導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國際金融監(jiān)管論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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    論文摘要：加強(qiáng)和改進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期的金融監(jiān)管、提高監(jiān)管的有效性，是關(guān)系我國金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與安全的重大現(xiàn)實問題，也是關(guān)系經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期中國金融經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)增長、順利參與經(jīng)濟(jì)全球化的重要戰(zhàn)略問題。本文分析了我國金融監(jiān)管存在的問題，并提出了相應(yīng)的完善措施。 

 

 

一、實施金融監(jiān)管的必要性 

 

金融監(jiān)管是指金融主管當(dāng)局對金融機(jī)構(gòu)實施全面的、經(jīng)常性的檢查和督促，并以此來促使金融機(jī)構(gòu)依法穩(wěn)健地經(jīng)營、安全可靠和健康地發(fā)展。金融監(jiān)管的首要目標(biāo)是維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定，具體目標(biāo)是保護(hù)存款人和投資人的利益。 

（一）實施金融監(jiān)管是實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的需要 

金融業(yè)是以貨幣信用、證券及保險業(yè)務(wù)等為主要經(jīng)營內(nèi)容的特殊行業(yè)，與國民經(jīng)濟(jì)整個運行息息相關(guān)。一旦金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營失敗或發(fā)生金融危機(jī)，就會對整個社會經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生不良影響。隨著國民經(jīng)濟(jì)的迅速貨幣化和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的信用化，以貨幣信用制度和銀行制度為主體的金融結(jié)構(gòu)具有極其廣泛深刻的滲透性和擴(kuò)散性功能，金融體系成為國民經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)中樞和社會經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)器，它具有影響社會全局利益和社會政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展等特殊的公共性和全局性。因此，只有加強(qiáng)對社會金融業(yè)的監(jiān)督與管理，才能引導(dǎo)和促進(jìn)金融業(yè)發(fā)揮其對社會經(jīng)濟(jì)生活的積極影響作用，推動國民經(jīng)濟(jì)的良循環(huán)。 

（二）實施金融監(jiān)管是維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的需要 

市場經(jīng)濟(jì)條件下，金融機(jī)構(gòu)之間不可避免地要進(jìn)行激烈的競爭。這種競爭如果失去調(diào)節(jié)、監(jiān)督、控制，會偏離正確方向，形成破壞性競爭或壟斷，從而影響整個金融業(yè)的健康發(fā)展，破壞了社會的安定團(tuán)結(jié)。因此，為了維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供一個寬松的金融環(huán)境，避免過度競爭，有必要對金融業(yè)實行監(jiān)督和管理，督促金融機(jī)構(gòu)向著適度競爭、規(guī)范競爭的方向發(fā)展。 

（三）實施金融監(jiān)管是正確貫徹國家貨幣政策、認(rèn)真執(zhí)行金融法規(guī)制度的需要 

無論是在貫徹落實國家金融、貨幣政策方面，還是在實施和執(zhí)行國家金融法規(guī)制度的過程中，隨著實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)和執(zhí)行國家金融法規(guī)制度難度的不斷加大，不同的政策目標(biāo)之間很難只依靠傳統(tǒng)的貨幣政策手段協(xié)調(diào)，大量的金融關(guān)系以及各種矛盾和問題也很難只依靠司法機(jī)關(guān)來調(diào)整和評判，還必須輔之以金融監(jiān)督管理，使金融業(yè)的發(fā)展方向、經(jīng)營活動等符合國家貨幣金融政策意圖和金融法規(guī)制度的要求。 

 

二、我國金融監(jiān)管面臨的問題分析 

 

（一）金融機(jī)構(gòu)存在的問題 

當(dāng)前我國國有商業(yè)銀行在金融監(jiān)管方面存在的問題主要表現(xiàn)為內(nèi)控機(jī)制滯后，首先是各級管理層重國家計劃，輕自身管理，重速度和規(guī)模，輕質(zhì)量和效益，在資金管理方面，表現(xiàn)為資金審批程序不健全，對資金使用的監(jiān)控不嚴(yán)；貸款審查不嚴(yán)格，手續(xù)不全，沒有真正做到貸前調(diào)查、貸后檢查，使得信貸風(fēng)險加劇。其次是人事控制機(jī)制不完善，商業(yè)銀行的員工隊伍規(guī)模龐大，層次結(jié)構(gòu)不合理，沒有建立起一套行之有效且完善的員工業(yè)績考評和激勵競爭機(jī)制。然后是上下級缺乏有效的約束，由于分支機(jī)構(gòu)不具有法人資格，其行為所產(chǎn)生的一切后果均由總行承擔(dān)，分支機(jī)構(gòu)的違規(guī)或不審慎行為都可給整個系統(tǒng)釀成大禍。再次是職能監(jiān)督崗權(quán)威性缺失，職能監(jiān)督部門實行“既向本級行行長負(fù)責(zé)，又對上級行政職能部門負(fù)責(zé)”的管理模式，致使其監(jiān)督工作實際上陷入一種無序和無效的狀態(tài)；內(nèi)審監(jiān)督機(jī)構(gòu)不健全，有些商業(yè)銀行沒有單獨設(shè)立內(nèi)審機(jī)構(gòu)。證券市場和保險市場存在的問題，由于我國證券市場目前是非自由的市場，它除了市場本身特有的因素外，還受政治體制、傳統(tǒng)觀念、偶發(fā)事件和隨機(jī)因素的影響，我國證券市場仍處于走向規(guī)范化的初級階段，發(fā)育程度低，而且不規(guī)范。在證券市場主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先是市場主體行為扭曲；其次是定價機(jī)制扭曲；再次是市場處于分割狀態(tài)；最后是缺乏有效的市場退出機(jī)制。在保險市場表現(xiàn)在：市場發(fā)展不完善；計劃經(jīng)濟(jì)體制對人事制度影響較大；內(nèi)部管理不嚴(yán)、競爭力不強(qiáng)，沒有建立真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度，在經(jīng)營理念上重保費規(guī)模、輕經(jīng)營效益；重保單數(shù)量、輕保單質(zhì)量，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營效益下降，在經(jīng)營環(huán)節(jié)上，重承保、輕理賠，嚴(yán)重?fù)p害了保險公司乃至整個保險業(yè)的信用。

（二）金融監(jiān)管本身存在的問題 

我國金融監(jiān)管的時間較短，在金融監(jiān)管的方法手段、技術(shù)條件以及信息披露等方面，我國還存在許多問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先是金融監(jiān)管有效性不足，金融監(jiān)管內(nèi)容過于狹窄，我國目前的監(jiān)管內(nèi)容主要是市場準(zhǔn)入監(jiān)管中還存在著重審批輕管理、重傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)輕表外業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)、重國有銀行輕其他銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)等問題，不能實現(xiàn)完全有效地監(jiān)管。其金融監(jiān)管仍偏重于合規(guī)性監(jiān)管，嚴(yán)格的管制極大地遏制了金融創(chuàng)新的有效空間；對金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險性監(jiān)管涉及不多；監(jiān)管措施的效能未得到充分發(fā)揮，對金融機(jī)構(gòu)違規(guī)行為的處罰不夠嚴(yán)厲，違規(guī)處罰中缺乏嚴(yán)厲性，對違規(guī)行為的處罰缺乏有效性。其次是金融信息披露滯后，信息披露滯后于監(jiān)管和外部市場約束的需要，我國金融機(jī)構(gòu)關(guān)于信息披露的法制觀念不夠，數(shù)據(jù)資料編報的隨意性較大，信息披露缺乏強(qiáng)制性和規(guī)范性；金融信息披露的范圍小，內(nèi)容比較單一，信息不完備，缺乏專門的金融信息開發(fā)和傳播中介機(jī)構(gòu)，使得金融信息在低水平上傳播和利用。 

三、完善我國金融監(jiān)管的措施分析 

 

（一）完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制 

完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制就必須深入到金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的組織、結(jié)構(gòu)、觀念、管理等各個環(huán)節(jié)，建立起有效的內(nèi)部控制機(jī)制，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險（包括經(jīng)營風(fēng)險、業(yè)務(wù)風(fēng)險、非系統(tǒng)性市場風(fēng)險等）、維持安全的目的。 

首先，要提高對加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)的認(rèn)識，金融機(jī)構(gòu)的各級管理人員要充分認(rèn)識內(nèi)控建設(shè)的重要性，把它作為經(jīng)營管理工作中的關(guān)鍵一環(huán)，常抓不懈，落到實處，這樣才能有助于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制的建立健全和充分發(fā)揮作用。 

其次，要完善法人治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)著力于打破現(xiàn)有的銀行業(yè)壟斷，引進(jìn)市場競爭機(jī)制，實現(xiàn)銀行運作機(jī)制的轉(zhuǎn)換，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革，建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)，完善內(nèi)控制度，生發(fā)出市場對銀行監(jiān)管的力量，通過實施國有銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革與創(chuàng)新，將國有商業(yè)銀行改造成為治理結(jié)構(gòu)完善、運行機(jī)制健全、經(jīng)營目標(biāo)明確、財務(wù)狀況良好，具有較強(qiáng)國際競爭力的大型現(xiàn)代商業(yè)銀行。 

然后，建立風(fēng)險管理體制，要完善授權(quán)授信制度，實行分級授權(quán)、分類管理制度，推行以獨立盡職調(diào)查、民主風(fēng)險評審、嚴(yán)格決策紀(jì)律和問責(zé)制為核心的“三位一體”授信決策機(jī)制，要健全決策約束機(jī)制和責(zé)任人制度。建立和完善以審貸分離為核心的貸款決策風(fēng)險約束機(jī)構(gòu)，對行長的決策行為進(jìn)行有效約束。實行崗位約束，建立貸款決策責(zé)任人制度，把風(fēng)險貸款責(zé)任分解到個人；建立風(fēng)險責(zé)任制，董事長、董事、行長等高級管理人員的任免、獎懲直接與銀行的經(jīng)營風(fēng)險掛鉤。建立常規(guī)的審計檢查制度，履行對銀行內(nèi)部各部門的審計監(jiān)督，對重大案件和銀行行長的審計可以會同銀監(jiān)會組成聯(lián)合審計組來進(jìn)行。 

最后，完善市場化用人機(jī)制和分配機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)將引入競爭機(jī)制作為干部管理制度改革的切入點，實行中層干部公開競聘制度和末位淘汰制度、員工內(nèi)退制度，通過競爭上崗、崗位交流、末位淘汰，實現(xiàn)員工與崗位、能力與需要的最佳結(jié)合。引入有效的激勵和處罰機(jī)制，在內(nèi)部控制制度的運作過程中，要堅持獎懲分明。 

（二）完善金融監(jiān)管體制 

鼓勵金融創(chuàng)新和加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)管。金融監(jiān)管當(dāng)局要對金融創(chuàng)新進(jìn)行相應(yīng)的技術(shù)和政策指導(dǎo)以及制定有關(guān)的規(guī)章制度，適當(dāng)放開對金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的限制，除了對一些超出目前監(jiān)管水平的業(yè)務(wù)創(chuàng)新進(jìn)行限制外，應(yīng)鼓勵銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和加強(qiáng)風(fēng)險管理。配合金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)制定一套具有可操作性的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制的評價標(biāo)準(zhǔn)與辦法，在日常監(jiān)管中，將銀行治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度的建立與執(zhí)行情況作為監(jiān)管的重要內(nèi)容。加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管；實現(xiàn)從機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變；要根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)不同的現(xiàn)狀實施差別監(jiān)管，監(jiān)管部門要建立統(tǒng)一的監(jiān)管框架體系，完善金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入制度，對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營實行審慎監(jiān)管，對金融機(jī)構(gòu)實施有效的市場退出；實現(xiàn)工作重心由合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，完善金融監(jiān)管人員素質(zhì)體系。 

另外，為了規(guī)范監(jiān)管行為，實現(xiàn)金融監(jiān)管連續(xù)穩(wěn)定，我國必須遵守入世的承諾，參照國際準(zhǔn)則，加快對金融法律、法規(guī)的制定、修改和完善，建立健全與國際金融法規(guī)接軌的金融法律體系。健全信息披露制度，增強(qiáng)監(jiān)管部門政策透明度。政策調(diào)整應(yīng)向金融參與者公示，以保障每個金融市場參與者對當(dāng)局政策變動的知情權(quán)；構(gòu)建多層次的信息披露體系；完善金融信息的強(qiáng)制披露制度；充實信息披露內(nèi)容，根據(jù)金融業(yè)具體活動的特點，加強(qiáng)會計信息、統(tǒng)計信息和非量化信息的信息披露；建立金融監(jiān)管資料信息共享制度，培育信息披露的基礎(chǔ)條件。此外，針對從事混業(yè)經(jīng)營的金融集團(tuán)，監(jiān)管部門還應(yīng)對其需要向監(jiān)管部門報告的內(nèi)容以及需要向公眾披露的信息做出盡可能明確的規(guī)定。 

