導(dǎo)語：如何才能寫好一篇目前世界經(jīng)濟形勢，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的宏觀經(jīng)濟政策開始出現(xiàn)分化

美國經(jīng)濟發(fā)展在2010年上半年連續(xù)兩個季度放緩后，三季度出現(xiàn)反彈。但是，2010年美國新增就業(yè)112.4萬人，與奧巴馬政府經(jīng)濟刺激計劃新增300萬個就業(yè)崗位的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，2008~2009年兩年美國共失去836.3萬個就業(yè)崗位，2010年12月失業(yè)率仍然高達(dá)9.4%。產(chǎn)能利用率處于較低水平，私人消費對經(jīng)濟的支撐作用有限，三季度消費信貸仍在收縮，外貿(mào)進出口對經(jīng)濟增長的貢獻連續(xù)兩個季度為負(fù)。2010年11月，美聯(lián)儲又推出總額為6000億美元的新一輪量化寬松政策。歐盟經(jīng)濟受部分國家債務(wù)危機影響，經(jīng)濟復(fù)蘇力度弱于美國和日本。二季度在德國經(jīng)濟帶動下，歐元區(qū)季度增速環(huán)比達(dá)到1.0%，但三季度明顯回落。為了應(yīng)對希臘、愛爾蘭等經(jīng)濟體出現(xiàn)的債務(wù)危機，歐央行和國際貨幣基金組織先后出臺了附帶條件的金融救助計劃。在歐央行維持寬松貨幣政策的情況下，債務(wù)風(fēng)險較大的希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、比利時、意大利、英國和法國等國家被迫緊縮財政赤字。歐洲就業(yè)狀況仍在惡化，2010年11月份歐元區(qū)失業(yè)率仍然維持在10.1%；其中，西班牙和愛爾蘭失業(yè)率分別高達(dá)20.6%和13.9%，部分國家勞工退休制度改革導(dǎo)致頻繁的罷工。2010年,日本受益于亞洲經(jīng)濟快速增長，二季度減速后，三季度明顯回升，前三季度經(jīng)濟總體表現(xiàn)好于美國和歐元區(qū)。由于通貨緊縮、內(nèi)需疲軟和日元升值，二季度經(jīng)濟減速，失業(yè)率上升；8月份公布了新一輪經(jīng)濟刺激計劃，9月中旬日本央行直接干預(yù)匯市，10月初將政策利率進一步下調(diào)到0~0.1%，繼續(xù)實行量化寬松貨幣政策。三季度經(jīng)濟回升，就業(yè)狀況有所好轉(zhuǎn)，四季度通貨緊縮出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

二、新興市場國家經(jīng)濟減速，通脹壓力增大

2010年上半年，新興市場國家印度和巴西保持了強勁增長，通貨膨脹壓力顯著增大，但三季度以來工業(yè)生產(chǎn)開始明顯減速。印度前三季度經(jīng)濟持續(xù)快速增長，三季度經(jīng)濟增長速度達(dá)到8.9%；經(jīng)濟快速增長使得今年1月份通貨膨脹率高達(dá)16.2%，印度央行自去年3月份以來6次加息，將基準(zhǔn)利率由3.25%上調(diào)到11月份的5.25%。通脹率11月下降到9.7%，但工業(yè)生產(chǎn)增速回落到2.7%，為2009年6月以來的低點。巴西2010年二季度經(jīng)濟開始減速，三季度增速下降到6.7%，通脹壓力增大。4月份通脹率達(dá)到5.3%，4月以來3次加息，將政策利率由8.75%上調(diào)到10.75%。但9月份開始，物價又開始上漲，12月通脹率達(dá)到5.9%，為2009年12月以來的高點。2010年4月以來，工業(yè)生產(chǎn)不斷減速，7月份下降到10%以下，10月份下降到2.1%，11月份也僅有5.3%。俄羅斯2010年上半年開始復(fù)蘇，但三季度明顯放緩，增速回落到2.7%。8月以來通脹率開始上升，12月份通脹率達(dá)到8.8%。相對于俄羅斯過去兩年的通脹，目前仍處于溫和水平。6月以來俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)明顯減速，增速降到7%以下，11月僅有6.7%。

三、全球流動性泛濫增加了世界經(jīng)濟的不確定性

美國、歐元區(qū)和日本推出新一輪量化寬松政策，全球貨幣供應(yīng)量大大超出實體經(jīng)濟的需求，導(dǎo)致流動性泛濫，國際大宗商品和資產(chǎn)價格上升，股市虛假復(fù)蘇和波動，風(fēng)險向新興市場國家轉(zhuǎn)移。美聯(lián)儲量化寬松的貨幣政策促使美元貶值，美元指數(shù)再創(chuàng)歷史新低。金融危機前，由于美元長期持續(xù)貶值，2008年4月美元月度指數(shù)下降到84.0081的歷史低點。金融危機爆發(fā)后，美國經(jīng)濟收縮幅度小于歐洲和日本，美元指數(shù)曾于2009年3月份回升到96.6990。此后美聯(lián)儲量化寬松的貨幣政策，使得美元指數(shù)走低。2010年上半年，歐洲部分國家債務(wù)危機爆發(fā)，美元指數(shù)再次走強。盡管三季度美國經(jīng)濟明顯好轉(zhuǎn)，但隨著新一輪量化寬松政策的實施，美元指數(shù)再次走弱，11月份創(chuàng)出到83.9754的歷史新低，12月美元指數(shù)仍處于84.6904的低位。國際大宗商品價格在波動中上升。2010年1~4月，寬松的貨幣政策和全球經(jīng)濟快速復(fù)蘇，石油、金屬和糧食價格指數(shù)分別上漲9.2%、14.0%和3.1%，鐵礦石季度價格指數(shù)更是上漲65.3%。此后，歐洲部分國家債務(wù)風(fēng)險擴散，市場信心受到影響，加之全球經(jīng)濟增長放緩，美元走強，能源資源產(chǎn)品價格下挫，6月份，石油、金屬和糧食價格回落到年初水平。三季度以來，隨著美元貶值，石油、金屬和糧食再次開始上漲，12月石油、金屬和糧食分別比年初上升16.7%、25.2%和27.5%，鐵礦石季度價盡管四季度有所回落，仍比年初上漲80.2%。市場不確定性風(fēng)險增加，全球股市出現(xiàn)分化。2010年，美國股市在波動中上漲，截至12月16日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別上漲9.6%、11.3%和16.5%，美國主要股指的變動與美元貶值也呈現(xiàn)一定的相關(guān)關(guān)系。歐洲德國和英國股指與美國類似，同期分別上漲17.5%和8.6%；而受債務(wù)風(fēng)險困擾的國家股指大幅下行，希臘、西班牙、意大利、愛爾蘭和葡萄牙的跌幅分別為在31.8%、19%、12%、5%和3.7%。同期，秘魯、阿根廷、泰國和印尼股指上漲超過40%，俄羅斯和韓國也超過20%，印度超過13%。其他主要經(jīng)濟體日本、法國和巴西股指則略有收縮。全球經(jīng)濟不平衡復(fù)蘇使得各國財政貨幣政策明顯分化，短期資本流動不確定性增大，抵消了各國宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的效應(yīng)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體增長緩慢，失業(yè)率高居不下，市場缺乏信心，仍然需要寬松財政貨幣政策支撐。而主要發(fā)展中經(jīng)濟體，經(jīng)濟保持了較快增長，通脹壓力增大，很多國家需要緊縮貨幣政策。主要經(jīng)濟體經(jīng)濟和貨幣政策分化，導(dǎo)致資本更多地流向增長較快和通脹壓力較大的新興經(jīng)濟體。一方面，美國量化寬松的貨幣政策對美國國內(nèi)經(jīng)濟的刺激作用減弱，新增的貨幣供應(yīng)大約有80%流向國外；另一方面，全球流動性向增長較快的發(fā)展中國家集聚，增加了這些國家管理通脹的難度。

