導(dǎo)語：如何才能寫好一篇目前全球經(jīng)濟(jì)狀況，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

推進(jìn)互利雙贏經(jīng)貿(mào)關(guān)系

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森日前在卡內(nèi)基國(guó)際和平基金會(huì)發(fā)表講話，介紹第四次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話的有關(guān)情況。他說，此次對(duì)話的重點(diǎn)包括，應(yīng)對(duì)金融和宏觀經(jīng)濟(jì)周期變化、發(fā)展人力資本、從貿(mào)易和開放市場(chǎng)中受益、增加投資以及擴(kuò)大在能源和環(huán)境方面的合作。此次會(huì)議將“推動(dòng)美國(guó)和中國(guó)朝著更強(qiáng)盛的經(jīng)濟(jì)未來更進(jìn)一步”。

中國(guó)外交部發(fā)言人姜瑜表示，中方愿與美方共同努力，推動(dòng)第四次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話取得積極成果，從而推動(dòng)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系以及中美建設(shè)性合作關(guān)系不斷向前發(fā)展。

姜瑜表示，中方將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，但實(shí)際上，人民幣匯率并不是造成貿(mào)易逆差的原因。她說，中美合作關(guān)系是互利雙贏的，去年雙邊貿(mào)易額已超過3000億美元，中國(guó)已成為美國(guó)第三大出口市場(chǎng)。今年以來雙方的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)產(chǎn)品對(duì)華出口增長(zhǎng)幅度在20％以上，但同期中國(guó)產(chǎn)品對(duì)美出口增長(zhǎng)幅度卻在10％以下。中國(guó)已連續(xù)成為美國(guó)增長(zhǎng)最快的出口市場(chǎng)。

“中方一直非常認(rèn)真地注意并解決美方關(guān)切的問題，并采取了一系列有效措施。對(duì)于貿(mào)易逆差問題，中方也希望美方能夠采取切實(shí)有效的措施，比如放寬對(duì)華出口限制，減少貿(mào)易和投資壁壘。我們?cè)概c美方共同努力，推進(jìn)互利雙贏的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，為兩國(guó)人民帶來更多的實(shí)惠?！苯ふf。

關(guān)注能源價(jià)格高企

與去年12月在北京舉行的第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話相比，目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生了較大變化。當(dāng)前，由于通貨膨脹水平高企，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳。其次，受次貸危機(jī)影響，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下滑危險(xiǎn)，通脹有所抬頭，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，金融企業(yè)危機(jī)重重。對(duì)于當(dāng)前持續(xù)飆升的油價(jià)，保爾森特別強(qiáng)調(diào)，在能源價(jià)格持續(xù)上漲之際，美國(guó)和中國(guó)作為全球最大的兩個(gè)能源凈進(jìn)口國(guó)尤其有必要就此事進(jìn)行討論。

雷曼兄弟全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅•希爾德表示，2008年對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)來說，有更多的挑戰(zhàn)性。美國(guó)作為世界最大的經(jīng)濟(jì)體，深刻影響著全球經(jīng)濟(jì)。一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)有了負(fù)面變化，其他發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)無疑將受到影響。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯，其他發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也會(huì)跟隨。這樣一來，全球經(jīng)濟(jì)體將無法逃避連鎖沖擊效應(yīng)，不僅在貿(mào)易環(huán)節(jié)，還包括金融領(lǐng)域和信心層面。雷曼預(yù)計(jì)亞洲（除日本外）以及新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加速，但是新興市場(chǎng)中經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁發(fā)展的國(guó)家，尤其是中國(guó)和印度，將會(huì)保持健康的態(tài)勢(shì)。

篇2

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;產(chǎn)業(yè)調(diào)整；金融政策

堅(jiān)持計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的主要經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度愈減加快，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，我國(guó)已經(jīng)在全球經(jīng)濟(jì)鏈中占據(jù)了低端消費(fèi)品的大量份額。但我們也需要明確我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的不足，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理、以產(chǎn)品加工為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是極為不利的，經(jīng)濟(jì)效益低下，是我國(guó)目前保留的主要問題。

一、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題

目前，但隨著世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)低迷，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也受到了嚴(yán)重的影響。資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)作出現(xiàn)了嚴(yán)重問題，為維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益，我國(guó)產(chǎn)品輸出受到了嚴(yán)重阻礙，人民率匯率也受到了一定影響，越來越多的國(guó)家實(shí)行了經(jīng)濟(jì)保護(hù)政策，而由于國(guó)內(nèi)購(gòu)買力的下降，導(dǎo)致了諸多行業(yè)出現(xiàn)了發(fā)展遲緩的現(xiàn)象，部分行業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的質(zhì)量問題。以房地產(chǎn)為首的國(guó)家重要經(jīng)濟(jì)行業(yè)受到了嚴(yán)重沖擊，食品質(zhì)量安全問題讓人堪憂，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度下滑，國(guó)家就業(yè)率問題也成為了一個(gè)亟待解決的難度。

國(guó)外經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度緩慢，一定程度上制約著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，許多發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)紛紛投向我國(guó)尋求經(jīng)濟(jì)緩沖，資本風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)力下滑，不公平競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象愈加明顯，使得我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展受到了嚴(yán)重的威脅和挑戰(zhàn)，如何改變目前經(jīng)濟(jì)狀況，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界的重要難題。

二、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，選擇有效金融政策

1.財(cái)政政策優(yōu)化

面對(duì)著競(jìng)爭(zhēng)力日漸激烈的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，首先要加大政府的投資力度，提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，保證國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)定，維持本國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。

目前，隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的減緩，使得我國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力下滑，出口額不斷下跌，影響著我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。在這樣的經(jīng)濟(jì)狀況之下，首先要做的便是穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，謀求新的對(duì)外貿(mào)易出路。所以，政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)本國(guó)企業(yè)的扶植力度，擴(kuò)大政府的投資，提高本土企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)減輕失業(yè)率的增長(zhǎng)問題。同時(shí)，也要加強(qiáng)對(duì)災(zāi)害地區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)，轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力，創(chuàng)造就業(yè)崗位。

同時(shí)，要不斷提高我國(guó)人口的綜合消費(fèi)水平，使國(guó)內(nèi)產(chǎn)品可以保持正常流通，防止企業(yè)生產(chǎn)力下降。首先，要加強(qiáng)社會(huì)保障制度，改善現(xiàn)行社保和醫(yī)保政策，提高人民生活水平，改善人品經(jīng)濟(jì)收入，其次，要加強(qiáng)保障住房的建設(shè)，減少資金的惡性流通，保證居民消費(fèi)能力，刺激人民的消費(fèi)欲望，提升整體消費(fèi)水平。

此外，還應(yīng)該實(shí)行企業(yè)的免稅政策，提高企業(yè)的發(fā)展的速度，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)壓力，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。面對(duì)目前市場(chǎng)消費(fèi)狀況，企業(yè)為謀取自身利益及保持經(jīng)濟(jì)地位，勢(shì)必會(huì)采取較為惡劣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)手段，這樣一來，及破壞了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，也對(duì)消費(fèi)者構(gòu)成了一定的危害。因此，國(guó)家應(yīng)該加強(qiáng)宏觀調(diào)控，減少企業(yè)稅賦，給企業(yè)提供良好的發(fā)展空間，減少惡性競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)，降低企業(yè)發(fā)展壓力，也能夠降低人員的失業(yè)率，緩解目前嚴(yán)峻的就業(yè)壓力。

2.優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

目前，我國(guó)主要以生產(chǎn)和加工基礎(chǔ)產(chǎn)品為主，獲取的利潤(rùn)低且容易造成嚴(yán)重的環(huán)境危害，因此，必須調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)配置，以科技帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。

首先，國(guó)際應(yīng)該出臺(tái)相應(yīng)鼓勵(lì)政策，促進(jìn)科技含量較高的企業(yè)快速發(fā)展，加大企業(yè)研發(fā)力度，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)來贏取市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，以科技來刺激國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。國(guó)家應(yīng)該提倡企業(yè)間的戰(zhàn)略合作，加強(qiáng)技術(shù)交流與合作，以優(yōu)勢(shì)促優(yōu)勢(shì)，帶動(dòng)企業(yè)的全面發(fā)展。加強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新意識(shí)，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)家也要相應(yīng)提供資金支持，促進(jìn)科技技術(shù)發(fā)展。