 

參考文獻(xiàn)： 

[1]李嘉寧，關(guān)于推動我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)的思考[j]，長江大學(xué)學(xué)報，2004 ,4 

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關(guān)鍵詞：銀行體系；銀行風(fēng)險； 金融監(jiān)管；多元化；獨立性

1.銀行風(fēng)險

銀行風(fēng)險體現(xiàn)在：銀行與貸款者、儲戶之間存在著契約。但是因為信息不對稱，銀行與貸款企業(yè)兩邊契約的“硬度”不一樣。貸款企業(yè)，例如國有企業(yè)，貸款后國有企業(yè)還不出錢來而使銀行一籌莫展。因此從某種意義上來說，銀行把許多企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險集中到自己身上。

銀行主要面臨以下幾種風(fēng)險：

(1)信用風(fēng)險(2)市場風(fēng)險(3)利率風(fēng)險(4)流動性風(fēng)險(6)法律風(fēng)險(7)聲譽(yù)風(fēng)險

銀行發(fā)放貸款信貸就面臨著風(fēng)險。從理論上講絕對避免壞賬是不可能的，在正常情況下，銀行會用自身的利潤來沖銷壞賬損失，資金流通鏈要靠銀行資金流動性。信息不對稱存在著另一方面的問題，儲戶會在得知銀行資金流通出現(xiàn)問題時大量提款，導(dǎo)致銀行體系資金流通紊亂，影響金融機(jī)構(gòu)的運營，引發(fā)金融風(fēng)暴和社會風(fēng)暴。由于存在金融市場失靈的可能，金融機(jī)構(gòu)之間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系非常復(fù)雜，一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的危機(jī)會牽連到其他金融機(jī)構(gòu)，而且會損害公眾對整個金融體制銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)決定了它需要承擔(dān)各種類型的風(fēng)險，因此了解這些風(fēng)險并確保銀行能妥善地計量和管理風(fēng)險是銀行監(jiān)管的重頭戲。

2.金融監(jiān)管的目的

對金融機(jī)構(gòu)實施監(jiān)管的主要目的在于：

(1)維持金融業(yè)健康運行的秩序，最大限度地減少銀行業(yè)的風(fēng)險，保障存款人和投資者的利益，促進(jìn)銀行業(yè)和經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

(2)確保公平而有效地發(fā)放貸款的需要。

(3)在一定程度上確保金融服務(wù)達(dá)到一定水平從而提高社會福利也可以保證實現(xiàn)銀行在執(zhí)行貨幣政策時的傳導(dǎo)機(jī)制。

(5)中央銀行通過貨幣儲備和資產(chǎn)分配來向國民經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域傳遞貨幣政策。

(6)金融監(jiān)管可以提供交易賬戶，向金融市場傳遞違約風(fēng)險信息。

金融監(jiān)管可以通過解決信息不對稱所產(chǎn)生的問題從而提高社會福利。因此，為了保護(hù)民眾的利益一定要對金融機(jī)構(gòu)實行比其他企業(yè)更為嚴(yán)格的監(jiān)督管理。

3.及時關(guān)閉資不抵債的銀行

及時關(guān)閉那些資不抵債的銀行是保證金融體制穩(wěn)定的一個重要條件。主要理由如下：

(1)銀行是一種特殊的企業(yè)。銀行危機(jī)具有一般企業(yè)危機(jī)所不具有的蔓延性或傳染性。某一家銀行發(fā)生信用危機(jī)，出現(xiàn)擠兌，儲蓄者會同時懷疑其他銀行的信譽(yù)，會導(dǎo)致整個商業(yè)銀行體系崩潰，造成整個金融體制混亂。

(2)商業(yè)銀行影響著整個社會經(jīng)濟(jì)體系中的貨幣供給。大量資不抵債銀行的存在是貨幣流通體系的一大隱患，一旦商業(yè)銀行信用危機(jī)蔓延，部分準(zhǔn)備金制度下的倍數(shù)放大效應(yīng)將使得大量貨幣突然退出流通，甚至可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)蕭條。

(3)向現(xiàn)有銀行發(fā)出信號：政府把商業(yè)銀行作為企業(yè)對待，從而可以有效避免由于政府隱性補(bǔ)貼導(dǎo)致的呆壞賬進(jìn)一步積累，有利于銀行改進(jìn)經(jīng)營管理，提高效率。

(4)只有及時關(guān)閉資不抵債的銀行才能維系儲蓄者對整個銀行系統(tǒng)的信心。

銀行的自有資本代表了銀行股東的金融權(quán)益。它可以用來緩沖可能出現(xiàn)的損失。應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)有風(fēng)險為基礎(chǔ)來計算資本充足率。商業(yè)銀行的經(jīng)營必然會遭遇到各種風(fēng)險。如果發(fā)放的貸款不能收回，那么就難免出現(xiàn)資產(chǎn)損失。銀行應(yīng)當(dāng)用日常的收益進(jìn)行抵付。如果日常收益還不能支付資產(chǎn)損失，那么就必須動用銀行自有資產(chǎn)。如果銀行的損失超過了自有資本總量，那么就會損害存款人的利益。銀行出現(xiàn)資不抵債的狀況會導(dǎo)致整個銀行系統(tǒng)的經(jīng)營狀況。

要保證金融體制改革作的透明度，要求金融機(jī)構(gòu)能夠按照統(tǒng)一的會計準(zhǔn)則，向監(jiān)管當(dāng)局報告真實數(shù)據(jù)。我國中央銀行的知情權(quán)、金融機(jī)構(gòu)報表的質(zhì)量、統(tǒng)計制度等方面都有待于改善和加強(qiáng)。為加強(qiáng)金融管力度，就一定要對違規(guī)行為懲罰措施。金融行業(yè)不僅需要準(zhǔn)入準(zhǔn)則，更需要退出準(zhǔn)則。如果銀行違反規(guī)則就要有人來出示黃牌警告，直到出示紅牌，把違章的金融機(jī)構(gòu)及時處罰。在金融監(jiān)管體系中，負(fù)責(zé)出示黃牌的應(yīng)當(dāng)是信息非常靈通的民營的存款審計公司和存款保險公司，而最后出示紅牌的應(yīng)當(dāng)是中央銀行。若要維護(hù)國家金融穩(wěn)定，處理那些經(jīng)營不當(dāng)?shù)你y行必須要及時、果斷。一旦銀行資不抵債，立即清理出場。

4.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨立性和多元化

金融監(jiān)管的要害是信息的真實性。改革開放二十多年來，中央銀行一直在強(qiáng)調(diào)真實性監(jiān)管。我國必須改進(jìn)現(xiàn)有的法定監(jiān)管主體的權(quán)責(zé)制度，塑造真正具有獨立和自主執(zhí)法權(quán)的監(jiān)管主體，防止地方政府及其他部門的干預(yù)。因為金融監(jiān)管是專業(yè)性、技術(shù)性很強(qiáng)的工作，也是很復(fù)雜的工作，如果不是獨立性很強(qiáng)的專門機(jī)構(gòu)，就很難有效地承擔(dān)和進(jìn)行這種工作。

金融監(jiān)管涉及社會各方面利益，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有獨立性，其監(jiān)管過程和目標(biāo)易受各種利益集團(tuán)的干擾，那就很難做到公正、公平。

金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是政府系列或政府授權(quán)的機(jī)構(gòu)，如果它不具有相當(dāng)?shù)莫毩⑿?，其監(jiān)管行為及其目標(biāo)就難以擺脫政治上的干預(yù)和壓力而單純化，其監(jiān)管對象即金融機(jī)構(gòu)也很難按商業(yè)化原則經(jīng)營。

金融監(jiān)管體系必須多元化。只有金融監(jiān)管多元化才能夠防范在金融監(jiān)管領(lǐng)域出現(xiàn)行賄、受賄，從而保證金融信息的真實性。

建立強(qiáng)制的金融機(jī)構(gòu)信息披露制度。應(yīng)當(dāng)明確規(guī)定金融機(jī)構(gòu)的信息披露等級。建立多頭分立、互相監(jiān)督的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。由此可見，多元化監(jiān)管是取得準(zhǔn)確信息、維護(hù)金融秩序的必要條件。

5.我國金融監(jiān)管體制上的主要問題

我國金融監(jiān)管的主要毛病有：監(jiān)管方式單一，監(jiān)管部門缺乏獨立性，缺乏監(jiān)管的激勵機(jī)制，由于缺乏有效的處罰手段，監(jiān)管力度不夠。

第一，目前，商業(yè)銀行的監(jiān)管職能主要是由中國人民銀行負(fù)責(zé)。盡管負(fù)責(zé)監(jiān)管的人數(shù)不少，各種監(jiān)管制度和規(guī)定的條文也很清楚，但是，由于監(jiān)管渠道單一必然帶來信息不暢通的弊病，監(jiān)管效果并不理想。

第二，中國人民銀行不僅承擔(dān)著金融監(jiān)管的任務(wù)還負(fù)責(zé)執(zhí)行貨幣政策。在中央銀行的宗旨上把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放在非常重要的位置。中央銀行的多重目標(biāo)常常相互沖突，貨幣政策目標(biāo)與監(jiān)管目標(biāo)相混淆。作為政府的一個職能部門，中央銀行監(jiān)管部門受到各級政府的干預(yù)，在多重目標(biāo)中舉措不定，缺乏獨立執(zhí)行監(jiān)管政策的條件。

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論文摘要:金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分，是人類社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。金融全球化與中國是一種良性互動關(guān)系，但它對中國的經(jīng)濟(jì)主權(quán)提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國政府必須在對外開放中采取有效措施切實有效地維護(hù)中國的經(jīng)濟(jì)主權(quán)。

在當(dāng)代，中國作為實行全方位對外開放的發(fā)展中大國既受惠于經(jīng)濟(jì)全球化及其重要組成部分金融全球化提供的重大機(jī)遇，又面對著它們提出的主權(quán)方面的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何在金融全球化日益加快的進(jìn)程中積極而審慎地對待金融全球化、切實有效地維護(hù)國家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)，是中國政府必須審慎考慮的重大問題。

一、 金融全球化及其表現(xiàn)

金融全球化可從不同的角度來闡釋。它既可以指金融資本或金融服務(wù)在全球范圍內(nèi)的自由流動和配置，也可指現(xiàn)代金融制度在全球的擴(kuò)展，使世界各國金融政策趨同化，還可以指金融風(fēng)險意識和金融全球監(jiān)管共識的達(dá)成。金融全球化主要的含義應(yīng)當(dāng)是指金融資本或金融服務(wù)在全球范圍內(nèi)的自由流動和配置，從而使各國經(jīng)濟(jì)與金融的相互依存關(guān)系日益緊密的一種客觀歷史趨勢。

金融全球化主要表現(xiàn)為:一是金融自由化。20世紀(jì)8年代以后發(fā)達(dá)國家紛紛進(jìn)行金融改革、放松金融管制，掀起了金融自由化的浪潮。金融自由化為金融全球化提供了制度條件。二是金融市場全球化。全球金融電子網(wǎng)絡(luò)的形成，證券交易所或證券交易系統(tǒng)的聯(lián)合或合并，全球性、地區(qū)性的金融中心和大批離岸金融市場所構(gòu)成的覆蓋全球的金融市場運作體系，標(biāo)志著全球統(tǒng)一的 “24小時”全球金融市場的形成，實現(xiàn)了金融交易的全球化。三是金融創(chuàng)新和金融資產(chǎn)的膨脹化。從 20世紀(jì)60年代起，各國金融機(jī)構(gòu)先后掀起了金融創(chuàng)新浪潮，隨后生出了令人眼花繚亂的金融衍生工具，金融資產(chǎn)迅速增長，不斷擴(kuò)張，全球經(jīng)濟(jì)虛擬化。四是國際金融證券化。它包括資產(chǎn)證券化和融資證券化。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅1996年到 1998年上半年，亞洲市場上通過公開方式發(fā)行資產(chǎn)證券達(dá) 30多億美元。從融資方式來看，20世紀(jì) 80年代以后國際債券的地位逐年上升，1985年國際債券在國際籌資總額中所占比重首次超過國際信貸，占國際籌資總額的58.9%。五是國際金融資本規(guī)模膨脹，全球經(jīng)濟(jì)頻繁波動。