篇2

一、世界經(jīng)濟穩(wěn)定增長

2006年，世界經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)四年保持強勁增長，2007年世界經(jīng)濟總體運行態(tài)勢依然良好。從多種因素來看，雖然影響2007年世界經(jīng)濟發(fā)展的最主要變數(shù)仍是美國經(jīng)濟和油價的高企，但無論美國經(jīng)濟增長是否減緩，油價波動是否劇烈，世界經(jīng)濟依然保持著適度的增長。雖然國際油價持續(xù)上漲對不同的國家造成了不同程度的影響，但總體來看，高位徘徊的油價對全球經(jīng)濟和貿(mào)易帶來的沖擊比預(yù)期和想象的要弱。油價上漲是世界各國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展導(dǎo)致能源需求旺盛的結(jié)果，以及與地緣政治相關(guān)的地區(qū)局勢造成的，并非供應(yīng)不足，同時也體現(xiàn)了全球經(jīng)濟的進一步活躍和繁榮。另外，雖然2007年以來世界經(jīng)濟形勢有著諸多不穩(wěn)定因素，但由于進入了增長的發(fā)展時期，特別是受發(fā)展中國家經(jīng)濟強勁增長的帶動，以及美國、歐洲和日本經(jīng)濟保持溫和增長的影響，因此總體走勢被多數(shù)國際組織和機構(gòu)看好，各種預(yù)測較為樂觀。匯集各有關(guān)機構(gòu)的評估，普遍結(jié)論是：2007年世界經(jīng)濟增長將比2006年的增長高峰有所減緩，但仍有較大幅度的增長，經(jīng)濟增速可能在3.4%到4.8%之間。盡管目前各方面的預(yù)測只能作為參考，但可以斷定，2007年世界經(jīng)濟增長率的幅度不會有大的出入。與此同時，未來世界經(jīng)濟陷入衰退的可能性也不會太大。

綜合聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議和國際貨幣基金組織的預(yù)測，2007年世界經(jīng)濟增長將低于2006年的增長率，但可以確定的是：2007年將是世界經(jīng)濟連續(xù)五年保持高速增長的一年，世界經(jīng)濟處在一個較快、較長的發(fā)展階段和繁榮時期。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議2007年9月份的預(yù)測，2007年世界經(jīng)濟增長率將低于2006年的增長率（聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議認(rèn)定的2006年全球經(jīng)濟增長率最終為4%），為3.4%。由于美國經(jīng)濟增長的不確定性（盡管美國商務(wù)部公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2007年第三季度美國經(jīng)濟強勁增長了3.9%，但次級債危機潛在的威脅并未消除，經(jīng)濟增長下滑有可能在今后顯現(xiàn)出來），因此聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議對2007年世界經(jīng)濟增長的判斷較為謹(jǐn)慎。據(jù)國際貨幣基金組織的預(yù)測，2007年世界經(jīng)濟增長率同樣將低于2006年的增長率（國際貨幣基金組織最終認(rèn)定的2006年世界經(jīng)濟增長率為5.4%），為5.2%，與此前的預(yù)測相同。國際貨幣基金組織認(rèn)為，盡管2007年以來國際油價持續(xù)攀高、通貨膨脹壓力不斷增大，以及美國次級債風(fēng)波的蔓延和影響，但世界經(jīng)濟總體活力并沒有明顯減弱，保持著強勁增長態(tài)勢，由此國際貨幣基金組織對2007年世界經(jīng)濟形勢的發(fā)展較為樂觀。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議和國際貨幣基金組織對世界各主要地區(qū)和國家經(jīng)濟形勢分別做出評價：聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議認(rèn)為，2007年世界經(jīng)濟增長最快的地區(qū)仍將是東亞和南亞，其中中國和印度的經(jīng)濟增長率預(yù)計將分別為10.5%和8.5%；美國的經(jīng)濟增長率預(yù)計將從上年的3.3%減緩到2%；歐盟和日本經(jīng)濟增長水平高于美國，增長率將分別達(dá)到2.8%和2.3%；非洲的增長率將達(dá)到6%；拉美和西亞的增長雖略有下降，但增長率將接近5%。國際貨幣基金組織認(rèn)為，2007年發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟增長率將達(dá)到2.5%，低于上年的2.9%。其中美國的增長率為1.9%，低于上年的2.9%；歐元區(qū)增長率為2.5%，低于上年的2.8%（其中德國、法國、意大利和西班牙的增長率都將低于上年）；日本的增長率為2.6%，保持了五年的延續(xù)增長，是第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來持續(xù)時間最長的經(jīng)濟增長時期。亞洲發(fā)展中國家的增長率為9.8%，與上年基本持平，其中中國的增長率將達(dá)到11.5%；拉美地區(qū)的增長率為5%，低于上年的5.5%；中東地區(qū)的增長率均為5.9%，高于上年的5.6%；獨聯(lián)體的增長率為7.8%，略高于上年的7.7%；中東歐的增長率為5.8%，低于上年的6.3%；非洲的增長率為5.7%，略高于上年的5.6%。

2007年，在西方世界陷入美國次級貸款危機漩渦的背景下，綜合聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議和國際貨幣基金組織分別對2007年世界各主要地區(qū)和國家經(jīng)濟體增長的預(yù)測看，引領(lǐng)全球經(jīng)濟增長的動力正在悄然發(fā)生著變化。由于美國經(jīng)濟增長動力減弱，其在全球經(jīng)濟中的主導(dǎo)地位和引擎力正逐步下降，而隨著亞洲新興經(jīng)濟體近年來經(jīng)濟的高速發(fā)展，特別是中國和印度等國家經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，它們已經(jīng)成為引領(lǐng)全球經(jīng)濟增長的新動力，在全球經(jīng)濟中的重要性日漸顯現(xiàn)，對世界經(jīng)濟的貢獻不斷提升（近年來亞洲的經(jīng)濟增長始終保持在全球增長的一半以上），并在一定程度上抵消了美國經(jīng)濟增長下滑對世界經(jīng)濟增長的影響。與此同時，歐元區(qū)國家和日本經(jīng)濟在拖累全球經(jīng)濟多年后，顯然已經(jīng)擺脫長期低迷陰影的籠罩，對全球經(jīng)濟的持續(xù)增長和穩(wěn)定起到了重要的作用。另外，俄羅斯經(jīng)濟的恢復(fù)和強勁增長也為全球經(jīng)濟的發(fā)展增添了新的動力，拉美和非洲地區(qū)經(jīng)濟的連續(xù)穩(wěn)定增長對世界經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，以及縮小與發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟差距有著重要的意義。此外，依據(jù)權(quán)威機構(gòu)對全球經(jīng)濟的綜合評估，目前世界經(jīng)濟形勢比以往任何時期都更加有利于發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展，發(fā)展中國家既面臨著難得的發(fā)展契機，同樣也面臨著來自各方面的挑戰(zhàn)與壓力，如何應(yīng)對當(dāng)前世界經(jīng)濟領(lǐng)域存在的風(fēng)險，以及國際政治、經(jīng)濟形勢變幻莫測帶來的沖擊，將是未來發(fā)展中經(jīng)濟體不可回避的嚴(yán)峻考驗。

二、經(jīng)濟安全形勢

從2007年世界經(jīng)濟和國際金融形勢看，突出的風(fēng)險仍然來自金融和能源安全領(lǐng)域，其中包括全球股市、尚未消除的美國次級貸款危機、國際油價上漲帶來的沖擊，以及金融、能源領(lǐng)域的新風(fēng)險等一系列問題，它們威脅著全球經(jīng)濟的穩(wěn)定。當(dāng)前，金融和能源領(lǐng)域的安全問題已成為全球性問題和有關(guān)國際會議的重要議題。

（一）全球經(jīng)濟失衡

全球經(jīng)濟失衡導(dǎo)致各國間經(jīng)濟往來充滿了矛盾和摩擦，構(gòu)成了全球性經(jīng)濟問題，并加大了全球經(jīng)濟的風(fēng)險。2007年全球經(jīng)濟失衡進一步惡化，美國經(jīng)常賬戶赤字可能超過9000億美元，而歐洲、亞洲和石油出口國的順差相應(yīng)增加。當(dāng)前全球經(jīng)濟失衡主要表現(xiàn)為美國國際收支經(jīng)常項目赤字龐大，債務(wù)增長過快，而日本、德國以及中國等亞洲主要新興市場對美國持有大量貿(mào)易盈余。美國對外凈負(fù)債超過3萬億美元，相當(dāng)于其GDP的四分之一，其債權(quán)國主要是日本、歐洲國家和中國以及石油出口國。而美國貿(mào)易逆差又成為全球貿(mào)易不平衡的主要因素。另外，美國內(nèi)部發(fā)展的不平衡導(dǎo)致美元持續(xù)貶值，而美元貶值又加劇了其內(nèi)部失衡以及全球經(jīng)濟發(fā)展的不平衡。當(dāng)前美元貶值已成為長期趨勢，這使美元地位產(chǎn)生動搖，導(dǎo)致近年來黃金、石油等大宗商品價格持續(xù)上升，美元貶值加劇帶來的風(fēng)險在全球不斷蔓延。同時，全球經(jīng)濟失衡對國際貿(mào)易的影響十分突出，國際貿(mào)易政策上的糾紛和沖突頻繁，這些沖突主要發(fā)生在美國和歐洲之間，以及美國和發(fā)展中國家之間。全球經(jīng)濟能在高度失衡的狀態(tài)下保持增長，部分原因就在于新興經(jīng)濟體的迅速崛起，這使得全球利率保持低位、美元保持強勢、高油價對通脹的影響也被商品價格下降所抵消。然而，經(jīng)濟失衡的根本性矛盾越積越深，其可能引發(fā)的無序調(diào)整是世界經(jīng)濟穩(wěn)定和增長面臨的最大風(fēng)險之一。在全球貿(mào)易失衡和新一輪多邊貿(mào)易談判受阻的背景下，由此誘發(fā)的連鎖反應(yīng)表現(xiàn)為貿(mào)易和投資環(huán)境惡化，并且對全球經(jīng)濟增長帶來負(fù)面影響。全球經(jīng)濟失衡在世界各國間引發(fā)了一系列矛盾和沖突，最為突出的是加劇了貿(mào)易摩擦、對世界各國貨幣政策產(chǎn)生了不確定性的影響、國際收支長期失衡、利率水平在失衡的兩極間存在著差異，從而不可避免地導(dǎo)致資本市場流動性過剩，對金融市場造成一定的沖擊。同時，由于各國間存在著巨大的貿(mào)易差額和息差，以及資本的大規(guī)?？缇沉鲃?，使得匯率問題成為有關(guān)國家爭執(zhí)的焦點，并導(dǎo)致全球范圍貿(mào)易保護主義愈演愈烈，全球性經(jīng)濟失衡問題的解決將是一個漫長和艱難的過程。

