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【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 傳統(tǒng)金融 影響 資本 市場 服務(wù) 產(chǎn)品

一、互聯(lián)網(wǎng)金融概述

由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程較短，目前而言，只對網(wǎng)絡(luò)銀行、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融常見模式有一個(gè)較為明確的內(nèi)涵概述，而對互聯(lián)網(wǎng)金融還未形成較為標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一的概念界定，從目前互聯(lián)網(wǎng)金融的研究現(xiàn)狀來看，對互聯(lián)金融的定義有一個(gè)較為廣泛的認(rèn)識(shí)，主要有以下幾種觀點(diǎn)。馬云作為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的典型推動(dòng)者，其對互聯(lián)金融概念的闡述很具代表性，其認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)的行為，而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)開展的金融業(yè)務(wù)只能稱為金融互聯(lián)網(wǎng)。謝平則認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展而出現(xiàn)的既不同于直接融資，又不同于間接融資的第三種金融融資模式。侯維棟也認(rèn)同此觀點(diǎn)，其認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對金融業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新、變革后的產(chǎn)物。萬建華認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是信息時(shí)代背景下對金融模式、金融產(chǎn)品、金融服務(wù)的一種創(chuàng)新，也應(yīng)該是第三種金融模式。但林采宜認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融只是金融服務(wù)與獲取途徑發(fā)生的變化，是在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對直接融資和間接融資的一種延伸，并非真正意義上的第三種金融模式。

雖然這些專業(yè)人士和研究學(xué)者針對互聯(lián)網(wǎng)金融給出了不同的內(nèi)涵界定，但有許多共同之處，并都涉及到了互聯(lián)網(wǎng)金融的主旨內(nèi)容，因此，筆者以此為參考，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)、以信息技術(shù)為支撐，開展資金融通、支付、信息中介等金融業(yè)務(wù)的新興金融模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)對傳統(tǒng)金融行業(yè)的一種改革和創(chuàng)新，并不會(huì)改變傳統(tǒng)金融行業(yè)存在的本質(zhì)和用途，但卻會(huì)對傳統(tǒng)金融行業(yè)產(chǎn)生重要影響。

由于互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)金融融合的產(chǎn)物，因此其具有傳統(tǒng)金融行業(yè)本身所固有的一些特征，同時(shí)與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，也存在一些獨(dú)有的特性。例如服務(wù)方式的虛擬化、服務(wù)質(zhì)量的高效率、服務(wù)產(chǎn)品的個(gè)性化等等，正是由于它的諸多特性，促進(jìn)了其近幾年的飛速發(fā)展。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2011年到2014年幾年間，我國網(wǎng)絡(luò)銀行、第三方支付及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融模式的交易規(guī)模得到了飛速的增長，如表1所示。這充分說明了互聯(lián)金融的發(fā)展速度之快、發(fā)展規(guī)模之大，必然會(huì)對傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生影響。

表1 2011年與2014年互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)模比較

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二、互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融作為信息時(shí)代背景下金融行業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物，對傳統(tǒng)金融業(yè)所產(chǎn)生的積極推動(dòng)作用是顯而易見。但任何新事物所產(chǎn)生的作用并非都是良性的，互聯(lián)網(wǎng)金融是一把雙刃劍，在給傳統(tǒng)金融業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也會(huì)帶來一定的挑戰(zhàn)。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生的作用

不容置疑，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅對傳統(tǒng)金融業(yè)的創(chuàng)新及變革產(chǎn)生推動(dòng)作用，還會(huì)促進(jìn)我國整個(gè)金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1.加速金融創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融改變了金融交易參與各方的連接渠道，構(gòu)建了一個(gè)多種類型金融業(yè)態(tài)共同發(fā)展的平臺(tái)，從而加快金融機(jī)構(gòu)、模式及產(chǎn)品的創(chuàng)新。首先，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融業(yè)的融合重構(gòu)了當(dāng)前的金融生態(tài)體系，新金融機(jī)構(gòu)、新金融形態(tài)不斷涌現(xiàn)。其次，在互聯(lián)網(wǎng)金融的推動(dòng)下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)既有的盈利、銷售、服務(wù)及管理模式不得不作出轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。最后，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融技術(shù)的不斷融合，大量個(gè)性化、差異化的基于消費(fèi)者及小微企業(yè)需求的金融產(chǎn)品由理論變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，這豐富了現(xiàn)有金融產(chǎn)品的種類。

2.加快金融變革。互聯(lián)網(wǎng)金融弱化了傳統(tǒng)金融業(yè)在資源配置、定價(jià)地位及物理渠道等方面的原有優(yōu)勢，從而迫使傳統(tǒng)業(yè)加快變革經(jīng)營理念、盈利模式、業(yè)務(wù)流程、組織架構(gòu)。首先，互聯(lián)金融促使傳統(tǒng)金融業(yè)摒棄以往以安全、穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)、成本為重中之重的經(jīng)營理念，轉(zhuǎn)向以客戶為中心、以市場為導(dǎo)向，注重客戶體驗(yàn)，培養(yǎng)客戶關(guān)系。其次，改變傳統(tǒng)金融業(yè)以息差為主要收入來源的盈利模式，通過產(chǎn)品及服務(wù)變革來建新的盈利模式。最后，驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)金融業(yè)優(yōu)化及再造業(yè)務(wù)流程和組織架構(gòu)，促進(jìn)組織的扁平化、網(wǎng)絡(luò)化以及流程高效化、簡捷化發(fā)展，從而。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融業(yè)帶來的挑戰(zhàn)

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)金融業(yè)作出了一些創(chuàng)新和變革，促進(jìn)了傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)展，但其帶來的挑戰(zhàn)是不容忽視的。

1.弱化中介功能。媒介資本和媒介信息是傳統(tǒng)金融業(yè)金融中介的兩項(xiàng)主要功能，而他們都依賴于各類信息的搜集和處理，而這正是互聯(lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)項(xiàng)?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融業(yè)的結(jié)合，各類金融業(yè)務(wù)可直接在網(wǎng)上交易。從而降低交易雙方的信息不對稱程度、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)成本，進(jìn)而弱化傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的資本中介作用。例如，Google上市時(shí)沒有選擇金融中介機(jī)構(gòu)，而是直接應(yīng)用了互聯(lián)網(wǎng)金融，其股票采用荷蘭式拍賣的模式在自身平臺(tái)上發(fā)行。這種互聯(lián)網(wǎng)金融行為，能像直接融資和間接融資一樣實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，提高市場有效性，趨向于無金融中介狀態(tài)，從而在很大程度上弱化傳統(tǒng)金融業(yè)的中介功能。

2.減少收入來源。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以利差為主要收入來源，在金融業(yè)相對壟斷、市場價(jià)格未透明的背景下，需得到政策上支持及保護(hù)。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，客戶需求及交易渠道發(fā)生變化，加上金融市場參與者的大眾化趨勢明顯，以及利率化市場的不斷推進(jìn)，非利息收入的比重會(huì)越來越大，這對于銀行以往利差為主的收入結(jié)構(gòu)而言，所產(chǎn)生的沖擊還是非常大的。

3.動(dòng)搖客戶基礎(chǔ)?？蛻羰墙鹑跈C(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益的最重要基礎(chǔ)條件，傳統(tǒng)金融模式下，受二八定律的支配，客戶利益容易受到損害，根據(jù)這一定律，銀行只需服務(wù)20%的客戶就可獲得80%的利潤，而剩余80%的客戶且享受著低端服務(wù)，這足以說明一旦客戶基礎(chǔ)產(chǎn)生動(dòng)搖，將對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生重要影響。據(jù)中國IT研究中心報(bào)告，截至2014年第二季度，中國網(wǎng)絡(luò)購物的網(wǎng)民數(shù)量已經(jīng)超過3.32億人?；ヂ?lián)網(wǎng)金融正是抓住這一機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)客戶精準(zhǔn)營銷，動(dòng)搖傳統(tǒng)金融業(yè)客戶基礎(chǔ)。

三、傳統(tǒng)金融業(yè)面對互聯(lián)金融的發(fā)展策略

可以看出，互聯(lián)金融給傳統(tǒng)金融業(yè)的影響是一把雙刃劍，有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)，為了促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融業(yè)的共存與共進(jìn)，唯有“趨利避害”，才能進(jìn)步完善金融體系，促進(jìn)我國金融經(jīng)濟(jì)的生態(tài)發(fā)展。

（一）資源利用

互聯(lián)網(wǎng)金融近些年發(fā)展速度較快，但其無法完全取代傳統(tǒng)金融業(yè)，作為傳統(tǒng)金融業(yè)應(yīng)充分利用現(xiàn)有資源優(yōu)勢，積極調(diào)整轉(zhuǎn)型，從而應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的各種沖擊，進(jìn)而鞏固傳統(tǒng)金融業(yè)的重要地位。

1.依托網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，開展金融業(yè)務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的不斷融合，傳統(tǒng)金融業(yè)若要開拓新市場，發(fā)展新業(yè)務(wù)，必須充分應(yīng)用和發(fā)揮自身的資源優(yōu)勢。首先，立足重點(diǎn)客戶，突顯專業(yè)優(yōu)勢。互聯(lián)網(wǎng)金融目前以中小客戶為主體，這是因?yàn)樗枰姆?wù)更專業(yè)，這是互聯(lián)網(wǎng)金融目前而言是無法實(shí)現(xiàn)的。然而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)且具備了這方面的條件，因此，應(yīng)通過服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)方式等方面的優(yōu)化來提高重點(diǎn)客戶服務(wù)效率，從而形鞏固與重點(diǎn)客戶之間的關(guān)系。其次，關(guān)注一般客戶，突出服務(wù)特色。一直以來，傳統(tǒng)金融業(yè)不太重視一般客戶的開拓與發(fā)展，因此，應(yīng)提高加強(qiáng)對一般客戶的重視，根據(jù)一般客戶服務(wù)需求，通過服務(wù)質(zhì)量及服務(wù)效率的提高來搶占一部分一般客戶群體。

2.借助網(wǎng)點(diǎn)渠道，增強(qiáng)客戶體驗(yàn)。大量的網(wǎng)點(diǎn)渠道是傳統(tǒng)金融的一大優(yōu)勢，應(yīng)充分發(fā)揮這一優(yōu)勢，獲取更多的客戶群體。首先，追求渠道形象的新穎。對客戶進(jìn)行分區(qū)處理，在增加大堂服務(wù)人員及專業(yè)咨詢?nèi)藛T比例的同時(shí)，普及電子銀行業(yè)務(wù)。其次，突顯渠道功能的全面。應(yīng)完善各網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)，使所有網(wǎng)點(diǎn)均可辦理已開辦的所有業(yè)務(wù)，精減業(yè)務(wù)辦理流程，提高業(yè)務(wù)辦理效率。最后，提高客戶的服務(wù)體驗(yàn)。在客戶體驗(yàn)上，以開放式的營銷模式增加客戶體驗(yàn)類產(chǎn)品，從而吸引客戶注意力。

（二）模式創(chuàng)新

面對著互聯(lián)網(wǎng)金融的突飛猛進(jìn)，傳統(tǒng)金融業(yè)若要發(fā)展離不開自身模式的創(chuàng)新，只有不斷提升產(chǎn)品及服務(wù)附加值，才能實(shí)現(xiàn)與互聯(lián)網(wǎng)金融共生存。

1.產(chǎn)品創(chuàng)新。產(chǎn)品是金融業(yè)聯(lián)系客戶的紐帶，產(chǎn)品創(chuàng)新傳統(tǒng)金融業(yè)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的關(guān)鍵。應(yīng)借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的成功經(jīng)驗(yàn)，相關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)介入到專業(yè)電商平臺(tái)中來，業(yè)務(wù)內(nèi)容不僅包括B2C、B2B這些支付性的結(jié)算，還應(yīng)包括托管、擔(dān)保等線上服務(wù)，應(yīng)著手構(gòu)建“網(wǎng)上商城+網(wǎng)絡(luò)融資+平臺(tái)創(chuàng)新”的綜合化電商平臺(tái)，從而搶占未來金融業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

2.服務(wù)創(chuàng)新。面對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)金融業(yè)應(yīng)充分配備人力、物力，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊。另外，積極尋求與電商、支付平臺(tái)的合作，節(jié)省自身平臺(tái)建設(shè)的時(shí)間及成本，并與互聯(lián)網(wǎng)金融形成良好的布局，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的重大突破。

四、結(jié)語

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融是信息時(shí)代下金融業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)生，其雖然有諸多優(yōu)點(diǎn)，但仍然無法取代傳統(tǒng)金融業(yè)重要地位，因此，必須深刻互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融業(yè)帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，通過資源利用、服務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的變革與完善促進(jìn)傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)金融的共同發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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[2]劉興.淺談互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)展的影響[J].河北金融，2014，（4）.

篇2

    關(guān)鍵詞: 邊緣金融業(yè)務(wù); 金融機(jī)構(gòu); 企業(yè)

    相對正規(guī)金融而言,那些自發(fā)于民眾之間,游離于金融機(jī)構(gòu)之外、游走于政策法規(guī)邊緣,具有資金借貸性質(zhì)的資金融通行為,稱為邊緣金融業(yè)務(wù)。

    目前,邊緣金融業(yè)務(wù)融資行為已經(jīng)從當(dāng)初的以其本人合法收入出借給另一特定方,目的是解決借款人一時(shí)的生產(chǎn)生活需要,演變成為以獲利為目的的信用借款、擔(dān)保及有價(jià)證券抵(質(zhì))押融資、動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)抵押借款、企業(yè)集資、社會(huì)公眾集資、高利貸等隱性借貸業(yè)務(wù)。可以肯定,邊緣金融業(yè)務(wù)作為民間資金調(diào)劑的方式,對解決部分企業(yè)和居民生產(chǎn)生活中的資金需求起到了一定的積極作用,特別是其急、頻、短的特征,彌補(bǔ)了金融服務(wù)的不足,一定程度上緩解了小企業(yè)融資難的壓力。但邊緣金融業(yè)務(wù)發(fā)展中存在著突出的問題,必須加以規(guī)范管理。

    一、邊緣金融業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的原因

    從企業(yè)融資角度看,邊緣金融業(yè)務(wù)的存在有其客觀性和體制性原因。從個(gè)人投資角度看,金融市場目前缺少有吸引力的投資品種和投資渠道,從而為邊緣金融業(yè)務(wù)提供了大量資金來源。此外,國家對存款利率的管制,以及國有商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)特別是縣域網(wǎng)點(diǎn)的收縮撤并也推動(dòng)了邊緣金融業(yè)務(wù)的較快發(fā)展。

    (一)縣域個(gè)體、民營等小企業(yè)發(fā)展迅速,融資缺口較大

    改革開放以來,我國小企業(yè)發(fā)展十分迅速,尤其是在縣域和基層地區(qū),小企業(yè)數(shù)量占全社會(huì)企業(yè)總數(shù)90%以上,產(chǎn)值占GDP的比重已由過去不到1%提高到目前的1 /3。但是,目前小企業(yè)貸款在全國主要銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款中占比不高,距離小企業(yè)貸款的實(shí)際需求還有很大差距。雖說經(jīng)過幾年的發(fā)展,小企業(yè)已經(jīng)擺脫了發(fā)展初期財(cái)務(wù)管理不正規(guī)、信息管理不透明狀況,走上了規(guī)范化軌道,自我約束力不斷增強(qiáng),但這并沒有改變有關(guān)商業(yè)銀行經(jīng)營管理者的印象,銀行、尤其是國有商業(yè)銀行貸款大客戶集中的取向,使銀行越來越脫離了廣大小企業(yè)特別是微小企業(yè),成為大企業(yè)的私人銀行,致使小企業(yè)融資缺口起來越大,給邊緣金融業(yè)務(wù)發(fā)展帶來了生存空間。