同時(shí)，還應(yīng)該加強(qiáng)重大項(xiàng)目的建設(shè)和優(yōu)化，引進(jìn)更為陷阱的建設(shè)技術(shù)，如軌道交通發(fā)展、礦產(chǎn)開采、電力能源、機(jī)械制造業(yè)等等，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)基礎(chǔ)行業(yè)發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力保障。

3.優(yōu)化貨幣政策

世界經(jīng)濟(jì)的低迷，導(dǎo)致了歐美發(fā)達(dá)國(guó)家不斷對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)貨幣施壓政策，不斷改變?nèi)嗣駧艆R率，造成國(guó)內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹等問題。因此，國(guó)家必須采取一定經(jīng)濟(jì)手段，優(yōu)化國(guó)家貨幣政策，減少國(guó)家失業(yè)人口，改善國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狀況，抑制通貨膨脹的問題。

除此之外，國(guó)家在經(jīng)濟(jì)調(diào)控過程中，應(yīng)該積極借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施，深化改革，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)本國(guó)消費(fèi)水平刺激，提高本國(guó)企業(yè)活力，只有這樣，才能維持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭，降低市場(chǎng)大環(huán)境對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

三、總結(jié)

隨著全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所轉(zhuǎn)暖，低迷狀態(tài)有所緩和，給予我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的發(fā)展契機(jī)和發(fā)展機(jī)遇，如何走出經(jīng)濟(jì)困境，打破經(jīng)濟(jì)困局，需要我們進(jìn)行不斷的思考和探求，需求穩(wěn)定健康的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路。就目前而言，我們必須采取正確的金融政策，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，維持國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平，為今后的發(fā)展大潮提供穩(wěn)定堅(jiān)固的發(fā)展基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]賈曉芳:從全球價(jià)值鏈解讀中國(guó)貿(mào)易現(xiàn)狀及其影響[J].中國(guó)商界，2010(6).

篇3

關(guān)鍵詞：國(guó)際協(xié)調(diào)　溢出效應(yīng)　合作博彝　以鄰為壑

中圖分類號(hào)：D81　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1005－4812(2011)01－0071－76

一、后危機(jī)時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)矛盾及各國(guó)宏觀政策沖突

2008年金融危機(jī)在世界范圍內(nèi)全面爆發(fā)后，經(jīng)過各國(guó)政府和貨幣當(dāng)局的危機(jī)治理，全球經(jīng)濟(jì)開始逐步企穩(wěn)。世界經(jīng)濟(jì)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率由2009年的-0.6％恢復(fù)到2010年的4.8％(預(yù)期值)，渡過了一個(gè)“最黑暗的時(shí)刻”。但是，導(dǎo)致此次危機(jī)的諸多因素尚未得到根本解決，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出不平衡的復(fù)蘇，修復(fù)經(jīng)濟(jì)體系和重塑金融穩(wěn)定依然任重道遠(yuǎn)，目前沒有跡象表明危機(jī)已經(jīng)結(jié)束，可以說，現(xiàn)階段全球經(jīng)濟(jì)步入了后危機(jī)時(shí)代。

金融危機(jī)的陰霾雖然尚未在全球范圍內(nèi)消散，但與危機(jī)發(fā)生之初各經(jīng)濟(jì)體一致采取擴(kuò)張性的刺激政策應(yīng)對(duì)普遍經(jīng)濟(jì)下滑的狀況相比，世界經(jīng)濟(jì)和各國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的治理之策呈現(xiàn)出了新的特點(diǎn)，集中表現(xiàn)為全球各主要經(jīng)濟(jì)體之間的經(jīng)濟(jì)周期矛盾，由此帶來的各經(jīng)濟(jì)體在危機(jī)治理中宏觀政策的沖突以及“以鄰為壑”的政策取向。

1、世界主要經(jīng)濟(jì)體之間經(jīng)濟(jì)周期的矛盾

目前，世界主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激之后，經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)分化，在經(jīng)濟(jì)周期中所處的位置大相徑庭，體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹前景兩個(gè)方面。近期宏觀指標(biāo)顯示美國(guó)的復(fù)蘇前景仍不明朗，2010年第三季度GDP年率增長(zhǎng)2.5％，失業(yè)率高達(dá)9.6％，10月份通脹率為1.2％，消費(fèi)者信心指數(shù)仍處歷史低位，且于10月份再次下滑。歐元區(qū)2010年10月CPl年率上升1.9％，符合歐洲央行將通脹率維持在2％以下的目標(biāo)，然而各國(guó)經(jīng)濟(jì)卻呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱，兩極分化現(xiàn)象凸顯。2010年第三季度GDP年率增長(zhǎng)1.9％，其中德國(guó)一國(guó)就貢獻(xiàn)了三份之二左右的增長(zhǎng)份額，而南歐國(guó)家依然身陷債務(wù)危機(jī)的泥淖，信用等級(jí)遭遇頻降，經(jīng)濟(jì)增速接近為零。就在歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然堪憂的背景下，以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體則因?yàn)榱己玫慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和較大的匯差而成為全球流動(dòng)性逐利的戰(zhàn)場(chǎng)。中國(guó)近期的宏觀數(shù)據(jù)甚至表明存在經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險(xiǎn)，2010年第三季度GDP依然保持了9.6％的高增長(zhǎng)率，與此同時(shí)，10月份CPI飆升至4.4％，創(chuàng)下近25個(gè)月以來的新高，通脹隱憂驟生。

2、各國(guó)在危機(jī)治理中宏觀政策的沖突

針對(duì)自身不同的經(jīng)濟(jì)狀況，各國(guó)采取了不同的政策措施。面對(duì)疲弱的經(jīng)濟(jì)基本面。高企的失業(yè)率和通縮風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)于2010年11月啟動(dòng)了第二輪量化寬松政策(QE2)，決定在2011年6月底前購(gòu)買6000億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，以進(jìn)一步刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)宣布，將聯(lián)邦基金利率維持在0－0.25％的水平不變。這實(shí)際上就等于開動(dòng)美國(guó)的印鈔機(jī)，向經(jīng)濟(jì)體系輸送新的流動(dòng)性，通過天量流動(dòng)性的注入，降低美元匯率，一方面可以減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，另一方面使得美國(guó)的商品與服務(wù)在海外更具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，有利于改善貿(mào)易逆差；同時(shí)美元資產(chǎn)更加便宜，從而吸引海外資金流入，推高資產(chǎn)價(jià)格。弱勢(shì)美元的代價(jià)是輸入性通貨膨脹，但如今美國(guó)面臨的是通縮風(fēng)險(xiǎn)，暫無通脹隱患，量化寬松的政策對(duì)當(dāng)前的美國(guó)來說實(shí)在是極具誘惑力。歐盟當(dāng)然也想通過“弱勢(shì)歐元”改善貿(mào)易逆差，但當(dāng)務(wù)之急仍是化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱患。平衡財(cái)政的迫切要求使歐盟暫時(shí)在貨幣政策上保持了堅(jiān)挺的態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)“再次注水”引發(fā)日本等國(guó)家采取跟隨策略，也實(shí)施了寬松的貨幣政策。最大的受害者則是新興經(jīng)濟(jì)體。它們將不得不面對(duì)本幣升值、外匯儲(chǔ)備縮水、資本流入、通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫等一系列問題的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。世界銀行在2010年10月19日的《東亞與太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)――復(fù)蘇強(qiáng)勁，風(fēng)險(xiǎn)上升》中指出，東亞各發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已普遍恢復(fù)到危機(jī)前的水平，但大量資本流入和貨幣升值壓力增大可能對(duì)政府決策提出新的挑戰(zhàn)。新興經(jīng)濟(jì)體如今面臨著兩難的選擇：如果要退出刺激政策，那么就要允許貨幣升值；如果要維持貨幣穩(wěn)定，那么就要以過度刺激經(jīng)濟(jì)為代價(jià)。面對(duì)日益高企的CPI，中國(guó)央行連續(xù)出臺(tái)了適應(yīng)性的貨幣政策以對(duì)沖流動(dòng)性。2010年10月19日，在時(shí)隔近3年后重啟加息工具，將銀行一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25％，并在11月10日至19日的9天之內(nèi)連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，考慮到之前的差別化調(diào)整因素，部分金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率高達(dá)19％，已經(jīng)突破歷史新高。

