商業(yè)銀行信貸資金是房地產(chǎn)企業(yè)的重要資金來源。然而，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展伴隨著較高的金融風(fēng)險，銀行信貸風(fēng)險和其他方式的融資風(fēng)險都會導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)面臨金融風(fēng)險。在這種情況下，房地產(chǎn)金融風(fēng)險受到房地產(chǎn)企業(yè)和社會各領(lǐng)域的關(guān)注。房地產(chǎn)企業(yè)以及政府相關(guān)部門積極研究房地產(chǎn)金融風(fēng)險的抑制方法。探索抑制我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險的建議，不僅能降低房地產(chǎn)金融風(fēng)險，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展，且對整個國民經(jīng)濟的發(fā)展有著深刻意義。

1 我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險的種類

1.1 銀行房地產(chǎn)信貸風(fēng)險

首先，銀行房地產(chǎn)信貸集中度較大。房地產(chǎn)對銀行的回報率較高，很多商業(yè)銀行都愿意向房地產(chǎn)企業(yè)貸款。在這種情況下，銀行房地產(chǎn)信貸隨著房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展而不斷增加。但是，我國中央銀行缺乏對商業(yè)銀行信貸的有效制約，沒有對房地產(chǎn)市場進(jìn)行科學(xué)的指導(dǎo)與監(jiān)管，導(dǎo)致房地產(chǎn)信貸隨著房地產(chǎn)市場的發(fā)展而出現(xiàn)非理性增長的現(xiàn)象，進(jìn)而引起房地產(chǎn)泡沫膨脹，加大了房地產(chǎn)信貸風(fēng)險。其次，不良房地產(chǎn)貸款會影響房地產(chǎn)信貸安全，給金融機構(gòu)帶來嚴(yán)重的資金損失。具體來說，如果房地產(chǎn)信貸資金被房地產(chǎn)企業(yè)套牢，那么金融機構(gòu)會產(chǎn)生優(yōu)良資產(chǎn)，導(dǎo)致優(yōu)良資產(chǎn)的獲利能力較小，無法滿足客戶的資金需求，進(jìn)而產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險。再次，土地儲備貸款存在著較大的隱性風(fēng)險。隨著我國土地儲備制度的實施，政府部門壟斷了土地的使用權(quán)，土地拍賣所得成為了政府部門財政收入的重要來源。但土地儲備貸款也存在一定的風(fēng)險，盲目收購大量土地而不考慮市場需求會導(dǎo)致土地?zé)o法賣出，貸款難以償還，進(jìn)而引發(fā)信貸風(fēng)險。最后，房地產(chǎn)開發(fā)存在著較大的貸款風(fēng)險?，F(xiàn)階段，我國房地產(chǎn)開發(fā)的負(fù)債率高居不下，維持在70%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國際上規(guī)定的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。且很多房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)質(zhì)量不高，經(jīng)營難度逐漸加大，信貸風(fēng)險逐漸上升。

1.2 其他房地產(chǎn)融資方式風(fēng)險

房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中，會將信貸風(fēng)險通過增發(fā)配股等方式轉(zhuǎn)嫁到股票投資者身上。但是，如果房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)問題，將會嚴(yán)重影響股市的健康發(fā)展。另外，由于房地產(chǎn)項目的風(fēng)險較高，資金用量較大，我國的企業(yè)債券市場機制不完善，很多房地產(chǎn)企業(yè)無法按期償還債券，進(jìn)而產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險。

2 我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險形成的原因

首先，房地產(chǎn)投資與房價成正比，房地產(chǎn)投資越大，房價越高。且房價上漲會帶動房地產(chǎn)投資。但是，我國現(xiàn)階段的房地產(chǎn)市場供求不平衡，房地產(chǎn)總供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于房地產(chǎn)的需求量。其次，金融^度支持極大的推動了房地產(chǎn)價格的上漲，而銀行信貸資金的數(shù)量直接影響著房地產(chǎn)行業(yè)的資金鏈條，如果銀行信貸資金出現(xiàn)問題將會使房地產(chǎn)企業(yè)面臨嚴(yán)重的資金風(fēng)險。再次，宏觀經(jīng)濟的發(fā)展也會影響到房價。這是因為，在人們收入水平不斷提高的情況下，居民消費能力和投資需求不斷上漲，住房需求也不斷增長，導(dǎo)致房價不斷上漲。并且房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)會根據(jù)居民的住房需求不斷加大房地產(chǎn)投資，資金風(fēng)險也會隨之增加。

3 抑制我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險的建議

3.1 抑制過度投機投資

首先，政府應(yīng)加強重視房地產(chǎn)市場供不應(yīng)求的現(xiàn)象，積極運用信貸政策、稅收政策等，抑制房地產(chǎn)企業(yè)的投資性需求，進(jìn)而達(dá)到抑制房價的目的。因此，政府應(yīng)對購買第二套和第三套方的消費者采取政策限制，避免投機性炒房。對于在短期內(nèi)頻繁倒賣住房的消費者和投資者，政府應(yīng)采取相應(yīng)的稅收政策，提高稅率。另外，對于房屋空置問題，國家應(yīng)積極實施房屋空置稅，提高投機炒房者的投機成本，減少投機炒房的現(xiàn)象。

3.2 落實存款保險制度

存款保險資金主要指金融機構(gòu)在投保時繳納的保費，落實存款保險制度能夠保障存款人的利益，避免商業(yè)銀行出現(xiàn)存款擠兌現(xiàn)象。并且存款保險制度能夠加強對風(fēng)險的控制，抑制房地產(chǎn)金融風(fēng)險的擴散，進(jìn)而保持房地產(chǎn)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。另外，國家相關(guān)部門應(yīng)成立金融資產(chǎn)管理工作，對各金融機構(gòu)的資金管理進(jìn)行監(jiān)督，降低金融風(fēng)險。