    (二)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)和個(gè)人的融資渠道并不十分通暢

    目前,國有商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略在逐步面向“重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)項(xiàng)目、重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)產(chǎn)品”,并出于安全性的考慮,不但大大上收了貸款權(quán)限,還在信貸管理上實(shí)行了嚴(yán)格準(zhǔn)入管理制度,股份制商業(yè)銀行和地方性商業(yè)銀行也存在“抓大放小”的傾向,這使得小企業(yè)、小客戶貸款難度加大,而且由于大部分縣域中小企業(yè)難以具備目前銀行規(guī)定的貸款條件,很難提供銀行貸款所需要的擔(dān)保或抵質(zhì)押,盡而很難得到銀行、信用社的信貸支持,不得不支付高于銀行利息從邊緣金融業(yè)務(wù)進(jìn)行融資。

    (三)銀行業(yè)信息收集過分注重硬件信息,忽視“軟信息”在信貸管理中的作用,使不少具有能力和意愿的中小企業(yè)被拒之門外

    邊緣金融業(yè)務(wù)經(jīng)營者非常重視借方“軟信息”的收集,他們依靠人緣、地緣等關(guān)系獲取相關(guān)信息,從而有效解決了借貸雙方信息不對稱的問題。這些“軟信息”較之標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)“硬信息”(財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押擔(dān)保及信用紀(jì)錄等) ,對正確決策的作用更大。而目前我國銀行往往只注重收集企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、抵質(zhì)押情況等“硬信息”,忽視對借款人的人品、還款意愿等“軟信息”的考查,導(dǎo)致不少有還款能力和意愿的借款人被拒之門外。同時(shí),正在發(fā)展的中小企業(yè)由于缺乏可抵押的財(cái)產(chǎn),且嫌辦理有效抵押或擔(dān)保的手續(xù)繁瑣,收費(fèi)偏高,貸款審批時(shí)間長、環(huán)節(jié)多,因而不得不考慮邊緣金融業(yè)務(wù)融資。

    (四)銀行業(yè)激勵(lì)與約束制度的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)過高、過嚴(yán)

    近幾年,各銀行紛紛上收貸款權(quán)限,實(shí)行嚴(yán)格的信貸審批和考核制度,部分商業(yè)銀行甚至不切實(shí)際地追求新增貸款“零風(fēng)險(xiǎn)”和“100%的收貸收息率”,片面實(shí)行“貸款責(zé)任終身追究制”。由于信貸權(quán)限上收,了解中小企業(yè)“軟信息”的基層信貸員沒有貸款權(quán)力,卻要承擔(dān)100%的收貸收息責(zé)任;而遠(yuǎn)離企業(yè)“軟信息”的上級(jí)行憑企業(yè)“硬信息”決定是否貸款。其后果是信貸人員貸款越多,收回的風(fēng)險(xiǎn)就越大,導(dǎo)致基層銀行機(jī)構(gòu)慎貸、惜貸、懼貸,使得一些發(fā)展前景良好的中小企業(yè)無法獲取銀行貸款,不得不轉(zhuǎn)向邊緣金融業(yè)務(wù)市場融資。由于商業(yè)銀行上收貸款權(quán),貸款審批主體遠(yuǎn)離申請主體,從而加劇了借貸雙方的信息不對稱,延長了貸款審批時(shí)間。而縣域中小企業(yè)貸款一般都具有時(shí)間急、頻率高、數(shù)額小的特點(diǎn),許多企業(yè)和個(gè)體工商戶不得不求助邊緣金融業(yè)務(wù)。

    二、邊緣金融業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題

    (一)邊緣金融業(yè)務(wù)游離于監(jiān)管之外,容易誘發(fā)非法辦理金融業(yè)務(wù)行為,干擾正常的金融秩序年終歲尾,企業(yè)和個(gè)人用錢的地方增多,在企業(yè)貸款難、無恰當(dāng)?shù)幕I資渠道,而銀行等主要資金融部門貸款權(quán)收緊的情況下,邊緣金融業(yè)務(wù)就有了掙錢的對象和時(shí)機(jī),一些部門或個(gè)人便私下抬錢或變相吸收存款發(fā)放貸款。雖然這種做法是被嚴(yán)令禁止的,但由于管理不利,且非法放貸有當(dāng)物作質(zhì)押或抵押,當(dāng)物的價(jià)值遠(yuǎn)高于貸款額,當(dāng)不能按期收回貸款時(shí),可以通過處理絕當(dāng)物品而收回貸款,一般不會(huì)受到損失,從而使其業(yè)務(wù)違規(guī)難以有效根治。

    (二)容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)糾紛

    邊緣金融業(yè)務(wù)行為沒有明確的管理部門,特別是在當(dāng)前貸款利率相對較低的情況下,邊緣金融業(yè)務(wù)大多與高利貸聯(lián)系在一起,而高利貸是不受法律保護(hù)的, 一旦出現(xiàn)糾紛, 就會(huì)影響社會(huì)穩(wěn)定。

    (三)從業(yè)人員專業(yè)知識(shí)不足,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)過高

    大多數(shù)從事邊緣金融業(yè)務(wù)的企業(yè)是以個(gè)人和中小企業(yè)為對象,主要經(jīng)營房地產(chǎn)、黃金首飾、股票證券、古玩字畫、交通工具、二手房按揭等業(yè)務(wù),發(fā)展晚、規(guī)模小、資金實(shí)力不足。同時(shí),由于大多數(shù)的業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員沒有金融工作經(jīng)驗(yàn),對金融業(yè)務(wù)知識(shí)不了解、了解不足或?qū)鹑跇I(yè)務(wù)及金融法律知識(shí)知之甚少,不能有效判定哪些業(yè)務(wù)違法,哪些業(yè)務(wù)不違法,從而造成行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。

    (四)影響金融業(yè)的正常發(fā)展,加大借款人的經(jīng)營成本

    因違規(guī)辦理融資業(yè)務(wù),邊緣金融業(yè)務(wù)發(fā)展不僅造成存款分流,影響銀行信貸的擴(kuò)張能力,加大銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)因利率過高,造成行業(yè)利潤失衡,也加大了以經(jīng)營為目的的借款人本身負(fù)擔(dān),增加了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

    三、規(guī)范邊緣金融業(yè)務(wù)管理的幾點(diǎn)建議

    不難發(fā)現(xiàn),在目前社會(huì)意識(shí)形態(tài)下的邊緣金融業(yè)務(wù)負(fù)面影響,在一定的條件下是可以轉(zhuǎn)化的。只要正確引導(dǎo),以市場為導(dǎo)向,對邊緣金融業(yè)務(wù)加以規(guī)范,對非法融資加以遏制和制止,我們便可以完全掌握邊緣金融業(yè)務(wù)的相關(guān)情況,使其成為金融運(yùn)行的重要組成部分,有效支持社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    (一)以形成多元化金融體系,建立充分競爭的金融秩序?yàn)槟繕?biāo),促使正常邊緣金融業(yè)務(wù)在合法化環(huán)境下得到充分發(fā)展

    實(shí)踐證明,邊緣金融業(yè)務(wù)正逐步擴(kuò)大其體外運(yùn)行的體系,并發(fā)揮著銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)無法替代的作用。筆者建議:一是在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)過少,邊緣金融業(yè)務(wù)較為活躍地區(qū),鼓勵(lì)成立社區(qū)(農(nóng)村)合作組織內(nèi)部的、不以盈利為唯一目的的非銀行金融機(jī)構(gòu),并以法律形式明確,對符合一定條件的互助合作機(jī)構(gòu)允許其承接政府支農(nóng)資金,或作為國家政策性銀行政策資金在鄉(xiāng)村基層的承接載體或二次轉(zhuǎn)貸單位,在保證國家農(nóng)業(yè)資金直接投入到基層村社同時(shí),加快對民間金融向社區(qū)(農(nóng)村)資金互助合作機(jī)構(gòu)的改制。二是適當(dāng)發(fā)展典當(dāng)機(jī)構(gòu),充分發(fā)揮其對民營經(jīng)濟(jì)資金需求方便、靈活、快捷的融資作用。并對目前存在超業(yè)務(wù)范圍經(jīng)營典當(dāng)業(yè)務(wù)的寄售行、舊物行等不合法邊緣金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行積極引導(dǎo),創(chuàng)造多種條件將之“改良”為典當(dāng)行或其他正當(dāng)?shù)倪吘壗鹑跇I(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。三是根據(jù)民間信用機(jī)構(gòu)發(fā)育程度和邊緣金融業(yè)務(wù)法律法規(guī),適時(shí)成立專門的民間信用管理組織,對機(jī)構(gòu)化的邊緣金融業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行有效的管理和服務(wù),促進(jìn)邊緣金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)在規(guī)范中發(fā)展,在發(fā)展中成熟,并逐步建立起市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的充分競爭的現(xiàn)代金融秩序。

    (二)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要從穩(wěn)定和發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的大局出發(fā),共同強(qiáng)化邊緣金融業(yè)務(wù)的行業(yè)管理,努力建設(shè)良好的金融生態(tài)環(huán)境

    一是要明確界定正常邊緣金融業(yè)務(wù)與非法邊緣金融業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn),筆者認(rèn)為,是否影響社會(huì)穩(wěn)定、是否影響金融秩序是判別正常與非法邊緣金融業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。如果業(yè)務(wù)發(fā)展不會(huì)帶來不良影響,則要將其追加為正常融資; 如果有影響,通過跟蹤監(jiān)管,無轉(zhuǎn)化可能的邊緣金融業(yè)務(wù),則要堅(jiān)決取締。二是要加強(qiáng)政策引導(dǎo)和窗口指導(dǎo)工作,引導(dǎo)轄內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)爭取政策、簡化手續(xù)、下放權(quán)限,加大對中小企業(yè)和中小客戶的信貸支持力度,著力緩解中小企業(yè)貸款難局面。三是要強(qiáng)化金融市場秩序整頓,引導(dǎo)民間資金合理流動(dòng)。四是要嚴(yán)厲打擊擾亂金融秩序的非法融資活動(dòng),嚴(yán)防邊緣金融業(yè)務(wù)成為詐騙、洗錢、炒賣外匯等非法活動(dòng)的溫床。五是要加強(qiáng)金融輿論宣傳,倡導(dǎo)民眾向正規(guī)、合法的金融機(jī)構(gòu)融資。利用典型案例,充分揭示地下錢莊、亂集資等危害性,提高民眾金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

    (三)按照市場要求對我國現(xiàn)行銀行業(yè)制度進(jìn)行重新安排

    一是各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步改善金融服務(wù),盡最大努力滿足正常的、有效的金融需求,最大可能地壓縮非法融資的市場空間。邊緣金融業(yè)務(wù)與銀行信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展存在著此消彼長的關(guān)系,銀行信貸權(quán)限放松,則邊緣金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢,銀行信貸收緊,則邊緣金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。所以,國有商業(yè)銀行各基層行要積極向上級(jí)部門匯報(bào)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況,爭取理解和政策支持,簡化貸款手續(xù)和審貸程序,方便和保證那些有市場、有效益、有產(chǎn)品、有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的資金需求,以求銀企共贏。農(nóng)村信用社、城市信用社和城市商業(yè)銀行等地方性中小金融機(jī)構(gòu)則要立足地方,擺正市場發(fā)展定位,轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念,避免盲目追求“大而全、小而全”的經(jīng)營模式,大力拓展中小企業(yè)市場業(yè)務(wù)范圍,在認(rèn)真落實(shí)小企業(yè)信貸指導(dǎo)意見,支持中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí),尋求自身發(fā)展的良機(jī),壓縮非法邊緣金融業(yè)務(wù)空間。二是各商業(yè)銀行應(yīng)按《中小企業(yè)貸款指導(dǎo)意見》的要求,設(shè)立負(fù)責(zé)中小企業(yè)貸款的專門機(jī)構(gòu),采取工資獎(jiǎng)金與貸款回收掛鉤、制定免責(zé)條款、廢除貸款責(zé)任追究終身制等辦法,充分調(diào)動(dòng)信貸人員營銷中小企業(yè)貸款的積極性,擴(kuò)大小企業(yè)信貸服務(wù)范圍。同時(shí)還要借鑒邊緣金融業(yè)務(wù)的做法,貸前調(diào)查不僅要注意收集財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押擔(dān)保等“硬信息”,還應(yīng)關(guān)注企業(yè)負(fù)責(zé)人的人品、管理能力、還款意愿等“軟信息”,以與企業(yè)建立長期關(guān)系,發(fā)展關(guān)系型融資,開展循環(huán)信貸,提高服務(wù)質(zhì)量。三是建議擴(kuò)大銀行貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和自主定價(jià)權(quán),根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況確定貸款利率,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的對稱,切實(shí)解決貸款操作中的“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題。四是公布信貸資金流向、地區(qū)資金緊缺度等相關(guān)信息,合理引導(dǎo)邊緣金融業(yè)務(wù)的流向和流量,增加民間資本融資渠道,整合民間資本的運(yùn)作,提高閑置資金的使用效率。

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篇3

20世紀(jì)80年代以來，金融業(yè)發(fā)生了有史以來最為深刻的變革，西方主要市場經(jīng)濟(jì)國家紛紛放棄分業(yè)經(jīng)營而轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營。英國從20世紀(jì)80年代就開始采取一系列放松金融管制的改革措施，并逐步向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，到1992年英國基本完成向混業(yè)經(jīng)營的過渡。日本于1998年12月徹底放棄分業(yè)經(jīng)營，允許金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營各種金融業(yè)務(wù)。而美國也于1999年11月頒布《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，促進(jìn)了銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司的聯(lián)合經(jīng)營。在混業(yè)經(jīng)營已成為全球金融發(fā)展的主流趨勢的形勢下，為了實(shí)現(xiàn)對金融業(yè)的有效監(jiān)管，很多國家都對金融監(jiān)管體制進(jìn)行了改革，形成了各具特色的金融監(jiān)管模式。

二、當(dāng)前世界上主要的金融監(jiān)管形式及其比較分析

目前，世界各國實(shí)行的金融監(jiān)管模式主要有以下四種：

1.統(tǒng)一的金融監(jiān)管模式

這種模式以英國和日本為代表，對于不同的金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)，不論是審慎監(jiān)管，還是業(yè)務(wù)監(jiān)管，均是由一個(gè)統(tǒng)一的超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。目前，采取統(tǒng)一監(jiān)管模式的地區(qū)正在增加，韓國、中國臺(tái)灣等也都開始采用這種模式。

2.傘形+功能形監(jiān)管模式

1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》頒布后，美國改進(jìn)原有的分業(yè)監(jiān)管體制，形成一種介于分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一綜合監(jiān)管中間狀態(tài)的新的監(jiān)管模式。在這種模式下，金融控股公司的各子公司根據(jù)所經(jīng)營業(yè)務(wù)的種類接受不同行業(yè)主要功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；而聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)為金融控股公司傘狀監(jiān)管者。

3.牽頭監(jiān)管模式

這類監(jiān)管模式介于統(tǒng)一綜合監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管之間。牽頭監(jiān)管模式是在實(shí)行分業(yè)監(jiān)管的同時(shí)，由幾個(gè)主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立及時(shí)磋商協(xié)調(diào)機(jī)制，并指定某一監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主或作為牽頭監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)工作，巴西是典型的牽頭監(jiān)管模式。