由此，各國(guó)在政策制定與實(shí)施中的沖突顯而易見：美國(guó)、日本一意量化寬松。以刺激復(fù)蘇為己任；歐盟暫時(shí)專注于緊縮赤字，平衡財(cái)政；以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體則在應(yīng)對(duì)本幣升值和通貨膨脹中艱難尋找平衡之道。面對(duì)當(dāng)前的矛盾和沖突。如果各國(guó)不能精誠(chéng)合作，全球金融體系就會(huì)周期性地出現(xiàn)不穩(wěn)定，走上不可持續(xù)、最終趨于崩潰的道路。

3、沖突的源起：“以鄰為壑”的政策取向

美國(guó)QE2的背后，反映出的是“以鄰為壑”的政策取向。全球經(jīng)濟(jì)史上“以鄰為壑”的例子并不少見，但把禍水引向鄰居家的種種行為無一例外地演變成為一場(chǎng)無人勝利的戰(zhàn)爭(zhēng)。在1929－1933年的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)中。美國(guó)是當(dāng)時(shí)世界最大的貿(mào)易順差國(guó)。為了提振受危機(jī)影響的國(guó)內(nèi)需求，1930年5月19日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《斯穆特―霍利關(guān)稅法》(smoot-Hawley Tariff Act)。根據(jù)這項(xiàng)法令。約75種農(nóng)產(chǎn)品和925種工業(yè)品關(guān)稅提高，平均關(guān)稅率達(dá)到了60％。此舉隨即引起多個(gè)國(guó)家的抗議和報(bào)復(fù)性行動(dòng)，英國(guó)在1932年通過了《進(jìn)口關(guān)稅法案》，又和其附屬國(guó)、殖民地簽署了《渥太華協(xié)議》，宣布英聯(lián)邦成員之間實(shí)行“帝國(guó)特惠制”，同時(shí)一致對(duì)美國(guó)的進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅，以貿(mào)易保護(hù)對(duì)抗貿(mào)易保護(hù)。隨后，全球60多個(gè)國(guó)家卷入貿(mào)易戰(zhàn)，陷入了貿(mào)易下滑和經(jīng)濟(jì)減緩的惡性循環(huán)，世界貿(mào)易總額下降了70％。而美國(guó)也引火燒身，進(jìn)口額和出口額驟降50％以上，1933年失業(yè)率高達(dá)25％，GNP比1929年下降了三分之一。金融領(lǐng)域的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)同樣激烈，當(dāng)時(shí)，美國(guó)羅斯福政府拒絕參與國(guó)際金融協(xié)調(diào)與合作，堅(jiān)持不承擔(dān)穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)的義務(wù)，為了保護(hù)國(guó)內(nèi)利益，甚至推行《黃金儲(chǔ)備法案》和《購(gòu)銀法案》，加大美元的貶值力度。而美國(guó)的購(gòu)金購(gòu)銀行為迫使多個(gè)金本位制、銀本位制的國(guó)家如比利時(shí)、法國(guó)、中國(guó)等退出金、銀本位制度，紛紛加入貨幣貶值的行列。這種“以

鄰為壑”的政策在很大程度上加劇了世界金融體系在20世紀(jì)30年代的分裂，世界經(jīng)濟(jì)秩序也進(jìn)一步惡化，而美國(guó)也未能依靠“損人利己”的政策在二戰(zhàn)前走出30年代的大蕭條。

在此次金融危機(jī)中，同樣可見“以鄰為壑”的政策大行其道。危機(jī)之初，美國(guó)“購(gòu)買美國(guó)貨”、“雇用美國(guó)人”、“限制境外投資”、“增設(shè)貿(mào)易壁壘”的系列政策無一不彰顯美同意欲轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的企圖，而如今在后危機(jī)時(shí)代，又肆意拋出“量化寬松”的政策，其本質(zhì)仍是以犧牲他國(guó)利益為代價(jià)而保全自身的利益。

以史為鑒，“以鄰為壑”的政策并不能幫助一國(guó)走出困境，反而會(huì)激化全球矛盾，引發(fā)更惡劣的情況。面對(duì)當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)矛盾和各國(guó)的危機(jī)治理沖突，更好的選擇是：各國(guó)強(qiáng)化危機(jī)治理政策的國(guó)際協(xié)調(diào)，共同地采取行動(dòng)，從而推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇。

二、宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的必要性和可行性

1、宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的必要性

在開放經(jīng)濟(jì)條件下，各經(jīng)濟(jì)體之間由于國(guó)際貿(mào)易和資本流動(dòng)而緊密地聯(lián)系在一起。匯率渠道的存在使得開放經(jīng)濟(jì)條件下與封閉經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀政策表現(xiàn)出明顯不同的效果。在封閉經(jīng)濟(jì)中，一同只需根據(jù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況制定政策以達(dá)到其想要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)；而在開放經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)將面臨更加復(fù)雜的情況：一國(guó)的政策將對(duì)他國(guó)產(chǎn)生影響，表現(xiàn)為“溢出效應(yīng)”；同樣，他國(guó)的政策影響也將“溢入”本國(guó)，干擾本國(guó)政策的實(shí)施效果。因此，各國(guó)在制定政策時(shí)必須考慮這種“溢出”和“溢入”的外部性，這就要求各國(guó)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)以增加經(jīng)濟(jì)福利，“以鄰為壑”的政策在開放條件下也失去了其存在的依據(jù)。

事實(shí)上，在危機(jī)爆發(fā)的前期，由于世界各國(guó)普遍遭遇重創(chuàng)，主要經(jīng)濟(jì)體以及各種國(guó)際組織迅速行動(dòng)起來，紛紛推出一攬子的應(yīng)對(duì)策略，其治理方案在內(nèi)容涵蓋上不可謂不全，在力度決心上不可謂不大，在針砭積弊上不可謂不深，各國(guó)通力合作、共同努力，使得全球經(jīng)濟(jì)和會(huì)融系統(tǒng)的穩(wěn)定性得以改善，危機(jī)環(huán)境下國(guó)際協(xié)調(diào)所發(fā)揮的作用也得以體現(xiàn)。而如今，各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的差異使得世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡性進(jìn)一步顯現(xiàn)，為調(diào)整這種不平衡，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)就愈發(fā)重要，其原因就在于宏觀政策的溢出效應(yīng)。如果是在封閉經(jīng)濟(jì)下，各國(guó)采取“各自為政”的措施也并無大礙，但在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，僅僅同于本同的經(jīng)濟(jì)狀況制定政策，而無視政策的外部效應(yīng)，或者僅僅以個(gè)體理性追求自身利益最大化，而不惜損害他國(guó)的利益。那么最終的政策效果難以形成集體福祉，更無法推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

2、宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的可行性

既然在制定宏觀政策中有必要進(jìn)行國(guó)際協(xié)調(diào)，那么國(guó)際協(xié)調(diào)是否能夠幫助解決各國(guó)之間的矛盾和沖突呢?博弈的思想和方法可以幫助解釋國(guó)際協(xié)調(diào)的可行性。

博弈思想源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，而博弈論卻是一門相對(duì)年輕的科學(xué)，但自1928年馮?諾依曼首次證明了博弈論的基本原理后，博弈論被廣泛地運(yùn)用于各學(xué)科的研究，并為現(xiàn)實(shí)中的決策提供了許多啟迪。1944年，馮?諾依曼和奧斯卡?摩根斯頓在《博弈論與經(jīng)濟(jì)行為》中，提出了博弈論的兩個(gè)經(jīng)典框架：非合作博弈(non-cooperative game)和合作博弈(cooperative game)。隨后，約翰?納什在1950年憑借兩篇論文確定了非合作博弈和合作博弈在經(jīng)濟(jì)學(xué)的應(yīng)用方向。

非合作博弈與合作博弈之間的區(qū)別主要在于各博弈方的行為在相互作用時(shí)，能否達(dá)成并執(zhí)行具有約束力的協(xié)議(binding contracts)。如果不能，就是非合作博弈；反之，則是合作博弈。非合作博弈強(qiáng)調(diào)個(gè)人理性、個(gè)人最優(yōu)決策，其結(jié)果可能是有效的，也可能是無效的。廣為人知的“囚徒困境”是非合作博弈的一個(gè)典例，個(gè)體理性追求自身利益最大化的行為，卻最終造成了對(duì)所有人都不利的結(jié)果。與之相反，合作博弈強(qiáng)調(diào)的是集體理性、效率、公正和公平，博弈過程中，各方的利益都能夠有所增加，或者至少是一方的利益不受損害，而他方的利益有所增加，因而使得整體的利益有所增加?？梢赃@樣說，非合作博弈偏重于對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的研究，而合作博弈則更傾向于對(duì)合作的研究。