（二）全球股市的泡沫風(fēng)險

屢創(chuàng)新高的全球股市也隨之積累了大量的泡沫，全球股市多次厄運再現(xiàn)。2007年以來全球股市的繁榮與泡沫現(xiàn)象成為國際金融領(lǐng)域不穩(wěn)定的重要因素，世界各國股市的一舉一動牽動著全球股市的脈絡(luò)，股市的大幅度波動對全球金融市場的穩(wěn)定構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。造成2007年初以來全球股市波動的原因，除了近年來國際資本的過度投機外，其中一個主要原因是股票的泡沫成分在過去的幾年逐步增大，風(fēng)險也在增大，股市的全面回調(diào)也在情理之中。近年來，全球股市始終潛伏著隱患，股市承受能力十分脆弱，一有風(fēng)吹草動，股票行情便急劇變化，股市也驟然風(fēng)雨飄搖。由于全球股市的波動不僅會影響和蔓延至全球經(jīng)濟活動的各個方面，而且它對整個國際金融領(lǐng)域的影響更為劇烈，特別是貨幣市場。目前國際貨幣市場危機隱患無處不在，隨時有可能導(dǎo)致全球性金融危機的發(fā)生。有人擔(dān)心，由于全球金融形勢依舊嚴(yán)峻，全球股市的頻繁波動使股市風(fēng)險更加險惡，因此全球股市活躍與繁榮趨勢能持續(xù)多久，尚難預(yù)料。如果全球股市反復(fù)振蕩，將使全球經(jīng)濟前景不確定性進一步增大，國際金融市場也有可能因此風(fēng)雨飄搖。

全球股市的波動影響所及囊括了全球經(jīng)濟活動的各個方面，其中對整個國際金融領(lǐng)域特別是貨幣市場的影響更為劇烈。從以往的教訓(xùn)和近年來的國際金融形勢看，突出的問題是國家或地區(qū)性貨幣變化牽動著全球股市，貨幣市場和股票市場雙雙出現(xiàn)聯(lián)動性影響和沖擊。在國際金融市場上，潛伏的危機有可能是全球股市動蕩風(fēng)波未息，接踵而來的便是貨幣市場的大幅波動，而貨幣市場的波動又反作用于股市，同時隨著流動性過剩，通貨膨脹必然會卷土重來，這種相互影響和沖擊對國際金融市場的破壞性尤為嚴(yán)重。如果這一趨勢得不到有效地控制，將有可能導(dǎo)致股市和貨幣市場輪番動蕩的惡性循環(huán)，從而誘發(fā)全球金融領(lǐng)域的動蕩，并在一定程度上影響和阻礙世界經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。

（三）美國次級貸款危機的蔓延

美國2007年夏季爆發(fā)的次級貸款危機引發(fā)全球范圍內(nèi)的信貸緊縮及金融市場動蕩，全球信貸危機及金融市場的劇烈波動使金融系統(tǒng)性的風(fēng)險進一步加大。在次級貸款危機蔓延西方世界的背景下，盡管世界經(jīng)濟和國際金融形勢相對穩(wěn)定，全球股市異常繁榮和活躍，沒有發(fā)生全球范圍的金融恐慌和災(zāi)難，但世界各地區(qū)在資本市場繁榮的背后潛伏著不同程度的經(jīng)濟和金融危機隱患，次級貸款危機帶來的風(fēng)險還未全部釋放。特別是由于美國次級貸款風(fēng)波持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟面臨著更多的不確定性。對此，有關(guān)國際金融機構(gòu)和人士多次提出警告，聲稱下次世界經(jīng)濟危機很有可能從金融領(lǐng)域開始。目前，世界經(jīng)濟不穩(wěn)定首先來自全球金融體系，美國處于資產(chǎn)“泡沫”破滅的困境，由于房地產(chǎn)下滑造成了金融領(lǐng)域的振蕩，不良貸款居高不下，金融體系捉襟見肘，大量無法追回的貸款使多家債權(quán)銀行陷入資金困境。無獨有偶，近年來美國在外資急劇增加的情況下，債務(wù)負(fù)擔(dān)更加沉重，使美國資本市場風(fēng)險日益增大，這對美國金融市場的未來將產(chǎn)生難以預(yù)料的影響。另外，一些國家受美國次級貸款危機余波的影響，脆弱的金融體制逐漸顯現(xiàn)出來。在國際貨幣市場上，盡管近年來匯率變動相對穩(wěn)定和有序，符合改革經(jīng)濟發(fā)展和國際貿(mào)易的基本面。但2007年以來，美元貶值步伐正在加快，特別是美聯(lián)儲連續(xù)下調(diào)利率的預(yù)期已經(jīng)成為國際外匯市場上驅(qū)動美元持續(xù)走軟的一個主要因素，存在著進一步下跌的風(fēng)險，一旦出現(xiàn)新一輪的大幅度貶值，將嚴(yán)重動搖投資者對美國資產(chǎn)的信心，出現(xiàn)美元拋售失控的風(fēng)險，使各國貨幣抵御國際外匯市場匯率變化帶來的沖擊壓力不斷增大。次級貸款危機繼續(xù)惡化的潛在風(fēng)險和美元下跌帶來的隱患隨時有可能引發(fā)地區(qū)性和局部金融危機，這充分反映了當(dāng)前國際金融安全狀況，同時也將影響世界主要經(jīng)濟體的增長。

（四）油價上漲的不良影響

2007年，在中東形勢進一步動蕩、全球石油需求不斷擴大、國際市場石油價格持續(xù)攀升的背景下，到11月份國際油價一度直逼每桶100美元，在不到一年的時間里漲幅超過了40%，創(chuàng)造了近年來的最高點。目前油價居高不下的一個重要原因是地緣政治形勢動蕩帶來的影響，如全球反恐形勢錯綜復(fù)雜、伊拉克安全形勢持續(xù)惡化、伊朗核問題解決未果、主要原油出口國國內(nèi)局勢時有動蕩等，都對近期國際油價有著直接影響。從目前的石油供給情況看，中東局勢動蕩和石油供應(yīng)緊張帶來的影響直接關(guān)系到石油輸出國組織石油生產(chǎn)的后續(xù)能力，石油供應(yīng)狀況不穩(wěn)定將導(dǎo)致油價繼續(xù)在高位徘徊，油價的浮動范圍從2006年的每桶65到70美元提高到90至95美元，甚至將超過95美元，油價的上漲在一定程度上制約了全球經(jīng)濟的發(fā)展和穩(wěn)定。雖然目前世界各國對油價上漲的承受能力遠(yuǎn)比20世紀(jì)70年代石油危機時期大大加強，但仍有人擔(dān)心全球經(jīng)濟因油價上漲而陷入嚴(yán)重衰退的噩夢有可能會再次重演，特別是一些發(fā)展中國家將承受多重壓力。從全球經(jīng)濟發(fā)展來看，石油價格上漲將對全球經(jīng)濟的不良影響主要包括：導(dǎo)致全球通貨膨脹上揚、抑制資本投資的增加、削弱消費開支的增長、導(dǎo)致國際金融市場動蕩，最終制約全球經(jīng)濟的發(fā)展。國際能源機構(gòu)確定的能源安全定義包含兩個因素：一是合理的價格；二是供給充足。從目前的石油安全機制看，世界許多國家由于沒有充足的能源儲備更容易受到油價上漲的沖擊，特別是經(jīng)濟比較脆弱的國家和地區(qū)。種種跡象表明，如果國際油價繼續(xù)維持在每桶90美元以上或無止境地上漲下去，無論是對西方發(fā)達(dá)國家，還是對發(fā)展中國家的經(jīng)濟都將是嚴(yán)重的打擊，能源安全問題進一步凸現(xiàn)。