3.3 銀行積極控制信用風(fēng)險

首先，我國應(yīng)積極實施個人征信制度，根據(jù)個人的信用卡、消費信貸等狀況對消費者的信用程度進(jìn)行評估，建立個人信用檔案。銀行應(yīng)在保證客戶信息安全的前提下建立征信信息共享平臺，在全國范圍內(nèi)共享個人信用信息。另外，政府應(yīng)積極加快法律體系建設(shè)，出臺相關(guān)的征信制度法律規(guī)定，為個人征信制度提供立法保障。其次，我國應(yīng)積極完善房地產(chǎn)開發(fā)商的征信制度，對泛地產(chǎn)開發(fā)商的信用狀況進(jìn)行評價，并根據(jù)房地產(chǎn)開發(fā)商的信用狀況制定相關(guān)的貸款標(biāo)準(zhǔn)，對信用良好的房地產(chǎn)企業(yè)可以予以貸款優(yōu)惠，而對于信用較差的房地產(chǎn)企業(yè)，銀行可以限制這些企業(yè)的貸款，避免信貸風(fēng)險。

主要參考文獻(xiàn)

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就目前情況而言，中國雖有上億人投資互聯(lián)網(wǎng)金融，投資金額超萬億，但是投資人大多數(shù)是經(jīng)熟人介紹投資，普遍存在盲從心理，一旦金融行業(yè)出現(xiàn)低迷預(yù)兆，就會集中、迅速地將資金轉(zhuǎn)出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國金融體系或者信用體系中有舉足輕重作用，如果這個體系發(fā)生了信用危機，將給整個國家的信用體系和經(jīng)濟建設(shè)造成重大影響。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中存在的問題

(一)現(xiàn)行監(jiān)管制度不完善

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度大大超過了人們的想象，政府一直在努力制定相應(yīng)的監(jiān)管措施，但是很多時候都是事后的彌補，監(jiān)管機制滯后于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展之勢，監(jiān)管機制的不完善與現(xiàn)行互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的野火燎原之勢極不對稱。2016年，銀監(jiān)會正式四部委聯(lián)合起草的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，明確了網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)活動各方面的規(guī)定，但是仍然存在漏洞，比如網(wǎng)貸資金第三方存管的具體辦法、銀行業(yè)金融機構(gòu)對網(wǎng)絡(luò)借貸資金監(jiān)督管理職責(zé)以及存管銀行的條件等，這些方面還需要補充完善。

(二)監(jiān)管方式手段不完善

互聯(lián)網(wǎng)金融較之傳統(tǒng)金融，在經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營方式和范圍上都發(fā)生了很大的改變，但互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上沒有改變傳統(tǒng)金融風(fēng)險隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點。部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)其實是融資平臺，有的甚至從事洗錢活動，因此不能單純從互聯(lián)網(wǎng)金融角度設(shè)計互聯(lián)網(wǎng)金融管理辦法，也不能直接將傳統(tǒng)金融的監(jiān)管法規(guī)應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+金融”更多地表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)電商和金融服務(wù)業(yè)務(wù)之間的跨界經(jīng)營，這種方式可言提高金融服務(wù)效率，降低交易成本，但是也亟待互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門出臺新的監(jiān)管方式和政策。

(三)社會信用體系不健全

我國從1999年開始試點建設(shè)個人信用體系以來，到2015年1月央行下發(fā)《關(guān)于做好個人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的通知》，個人征信已經(jīng)有了較大的發(fā)展。但我們應(yīng)看到目前為止，信用體系主要是由中國人民銀行主導(dǎo)，我國依舊沒有完整的商業(yè)性信用評級機構(gòu)。在銀行個人征信報告系統(tǒng)中,沒有非銀行客戶的個人信用信息，這顯然對第三方支付市場的風(fēng)險規(guī)避會有一定的影響。

三、完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的發(fā)展建議

(一)明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體

完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，首先要明確監(jiān)管主體。2015年，我國出臺了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，分類明確了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管責(zé)任。P2P監(jiān)管細(xì)則、互聯(lián)網(wǎng)保險監(jiān)管暫行辦法也都相繼出臺。但是部分有爭議的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和機構(gòu)監(jiān)管還有待完善，需要明確監(jiān)管主體，避免出現(xiàn)問題了發(fā)生監(jiān)管機構(gòu)推諉扯皮的現(xiàn)象。

(二)制定行業(yè)的準(zhǔn)入門檻和退出機制

要維護(hù)投資者的合法權(quán)利和資金安全，還需要制定行業(yè)的準(zhǔn)入門檻和退出機制。嚴(yán)格準(zhǔn)入機制，不僅有利于互聯(lián)網(wǎng)金融市場的健康發(fā)展，也降低了投資者的投資風(fēng)險，對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展大有裨益。不僅要制定準(zhǔn)入門檻，還要給企業(yè)提供退出機制。任何行業(yè)在發(fā)展的過程中都不可能只進(jìn)不出，明確退出機制同制定準(zhǔn)入門檻一樣，是保障互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)合理規(guī)范化可持續(xù)發(fā)展的重要措施。通過適度的競爭，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)優(yōu)勝劣汰、轉(zhuǎn)型升級。

(三)完善互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露制度，保護(hù)消費者權(quán)益

金融市場上買賣的金融產(chǎn)品實質(zhì)上是在交易產(chǎn)品包含的信息，而互聯(lián)網(wǎng)金融無法做到像傳統(tǒng)金融機構(gòu)的準(zhǔn)入、信息披露監(jiān)管，傳統(tǒng)金融市場的監(jiān)管方法及監(jiān)管工具也不適用，但信息不對稱將嚴(yán)重影響金融市場發(fā)揮其資源配置功能，這就要求給金融消費者足夠的信息讓消費者根據(jù)信息進(jìn)行價值的判斷。因此信息披露的監(jiān)管與控制非常有必要。在互聯(lián)網(wǎng)金融消費過程中，消費者由于信息不對稱以及專業(yè)知識缺乏等原因一直處于劣勢，消費者權(quán)利時常遭受金融機構(gòu)的侵害。這也要求互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管要從保護(hù)金融消費者權(quán)益的角度出發(fā)，完善互聯(lián)網(wǎng)金融的信息披露制度。