4.雙峰式金融監(jiān)管模式

這種模式的特點(diǎn)是設(shè)置兩類監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一類負(fù)責(zé)對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管，控制金融體系的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，另一類負(fù)責(zé)對不同金融業(yè)務(wù)監(jiān)管，澳大利亞和奧地利是這種模式的代表。

三、目前我國金融形勢的新變化以及監(jiān)管模式的不適應(yīng)

在經(jīng)濟(jì)、金融一體化和自由化的國際大趨勢的影響下，我國金融業(yè)市場化的步伐也在逐步加快，主要表現(xiàn)為：人民幣匯率形成機(jī)制實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率的彈性逐步增強(qiáng)，同時(shí)，外匯管理體制的改革穩(wěn)步推進(jìn)，利率市場化改革的步伐在加快； 三大國有商業(yè)銀行相繼完成股份制改革并在境內(nèi)外成功上市并且剛剛召開的第三次中央金融工作會(huì)議已確定了中國農(nóng)業(yè)銀行的股改計(jì)劃資本市場的不斷深化，上市公司股權(quán)分置改革基本完成，股票市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化，市場功能進(jìn)一步完善。此外，為了履行加入WTO時(shí)的承諾，我國于2006年12月11日徹底的放開了外資銀行在我國境內(nèi)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的限制。

以上這些金融形勢的變化會(huì)加強(qiáng)金融創(chuàng)新的步伐，同時(shí)金融的混業(yè)經(jīng)營趨勢必將加快，因此在我國當(dāng)前的金融監(jiān)管模式下，若不加強(qiáng)各個(gè)部門之間的協(xié)調(diào)，必會(huì)出現(xiàn)大量的金融監(jiān)管真空以及重疊地帶，而這些都不利于維持我國金融業(yè)的穩(wěn)定和金融效率的提高，且主要表現(xiàn)為：跨市場金融產(chǎn)品的迅速發(fā)展要求；金融領(lǐng)域出現(xiàn)“宏觀分業(yè)，微觀混業(yè)”的新局面的要求；我國金融市場全方位開放要求加強(qiáng)金融監(jiān)管各部門之間的協(xié)調(diào)。

總之，在目前的金融形勢下，若仍然采用之前的一行三會(huì)的監(jiān)管模式，將不可避免的出現(xiàn)監(jiān)管真空以及多頭監(jiān)管而造成金融監(jiān)管乃至金融的低效率。

四、建立超級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的必要性以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)性問題

針對以上問題，學(xué)術(shù)界有很多專家提出建立一個(gè)超級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是由于一項(xiàng)制度的變遷，首先得考慮制度的變遷成本以及金融生態(tài)體系的建設(shè)是否配套，由于我國當(dāng)前的一行三會(huì)的金融監(jiān)管模式建立時(shí)間不長，很多配套的機(jī)制尚不成熟，因此，現(xiàn)在還不是進(jìn)行金融監(jiān)管體制變革的恰當(dāng)時(shí)機(jī)。其次，在我國當(dāng)前的政治、法律以及文化大背景下，金融監(jiān)管還得考慮監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的權(quán)利制衡，而在這樣的條件下，則更適于在三個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)并存的基礎(chǔ)上建立適當(dāng)?shù)慕鹑趨f(xié)調(diào)機(jī)制。再次，我國的金融控股公司混業(yè)的程度較淺，利益沖突和風(fēng)險(xiǎn)傳染等問題并不突出，更適合于現(xiàn)在的分業(yè)金融監(jiān)管模式。綜合本文以上的分析我國金融監(jiān)管問題解決關(guān)鍵不在于是否成立一個(gè)超級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)而在于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)問題以及良好的金融生態(tài)的建設(shè)。

篇4

關(guān)鍵詞: 邊緣金融業(yè)務(wù); 金融機(jī)構(gòu); 企業(yè)

相對正規(guī)金融而言，那些自發(fā)于民眾之間，游離于金融機(jī)構(gòu)之外、游走于政策法規(guī)邊緣，具有資金借貸性質(zhì)的資金融通行為，稱為邊緣金融業(yè)務(wù)。

目前，邊緣金融業(yè)務(wù)融資行為已經(jīng)從當(dāng)初的以其本人合法收入出借給另一特定方，目的是解決借款人一時(shí)的生產(chǎn)生活需要，演變成為以獲利為目的的信用借款、擔(dān)保及有價(jià)證券抵(質(zhì))押融資、動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)抵押借款、企業(yè)集資、社會(huì)公眾集資、高利貸等隱性借貸業(yè)務(wù)?？梢钥隙ǎ吘壗鹑跇I(yè)務(wù)作為民間資金調(diào)劑的方式，對解決部分企業(yè)和居民生產(chǎn)生活中的資金需求起到了一定的積極作用，特別是其急、頻、短的特征，彌補(bǔ)了金融服務(wù)的不足，一定程度上緩解了小企業(yè)融資難的壓力。但邊緣金融業(yè)務(wù)發(fā)展中存在著突出的問題，必須加以規(guī)范管理。

一、邊緣金融業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的原因

從企業(yè)融資角度看，邊緣金融業(yè)務(wù)的存在有其客觀性和體制性原因。從個(gè)人投資角度看，金融市場目前缺少有吸引力的投資品種和投資渠道，從而為邊緣金融業(yè)務(wù)提供了大量資金來源。此外，國家對存款利率的管制，以及國有商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)特別是縣域網(wǎng)點(diǎn)的收縮撤并也推動(dòng)了邊緣金融業(yè)務(wù)的較快發(fā)展。

(一)縣域個(gè)體、民營等小企業(yè)發(fā)展迅速，融資缺口較大

改革開放以來，我國小企業(yè)發(fā)展十分迅速，尤其是在縣域和基層地區(qū)，小企業(yè)數(shù)量占全社會(huì)企業(yè)總數(shù)90%以上，產(chǎn)值占GDP的比重已由過去不到1%提高到目前的1 /3。但是，目前小企業(yè)貸款在全國主要銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款中占比不高，距離小企業(yè)貸款的實(shí)際需求還有很大差距。雖說經(jīng)過幾年的發(fā)展，小企業(yè)已經(jīng)擺脫了發(fā)展初期財(cái)務(wù)管理不正規(guī)、信息管理不透明狀況，走上了規(guī)范化軌道，自我約束力不斷增強(qiáng)，但這并沒有改變有關(guān)商業(yè)銀行經(jīng)營管理者的印象，銀行、尤其是國有商業(yè)銀行貸款大客戶集中的取向，使銀行越來越脫離了廣大小企業(yè)特別是微小企業(yè)，成為大企業(yè)的私人銀行，致使小企業(yè)融資缺口起來越大，給邊緣金融業(yè)務(wù)發(fā)展帶來了生存空間。

(二)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)和個(gè)人的融資渠道并不十分通暢

目前，國有商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略在逐步面向“重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)項(xiàng)目、重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)產(chǎn)品”，并出于安全性的考慮，不但大大上收了貸款權(quán)限，還在信貸管理上實(shí)行了嚴(yán)格準(zhǔn)入管理制度，股份制商業(yè)銀行和地方性商業(yè)銀行也存在“抓大放小”的傾向，這使得小企業(yè)、小客戶貸款難度加大，而且由于大部分縣域中小企業(yè)難以具備目前銀行規(guī)定的貸款條件，很難提供銀行貸款所需要的擔(dān)保或抵質(zhì)押，盡而很難得到銀行、信用社的信貸支持，不得不支付高于銀行利息從邊緣金融業(yè)務(wù)進(jìn)行融資。

(三)銀行業(yè)信息收集過分注重硬件信息，忽視“軟信息”在信貸管理中的作用，使不少具有能力和意愿的中小企業(yè)被拒之門外

邊緣金融業(yè)務(wù)經(jīng)營者非常重視借方“軟信息”的收集，他們依靠人緣、地緣等關(guān)系獲取相關(guān)信息，從而有效解決了借貸雙方信息不對稱的問題。這些“軟信息”較之標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)“硬信息”(財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押擔(dān)保及信用紀(jì)錄等) ，對正確決策的作用更大。而目前我國銀行往往只注重收集企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、抵質(zhì)押情況等“硬信息”，忽視對借款人的人品、還款意愿等“軟信息”的考查，導(dǎo)致不少有還款能力和意愿的借款人被拒之門外。同時(shí)，正在發(fā)展的中小企業(yè)由于缺乏可抵押的財(cái)產(chǎn)，且嫌辦理有效抵押或擔(dān)保的手續(xù)繁瑣，收費(fèi)偏高，貸款審批時(shí)間長、環(huán)節(jié)多，因而不得不考慮邊緣金融業(yè)務(wù)融資。

(四)銀行業(yè)激勵(lì)與約束制度的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)過高、過嚴(yán)

近幾年，各銀行紛紛上收貸款權(quán)限，實(shí)行嚴(yán)格的信貸審批和考核制度，部分商業(yè)銀行甚至不切實(shí)際地追求新增貸款“零風(fēng)險(xiǎn)”和“100%的收貸收息率”，片面實(shí)行“貸款責(zé)任終身追究制”。由于信貸權(quán)限上收，了解中小企業(yè)“軟信息”的基層信貸員沒有貸款權(quán)力，卻要承擔(dān)100%的收貸收息責(zé)任;而遠(yuǎn)離企業(yè)“軟信息”的上級(jí)行憑企業(yè)“硬信息”決定是否貸款。其后果是信貸人員貸款越多，收回的風(fēng)險(xiǎn)就越大，導(dǎo)致基層銀行機(jī)構(gòu)慎貸、惜貸、懼貸，使得一些發(fā)展前景良好的中小企業(yè)無法獲取銀行貸款，不得不轉(zhuǎn)向邊緣金融業(yè)務(wù)市場融資。由于商業(yè)銀行上收貸款權(quán)，貸款審批主體遠(yuǎn)離申請主體，從而加劇了借貸雙方的信息不對稱，延長了貸款審批時(shí)間。而縣域中小企業(yè)貸款一般都具有時(shí)間急、頻率高、數(shù)額小的特點(diǎn)，許多企業(yè)和個(gè)體工商戶不得不求助邊緣金融業(yè)務(wù)。

二、邊緣金融業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題

(一)邊緣金融業(yè)務(wù)游離于監(jiān)管之外，容易誘發(fā)非法辦理金融業(yè)務(wù)行為，干擾正常的金融秩序年終歲尾，企業(yè)和個(gè)人用錢的地方增多，在企業(yè)貸款難、無恰當(dāng)?shù)幕I資渠道，而銀行等主要資金融部門貸款權(quán)收緊的情況下，邊緣金融業(yè)務(wù)就有了掙錢的對象和時(shí)機(jī)，一些部門或個(gè)人便私下抬錢或變相吸收存款發(fā)放貸款。雖然這種做法是被嚴(yán)令禁止的，但由于管理不利，且非法放貸有當(dāng)物作質(zhì)押或抵押，當(dāng)物的價(jià)值遠(yuǎn)高于貸款額，當(dāng)不能按期收回貸款時(shí)，可以通過處理絕當(dāng)物品而收回貸款，一般不會(huì)受到損失，從而使其業(yè)務(wù)違規(guī)難以有效根治。

(二)容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)糾紛

邊緣金融業(yè)務(wù)行為沒有明確的管理部門，特別是在當(dāng)前貸款利率相對較低的情況下，邊緣金融業(yè)務(wù)大多與高利貸聯(lián)系在一起，而高利貸是不受法律保護(hù)的， 一旦出現(xiàn)糾紛， 就會(huì)影響社會(huì)穩(wěn)定。( )

(三)從業(yè)人員專業(yè)知識(shí)不足，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)過高

大多數(shù)從事邊緣金融業(yè)務(wù)的企業(yè)是以個(gè)人和中小企業(yè)為對象，主要經(jīng)營房地產(chǎn)、黃金首飾、股票證券、古玩字畫、交通工具、二手房按揭等業(yè)務(wù)，發(fā)展晚、規(guī)模小、資金實(shí)力不足。同時(shí)，由于大多數(shù)的業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員沒有金融工作經(jīng)驗(yàn)，對金融業(yè)務(wù)知識(shí)不了解、了解不足或?qū)鹑跇I(yè)務(wù)及金融法律知識(shí)知之甚少，不能有效判定哪些業(yè)務(wù)違法，哪些業(yè)務(wù)不違法，從而造成行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。

(四)影響金融業(yè)的正常發(fā)展，加大借款人的經(jīng)營成本

因違規(guī)辦理融資業(yè)務(wù)，邊緣金融業(yè)務(wù)發(fā)展不僅造成存款分流，影響銀行信貸的擴(kuò)張能力，加大銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)因利率過高，造成行業(yè)利潤失衡，也加大了以經(jīng)營為目的的借款人本身負(fù)擔(dān)，增加了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

三、規(guī)范邊緣金融業(yè)務(wù)管理的幾點(diǎn)建議

不難發(fā)現(xiàn)，在目前社會(huì)意識(shí)形態(tài)下的邊緣金融業(yè)務(wù)負(fù)面影響，在一定的條件下是可以轉(zhuǎn)化的。只要正確引導(dǎo)，以市場為導(dǎo)向，對邊緣金融業(yè)務(wù)加以規(guī)范，對非法融資加以遏制和制止，我們便可以完全掌握邊緣金融業(yè)務(wù)的相關(guān)情況，使其成為金融運(yùn)行的重要組成部分，有效支持社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(一)以形成多元化金融體系，建立充分競爭的金融秩序?yàn)槟繕?biāo)，促使正常邊緣金融業(yè)務(wù)在合法化環(huán)境下得到充分發(fā)展

實(shí)踐證明，邊緣金融業(yè)務(wù)正逐步擴(kuò)大其體外運(yùn)行的體系，并發(fā)揮著銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)無法替代的作用。筆者建議:一是在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)過少，邊緣金融業(yè)務(wù)較為活躍地區(qū)，鼓勵(lì)成立社區(qū)(農(nóng)村)合作組織內(nèi)部的、不以盈利為唯一目的的非銀行金融機(jī)構(gòu)，并以法律形式明確，對符合一定條件的互助合作機(jī)構(gòu)允許其承接政府支農(nóng)資金，或作為國家政策性銀行政策資金在鄉(xiāng)村基層的承接載體或二次轉(zhuǎn)貸單位，在保證國家農(nóng)業(yè)資金直接投入到基層村社同時(shí)，加快對民間金融向社區(qū)(農(nóng)村)資金互助合作機(jī)構(gòu)的改制。二是適當(dāng)發(fā)展典當(dāng)機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮其對民營經(jīng)濟(jì)資金需求方便、靈活、快捷的融資作用。并對目前存在超業(yè)務(wù)范圍經(jīng)營典當(dāng)業(yè)務(wù)的寄售行、舊物行等不合法邊緣金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行積極引導(dǎo)，創(chuàng)造多種條件將之“改良”為典當(dāng)行或其他正當(dāng)?shù)倪吘壗鹑跇I(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。三是根據(jù)民間信用機(jī)構(gòu)發(fā)育程度和邊緣金融業(yè)務(wù)法律法規(guī)，適時(shí)成立專門的民間信用管理組織，對機(jī)構(gòu)化的邊緣金融業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行有效的管理和服務(wù)，促進(jìn)邊緣金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)在規(guī)范中發(fā)展，在發(fā)展中成熟，并逐步建立起市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的充分競爭的現(xiàn)代金融秩序。

(二)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要從穩(wěn)定和發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的大局出發(fā)，共同強(qiáng)化邊緣金融業(yè)務(wù)的行業(yè)管理，努力建設(shè)良好的金融生態(tài)環(huán)境