（五）美元匯率下跌帶來的風(fēng)險

2007年，國際貨幣市場有五個值得關(guān)注的特點

1. 國際貨幣市場發(fā)生了深刻變化，美國依然是影響國際貨幣市場的主要因素，是國際市場匯率變化的核心因素。

一年來，美元匯率走勢始終在下跌通道，其中美元兌歐元、英鎊和加拿大元以及人民幣等貨幣的匯率跌至近年來的最低點（僅相對日元有所升值）。美元匯率的波動一方面表現(xiàn)為市場投機性因素的進一步擴大，另一方面導(dǎo)致國際外匯市場中積累的金融風(fēng)險更加突出。

2. 2007年下半年以來，美國公布的就業(yè)、房屋銷售數(shù)據(jù)、消費信心指數(shù)等重要經(jīng)濟指標(biāo)比較疲軟，表明次級貸款危機有蔓延和加深的跡象，美國經(jīng)濟下滑的風(fēng)險進一步加大。

為了化解次級債危機帶來的金融風(fēng)險，保證美國經(jīng)濟平穩(wěn)運行，2007年9月和10月美聯(lián)儲連續(xù)兩次降息，雖然降息有助于美國規(guī)避經(jīng)濟衰退的風(fēng)險，但受其影響打壓了美元匯率，導(dǎo)致世界各國貨幣升值壓力進一步加大。

3. 美元匯率下跌導(dǎo)致黃金等貴金屬價格呈現(xiàn)上漲之勢。

2007年，受美元匯率與利率變化和全球經(jīng)濟環(huán)境中通貨膨脹上揚，以及一些國家增持黃金儲備和需求增加的影響，再加上投機因素，推動了國際期貨市場上黃金等貴金屬價格振蕩走高（到11月黃金價格突破了800美元的關(guān)口）。黃金在擁有巨大投資空間的同時也暗藏著不可忽視的風(fēng)險。

4. 美元匯率下跌因素強化了國際油價的上漲趨勢。

2007年國際油價上漲除了中東局勢惡化的地緣政治因素和供需失衡以及投機對油價波動起到的推波助瀾的影響外，石油美元效應(yīng)加大也刺激了國際油價的上漲，美元的進一步貶值和石油美元與石油歐元之間轉(zhuǎn)換導(dǎo)致了主要貨幣間的搏弈，并刺激油價上漲。

篇3

風(fēng)險之一：次貸危機開始深化并擴散

IMF認(rèn)為，一方面，次貸危機的影響將可能更廣、更深、更持久。目前危機正從次貸領(lǐng)域向優(yōu)質(zhì)房貸、消費信貸、公司信貸等領(lǐng)域蔓延，并很可能演變成全面的信貸緊縮，拖累宏觀經(jīng)濟。另一方面，次貸危機有從美國向其他國家擴散的可能。一些房價偏高、企業(yè)和個人資產(chǎn)狀況偏緊的發(fā)達(dá)國家以及嚴(yán)重依賴外資拉動國內(nèi)投資的新興經(jīng)濟體將面臨較高風(fēng)險。預(yù)計源于美國次貸危機的全球金融動蕩將造成近萬億美元損失。

風(fēng)險之二：美經(jīng)濟衰退將拖累全球

經(jīng)濟衰退將帶來美國國內(nèi)需求下降，使全球貿(mào)易出現(xiàn)萎縮，預(yù)計日本、歐盟和一些亞洲經(jīng)濟體的出口將受到嚴(yán)重影響。此外，美國為應(yīng)對危機不斷降息，將導(dǎo)致全球宏觀調(diào)控政策、各國間貨幣政策產(chǎn)生沖突。

風(fēng)險之三：糧油等大宗商品價格上漲加劇通貨膨脹壓力

由于全球經(jīng)濟風(fēng)險加劇，大宗商品市場熱錢涌動，投資組合變動和資金無序流動增加，帶動食品和能源價格出現(xiàn)上漲，給全球通脹和金融形勢帶來了更大壓力。對新興經(jīng)濟體而言，通脹是目前經(jīng)濟的最大威脅，可能比應(yīng)對美國金融動蕩和全球經(jīng)濟放緩挑戰(zhàn)更大。由于很多新興經(jīng)濟體此前經(jīng)歷了長達(dá)數(shù)年的經(jīng)濟快速增長，過剩產(chǎn)能已被充分利用，資源供給壓力陡增，食品和燃料價格上漲將導(dǎo)致這些國家普遍面臨很重的通脹風(fēng)險。

風(fēng)險之四：貿(mào)易保護主義或升溫

美國正值大選年并發(fā)生經(jīng)濟減速，歐盟貿(mào)易赤字持續(xù)擴大加上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等因素，發(fā)達(dá)國家貿(mào)易保護主義情緒升溫，貿(mào)易沖突可能性增加，并將使世貿(mào)組織多哈回合談判難以推進。從歷史經(jīng)驗來看，每當(dāng)全球經(jīng)濟出現(xiàn)問題，貿(mào)易保護主義總會抬頭。

去年底《華爾街日報》和美國廣播公司電視臺所作的聯(lián)合民調(diào)顯示，58%的美國人認(rèn)為全球化對美國不利。今年2月份，美國總統(tǒng)候選人希拉里和奧巴馬都認(rèn)為：若人當(dāng)選總統(tǒng)，應(yīng)考慮重談北美自由貿(mào)易協(xié)定?？梢娔壳敖?jīng)濟民粹主義、貿(mào)易保護等已成為美國大選的熱門關(guān)鍵詞。

風(fēng)險之五：新興經(jīng)濟體將受影響

雖然近年來新興經(jīng)濟體對發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟的依賴性有所降低，但還不具備很強的獨立性，亞洲仍依賴歐美的最終產(chǎn)品市場。因此，隨著美歐金融風(fēng)險外溢和經(jīng)濟減速，新興經(jīng)濟體的增長將面臨很不確定的前景。預(yù)計今年亞洲發(fā)展中國家經(jīng)濟增長率將由去年的9.7%降至8.2%，中國和印度今年經(jīng)濟增長率將放緩至9.3%和7.9%。

專家看法：當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢對亞洲的影響

國際貨幣基金組織(IMF)亞太區(qū)主管戴維?伯頓(David Burton) 近日在《經(jīng)濟學(xué)家》上撰文，闡述對當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢的看法，并分析亞洲經(jīng)濟的前景，他認(rèn)為：

亞洲經(jīng)濟前景整體仍然較好

伯頓表示，種種跡象表明，次貸危機正在向其他金融資產(chǎn)和美國以外的其他地區(qū)蔓延。但對大多數(shù)亞洲經(jīng)濟體來說，次貸危機仍然有些遙遠(yuǎn)。亞洲的經(jīng)濟增長仍然強勁，亞洲各國金融機構(gòu)也未遭遇其歐美同業(yè)類似的厄運。許多亞洲國家持有大量外匯儲備，其宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和金融市場狀況已不像10年前亞洲金融危機時那么脆弱。一旦真的出現(xiàn)全球性衰退，亞洲也已積累了一定的應(yīng)對經(jīng)驗與手段。IMF在其4月份的《亞太地區(qū)經(jīng)濟展望》中也指出，過去15年來，美國經(jīng)濟對亞洲經(jīng)濟的推動作用比較溫和，大概的比率是，美國經(jīng)濟衰退1個百分點，將拖累亞洲經(jīng)濟放緩0.25至0.5個百分點。

2008年，對亞洲充滿挑戰(zhàn)的一年

篇4

一、當(dāng)前國際經(jīng)濟形勢的新變化

今年以來，國際經(jīng)濟形勢出現(xiàn)了許多值得關(guān)注的新變化，突出表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)美國次貸危機繼續(xù)擴散，引發(fā)國際金融市場劇烈動蕩

自2007年7月美國次級住房抵押貸款危機爆發(fā)以來，全球股市、債市就動蕩不定，美聯(lián)儲和歐央行等主要中央銀行就不斷向金融體系大量注入流動性，以防止次貸危機進一步蔓延。然而，2008年初以來，花旗銀行、美林證券、瑞銀集團等國際著名金融機構(gòu)因次債分別造成100億美元左右的巨額虧損，股價大幅下跌，并引發(fā)美、歐、日以及包括中國在內(nèi)的亞洲新興市場股市劇烈波動、大幅下挫。由于美國房價仍在下跌，次貸危機及其給投資者造成的損失仍在擴大，金融市場投資者仍處于恐慌之中，對各類債券的風(fēng)險和收益評級不斷向下調(diào)整，國際金融市場仍有可能繼續(xù)波動。