1976年日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家濱田宏一(Hamada)使用博弈論的分析框架建立了Hamada模型，從理論上對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的可行性及效率進(jìn)行了全面的分析。Hamada模型揭示出當(dāng)兩國(guó)不進(jìn)行政策協(xié)調(diào)時(shí)的兩種非合作均衡都存在帕累托改進(jìn)的余地，而經(jīng)過協(xié)調(diào)后的合作均衡實(shí)現(xiàn)了帕累托最優(yōu)。瓦什(Carl E.Walsh)對(duì)Hamada框架進(jìn)行了改進(jìn)，研究了兩國(guó)在對(duì)稱性沖擊的條件下貨幣政策協(xié)調(diào)的合作政策和非合作政策，并對(duì)政策效果進(jìn)行了評(píng)價(jià)，指出合作政策比非合作政策產(chǎn)生更多的收益。Hamada的兩國(guó)模型結(jié)論可以擴(kuò)展到多國(guó)，多國(guó)之間如不進(jìn)行宏觀政策的協(xié)調(diào)則是無效率的，通過國(guó)際協(xié)調(diào)可以實(shí)現(xiàn)各國(guó)的帕累托最優(yōu)，協(xié)調(diào)后的整體福利也高于不協(xié)調(diào)的狀態(tài)，因此多國(guó)間宏觀政策的國(guó)際協(xié)調(diào)具有可行性。

三、宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的有效路徑

面對(duì)前景不明的全球經(jīng)濟(jì)，各經(jīng)濟(jì)體應(yīng)選擇自保還是協(xié)作?在政策上是同舟共濟(jì)還是以鄰為壑?答案不言自明。后危機(jī)時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)的不平衡增加了宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的難度，保證國(guó)際協(xié)調(diào)的有效性就成為問題的關(guān)鍵。保證有效的政策協(xié)調(diào)，可以通過以下路徑實(shí)現(xiàn)。

1、尋找利益共同點(diǎn)

國(guó)際協(xié)調(diào)的前提是各方必須具有潛在的共同利益。如沒有利益共同點(diǎn)或者一致的目標(biāo)，那么國(guó)際協(xié)調(diào)就沒有必要。找到了利益共同點(diǎn)，就等于各方在某一方面達(dá)成了共識(shí)，具備了宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)，從而保證各方能夠朝著一致的目標(biāo)共同努力。

2、達(dá)成政策均衡

在一致目標(biāo)和共同原則的指導(dǎo)下，各方可以結(jié)合自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行磋商，在討價(jià)還價(jià)的過程中達(dá)到政策均衡，實(shí)現(xiàn)集體利益最大化。在協(xié)調(diào)的過程中，從短期看，部分國(guó)家的現(xiàn)實(shí)力量可能使其在協(xié)調(diào)的利益分配中占有優(yōu)勢(shì)，但是從長(zhǎng)期來看，隨著各方博弈力量的此消彼長(zhǎng)，最終還是要回歸到長(zhǎng)期的利益平衡點(diǎn)。

3、確保各方保持均衡

在達(dá)到一個(gè)均衡點(diǎn)之后，在不發(fā)生外部沖擊的情況下，各方應(yīng)共同保持均衡，但因?yàn)楦鞣蕉即嬖趥€(gè)體理性，不可避免地會(huì)出現(xiàn)打破均衡的沖動(dòng)。為限制這種沖動(dòng)，維持國(guó)際協(xié)調(diào)的均衡，可以通過三種方式來保證，按照由易到難的順序，分別是：(1)他律的方式。如果一方在違背均衡時(shí)，有一個(gè)來自外部的機(jī)構(gòu)來懲罰這個(gè)不合作者，那么不合作者畏于懲罰，就不會(huì)選擇背叛，當(dāng)所有的協(xié)調(diào)參與方都信任這個(gè)外部機(jī)構(gòu)并畏于懲罰時(shí)，就會(huì)抑制違背均衡的沖動(dòng)，維持現(xiàn)有均衡。(2)互律的方式。他律的方式盡管簡(jiǎn)單、有效，但是會(huì)面臨執(zhí)行成本過高或操作容易出現(xiàn)分歧的問題，而參與協(xié)調(diào)的各方如果能在一個(gè)互律的框架下進(jìn)行協(xié)調(diào)，相互之間進(jìn)行評(píng)估和約束，也可以達(dá)到維持均衡的效果，同時(shí)其成本也會(huì)大大降低，但缺點(diǎn)是互律的強(qiáng)制程度也隨之降低。(3)自律的方式。自律是最困難的一種方式，要求參與協(xié)調(diào)的各方不僅具有短期的理性，而且必須具有長(zhǎng)期的智慧，要以長(zhǎng)遠(yuǎn)的視域、動(dòng)態(tài)的角度來預(yù)測(cè)國(guó)際協(xié)調(diào)所產(chǎn)生的合作利益，而不僅僅局限于眼前的結(jié)果，從而抑制打破均衡的沖動(dòng)。

四、后危機(jī)時(shí)代各國(guó)宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的建議

后危機(jī)時(shí)代，各主要經(jīng)濟(jì)體因經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位而產(chǎn)生的政策分歧，使全球經(jīng)濟(jì)陷入極度復(fù)雜的局面，宏觀政策的國(guó)際協(xié)調(diào)勢(shì)在必行。比“以鄰為壑”更加理性的做法是：各國(guó)放棄一味的指責(zé)和報(bào)復(fù)，通過積極的參與和坦誠(chéng)的談判在共同利益上達(dá)成廣泛的共識(shí)。每個(gè)國(guó)家都應(yīng)該為世界經(jīng)濟(jì)的再平衡承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，在具體操作層面，可以關(guān)注如下幾個(gè)方面：

1、各國(guó)均應(yīng)慎用量化寬松政策，避免貨幣競(jìng)相貶值

量化寬松的政策，從一方面講，是一劑猛藥，但頻繁使用也會(huì)存在邊際效用遞減的結(jié)果。使擴(kuò)張效果明顯減弱。以美國(guó)為例，美聯(lián)儲(chǔ)在2009年及2010年初通過第一輪量化寬松政策，購(gòu)買了總計(jì)約1.7萬億美元的國(guó)債和機(jī)構(gòu)債券，使其資產(chǎn)負(fù)債表迅速膨脹，從危機(jī)前的約8800億美元升至目前約2.3萬億美元。而與此相伴的是卻是M1貨幣乘數(shù)的持續(xù)收縮。金融危機(jī)前該乘數(shù)長(zhǎng)期維持在1.5～1.8倍的水平，2010年2月一路下探至0.79，雖然后來有所回升，但截至2010年11月3日美國(guó)M1貨幣乘數(shù)為0.899，仍然低于1，且僅為危機(jī)前水平的一半左右，其原因在于面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)注入的龐大資金，保守的銀行寧愿將這部分資金以超額準(zhǔn)備金的形式存在美聯(lián)儲(chǔ)，也不愿把資金貸給千瘡百孔的企業(yè)。可見，不斷“注水”的政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)作用有限。另一方面。量化寬松這劑猛藥的依賴性很強(qiáng)，副作用很大。一國(guó)頻繁使用，容易引起各國(guó)競(jìng)相使用，從而引發(fā)新一輪貨幣貶值的戰(zhàn)爭(zhēng)，其結(jié)果則是所有參與者都將遭受重創(chuàng)。因此，各國(guó)一定要盡量避免過度使用量化寬松政策。

2、在G20框架下繼續(xù)推進(jìn)全球合作

在應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的過程中，世界主要經(jīng)濟(jì)體選擇了以G20峰會(huì)為框架的多邊國(guó)際合作與協(xié)調(diào)機(jī)制。在G20峰會(huì)的框架下，主要經(jīng)濟(jì)體加大了在經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的國(guó)際協(xié)調(diào)力度，拓寬了國(guó)際協(xié)調(diào)范圍。并達(dá)成了較多的廣泛共識(shí)，穩(wěn)定了遭遇重創(chuàng)后的全球金融體系。相比其他的國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制而言，G20峰會(huì)是更為有效的、被普遍接受的國(guó)際合作和協(xié)調(diào)機(jī)制。在后危機(jī)時(shí)代，仍然需要在G20這個(gè)良好的協(xié)調(diào)平臺(tái)下，尋找世界各國(guó)共同的利益，繼續(xù)推進(jìn)各國(guó)間的協(xié)調(diào)與合作。