1990年以來，國際金融資本規(guī)模急劇擴(kuò)張，無論從總量上還是速度上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了世界貿(mào)易和世界總產(chǎn)出等實物經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長，由于金融市場的內(nèi)生波動性和全球金融資本無限供給，自由流動，導(dǎo)致金融市場劇烈波動，金融資產(chǎn)價格的暴漲暴跌更為頻繁。六是金融監(jiān)管國際化。隨著金融自由化的發(fā)展，國際金融資本巨額流動于各個金融市場，特別是短期投機(jī)資本的追逐投機(jī)，潛在的金融風(fēng)險隨時都會發(fā)達(dá)。墨西哥、東南亞、俄羅斯、巴西的金融危機(jī)使得世界各國都認(rèn)識到金融風(fēng)險的巨大破壞作用，金融安全成為世界各國經(jīng)濟(jì)安全首要關(guān)注的問題，金融監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)越來越受到重視。20世紀(jì)80年代以來，“巴塞爾協(xié)議”、“清邁協(xié)議”等的簽署，各個層次上的國際銀行監(jiān)督合作的空前發(fā)展，等等，所有這些都使世界各國的金融監(jiān)管更趨國際化。

二、金融全球化對我國經(jīng)濟(jì)主權(quán)的挑戰(zhàn)

在金融全球化迅猛發(fā)展的背景下，中國的金融對外開放不是迫于“胡蘿 b加大棒”壓力下的開放，而是出于發(fā)展經(jīng)濟(jì)的自發(fā)選擇。實行金融開放并逐漸融入國際金融體系的進(jìn)程給中國帶來了很大的經(jīng)濟(jì)利益，中國與國際金融的互動是一種良性互動。

但是，金融全球化對中國經(jīng)濟(jì)主權(quán)也提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。主要表現(xiàn)為:第一，發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的當(dāng)今國際金融體系缺乏事實上的公正、合理性，對中國等廣大發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)具有危害性。發(fā)達(dá)國家操縱著國際金融市場規(guī)則的制訂權(quán)和主要國際金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)權(quán)，國際金融機(jī)構(gòu)的各種規(guī)則制度，基本上是發(fā)達(dá)國家長期實行的金融管理規(guī)則的翻版。雖然規(guī)則建立后一視同仁，機(jī)會均等，但這種表面上的平等掩蓋了實際上的不平等。在現(xiàn)實中，中國等廣大發(fā)展中國家因為對這一套規(guī)則一無所知勢必屢屢違規(guī)操作而受到懲罰，同時為了獲得金融全球化帶來的好處而被迫主動對金融管理權(quán)限作出某些讓步，西方發(fā)達(dá)國家仍處于 “金融霸權(quán)”地位。第二，金融全球化在一定程度上導(dǎo)致有形的主權(quán)讓渡和無形的主權(quán)銷蝕將對中國的經(jīng)濟(jì)主權(quán)產(chǎn)生深刻的影響。亞洲金融風(fēng)暴期間，國際貨幣基金組織在向一些國家提供援助時，不僅規(guī)定要監(jiān)督援助資金的使用，而且還要求受援國改變經(jīng)濟(jì)政策，進(jìn)一步開放市場。這就對一個國家主權(quán)構(gòu)成嚴(yán)重干涉和破壞。一旦中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)問題而求助于國際組織，國際組織干涉中國經(jīng)濟(jì)主權(quán)亦不可避免。無形的主要銷蝕主要表現(xiàn)為金融全球化在不同程度上削弱了國家主權(quán)的行使。短期資本的不規(guī)則涌入和涌出，國際金融投機(jī)者在市場上的作亂，將會引發(fā)我國貨幣匯率波動和資本市場的震蕩，在一定程度上將限制中國的利率主權(quán)，使現(xiàn)行的人民幣匯率制度面臨沖擊的風(fēng)險。第三，金融危機(jī)的多米諾骨牌效應(yīng)對我國經(jīng)濟(jì)主權(quán)的挑戰(zhàn)。金融危機(jī)主要是通過一體化的金融市場上投資者的從眾行為、資產(chǎn)組合選擇行為、資產(chǎn)相關(guān)操作以及預(yù)期心理等復(fù)合渠道在國家間傳遞的。金融市場的跨市場 “羊群效應(yīng)”和 “交叉感染”EI益顯著。金融資本市場的全球統(tǒng)一性，使民族國家依靠傳統(tǒng)的領(lǐng)土主權(quán)來保護(hù)一國的經(jīng)濟(jì)利益和安全成為不可能。中國之所以在東南亞金融危機(jī)中受損失較小，根本原因在于中國國內(nèi)市場的廣闊和中國經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，同時也與中國整個市場開放程度較低分不開。第四，金融全球化放大了中國金融體系的脆弱性和缺陷，引發(fā)信用危機(jī)的風(fēng)險增大，給我國金融監(jiān)管當(dāng)局的能力提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。在我國，目前的金融風(fēng)險從自身來講主要來自兩個方面:一方面是國有銀行不良資產(chǎn)比例高，承受市場風(fēng)險的能力、競爭力較差;另一方面是我國的金融市場發(fā)育程度低，金融改革幾近于零，法制建設(shè)落后，沒有健全的風(fēng)險控制機(jī)制，自我保護(hù)能力較差。隨著開放的進(jìn)一步深入，在外資大規(guī)模流入、在高競爭、名品牌戰(zhàn)略面前，中國金融體系的脆弱性和缺陷因行政手段的掩蓋的終結(jié)而被放大，極可能引發(fā)國內(nèi)金融界的信用危機(jī)，也對我國金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管能力提出了嚴(yán)峻的考驗。 轉(zhuǎn)貼于

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論文摘要：我國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管框架已經(jīng)形成。分業(yè)監(jiān)管可以發(fā)揮各監(jiān)管機(jī)構(gòu)專業(yè)化監(jiān)管的優(yōu)勢，但同時也存在著溝通協(xié)調(diào)不足、信息難以共享、出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空等制度缺陷。本文探討在科學(xué)分工的前提下，如何建立監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，以降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率，進(jìn)而維護(hù)整個金融體系的穩(wěn)定。

一、當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管中存在的主要問題

(一)監(jiān)管交叉與監(jiān)管真空

不論如何分工，監(jiān)管部門之間的職責(zé)交叉都是不可避免的。以貨幣市場基金為例，因該基金主要投資于央行管轄的貨幣市場，應(yīng)歸央行管理而貨幣市場的投資主體是證券投資基金，應(yīng)屬證監(jiān)會管理而商業(yè)銀行又屬銀監(jiān)會的管轄范圍。所以，金融市場上許多產(chǎn)品的推出將涉及央行、銀監(jiān)、證監(jiān)、保監(jiān)等多個部門，交叉監(jiān)管不可避免。

在目前的分業(yè)監(jiān)管格局下，央行有自上而下的系統(tǒng)性的機(jī)構(gòu)組織，在縣級設(shè)有央行的分支機(jī)構(gòu)。而證監(jiān)會及保監(jiān)會的機(jī)構(gòu)設(shè)置則只到省級，對省以下的證券營業(yè)部和保險機(jī)構(gòu)缺乏有力的監(jiān)管，而央行又無權(quán)或無法行使監(jiān)管，可以說我國省級以下金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管一定程度上在存在真空。按照現(xiàn)有的監(jiān)管分工，對金融控股公司的監(jiān)管也是盲點，有可能形成金融風(fēng)險隱患。

(二)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱

監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱主要存在于兩個層面第一個層面是央行與三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱第二個層面是三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱。

央行要履行其職責(zé)，需要獲取微觀層面金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管信息，而央行又不承擔(dān)對金融機(jī)構(gòu)的直接監(jiān)管職責(zé)，所以，央行對監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在較大程度的信息依賴同樣，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作也需要央行的貨幣政策信息作為決策參考。在當(dāng)前的分工體制下，央行掌握著完備的貨幣政策信息和不完備的監(jiān)管信息，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)掌握著完備的監(jiān)管信息和不完備的貨幣政策信息，這種信息不對稱對貨幣政策職能和金融監(jiān)管職能的發(fā)揮都會產(chǎn)生不利影響。此外，在三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間也存在信息不對稱問題。例如對金融控股公司的監(jiān)管，承擔(dān)主監(jiān)管任務(wù)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與負(fù)責(zé)子公司監(jiān)管職責(zé)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間存在信息不對稱。另外，對于交叉型金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管，由于各監(jiān)管部門之間的信息共享不完善，彼此掌握的信息不對稱，也容易造成監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一致。

(三)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)成本增加

協(xié)調(diào)成本一般包括信息成本和摩擦成本。銀監(jiān)會與央行分設(shè)后，原本央行內(nèi)部的信息共享被兩個部門之間的信息協(xié)調(diào)機(jī)制所取代，監(jiān)管信息和貨幣政策信息共享的時效性與全面性大大降低。從央行來說，微觀的銀行監(jiān)管信息有助于深入地了解金融機(jī)構(gòu)的情況，從而更好地制定和執(zhí)行貨幣政策。銀行監(jiān)管信息的缺失，會影響貨幣政策制定和執(zhí)行的效果從銀監(jiān)會來說，缺乏央行宏觀層面的金融信息作為監(jiān)管決策參考，也影響了監(jiān)管效果。

銀監(jiān)會與央行分離后，央行部門內(nèi)部的目標(biāo)沖突轉(zhuǎn)變?yōu)椴块T間沖突，無摩擦的“內(nèi)部協(xié)調(diào)”變成了有摩擦的“部際協(xié)調(diào)”。貨幣政策與金融監(jiān)管本非相互孤立的，盡管機(jī)構(gòu)拆分在某種程度上可以增加貨幣政策和金融監(jiān)管的獨立性，但卻增加了兩者的協(xié)調(diào)成本。

二、建立由央行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

(一)完善聯(lián)席會議制度與日常協(xié)調(diào)機(jī)制

目前的監(jiān)管聯(lián)席會議機(jī)制缺少牽頭部門，只能滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)商和溝通日常問題的需要。缺少決策機(jī)制，難以做到主動出擊，解決監(jiān)管中的重大問題。筆者認(rèn)為，未來的監(jiān)管聯(lián)席會議制度應(yīng)該明確央行的主導(dǎo)作用，由央行負(fù)責(zé)聯(lián)席會議例會的召集并負(fù)責(zé)擬定會議議題，主持會議議程，起草會議紀(jì)要。央行應(yīng)及時將金融監(jiān)管中遇到的重要問題以及影響金融穩(wěn)定的重要監(jiān)管事項提交聯(lián)席會議討論。

央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會之間應(yīng)建立重要政策信息和監(jiān)管信息的相互通報制度，如果政策變化涉及他方的監(jiān)管職責(zé)，應(yīng)在政策調(diào)整之前采取會簽或簽署諒解備忘錄的方式溝通意見。為了保證信息通報制度的有序進(jìn)行，可以考慮由央行負(fù)責(zé)信息通報的備案和集中管理。

為了協(xié)調(diào)日常監(jiān)管活動中出現(xiàn)的問題，可考慮在央行設(shè)立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)合作辦公室，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管中的合作關(guān)系，避免出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空。

(二)建立和完善信息共享機(jī)制

1為了避免向同一機(jī)構(gòu)收集同樣的信息，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會之間應(yīng)就何種信息由誰收集及如何交流與共享達(dá)成一致意見。在分工上，可以由央行負(fù)責(zé)收集整理貨幣政策執(zhí)行和維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)情況等信息銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別負(fù)責(zé)收集整理銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)機(jī)構(gòu)的相關(guān)信息。

2鑒于央行已建成功能比較完善的信息系統(tǒng)，可以考慮在對現(xiàn)有系統(tǒng)進(jìn)一步優(yōu)化升級和整合各部門需求的基礎(chǔ)上，建立統(tǒng)一的金融統(tǒng)計信息系統(tǒng)和信息交流平臺。

3對于日常性信息的交流和共享，可以通過建立信息定期送達(dá)制度、統(tǒng)一統(tǒng)計報告體系等形式來完成對于非日常性的信息，如監(jiān)管政策調(diào)整、重大監(jiān)管事項、新機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、新業(yè)務(wù)品種批準(zhǔn)、跨行業(yè)風(fēng)險等動態(tài)信息以及監(jiān)管對象的風(fēng)險信息等，可以通過不定期的信息通報、聯(lián)席會議等形式進(jìn)行交流和溝通。信息的交流與共享可以由央行來統(tǒng)一組織和協(xié)調(diào)。