(四)加強行業(yè)自律是完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要補充

我們在前文分析了很多需要通過頂層設(shè)計完成的監(jiān)管措施，比如監(jiān)管主體的明確，準(zhǔn)入門檻和退出機制的制度提供，但是，互聯(lián)網(wǎng)金融的模式眾多，這些細(xì)小眾多的分類模式之前的差異決定了它們在監(jiān)管機制上面不可能做到一刀切，不同模式的監(jiān)管模式必然呈現(xiàn)多樣的差異性。很明顯，政府的頂層設(shè)計無法完全覆蓋到每一種細(xì)分模式，這就要求各行業(yè)需要加強行業(yè)自律，以完善和落實互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

作者:劉婧 單位:四川大學(xué)錦城學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

篇9

關(guān)鍵詞：金融自由化；金融監(jiān)管；沖擊；對策

所謂金融自由化,是指20世紀(jì)80年代初西方國家普遍放松金融管制后出現(xiàn)的金融體系和金融市場充分經(jīng)營、公平競爭的趨勢。具體表現(xiàn)為價格自由化、業(yè)務(wù)自由化、市場自由化以及資本流動自由化。而金融監(jiān)管則指國家依據(jù)有關(guān)法律，授權(quán)有關(guān)部門規(guī)定和頒布有關(guān)金融業(yè)的組織機構(gòu)和業(yè)務(wù)活動的特殊規(guī)定或條例。這些法令和規(guī)定的目的，在于將金融活動納入正軌，建立一個安全、健全的金融體系，公正、有效地為金融客戶提供服務(wù)（美國聯(lián)邦儲備委員會，1987）。

在很多人看來，金融自由化與金融監(jiān)管是一對矛盾，要實現(xiàn)金融自由化就應(yīng)該放松監(jiān)管，強化金融監(jiān)管就會抑制金融自由化。但這種認(rèn)識是錯誤的。國際金融發(fā)展的歷史證明，金融監(jiān)管是金融自由化的基礎(chǔ)和保障，嚴(yán)格監(jiān)管下的金融自由化才是真正的金融自由化，反之將給經(jīng)濟與金融帶來災(zāi)難性的影響。因此，監(jiān)管當(dāng)局必須十分重視金融監(jiān)管。

金融自由化理論對廣大發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟實踐產(chǎn)生了巨大的影響。由于推進(jìn)金融自由化而忽視金融監(jiān)管，導(dǎo)致金融風(fēng)險大量累積進(jìn)而爆發(fā)危機的案例不勝枚舉。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，世界金融自由化正逐步推進(jìn)，同時我國已加入WTO，國內(nèi)經(jīng)濟正逐漸與國際經(jīng)濟接軌，如何處理好金融自由化與監(jiān)管成了目前我國經(jīng)濟與金融改革發(fā)展中急需解決的問題。

本文試圖在分析金融自由化對金融監(jiān)管沖擊和我國監(jiān)管現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，探討如何健全我國的金融監(jiān)管制度，以保證金融業(yè)的健康發(fā)展。

一、金融自由化對金融監(jiān)管的沖擊

金融自由化將對金融監(jiān)管產(chǎn)生較大的影響，使被監(jiān)管主體、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管方式、監(jiān)管體制產(chǎn)生較大的變化，具體表現(xiàn)在以下幾方面。

1．從被監(jiān)管主體來看，金融自由化會增加監(jiān)管對象，又會改變被監(jiān)管對象的經(jīng)營行為。具體說來，實現(xiàn)金融自由化，外國金融機構(gòu)將從利潤最大化、業(yè)務(wù)國際化的經(jīng)營策略出發(fā)，更多地參與我國的金融活動，致使我國金融機構(gòu)數(shù)目大量增加，金融機構(gòu)的結(jié)構(gòu)也發(fā)生相應(yīng)變化。與此同時，大量金融機構(gòu)的進(jìn)入也會促使國內(nèi)金融機構(gòu)采取模仿行為，推出新的金融工具，開展新的金融業(yè)務(wù)，其經(jīng)營行為也發(fā)生變化。

2．從監(jiān)管內(nèi)容來看，金融自由化將使原有金融市場的外延有所擴大，金融創(chuàng)新不斷推進(jìn)。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管方式諸如發(fā)行執(zhí)照、審批業(yè)務(wù)、現(xiàn)場稽核、合規(guī)檢查等，將不再行之有效。對于監(jiān)管當(dāng)局來說，要么實現(xiàn)從審批制向備案制轉(zhuǎn)變，允許金融機構(gòu)按照業(yè)務(wù)發(fā)展以及風(fēng)險控制要求進(jìn)行金融創(chuàng)新；要么抑制金融機構(gòu)的創(chuàng)新動力，促使金融活動向境外轉(zhuǎn)移，產(chǎn)生替代效應(yīng)和溢出效應(yīng)。

3．從監(jiān)管方式來看，金融自由化條件下，計劃性監(jiān)管方法效率低下。這是因為：一方面，審批監(jiān)管方法，不利于金融機構(gòu)開拓業(yè)務(wù)，因為金融機構(gòu)每開辦一項新的業(yè)務(wù)都需要實現(xiàn)經(jīng)金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)；另一方面，過度依賴現(xiàn)場稽核和檢查，容易導(dǎo)致外部監(jiān)管代替金融機構(gòu)內(nèi)部控制的弊端，不利于金融機構(gòu)建立法人治理機構(gòu)。

4．從監(jiān)管體制來看，隨著不同種類金融機構(gòu)業(yè)務(wù)的日益交叉，以及金融（銀行）控股公司的出現(xiàn)，金融業(yè)綜合經(jīng)營、混業(yè)經(jīng)營的趨勢有所加快。在這樣的金融環(huán)境下，如果仍采取分業(yè)監(jiān)管體制，一項新業(yè)務(wù)的推出往往需要經(jīng)過多個部門的協(xié)調(diào)才能形成，從而發(fā)生較高的政策協(xié)調(diào)成本。同時，交叉性業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，既可能出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管，又可能導(dǎo)致監(jiān)管缺位。