一是要明確界定正常邊緣金融業(yè)務(wù)與非法邊緣金融業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)，筆者認(rèn)為，是否影響社會(huì)穩(wěn)定、是否影響金融秩序是判別正常與非法邊緣金融業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。如果業(yè)務(wù)發(fā)展不會(huì)帶來不良影響，則要將其追加為正常融資; 如果有影響，通過跟蹤監(jiān)管，無轉(zhuǎn)化可能的邊緣金融業(yè)務(wù)，則要堅(jiān)決取締。二是要加強(qiáng)政策引導(dǎo)和窗口指導(dǎo)工作，引導(dǎo)轄內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)爭取政策、簡化手續(xù)、下放權(quán)限，加大對中小企業(yè)和中小客戶的信貸支持力度，著力緩解中小企業(yè)貸款難局面。三是要強(qiáng)化金融市場秩序整頓，引導(dǎo)民間資金合理流動(dòng)。四是要嚴(yán)厲打擊擾亂金融秩序的非法融資活動(dòng)，嚴(yán)防邊緣金融業(yè)務(wù)成為詐騙、洗錢、炒賣外匯等非法活動(dòng)的溫床。五是要加強(qiáng)金融輿論宣傳，倡導(dǎo)民眾向正規(guī)、合法的金融機(jī)構(gòu)融資。利用典型案例，充分揭示地下錢莊、亂集資等危害性，提高民眾金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

(三)按照市場要求對我國現(xiàn)行銀行業(yè)制度進(jìn)行重新安排

一是各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步改善金融服務(wù)，盡最大努力滿足正常的、有效的金融需求，最大可能地壓縮非法融資的市場空間。邊緣金融業(yè)務(wù)與銀行信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展存在著此消彼長的關(guān)系，銀行信貸權(quán)限放松，則邊緣金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢，銀行信貸收緊，則邊緣金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。所以，國有商業(yè)銀行各基層行要積極向上級(jí)部門匯報(bào)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況，爭取理解和政策支持，簡化貸款手續(xù)和審貸程序，方便和保證那些有市場、有效益、有產(chǎn)品、有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的資金需求，以求銀企共贏。農(nóng)村信用社、城市信用社和城市商業(yè)銀行等地方性中小金融機(jī)構(gòu)則要立足地方，擺正市場發(fā)展定位，轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，避免盲目追求“大而全、小而全”的經(jīng)營模式，大力拓展中小企業(yè)市場業(yè)務(wù)范圍，在認(rèn)真落實(shí)小企業(yè)信貸指導(dǎo)意見，支持中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，尋求自身發(fā)展的良機(jī)，壓縮非法邊緣金融業(yè)務(wù)空間。二是各商業(yè)銀行應(yīng)按《中小企業(yè)貸款指導(dǎo)意見》的要求，設(shè)立負(fù)責(zé)中小企業(yè)貸款的專門機(jī)構(gòu)，采取工資獎(jiǎng)金與貸款回收掛鉤、制定免責(zé)條款、廢除貸款責(zé)任追究終身制等辦法，充分調(diào)動(dòng)信貸人員營銷中小企業(yè)貸款的積極性，擴(kuò)大小企業(yè)信貸服務(wù)范圍。同時(shí)還要借鑒邊緣金融業(yè)務(wù)的做法，貸前調(diào)查不僅要注意收集財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押擔(dān)保等“硬信息”，還應(yīng)關(guān)注企業(yè)負(fù)責(zé)人的人品、管理能力、還款意愿等“軟信息”，以與企業(yè)建立長期關(guān)系，發(fā)展關(guān)系型融資，開展循環(huán)信貸，提高服務(wù)質(zhì)量。三是建議擴(kuò)大銀行貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和自主定價(jià)權(quán)，根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況確定貸款利率，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的對稱，切實(shí)解決貸款操作中的“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題。四是公布信貸資金流向、地區(qū)資金緊缺度等相關(guān)信息，合理引導(dǎo)邊緣金融業(yè)務(wù)的流向和流量，增加民間資本融資渠道，整合民間資本的運(yùn)作，提高閑置資金的使用效率。

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篇5

顧佳（1989.11-），男，漢族，河南省南陽市人，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國公共財(cái)政與政策研究院碩士，單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國公共財(cái)政與政策研究院財(cái)政學(xué)專業(yè)，研究方向：數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)。

摘要：金融業(yè)具體對我國城鎮(zhèn)化的發(fā)展有怎樣程度的影響，我們在城鎮(zhèn)化的發(fā)展歷程中如何合理運(yùn)用這種正的相關(guān)性以及積極的影響呢？本文將綜合運(yùn)用ADF檢驗(yàn)、格蘭杰因果性檢驗(yàn)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，旨在分析近些年來北京市城鎮(zhèn)化過程中金融業(yè)的推動(dòng)作用，進(jìn)而為北京周邊乃至我國其他地區(qū)實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化提供政策建議。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)化；金融；實(shí)證研究

1. 文獻(xiàn)綜述

目前城鎮(zhèn)化進(jìn)程中金融業(yè)的推動(dòng)作用是國內(nèi)外學(xué)術(shù)界討論的熱點(diǎn)。國外學(xué)者在金融支持對城鎮(zhèn)化發(fā)展的影響問題上進(jìn)行了豐富的研究，國內(nèi)學(xué)者也較早地開始了城鎮(zhèn)化進(jìn)程中金融服務(wù)的影響的研究和實(shí)證檢驗(yàn)。本文將從城鎮(zhèn)化發(fā)展路徑中金融業(yè)所起的推動(dòng)作用視角出發(fā)，對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行分析和綜述。

1.1 金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化關(guān)系研究

許麗英利用格蘭杰因果檢驗(yàn)方法探討城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展的因果關(guān)系，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系，并且在不同的地區(qū)相關(guān)的程度也有所不同，認(rèn)為我國的金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的作用在不同地區(qū)作用程度是不同的。另外，張正斌通過對寧夏1990-2005年金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化率的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，以人口作為城鎮(zhèn)化的指標(biāo)與金融發(fā)展之間存在著格蘭杰因果關(guān)系，但是因果關(guān)系并不是十分地顯著。

1.2 金融支持與城鎮(zhèn)化研究

范立夫認(rèn)為，金融是農(nóng)村城鎮(zhèn)化順利推進(jìn)的重要條件，主要表現(xiàn)在：金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和農(nóng)村工業(yè)化；金融支持城鎮(zhèn)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及農(nóng)民向城鎮(zhèn)居民的轉(zhuǎn)換支持。很多學(xué)者也從金融在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中存在的不足和問題角度出發(fā)，研究如何推動(dòng)金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化建設(shè)的促進(jìn)作用。例如方少勇提出金融發(fā)展要有政府的干預(yù)，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的金融發(fā)展存在著金融壟斷的現(xiàn)象

2. 模型與分析

根據(jù)前面的分析，本文擬利用ADF檢驗(yàn)、格蘭杰因果性檢驗(yàn)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，旨在分析近些年來北京市城鎮(zhèn)化過程中金融業(yè)的推動(dòng)作用，為北京周邊地區(qū)實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化提供政策建議。

2.1 指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)的準(zhǔn)備

本文最終選擇的建模及檢驗(yàn)指標(biāo)如下：

本文選取的數(shù)據(jù)都是北京市的金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，時(shí)間跨度為1994年至2011年，數(shù)據(jù)的資料主要來自北京市統(tǒng)計(jì)年鑒（2012版）以及wind數(shù)據(jù)庫，對于個(gè)別數(shù)據(jù)的缺失問題，本文采取R軟件中的missforest函數(shù)進(jìn)行缺失值的彌補(bǔ)。

2.2 城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展的實(shí)證分析

本文的實(shí)證模型如下：

其中前4個(gè)方程側(cè)重于金融對城鎮(zhèn)化的影響，而后4個(gè)方程側(cè)重于城鎮(zhèn)化對金融的影響。

2.2.1變量的協(xié)整分析

對各變量進(jìn)行協(xié)整分析我們可以得到以下結(jié)果：對的貢獻(xiàn)最大，也就是說第二和第三產(chǎn)業(yè)比重的增加，對證券市場交易量的增加有促進(jìn)作用。對的貢獻(xiàn)最大，其中的Y2的系數(shù)是負(fù)的，說明有負(fù)向作用，但是其t統(tǒng)計(jì)量并不顯著，所以其解釋能力并不可信，所以城鎮(zhèn)人口比重對股票發(fā)行總股本的影響最大。對的貢獻(xiàn)最大，也就是說產(chǎn)業(yè)比率對銀行系統(tǒng)機(jī)構(gòu)數(shù)目的影響最大。對的貢獻(xiàn)最大，即產(chǎn)業(yè)比重的對金融效率指標(biāo)——貸款和存款的比率影響對大。之間不存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。對的影響最大，即北京市貸款與存款的比率對產(chǎn)業(yè)比率的貢獻(xiàn)最大。對的影響最大，也即貸款與存款的比率對城鎮(zhèn)人口比重的貢獻(xiàn)最大。之間不存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。

綜上，我們已經(jīng)分析了金融水平的各項(xiàng)指標(biāo)對城鎮(zhèn)化每一單項(xiàng)指標(biāo)的影響，以及城鎮(zhèn)化的各項(xiàng)指標(biāo)對金融水平每一單項(xiàng)指標(biāo)的影響，也就是對城鎮(zhèn)化進(jìn)程與金融發(fā)展的相互作用進(jìn)行了實(shí)證分析。

3. 初步結(jié)論以及政策建議

3.1 初步研究結(jié)論

從回歸模型的系數(shù)可以得到城鎮(zhèn)化進(jìn)程中對金融業(yè)發(fā)展的推動(dòng)情況：（1）對證券市場交易量影響較大的因素是產(chǎn)業(yè)比率，回歸系數(shù)為：273236.7，由此看出，第二和第三產(chǎn)業(yè)比重的增加對證券市場的活躍程度起到了積極的影響；（2）對北京市股票發(fā)行總股本影響比較大的是城鎮(zhèn)人口比重，回歸系數(shù)為：11738201；（3）對北京市銀行系統(tǒng)影響較大的因素是產(chǎn)業(yè)比率，回歸系數(shù)為：9874.18，北京市第二和第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重的增加對投融資的渠道提出了更高的要求，銀行系統(tǒng)勢必是最佳的選擇；（4）對北京市的金融效率指標(biāo)即貸款與存款比率的影響最大的因素是y2即人均GDP，回歸系數(shù)為1.245。

其次，我們還可以分析金融業(yè)發(fā)展過程中，金融業(yè)在城鎮(zhèn)化金融中所起到的作用。但是由于x4平穩(wěn)序列，但是其他序列是一階單整的，不滿足建立協(xié)整模型的假設(shè)，模型的效果都不是很理想。對于這種情況的處理我們擬在后續(xù)研究中建立VAR模型對這部分的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并且我們還可以利用格蘭杰因果性檢驗(yàn)中對作用關(guān)系有一個(gè)初步的認(rèn)識(shí)。

3.2 政策建議

基于我國城鎮(zhèn)化發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀，通過上述實(shí)證分析，在充分考慮具體國情的前提下，可以從以下思路和措施發(fā)揮金融對城鎮(zhèn)化的推進(jìn)作用。

3.2.1 優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，活躍證券市場

實(shí)證分析的結(jié)果表明，產(chǎn)業(yè)比率（即第二、三產(chǎn)業(yè)總值占GDP的比例）對證券市場交易量的提高有顯著作用。

因此，在城鎮(zhèn)化推進(jìn)過程中，政府需要統(tǒng)籌規(guī)劃，對涉及城鎮(zhèn)化核心發(fā)展的第二、三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)和領(lǐng)域給與政策傾斜，調(diào)整影響重大的建筑建材、工程機(jī)械、電力設(shè)備、金融服務(wù)等行業(yè)的發(fā)展規(guī)劃。

3.2.2 根植產(chǎn)業(yè)發(fā)展的沃土，提高銀行系統(tǒng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)的針對性

根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果，對銀行系統(tǒng)影響較大的因素是產(chǎn)業(yè)比率，產(chǎn)業(yè)比率的提高要求銀行給與第二、三產(chǎn)業(yè)較多的關(guān)注和更大的支持力度。銀行業(yè)應(yīng)該充分把握機(jī)遇，在深耕產(chǎn)業(yè)化發(fā)展沃土中給與城鎮(zhèn)化建設(shè)足夠的針對性支持。（作者單位：1.四川大學(xué)；2.中央財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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[4]鄧德勝.中國城市化與金融發(fā)展關(guān)系的初步研究[J].江西社會(huì)科學(xué)，2008.

篇6

長期以來金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響作用受到各國學(xué)者的廣泛關(guān)注。自20世紀(jì)70年代以來,麥金農(nóng)、戈德史密斯等經(jīng)濟(jì)學(xué)家針對發(fā)展中國家普遍存在的政府干預(yù)金融和資本扭曲等弊端，提出了“金融深化”理論。該理論認(rèn)為，發(fā)展中國家的金融壓抑會(huì)嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此政府應(yīng)采取金融市場化改革，并減少對金融業(yè)的干預(yù)。20世紀(jì)90年代后期，實(shí)證分析越來越普遍地被運(yùn)用到研究金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系中來。羅默、盧卡斯等學(xué)者通過運(yùn)用構(gòu)建實(shí)證模型的方法，進(jìn)一步證明了金融發(fā)展可以通過影響資本積累和提高技術(shù)創(chuàng)新率來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。就金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響而言，我國學(xué)者譚艷芝、彭文平（2003）通過運(yùn)用中國1978年～2001年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，證明了中國金融發(fā)展對投資和資本積累具有顯著促進(jìn)作用。冉茂盛、張宗益、鐘子明（2003）采用了因果檢驗(yàn)的實(shí)證方法證明了中國的金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的促進(jìn)作用，但經(jīng)濟(jì)增長并不是促進(jìn)金融發(fā)展的主要原因。曹永琴（2012）指出不同的金融結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)增長的影響是有差異的，只有適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融結(jié)構(gòu)才能長期穩(wěn)定地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。除此之外，艾洪德、徐明圣、郭凱（2004）分別對我國東部、中部和西部的金融發(fā)展進(jìn)行了對比分析，指出過度金融發(fā)展對欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長具有負(fù)效應(yīng)，在此基礎(chǔ)上針對我國東西部經(jīng)濟(jì)水平差異較大等特點(diǎn)，提出了優(yōu)化區(qū)域金融結(jié)構(gòu)的相關(guān)建議。經(jīng)濟(jì)增長速度取決于社會(huì)資本的合理分配，所以無論是金融抑制還是金融過度增長都會(huì)在一定程度上影響經(jīng)濟(jì)的增長，只有金融適度才能有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)對于經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用體現(xiàn)在金融功能上，金融體系主要有清算、支付、融資、風(fēng)險(xiǎn)管理和信息提供等功能，金融的交易支付功能可以降低社會(huì)交易成本，融資功能則可以優(yōu)化資本配置，這樣就能夠?yàn)樾滦托袠I(yè)提供有力的資金支持，促進(jìn)資本向高收益、高技術(shù)的部門轉(zhuǎn)移，金融體系的功能促進(jìn)了資本的積累和企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長。