4建立緊急事態(tài)下的信息共享機(jī)制，明確各部門在緊急事態(tài)下對有關(guān)風(fēng)險的判斷識別、風(fēng)險狀態(tài)信息通報以及相關(guān)救助措施實施等方面的責(zé)任，確保在緊急事態(tài)下信息傳遞的快速有效。首先，一旦出現(xiàn)緊急狀態(tài)，各監(jiān)管部門應(yīng)及時向央行傳遞有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險信息，以保證央行能對整個金融系統(tǒng)的風(fēng)險狀況做出客觀的評價其次，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間也要建立緊急事態(tài)的信息共享機(jī)制，以保證對風(fēng)險的蔓延進(jìn)行監(jiān)控最后，央行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要與涉及緊急事態(tài)處理的其他政府部門建立信息共享機(jī)制。

(三)建立緊急事態(tài)的聯(lián)合處理機(jī)制

緊急事態(tài)是指一些金融機(jī)構(gòu)面臨的經(jīng)營風(fēng)險可能會危及到金融系統(tǒng)的穩(wěn)定與安全。緊急事態(tài)處理機(jī)制應(yīng)包括以下幾個方面的內(nèi)容

第一，建立緊急事態(tài)聯(lián)合處理組織體系，統(tǒng)一制定和部署緊急事態(tài)處理方案并組織實施，這是緊急事態(tài)處理的組織保障。該組織體系應(yīng)以央行為主導(dǎo)，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會參與，在必要的情況下，還應(yīng)包括財政部門、各級地方政府等政府部門。

第二，建立央行緊急流動性支持系統(tǒng)。當(dāng)緊急事態(tài)發(fā)生時，央行應(yīng)根據(jù)實際情況，及時判斷并決定是否向金融體系提供足夠的流動性支持。相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)會同央行一起對金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險狀況進(jìn)行評估，并確定緊急救助的時機(jī)與數(shù)量，另外，央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)還需要對被救助機(jī)構(gòu)加強(qiáng)檢查和監(jiān)督。

(四)金融監(jiān)管政策的聯(lián)合研究

央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應(yīng)加強(qiáng)對金融監(jiān)管政策的聯(lián)合研究，提高監(jiān)管水平。具體來說，需要聯(lián)合研究的主要問題包括對創(chuàng)新型金融產(chǎn)品監(jiān)管政策的研究，特別是對跨市場的交叉型金融工具的監(jiān)管政策的研究；對金融控股公司監(jiān)管政策的研究，金融控股公司包括某些由產(chǎn)業(yè)資本投資形成的金融控股集團(tuán)對我國功能性監(jiān)管模式的研究，特別是對功能性監(jiān)管和機(jī)構(gòu)性監(jiān)管的分工與協(xié)調(diào)配合問題的研究；對金融監(jiān)管創(chuàng)新的研究，如合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)與風(fēng)險并重的監(jiān)管轉(zhuǎn)變，非現(xiàn)場監(jiān)管體系的建立和完善等金融監(jiān)管過程中的信息收集與信息共享機(jī)制研究；央行貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制研究；對緊急狀態(tài)的聯(lián)合處理機(jī)制的研究，以及對央行最后貸款人職能與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制研究；我國存款保險制度的建立，存款保險機(jī)構(gòu)與現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)合作，以及存款保險與最后貸款人職能的分工與合作；網(wǎng)絡(luò)金融環(huán)境下的金融監(jiān)管政策研究，以及利用網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)進(jìn)行監(jiān)管創(chuàng)新研究；對外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策研究；防范國際金融風(fēng)險的監(jiān)管政策研究。

(五)金融監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作

為了加強(qiáng)對外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，防范國際金融風(fēng)險的侵襲，我國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作。

1金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)要積極參加國際金融監(jiān)管組織的活動，特別是參與國際監(jiān)管規(guī)則的制訂，以充分反映發(fā)展中國家的實際情況和利益，同時，進(jìn)一步促進(jìn)我國的監(jiān)管政策與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌。

2我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與其他國家監(jiān)管當(dāng)局的交流與合作，促進(jìn)雙邊監(jiān)管當(dāng)局的信息共享，提高監(jiān)管的協(xié)調(diào)性。我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)與其他國家監(jiān)管當(dāng)局之間可以通過簽署信息交換協(xié)議的方式，就雙方相互提供信息以及向第三方提供監(jiān)管信息等內(nèi)容達(dá)成諒解，并在此基礎(chǔ)上，就雙方對跨國金融活動的監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作達(dá)成一致意見，建立制度化的監(jiān)管合作關(guān)系，提高對跨境金融活動監(jiān)管的有效性。

3加強(qiáng)對資本流動的監(jiān)管合作，提高金融體系的穩(wěn)定性。國際間的資本流動特別是短期資本流動使金融風(fēng)險在國際間轉(zhuǎn)移的速度加快，大量金融創(chuàng)新工具的運用更加快了風(fēng)險的擴(kuò)散，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間要加強(qiáng)對資本流動的聯(lián)合監(jiān)控，密切合作，防止資本流動給金融體系帶來不穩(wěn)定的因素。

4加強(qiáng)金融監(jiān)管人才的培訓(xùn)合作，提高監(jiān)管水平。我國應(yīng)積極通過國際合作，互相交流監(jiān)管經(jīng)驗，并與監(jiān)管水平高的國家合作，共同培訓(xùn)監(jiān)管人才，如通過派員到他國的監(jiān)管當(dāng)局跟班學(xué)習(xí)、共同舉辦金融監(jiān)管國際研討會以及參加國際金融組織活動等形式，進(jìn)一步提升我國監(jiān)管人員的專業(yè)水平。

(六)建立我國統(tǒng)一監(jiān)管體制

在我國的現(xiàn)階段，金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)仍然以分業(yè)經(jīng)營為主，混業(yè)經(jīng)營還沒有占據(jù)主導(dǎo)地位，由央行牽頭建立金融監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)機(jī)制能夠解決分業(yè)監(jiān)管中出現(xiàn)的問題。但是，隨著混業(yè)經(jīng)營范圍的拓展和業(yè)務(wù)交叉的深入，混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管的矛盾會越來越突出。因此筆者認(rèn)為，由央行牽頭建立監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)機(jī)制是一種過渡性制度安排，我國最終還要走向統(tǒng)一監(jiān)管。

篇5

    論文摘要:本文主要對后金融危機(jī)時代對我國金融監(jiān)管的新要求進(jìn)行了一些探討。首先簡要的介紹了金融監(jiān)管的缺失對此次金融危機(jī)所應(yīng)負(fù)起的責(zé)任,接著對金融危機(jī)后我國金融監(jiān)管所存在的問題進(jìn)行了剖析,最后針對這些問題,提出了一些針對性的建議。   

    引言 

    此次發(fā)源于美國的國際金融危機(jī)無異于一場發(fā)生在世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大地震,給世界經(jīng)濟(jì)帶來了極其嚴(yán)重的損失。人們在扼腕嘆息的同時,也在反思:一向自詡擁有世界最健全市場經(jīng)濟(jì)制度的美國為何會發(fā)生如此嚴(yán)重的金融危機(jī)?時至今日,國際社會已經(jīng)達(dá)成共識,那就是金融監(jiān)管的缺失為此次金融危機(jī)埋下了禍根。而美國的監(jiān)管體系在此次金融危機(jī)中所暴露出來的問題,無疑為我國金融監(jiān)管再次敲響了警鐘。 

    一、后金融危機(jī)時代我國金融監(jiān)管所存在的問題 

    從目前來看,我國金融體系在此次金融危機(jī)受到的影響相對較小,一方面是因為我國金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新方面的能力相對較弱,全球化程度也相對較低,尚未能夠深入地參與國際金融市場的競爭,從而僥幸躲過一劫。另一方面是因為中國人民銀行一直很重視金融監(jiān)管,并取得了一定的成績。但是,我們也應(yīng)清醒地看到,隨著金融全球化進(jìn)程的不斷加快,隨著中國經(jīng)濟(jì)金融的快速發(fā)展和中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,我國在金融監(jiān)管上所暴露出來的問題也將越來越明顯。當(dāng)前,中國金融監(jiān)管存在的主要問題可以概括為以下幾個方面。 

    (一)對市場準(zhǔn)入的限制導(dǎo)致國有資本為市場主導(dǎo)的局面 

    市場準(zhǔn)入監(jiān)管是金融業(yè)監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)之一,是確保金融業(yè)安全的第一道關(guān)口。在我國,一個穩(wěn)健有序的金融體系應(yīng)是以國有金融機(jī)構(gòu)為主,國有金融機(jī)構(gòu)、民營金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)相互競爭共同發(fā)展的格局。但是在我國,不管是開拓相關(guān)金融新業(yè)務(wù),還是設(shè)計新金融機(jī)構(gòu)等,都必須要經(jīng)由相關(guān)主管部門的審批。執(zhí)政部門擔(dān)心機(jī)構(gòu)的過度準(zhǔn)入會導(dǎo)致無序和失控,從而不斷提高金融市場準(zhǔn)入門檻,導(dǎo)致國有商業(yè)銀行的金融壟斷地位不斷加強(qiáng)。 

    (二)退出機(jī)制不完善使得金融機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險不斷積累 

    一個完善的金融市場,應(yīng)是準(zhǔn)入機(jī)制與退出機(jī)制并重的市場。目前,我國在金融法規(guī)方面日趨完善,并且出臺了多不的金融法規(guī),但是在某些方面還存在著一些缺陷,尤其是在對問題金融機(jī)構(gòu)的處理上,還缺乏相應(yīng)的推出機(jī)制。所以,當(dāng)金融風(fēng)險暴露的時候,金融監(jiān)管部門職能通過行政手段強(qiáng)制關(guān)鋁來解除金融風(fēng)險,而在救助和關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)過程中的個人債權(quán)也通常由政府墊付,這種舉措不僅加劇了主要債務(wù)人的道德風(fēng)險,還有可能誘發(fā)金融機(jī)構(gòu)的盲目擴(kuò)張,累積金融機(jī)構(gòu)“大而不倒”的道德風(fēng)險。 

    (三)監(jiān)管手段落后 

    目前我國金融監(jiān)管在綜合運用法律手段、經(jīng)濟(jì)手段上的能力存在明顯的不足;在監(jiān)管制度上的可操作性還存在著一定的不足,并且相應(yīng)的懲罰措施單一;在存款保險制度,信息披露制度,銀行評價制度上還存在著明顯的缺位現(xiàn)象,并且監(jiān)管的透明度相對較低;監(jiān)管的信息化程度低,監(jiān)管軟件開發(fā)不足的現(xiàn)象也非常突出。二、后金融危機(jī)時代我國金融監(jiān)管的完善 

    (一)加快建立合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的腳步 

    (1)建立正確的合規(guī)性監(jiān)管理念和方法。金融監(jiān)管部門應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管的方法與理念,充分發(fā)揮監(jiān)管的導(dǎo)向作用,積極音帶和督促中資銀行風(fēng)險管理體制與機(jī)制的建設(shè),促使監(jiān)管與合規(guī)產(chǎn)生有效的互動。首先要明確重點,將監(jiān)管重點轉(zhuǎn)向外部督促和外部評價銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)狀況,引導(dǎo)銀行積極的參與合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)。二是對檢查中所發(fā)現(xiàn)的問題,要進(jìn)行深入的分析,并且及時的向銀行提出改建意見,督促銀行進(jìn)行改進(jìn)。 

    (2)制定出臺“銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)指導(dǎo)手冊”。相關(guān)監(jiān)管部門要根據(jù)中資銀行的實際情況,在借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗和做法的基礎(chǔ)上,制定出臺《商業(yè)銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)指導(dǎo)手冊》,以進(jìn)一步明確銀行內(nèi)部的合規(guī)責(zé)任,以及相關(guān)合規(guī)部門的地位、作用、職能結(jié)構(gòu)等等,從根本上保證銀行合規(guī)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。 

    (二)完善并實施金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制 

    首先是,完善銀行的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,以便為商業(yè)銀行的退出奠定相關(guān)基礎(chǔ)。銀監(jiān)會應(yīng)該在借鑒國際銀行相關(guān)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國的實際情況,完善我國銀行的風(fēng)險評預(yù)警體系,要確定問題銀行和重點的銀行監(jiān)控對象,并且建立這些問題銀行的風(fēng)險管理檔案,以強(qiáng)化對整個銀行體系的監(jiān)管。 

    其次,要充分發(fā)揮市場手段在金融機(jī)構(gòu)市場退出的過程中的作用,改變現(xiàn)有的行政強(qiáng)制干預(yù)。銀監(jiān)會應(yīng)該積極創(chuàng)造條件完善市場為基礎(chǔ)的處理手段在金融機(jī)構(gòu)市場退出中的作用,逐步減少政府在這個過程中的直接干預(yù)。 