5．金融自由化使金融監(jiān)管的國際合作變得不可缺少。由于金融自由化條件下的金融中介活動具有國際化、專業(yè)化的特征，尤其是一些國際性金融機構(gòu)（如集團公司）實行全球化戰(zhàn)略，這樣，僅靠單個國家實行金融監(jiān)管不能有效控制其經(jīng)營風(fēng)險。因此，在金融自由化條件下，迫切需要加強各國金融監(jiān)管當(dāng)局、國際金融組織之間的合作，制定統(tǒng)一的風(fēng)險監(jiān)測和控制體系，提高各有關(guān)國家金融監(jiān)管的效率，保證金融體系的穩(wěn)健運行。

總之，金融自由化條件下的金融監(jiān)管有綜合性、審慎性、有效性、獨立性、前瞻性、歷史性特點（錢小安），這就要求金融監(jiān)管當(dāng)局加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，防止出現(xiàn)監(jiān)管重疊、監(jiān)管遺漏或空缺現(xiàn)象。

二、我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀

自1995年有關(guān)金融“五法一決定”頒布以來，我國的金融法律建設(shè)日臻完善，金融監(jiān)管體制逐步理順，金融監(jiān)管工作不斷加強，對促進(jìn)金融改革和發(fā)展、維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。但是，面對不斷發(fā)展的自由化趨勢，我國的金融監(jiān)管仍很薄弱，表現(xiàn)為：

1．偏重市場準(zhǔn)入，沒有形成持續(xù)性監(jiān)管。首先，長期以來，我國金融業(yè)監(jiān)管過分注重市場準(zhǔn)入監(jiān)管，而對風(fēng)險監(jiān)管還處于探索階段，對金融創(chuàng)新工具的監(jiān)管尤為不足。例如當(dāng)前銀行業(yè)普遍開展的“銀證通”、“一柜通”等金融創(chuàng)新，怎樣進(jìn)行全方位、全流程監(jiān)管，如何與國內(nèi)其他監(jiān)管當(dāng)局協(xié)調(diào)配合，都缺乏深入研究。其次，我國金融機構(gòu)的市場退出監(jiān)管幾乎空白，未建立起市場原則框架下的金融機構(gòu)退出機制。如中農(nóng)信、海發(fā)行、廣國投等金融機構(gòu)退出時最終還是以中央銀行再貸款為代價才得以實施，這就削弱了市場懲戒的約束機制；而且金融機構(gòu)易形成道德風(fēng)險，使其審慎投資沖動弱化，更想追逐高風(fēng)險的投機活動，最終形成較大的經(jīng)營風(fēng)險。

2．偏重合規(guī)性監(jiān)管，未將風(fēng)險監(jiān)管作為監(jiān)管重心。過去，我國金融監(jiān)管一直將其重點放在合規(guī)性方面，但隨著金融機構(gòu)的創(chuàng)新和變革，合規(guī)性監(jiān)管的缺點不斷暴露出來，如市場敏感度較低、監(jiān)管措施落后于市場發(fā)展等。而風(fēng)險性監(jiān)管在識別、度量風(fēng)險的基礎(chǔ)上，按照審慎監(jiān)管原則，提出防范和化解金融機構(gòu)風(fēng)險的監(jiān)管措施。它更注重機構(gòu)本身的風(fēng)險控制程序和管理水平，能夠及時反映金融機構(gòu)的經(jīng)營狀況，預(yù)測潛在風(fēng)險。此外，信息技術(shù)在我國監(jiān)管工作中的運用遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，從而出現(xiàn)成本與效率低的現(xiàn)象。

3．監(jiān)管缺乏內(nèi)部控制。雖然我國已頒布了關(guān)于加強金融機構(gòu)內(nèi)控機制的指引，要求在監(jiān)管中更加注重對金融機構(gòu)管理水平的評估。但在很多國有金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)監(jiān)護(hù)人功能缺失的情況下，難以真正建立起金融機構(gòu)內(nèi)部約束機制，未能充分發(fā)揮其自身的風(fēng)險管理作用，監(jiān)管當(dāng)局的風(fēng)險監(jiān)管要求無法轉(zhuǎn)化成金融機構(gòu)自身的風(fēng)險管理要求。另一方面，在過于突出外部監(jiān)管的重要地位，某些監(jiān)管措施干擾了金融機構(gòu)的正常經(jīng)營。如，對金融機構(gòu)設(shè)立分支機構(gòu)實行審批制，實際上是越俎代庖。

綜上所述，在金融自由化條件下，目前我國金融監(jiān)管還是存在相當(dāng)多的問題的。

三、加強金融監(jiān)管、促進(jìn)自由化的對策分析

面對金融自由化對金融監(jiān)管的沖擊，如何加強金融監(jiān)管、同時促進(jìn)自由化便顯得尤為迫切。

1．監(jiān)管重心由市場準(zhǔn)入向持續(xù)性監(jiān)管轉(zhuǎn)移。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)盡快將監(jiān)管重心由市場準(zhǔn)入向金融產(chǎn)品或金融工具經(jīng)營過程中的風(fēng)險管理以及建立退出機制轉(zhuǎn)移，特別是加強對金融機構(gòu)往來業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，督促金融機構(gòu)采取有效措施，防范化解潛在的金融風(fēng)險。此外，隨著外資金融機構(gòu)的大量進(jìn)入，國外資本進(jìn)入我國渠道將變得更為通暢，這對監(jiān)管工作形成挑戰(zhàn)，要求監(jiān)管當(dāng)局加強長期規(guī)劃，強化監(jiān)管工作的持續(xù)性和預(yù)見性，實現(xiàn)持續(xù)性監(jiān)管。