(二)美國經(jīng)濟減速瀕臨衰退，世界經(jīng)濟走勢不確定性增大

2007年四季度，美國經(jīng)濟僅增長0.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于三季度的4.9%和二季度的3.8%，年末失業(yè)率攀升至5%，消費價格指數(shù)超過4%。為防止經(jīng)濟滑向衰退，美聯(lián)儲在通脹壓力加大的情況下繼續(xù)減息，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至3%；布什政府則不顧財政赤字再度擴大而緊急推出減稅1 680億美元的經(jīng)濟刺激計劃。雖然近年來包括中國、印度、俄羅斯等在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟大國對世界經(jīng)濟增長的拉動作用增大，但美國仍是世界經(jīng)濟增長的最主要引擎，美國經(jīng)濟減速勢必對其他國家和地區(qū)經(jīng)濟增長產(chǎn)生制約作用，給世界經(jīng)濟走勢帶來較大的不確定性。事實上，近來歐元區(qū)和日本經(jīng)濟也都顯露疲憊之勢，亞洲、拉美以及中東歐等新興市場經(jīng)濟地區(qū)的經(jīng)濟增長也在趨于放緩。

(三)美元匯率進一步大幅貶值，國際市場原油、金屬產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)大幅走高

由于擔(dān)心美國經(jīng)濟陷入衰退和預(yù)計美聯(lián)儲仍有可能進一步降息，美元對各主要國際貨幣匯率繼續(xù)大幅下跌，對歐元匯率創(chuàng)出1.5∶1的歷史新低。美元大幅貶值進一步推高了國際商品市場能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價格。原油期貨價格已突破每桶100美元，銅、鋁、鋅和黃金等產(chǎn)品價格也都接近甚至突破歷史高點，小麥、玉米、大豆等大宗農(nóng)產(chǎn)品價格漲勢兇猛，以往價格持續(xù)低迷的制成品價格也出現(xiàn)明顯上漲。雖然導(dǎo)致國際商品市場價格持續(xù)走高的原因眾多，既有需求增加、庫存下降、期貨市場投機等方面的因素，也有天氣、自然災(zāi)害和地緣政治等導(dǎo)致產(chǎn)量下降和供給不穩(wěn)定等方面的原因，但美元大幅貶值無疑是重要原因。

(四)全球通貨膨脹壓力普遍加大，美、歐等經(jīng)濟體可能面臨滯脹風(fēng)險

2007年美國的消費價格指數(shù)上漲了4.1%，剔除能源和食品的核心通脹率其消費價格指數(shù)仍超過2%；2008年1月，歐元區(qū)的消費價格指數(shù)創(chuàng)出3.2%的新高，能源和食品價格大幅上漲；此外，俄羅斯、越南、印尼、印度、巴西、韓國以及中國等主要新興市場國家的消費價格水平也都大幅上漲，創(chuàng)出多年來的新高。全球多數(shù)國家和地區(qū)普遍面臨通貨膨脹上升的壓力，而美、歐等經(jīng)濟體甚至有可能陷入多年不見的滯脹困境。

以上情況表明，世界經(jīng)濟在以年均5%左右的速度連續(xù)增長4年之后，在國際能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的壓力下和美國次貸危機所引發(fā)的國際金融市場劇烈動蕩沖擊下，有可能開始進入新一輪的調(diào)整期，在經(jīng)濟周期規(guī)律的作用下增速趨于放緩。事實上，國際貨幣基金組織在2008年1月已經(jīng)下調(diào)對世界經(jīng)濟增長的預(yù)測。認(rèn)為世界經(jīng)濟增長的高峰期已過，在次貸危機引發(fā)的國際金融市場動蕩、美國經(jīng)濟減速和國際能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)走高等因素的作用下，從2007年四季度開始已經(jīng)明顯減速。國際貨幣基金組織預(yù)計2008年世界經(jīng)濟將增長4.1%，比2007年的4.9%回落0.8個百分點；其中發(fā)達(dá)國家2008年僅增長1.8%，明顯低于2007年的2.6%，美、歐、日預(yù)計2008年分別增長1.5%、1.6%和1.5%；新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟增長預(yù)計將從2007年的7.8%放緩至2008年的6.9%，亞洲、拉美和中東歐地區(qū)經(jīng)濟增長都將比2007年回落1個百分點左右。而且，如果次貸危機引發(fā)進一步的金融動蕩，或者美國經(jīng)濟陷入衰退，2008年的世界經(jīng)濟增長仍有可能低于預(yù)期。

二、當(dāng)前世界經(jīng)濟面臨的主要風(fēng)險

從目前的形勢和發(fā)展趨勢看，2008年全球經(jīng)濟將出現(xiàn)減速已無懸念，而且影響世界經(jīng)濟穩(wěn)定和走勢的不確定因素和風(fēng)險還在增加，當(dāng)前尤其要重點關(guān)注以下幾方面問題：

(一)次貸危機是否會引發(fā)更加劇烈的國際金融動蕩

國際金融市場的穩(wěn)定歷來是世界經(jīng)濟穩(wěn)定增長的必要條件，持續(xù)動蕩的國際金融市場勢必會對實體經(jīng)濟部門的消費、投資和貿(mào)易活動造成沖擊。在經(jīng)濟全球化和金融創(chuàng)新不斷深入發(fā)展的今天，美國次級抵押貸款通過資產(chǎn)證券化派生出眾多債券和金融衍生產(chǎn)品，持有次級債及其衍生產(chǎn)品的投資者和金融機構(gòu)遍及全球，形成錯綜復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)鏈，次貸危機所造成的金融風(fēng)險也因此傳遞到世界各地。雖然次貸危機所引發(fā)的金融市場調(diào)整仍在進行，但由于相關(guān)國家政府和金融主管部門相繼采取了一系列防止危機進一步蔓延的政策干預(yù)措施，并且次貸危機造成的金融風(fēng)險已經(jīng)集中釋放，再度引發(fā)更加劇烈國際金融動蕩的可能性有所降低，不會對世界經(jīng)濟的穩(wěn)定造成更大的沖擊。

(二)美國經(jīng)濟是否會陷入衰退甚至滯脹的泥潭

2007年美國經(jīng)濟增長了2.2%，消費價格指數(shù)上漲了4.1%，失業(yè)率攀升到5%。對于2008年美國經(jīng)濟走勢，各方看法分歧甚大。布什政府認(rèn)為美國經(jīng)濟不會衰退，預(yù)計2008年將增長2.2%，通脹率和失業(yè)率不會明顯上升；美國國會預(yù)算局預(yù)計2008年美國經(jīng)濟將增長1.8%，美聯(lián)儲預(yù)計增長率在1.7%～2.1%之間，國際組織普遍預(yù)計將增長1.5%左右，國際知名投行大多悲觀地預(yù)計美國經(jīng)濟增速將降至0.6%以下。毫無疑問，2008年美國經(jīng)濟面臨經(jīng)濟減速、通貨膨脹率上升和失業(yè)率攀升的多重壓力，形勢確實不容樂觀。但是，從美國經(jīng)濟的基本面和整體表現(xiàn)看，雖然住房投資連續(xù)8個季度大幅下降，個人消費開支也比較疲軟，但美國企業(yè)的廠房、設(shè)備和軟件投資仍在繼續(xù)增長，出口由于美元貶值也出現(xiàn)較強勁的增長，再加上雙管齊下的財政貨幣政策的刺激作用，美國經(jīng)濟有可能避免衰退。雖然能源、食品價格上漲造成的通脹壓力較大，但企業(yè)雇用成本并未顯著上升，目前的通脹率也只是20世紀(jì)80年代滯脹時期的一半，現(xiàn)在談?wù)撁绹?jīng)濟陷入滯脹似乎尚為時過早。

(三)能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲是否會引發(fā)全球性通貨膨脹

近年來，國際市場石油、鐵礦石、銅、鋅、鋁等金屬產(chǎn)品價格持續(xù)大幅上漲，平均漲幅在3倍左右，此前價格持續(xù)低迷甚至下跌的食品、飲料、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料和工業(yè)制成品，近年來的價格也出現(xiàn)明顯上漲趨勢，漲幅大多超過30%，個別大宗農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米、大豆等近兩年的漲幅在一到兩倍之間。國際市場商品價格的持續(xù)大幅上漲確實給世界各國都帶來越來越大的輸入型通貨膨脹壓力，成為近來多數(shù)國家消費價格指數(shù)創(chuàng)出多年來新高的重要原因。但總體看來，全球通貨膨脹仍處于可控制和可接受的范圍內(nèi)。發(fā)達(dá)國家的通貨膨脹率呈現(xiàn)緩慢上升趨勢，平均通脹率略高于3%；新興市場和發(fā)展中國家的通貨膨脹率在連續(xù)數(shù)年小幅回落后雖然又重新趨于回升，但平均水平仍在5%～6%之間，遠(yuǎn)低于以往的高點。