    (三)完善金融監(jiān)管方式和多樣化監(jiān)管手段 

    (1)由合規(guī)性監(jiān)管為主轉(zhuǎn)為合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險監(jiān)管并重。風(fēng)險監(jiān)管與風(fēng)險控制不能適應(yīng)金融創(chuàng)新發(fā)展的要求是引發(fā)金融危機(jī)的重要原因之一。而風(fēng)險監(jiān)管是中國金融體制不斷進(jìn)行市場化和國際化前進(jìn)的要求,也是實現(xiàn)我國的金融穩(wěn)定以及持續(xù)發(fā)展的迫切需要。根據(jù)當(dāng)前中國金融機(jī)構(gòu)的具體情況,此種金融監(jiān)管轉(zhuǎn)移的過渡,可以從完善金融法規(guī)制度,填補(bǔ)法律漏洞,通過行政手段規(guī)范金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營著手,并逐步通過市場調(diào)節(jié)預(yù)防,分散或轉(zhuǎn)移風(fēng)險。 

    (2)提高銀行監(jiān)管手段技術(shù)含量。改變現(xiàn)階段計算機(jī)僅運用在辦公自動化和支付清算系統(tǒng),要加大對監(jiān)管操作方面運用的投入;重視監(jiān)管軟件在監(jiān)管工作中的運用,并加強(qiáng)監(jiān)管軟件開發(fā);加大投入,提高跨地區(qū)、跨國境共享監(jiān)管信息的電子化程度。 

篇6

【論文摘要】 我國商業(yè)銀行資本充足率估計偏高，因此影響了對金融穩(wěn)定性的衡量。本文討論了在金融危機(jī)背景下我國應(yīng)如何從金融監(jiān)管的角度應(yīng)對商業(yè)銀行資本充足率偏低的問題。

近些年來，隨著市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，中國的財政金融體制發(fā)生了巨大的變化，加入WTO后，中國面臨著金融風(fēng)險相互傳遞所帶來的風(fēng)險。這對于中國構(gòu)建穩(wěn)健的金融體系造成了前所未有的挑戰(zhàn)。

一、金融穩(wěn)健統(tǒng)計在衡量金融穩(wěn)定性中的地位：

20世紀(jì)90年代以來，金融風(fēng)暴在全球經(jīng)濟(jì)體系中造成了巨大的危害性。隨著金融業(yè)趨向全球化，全球金融市場之間的聯(lián)系和依賴加強(qiáng)，金融風(fēng)險在國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散的趨勢也在增強(qiáng)。此時，在國際化的背景下，金融穩(wěn)健統(tǒng)計成為了新時期維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、提高金融體系穩(wěn)定性的必然要求。

在貨幣與金融統(tǒng)計中，對金融穩(wěn)定性的審慎分析包括金融監(jiān)管統(tǒng)計和金融穩(wěn)健統(tǒng)計。其中，金融監(jiān)管統(tǒng)計是從微觀層面上，對單個金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)管和統(tǒng)計，衡量的是個體風(fēng)險；而金融穩(wěn)健統(tǒng)計則是從宏觀層面上，對各個金融機(jī)構(gòu)的集體行為對宏觀經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析和統(tǒng)計，衡量的是整個金融體系的風(fēng)險，即系統(tǒng)風(fēng)險。

金融穩(wěn)健統(tǒng)計，是一個國家檢測宏觀金融風(fēng)險、維護(hù)金融穩(wěn)定的重要工作。其核算基礎(chǔ)是《國民經(jīng)濟(jì)核算》《國際會計準(zhǔn)則》和《巴塞爾協(xié)議》，在對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營、信用狀況的監(jiān)控方面，金融穩(wěn)健統(tǒng)計遵循審慎性原則，堅持《巴塞爾協(xié)議》中的CAMELS標(biāo)準(zhǔn)，它包括五項考核指標(biāo)，即：資本充足狀況，資產(chǎn)質(zhì)量，收益與利潤狀況，流動性和對市場的敏感程度。金融穩(wěn)健統(tǒng)計涉及的統(tǒng)計對象包括存款機(jī)構(gòu)部門、非銀行金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)部門、住戶部門、金融市場和房地產(chǎn)市場。其中，對一國金融穩(wěn)定影響最大的當(dāng)屬存款機(jī)構(gòu)部門。

銀行資本是銀行抵御風(fēng)險的基礎(chǔ)，因此，巴塞爾協(xié)議始終堅持以資本充足率為核心的監(jiān)管思路。90年代中期來，由于國際銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了較大變化，盡管《巴塞爾協(xié)議》中關(guān)于資本充足率的規(guī)定已經(jīng)在一定程度上降低了銀行信貸風(fēng)險，但國際銀行業(yè)存在的信貸風(fēng)險遠(yuǎn)未消除。

本次國際金融危機(jī)表明，即便在銀行資本充足和資本質(zhì)量得到保證的前提下，流動性出現(xiàn)問題也容易造成不可收拾的局面。因此，在2010年12月16日，巴塞爾委員會了第三版巴塞爾協(xié)議（Basel III）的最終文本，并要求各成員經(jīng)濟(jì)體兩年內(nèi)完成相應(yīng)監(jiān)管法規(guī)的制定和修訂工作。雖然目前來看，我國難以在短期內(nèi)達(dá)到巴塞爾協(xié)議新標(biāo)準(zhǔn)，但是從長遠(yuǎn)看，我國金融業(yè)分步驟地實行。

根據(jù)第三版巴塞爾協(xié)議，《指導(dǎo)意見》統(tǒng)籌考慮宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的要求，設(shè)定了三個層次的資產(chǎn)充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)：一是三個最低資本充足率要求，即核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別不低于5％、6％和8％。二是引入逆周期超額資本要求，三是系統(tǒng)重要性銀行的附加資本要求，暫定為1％。

二、金融國際化對我國金融監(jiān)管的啟示：

在我國，由于商業(yè)銀行損失準(zhǔn)備計提嚴(yán)重不足，因此導(dǎo)致估計的資本充足率嚴(yán)重偏高。此外，對資本充足率偏低的銀行，沒有明確的監(jiān)管措施，并在許多方面放寬了標(biāo)準(zhǔn)。這些問題是導(dǎo)致我國商業(yè)銀行的資本充足率明顯偏低的重要原因。伴隨著金融國際化發(fā)展趨勢，各國都在不斷地對金融監(jiān)管進(jìn)行調(diào)整，適合國情的、有效的監(jiān)管框架是促進(jìn)金融體系穩(wěn)健發(fā)展，維護(hù)公眾的信心的關(guān)鍵。我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管在開放發(fā)展中應(yīng)一些做必要的調(diào)整，加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管的對策有：

1、監(jiān)管理念、內(nèi)容、方法和手段等方面的創(chuàng)新：

監(jiān)管活動應(yīng)從事后被動處置向事前預(yù)警防范轉(zhuǎn)變；制定完善的法律法規(guī)，規(guī)范監(jiān)管行為；從注重金融機(jī)構(gòu)外部監(jiān)管向注重金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制及加強(qiáng)行業(yè)自律轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)社會聯(lián)動監(jiān)管；樹立全面風(fēng)險管理理念，轉(zhuǎn)變控制金融風(fēng)險的思路，從目前以防范風(fēng)險為主的監(jiān)管向支持金融創(chuàng)新與防范風(fēng)險并重的監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

2、加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)配合：

加強(qiáng)綜合監(jiān)管力度，不斷提高整體監(jiān)管的水平和效率，從整體上降低監(jiān)管成本。提高防范和化解金融風(fēng)險的能力。銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會應(yīng)相互協(xié)調(diào)、相互支持，對有些業(yè)務(wù)和有些領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)實施聯(lián)合監(jiān)管和綜合監(jiān)管，要充分發(fā)揮銀、證、保之間有效的政策協(xié)調(diào)的信息共享機(jī)制的作用，從整體上降低監(jiān)管成本，提高和防范化解金融風(fēng)險的能力。

3、完善金融法律體系，為監(jiān)管提供強(qiáng)有力的法律保障：

對同一發(fā)展階段的不同經(jīng)濟(jì)體而言，立法之后會使其在國際競爭中處于不利地位并付出高昂成本。如不盡快完善我國的金融監(jiān)管法律體系，填補(bǔ)金融監(jiān)管的法律空白，外資金融機(jī)構(gòu)擁有豐富的實踐經(jīng)驗和卓越的優(yōu)秀人才，有可能發(fā)現(xiàn)法律漏洞乘虛而入，從而引發(fā)惡性行業(yè)競爭，影響金融秩序。

4、在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，為最終的同一監(jiān)管創(chuàng)造條件：

建立有效的金融金融監(jiān)管體系是一國金融健康運行的必要前提。但是一國選擇何種金融監(jiān)管體系模式或金融監(jiān)管體系變遷的路徑則取決于其經(jīng)濟(jì)、金融運行的內(nèi)外部環(huán)境。在西方各國監(jiān)管的發(fā)展的發(fā)展中，英國、美國的金融監(jiān)管最具有特色。尤其是監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管內(nèi)容的變化最能反映出金融監(jiān)管制度的適應(yīng)性與靈活性。

加入WTO后，一方面，我國金融業(yè)將越來越多地開始按照國際慣例進(jìn)行風(fēng)險管理；另一方面，我國金融業(yè)將會面臨外資金融機(jī)構(gòu)全方位的競爭和挑戰(zhàn)。在這種情況下，我國各金融機(jī)構(gòu)就必須采取一定的措施和對策，不僅需要注意各金融機(jī)構(gòu)盈利能力的提高，更需要注意其安全能力的保障，因此，新時期下金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，需要我國的金融監(jiān)管和風(fēng)險管理能力的與時俱進(jìn)，更需要我國的貨幣金融統(tǒng)計工作加強(qiáng)金融穩(wěn)健統(tǒng)計的基礎(chǔ)，為提高金融體系穩(wěn)定性、防范金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險、加強(qiáng)金融體系對抗風(fēng)險的能力做好充分的準(zhǔn)備。

參考文獻(xiàn)

［1］ 王佳佳.我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的完善[J].理論界， 2009， (01)

篇7

論文摘要:我國金融監(jiān)管體制在開放條件下面臨許多挑戰(zhàn)和問題,關(guān)鍵在于現(xiàn)行監(jiān)管體制滯后于國際發(fā)展和實踐需要,不能適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展要求。應(yīng)逐步推進(jìn)我國金融監(jiān)管體制的改革,在銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會的基礎(chǔ)上建立“中國金融服務(wù)監(jiān)管局”作為整個金融業(yè)的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)。同時應(yīng)轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管理念。

隨著金融全球化和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,國際金融的運行格局發(fā)生了巨大的變化,國際金融監(jiān)管也出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢。20世紀(jì)80年代以來,世界經(jīng)濟(jì)和金融的不穩(wěn)定性日漸突出。面對金融全面開放,為了能夠更有效地提高金融機(jī)構(gòu)運行和金融資源配置的效率,保證金融市場穩(wěn)定,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展,我國金融監(jiān)管需要進(jìn)行不斷地創(chuàng)新和變革。

一、開放條件下中國金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)和問題

我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式,即以中國人民銀行、中國銀行監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會為主體的“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管體制。隨著金融全球化和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,金融開放的進(jìn)一步深入,現(xiàn)行金融監(jiān)管體制面臨著巨大的挑戰(zhàn),在實踐中也產(chǎn)生了諸多問題:

(一)金融監(jiān)管法治環(huán)境薄弱

金融監(jiān)管立法仍然滯后,立法技術(shù)亦不成熟。《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《證券法》等金融監(jiān)管領(lǐng)域的基本法律至今沒有與之相配套的實施細(xì)則。一些重要領(lǐng)域仍然處于法律真空狀態(tài)。法律、法規(guī)、部門規(guī)章和規(guī)范性文件的規(guī)定并不協(xié)調(diào),甚至存在嚴(yán)重沖突。盲目移植、照搬照抄、脫離實際的規(guī)定大量存在。金融監(jiān)管執(zhí)法不嚴(yán)、違法不究的情況也屢見不鮮。

(二)金融監(jiān)管目標(biāo)不合理

我國金融監(jiān)管目標(biāo)是既要保障國家貨幣政策和宏觀調(diào)控的有效實施,又要承擔(dān)防范和化解金融風(fēng)險、保護(hù)存款人利益、保障平等競爭和金融機(jī)構(gòu)合法權(quán)益、維護(hù)整個金融體系安全穩(wěn)定、促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展。金融監(jiān)管目標(biāo)具有多重性和綜合性,實際上是對金融監(jiān)管目標(biāo)的弱化,從而制約了金融監(jiān)管的功效。