3、重視國(guó)際貨幣基金組織在國(guó)際協(xié)調(diào)中的“他律”功能

金融危機(jī)爆發(fā)后。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)曾一度飽受詬病，被視為缺乏監(jiān)管不斷發(fā)展變化的金融體系的能力，對(duì)IMF進(jìn)行投票權(quán)改革的呼聲也是一浪高過一浪。IMF的投票權(quán)機(jī)制以及其自身的確存在不少的缺陷，亟待改進(jìn)，但是在應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不平衡和大規(guī)模的國(guó)際協(xié)調(diào)方面，IMF憑借其專業(yè)性和經(jīng)驗(yàn)，依然發(fā)揮著不可或缺的作用。如果說各國(guó)能夠在G20的框架下描繪出一幅國(guó)際協(xié)作的宏偉藍(lán)圖的話，那么IMF能夠?yàn)楦鲊?guó)之間的協(xié)調(diào)提供必要的技術(shù)支持，并扮演外部機(jī)構(gòu)的角色，承擔(dān)起“他律”的責(zé)任。IMF在國(guó)際協(xié)調(diào)的體系設(shè)計(jì)和執(zhí)行實(shí)施上應(yīng)該發(fā)揮關(guān)鍵的作用，如果缺少這種關(guān)鍵作用，參與國(guó)際協(xié)調(diào)的各方可能就會(huì)空有美好愿望而缺乏手段和力度去實(shí)現(xiàn)。

4、發(fā)揮相互評(píng)估機(jī)制的“互律”作用

為開拓經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)合作的新途徑，G20推出了一個(gè)新的框架――相互評(píng)估程序。在該框架協(xié)議下，各國(guó)將進(jìn)行互相評(píng)估，以衡量各自所采取的政策是否能實(shí)現(xiàn)共同商定的目標(biāo)。各經(jīng)濟(jì)體首先根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)狀況制定出本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)、內(nèi)容及預(yù)期；而后各國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行的督促和指導(dǎo)下對(duì)政策進(jìn)行相互評(píng)估，以確定各經(jīng)濟(jì)體的政策是否適合于共同商定的可持續(xù)目標(biāo)；最后在此基礎(chǔ)上提煉出具體的政策建議。這一程序就像一個(gè)“互律”的過程，一方可以評(píng)估他方的戰(zhàn)略，同時(shí)自身的戰(zhàn)略也被他方所評(píng)估，這就形成了各方之間的相互識(shí)別、評(píng)估，如有不符合集體利益的地方就必須加以修正，從而達(dá)到共同的目標(biāo)、在宏觀政策的國(guó)際協(xié)調(diào)中，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮相互評(píng)估的積極作用。

篇4

    當(dāng)月失業(yè)率從上月的5.3%降至5.1%,為2008年4月以來最低,并且已達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)的充分就業(yè)時(shí)5%至5.2%的失業(yè)率水平。

    當(dāng)月新增就業(yè)崗位17.3萬個(gè),低于市場(chǎng)預(yù)期的22萬個(gè)。這主要是由于制造業(yè)和采礦業(yè)崗位流失嚴(yán)重,顯示美元升值和油價(jià)下跌對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的負(fù)面影響仍在持續(xù)。

    此外,勞工部4日還上調(diào)了6月和7月的新增就業(yè)崗位數(shù)量,調(diào)整后的數(shù)據(jù)比原先估測(cè)值增加了4.4萬個(gè)就業(yè)崗位。

    8月份的就業(yè)數(shù)據(jù)備受市場(chǎng)關(guān)注,因?yàn)檫@是美聯(lián)儲(chǔ)在本月16日至17日舉行貨幣政策例會(huì)之前公布的最為重要的數(shù)據(jù)之一。市場(chǎng)人士此前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月或者晚些時(shí)候啟動(dòng)加息。

    里士滿聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)杰弗里·拉克4日表示,8月份的就業(yè)數(shù)據(jù)非常強(qiáng)勁,是時(shí)候可以根據(jù)現(xiàn)在明顯改善的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來調(diào)整貨幣政策。拉克一直支持美聯(lián)儲(chǔ)早些啟動(dòng)加息。他今年在美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)中享有投票權(quán)。

    但近來國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、對(duì)全球經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂和美國(guó)持續(xù)的低通脹形勢(shì)加大了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)加息時(shí)機(jī)的分歧。美聯(lián)儲(chǔ)近期公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示,多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)接近開始啟動(dòng)加息的條件,但他們尚未就9月份加息達(dá)成共識(shí)。

    紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)達(dá)德利近期表示,考慮到最近的金融市場(chǎng)波動(dòng)和海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,9月份啟動(dòng)加息不再那么令人信服。美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾則強(qiáng)調(diào),現(xiàn)在談?wù)摻谑袌?chǎng)波動(dòng)是否會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的決定還為時(shí)尚早。

    在美國(guó)智庫(kù)布魯金斯學(xué)會(huì)3日舉行的研討會(huì)上,包括美聯(lián)儲(chǔ)前副主席唐納德·科恩在內(nèi)的多位曾在美聯(lián)儲(chǔ)供職的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)和就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)步改善,美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息勢(shì)在必行。但考慮到目前美國(guó)通脹水平較低,近期金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響有待評(píng)估,美聯(lián)儲(chǔ)在9月貨幣政策例會(huì)上啟動(dòng)加息的概率較低。

篇5

黃曉龍認(rèn)為國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)過剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。黃曉龍是國(guó)內(nèi)較完備地從外部因素來研究金融危機(jī)的，然而從根本上說全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡，國(guó)際收支失衡只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的表象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致貨幣資本的國(guó)際流動(dòng)，國(guó)際資本流動(dòng)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和蕭條，由此形成流動(dòng)性短缺，最終能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的必要條件，而虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)的充分條件。

縱觀金融危機(jī)史，金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。1929年爆發(fā)金融危機(jī)之前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，英國(guó)的世界霸主地位逐漸向美國(guó)和歐洲傾斜，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)呈現(xiàn)出取代英國(guó)霸主地位的趨勢(shì)，這次國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡為此后的金融危機(jī)埋下了禍根。20世紀(jì)末期，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)要快于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)，拉美國(guó)家與美國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度使得拉美國(guó)家對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“蝴蝶效應(yīng)”要比其他國(guó)家更為強(qiáng)烈。20世紀(jì)末的20年里，當(dāng)拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡時(shí)，往往以拉美國(guó)家的金融危機(jī)表現(xiàn)出來。歐、美、日經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡同樣是導(dǎo)致歐、美、日等國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的根源。當(dāng)區(qū)域的或全球的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)被打破時(shí)，新的經(jīng)濟(jì)平衡往往以金融危機(jī)為推動(dòng)力。1992年歐洲金融危機(jī)，源于德國(guó)統(tǒng)一后德國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，打破了德國(guó)與美國(guó)以及德國(guó)與歐洲其他國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)平衡。1990年的日本也是因?yàn)槊廊罩g的經(jīng)濟(jì)平衡被打破后，在金融危機(jī)的作用下，才實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)均衡。

區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，一個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來看，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)是相對(duì)平衡的，全球資本總量和需求總量是一定的，而當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化，會(huì)引起國(guó)際資本和國(guó)際需求在不同國(guó)家發(fā)生相應(yīng)的變化，如果是小國(guó)經(jīng)濟(jì)，它的影響只是區(qū)域性的，如果是大國(guó)則它的影響是全球的。而對(duì)小國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)后，則會(huì)吸引國(guó)際資本的流入，當(dāng)國(guó)際資本流入數(shù)量較多時(shí)，該國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收國(guó)際資本飽和后，國(guó)際資本會(huì)與該國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)融合，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的泡沫化，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離時(shí)，國(guó)際資本很快撤退，導(dǎo)致小國(guó)由流動(dòng)性過剩轉(zhuǎn)入流動(dòng)性緊縮，結(jié)果導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致金融危機(jī)的形成路徑可以看出，國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡通過國(guó)際收支表現(xiàn)出來，國(guó)際收支失衡的調(diào)整又通過國(guó)際貨幣體系來進(jìn)行，如果具備了完善和有效的國(guó)際貨幣體系，那么完全可以避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性和破壞性調(diào)整，也就是說可以避免金融危機(jī)的發(fā)生，然而現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貨幣體系是受到大國(guó)操縱的，因而國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)被進(jìn)一步扭曲和放大。

二、國(guó)際貨幣體系扭曲

徐明祺是國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的原因歸結(jié)為國(guó)際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺認(rèn)為，一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果，因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說國(guó)際貨幣體系在調(diào)解國(guó)際收支不平衡時(shí)遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念，而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了。