2．監(jiān)管以合規(guī)性監(jiān)管為主，風(fēng)險監(jiān)管為輔。考慮到我國國情，金融監(jiān)管現(xiàn)階段應(yīng)以合規(guī)性監(jiān)管為主，風(fēng)險監(jiān)管為輔。風(fēng)險監(jiān)管的優(yōu)點主要在于它能準(zhǔn)確評估和預(yù)警金融機構(gòu)的風(fēng)險，這就迫切要求我國的風(fēng)險及預(yù)警系統(tǒng)，通過將軟件的人工智能和專家的判斷相結(jié)合，增強定量因素在風(fēng)險檢測和評估中的應(yīng)用價值，由此產(chǎn)生金融機構(gòu)準(zhǔn)確的風(fēng)險評估，進(jìn)而確定哪些機構(gòu)應(yīng)當(dāng)首先接受檢查，哪些地區(qū)及其中的機構(gòu)應(yīng)重點檢查。

3．強化金融機構(gòu)的內(nèi)部控制，合理界定監(jiān)管職責(zé)。強化金融機構(gòu)內(nèi)部控制，關(guān)鍵在于強化治理結(jié)構(gòu)。首先，必須設(shè)計獨特的治理結(jié)構(gòu)，賦予董事會更大權(quán)力，董事會成員必須都是專業(yè)精通和良好動機的人士，并從制度上保證董事會在人事上能約束管理人員。其次，在不干預(yù)金融機構(gòu)正常經(jīng)營管理的前提下，政府通過正式或非正式的方法給予金融機構(gòu)政策引導(dǎo)，如審計報告要求、不定期檢查等。最后，加強對監(jiān)管行為的規(guī)范和約束，建立對監(jiān)管者的再監(jiān)管機制。只有在市場失靈時，政府直接干預(yù)方可走向前臺（斯蒂格利茨，1994）。有效的監(jiān)管體制不僅要求監(jiān)管對象依法行事，而且監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管行為也應(yīng)受到有關(guān)法規(guī)的約束，否則將受到法律的制裁。

總之，在金融自由化的過程中加強監(jiān)管是非常重要的，否則將會給經(jīng)濟發(fā)展帶來嚴(yán)重影響甚至毀滅性的打擊。因此，必須建立一種能夠適應(yīng)環(huán)境變化的監(jiān)管體系，在保證金融體系安全的同時促進(jìn)金融自由化。

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篇10

2008年開始的此輪金融宏觀調(diào)控，體現(xiàn)了調(diào)控時間的前瞻性，調(diào)控對象的區(qū)別性、調(diào)控手段的規(guī)范性、調(diào)控力度的適度性和調(diào)控結(jié)果的有效性，但是如何進(jìn)一步提高中央銀行金融宏觀調(diào)控效率，降低宏觀調(diào)控成本，仍然是值得深入研究的重要課題。

一、 金融宏觀調(diào)控中遇到的突出問題

總體分析，我省經(jīng)濟金融在合理區(qū)間平穩(wěn)運行，但也出現(xiàn)了一些值得高度關(guān)注的新情況和新問題，如果不密切關(guān)注國家宏觀調(diào)控政策及經(jīng)濟形勢的動態(tài)變化，繼續(xù)正確執(zhí)行適當(dāng)?shù)呢泿耪?，就有可能影響到下一階段我省的經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，甚至出現(xiàn)經(jīng)濟下滑局面。（一）工業(yè)品需求增速回落，上游產(chǎn)業(yè)增長受到抑制全國煤炭產(chǎn)量繼續(xù)大幅增加，煤炭價格仍然高位運行，但增幅已經(jīng)明顯趨緩。與2008年GDP預(yù)期增速8％相比，今年國內(nèi)煤炭需求增長將首次低于GDP增速。據(jù)統(tǒng)計，截止2008年年底，山西省煤炭產(chǎn)量、出口量、省際間凈調(diào)出量分別占到全國的25％、50％和70％，煤炭作為全國主要能源品種以及我省主要產(chǎn)業(yè)，煤炭業(yè)的發(fā)展關(guān)系全局。據(jù)中國人民銀行太原中心支行監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年五月份我省煤炭價格出現(xiàn)小幅回落跡象，在監(jiān)測的22項煤炭規(guī)格品中，6項價格有所下調(diào)，價格下調(diào)的規(guī)格品占監(jiān)測樣本總量的27.27%。同時，由于存貨成本較高、市場需求旺盛等因素，焦炭價格呈慣性攀升走勢。但隨著國家各項調(diào)控措施的進(jìn)一步實施以及市場成本高限的約束，煤、焦價格已經(jīng)走到了歷史高位，面臨下降的威脅。電力方面，由于新增裝機容量較多，南方各省雨水充沛，水電增長較快，全國電力消費增長趨緩，今年電煤訂貨數(shù)量大于實際需求，隨著電煤合同兌現(xiàn)率的提高，電煤供需緊張局面將趨緩。從我省看，1－5月份，拉閘限電37804次，同比減少51％，消除夏季用電高峰等季節(jié)因素，電力供需緊張局面已得到有效緩解。

從國際市場看，今年國際煤炭市場需求減勢明顯，國際煤炭貿(mào)易量迅猛增加。專家預(yù)測2008年國際煤炭交易資源約7.9億噸，需求在7～8億噸左右，主要產(chǎn)煤國家紛紛大幅度增加煤炭產(chǎn)量，同時受石油供應(yīng)能力與價格大幅度變動影響，國際煤炭交易價格呈沖高后回落趨勢。1－5月，我省對外貿(mào)易出現(xiàn)下滑，增幅下降近30個百分點，主要原因是以礦產(chǎn)品、焦炭、金屬鎂等原材料受國際市場價格波動影響有所回落，對我省出口造成影響。

（二）工業(yè)企業(yè)利潤增幅下降，企業(yè)貸款積極性受到影響

1－5月份，全省工業(yè)增加值增長率由1月份的35.5％下降至1－5月份的18.8％，與全國水平及2008年水平相比呈陡峭下降并趨于穩(wěn)定的趨勢。1－2月實現(xiàn)增加值144.5億元，同比增長20.6%，較去年同期上升2.4個百分點，1-5月累計實現(xiàn)工業(yè)增加值646.7億元，同比增長18.8%，高于全國平均水平2.5個百分點，較去年同期下降3.3個百分點。從所有制來看，外商港澳臺企業(yè)工業(yè)增加值不斷提升，1-5月份累計實現(xiàn)工業(yè)增加值同比增長27.2%，比去年同期提高10.5個百分點，而我省倚重行業(yè)的企業(yè)累計實現(xiàn)工業(yè)增加值與去年同期相比均有所下降。1-4月，地方工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售收入1105.1億元，同比增長37.9%，較去年同期下降17個百分點，實現(xiàn)利潤和稅金151.8億元，同比增長36%，較去年同期下降45.6個百分點。