（四）各國政府所采取的宏觀調(diào)控政策是否能夠有效應(yīng)對全球經(jīng)濟減速和通脹壓力加大

由于世界各國處于不同的經(jīng)濟周期，面臨不同的矛盾和問題，因此宏觀經(jīng)濟政策取向也存在較大差異。例如，美、歐、日等主要發(fā)達(dá)國家和地區(qū)當(dāng)前首先要解決的問題是穩(wěn)定金融形勢和防止經(jīng)濟進一步下滑，控制通貨膨脹則相對不那么緊迫；而中國等新興市場國家和地區(qū)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重點是防止經(jīng)濟過熱和價格結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槿娴耐ㄘ浥蛎?。由于發(fā)達(dá)國家的宏觀經(jīng)濟政策對世界經(jīng)濟走勢和國際金融市場運行具有較大的影響力，并且客觀上還會影響新興市場和發(fā)展中國家宏觀調(diào)控措施的運用空間和效果，因此，在缺乏有效的國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)機制和各自為政的情況下，各國應(yīng)對經(jīng)濟減速和通脹上升的難度增大。

三、國際經(jīng)濟形勢變化對我國的影響

當(dāng)前國際經(jīng)濟形勢變化對我國的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)全球經(jīng)濟放緩，特別是美、歐、日經(jīng)濟減速，可能對我國的外需產(chǎn)生較大的影響

雖然外需減弱有利于我國縮小貿(mào)易順差和促進國際收支平衡，但勢必會對國內(nèi)就業(yè)和經(jīng)濟增長產(chǎn)生不利影響。特別是在出口退稅降低、人民幣加快升值、節(jié)能減排力度增大、沿海地區(qū)勞動力成本上升的情況下，外貿(mào)出口企業(yè)可能面臨較大的困難。這種情況不利于我國在穩(wěn)定外貿(mào)出口增長的同時加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式。

(二)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟增速放慢可能會加大針對我國的貿(mào)易保護主義措施

近年來，美、歐、日等發(fā)達(dá)國家和部分新興市場國家不斷加大針對我國出口產(chǎn)品的貿(mào)易保護主義措施，頻繁采用反傾銷、特殊保障、技術(shù)、衛(wèi)生、環(huán)保和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等措施阻擊我國出口。在經(jīng)濟減速和失業(yè)率上升的情況下，發(fā)達(dá)國家勢必會進一步強化對國內(nèi)市場的保護，對我國出口的大量質(zhì)優(yōu)價廉的各類產(chǎn)品采取更多的貿(mào)易保護主義措施。

(三)國際市場能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)走高會加大我國的輸入型通貨膨脹壓力

隨著我國經(jīng)濟發(fā)展所需的各類能源資源性產(chǎn)品和部分農(nóng)產(chǎn)品（如大豆等）對進口的依賴程度上升，國際商品價格上漲勢必加大國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本，并最終傳遞到下游產(chǎn)品價格的上漲，從而推高消費物價水平，給我國控制消費價格水平上升造成較大的困難。

(四)國際金融市場波動和美元繼續(xù)貶值影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定

隨著我國金融開放程度的提高和資本項目管制的放松，國內(nèi)金融市場與國際金融市場的聯(lián)動性明顯增大。美、歐、日以及香港地區(qū)等周邊股市的波動往往引起國內(nèi)股市的波動，近來國內(nèi)A股市場的大幅下挫和劇烈波動，雖然有自身調(diào)整的內(nèi)在要求，但也與美國次貸危機所引發(fā)的全球股市波動不無關(guān)系。美元持續(xù)大幅貶值不僅加大了人民幣的升值壓力，而且也誘使大量國際套利熱錢通過各種合法和地下渠道頻繁進出國內(nèi)金融市場，成為影響國內(nèi)金融穩(wěn)定的隱患。

(五)美聯(lián)儲大幅降息制約了國內(nèi)貨幣政策的運作空間

目前美國聯(lián)邦基金利率已低于國內(nèi)人民幣的基準(zhǔn)利率，并且美聯(lián)儲仍有可能繼續(xù)降息。這無疑限制了人民銀行對利率政策的充分運用，而不得不更多地采取加快人民幣升值、提高存款準(zhǔn)備金率、擴大央行票據(jù)發(fā)行和對商業(yè)銀行貸款發(fā)放采取數(shù)量限制等措施來減少流動性，這樣增大了貨幣政策的操作難度。

篇5

世界經(jīng)濟：整體好轉(zhuǎn)

繼上個季度多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟學(xué)家信心指數(shù)繼續(xù)下滑后，2013年一季度經(jīng)濟學(xué)家信心指數(shù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，在有些地區(qū)明顯提升。目前世界經(jīng)濟學(xué)家信心指數(shù)與去年二季度持平，并接近其歷史平均水平。

亞洲地區(qū)經(jīng)濟學(xué)家信心指數(shù)升幅最大，目前已再次超過其歷史平均水平。由于中國經(jīng)濟學(xué)家信心指數(shù)的大幅提升，亞洲地區(qū)經(jīng)濟學(xué)家對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的評估，尤其是對未來半年經(jīng)濟的預(yù)期均明顯提高。

北美地區(qū)經(jīng)濟學(xué)家信心指數(shù)的上升主要歸因于對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的評估好轉(zhuǎn)，盡管如此，該地區(qū)目前的經(jīng)濟形勢仍未完全達(dá)到滿意水平。

西歐地區(qū)當(dāng)前經(jīng)濟依舊不太景氣，但經(jīng)濟學(xué)家對未來半年經(jīng)濟的樂觀度大幅提高，由此帶來該地區(qū)經(jīng)濟學(xué)家信心指數(shù)的溫和回升。

在歐元區(qū)深陷債務(wù)危機的國家，經(jīng)濟狀況與上季度相比并無明顯改善，希臘、意大利、葡萄牙、西班牙和塞浦路斯經(jīng)濟學(xué)家均將目前的經(jīng)濟狀況形容為“正在病痛之中”。就對未來半年經(jīng)濟的預(yù)期而言，歐元區(qū)國家經(jīng)濟學(xué)家普遍認(rèn)為將有所提升，不過塞浦路斯、芬蘭、葡萄牙和西班牙經(jīng)濟學(xué)家對未來的預(yù)期雖略有好轉(zhuǎn)，但仍不看好。

東歐地區(qū)經(jīng)濟學(xué)家對未來的預(yù)期仍表示悲觀，不過略有好轉(zhuǎn)，但該地區(qū)當(dāng)前的經(jīng)濟狀況仍不景氣。由于對未來的預(yù)期更加看好，拉美地區(qū)經(jīng)濟學(xué)家信心指數(shù)有所提高，且當(dāng)前經(jīng)濟形勢仍維持在滿意水平。

一季度的調(diào)查結(jié)果顯示，未來半年世界經(jīng)濟不會陷入衰退，但世界經(jīng)濟在年內(nèi)加速向好以前，絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟體在今年年初都會面臨短期的經(jīng)濟疲軟。許多新興經(jīng)濟體國家的刺激政策即將或已經(jīng)出臺，將通過高投資帶動經(jīng)濟進一步復(fù)蘇。此外，人均可支配收入將繼續(xù)大幅上漲，為消費市場注入更多動力。由于歐元區(qū)的緊縮性財政政策略有放松，而且美國財政政策的影響在2013年年初逐步消失，內(nèi)需繼續(xù)擴大，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟增速將略有上調(diào)。

物價：通脹預(yù)期減弱

2013年一季度世界經(jīng)濟學(xué)家調(diào)查結(jié)果顯示，2013年全球平均通脹預(yù)期比2012年的預(yù)測值有所下調(diào)（從3.6%到3.3%）。全球趨勢大體相同，不過北美、亞洲、中東和非洲地區(qū)的通脹預(yù)期并無明顯變化，而拉美地區(qū)的通脹預(yù)期則將上調(diào)。

預(yù)計歐元區(qū)國家2013年的通脹率為2.1%（2012年的預(yù)測結(jié)果為2.4%）。歐元區(qū)2013年通脹預(yù)期最低的國家是“危機國家”希臘（1.3%）、愛爾蘭（1.6%）以及葡萄牙和塞浦路斯（均為1.8%）。高于歐元區(qū)平均通脹水平的國家是愛沙尼亞（3.8%）和斯洛伐克（2.7%）。歐元區(qū)外的西歐國家中，通脹預(yù)期最低的國家依舊是瑞士（0.3%），最高的國家仍是英國（2.6%）。