二、指標(biāo)選取

本文選取河南省1990年～2011年間的省內(nèi)生產(chǎn)總值(GrossDomesticProduct,GDP)作為衡量河南省經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，同時(shí)選取河南省同期的金融相關(guān)比率(FinancialInterrelationsRatio,FIR)作為衡量河南省金融發(fā)展的指標(biāo)，數(shù)據(jù)來源于河南統(tǒng)計(jì)年鑒。從統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)中我們可以看出，近年來河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，2012年河南省生產(chǎn)總值達(dá)到29,810.14億元，比上一年度增長了10.1%。與此同時(shí)，河南省的金融機(jī)構(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)大，金融業(yè)的快速發(fā)展對河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要的支持作用。2012年河南省金融業(yè)增加值達(dá)到1,038.30億元，占第三產(chǎn)業(yè)總額的10.8%，金融業(yè)在第三產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位。同時(shí)，河南省已經(jīng)逐步形成了銀行、證券、保險(xiǎn)為一體的現(xiàn)代金融體系，目前全省共有17家商業(yè)銀行，99家上市公司與41家保險(xiǎn)公司，2012年商業(yè)銀行各項(xiàng)貸款年底總額超過17,506億元；股票成交量達(dá)到18,749億元；保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入達(dá)到839.82億元。根據(jù)河南省統(tǒng)計(jì)年鑒中的數(shù)據(jù)歸納出河南省歷年來經(jīng)濟(jì)增長速度與金融業(yè)增長速度的對照圖，如圖1所示。從圖中我們可以看出，自1990年以來河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，平均經(jīng)濟(jì)增長速度保持在10%左右，2004年以前金融行業(yè)增長率與經(jīng)濟(jì)增長速度基本保持同等的變動(dòng)趨勢，2005年后隨著我國金融市場改革，河南省金融業(yè)出現(xiàn)了跳躍性增長，同時(shí)也帶動(dòng)了河南省經(jīng)濟(jì)呈增長勢頭。總體來說，河南省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，金融發(fā)展對于河南省經(jīng)濟(jì)增長具有一定的促進(jìn)作用。

三、實(shí)證分析

1．ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)本文中我們用金融相關(guān)比率（FIR）作為衡量河南省金融發(fā)展水平的指標(biāo)，即河南省歷年金融資產(chǎn)總額與生產(chǎn)總值之比。同時(shí)為了免異方差對實(shí)證分析的影響，我們對數(shù)據(jù)進(jìn)行了對數(shù)化處理，分別記作LnGDP和LnFIR。ADF單位根檢驗(yàn)是運(yùn)用時(shí)間序列進(jìn)行實(shí)證研究的一個(gè)重要分析過程。對時(shí)間序列的ADF單位根檢驗(yàn)即是對序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，對于不平穩(wěn)時(shí)間序列來說，存在單位根的情況下，我們能夠運(yùn)用一階差分的方法來消除掉單位根，這樣就可以得到平穩(wěn)序列，以進(jìn)行下一步的實(shí)證檢驗(yàn)。數(shù)據(jù)能夠保持平穩(wěn)性是構(gòu)建VAR模型的前提條件。本文中我們首先利用ADF單位根檢驗(yàn)對數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果如表1所示。從上表中我們可以清晰地看出，LnGDP和LnFIR兩個(gè)變量在5%的置信水平下是不平穩(wěn)的，因此我們需要對數(shù)據(jù)的一階差分進(jìn)行進(jìn)一步的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。根據(jù)上表的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，能夠發(fā)現(xiàn)D.LnGDP和D.LnFIR在5%的置信水平下是平穩(wěn)的，其數(shù)據(jù)呈現(xiàn)一階單整，因此可以在平穩(wěn)性較好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行VAR模型的構(gòu)建，同時(shí)能夠進(jìn)行更加深入的協(xié)整檢驗(yàn)分析。

2．VAR模型與檢驗(yàn)分析由于ADF單位根檢驗(yàn)的結(jié)果證明了數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，因此我們可以根據(jù)數(shù)據(jù)來構(gòu)建新的VAR模型。VAR模型的構(gòu)建不能忽視對模型階數(shù)的準(zhǔn)確選擇。首先，我們通過STATA軟件對模型的階數(shù)進(jìn)行逐步的測算。根據(jù)AIC最小原則最終確定了VAR模型的最優(yōu)滯后期為二階，VAR模型的構(gòu)建結(jié)果如下所示：從模型中的數(shù)據(jù)以及結(jié)構(gòu)我們可以得出，滯后1期的金融發(fā)展(FIR)數(shù)據(jù)增長1個(gè)百分點(diǎn)，則能夠帶動(dòng)該省生產(chǎn)總值（GDP）增長0.45個(gè)百分點(diǎn)，因此，根據(jù)模型能夠發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)的增長具有較為明顯的促進(jìn)作用。為了能夠進(jìn)一步有效地分析河南省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的長期關(guān)系，我們對模型進(jìn)行了協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)，其結(jié)果如表2所示。協(xié)整檢驗(yàn)是用來檢驗(yàn)變量之間是否存在共同隨機(jī)性的實(shí)證方法。由于協(xié)整能夠說明變量間的長期關(guān)系，因此如果在檢驗(yàn)中可以找到它們之間的穩(wěn)定可靠關(guān)系，則能夠排除單位根所帶來的隨機(jī)性。協(xié)整分析的目的是找出非平穩(wěn)序列的線性組合是否具有均衡關(guān)系的重要方法，因此，我們在本文中加以運(yùn)用，以保證實(shí)證分析的可靠性。根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，證明了河南省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間具有長期的協(xié)整關(guān)系，也更好地說明了金融發(fā)展是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，通過發(fā)展金融行業(yè)，可以帶動(dòng)區(qū)域長期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。與此同時(shí)，我們對該模型進(jìn)行了格蘭杰因果檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。格蘭杰因果檢驗(yàn)的結(jié)果說明了河南省金融發(fā)展是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的原因，同時(shí)河南省經(jīng)濟(jì)的增長也是促進(jìn)金融發(fā)展的重要原因，這兩者之間存在著相互促進(jìn)、相互影響的相關(guān)關(guān)系。

綜上所述，河南省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間具有長期穩(wěn)定的關(guān)系，為了進(jìn)一步證明河南省金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的解釋力度，我們對模型進(jìn)行了方差分解，結(jié)果如表4所示。方差分解是在可比較的數(shù)組中，把數(shù)據(jù)間的總變差按各指定的變差來源進(jìn)行分解，其中在變差度量方法上，主要采用離差平方和檢驗(yàn)不同處理所產(chǎn)生的效應(yīng)差異是否顯著。方差分解需要解決的基本問題是通過數(shù)據(jù)的分析，來研究各個(gè)因素之間的相互作用對該對象的影響程度，它所研究的對象都假定其遵從正態(tài)分布規(guī)律。分析方差的目的是在數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上找出對該事物有顯著影響的因素，以及各個(gè)因素之間的交互作用和能夠顯著影響因素的最佳水平。通過表4的方差分解數(shù)據(jù)可以看出，LnGDP對自身變動(dòng)的解釋力度隨著預(yù)測期的增加而呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，由第1期的100%逐步下降到第8期的85.2%，與此同時(shí)，LnFIR對LnGDP變動(dòng)的貢獻(xiàn)度隨著預(yù)測期增加而逐漸增強(qiáng)，由第1期的11%逐步增加到第8期的36.9%。由此可以證明，河南省金融發(fā)展對于經(jīng)濟(jì)增長具有較強(qiáng)的解釋力度，金融發(fā)展能夠有效地促進(jìn)河南省經(jīng)濟(jì)增長。

四、結(jié)論

本文以河南省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系為研究對象，選取了河南省1990年～2011年間的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并構(gòu)建了VAR模型，在此基礎(chǔ)上又進(jìn)行了一系列的檢驗(yàn)分析，通過實(shí)證分析的研究結(jié)果我們可以得出以下結(jié)論：首先，河南省金融發(fā)展在一定程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融體系通過自身的功能可以提高資本積累并促進(jìn)本省技術(shù)的創(chuàng)新，因此相關(guān)部門需要更加重視金融業(yè)的發(fā)展，并不斷提高金融機(jī)構(gòu)工作效率，以促進(jìn)金融體系充分發(fā)揮其金融調(diào)節(jié)功能；其次，根據(jù)河南省統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)，我們可以看出近年來河南省金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展較為迅速，因此，下一階段的金融發(fā)展應(yīng)該由高增長逐步向高效率進(jìn)行轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)金融創(chuàng)新，通過這些方式來更好地促進(jìn)河南省經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長。同時(shí)，政府部門應(yīng)加大對金融機(jī)構(gòu)的政策支持，確保河南省金融發(fā)展規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)，防止不協(xié)調(diào)的問題出現(xiàn)，以此來保障金融體系能夠有效發(fā)揮其金融帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能。從發(fā)達(dá)國家金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)中我們可以看出，錯(cuò)誤的金融政策會(huì)嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，嚴(yán)重情況下甚至能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)的產(chǎn)生。因此，我們必須立足我國的基本國情，對金融體系進(jìn)行逐步的、有調(diào)控的改革，既要保證金融業(yè)的功能能夠充分發(fā)揮，又要盡力避免過度金融發(fā)展所產(chǎn)生的一些不利后果和影響。

篇7

［關(guān)鍵詞］碳金融；商業(yè)銀行；中間業(yè)務(wù)

［中圖分類號(hào)］F832.2［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1002-2880(2011)01-0108-02

一、“碳金融”的基本概念

“碳金融”是指服務(wù)于限制溫室氣體排放的相關(guān)金融活動(dòng)，如直接投融資、碳交易中介服務(wù)、碳指標(biāo)交易、碳金融衍生品交易和銀行貸款等。在中國，“碳金融”更多是指依托清潔發(fā)展機(jī)制(Clean Development Mechanism，CDM)而派生的金融活動(dòng)。

CDM 指發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家實(shí)施具有溫室氣體減排效果的項(xiàng)目，把項(xiàng)目所產(chǎn)生的溫室氣體減少的排放量抵扣本國承諾的溫室氣體排放量。這既能使發(fā)達(dá)國家以較低成本履行減排義務(wù)，也使發(fā)展中國家能夠利用成本優(yōu)勢從發(fā)達(dá)國家獲得資金和技術(shù)，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。這種“雙贏”的合作方式受到了各方的認(rèn)可，在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家間開啟了一個(gè)巨大的碳交易市場。

二、我國碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀

中國作為發(fā)展中國家，在2012 年以前不需要承擔(dān)減排義務(wù)，在我國境內(nèi)所

有減少的溫室氣體排放量，都可以按照《京都議定書》中的CDM 機(jī)制轉(zhuǎn)變成有

價(jià)商品，向發(fā)達(dá)國家出售。我國“十一五”規(guī)劃明確提出，到2010 年單位GDP 能源消耗比2005 年降低20%，主要污染物排放總量要減少10%。在努力實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中，通過大力推廣節(jié)能減排技術(shù)，努力提高資源使用效率，必將有大批項(xiàng)目可被開發(fā)為CDM項(xiàng)目。

我國已成為目前世界上最具有潛力的碳減排市場和最大的清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目供應(yīng)方，是全球CDM項(xiàng)目注冊認(rèn)證最多的國家。截至2010 年3 月10 日，共有752 個(gè)CDM項(xiàng)目成功注冊，獲得了聯(lián)合國執(zhí)行理事會(huì)核查認(rèn)證的減排量證書

(C E R)，占全球獲認(rèn)證項(xiàng)目總數(shù)的36.3%，預(yù)期可產(chǎn)生的年均減排量可達(dá)到1.88 億噸二氧化碳當(dāng)量，占項(xiàng)目總量的48.4%。而據(jù)有關(guān)專家測算，2012 年以前我國通過CDM項(xiàng)目減排額的轉(zhuǎn)讓收益可達(dá)數(shù)十億美元。碳交易市場在我國發(fā)展空間非常廣闊。

三、我國商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)的必要性

碳金融興起后，由于它獨(dú)特的社會(huì)功能、新穎的運(yùn)作機(jī)制和迅猛的發(fā)展態(tài)

勢，吸引各類金融機(jī)構(gòu)紛紛投身于這一新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。我國碳金融市場的發(fā)展前景十分廣闊，預(yù)示著巨大的金融需求和盈利商機(jī)。具體而言，我國商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)有以下三個(gè)方面的積極意義：

1.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。近年來，商業(yè)銀行積極響應(yīng)國家出臺(tái)的金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一系列政策，實(shí)現(xiàn)了信貸規(guī)模的大幅增長。與此同時(shí)，信貸投向應(yīng)逐漸向符合CDM 項(xiàng)目要求的領(lǐng)域和行業(yè)傾斜，帶動(dòng)我國CDM 項(xiàng)目的發(fā)展，可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)短期保持經(jīng)濟(jì)增長速度和長期轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的雙重目標(biāo)。此外，通過促進(jìn)新能源的發(fā)展以帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)擺脫危機(jī)已成為當(dāng)前各國的共識(shí)，通過發(fā)展CDM 項(xiàng)目，尤其是水能、風(fēng)能和太陽能等項(xiàng)目，無疑可以帶動(dòng)我國新能源行業(yè)的發(fā)展，與國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢接軌。

2.推進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型并使其收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化。首先，CDM 項(xiàng)目中蘊(yùn)含著對金融中介服務(wù)巨大的需求，商業(yè)銀行通過提供財(cái)務(wù)顧問、資金賬戶管理、基金托管等業(yè)務(wù)，可以拓寬中間業(yè)務(wù)收入來源，逐步優(yōu)化我國商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)；其次，碳金融作為一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù)，客觀要求商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)作模式、金融產(chǎn)品服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理方式，因而可以促進(jìn)我國商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的提升。

3.培養(yǎng)良好的社會(huì)信譽(yù)。碳金融的功能和目的就是減少溫室氣體的排放，

逐步改善日益惡化的環(huán)境問題。商業(yè)銀行從事碳金融業(yè)務(wù)，憑借信貸資金以及相關(guān)中介服務(wù)的支持，促進(jìn)節(jié)能減排項(xiàng)目工程的開發(fā)，最終實(shí)現(xiàn)溫室氣體的減排，能夠產(chǎn)生十分良好的社會(huì)效果。碳金融業(yè)務(wù)與我國商業(yè)銀行已經(jīng)開展的綠色信貸是相輔相成的，而且同綠色信貸相比，碳金融的社會(huì)效益具有更加客觀的衡量標(biāo)準(zhǔn)和更為堅(jiān)實(shí)的制度保障。目前，我國銀行業(yè)競爭程度日益加劇，各大商業(yè)銀行將履行社會(huì)責(zé)任作為一個(gè)全新的競爭點(diǎn)，商業(yè)銀行近期公布的2008年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告中大都涉及了“節(jié)能減排、環(huán)保、綠色金融”等內(nèi)容，碳金融正是商業(yè)銀行踐行這些理念很好的突破口。

商業(yè)銀行的發(fā)展必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為基礎(chǔ)，順應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。通過金融機(jī)制的設(shè)計(jì)，促進(jìn)低碳項(xiàng)目的建設(shè)、溫室氣體的減排和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)

展，已經(jīng)成為各國金融機(jī)構(gòu)角力的新領(lǐng)地，全球新能源經(jīng)濟(jì)的快速興起則會(huì)進(jìn)一

步深化碳金融市場。為此，我國商業(yè)銀行必須積極應(yīng)對，充分準(zhǔn)備，努力搶占碳金融領(lǐng)域的制高點(diǎn)，不斷開拓碳金融服務(wù)的新模式，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行自身的可持續(xù)發(fā)展。