我國的金融監(jiān)管目標(biāo)和中國人民銀行的貨幣政策目標(biāo)是一致的。這使得中國金融監(jiān)管的主要工作就是進(jìn)行貨幣政策的執(zhí)行和信貸規(guī)?？刂频暮弦?guī)性檢查,并沒有真正從金融運行的安全性、高效性出發(fā),形成獨立的、明確的職能。

(三)金融監(jiān)管的內(nèi)容和方式存在缺陷

重市場準(zhǔn)入,輕市場退出。目前的監(jiān)管大多對金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)的市場準(zhǔn)入進(jìn)行嚴(yán)格限制,而在問題金融機(jī)構(gòu)的處理上則缺少詳細(xì)的可操作的市場退出規(guī)定。在金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險暴露時,“一行三會”的監(jiān)管只能借助于行政手段來化解金融風(fēng)險,違反了市場規(guī)律,進(jìn)一步加劇了金融風(fēng)險。

重現(xiàn)場監(jiān)管、輕非現(xiàn)場監(jiān)管。我國的金融監(jiān)管主要采用現(xiàn)場監(jiān)管?，F(xiàn)場監(jiān)管雖然能夠比較細(xì)致地了解、發(fā)現(xiàn)那些從金融機(jī)構(gòu)公開的財務(wù)報表和業(yè)務(wù)資料中難以發(fā)現(xiàn)的隱蔽性問題。但是,它本身也存在許多不足,如,風(fēng)險監(jiān)管不足,隨意性、非規(guī)范性較大,人力不足以及重復(fù)檢查并存等等。

重合規(guī)性監(jiān)管、輕風(fēng)險性監(jiān)管。先行金融監(jiān)管的主要內(nèi)容是對金融業(yè)市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、財務(wù)帳目、資本狀況等是否符合法律法規(guī)的合規(guī)性監(jiān)管,而對金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險性監(jiān)管尚不規(guī)范和完善。強(qiáng)調(diào)從資本充足性和資產(chǎn)流動性方面進(jìn)行監(jiān)管,忽視了金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營能力、盈利能力和發(fā)展前景等指標(biāo)的監(jiān)管。重視傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù),而對表外業(yè)務(wù)及其他金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管較少。

(四)金融監(jiān)管信息仍不透明

目前中國的金融監(jiān)管仍處在起步階段,金融監(jiān)管信息系統(tǒng)尚處于一種分割、低效、失真的狀態(tài)。中國金融監(jiān)管信息不透明主要表現(xiàn)在:“三會”的監(jiān)管信息系統(tǒng)處于分割狀態(tài),不能實現(xiàn)監(jiān)管信息共享;金融監(jiān)管信息實行定時報送制度,使得金融監(jiān)管信息收集效率很低;金融機(jī)構(gòu)報送數(shù)據(jù)存在人為調(diào)整,虛報、瞞報現(xiàn)象屢有發(fā)生;缺乏社會監(jiān)督中介機(jī)構(gòu)如會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所對金融機(jī)構(gòu)報表、資料的真實性審查,等等。

(五)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏協(xié)調(diào),監(jiān)管存在“真空”

我國的金融監(jiān)管組織體系還不健全,整個金融監(jiān)管組織體系仍按計劃管理模式設(shè)置,“一行三會”雖各有分工、各有工作側(cè)重,但是相互之間仍存在職責(zé)不清、相互扯皮的問題,有時出現(xiàn)職責(zé)沖突,有時出現(xiàn)監(jiān)管“真空”,從而降低了整個金融監(jiān)管的效率。我國的銀行、證券、保險等行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營趨勢正逐步加強(qiáng),原有的以機(jī)構(gòu)類型確定監(jiān)管對象的監(jiān)管模式難以發(fā)揮作用,進(jìn)而出現(xiàn)金融監(jiān)管“真空”。

二、我國金融監(jiān)管體制改革的制度設(shè)計

前述問題產(chǎn)生的根本原因在于我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的模式已嚴(yán)重滯后于國際發(fā)展與實踐需要。隨著金融全球化、經(jīng)濟(jì)一體化和金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢不斷深化,各國金融監(jiān)管當(dāng)局在金融監(jiān)管體制上不斷做出相應(yīng)調(diào)整,而我國仍采取根據(jù)既定金融機(jī)構(gòu)的形式和類別進(jìn)行監(jiān)管的傳統(tǒng)方式。在金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)界限日趨模糊的情況下,這種監(jiān)管方式的弊端日益凸顯。

國外的金融機(jī)構(gòu)大都為混業(yè)經(jīng)營。盡管加入WTO后對進(jìn)入中國的外資金融機(jī)構(gòu)仍可限制其經(jīng)營業(yè)務(wù),但外資金融機(jī)構(gòu)可以利用其境外的后援體系,其混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢仍能發(fā)揮,使我國金融機(jī)構(gòu)在競爭中處于下風(fēng)?；鞓I(yè)經(jīng)營已是大勢所趨,當(dāng)前我國金融機(jī)構(gòu)的諸多業(yè)務(wù)創(chuàng)新已具有部分混業(yè)經(jīng)營的性質(zhì),光大控股集團(tuán)、天津泰達(dá)投資控股有限公司等金融控股公司的組建事實上也拉開了我國金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的序幕。與我國實行的分業(yè)經(jīng)營相適應(yīng)的分業(yè)監(jiān)管體制已不適應(yīng)這一趨勢的發(fā)展。為適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展要求,我國應(yīng)在現(xiàn)有的金融監(jiān)管基礎(chǔ)上平穩(wěn)過渡,依據(jù)金融體系基本功能逐步改革和完善監(jiān)管體制,實現(xiàn)跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場的協(xié)調(diào)。

中國人民銀行作為國務(wù)院直屬的政府機(jī)構(gòu)應(yīng)放棄金融監(jiān)管職能,著重于貨幣政策的制定和實施,做好宏觀調(diào)控,這樣有利于金融監(jiān)管效率的提高。在“三駕馬車”(即銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會)的基礎(chǔ)上設(shè)立“中國金融服務(wù)監(jiān)管局”作為整個金融業(yè)的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu),維護(hù)整個金融業(yè)的安全與穩(wěn)定,對各類金融業(yè)予以全面監(jiān)管。將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會集中置于中國金融服務(wù)監(jiān)管局的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)之下,對各類分業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)以及金融控股公司名下的子公司實施功能化監(jiān)管,并定期召開由三大部門共同參與的聯(lián)席會議,加強(qiáng)“三駕馬車”之間的聯(lián)系。中國金融服務(wù)監(jiān)管局則有權(quán)對各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和各種爭議予以界定和仲裁。金融控股公司母公司則由中國金融服務(wù)監(jiān)管局直接監(jiān)管,從而形成一個立體的、有層次的、有分工的、橫向與縱向并重的金融監(jiān)管體制。

三、我國金融監(jiān)管體制改革的理念建設(shè)

在建立完善的金融監(jiān)管法律、法規(guī)體系,完善金融監(jiān)管內(nèi)容和方法,改善信息披露制度、強(qiáng)化社會監(jiān)督,加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)配合的同時,在體制轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上實現(xiàn)監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變是我國金融監(jiān)管體制改革的關(guān)鍵:金融監(jiān)管活動應(yīng)從事后被動處置向事前預(yù)警防范轉(zhuǎn)變;金融監(jiān)管內(nèi)容應(yīng)從合規(guī)性、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向合規(guī)性與風(fēng)險性監(jiān)管并重、功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變;樹立全面風(fēng)險管理理念,轉(zhuǎn)變控制金融風(fēng)險的思路,使金融監(jiān)管既要強(qiáng)調(diào)金融業(yè)的安全與穩(wěn)定,又要注重提高金融機(jī)構(gòu)的運行效率以及國際競爭力。唯有在金融監(jiān)管改革的不斷深入以及金融業(yè)的不斷發(fā)展的過程中實現(xiàn)金融監(jiān)管理念及時、科學(xué)的調(diào)整,才能在開放條件下促進(jìn)金融監(jiān)管的不斷成熟和我國金融市場的健康、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

[1]陳建華.中國金融監(jiān)管模式選擇.北京:中國金融出版社,2001.

[2]楊有振.金融開放、創(chuàng)新與監(jiān)管.北京:中國金融出版社,2002.

篇8

    論文摘要:本文主要對金融創(chuàng)新背景下的金融監(jiān)管進(jìn)行了探討。首先介紹了金融創(chuàng)新的大背景做了介紹,接著概括了金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的影響,最后提出了一些關(guān)于金融監(jiān)管改革的建議。   

    引言 

    近年來,隨著國際金融業(yè)的發(fā)展浪潮持續(xù)高漲,制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新等前推后涌層出不窮,極大提高了金融效率,成為全球金融業(yè)發(fā)展的主要推動力量。但是,金融業(yè)又是一個與國民經(jīng)濟(jì)運行息息相關(guān)的敏感性行業(yè),現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展過程中存在著越來越多樣化的風(fēng)險因素,這就使金融監(jiān)管成為必然。次貸危機(jī)以后,加強(qiáng)金融監(jiān)管已成為金融業(yè)界的主旋律;因此,如何在做好金融監(jiān)管以維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性的同時又能做好金融創(chuàng)新促進(jìn)金融深化發(fā)展,已成為一個金融業(yè)普遍關(guān)注的焦點問題。 

    一、金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的影響 

    金融創(chuàng)新使金融監(jiān)管的有效性被削弱。金融創(chuàng)新模糊了各金融機(jī)構(gòu)間的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)界限,各機(jī)構(gòu)涉足領(lǐng)域廣泛,進(jìn)行大量業(yè)務(wù)與工具創(chuàng)新,增加表外業(yè)務(wù),一旦創(chuàng)新活動突破金融機(jī)構(gòu)原來的規(guī)定的行為邊界,但監(jiān)管當(dāng)局也沒有明文限制,這就使原有的監(jiān)管法規(guī)效力下降、監(jiān)管手段、監(jiān)管方法過時,監(jiān)管無法可依無章可循,監(jiān)管有效性被大大削弱。如果新推出的金融產(chǎn)品超出法律規(guī)定的界限,但卻被市場普遍接受,那么原來的金融法規(guī)就完全喪失效率。金融創(chuàng)新可能產(chǎn)生一些模糊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,導(dǎo)致風(fēng)險監(jiān)管失效。比如:某些以境外貨幣為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新工具涉及貨幣所在國、交易發(fā)生國、交易者所在國等不同對象,各國對風(fēng)險責(zé)任的認(rèn)定不同,有可能導(dǎo)致這些金融創(chuàng)新沒有任何約束。某些跨國金融機(jī)構(gòu)的子公司的風(fēng)險監(jiān)管不確定是屬于子公司所在國還是屬于母公司所在國家。一些混合金融產(chǎn)品的創(chuàng)新涉及交叉性業(yè)務(wù),比如儲蓄保險既涉及儲蓄業(yè)又涉及保險業(yè),這樣很容易導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù),也可能出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險使得當(dāng)前金融監(jiān)管制度往往已滯后金融創(chuàng)新的步伐,使監(jiān)管的時效性大打折扣,這就迫切的需要金融監(jiān)管進(jìn)行改革,以適應(yīng)時代的發(fā)展需要。 

    二、創(chuàng)新監(jiān)管理念 

    金融監(jiān)管應(yīng)以市場法則為依據(jù),以市場激勵的方式來確立市場秩序。一個有效的金融體系確立是一個自然擴(kuò)展的過程,它是隨著一個國家要素稟賦結(jié)構(gòu)、法律環(huán)境、企業(yè)規(guī)模、資金需求的不斷變化而變化的。如何強(qiáng)化市場運作機(jī)制的功能是最好的金融監(jiān)管。目前金融監(jiān)管的關(guān)鍵是如何在觀念上從以往的“命令與控制”轉(zhuǎn)變到“市場激勵”上,即金融監(jiān)管,政府僅是市場裁判或規(guī)則執(zhí)行者,而不是市場的參與者,更不是市場的主事人。 

    適應(yīng)金融發(fā)展與金融創(chuàng)新的需求,積極調(diào)整金融監(jiān)管目標(biāo)。金融監(jiān)管應(yīng)該提高金融體系效率,保障弱勢群體的合法權(quán)益。監(jiān)管首先要真正保障投資人、存款人的利益,不再把維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的合法穩(wěn)健運行作為單一的目標(biāo)。 