東歐地區(qū)2013年通脹率的預(yù)測值（3.3%）明顯低于2012年的通脹預(yù)期（3.9%）。塞爾維亞的通脹預(yù)期依舊處于該地區(qū)的最高水平，但對通脹的抑制有了明顯成效（從2012年的11.0%到2013年的6.4%）。預(yù)計匈牙利的通脹也將有所下降（從5.7%到4.5%）。

在北美地區(qū)，此次調(diào)查中美國2013年通脹率的預(yù)測值為2.2%，加拿大的通脹預(yù)期是1.9%，均與2012年的預(yù)測值完全相同。

亞洲地區(qū)2013年通脹率的預(yù)測值仍是3.3%，與2012年的預(yù)測值一致。該地區(qū)通脹預(yù)期最高的國家依舊是巴基斯坦（11.1%）；斯里蘭卡（8.8%）、孟加拉國（8.0%）和越南（7.5%）的通脹預(yù)期也明顯高于該地區(qū)平均水平。中國大陸2013年的通脹預(yù)期比去年略有提高（從2.9%到3.7%），但明顯低于2011年導(dǎo)致央行推行緊縮性貨幣政策時的最高水平（5.6%）。韓國2013年的通脹預(yù)期也高于去年（從2.7%到3.1%）。印度的通脹預(yù)期并無明顯下調(diào)（從2012年的8.0%到7.6%），另一個高通脹國家印度尼西亞2013年的通脹預(yù)期甚至有所提高（從2012年的5.6%到6.3%）。預(yù)計中國臺灣2013年仍保持溫和的通脹水平（1.6%）。日本的通脹預(yù)期僅為0.3%，遠(yuǎn)未達(dá)到新一屆政府設(shè)定的2%的目標(biāo)。

大洋洲地區(qū)2013年的通脹預(yù)期比2012年略有上升（從2.3%到2.7%）。這完全是由于澳大利亞的通脹預(yù)期從2.4%提升至2.9%所致，新西蘭的通脹預(yù)期（1.7%）則略低于去年的預(yù)測值（1.8%）。

拉美地區(qū)2013年的通脹預(yù)期高于去年（從7.0%到7.7%）。該地區(qū)通脹最嚴(yán)重的國家仍然是委內(nèi)瑞拉（34.7%）和阿根廷（27.2%）。低于該地區(qū)平均通脹水平的國家依舊是秘魯和薩爾瓦多（均為2.7%）、智利（2.8%）和哥倫比亞（2.9%）。該地區(qū)最大的國家巴西2013年的通脹預(yù)期為5.6%，與去年的預(yù)測水平基本一致。

獨聯(lián)體國家2013年的通脹水平亦小幅下調(diào)（從8.4%到7.8%）。烏克蘭（5.5%）的通脹預(yù)期仍低于該地區(qū)平均水平，相反，白俄羅斯（19.0%）2013年的通脹預(yù)期依舊高于該地區(qū)平均水平。

中東地區(qū)的平均通脹水平被伊朗和敘利亞完全扭曲，因此這兩國的調(diào)查結(jié)果不計入該地區(qū)平均通脹水平的計算中?；谝陨蠗l件，中東地區(qū)2013年的通脹預(yù)期與2012年的實際通脹水平基本一致（分別是4.5%和4.3%）。

非洲地區(qū)各個國家之間的通脹預(yù)期仍然差異很大。還有些國家2013年的通脹預(yù)期仍在高位運行，達(dá)到甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過10%，包括蘇丹（36.5%）、布隆迪（23.0%）和馬拉維（20.0%）。

匯率：美元溫和升值

接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為四種國際貨幣――美元、歐元、英鎊和日元的匯率都基本反映其真實價值。尤其是日元，在很長一段時期內(nèi)被經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為被高估后，目前認(rèn)為日元接近其真實價值的經(jīng)濟學(xué)家越來越多。

對于美元今后半年走勢的補充調(diào)查結(jié)果顯示，美元匯率未來幾個月在世界各地將略有提升，但在全球這一總的趨勢下，各地區(qū)具體情況各不相同：有些國家和地區(qū)的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美元將走弱，如澳大利亞、個別東歐國家（波黑和拉脫維亞）、部分亞洲國家和地區(qū)（中國大陸、中國香港、菲律賓、斯里蘭卡、中國臺灣和泰國）、以色列、少數(shù)非洲國家（科摩羅、萊索托和納米比亞以及個別拉美國家（巴拉圭和秘魯）。與此相對應(yīng)的是，美元在部分國家和地區(qū)將走強，特別是在阿根廷和委內(nèi)瑞拉、部分獨聯(lián)體國家（烏克蘭、亞美尼亞和白俄羅斯）以及大部分非洲國家。

利率：預(yù)計長期利率將略有提升

經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計未來半年短期利率仍將基本保持穩(wěn)定，自2011年年初以來持續(xù)低迷的長期利率則將略有提升。

不同國家經(jīng)濟學(xué)家對本國利率走勢的看法有所不同：歐元區(qū)的“危機國家”較高的長期利率水平受到金融危機的嚴(yán)重打擊，將進一步下調(diào)。歐元區(qū)以外的西歐國家間差異較大：預(yù)計瑞典的短期利率將繼續(xù)下調(diào)，而長期利率在未來幾個月內(nèi)將有所提高。挪威未來半年的長短期利率均將有所上升，美國的情況亦是如此。澳大利亞經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計未來半年短期利率還會繼續(xù)下降，而長期利率的下調(diào)趨勢即將結(jié)束。這一情況――短期利率繼續(xù)下降，長期利率趨于穩(wěn)定或是溫和上升――在東歐國家中十分普遍。

不過，與東歐整體情況不同，預(yù)計波蘭未來半年的長短期利率均將繼續(xù)下調(diào)。俄羅斯的短期利率將趨于穩(wěn)定，而長期利率則有所下降，獨聯(lián)體國家的整體情況大體相同。拉美地區(qū)中，智利、阿根廷和烏拉圭未來半年長短期利率均將上升，巴西和墨西哥的長短期利率將趨于穩(wěn)定，而哥倫比亞的長短期利率則會下降。亞洲多數(shù)國家和地區(qū)未來半年的短期利率趨于穩(wěn)定，長期利率將有所上升。而印度的情況則與此不盡相同，印度央行自2012年4月以來首次下調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計未來半年長短期利率均將進一步下降。中國經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計未來半年短期利率將趨于穩(wěn)定，而長期利率則有所下調(diào)。

企業(yè)信貸：少數(shù)地區(qū)企業(yè)因信貸不足受影響

篇6

當(dāng)前世界貿(mào)易格局正處于重構(gòu)期，其動力一方面來自全球金融危機后主要貿(mào)易國內(nèi)部進行的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，另一方面來自于世界貿(mào)易規(guī)則的變動。那么，在世界貿(mào)易格局重構(gòu)期，中國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r到底如何呢？ “2012年中國外貿(mào)進出口企業(yè)200強”報告的及時問世，為我們探索這個關(guān)系中國乃至世界經(jīng)濟增長重要問題的答案，提供了極有價值的參考。200強現(xiàn)狀解構(gòu)

首先，本土企業(yè)尤其民營企業(yè)迅速發(fā)展壯大。2012年，我國民營企業(yè)累計進出口總值首次超過1萬億美元，達(dá)到1.1萬億美元，同比增長18.6%，占我國進出口總值的比重由2011年的26.6%提高至29.7%。相較之下，2012年外商投資企業(yè)在我國外貿(mào)進出口總值中的比重首次低于50%，僅為49%。

其次，制度創(chuàng)新為中國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展提供了重要動力。在中國外貿(mào)發(fā)展史上，海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域的設(shè)立是一項重要的制度創(chuàng)新。過去的一年里，在國際經(jīng)濟形勢疲軟、中國進出口貿(mào)易持續(xù)低迷的背景下，海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)的外貿(mào)數(shù)據(jù)卻逆勢而上。

再次，制度創(chuàng)新在特定形式下也可能對中國宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展造成沖擊。以銅進口為例，2012年中國銅進口量、值均創(chuàng)歷史新高，原因是制度創(chuàng)新為企業(yè)提供了非常規(guī)融資途徑，即企業(yè)用信用證進口銅放入國內(nèi)特殊監(jiān)管區(qū)域，然后抵押給銀行以獲得貸款。這種低成本融資方式備受因國內(nèi)銀根收緊而陷入資金困境企業(yè)的青睞，但后果是導(dǎo)致保稅區(qū)銅庫存量暴漲。