四、我國商業(yè)銀行開展“碳金融”業(yè)務(wù)面臨的主要障礙及政策建議

1.健全碳金融交易法律法規(guī)，完善政策制度建設(shè)，制定操作性強(qiáng)的碳金融實(shí)施細(xì)則。完善的法律法規(guī)、政策制度框架是碳金融健康發(fā)展的前提，尤其是對于中國這樣的新興碳交易市場，需要透明、長期、明確的法律法規(guī)、政策制度來規(guī)范碳金融的發(fā)展。只有這樣，銀行和企業(yè)才有碳金融創(chuàng)新動(dòng)力，才能制訂相應(yīng)的長期計(jì)劃。一方面政府在制定氣候變化、環(huán)境保護(hù)、可再生能源發(fā)展等相關(guān)的法律、法規(guī)、政策、條例、標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)考慮金融方面的因素；另一方面，加快推進(jìn)我國碳金融發(fā)展的相關(guān)法律、法規(guī)、行業(yè)準(zhǔn)則、政策制度與國際接軌。

2.培養(yǎng)碳金融業(yè)務(wù)方面的人才。相對于傳統(tǒng)金融而言，碳金融業(yè)務(wù)對專業(yè)性人才要求較高。由于我國商業(yè)銀行相關(guān)機(jī)構(gòu)和人才的匱乏，碳金融業(yè)務(wù)的有效開展需要商業(yè)銀行健全對應(yīng)的機(jī)構(gòu)和部門，以完成碳金融的產(chǎn)品研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)流程制定等必要的前期準(zhǔn)備工作，而國內(nèi)大多商業(yè)銀行面對這一新興業(yè)務(wù)還缺乏專業(yè)的部門。碳金融業(yè)務(wù)需要的是具備化工、金融、法律、外語、項(xiàng)目管理等專業(yè)知識(shí)的綜合性人才，目前我國商業(yè)銀行綜合性人才的儲(chǔ)備和積累還不到位。商業(yè)銀行內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人才的短缺，使得商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)開展的內(nèi)部動(dòng)力不足。因此，銀行要加快引進(jìn)專門的人才，組建專門的團(tuán)隊(duì)。

席俊波：我國商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)研究

3.加大銀行對低碳項(xiàng)目的資金支持力度。目前我國商業(yè)銀行資金投入過度集中，數(shù)據(jù)顯示，2009年第一季度我國商業(yè)銀行新增人民幣貸款5.17萬億元，其中大部分資金都投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等“兩高”行業(yè)中，對CDM項(xiàng)目的投入比重很小。大量信貸資金集中在某些行業(yè)，在銀行調(diào)整其信貸資金結(jié)構(gòu)過程中，可能出現(xiàn)多家銀行同時(shí)對一家企業(yè)壓縮信貸規(guī)模的“羊群效應(yīng)”，從而增大資金退出的難度。因此，建議銀行一方面壓縮對“兩高”行業(yè)的信貸投入，一方面要對低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展給予一定的信貸傾斜，重點(diǎn)關(guān)注能效技術(shù)評(píng)估，大力支持諸如新能源等行業(yè)的發(fā)展。

4.增強(qiáng)我國商業(yè)銀行碳交易中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新才剛剛起步，還處于創(chuàng)新的初級(jí)階段。不論是從中間業(yè)務(wù)收入占銀行總收入比重來看，還是從銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新品種來看，我國商業(yè)銀行碳金融中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新與發(fā)達(dá)國家相比都有較大差距。因此，加快我國商業(yè)銀行碳金融中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新將促進(jìn)我國碳金融發(fā)展。首先，優(yōu)先發(fā)展與碳排放權(quán)交易掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。利用近年來我國銀行理財(cái)業(yè)務(wù)無論是市場規(guī)模、投資范圍、還是產(chǎn)品種類都發(fā)展迅速的市場優(yōu)勢，繼續(xù)深度發(fā)展與碳排放權(quán)交易掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。其次，發(fā)展碳交易、融資擔(dān)保、咨詢等中介服務(wù)業(yè)務(wù)。為了使商業(yè)銀行積極地參與到低碳項(xiàng)目融資過程中來，可以施行“比例擔(dān)?！?。再次，引導(dǎo)和鼓勵(lì)銀行項(xiàng)目融資，探索銀行CDM項(xiàng)目融資模式。目前，我國項(xiàng)目融資模式還處于不斷摸索階段，以CDM模式來實(shí)現(xiàn)低碳項(xiàng)目、低碳產(chǎn)業(yè)融資的具體模式還處于試驗(yàn)和示范階段，缺乏規(guī)范且可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

5.加強(qiáng)碳金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范。由于碳金融業(yè)務(wù)屬于新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域， 商業(yè)銀行應(yīng)該主要采取事前性的風(fēng)險(xiǎn)防范手段，降低和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的限度之內(nèi)。碳金融風(fēng)險(xiǎn)極為復(fù)雜，對于政策風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行一方面要密切關(guān)注國際氣候變化制度談判的最新進(jìn)展和相關(guān)的政策法規(guī)，另一方面可以通過金融創(chuàng)新將不可承受的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給國外投資者。其次是匯率風(fēng)險(xiǎn)，國際市場碳信用交易一般以歐元、美元等外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，匯率的變動(dòng)直接影響碳信用價(jià)格。對于匯率風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以運(yùn)用碳信用期貨、期權(quán)等衍生工具進(jìn)行必要的套期保值以防范匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)。碳價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩層含義：一是碳交易市場價(jià)格低于CERs 合同協(xié)議價(jià)格，買方受損；二是碳交易市場價(jià)格高于CERs 合同協(xié)議價(jià)格，賣方受損。對于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)目前多采用碳信用期權(quán)、期貨對沖的方式來應(yīng)對。碳金融業(yè)務(wù)往往涉及國內(nèi)外多個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)關(guān)系，會(huì)產(chǎn)生復(fù)雜的法律關(guān)系，特別是與其需求方的法律關(guān)系更涉及到法律適用、地域管轄等諸多復(fù)雜問題，因此商業(yè)銀行面臨較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

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篇8

【關(guān)鍵詞】汽車金融 消費(fèi)信貸 現(xiàn)狀分析

1.引言

汽車金融是指汽車銷售過程中對消費(fèi)者和經(jīng)銷商提供的資金支持,截止到2006年,全球41個(gè)國家有38.2%的用戶是通過貸款買車的,汽車金融公司已經(jīng)成為汽車公司利益重要的利潤來源之一。中國是世界上最具成長性和規(guī)模最大的汽車消費(fèi)市場之一。

圖12008年中國汽車貸款比例與其他國家對比圖

如圖1所示,在中國,汽車金融尚處萌芽階段,而在國外,汽車金融公司早已在多年的市場考驗(yàn)中成熟壯大,發(fā)達(dá)國家的貸款購車比例平均都在70%左右。金融服務(wù)是汽車產(chǎn)品流通和消費(fèi)的劑,對促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著不可替代的作用。隨著消費(fèi)群體的年輕化,大家消費(fèi)觀念的不斷發(fā)展,以及汽車金融自身的不斷完善、發(fā)展,貸款購車的比例將逐年升高。而對車企來說,汽車金融不僅能夠在一定程度上拉動(dòng)銷量,本身的利潤也很可觀,再加上經(jīng)營多元化等方面優(yōu)勢,將被越來越多的汽車企業(yè)看好。與國外汽車金融服務(wù)發(fā)展相比,我國汽車金融服務(wù)在經(jīng)營品種的開發(fā)方面還遠(yuǎn)未達(dá)到應(yīng)有的水平。因此對汽車金融業(yè)的現(xiàn)狀分析及策略研究對我國汽車行業(yè)的發(fā)展完善具有積極作用。

2.國內(nèi)外現(xiàn)狀分析

2.1國外汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀

國外汽車金融完整的服務(wù)具備三項(xiàng)職能:第一,為廠商整合銷售渠道,提供市場咨詢;第二,給經(jīng)銷商提供設(shè)備、庫存等融資;第三,為消費(fèi)者提供汽車貸款。

2.2盈利模式現(xiàn)狀研究

2.2.1汽車融資租賃式增值盈利模式

汽車租賃包括兩大類,一類是融資租賃(如圖2),另一類是經(jīng)營租賃,即有“融資”與“融物”之分。

汽車融資租賃在汽車廠家和消費(fèi)者之間架起橋梁,讓消費(fèi)者先取得汽車的使用權(quán),然后每月付租金,在租賃期滿后一般要購買設(shè)備的所有權(quán)。

2.2.2汽車金融投資理財(cái)式增值盈利模式

汽車投資理財(cái)業(yè)務(wù)是以汽車消費(fèi)為目的專業(yè)性投資理財(cái)服務(wù)(如圖3)。

圖3 汽車金融投資理財(cái)模式操作流程

3. 國內(nèi)汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀

汽車金融服務(wù)是一個(gè)規(guī)模大、發(fā)展成熟的產(chǎn)業(yè),有著多樣化的服務(wù)類型。如價(jià)格浮動(dòng)式、投資理財(cái)式、以舊換新式、公務(wù)用車汽車金融服務(wù)等與股票、債券、銀行存款等大眾化的金融服務(wù)相比,汽車金融服務(wù)較為復(fù)雜,它是圍繞汽車銷售而展開的。

當(dāng)前我國汽車金融業(yè)務(wù)開展主體包括銀行和汽車金融公司。在我國汽車金融公司 是指:經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的,為境內(nèi)的汽車購買者及銷售者提供金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

3.1我國汽車金融的發(fā)展

2004年8月18日,上海通用汽車金融有限責(zé)任公司正式成立,這是《汽車金融公司管理辦法》實(shí)施后中國首家汽車金融公司,標(biāo)志著中國汽車金融業(yè)開始向汽車金融服務(wù)公司主導(dǎo)的專業(yè)化時(shí)期轉(zhuǎn)換。隨后又有福特、豐田、大眾汽車金融服務(wù)公司相繼成立。2004年10月1日,銀監(jiān)會(huì)又出臺(tái)了《汽車貸款管理辦法》,以取代《汽車消費(fèi)貸款管理辦法》,進(jìn)一步規(guī)范了汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。中國汽車消費(fèi)信貸開始向?qū)I(yè)化、規(guī)?；较虬l(fā)展。

截至2008年底,全國各金融機(jī)構(gòu)共發(fā)放汽車消費(fèi)貸款余額1583億元,其中,國有商業(yè)銀行余額743億元,股份制銀行余額311億元,汽車金融公司余額 318億元;國內(nèi)汽車和汽車配件生產(chǎn)企業(yè)在銀行間債券市場共發(fā)行短期融資券217億元,中期票據(jù)20億元;以個(gè)人汽車消費(fèi)貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的汽車貸款資產(chǎn)支持證券在銀行間債券市場已試點(diǎn)發(fā)行19.9億元。上述數(shù)據(jù)顯示,我國汽車金融公司在業(yè)務(wù)開發(fā)和市場拓展等方面仍顯欠缺。目前我國汽車貸款比例低于20%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際平均水平。

3.2我國汽車消費(fèi)信貸現(xiàn)狀

在我國,汽車金融服務(wù)的主要內(nèi)容是汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù),該業(yè)務(wù)的主體主要涉及銀行、汽車經(jīng)銷商、汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)公司以及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。圖4是我國自1998年到2008年以來的汽車消費(fèi)信貸發(fā)展現(xiàn)狀。從圖中可以看出我國的汽車消費(fèi)信貸經(jīng)歷了四個(gè)發(fā)展階段:起步階段,井噴階段,冷卻階段,專業(yè)化發(fā)展階段。

圖4國內(nèi)汽車消費(fèi)信貸發(fā)展?fàn)顩r

按照各主體在信貸業(yè)務(wù)過程中所承擔(dān)職責(zé)及與消費(fèi)者關(guān)聯(lián)度的不同,目前國內(nèi)汽車消費(fèi)信貸盈利運(yùn)作模式可以分為3種:以銀行為主體的直接模式,以銷售商為主體的間接模式和以非銀行金融機(jī)構(gòu)為主體的直接模式,一般性的業(yè)務(wù)操作流程如圖5。

圖5 國內(nèi)汽車金融消費(fèi)信貸服務(wù)操作流程

3.2我國汽車金融資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀

資產(chǎn)證券化在我國起步較晚,2005 年 4 月 20 日中國人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合 《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》后,才對信貸資產(chǎn)證券化的性質(zhì)、結(jié)構(gòu)安排、各機(jī)構(gòu)職責(zé)、資產(chǎn)支持證券的發(fā)行與交易等各項(xiàng)內(nèi)容作了初步規(guī)定。

中國汽車金融業(yè)發(fā)展主要存在三個(gè)問題:第一,資金來源渠道比較少,而且資金成本比較高,還不穩(wěn)定。第二,汽車金融公司服務(wù)能力不強(qiáng)。第三,部分法規(guī)和政策制約了業(yè)務(wù)開展和產(chǎn)品開發(fā)。第四,汽車金融公司融資擔(dān)保問題比較復(fù)雜。

4.對策研究

2008年以來,國家已經(jīng)先后出臺(tái)《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》、《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃》、《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的意見》等政策,給汽車金融發(fā)展提供了寬松環(huán)境。

其次,應(yīng)鼓勵(lì)汽車金融與汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步融合。

第三,應(yīng)建立和完善統(tǒng)一規(guī)范的汽車金融業(yè)務(wù)法規(guī),降低貸款成本。

參考文獻(xiàn)

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篇9

關(guān)鍵詞：合業(yè)經(jīng)營分業(yè)經(jīng)營金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)防范

金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支持,其業(yè)務(wù)經(jīng)營方式也隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了一系列的變化過程.在目前世界經(jīng)濟(jì)逐步趨于一體化，金融趨于全球化的浪潮之下，金融業(yè)合業(yè)經(jīng)營的趨勢也日益明朗。本文擬從美國金融業(yè)的發(fā)展歷程出發(fā)，對全球金融業(yè)合業(yè)經(jīng)營的趨勢略作分析。

一，美國金融業(yè)的發(fā)展歷史。

作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融的強(qiáng)國，美國金融業(yè)的發(fā)展趨勢對全球各國的金融發(fā)展都有著深遠(yuǎn)的影響，其中不乏值得借鑒的發(fā)展模式，當(dāng)然也有許多發(fā)人深省的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為此，討論金融業(yè)的發(fā)展趨勢，我們有必要首先了解美國金融業(yè)的發(fā)展歷程。

首先，在20世紀(jì)30年代以前，美國的金融機(jī)構(gòu)基本上都是混合經(jīng)營，沒有嚴(yán)格的業(yè)務(wù)范圍的劃分，金融機(jī)構(gòu)的種類也比較少，服務(wù)品種也不豐富。作為金融機(jī)構(gòu)的主要代表-銀行幾乎承攬了社會(huì)上需要的全部金融服務(wù)品種。銀行從傳統(tǒng)的吸收存款，發(fā)放貸款業(yè)務(wù)中解脫出來，開發(fā)了中間業(yè)務(wù)，但是這些業(yè)務(wù)還遠(yuǎn)沒有形成規(guī)模效益，尚處于起步階段。

隨后，30年代一場由金融危機(jī)引發(fā)的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，美國的銀行體制幾乎崩潰。為了挽救危機(jī)中的銀行體系，美國于1933年頒布了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，因?yàn)樗麄儗⑽C(jī)的誕生主要?dú)w因于銀行發(fā)展的多項(xiàng)綜合業(yè)務(wù)加劇了銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)，從而為整個(gè)金融業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下了隱患。鑒于此而頒布的銀行法便主要著眼于銀行業(yè)與其他金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營以降低風(fēng)險(xiǎn)。其內(nèi)容主要有以下三個(gè)部分：第一，該法案規(guī)定商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)是吸收存款，投資銀行的主要業(yè)務(wù)是承銷和發(fā)行證券，二者必須實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營。嚴(yán)厲禁止交叉業(yè)務(wù)和跨業(yè)經(jīng)營。其二，該法案對銀行支付活期存款利率進(jìn)行了限制。最初規(guī)定對活期存款不支付利息，即零利率，后來提高了利率上限，允許支付少量利息。這主要是為了降低銀行的支付危機(jī)。其三，該法案規(guī)定政府對銀行存款給予保險(xiǎn)，并據(jù)此成立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）以及實(shí)行最后貸款人制度，這一切都是為了保障儲(chǔ)戶利益，同時(shí)提高銀行的信用水平。