當(dāng)前地方工業(yè)企業(yè)利潤和稅金增幅大幅下滑的主要原因：一是去年同期基數(shù)較大；二是上游原材料產(chǎn)品推動價格上漲趨勢顯著，利潤向上游集征明顯；三是受市場影響，如煤炭企業(yè)受產(chǎn)品市場供求趨緩影響，重點企業(yè)經(jīng)濟效益增速有所放緩，鋼鐵企業(yè)受市場影響，經(jīng)濟效益出現(xiàn)波動，長鋼、宏陽鋼鐵實現(xiàn)利潤明顯下降，新大鋼鐵大幅增虧。從全國來看，5月份，工業(yè)企業(yè)利潤增幅比去年同期下降了27.9個百分點，同時，貸增長速度持續(xù)走低。我省也出現(xiàn)了相似的情況，5月份貸款同比增速8.06％，低于同期我省GDP12.6％的增速，其中工業(yè)貸款同比少增16.6億元，基本建設(shè)貸款同比少增48.9億元。

（三）固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)回落，投資對經(jīng)濟的拉動作用將會減弱

1-5月，全省固定資產(chǎn)投資326.1億元，增速32%，比去年同期下降7.5個百分點，比1季度下降8.3個百分點，

中第一產(chǎn)業(yè)投資比一季度下降7.8個百分點，第二產(chǎn)業(yè)投資下降4.2個百分點，第三產(chǎn)業(yè)投資下降15.8個百分點。全國固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)略微增長的特點， 1－5月，全國固定資產(chǎn)投資累計增長率為26.4％，比1季度上升0.7個百分點，與我省固定資產(chǎn)投資下降形成反差。因此，一方面，我們應(yīng)關(guān)注它的持續(xù)下降，因為山西的經(jīng)濟發(fā)展是投資推動型的，作為能源重化工基地，固定資產(chǎn)增幅一般維持在35％—40％的區(qū)間比較合理，目前存在固定資產(chǎn)增幅下滑，可能會對未來經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響；另一方面，密切關(guān)注固定資產(chǎn)投資反彈跡象，防止影響宏觀調(diào)控效果。所以，固定資產(chǎn)如何能適度增加將是高度值得關(guān)注的問題。

分行業(yè)看，煤炭、鋼鐵、電力、交通投資幅度變化。產(chǎn)量、價格（統(tǒng)計局）固定資產(chǎn)投資資金來源（企業(yè)自籌、銀行貸款占比情況）（十大行業(yè)情況）（四）企業(yè)盈利預(yù)期受到影響，通貨膨脹壓力依然存在

1－5月，全國CPI指數(shù)和原材料、燃料、動力購進(jìn)價格指數(shù)上升5.7％和10％，低于2008年3.9％和11.4％的水平，工業(yè)品出廠價格指數(shù)也由去年的6.1％下降到今年的5.7％。從山西省看，今年1-5月份，CPI指數(shù)和原材料購進(jìn)價格指數(shù)分別上升2.5%和9.6%，低于去年同期的3.8%和14.5%，工業(yè)品出廠價格指數(shù)上升11.7%，低于去年同期的18.7%，

2008.1 2008.3 2008.6 2008.9 2008.12 2008.1 2008.2 2008.3 2008.4 2008.5居民消費價格總指數(shù) 104.5 102.8 106 104.9 101.9 100.9 104.1 103.3 102.1 102.2工業(yè)品出場價格指數(shù) 117.2 119.9 115.7 114.6 113.4 111.9 110.8 110.7 112.2 112.7商品零售價格總指數(shù) 103.3 101.5 104.9 104.6 100.1 99.2 102.1 101.3 100.1 100.1原材料購進(jìn)價格指數(shù) 111.7 115.2 116 115.3 112.9 111.5 109.9 108.9 108.9 108.7農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格指數(shù) 98 100.8 106.9 113.4 111.6 111.9 111.1 118.1 115.2 115.2從上面的圖表可看出，企業(yè)的原材料購進(jìn)價格指數(shù)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)之間的差距從2008年1月開始已經(jīng)由2008年的逐步縮小趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橹鸩綌U大趨勢，這說明企業(yè)還是有一定盈利空間的。但是由于居民消費價格總指數(shù)呈現(xiàn)緩慢下降趨勢，這將影響企業(yè)的盈利預(yù)期，對企業(yè)的投資決策帶來一定影響。此外，工業(yè)品出廠價格指數(shù)在第2季度又有所上升，居民消費價格總指數(shù)雖逐月走低，由于PPI向CPI傳導(dǎo)滯后，前一階段傳遞作用將陸續(xù)產(chǎn)生作用，通貨膨脹壓力依然存。

（五）近期貸款同比增速逐漸下降，若這一趨勢持續(xù)下去，將會對山西省經(jīng)濟增長形成負(fù)面影響宏觀調(diào)控以來，貸款快速增長的勢頭得到了一定遏制，貸款同比增速呈現(xiàn)逐步回落趨勢，尤其是2008年以來，貸款同比增速依次為12.6%、11.9%、11.06%、8.34%、8.06%。一方面，這與去年貸款增長快，造成可比基數(shù)大有關(guān)，2008年1-6月貸款新增額就占到了全年新增額的65%；另一方面，由于我省直接融資占比過低，企業(yè)嚴(yán)重缺乏自有資金，生產(chǎn)經(jīng)營過度依賴銀行貸款，貸款的同比少增對經(jīng)濟將帶來的不利影響也應(yīng)該引起我們的高度重視。