布雷頓森林體系瓦解后，現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系是一個(gè)松散的國(guó)際貨幣體系，盡管歐元和日元在國(guó)際貨幣體系中作用逐漸增強(qiáng)，但是，儲(chǔ)備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”，只是將矛盾分散化，也就是說儲(chǔ)備貨幣既是國(guó)家貨幣也是國(guó)際貨幣的身份不變。充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家依據(jù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策，勢(shì)必會(huì)與世界經(jīng)濟(jì)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)要求相矛盾，因而會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。實(shí)行與某種儲(chǔ)備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國(guó)家，既要受該儲(chǔ)備貨幣國(guó)家貨幣政策的影響，同時(shí)還要受多個(gè)國(guó)家之間貨幣政策交叉的影響。儲(chǔ)備貨幣之間匯率和利率的變動(dòng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響大為增強(qiáng)，使得外匯市場(chǎng)更加不穩(wěn)和動(dòng)蕩，這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位，美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)影響既可能是區(qū)域的，也可能是全球的。

三、美元利率的調(diào)整

篇6

美經(jīng)濟(jì)前景依然不明

正當(dāng)股市接連創(chuàng)出本輪反彈新高之際，唱淡后市的聲音不斷響起。法國(guó)總理的智囊、法國(guó)工商銀行集阿全資附屬機(jī)構(gòu)CIC Banque Privee策略研究部主管Valerie Plagnol指出，這次熊市升浪將在7月止步。她認(rèn)為，此輪股市升浪是對(duì)去年底市場(chǎng)過度拋售的修正，而非進(jìn)入牛市，因?yàn)闆]有經(jīng)濟(jì)層面實(shí)質(zhì)支持。預(yù)計(jì)第二季度上市公司業(yè)績(jī)將差于預(yù)期，股市至7月初將現(xiàn)大調(diào)整。

著名投資者、“商品大王”羅杰斯(Jim Rogers)認(rèn)為，美股升勢(shì)顯示調(diào)整即將到來。他表示，未來兩三年都不會(huì)投資股票，因?yàn)榍熬昂突疽蛩囟紱]有改變。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、美國(guó)普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授克魯格曼也認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)前景無力支撐過去兩個(gè)月令全球股市市值增加8.9萬億美元的升勢(shì)。他認(rèn)為，美國(guó)將于第三和第四季度回升的預(yù)期過于樂觀了。

華爾街知名分析師惠特尼cMeredith Whitney)同樣不看好股市，但礙于政府的干預(yù)，她不建議投資者拋空銀行股?；萏啬嵴J(rèn)為，銀行股季度盈利能勝于預(yù)期，全是因?yàn)橛姓畢f(xié)助，其估值過高，而且不少銀行仍持有壞資產(chǎn)。由于削減職位及消費(fèi)開支持續(xù)下跌，她建議拋空零售股及非必需消費(fèi)股。

此前的股市上漲緣于投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的轉(zhuǎn)變，各方面數(shù)據(jù)給了人們一定的信心。著名投資者索羅斯也表示，環(huán)球經(jīng)濟(jì)已走過金融海嘯最惡劣的時(shí)期，各國(guó)實(shí)施的刺激經(jīng)濟(jì)方案開始起作用，下跌趨勢(shì)正在緩和。在亞洲區(qū)尤其是中國(guó)的帶動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)很快會(huì)走出衰退。他預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)的反彈能達(dá)到“之前下跌的一半”，之后會(huì)停滯一段時(shí)間。

不過，最新公布的美國(guó)4月零售銷售數(shù)據(jù)比預(yù)期差，在一定程度上打壓了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期。

管理層為港股潑冷水

港股在5月11日一度升穿250天牛熊分界線(17418點(diǎn))，隨后跟隨股市進(jìn)行調(diào)整。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，港股在累積升了數(shù)千點(diǎn)后，許多股票漲幅已很大，部分中資股市盈率已高達(dá)20至30倍，出現(xiàn)獲利回吐是很自然的事。

目前，香港資金相當(dāng)充裕，熱錢持續(xù)流入，使得香港金管局不得不多次人市拋出港幣，買人美元，以維持聯(lián)系匯率制。熱錢涌入，主要是看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以率先復(fù)蘇?；ㄆ煸谧罱膱?bào)告中指出，流入亞洲離岸基金的資金大幅增長(zhǎng)，當(dāng)中以中國(guó)ETF(交易所買賣基金)最為受惠，環(huán)球新興市場(chǎng)基金也獲得新的資金。

另外，香港經(jīng)濟(jì)前景似乎也沒有更壞的跡象。恒生銀行在最新一期《香港經(jīng)濟(jì)脈搏》中指出，最近香港就業(yè)、出口及零售銷售數(shù)據(jù)跌勢(shì)稍緩，似乎意味著經(jīng)濟(jì)衰退可能已逐步見底。但該行指出，雖然數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)狀況似有改善，并不表示復(fù)蘇在即。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易活動(dòng)仍在收縮，只是收縮的速度略為放緩。

篇7

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);國(guó)際經(jīng)濟(jì);國(guó)際貨幣體系;國(guó)際游資

金融危機(jī)是由外部因素還是由內(nèi)部因素造成的，歷來學(xué)術(shù)界有兩種比較對(duì)立的觀點(diǎn):陰謀論和規(guī)律論。陰謀論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體遭受有預(yù)謀和有計(jì)劃攻擊造成的，是外因造成的，特別是在東南亞金融危機(jī)以后，這種觀點(diǎn)較為流行。規(guī)律論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體的自身規(guī)律，是內(nèi)因造成的。三代金融危機(jī)理論①基本上是承認(rèn)規(guī)律論。隨著金融監(jiān)管技術(shù)提高，一個(gè)國(guó)家因監(jiān)管或管制出現(xiàn)問題而導(dǎo)致金融危機(jī)的可能性變小;而隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)增強(qiáng)，現(xiàn)代的金融危機(jī)基本上表現(xiàn)為在國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡的條件下，國(guó)際資本在利益驅(qū)動(dòng)下利用扭曲的國(guó)家貨幣體系導(dǎo)致區(qū)域性金融危機(jī)爆發(fā)，因而從本質(zhì)上說，金融危機(jī)的性質(zhì)和成因都發(fā)生了變化。本文在已有研究的基礎(chǔ)上，從國(guó)際經(jīng)濟(jì)的視角具體解析金融危機(jī)的形成原因。

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡

黃曉龍(2007) [1 ] 認(rèn)為國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。黃曉龍是國(guó)內(nèi)較完備地從外部因素來研究金融危機(jī)的，然而從根本上說全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡，國(guó)際收支失衡只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的表象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致貨幣資本的國(guó)際流動(dòng)，國(guó)際資本流動(dòng)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和蕭條，由此形成流動(dòng)性短缺，最終能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的必要條件，而虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)的充分條件。

縱觀金融危機(jī)史，金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。1929 年爆發(fā)金融危機(jī)之前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，英國(guó)的世界霸主地位逐漸向美國(guó)和歐洲傾斜，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)呈現(xiàn)出取代英國(guó)霸主地位的趨勢(shì)，這次國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡為此后的金融危機(jī)埋下了禍根。20 世紀(jì)末期，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)要快于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)，拉美國(guó)家與美國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度使得拉美國(guó)家對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“蝴蝶效應(yīng)”要比其他國(guó)家更為強(qiáng)烈。20 世紀(jì)末的20 年里，當(dāng)拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡時(shí)，往往以拉美國(guó)家的金融危機(jī)表現(xiàn)出來。歐、美、日經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡同樣是導(dǎo)致歐、美、日等國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的根源。當(dāng)區(qū)域的或全球的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)被打破時(shí)，新的經(jīng)濟(jì)平衡往往以金融危機(jī)為推動(dòng)力。1992 年歐洲金融危機(jī)，源于德國(guó)統(tǒng)一后德國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，打破了德國(guó)與美國(guó)以及德國(guó)與歐洲其他國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)平衡。1990 年的日本也是因?yàn)槊廊罩g的經(jīng)濟(jì)平衡被打破后，在金融危機(jī)的作用下，才實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)均衡。