    樹立監(jiān)管效率觀念,努力降低監(jiān)管成本。要改變監(jiān)管不計成本的觀念,實施監(jiān)管時必須進(jìn)行成本一效益分析,在監(jiān)管制度的設(shè)計與監(jiān)管執(zhí)行中都堅持貫徹成本最小的原則,盡可能地降低監(jiān)管成本,降低監(jiān)管的資源占用。 

    增強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)險意識。在監(jiān)管過程中強(qiáng)調(diào)監(jiān)管的依法性和有效性,堅持監(jiān)管行為的實體合法和程序合法,嚴(yán)格依照法律規(guī)定的程序和標(biāo)準(zhǔn)實施監(jiān)管行為,確保監(jiān)管行為自身的合法、合規(guī)性,防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。三、創(chuàng)新監(jiān)管方式 

    金融監(jiān)管的工作不是以傳統(tǒng)的方法來衡量而是以成本收益的方法來分析。如任何規(guī)章,生效前要進(jìn)行成本收益分析,只有收益超過成本的規(guī)章才能被通過;生效后每一年進(jìn)行成本收益評估,掌握規(guī)章對金融活動行為所產(chǎn)生的實際影響,分析規(guī)章是否達(dá)到了預(yù)期的經(jīng)濟(jì)績效或金融監(jiān)管目標(biāo)。對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作不是先設(shè)計標(biāo)準(zhǔn),而是采取選擇性的方法:如績效標(biāo)準(zhǔn),市場激勵和信息戰(zhàn)略。這種監(jiān)管方法的改革要求廢除那些限制市場效率、增加個人與企業(yè)負(fù)擔(dān)、有失公平的和過時的規(guī)章制度。 

    強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度的基礎(chǔ)作用。要在努力調(diào)整金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)安排的同時,積極建立金融現(xiàn)代企業(yè)制度,建立健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度,要把促進(jìn)金融機(jī)構(gòu),及時發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的弱點,和糾正內(nèi)控制度中存在的問題作為金融監(jiān)管的一個重要內(nèi)容,尤其是要加大對金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的檢查監(jiān)督力度,督促金融機(jī)構(gòu)完善創(chuàng)新業(yè)務(wù)的操作制度,防止金融創(chuàng)新的衍生風(fēng)險。同時金融監(jiān)管當(dāng)局要積極加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部稽核審計部門的聯(lián)系,共同強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制建設(shè)。 

    積極建立市場約束機(jī)制。要進(jìn)一步建立金融機(jī)構(gòu)的信息披露制度,確保金融機(jī)構(gòu)有關(guān)經(jīng)營情況公開性,同時要通過積極推行銀行信用、加強(qiáng)金融債權(quán)管理等一系列措施強(qiáng)化市場信用觀念,提高信用意識,發(fā)揮市場制約作用,共同推進(jìn)金融監(jiān)管。 

    建立中央銀行監(jiān)管與委托監(jiān)管相結(jié)合的方式,積極發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用,定期對金融機(jī)構(gòu)實施外部審計,彌補(bǔ)中央銀行監(jiān)管在人力和技術(shù)上的不足,確保金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營信息的真實性,發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)存在的問題,共同確保金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營。 

    四、創(chuàng)新監(jiān)管手段 

篇9

關(guān)鍵詞:人民幣東亞化 完善金融市場 國際金融中心 人民幣離岸中心

2008年由美國次貸危機(jī)為導(dǎo)火索引發(fā)的大規(guī)模金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)蔓延,這充分暴露出了以美元本位制為核心的現(xiàn)行國際貨幣體系的弊端,對此,中國積極回應(yīng),將人民幣國際化提升到國家戰(zhàn)略高度,更多國內(nèi)外官員及學(xué)者開始重視有關(guān)人民幣國際化問題的研究,央行行長周小川于2009年發(fā)表《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》,提出必須創(chuàng)造性地改革和完善現(xiàn)行的國際貨幣體系,蒙代爾在“2008國際金融市場分析年會”上接受采訪時表示,建構(gòu)國際貨幣體系離不開中國的參與和推動。人民幣國際化已成為國際金融發(fā)展的必然趨勢。

一、中國在國際政治經(jīng)濟(jì)地位的不斷提高是人民幣東亞化的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

中國政局穩(wěn)定,在國際事務(wù)中的發(fā)揮著重要的影響力,享有較高的國際聲望,2008年北京奧運會與2010年上海世博會的相繼召開再次提升了中國的國際地位。經(jīng)濟(jì)上, 2008年中國GDP達(dá)到314045億元,有望超過日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)大國,中國目前的發(fā)展水平為人民幣國際化奠定了良好的基礎(chǔ)。

二、人民幣東亞化是東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融一體化發(fā)展趨勢的必然要求

根據(jù)貨幣國際化的經(jīng)驗可以推斷,實現(xiàn)人民幣國際化有三個步驟:東亞化-亞洲化-國際化,因此,人民幣東亞化成為現(xiàn)階段的戰(zhàn)略目標(biāo),而且人民幣已經(jīng)初步具備了實現(xiàn)東亞化的一些條件,諸如中國經(jīng)濟(jì)總量的逐步擴(kuò)張,作為東亞地區(qū)“市場提供者”的地位日益增強(qiáng),中國的對外開放度不斷提高,在周邊國家和地區(qū)流通不斷增多,具備了一定范圍內(nèi)的國際可接受性,金融危機(jī)爆發(fā)以來的國際公信力明顯提高等(李曉等,2009),但是,人民幣東亞化仍存在諸多的障礙與問題,例如資本項目開放度不高、結(jié)算體系存在缺陷等問題,筆者認(rèn)為,在中國經(jīng)濟(jì)實力不斷提高的背景下,推動人民幣東亞化的關(guān)鍵,在于完善金融市場的建設(shè),并且配以成熟的金融監(jiān)管體制,這樣才能逐步提升人民幣東亞地區(qū)的結(jié)算、投資和儲備功能,促使早日實現(xiàn)人民幣東亞化的戰(zhàn)略目標(biāo)。

三、加快推進(jìn)我國金融市場建設(shè),為人民幣東亞化創(chuàng)造有利條件

(一)穩(wěn)步推進(jìn)資本項目的開放

根據(jù)國際貨幣基金組織的定義,資本項目開放是指消除對國際收支資本和金融賬戶下各項交易的外匯管制,如數(shù)量限制、課稅及補(bǔ)貼,其實質(zhì)是實現(xiàn)資本項目下貨幣的可自由交換。由美國的經(jīng)驗可知,資本項目的開放和該國貨幣國際化存在著很大的關(guān)系,因此開放資本項目是我國金融市場改革的既定發(fā)展方向,也是人民幣東亞化目標(biāo)的客觀要求。從當(dāng)今情況來看,中國已成為世界最大的經(jīng)濟(jì)體之一,資本項目的開放和資本的自由流動有益于國內(nèi)金融市場的完善,增加人民幣東亞范圍內(nèi)使用量,從而推進(jìn)人民幣的東亞化。

目前我國已實現(xiàn)了資本項目部分可兌換(具體參見表1)。

注:根據(jù)2009年中國國際收支平衡表,并結(jié)合新出臺的相關(guān)政策整理而得①

根據(jù)克魯格曼提出的“三元悖論”可知,資本的自由流動、固定匯率制度和獨立的貨幣政策最多只能實現(xiàn)其二,而中國作為一個崛起中的發(fā)展中國家,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面仍然存在諸多的障礙與不確定性,因此,匯率制度的穩(wěn)定性以及貨幣政策的獨立性在目前來說尤為重要,加之金融監(jiān)管體系尚未成熟,不應(yīng)片面追求人民幣東亞化而盲目過度開放資本項目,應(yīng)有階段性、層次性、可控制性地在東亞范圍內(nèi)放開,同時完善監(jiān)管體系,防范由于資本項目放開帶來的風(fēng)險,基于此,筆者認(rèn)為具體的資本項目開放措施有:

(1)借助香港這一人民幣離岸金融市場的金融及地理優(yōu)勢,帶動廣東、福建、上海、天津等沿海經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的省市,推行資本項目東亞范圍內(nèi)開放的試點,主要促進(jìn)資金的流動,在此試點中,對于日、韓、新加坡、馬來西亞、泰國等國家實行以下政策:放開幾國外商在華直接投資的領(lǐng)域及額度限制;放開幾省市居民在幾國直接投資的限制;適當(dāng)允許幾省市金融機(jī)構(gòu)向幾國外商融資。

(2)建立人民幣自由兌換試驗區(qū)。在香港、廣東、福建、上海、天津等地實行人民幣特殊管理政策,放寬人民幣流出限制,將幾國居民攜帶人民幣出境限制管理改為申報管理,申報過程中實行準(zhǔn)確及時監(jiān)測,以便及時、準(zhǔn)確掌握東亞周邊國家和地區(qū)使用人民幣的情況。

(二)完善人民幣債券市場

隨著人民幣東亞化的不斷推進(jìn),跨境人民幣幣融資為我國金融市場提供著良好的資金流入來源,而加快完善人民幣債券市場,又能反作用于人民幣的東亞化。

在經(jīng)歷了1997年及2009年兩次金融危機(jī)之后,東亞各國對美元的不負(fù)責(zé)任性表示出極大的失望,對東亞貨幣錯配問題表示出很大的憂慮,而人民幣在兩次危機(jī)中的堅挺性及負(fù)責(zé)任性使其在東亞各國的信任程度在此提升,為此,我國應(yīng)不失時機(jī)的借助香港人民幣離岸中心以及在建的上海國際金融中心大力在東亞范圍內(nèi)完善人民幣債券市場,爭取人民幣東亞化戰(zhàn)略目標(biāo)的早日實現(xiàn)。

完善人民幣債券市場,應(yīng)以固定收益產(chǎn)品市場特別是國債市場為中心,大力發(fā)展以國債為核心的多層次政府債券市場,進(jìn)一步健全債券市場體系。但從目前國內(nèi)債券市場來看,國債所占份額并不高,其核心地位并不突出,而且限于政策和歷史原因,地方政府債券的發(fā)行仍處于起始階段?；诖?筆者認(rèn)為,在東亞范圍內(nèi)建設(shè)人民幣債券市場應(yīng)采取以下幾項措施:

(1)繼續(xù)堅持國務(wù)院于2009年3月同意地方政府發(fā)行2000億元債券的政策,完善及深化“代償”模式,由財政部發(fā)行,支付發(fā)行費也由財政部代辦;地方政府債券到期后,由中央財政統(tǒng)一代辦償還。在國內(nèi)建立健全良好的地方政府債券運行機(jī)制,為其走出國門提供有力的國內(nèi)金融市場基礎(chǔ)與可借鑒經(jīng)驗。

(2)借助香港人民幣離岸中心,推進(jìn)人民幣債券市場建設(shè),符合條件的政策性銀行和商業(yè)銀行赴港發(fā)行人民幣債券,先通過QFII機(jī)制發(fā)行,待時機(jī)成熟后可變?yōu)橹苯影l(fā)行,放寬對新加坡、馬來西亞、泰國等國居民購買人民幣債券的限制,完善國債承購包銷的發(fā)行方式,推動公司債券的市場化發(fā)行,并適時推出以人民幣計價的香港地方政府債券,豐富人民幣債券品種。

(3)借助建設(shè)上海國際金融中心的有力契機(jī),利用其地理優(yōu)勢,向日、韓兩國居民實行與香港相似的人民幣債券放寬政策,并適時與境外市場互聯(lián),形成合力,共同發(fā)行人民幣債券及其他貨幣債券產(chǎn)品,既可以優(yōu)化東亞各國的資源配置水平,又能推進(jìn)人民幣的東亞化。

(三)完善證券市場

證券市場作為金融市場非常重要的一部分,在資金流通方面發(fā)揮著巨大的作用,隨著我國金融市場的不斷完善以及實現(xiàn)人民幣東亞化的戰(zhàn)略目標(biāo)的需要,證券市場的開放成為必然。筆者認(rèn)為,開放證券市場可以采取逐步實現(xiàn)A、B股市場并軌的方式。B股市場是我國證券市場國際化的一種過渡性選擇,是在我國資本項目尚未完全開放情況下的境外投資途徑,而在最近10年的B股市場發(fā)展過程中,股價起伏波動,市場導(dǎo)向不明、動力不足、透明度不高,外資對于發(fā)展方向不明朗的B股市場持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著新的《QFII管理辦法》的出臺,外資逐漸以QFII作為工具向A股市場邁進(jìn),因此,在實現(xiàn)人民幣基本可兌換后,隨著股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)以及金融監(jiān)管體系的完善,可實現(xiàn)A、B股市場的自然并軌。