信貸投放動力不足主要有以下幾方面原因：

1、商業(yè)銀行加強內(nèi)部管理深化了信貸收緊的趨勢。商業(yè)銀行在改革過程中，資本充足率約束加強，并不斷強化風(fēng)險與內(nèi)控管理，繼續(xù)加大對貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度，嚴(yán)把貸款質(zhì)量關(guān)，控制風(fēng)險資產(chǎn)的增長速度，使得貸投放更加謹(jǐn)慎。如，5月份，國有獨資商業(yè)銀行貸款同比少增123.4億元，其中中行同比少增53.1億元，建行同比少增24.4億元，共占貸款少增額的62.8%。

2、山西生態(tài)環(huán)境欠佳，影響了新增貸款的投入。一是山西省部分企業(yè)信用度極差，一旦取得銀行貸款就想法設(shè)法逃避銀行監(jiān)督，擠占挪用資金，有的甚至逃廢銀行債務(wù)，致使債務(wù)懸空，有的企業(yè)利用改制，采取金蟬脫殼之計，逃廢懸空銀行債務(wù)。如全華北最大的磚瓦企業(yè)大同縣磚瓦廠利用轉(zhuǎn)制懸空銀行債務(wù)3000多萬元；二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，潛在金融風(fēng)險較大。山西省第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展慢，工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，輕“輕工業(yè)”重“重工業(yè)”。這種畸形的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，一方面削弱了山西經(jīng)濟增長的動力和抗御市場風(fēng)險的能力，另一方面，也導(dǎo)致潛在的金融風(fēng)險加大；三是社會中介服務(wù)體系不健全，社會中介組織在金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)中的應(yīng)有作用缺失。金融部門無法對企業(yè)資質(zhì)、信用狀況、償還能力進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的評估，個別金融機構(gòu)的資信評估缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，權(quán)威性不高。上述金融生態(tài)不完善的各個方面，在一定程度上損害了金融機構(gòu)的利益，挫傷了銀行機構(gòu)增加信貸投入的積極性，制約了山西吸引資金流入的能力。2008年前1--5月，全省金融機構(gòu)存貸比例（人民幣）分別為69.96%、69.04%、65.85%、64.98%和64.2%，呈逐月下滑態(tài)勢。與去年同期5.38％的水平相比，金融機構(gòu)存貸比下降10.4個百分點；與去年年末69.1％的水平相比，下降4.12個百分點；與中部六省平均水平73.97％相比，低8.99個百分點。

3、民間融資的發(fā)展轉(zhuǎn)移了一部分企業(yè)對銀行貸款的需求。據(jù)調(diào)查，2008年上半年民間融資增量為60個億，與新增貸款的比例為1：3.65。我省民間融資的快速發(fā)展期是在2008年3月份之后，這與宏觀調(diào)控有著極大的關(guān)，在貸款緊縮的情況下，民間融資便乘虛而入，彌補了企業(yè)的資金缺口。2008年延續(xù)了這一趨勢，民間融資仍然在企業(yè)資金來源中占據(jù)了重要部分，從而減弱了企業(yè)對銀行貸款的依存度。

二、金融宏觀調(diào)控應(yīng)處理好的關(guān)系

（一）主要矛盾與次要矛盾的關(guān)系

哲學(xué)告訴我們：對立統(tǒng)一規(guī)律，即矛盾規(guī)律，是唯物辯證法的根本規(guī)律，是辯證法的實質(zhì)和核。主要矛盾或矛盾的主要方面是指事物或矛盾的本質(zhì)方面，它們決定事物或矛盾的性質(zhì)和發(fā)展方向，次要矛盾矛盾的次要方面是指事物或矛盾的非本質(zhì)方面，它們不決定事物或矛盾的性質(zhì)和發(fā)展方向，但對事物或矛盾的性質(zhì)和發(fā)展進(jìn)程有一定影響。主要矛盾與次要矛盾、矛盾的主要方面與矛盾的次要方面，互相聯(lián)系、互相依存，在一定條件下互相轉(zhuǎn)化。事物各種矛盾和矛盾各個方面的發(fā)展是不平衡的，必須研究主要矛盾和次要矛盾、矛盾的主要方面和次要方面。因此，抓主要矛盾或矛盾的主要方面，把握事物或矛盾的主流和方向，是解決事物或矛盾的基礎(chǔ)和前提。

國民經(jīng)濟和社會再生產(chǎn)是一個極其龐雜的有機體。在分析判斷經(jīng)濟形勢的工作中，如果被次要矛盾或矛盾的次要方面所迷惑，分析判斷就會失準(zhǔn)。當(dāng)前金融宏觀調(diào)控面臨的主要矛盾仍然是通貨膨脹，由于對沖外匯占款，基礎(chǔ)貨幣投放的規(guī)模仍然很大。

（二）宏觀與微觀的關(guān)系

哲學(xué)關(guān)于全局與局部關(guān)系的原理，揭示了客觀事物整體與它的組成部分之間關(guān)系。全局是指由事物的各內(nèi)在要素相互聯(lián)系構(gòu)成的有機整體及其發(fā)展的全過程。局部是指構(gòu)成整體的各個部分及其發(fā)展過程的各個階段。全局和局部是對立統(tǒng)一的關(guān)系。首先，兩者是互相區(qū)別、互相對立的。一方面，二者不僅各有其不同的量；而且在質(zhì)上也各有自己的特點。另一方面，二者發(fā)揮作用和所處的地位不同，全局統(tǒng)率局部、高于局部，而局部隸屬于全局、低于全局；在事物發(fā)展中，全局起主要的、決定的作用，決定事物發(fā)展中，全局起主要的、決定的作用，決定事物發(fā)展的方向和趨勢，局部只能對全局的進(jìn)程發(fā)生一定的影響。其次，全局與局部又是互相依存、互相統(tǒng)一，其矛盾的主導(dǎo)方面在一定條件下可以互相轉(zhuǎn)化。