區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，一個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來看，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)是相對(duì)平衡的，全球資本總量和需求總量是一定的，而當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化，會(huì)引起國(guó)際資本和國(guó)際需求在不同國(guó)家發(fā)生相應(yīng)的變化，如果是小國(guó)經(jīng)濟(jì)，它的影響只是區(qū)域性的，如果是大國(guó)則它的影響是全球的。當(dāng)一個(gè)大國(guó)經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)，則會(huì)吸引國(guó)際資本向該國(guó)流入，產(chǎn)生的結(jié)果是另外一些國(guó)家的資本流出，當(dāng)資本流出到一定程度時(shí)，會(huì)發(fā)生流動(dòng)性短缺，金融危機(jī)就從可能性向必然性轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變的信號(hào)是大國(guó)高利率政策，或大國(guó)強(qiáng)勢(shì)貨幣政策。而對(duì)小國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)后，則會(huì)吸引國(guó)際資本的流入，當(dāng)國(guó)際資本流入數(shù)量較多時(shí)，該國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收國(guó)際資本飽和后，國(guó)際資本會(huì)與該國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)融合，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的泡沫化，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離時(shí)，國(guó)際資本很快撤退，導(dǎo)致小國(guó)由流動(dòng)性過剩轉(zhuǎn)入流動(dòng)性緊縮，結(jié)果導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致金融危機(jī)的形成路徑可以看出，國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡通過國(guó)際收支表現(xiàn)出來，國(guó)際收支失衡的調(diào)整又通過國(guó)際貨幣體系來進(jìn)行，如果具備了完善和有效的國(guó)際貨幣體系，那么完全可以避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性和破壞性調(diào)整，也就是說可以避免金融危機(jī)的發(fā)生，然而現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貨幣體系是受到大國(guó)操縱的，因而國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)被進(jìn)一步扭曲和放大。

二、國(guó)際貨幣體系扭曲

徐明祺是國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的原因歸結(jié)為國(guó)際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺(1999) [ 2 ] 認(rèn)為，一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果，因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說國(guó)際貨幣體系在調(diào)解國(guó)際收支不平衡時(shí)遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念，而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了，加劇了。

布雷頓森林體系瓦解后，現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系是一個(gè)松散的國(guó)際貨幣體系，盡管歐元和日元在國(guó)際貨幣體系中作用逐漸增強(qiáng)，但是，儲(chǔ)備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”，只是將矛盾分散化，也就是說儲(chǔ)備貨幣既是國(guó)家貨幣也是國(guó)際貨幣的身份不變。充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家依據(jù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策，勢(shì)必會(huì)與世界經(jīng)濟(jì)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)要求相矛盾，因而會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。實(shí)行與某種儲(chǔ)備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國(guó)家，既要受該儲(chǔ)備貨幣國(guó)家貨幣政策的影響，同時(shí)還要受多個(gè)國(guó)家之間貨幣政策交叉的影響。儲(chǔ)備貨幣之間匯率和利率的變動(dòng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響大為增強(qiáng)，使得外匯市場(chǎng)更加不穩(wěn)和動(dòng)蕩，這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位，美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)影響既可能是區(qū)域的，也可能是全球的。

以美元為例，美元的價(jià)值調(diào)整是通過美元利率的調(diào)整實(shí)現(xiàn)的。美聯(lián)儲(chǔ)在制定美元利率時(shí)，不可能顧及盯住美元或以美元作為儲(chǔ)備的國(guó)家(地區(qū)) 宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，因而當(dāng)美元利率調(diào)整時(shí)，往往會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體，特別是和美國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國(guó)家和地區(qū)造成沖擊[3 ] 。首先，以美元為支柱的不完善國(guó)際貨幣體系，不論采取浮動(dòng)匯率政策還是固定匯率政策，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響著所有與其經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的國(guó)家及這些國(guó)家的貨幣價(jià)值變化。如果浮動(dòng)匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀(jì)律約束，那么世界金融市場(chǎng)上就不會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的投機(jī)性攻擊，也不會(huì)出現(xiàn)由此造成的貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩乃至金融危機(jī)。由于制定貨幣政策的自主性和經(jīng)濟(jì)全球化相關(guān)性存在矛盾，因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動(dòng)匯率的前提下的紀(jì)律性，因而一個(gè)國(guó)家的宏觀政策將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)相關(guān)國(guó)家的貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩，在投機(jī)資本催化下爆發(fā)金融危機(jī)。就目前現(xiàn)狀來看，雖然布雷頓森林體系已經(jīng)崩潰，但是相對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，美元不論是升值還是貶值，依然會(huì)造成這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈波動(dòng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，美元升值會(huì)導(dǎo)致資本的流出;當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，美元貶值會(huì)導(dǎo)致這些國(guó)家的通貨膨脹。

從上面的分析可以看出，現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系保留了原來國(guó)際貨幣體系的理念和原則，但卻失去了原來的秩序和紀(jì)律，強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體可以利用這樣的體系轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)和獲取更多利潤(rùn)，而不需要承擔(dān)過多的責(zé)任。

三、國(guó)際游資的攻擊

國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件，不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡，然而金融危機(jī)的始作俑者是國(guó)際游資。布雷頓森林體系崩潰后，金融危機(jī)離不開國(guó)際游資的攻擊。1992 年歐洲金融危機(jī)，索羅斯通過保證金方式獲取1 :20 的借貸，在短短的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，通過賣空相當(dāng)于70 億美元的英鎊，買進(jìn)相當(dāng)于60 億美元的馬克，迫使英鎊大幅貶值，在償還借貸后凈賺15 億美元[4 ] 。在1994 年墨西哥發(fā)生金融危機(jī)前，國(guó)際游資持續(xù)大量地進(jìn)入墨西哥證券市場(chǎng)，在墨西哥所吸收的外資中，證券投資占70 %～80 % ，但在墨西哥總統(tǒng)候選人遭暗殺事件后的40 多天內(nèi)，外資撤走100 億美元，直接導(dǎo)致墨西哥金融危機(jī)爆發(fā)[5 ] 。1997 年的東南亞金融危機(jī)也是國(guó)際游資首先攻擊泰銖，低買高賣，并巧妙運(yùn)用金融衍生工具獲取高額回報(bào)。

篇8

實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況良好

金融業(yè)所受影響最大

記者見到前程無憂的高級(jí)顧問方瓊時(shí)，她正在參加2008 屆國(guó)際人才交流大會(huì)。方瓊顧問從事獵頭工作已經(jīng)七八年有余，她一直站在人才市場(chǎng)的前沿，及時(shí)關(guān)注著人才市場(chǎng)的新動(dòng)向。問到金融風(fēng)暴帶給我國(guó)人才市場(chǎng)的影響，方瓊顧問認(rèn)為，主要是金融行業(yè)所受影響最大，目前我國(guó)的GDP 增長(zhǎng)速度保持在8%，很多行業(yè)依然處在一個(gè)高速發(fā)展的階段，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況依然良好。因此，對(duì)于大多數(shù)職場(chǎng)人來說，不會(huì)有太大危險(xiǎn)。無論經(jīng)濟(jì)情況怎么變，在人才市場(chǎng)上，企業(yè)始終喜歡綜合能力強(qiáng)且擁有一技之長(zhǎng)的人，企業(yè)出于需要還是愿意高薪聘請(qǐng)一些中高級(jí)人才。

企業(yè)接納人才有限

且用人趨于謹(jǐn)慎

目前的震蕩形勢(shì)，對(duì)哪些人群影響最大呢？方瓊顧問認(rèn)為，2009 年的人才市場(chǎng)，企業(yè)接納人才的數(shù)量有限，最直接受影響的應(yīng)該是應(yīng)屆畢業(yè)生。在這種情況之下，繼續(xù)學(xué)習(xí)深造不失為一種好的選擇，或者可以考慮先就業(yè)，再慢慢調(diào)整方向。相對(duì)而言，中高級(jí)人才所受影響較小，但由于企業(yè)效益受到金融風(fēng)暴的影響，因此，他們的薪資可能面臨縮水。當(dāng)然，中高級(jí)人才也面臨著較大的工作壓力，此時(shí)他們更應(yīng)該腳踏實(shí)地，加強(qiáng)自身的修養(yǎng)、歷練與積累，保持一個(gè)良好的職業(yè)心態(tài)，調(diào)整自己的期望值。據(jù)了解，企業(yè)在中高級(jí)人才的任用上，相比以往要謹(jǐn)慎得多，且需求趨于保守，但我國(guó)大面積裁員的企業(yè)不多。