在《格拉斯-斯蒂格爾法》的嚴(yán)格限制下，美國金融業(yè)在分業(yè)狀態(tài)下迅速發(fā)展著。這時(shí)候，以前從屬于銀行的一些金融機(jī)構(gòu)開始獨(dú)立發(fā)展并逐步成熟起來，并有了自己獨(dú)立的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍與經(jīng)營管理模式。在此過程中，金融業(yè)逐步形成了銀行，證券，保險(xiǎn)，信托四大支柱。但是進(jìn)入60年代以后，逐步出現(xiàn)各種金融機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù)范圍的交叉，嚴(yán)格的業(yè)務(wù)劃分被逐步打破，，經(jīng)濟(jì)學(xué)家及政府都開始考慮關(guān)于《格拉斯-斯蒂格爾法案》是否真的有利于金融業(yè)的安全發(fā)展問題。經(jīng)過長久的爭議與探討，1999年12月，美國終于廢除了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，并新頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，從而為金融業(yè)的合業(yè)經(jīng)營掃除了法律上的障礙。

二、業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)生原因及利弊分析。

前已述及，金融業(yè)自誕生以來，其業(yè)務(wù)范圍及機(jī)構(gòu)設(shè)置并沒有自動(dòng)的劃分開來。最初幾年主要都是由銀行為了滿足社會(huì)發(fā)展對多樣化金融產(chǎn)品的需求而在其本身業(yè)務(wù)（存款與放款業(yè)務(wù)）之外新開發(fā)的金融服務(wù)產(chǎn)品。但是在30年代全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，美國率先立法，限制銀行（商業(yè)銀行）與投資銀行（證券公司）的業(yè)務(wù)融合，要求分業(yè)經(jīng)營，隨后，許多別的國家紛紛效仿，這主要是基于以下考慮：

首先，分業(yè)經(jīng)營能夠使各金融機(jī)構(gòu)更加專注于自己所擅長的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢，避免盲目開發(fā)新產(chǎn)品，新服務(wù)，這樣可以降低金融機(jī)構(gòu)（當(dāng)時(shí)主要是銀行）的風(fēng)險(xiǎn)并使其收益更加穩(wěn)定和有保障。其次，分業(yè)經(jīng)營也更有利于政府的監(jiān)管。實(shí)施嚴(yán)格的業(yè)務(wù)劃分，各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)都相對單一化，簡單化，這樣就更有利于政府根據(jù)不同金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，實(shí)施有效的監(jiān)督和管理并使其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。

然而在現(xiàn)實(shí)生活中，分業(yè)經(jīng)營的立法規(guī)定卻并未達(dá)到其預(yù)想的效果，這與社會(huì)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r以及這一立法規(guī)定本身的局限性都有著十分重要的關(guān)系。

首先，分業(yè)經(jīng)營在一定程度上損害了投資者的利益。嚴(yán)格的業(yè)務(wù)劃分使投資者失去了方便，快捷而又綜合化的服務(wù)機(jī)會(huì)，投資者不得不與多家不同的金融機(jī)構(gòu)往來以滿足其多種金融需要。同時(shí)，它也削弱了銀行業(yè)的實(shí)力，因?yàn)闃I(yè)務(wù)范圍的嚴(yán)格限制使許多銀行喪失了許多盈利機(jī)會(huì)，所以現(xiàn)實(shí)中，許多大銀行都力圖混合商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)，可以說，這也是滿足社會(huì)需求的結(jié)果。并且分業(yè)經(jīng)營降低了金融機(jī)構(gòu)間的競爭性，將過去整個(gè)金融業(yè)的競爭分散到了幾個(gè)不同的領(lǐng)域，例如投資銀行不必再擔(dān)心來自于許多大的商業(yè)銀行的競爭，從而削弱了許多金融機(jī)構(gòu)的競爭意識(shí)和創(chuàng)新意識(shí)，而投資者也無法享受激烈的市場競爭給他們帶來的好處。

另外，尤為重要的是，在二戰(zhàn)以后，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易迅速發(fā)展，這對金融服務(wù)業(yè)也提出了更高的要求。經(jīng)濟(jì)的全球化必然要求金融的全球化，而金融業(yè)務(wù)的分業(yè)經(jīng)營狀態(tài)無疑不能滿足全球化的金融發(fā)展趨勢的要求。于是各個(gè)國際性的大銀行紛紛朝著業(yè)務(wù)的綜合化方向發(fā)展。他們通過金融創(chuàng)新，開發(fā)，設(shè)計(jì)一系列的金融衍生產(chǎn)品，繞開法律的壁壘，達(dá)到綜合經(jīng)營的目的。60年代末期出現(xiàn)的新型金融工具，如定期存單，NOW賬戶，現(xiàn)金管理賬戶等一系列金融衍生工具都是這一環(huán)境中的產(chǎn)物。

分業(yè)經(jīng)營規(guī)定的最初動(dòng)因在于降低銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，然而在事實(shí)上，面對世界一體化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，它反而加劇了銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，使其生存能力受到限制。正因?yàn)榇?，面對激烈的市場競爭，商業(yè)銀行逐漸突破了與其他金融機(jī)構(gòu)之間分工的界限，走上了業(yè)務(wù)經(jīng)營全能化的道路。七八十年代以來，西方商業(yè)銀行不斷推出新業(yè)務(wù)品種，從專業(yè)化逐步走向多樣化，全能化，從分業(yè)走向合業(yè)，這是與西方經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展密切相關(guān)的。引起這種現(xiàn)象的原因主要有以下幾點(diǎn)：

第一、銀行負(fù)債業(yè)務(wù)比例的變化為其業(yè)務(wù)拓展提供了可能性。近二十年以來，西方商業(yè)銀行活期存款的比重逐步下降，定期儲(chǔ)蓄存款的比重相應(yīng)上升，這一結(jié)構(gòu)性的變化為商業(yè)銀行開拓中長期信貸業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)提供了較為穩(wěn)定的長期資金來源。第二，銀行盈利能力的下降促使各個(gè)商業(yè)銀行尋求更多的盈利渠道。自70年代以來，西方金融業(yè)競爭激烈，銀行盈利水平普遍下降，這迫使銀行業(yè)開拓新的業(yè)務(wù)和品種。他們一直想方設(shè)法繞過法規(guī)的限制，向證券保險(xiǎn)等領(lǐng)域擴(kuò)張，突破傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)束縛，開發(fā)更多的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。對于這些積極創(chuàng)新的銀行而言，許多法律條文形同虛設(shè)，因?yàn)橥ㄟ^創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展，他們可以輕而易舉的逃避政府的監(jiān)管和法規(guī)的限制。與此同時(shí)，金融管理當(dāng)局順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，也取消了一些過時(shí)的法規(guī)，適時(shí)的為商業(yè)銀行開拓新業(yè)務(wù)提供了方便和支持。第三，金融理論的深入發(fā)展。商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論隨著各個(gè)歷史時(shí)期經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化而不斷的發(fā)展，從最初的資產(chǎn)管理理論到負(fù)債管理理論及至70年代末期出現(xiàn)的資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論，他們都是為了有效推動(dòng)金融業(yè)的安全穩(wěn)定發(fā)展而產(chǎn)生的。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論突破了傳統(tǒng)的只重視資產(chǎn)或者只重視負(fù)債的理論的偏頗之處，使商業(yè)銀行真正的從其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)雙方著手，同時(shí)拓展資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，使其相匹配，達(dá)到收益最大化，風(fēng)險(xiǎn)最小化。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的發(fā)展適應(yīng)當(dāng)前金融形勢，為西方商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不斷走向全能化綜合化提供了理論基礎(chǔ)，從而極大的促進(jìn)了他們綜合業(yè)務(wù)的開展。

由此可見，美國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融理論的發(fā)展乃至政府監(jiān)管水平的發(fā)展都為金融業(yè)的合業(yè)經(jīng)營做好了準(zhǔn)備。分業(yè)經(jīng)營終究只能是金融業(yè)發(fā)展過程中的一個(gè)過渡階段。

三、合業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢。

1999年12月，美國頒布《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式廢除了已實(shí)施六十余年的關(guān)于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的法規(guī)。這一法案的頒布無疑將會(huì)對美國乃至世界的金融業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。合業(yè)經(jīng)營勢不可擋。在此過程中，金融業(yè)的兼并與重組將會(huì)加劇，銀行的綜合經(jīng)營能力將進(jìn)一步提高，其國際競爭力也會(huì)日益加強(qiáng)。然而另一方面，我們也應(yīng)當(dāng)看到，在此過程中也存在著種種不確定因素，隱含著許多風(fēng)險(xiǎn)。

首先，合業(yè)經(jīng)營將加劇兼并行為，使各金融機(jī)構(gòu)過分重視規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)的綜合化，而忽視了穩(wěn)健經(jīng)營這一根本原則。從一定意義上說，金融機(jī)構(gòu)兼并的機(jī)會(huì)成本就是其穩(wěn)健程度，穩(wěn)健經(jīng)營要求管理人員經(jīng)常不斷敏銳的監(jiān)督本機(jī)構(gòu)運(yùn)作情況，而不是分散注意力去過分關(guān)注合并以擴(kuò)大規(guī)模和范圍，這可能造成在管理文化，預(yù)期，策略及日常業(yè)務(wù)經(jīng)營等方面潛在的混亂。由于合并各方在企業(yè)文化，員工素質(zhì)，經(jīng)營理念等各方面都可能存在著巨大的差異，合并后能使各方的優(yōu)勢結(jié)合并發(fā)揮其規(guī)模效益還取決于整合是否成功，而不同企業(yè)之間的整合成本往往是巨大的。

其次，合業(yè)經(jīng)營也會(huì)對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管提出更高的要求，這需要政府，社會(huì)以及金融機(jī)構(gòu)自身都更清醒的認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)所在并加以防范。而對于某些項(xiàng)目，即使那些較大的金融機(jī)構(gòu)對其所面臨的新的風(fēng)險(xiǎn)也缺乏有效的管理辦法。其中最為典型的是對從事金融衍生工具所帶來的風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和防范。

綜上所述，金融業(yè)的合業(yè)經(jīng)營趨勢是不容置疑的，但不能急于求成，只有在社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融形勢都為此做好了充分的準(zhǔn)備時(shí)，才能夠適當(dāng)放寬對業(yè)務(wù)范圍的限制。目前我國所采取的金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管正是基于這一考慮。而一旦我國的金融體系發(fā)展更為健全，金融機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步加強(qiáng)，內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管的水平進(jìn)一步提高，我國便可朝著業(yè)務(wù)監(jiān)管綜合化方向邁進(jìn)一步。

參考文獻(xiàn)：

《主要國家河地區(qū)金融業(yè)務(wù)和監(jiān)管體系的發(fā)展和演變》《金融參考》2000年第4期

篇10

一、引言

狹義上的區(qū)塊鏈技術(shù)是基于密碼學(xué)中橢圓曲線數(shù)字簽名算法（ECDSA）實(shí)現(xiàn)去中心化的數(shù)據(jù)庫技術(shù)，將區(qū)塊以鏈的方式組合在一起形成數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，以參與者共識(shí)為基礎(chǔ)存儲(chǔ)有先后關(guān)系的、能在系統(tǒng)內(nèi)驗(yàn)證的數(shù)據(jù)。廣義的區(qū)塊鏈技術(shù)則是利用加密鏈?zhǔn)絽^(qū)塊結(jié)構(gòu)來驗(yàn)證與存儲(chǔ)數(shù)據(jù)、利用分布式節(jié)點(diǎn)共識(shí)算法來生成和更新數(shù)據(jù)、利用自動(dòng)化腳本代碼（智能合約）來編程和操作數(shù)據(jù)的一種全新的去中心化基礎(chǔ)架構(gòu)與分布式計(jì)算范式（Kavanagh D，2015）。區(qū)塊鏈的概念首次由Satoshi Nakamoto（2009）在論文《比特幣：一種點(diǎn)對點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》中提出。O’Dwyer（2014）提出應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)來保護(hù)敏感數(shù)據(jù)、個(gè)人隱私等。Kishigami J（2015）等提出將區(qū)塊鏈應(yīng)用到數(shù)字內(nèi)容版權(quán)的保護(hù)上，改變傳統(tǒng)的CAS和DRM模式。R.Dennis（2015）提出了一種基于區(qū)塊鏈的聲譽(yù)系統(tǒng)。國內(nèi)對區(qū)塊鏈技術(shù)研究剛剛起步，相關(guān)著作較少。從實(shí)際應(yīng)用來看，除個(gè)別應(yīng)用開始小范圍推廣外，絕大部分運(yùn)用仍未走出實(shí)驗(yàn)室。

區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、分布式賬單、可靠安全以及透明公開等特點(diǎn)，使其在數(shù)字加密貨幣、金融和社會(huì)系統(tǒng)中有廣泛的應(yīng)用前景，給金融機(jī)構(gòu)帶來巨大的潛力和價(jià)值。多國央行、國際金融巨頭、交易所及IT行業(yè)巨頭紛紛涌入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域，其投資規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。在經(jīng)濟(jì)金融全球化時(shí)代，加強(qiáng)區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用問題研究，對探索我國金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新與發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

二、國內(nèi)外區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用前景

區(qū)塊鏈作為擁有巨大應(yīng)用潛力的新技術(shù)，必將給全球金融業(yè)帶來革命性的變革。如何在金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展中發(fā)揮用武之地，全球金融界正以各種形式開展一系列探索（見表1、表2）。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)對金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要潛在影響

（一）沖擊現(xiàn)有支付機(jī)構(gòu)的平臺(tái)功能，改變支付體系和架構(gòu)

區(qū)塊鏈技術(shù)具有靈活的架構(gòu)，可能重塑信用形成機(jī)制，尤其是區(qū)塊鏈的去中心化機(jī)制，即第三方支付的資金監(jiān)管功能可由“智能合約”自動(dòng)替代，將沖擊第三方支付的根基，在保證信息安全的同時(shí)有效提升系統(tǒng)的運(yùn)營效率和降低成本，大大提高資金利用率（侯本旗和趙飛，2015）。區(qū)塊鏈會(huì)使第三方支付逐步被邊緣化，目前已涌現(xiàn)了Ripple和Circle等多種支付清算類應(yīng)用，特別是像R3CEV聯(lián)盟機(jī)構(gòu)，沖擊現(xiàn)有機(jī)構(gòu)如支付寶的平臺(tái)功能，并將可能改變現(xiàn)有金融體系中的交易、清算和結(jié)算流程（見圖1）。據(jù)麥肯錫預(yù)測，如在全球范圍內(nèi)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)開展B2B跨境支付與結(jié)算業(yè)務(wù)，則其每筆交易成本可將從約26美元降至15美元。