分析判斷經(jīng)濟形勢要依據(jù)上述原理來處理好宏觀和微觀的關(guān)系，宏觀是全局，微觀是局部。宏觀和微觀也是一對矛盾，在通常情況下，宏觀是矛盾的主導(dǎo)方面。最近，不少地區(qū)部分企業(yè)出現(xiàn)了流動性問題，企業(yè)叫緊聲一片，但是要具體分析資金緊張的原因，并立足宏觀角度看待這一問題，不能叫緊就放松，喪失宏觀調(diào)控成果。

（三）歷史經(jīng)驗與當(dāng)前實際的關(guān)系

哲學(xué)的認(rèn)識論告訴我們：真理是客觀事物及其規(guī)律在人腦中的正確反X映。真理的形式是主觀的，屬于人的認(rèn)識范疇；真理的內(nèi)容是客觀的，它反映的是不依賴于人的意識為轉(zhuǎn)移的客觀事物及其規(guī)律。真理都是主觀和客觀的統(tǒng)一。

同時真理具有兩重性。處于一定歷史過程中的人所獲得真理性認(rèn)識都是有條件的、相對的，因而，一切客觀真理都是相對真理。然而，任何真理都是對物質(zhì)世界的正確的反映，所以，一切客觀真理又是絕對真理。

依據(jù)上述原理看待歷史經(jīng)驗，任何歷史經(jīng)驗也無不如此，都具有相對和絕對的兩重性。在任何時間和任何空間都不折不扣地盡皆適用的經(jīng)驗是極其罕見的，或者是根本不存在的。因此，正確處理歷史經(jīng)驗與當(dāng)前實際的關(guān)系是我們運用哲學(xué)原理分析經(jīng)濟形勢的又一個重要問題。

歷史的經(jīng)驗可資現(xiàn)在和未來的借鑒，使人避免重蹈歷史的覆轍。但是對經(jīng)濟問題的分析也不能完全從經(jīng)驗出發(fā)，如果用彼時彼地的方法處理此時此地的問題，就會導(dǎo)致犯經(jīng)驗主義的錯誤。此次宏觀調(diào)控是改革開放以來第五次大的調(diào)控，我們一方面要借鑒歷史經(jīng)驗，把握相似性，另一方面也要觀察經(jīng)濟金融運行中的新情況、新問題，做到因勢利導(dǎo)、靈活處置。

（四）當(dāng)前與長遠(yuǎn)的關(guān)系

哲學(xué)指出：任何事物都有個絕對發(fā)展和相對靜止的過程。辯證法的高明之處在于能夠把相對靜止的事物擺到絕對發(fā)展中去研究。事物發(fā)展的過程，是由近及遠(yuǎn)，由低到高，由簡單到復(fù)雜。

因此，基于上述原理，我們在分析判斷經(jīng)濟形勢，提供咨詢建議的時候要立足于當(dāng)前，著眼于未來，從長遠(yuǎn)著想，從當(dāng)前入手，分出輕重緩急。當(dāng)前主要是控制固定資產(chǎn)規(guī)模大的問題，從長遠(yuǎn)看，要加強供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

三、加強和改善金融宏觀調(diào)控的建議

國內(nèi)國際經(jīng)濟金融形勢復(fù)雜多變。今后，金融宏觀調(diào)控的任務(wù)將更加艱巨繁重。我們要不斷完善金融宏觀調(diào)控機制，努力提高金融宏觀調(diào)控的前瞻性、科學(xué)性、權(quán)威性和有效性，綜合運用各種貨幣工具，適時適度、有力有效地進(jìn)行金融宏觀調(diào)控，確保國民經(jīng)濟的健康持續(xù)發(fā)展。

（一）理順宏觀調(diào)控部門之間的關(guān)系，完善宏觀調(diào)控配合機制。一是要完善國家宏觀調(diào)控體系，理順金融、財政等各個宏觀調(diào)控部門間的關(guān)系，規(guī)范各宏觀調(diào)控部門的職能。國家發(fā)改委的職能應(yīng)當(dāng)是從經(jīng)濟發(fā)展和運行的全局進(jìn)行謀劃，提出宏觀調(diào)控目標(biāo)，對其目前所掌管的具體安排政府的直接投資項目職能應(yīng)當(dāng)削弱。

從財政職能看，重點要強化公共財政職能，完善轉(zhuǎn)移支付制度。在弱化財政政策的擴張力度、調(diào)整財政政策著力點的同時，應(yīng)回大貨幣政策對經(jīng)濟運行的調(diào)節(jié)作用。三是在注重搞好財政政策與貨幣政策的松緊搭配和相互配合的同時，還必須重視貨幣政策與產(chǎn)業(yè)政策、收入政策、土地管理等宏觀經(jīng)濟政策的直轄市配合。

（二）正確把握調(diào)控力度，處理好政策統(tǒng)一性和差異性的關(guān)系，盡力降低調(diào)控成本。一要樹立科學(xué)的發(fā)展觀，從全局出發(fā)，全面、準(zhǔn)確判斷全國總體形勢，注意金融宏觀調(diào)控政策措施的權(quán)威性、統(tǒng)一性和有效性。二要堅持實事求是的科學(xué)態(tài)度，準(zhǔn)確分析判斷各地的經(jīng)濟形勢和各行業(yè)景氣的狀況，適時適度，區(qū)別對待，該支持的要支持，該限制的要限制，不搞急剎車，不搞一刀切。三要在宏觀調(diào)控中把握好力度，不能因為各部門在調(diào)控中爭著出成績，而使調(diào)控政策的“絞殺”力度過強，對于大量的“半拉子”工程，造成更大損失，使調(diào)控成本加大，從而會引發(fā)更大的風(fēng)險。

（三）賦予中央銀行更大的自，保持貨幣政策的獨立性和權(quán)威性。一是加強金融立法，以法律的形式確保央行的獨立性和權(quán)威性，消除干擾金融宏觀調(diào)控的外部因素，避免各種不正常的干預(yù)，保證中央銀行金融宏觀調(diào)控政策正確制定、順利下達(dá)和全國貫徹執(zhí)行。二是貨幣政策委員會應(yīng)當(dāng)提升為決策機構(gòu)，并通過建立規(guī)范的表決機制進(jìn)行決策。