(四)完善金融衍生產(chǎn)品市場

目前我國的金融衍生產(chǎn)品市場仍處于起始階段,而且對于外資投資我國金融衍生產(chǎn)品有著嚴(yán)格的限制,但衍生產(chǎn)品對與金融市場而言,具有轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險、避免利率風(fēng)險、套期保值等重要作用,還可以促進(jìn)金融市場一體化,推進(jìn)人民幣的東亞化,因此,更新金融衍生產(chǎn)品并開放其市場非常重要。

從金融產(chǎn)品市場化的邏輯看,其存在一定的先后發(fā)展順序及平行發(fā)展關(guān)系(具體參見表2)。

注:橫向為先后關(guān)系,縱向為平行關(guān)系;資料來源:上海交通大學(xué)證券金融研究所

由上表,筆者認(rèn)為具體措施有:

(1)以QFII機(jī)制為橋梁,向日、韓、新加坡、馬來西亞、泰國等國推出新型金屬、能源類人民幣計價期貨產(chǎn)品,為其提供避險和套期保值功能,并且促進(jìn)黃金期貨市場發(fā)展,使人民幣計價期貨理財產(chǎn)品受東亞各國認(rèn)可,擴(kuò)大人民幣交易使用量。

(2)在2009年央行與韓國、香港等地區(qū)簽訂總值達(dá)6500億元的貨幣互換協(xié)議基礎(chǔ)之上,鼓勵日、韓、新加坡、馬來西亞、泰國等國境內(nèi)公司使用人民幣互換工具,包括利率互換、貨幣互換等,通過人民幣互換業(yè)務(wù)提高投資者的資產(chǎn)效益,促進(jìn)金融市場一體化,增加人民幣交易使用量。

(3)將來在東亞范圍內(nèi)推出匯率類、利率類、股票類和信用指數(shù)類金融衍生品,滿足投資者避險和套期保值需求,再次加大人民幣東亞范圍內(nèi)使用量,進(jìn)而推進(jìn)人民幣的東亞化。

(五)完善金融監(jiān)管體系

2008年美國次貸危機(jī)向全球金融監(jiān)管界敲響警鐘,在擁有發(fā)達(dá)的金融市場的同時,必須配以高水平的金融監(jiān)管體系,因此,我國完善金融市場建設(shè)及推進(jìn)人民幣的東亞化的同時,必須相應(yīng)提升金融監(jiān)管的能力,防范金融市場出現(xiàn)的各類風(fēng)險,穩(wěn)定我國目前宏觀經(jīng)濟(jì)良好運行的大局。在資本項目開放過程中,必須建立有效的跨境資本流動風(fēng)險管理體系,在人民幣債券市場及證券市場開放的過程中,對國內(nèi)外流動資本實行實時有效地監(jiān)管,防范惡意投機(jī)者的“熱錢”肆虐,在金融衍生產(chǎn)品市場方面,對杠桿比率應(yīng)加以限制,而且要加強(qiáng)場外市場交易監(jiān)管及加強(qiáng)對沖基金的信息披露(吳曉靈,2009),加強(qiáng)東亞各國之間金融監(jiān)管的合作,共同抵制未來可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險及危機(jī)。

四、結(jié)論

目前推進(jìn)人民幣東亞化又存在著三個良好的契機(jī),即后危機(jī)時代人民幣的信任度的上升,上海大力興建國際金融中心,香港作為人民幣離岸中心所做的巨大貢獻(xiàn)等。中國應(yīng)不失時機(jī)的采取各種有效措施來完善金融市場建設(shè),加速人民幣東亞化進(jìn)程,官方的推動,半官方的推動,非官方的推動都要同步進(jìn)行。官方的推動,在于建立人民幣自由交換區(qū)、逐步放開各項金融管制等;半官方的推動,在于各金融機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券,或是推出人民幣計價的金融產(chǎn)品;第三種是非官方的,以市場化推動為主,鼓勵東亞各國境內(nèi)公司使用人民幣或是使用人民幣互換工具等,這背后需要有一個繁榮的完善的金融市場作為支撐,這又回歸到完善金融市場的建設(shè)上來。

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篇10

    論文關(guān)鍵詞 歐盟 監(jiān)管團(tuán) 跨境金融機(jī)構(gòu)

    歐盟作為世界上一體化程度最高的經(jīng)濟(jì)體,在對跨境金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面的進(jìn)展,突出體現(xiàn)在建立和完善以規(guī)則為基礎(chǔ)的監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)上,其中包括對監(jiān)管團(tuán)(Supervisory College)制度的推進(jìn),即以金融機(jī)構(gòu)母國監(jiān)管者為主導(dǎo)者,聯(lián)合其他東道國監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同進(jìn)行監(jiān)管,以增強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息共享與交流,促進(jìn)跨境金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的有效性。

    一、歐盟新金融監(jiān)管架構(gòu)中的監(jiān)管團(tuán)制度

    金融危機(jī)使歐盟金融穩(wěn)定架構(gòu)經(jīng)歷了嚴(yán)峻考驗,同時意識到宏、微觀金融審慎監(jiān)管的有效配合,才能有效地維護(hù)歐盟的金融穩(wěn)定。在《拉羅西埃爾報告》的基礎(chǔ)上,歐盟委員會在2009年5月27日了名為《關(guān)于歐盟金融監(jiān)管》的通報(Communication),邀請有關(guān)各方對該通報擬進(jìn)行的金融規(guī)制與監(jiān)管改革發(fā)表意見和評論。該通報主要提出改革歐盟金融監(jiān)管架構(gòu)的兩大系統(tǒng):一個是建立歐盟系統(tǒng)風(fēng)險委員會ESRC),另一個是建立歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)(ESFS)。五月通報(The Five Communication)指出監(jiān)管團(tuán)是監(jiān)管體制的關(guān)鍵所在,因為它們將確保東道國與母國之間均衡的信息交流。

    2009年6月19日,歐盟理事會通過了《德拉魯西埃報告》(de Larosie Report) 提出的金融監(jiān)管改革方案。2010年9月22日,歐洲議會通過了以此報告為基礎(chǔ)形成的金融改革法案。自此,歐盟建立了泛歐金融監(jiān)管體系,該體系可以從宏觀和微觀兩個層面進(jìn)行考量。從宏觀層面上而言,成立了由各國中央銀行行長組成的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險管理委員會(ESRB),其是依據(jù)歐共體條約第95條建立的一個全新且獨立的機(jī)構(gòu),主要負(fù)責(zé)對歐盟的金融體系進(jìn)行宏觀審慎監(jiān)管,其涉及到整個歐洲市場可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險。從微觀層面層面而言,成立了由各成員國監(jiān)管部門代表組成的3個監(jiān)管局,即升級危機(jī)前金融監(jiān)管體系中的歐洲銀行監(jiān)管委員會(EBC)、歐洲保險和職業(yè)年金監(jiān)管委員會(EIOPC)、歐洲證券監(jiān)管委員會(ESC),成立歐盟銀行監(jiān)管當(dāng)局(總部設(shè)在英國倫敦)、歐盟證券市場監(jiān)管當(dāng)局(總部設(shè)在法國巴黎)、歐盟保險及職業(yè)年金監(jiān)管當(dāng)局(總部設(shè)在德國法蘭克福),負(fù)責(zé)對歐洲銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)進(jìn)行區(qū)別化監(jiān)管。這就從監(jiān)管環(huán)境及體制上為聯(lián)合監(jiān)管體制鋪平了道路。

    對于監(jiān)管團(tuán)制度,《德拉魯西埃報告》(de Larosie Report)建議應(yīng)該在所有主要的跨境機(jī)構(gòu)建立監(jiān)管團(tuán)?！秷蟾妗分赋?應(yīng)該即刻改變監(jiān)管團(tuán)建立相對有限的局面,到2009年底,應(yīng)該在歐盟境內(nèi)的所有主要跨境機(jī)構(gòu)建立由母國及東道國監(jiān)管部門代表組成的監(jiān)管團(tuán)。歐盟第三層級委員會(the Level 3 Committees)都應(yīng)參與到協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制中來,即確定監(jiān)管團(tuán)的行為和定位監(jiān)管團(tuán)的功能,并且其自身應(yīng)參與到監(jiān)管團(tuán)中進(jìn)行相應(yīng)協(xié)調(diào)。顯然,CEBS的權(quán)限得到了強(qiáng)化,其在監(jiān)管方面具有更多的專有權(quán)力,且擴(kuò)大了CRD所規(guī)定的有關(guān)監(jiān)管團(tuán)的相應(yīng)任務(wù)。

    二、歐盟對監(jiān)管團(tuán)制度的進(jìn)一步推進(jìn)

    2009年1月,歐洲銀行業(yè)監(jiān)督委員會(“CEBS”)更新了兩部2007年頒布的關(guān)于監(jiān)管團(tuán)實施指引的文件,在執(zhí)行方面更加細(xì)節(jié)化。歐盟委員會在提供巴塞爾新資本協(xié)議(BaselII)建議時指出,監(jiān)管團(tuán)的建立將有利于加強(qiáng)東道國和母國之間的合作。歐盟于2009年2月金融監(jiān)理改革報告(Thede Larosie Group report),其中指出在針對跨境金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的工具中,監(jiān)管團(tuán)應(yīng)該作為首要選擇。同時,在其第18條建議中指出,監(jiān)管團(tuán)應(yīng)該運用于所有主要的跨境金融機(jī)構(gòu),并建議這些機(jī)構(gòu)于2009年底在歐盟境內(nèi)全部設(shè)置監(jiān)管團(tuán)。2009年1月,歐盟委員會作出一個決定,即進(jìn)一步加強(qiáng)銀行監(jiān)管委員會在重構(gòu)CEBS方面的監(jiān)管合作作用。決定還要求委員會應(yīng)該“在有關(guān)立法的具體規(guī)定或在監(jiān)管當(dāng)局的要求下,各監(jiān)管當(dāng)局之間應(yīng)該進(jìn)行協(xié)調(diào)或者便于相互間的協(xié)調(diào)。據(jù)此,CEBS具有對監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)權(quán)。而在此之前,監(jiān)管團(tuán)成員達(dá)成一致就可以做出所有決定,除了協(xié)調(diào)和相互合作之外,沒有任何機(jī)制用于化解沖突。至少對歐盟境內(nèi)的監(jiān)管當(dāng)局而言,2009年的決定允許CEBS來協(xié)調(diào)這些爭議。該決定還特別要求CEBS致力于確保監(jiān)管團(tuán)的有效和持續(xù)的運作,特別是通過設(shè)定監(jiān)管團(tuán)的運作指南,監(jiān)測不同監(jiān)管團(tuán)的行動的一致性和分享最佳的監(jiān)管方式。如今,CEBS享有確保監(jiān)管團(tuán)適用歐盟法的權(quán)力,對金融機(jī)構(gòu)采取協(xié)調(diào)一致的措施,并且確?？缇炽y行受到由不是成員組成的監(jiān)管團(tuán)的持續(xù)監(jiān)管。

    監(jiān)管團(tuán)是金融監(jiān)管當(dāng)局之間用于合作與協(xié)調(diào)的永久論壇,其將有協(xié)議,以描述金融機(jī)構(gòu)行為之間合作。對于銀行集團(tuán),正如在修改的資本要求指令(CRD)中所定義的,應(yīng)該啟動合作進(jìn)程。在運用監(jiān)管團(tuán)對跨境金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)監(jiān)管方面,修改的資本要求指令(CRD)和償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)起到了引領(lǐng)作用。根據(jù)CRD修訂版的規(guī)定,需要集中監(jiān)管當(dāng)局的力量以建立監(jiān)管團(tuán)。據(jù)此,監(jiān)管團(tuán)能夠交流關(guān)于金融機(jī)構(gòu)的信息、主動執(zhí)行監(jiān)管任務(wù)、共同承擔(dān)責(zé)任并且對所負(fù)的金融機(jī)構(gòu)推動監(jiān)管審查項目。監(jiān)管團(tuán)的成員都來自于成員國的監(jiān)管當(dāng)局,該國系金融機(jī)構(gòu)的分公司或重要分支機(jī)構(gòu)的所在地。對于重要分支機(jī)構(gòu)的所在國,其按先前的規(guī)定是沒有資格成為監(jiān)管團(tuán)的成員的。力量集中的監(jiān)管者(theConsolidatingSupervisor)成為監(jiān)管團(tuán)的主席,其選擇參與的監(jiān)管團(tuán)成員、向EBA告知監(jiān)管團(tuán)的行動以及遵循任何保密協(xié)議的約束。