（二）數(shù)據(jù)信息不可篡改，彌補(bǔ)現(xiàn)有金融服務(wù)功能的不足

區(qū)塊鏈系統(tǒng)通過公鑰和私鑰的加密、解密對交易進(jìn)行處理，交易的主體及交易內(nèi)容都被記錄在區(qū)塊鏈上，任何交易都可被追蹤和查詢，數(shù)據(jù)信息不可篡改，具有更強(qiáng)的公信力。借鑒區(qū)塊鏈和加密技術(shù)，核查外部數(shù)據(jù)源、確認(rèn)滿足特定觸發(fā)條件后激活并執(zhí)行合約，促進(jìn)不同系統(tǒng)間的協(xié)調(diào)，提升數(shù)據(jù)交換效率（見圖2）。2015年末，納斯達(dá)克首次利用區(qū)塊鏈技術(shù)完成和記錄了一項(xiàng)私人證券交易，從股權(quán)交易市場標(biāo)準(zhǔn)結(jié)算時(shí)間的3天，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用將交易時(shí)間從股權(quán)交易市場標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間3天縮短至10分鐘、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)降低99%，從而有效降低資金成本和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）優(yōu)化共識(shí)機(jī)制，提高系統(tǒng)的安全性和私密性

高安全性的智能合約可編程，實(shí)現(xiàn)主動(dòng)或被動(dòng)的處理數(shù)據(jù)，接受、儲(chǔ)存和發(fā)送價(jià)值，以及控制和管理各類鏈上智能資產(chǎn)等功能，即區(qū)塊鏈?zhǔn)褂蒙⒘兴惴訒r(shí)間戳（Timestamping），既可保證交易信息的真實(shí)性、獨(dú)立性和保密性，又為交易提供時(shí)間上的證明。如供應(yīng)鏈金融借助區(qū)塊鏈技術(shù)的“智能合約”功能自動(dòng)進(jìn)行支付，大大降低人工成本并減少因人工交易造成失誤的可能性，極大提高交易效率和安全性。據(jù)麥肯錫測算，從全球范圍來看，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中廣泛開展區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，可使銀行一年風(fēng)險(xiǎn)成本縮減11―16億美元。

（四）大幅改變信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式，具有廣泛金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的潛力

區(qū)塊鏈技術(shù)是使用全新的加密認(rèn)證技術(shù)和去中心化的機(jī)制，通過新的信用創(chuàng)造方式，大幅改變信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式，降低交易風(fēng)險(xiǎn)與成本，實(shí)現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置。從技術(shù)特性來看，區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫既有緊密的聯(lián)系又存在顯著差異（見表3），為涉及數(shù)據(jù)庫應(yīng)用的行業(yè)發(fā)展提供了新的技術(shù)選擇，兩者的有機(jī)結(jié)合必將產(chǎn)生強(qiáng)大的融合效應(yīng)，形成全新的發(fā)展模式，在主數(shù)據(jù)管理、復(fù)雜資產(chǎn)交易管理等領(lǐng)域具有廣泛開發(fā)的潛力。

（五）降低金融監(jiān)管的難度與成本，規(guī)范市場行為與秩序

區(qū)塊鏈的分布式系統(tǒng)具有透明、公開、不可篡改等特性，可做到實(shí)時(shí)平賬，避免事后審計(jì)，降低企業(yè)成本，降低結(jié)算與支付的出錯(cuò)率，實(shí)時(shí)監(jiān)控每一筆資金的流入流出情況，適用于合規(guī)、審計(jì)和風(fēng)控領(lǐng)域，從而為審計(jì)和監(jiān)管單位提供數(shù)據(jù)透明性。銀行業(yè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)可監(jiān)測分析、識(shí)別異常交易，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并能有效防止欺詐、洗錢等犯罪行為。近?啄昀矗?世界各國商業(yè)銀行和金融公司為應(yīng)對日趨嚴(yán)格的金融監(jiān)管要求，不斷加大人力和物力的投入。根據(jù)高盛測算，區(qū)塊鏈可以驅(qū)動(dòng)全行業(yè)因減少人力開支和反洗錢監(jiān)管罰款而實(shí)現(xiàn)30―50億美元的成本節(jié)約（見表4）。

四、我國區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新所面臨的困難與挑戰(zhàn)

（一）相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)相對滯后

一是區(qū)塊鏈的去中心化機(jī)制，沖擊了現(xiàn)行的國家監(jiān)管體制，對現(xiàn)有業(yè)務(wù)監(jiān)管體系形成挑戰(zhàn)。將該技術(shù)整合至銀行現(xiàn)有制度的成本較高，當(dāng)數(shù)據(jù)規(guī)模增大時(shí)，低效的查詢和挖掘分析將使其數(shù)據(jù)透明性的優(yōu)勢形同虛設(shè)，鏈狀的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和大量內(nèi)容的直接記錄將使得擁有反洗錢職能的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也無法在可接受的時(shí)間內(nèi)完成對數(shù)據(jù)的解讀。二是區(qū)塊鏈相關(guān)的制度規(guī)范、法律法規(guī)建設(shè)相對滯后，導(dǎo)致市場主體相關(guān)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無形中被放大。如智能合約涉及的法律責(zé)任界定不明確。智能合約利用計(jì)算機(jī)代碼在合約方之間闡述、驗(yàn)證和執(zhí)行合同，是用代碼來表述，而典型合同是用自然語言起草。當(dāng)智能合約執(zhí)行和典型合同之間出現(xiàn)相應(yīng)糾紛時(shí)，涉及法律責(zé)任界定就不明確。同時(shí)，成熟資本市場和傳統(tǒng)交易所，任何一個(gè)金融創(chuàng)新產(chǎn)品上線都有業(yè)務(wù)所有權(quán)人（owner），而智能合約一旦有漏洞，歸屬智能合約開發(fā)者負(fù)責(zé)還是由運(yùn)行智能合約的平臺(tái)來負(fù)責(zé)，難以界定。

（二）絕大部分運(yùn)用仍未走出實(shí)驗(yàn)室，建立完善的區(qū)塊鏈應(yīng)用仍面臨眾多技術(shù)挑戰(zhàn)

從區(qū)塊鏈實(shí)踐進(jìn)展來看，大部分仍處于構(gòu)想與測試進(jìn)程中，要獲得市場和監(jiān)管部門的認(rèn)可還面臨不少的困難。一是大規(guī)模交易與區(qū)塊鏈膨脹處置能力問題。由于區(qū)塊鏈采用分布式的存儲(chǔ)方式，占用存儲(chǔ)的巨大空間，且去中心化的確認(rèn)機(jī)制，交易時(shí)間延遲較長，導(dǎo)致在實(shí)際應(yīng)用中交易量低、對存儲(chǔ)空間膨脹的抗壓能力差。二是智能合約的循環(huán)執(zhí)行與靈活性差。智能合約具有自我循環(huán)執(zhí)行特性，與高頻交易類似，導(dǎo)致顯著放大價(jià)格波動(dòng)；且區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)信息一旦寫入，不可篡改，交易后無法退回，靈活性較差，需事先設(shè)置例外追索機(jī)制。三是競爭性技術(shù)挑戰(zhàn)。如在通信領(lǐng)域應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，信息傳遞的安全性會(huì)大大增強(qiáng)。量子技術(shù)也可做到，量子通信――利用量子糾纏效應(yīng)進(jìn)行信息傳遞，同樣具有高效安全的特點(diǎn)，近年來更是取得了不小的進(jìn)展，很可能與區(qū)塊鏈技術(shù)形成競爭態(tài)勢。

（三）區(qū)塊鏈技術(shù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，生態(tài)體系較為脆弱

1.區(qū)塊鏈缺乏生態(tài)體系。目前區(qū)塊鏈的各種技術(shù)方案五花八門，超級(jí)賬本、以太坊等大項(xiàng)目也都缺乏統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系，均處于“各自為政、群雄爭霸”的狀態(tài)，甚至與區(qū)塊鏈相關(guān)的去中心化存儲(chǔ)協(xié)議管理、網(wǎng)絡(luò)安全性管理等也均尚未形成較為完善的標(biāo)準(zhǔn)方案，許多項(xiàng)目缺乏可靠的實(shí)踐數(shù)據(jù)測試，整個(gè)區(qū)塊鏈生態(tài)體系較為脆弱，仍需進(jìn)一步健全完善。

2.區(qū)塊鏈開發(fā)技術(shù)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。由花旗銀行、瑞士銀行等共同組成的R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟試圖制定適合全球金融業(yè)使用的區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化在全球金融業(yè)中的領(lǐng)先地位。如2016年5月區(qū)塊鏈技術(shù)提供商Chain和第一資本、花旗集團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)了區(qū)塊鏈方面的開放標(biāo)準(zhǔn)，在智能合約框架等方面實(shí)現(xiàn)了突破。然而，在全球?qū)用嫔腥狈σ粋€(gè)統(tǒng)一的技術(shù)開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，智能合約使用的兼容性等方面將受限制，目前仍缺乏具有可操作性的國際標(biāo)準(zhǔn)促進(jìn)在區(qū)塊鏈上的創(chuàng)新。而我國金融業(yè)中針對區(qū)塊鏈的標(biāo)準(zhǔn)研究和制訂基本還沒有真正起步，與國際發(fā)展存在較大的差距。

（四）風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制尚有待于更深入的研究和設(shè)計(jì)

1.以天河二號(hào)目前的算力來說，產(chǎn)生比特幣SHA256哈希算法的一個(gè)哈希碰撞大約需要248年，但隨著量子等新計(jì)算技術(shù)和各類反匿名身份甄別技術(shù)的快速發(fā)展，未來非對稱加密算法具有一定的破解可能性，因而需要研究并設(shè)計(jì)更為安全和有效的共識(shí)機(jī)制。

2. 我國大量在實(shí)際中應(yīng)用的密碼學(xué)產(chǎn)品都來自歐美國家。區(qū)塊鏈技術(shù)的核心基礎(chǔ)掌握在歐美國家手中，若關(guān)乎國家命脈的核心系統(tǒng)構(gòu)筑在區(qū)塊鏈技術(shù)之上，則存在著潛在安全風(fēng)險(xiǎn)。如去中心化的運(yùn)作機(jī)制一定程度上削弱了中央政府對金融的控制，有可能危及國家的金融安全。由于區(qū)塊鏈的運(yùn)行節(jié)點(diǎn)位于公開網(wǎng)絡(luò)上，面向所有參與者，傳統(tǒng)防范網(wǎng)絡(luò)攻擊的物理隔離策略已不再適用，對網(wǎng)絡(luò)安全防范也必將提出更高的技術(shù)處理要求。如2016年6月DAO遭遇黑客攻擊，黑客正常解讀DAO智能合約代碼，利用其中一個(gè)遞歸調(diào)用函數(shù)盜取用戶資金，累計(jì)損失360萬個(gè)以太幣，近6000萬美元。

（五）顛覆性替代仍具高成本和局限性

1.顛覆性替代仍具高成本和局限性。區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用初期，將區(qū)塊鏈中的智能合約平臺(tái)用于現(xiàn)代金融領(lǐng)域，其投入成本與收益之間的關(guān)系尚處于未知；區(qū)塊鏈去中心化、自我管理、集體維護(hù)的特性顛覆了人們目前的生產(chǎn)生活方式，沖擊了現(xiàn)行法律安排，且與現(xiàn)有的運(yùn)行模式、管理模式還有一段摩擦的過程。如區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)作為去中心化的分布式系統(tǒng)，其各節(jié)點(diǎn)在交互過程中不可避免地會(huì)存在相互競爭與合作的博弈關(guān)系。

2.智能合約代碼向所有參與方公開，影響參與方利益。就許多金融交易形式而言，網(wǎng)絡(luò)中非參與方可能會(huì)利用智能合約，在其金融交易中囤積或出售智能資產(chǎn)，進(jìn)而損害參與方的利益。如何設(shè)計(jì)激勵(lì)相容的共識(shí)機(jī)制，提高系統(tǒng)內(nèi)非理性行為的成本以抑制安全性攻擊和威脅，是區(qū)塊鏈有待解決的重要問題。同時(shí)，跨界人才匱乏。從全球來看，既懂區(qū)塊鏈又懂金融、法律的跨界人才極度匱乏，均制約了新產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新（李鈞和孔華威，2014）。

五、政策建議

（一）加強(qiáng)同業(yè)交流合作，積極參與前瞻性創(chuàng)新和國際標(biāo)準(zhǔn)制定

1.積極參與，制定標(biāo)準(zhǔn)。區(qū)塊鏈技術(shù)仍屬新生事物，需要監(jiān)管部門牽頭，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作，開展區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用場景研究，并允許個(gè)別技術(shù)條件較為成熟的金融企業(yè)聯(lián)合開展實(shí)驗(yàn)性應(yīng)用，做好相關(guān)技術(shù)研究儲(chǔ)備。同時(shí)，積極參與國際區(qū)塊鏈組織的研究交流和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則討論，力爭參與研究制定區(qū)塊鏈的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，探索應(yīng)用場景，制定有利于自身發(fā)展的區(qū)塊鏈應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)。

2.抓住機(jī)遇，投資合作。高度關(guān)注國際區(qū)塊鏈發(fā)展與創(chuàng)新動(dòng)向，及時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，力爭加入國際區(qū)塊鏈系列產(chǎn)品的研究和開發(fā)。在?⒓恿?盟制定標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，成立相對獨(dú)立的區(qū)塊鏈創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，如與金融科技公司合作成立研發(fā)實(shí)驗(yàn)室，重點(diǎn)研究區(qū)塊鏈的運(yùn)用；并可選擇與較為成熟的區(qū)塊鏈公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，積極推進(jìn)金融同業(yè)的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用交流和合作。

（二）?c時(shí)俱進(jìn)，改進(jìn)金融業(yè)監(jiān)管方式與手段

一是積極開展區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的立法研究。應(yīng)加強(qiáng)新技術(shù)與金融創(chuàng)新的相關(guān)法律法規(guī)的國際交流和研究，制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和操作規(guī)范，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、非銀行機(jī)構(gòu)和金融交易所聯(lián)合開展區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)合作研究，探索區(qū)塊鏈應(yīng)用場景，制定區(qū)塊鏈技術(shù)的相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。二是避免監(jiān)管過度。監(jiān)管部門應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，密切關(guān)注行業(yè)政策引導(dǎo)與跟進(jìn)，充分利用區(qū)塊鏈金融技術(shù)，改進(jìn)金融業(yè)監(jiān)管方式與手段，規(guī)范市場秩序，提高監(jiān)管的有效性，實(shí)現(xiàn)市場各方共存和共贏。

（三）探索和完善區(qū)塊鏈技術(shù)方案，推進(jìn)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新

密切關(guān)注并評(píng)估區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的成熟度、安全性、時(shí)效性等，協(xié)同開發(fā)區(qū)塊鏈應(yīng)用架構(gòu)，如基于區(qū)塊鏈技術(shù)探索推動(dòng)票據(jù)、股票等的應(yīng)用場景模擬實(shí)驗(yàn)，提升票據(jù)交易和證券交易的安全性和效率。進(jìn)一步探索和完善各種技術(shù)方案、應(yīng)用場景和商業(yè)模式，探索基于區(qū)塊鏈技術(shù)的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)應(yīng)用場景，選擇交易關(guān)聯(lián)簡潔、業(yè)務(wù)成熟度高、技術(shù)應(yīng)用提升效果明顯的應(yīng)用場景作為切入點(diǎn)，盡快打造適合我國金融體系特點(diǎn)的區(qū)塊鏈技術(shù)方案。重點(diǎn)在跨行結(jié)算、跨境支付、證券發(fā)行和數(shù)字票據(jù)等方面加強(qiáng)研發(fā)，構(gòu)筑若干通用型的應(yīng)用服務(wù)平臺(tái)，為金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供相應(yīng)的應(yīng)用支持。

（四）完善相應(yīng)的保障體系，為金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供可靠的支撐