中國(guó)受國(guó)際重視

海外人才有回流

海外大量企業(yè)裁員，是否會(huì)有大量人才回流國(guó)內(nèi)呢？方瓊顧問深有感觸，2008 年的金融風(fēng)暴對(duì)華爾街華僑同胞的影響是很直接的，這從客觀上會(huì)促使一些華人回國(guó)投資或進(jìn)入中國(guó)人才市場(chǎng)。另外，2008 年的國(guó)際人才交流會(huì)上還有一個(gè)喜人的現(xiàn)象，那就是人才招聘會(huì)上有眾多的外國(guó)人前來應(yīng)聘，似乎是一場(chǎng)外國(guó)人才招聘會(huì)。實(shí)際上，近年來隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)際影響力的增強(qiáng)，中國(guó)國(guó)際大市場(chǎng)的地位日漸顯現(xiàn)，中國(guó)受到國(guó)際重視，一些國(guó)家政府以交換留學(xué)生的方式送學(xué)生到中國(guó)來學(xué)習(xí)深造，一些外國(guó)人也萌生了到中國(guó)生活或工作的念頭，許多海外華人回到國(guó)內(nèi)。國(guó)際人才與海外華人的加入，充實(shí)了我國(guó)的人才市場(chǎng)。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

篇9

“史無前例”、“拐點(diǎn)”和“不確定”是目前公眾在媒體上最常聽到和見到的三個(gè)詞，毫無疑問，金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來的影響早已不言而喻，美國(guó)和英國(guó)的情況已經(jīng)明顯擺在了那里，而其他國(guó)家比如澳大利亞，就表現(xiàn)出了截然不同的現(xiàn)象，該國(guó)的各大媒體都用顯著標(biāo)題對(duì)假日玩具消費(fèi)進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)，一致評(píng)價(jià)年底玩具消費(fèi)呈適度的增長(zhǎng)。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)：在許多國(guó)家11月都是一個(gè)消費(fèi)疲軟的月份，結(jié)果顯示銷售下降始于第44周，而第46和第47周最低，第48周略微有些反彈，但前景依然撲朔迷離。

全球玩具市場(chǎng)大掃描

美國(guó)

截至到11月底，玩具銷售還未見下降，這一現(xiàn)象有可能是年初的結(jié)果和零售商開展的強(qiáng)大的造勢(shì)活動(dòng)帶來的或者是通過零售商們的努力扭轉(zhuǎn)了局勢(shì)。統(tǒng)計(jì)證明，多數(shù)美國(guó)家庭確實(shí)打算在假日期間少花錢多辦事，這讓不太善于理財(cái)?shù)拿绹?guó)人開始體驗(yàn)到了什么是精打細(xì)算。NPD最新消費(fèi)者支出調(diào)查顯示，多數(shù)家長(zhǎng)都說他們將減少在其他方面的支出，但他們還是會(huì)寧可削減其它開支，也要為他們的孩子買玩具和游戲。不管事實(shí)如何，這是決定玩具銷售依然保持增長(zhǎng)的利好“兆頭”。

英國(guó)

目前處境是：整個(gè)金融環(huán)境仍不見有絲毫好轉(zhuǎn)的起色，銀行存款大大縮水，制造業(yè)零售業(yè)表現(xiàn)黯淡，消費(fèi)者信心不足，存款利息是上世紀(jì)30年代以來的最低，VAT從17.5％縮減到15％。糟糕的還不僅這些，有著84年歷史的英國(guó)第二大零售集團(tuán)Woolworths破產(chǎn)和關(guān)閉帶來的負(fù)面影響，讓本已不景氣的市場(chǎng)環(huán)境變得更加的慘淡，許多零售商試圖通過“血本”降價(jià)度過低迷時(shí)期。數(shù)據(jù)顯示，玩具銷售第50周呈下降趨勢(shì)，降幅超過六個(gè)百分點(diǎn)。NPD預(yù)測(cè)，全年玩具收入下降幅度達(dá)2～4％。

德國(guó)

失業(yè)率基本保持穩(wěn)定，所以百姓消費(fèi)趨于平穩(wěn)，附加值高的玩具和教育類產(chǎn)品持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在德國(guó)，基本上見不到大幅打折的現(xiàn)象，2008年玩具市場(chǎng)消費(fèi)基本平穩(wěn)，沒有大起大落現(xiàn)象。對(duì)于大多數(shù)人而言，2009年仍有太多的不確定性，所以零售商為2009年訂購(gòu)新品顯得小心翼翼。

法國(guó)

目前的經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)法國(guó)而言已不新鮮，失業(yè)人數(shù)已達(dá)200萬，新法律允許食品零售商降低商品價(jià)格，包括玩具在內(nèi)超級(jí)市場(chǎng)打折較很。玩具消費(fèi)下降幅度不大，假日經(jīng)濟(jì)與去年同期相比下降2～3個(gè)百分點(diǎn)。

意大利

與去年同期相比，11月零售市場(chǎng)玩具銷售下降了12％，是目前歐共體成員下降幅度最很的國(guó)家。幸運(yùn)的是，在12月前幾周，趨勢(shì)似乎有所好轉(zhuǎn)，相比去年同期，第49周只下降2％，第50周，又上升了10％。如果這種趨勢(shì)繼續(xù)保持的話，與07年相比，2008年仍是玩具銷售有望增長(zhǎng)的一年。

西班牙

截至到11月底，與07年同期相比，玩具銷售上漲了5％。與其他國(guó)家不同，西班牙是最大的季節(jié)性國(guó)家，該國(guó)的玩具銷售主要在12月和下一年的1月初，約占該國(guó)全年玩具銷售的50％。雖然游戲銷售仍保持持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，但調(diào)查顯示并不樂觀，事實(shí)是零售終端的大幅降價(jià)，成本收不回來，造成訂單的驟減和取消，這讓廠家商家倍加謹(jǐn)慎。照此下去，同比去年，到年底時(shí)銷售額至少要下降3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)測(cè)顯示12月銷售不會(huì)有太大起色。

篇10

鑒于巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景樂觀，巴西總統(tǒng)和央行行長(zhǎng)表示，多數(shù)在全球金融危機(jī)時(shí)期實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃于2010年結(jié)束。

巴西總統(tǒng)盧拉(Luiz Inacio Lula da Silva)在巴兩利亞表示，不需要在2010年推出額外的刺激舉措，不過今年推出的一些措施如果對(duì)國(guó)家的長(zhǎng)期發(fā)展有重要意義，可能被長(zhǎng)期保留。

巴西2009年推出的刺激措施包括對(duì)汽車、家電和建筑材料制造企業(yè)減免稅賦。實(shí)行稅收優(yōu)惠是為了在經(jīng)濟(jì)衰退的環(huán)境下提振消費(fèi)和就業(yè)?，F(xiàn)在所有這些優(yōu)惠都在逐步結(jié)束，并將在2010年完全終止。

盧拉表示，財(cái)政刺激措施起到了有效的作用，幫助巴西免于陷入深度衰退。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)預(yù)計(jì)巴西經(jīng)濟(jì)2010年將漸漸啟動(dòng)，巴西央行行長(zhǎng)Henrique Meirelles表示，不需要進(jìn)行更多的刺激。Meirelles在接受當(dāng)?shù)刂髁鲌?bào)紙《Folha de Sao Paulo》采訪時(shí)說，沒有理由在2010年采取更多的刺激舉措。

伊拉克23％是窮人

伊拉克政府表示，根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)總?cè)丝谥?3％的人是窮人，窮人家庭每天的收入還不到5美元，國(guó)家將采取具體行動(dòng)進(jìn)行解決。

伊拉克議會(huì)女議員薩阿表示，“根據(jù)伊拉克兩個(gè)部――貿(mào)易部和計(jì)劃部提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，在全國(guó)3200萬人中，約有700萬人是窮人，占全國(guó)人口的22％，窮人家庭每天的收入還不到5美元，更為嚴(yán)重的是，如果不采取切實(shí)行動(dòng)，這一數(shù)字還將繼續(xù)增加?！?/p>

薩阿說，“為解決這一問題，伊拉克政府應(yīng)該與世界銀行進(jìn)行合作，貿(mào)易部和計(jì)劃部應(yīng)該分四個(gè)階段進(jìn)行。首先要對(duì)全國(guó)進(jìn)行普查，實(shí)地了解具體情況，可以采取問卷的方式；第二對(duì)各個(gè)家庭經(jīng)濟(jì)狀況作出準(zhǔn)確評(píng)估；第三寫成報(bào)告提交內(nèi)閣委員會(huì)進(jìn)行討論；最后制定詳細(xì)計(jì)劃逐步落實(shí)?！?/p>