最后，國際制度創(chuàng)新和國內(nèi)制度創(chuàng)新的良性互動有力促進了中國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。如果將貿(mào)易協(xié)定視為一組規(guī)則的集合，那么新貿(mào)易協(xié)定的實施則是國際制度創(chuàng)新的體現(xiàn)。2010年中國一東盟自貿(mào)區(qū)建成后，中國從東盟進口的煤炭大量增加。由于進口煤質(zhì)優(yōu)價廉，國內(nèi)電力巨頭華能集團2012年僅通過進口煤一項就為集團節(jié)約13.5億美元的燃料采購成本。在競爭效應(yīng)的作用下，國內(nèi)電煤價格聯(lián)動改革提速，2013年實施電煤價格并軌，鼓勵煤企和電企自主銜接簽訂合同和自主協(xié)商確定價格。

中國企業(yè)面臨挑戰(zhàn)

2013年中國對外貿(mào)易發(fā)展面臨著穩(wěn)出口、促進口以及調(diào)結(jié)構(gòu)等諸多重任。但是世界經(jīng)濟形勢并未給中國外貿(mào)未來的發(fā)展提供足夠的空間。當(dāng)前全球經(jīng)濟面臨的探底風(fēng)險下降，金融市場形勢有所改善，但全球經(jīng)濟增長仍然疲弱。

國內(nèi)成本的提高是中國對外貿(mào)易增長的另一個重要障礙。受成本因素影響，一些訂單和制造業(yè)產(chǎn)能加速向其他發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。

國際貿(mào)易規(guī)則調(diào)整是世界貿(mào)易格局重構(gòu)的重要內(nèi)容。TPP（跨太平洋貿(mào)易伙伴協(xié)定）正在成為美國全球貿(mào)易政策的核心，并在美國的大力推動下成為影響全球貿(mào)易秩序構(gòu)建的一個重要因素。另一個值得關(guān)注的問題是將在2013年6月啟動的美歐雙邊自由貿(mào)易協(xié)定談判。美歐合計占世界經(jīng)濟總量的一半，占世界貿(mào)易總量的三分之一。該貿(mào)易協(xié)定所帶來的經(jīng)濟影響可能會超出任何現(xiàn)有的雙邊貿(mào)易協(xié)定。

規(guī)則調(diào)整的實質(zhì)是國際事務(wù)主導(dǎo)權(quán)的轉(zhuǎn)移與爭奪，背后是新舊國際格局的交錯轉(zhuǎn)換，反映了國際力量對比的此消彼長。近一個時期以來，國際社會加大了對中國國有企業(yè)改革與發(fā)展的關(guān)注力度，并多次提出針對性的觀點和建議。在世界銀行與中國國務(wù)院發(fā)展研究中心2012年聯(lián)合的題為《2030年的中國：建設(shè)現(xiàn)代、和諧、有創(chuàng)造力的社會》的報告中，關(guān)于推進國有企業(yè)改革的建議引起了各界的熱烈討論。2011年，OECD在題為《競爭中性與國有企業(yè)：挑戰(zhàn)和政策選擇》報告中，全面研究了國有企業(yè)相對于私有企業(yè)的競爭優(yōu)勢以及消除這些優(yōu)勢的措施，進而提出“競爭中性”政策框架。美中經(jīng)濟和安全審議委員會（USCC）在2011年報告。更是將中國的國有企業(yè)同國家資本主義聯(lián)系到了一起，主張用國際經(jīng)濟規(guī)則約束中國國有企業(yè)的行為。在實踐中，美國、歐盟、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家正在積極推動，力圖將“競爭中性”政策上升為國際經(jīng)濟合作的通行準(zhǔn)則。同時美國在多邊貿(mào)易談判、TPP以及國際投資協(xié)定的談判中大力倡導(dǎo)建立國有企業(yè)規(guī)則。

制度創(chuàng)新推進企業(yè)發(fā)展

在內(nèi)外約束下，中國可以考慮通過制度創(chuàng)新推進外貿(mào)企業(yè)的新發(fā)展，潛在的切入點有兩個：

削減貿(mào)易成本

進口價格與出口價格之間的差額通常被稱為貿(mào)易成本。這意味著，貿(mào)易成本的改變不僅能夠克服國內(nèi)生產(chǎn)成本上升的影響。還能為進口地進口價格的調(diào)整拓展提供空間。

要進一步拓展中國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展空間，可以在三個方向進行制度創(chuàng)新：推動發(fā)達(dá)國家改變不利于國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的保護性政策，促進農(nóng)產(chǎn)品自由流動；鼓勵欠發(fā)達(dá)國家和地區(qū)改善貿(mào)易環(huán)境，更深融入國際貿(mào)易體系；積極推動中國與南方國家間自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)，降低中國與發(fā)展中國家問的貿(mào)易成本。

此外，交通技術(shù)的進步以及貿(mào)易伙伴基礎(chǔ)設(shè)施的改善、人民幣國際化的推動以及幣值保持相對穩(wěn)定、多層次的文化交流和漢語推廣活動，乃至和平穩(wěn)定的世界環(huán)境都不同程度地有利于貿(mào)易成本降低，促進中國對外貿(mào)易增長。

建立動態(tài)平衡的規(guī)則體系

改革開放三十年來中國經(jīng)濟發(fā)展的成就有目共睹，目前已經(jīng)成為世界第二經(jīng)濟大國。回顧總結(jié)中國經(jīng)濟發(fā)展的成功經(jīng)驗，除了中國自身堅持和平發(fā)展、對外開放的原則之外，也靠別人“善意的忽視”。也就是說，中國相對被動地接受了一個較好的國際環(huán)境。盡管如此，中國仍然面臨著進一步發(fā)展的重任，未來發(fā)展的艱巨性可能超過既往。雖然世界經(jīng)濟格局改變以及國家間力量的消長對中國有利，但是外界的關(guān)注以及要求中國承擔(dān)更多國際責(zé)任的呼聲也在提高。因此，如果想要一個有利于自身發(fā)展的國際環(huán)境，中國必須更加積極主動地參與全球經(jīng)濟治理改革。

篇7

11月23日,美聯(lián)儲公布了其下屬的聯(lián)邦公開市場委員會在11月2日～3日貨幣政策會議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示,盡管目前世界經(jīng)濟處在逐漸擺脫金融危機的關(guān)鍵時期,但是美國國內(nèi)的失業(yè)率高企和通貨緊縮局面將繼續(xù)存在,整體經(jīng)濟恐怕難以較快實現(xiàn)復(fù)蘇。

會議期間,委員們就美國即將實施的第二輪量化寬松政策(QE2)展開了激烈的討論,部分委員并不認(rèn)同QE2帶來的所謂的利益,認(rèn)為美聯(lián)儲投放更多的資金進入銀行體系將使得未來的通脹率存在風(fēng)險。但是,也有部分委員認(rèn)為應(yīng)當(dāng)實施更為激進的政策方案來促使美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)。

美國經(jīng)濟預(yù)期悲觀

委員們對2010年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅的預(yù)測,集中于2.4～2.5%的窄幅區(qū)間,大大低于6月份預(yù)測的3.0～3.5%;并且預(yù)計2011年將增長3.0～3.6%,略微低于6月預(yù)測的3.5～4.2%。

按照美國商務(wù)部11月23日公布的三季度GDP修正數(shù)據(jù),在經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整后,三季度GDP折年率為2.5%。雖然已經(jīng)連續(xù)幾個季度實現(xiàn)正增長,但美國經(jīng)濟疲弱的增長勢頭,仍不足以抵消9.6%的失業(yè)率所帶來的負(fù)面影響。

在此次會議上,美聯(lián)儲判斷,美國經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇或?qū)⒘钍I(yè)率到2011年年底仍位于8.9%至9.1%的高位。這種判斷明顯要比6月的判斷更加糟糕,而那時美聯(lián)儲的理事們認(rèn)為,在2011年末,失業(yè)率或?qū)⒒芈渲?.3～8.7%區(qū)間內(nèi)。

與糟糕的就業(yè)狀況相符的是,美聯(lián)儲對通脹的擔(dān)憂也并未徹底消除。參會的委員們認(rèn)為,疲弱的經(jīng)濟形勢將令通脹反彈無力,這意味著,通脹率可能將持續(xù)低于美聯(lián)儲2%的控制目標(biāo),這種情況甚至將持續(xù)到2013年年末。

量化寬松或持續(xù)

這次會議顯示出來的分歧主要在QE2上面,但是,從最終10比1的投票結(jié)果來看,雖然部分委員對量化寬松的效果提出質(zhì)疑和擔(dān)憂,但經(jīng)濟和就業(yè)狀況的每況愈下仍是美聯(lián)儲內(nèi)部最為擔(dān)憂的事情。美聯(lián)儲目前在這一方面的意見還是十分一致的。

鑒于對未來經(jīng)濟情況的悲觀預(yù)期,此次會議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲考慮有必要采取更為激進的經(jīng)濟刺激方案,但是會議紀(jì)要并沒明確具體的經(jīng)濟刺激方案內(nèi)容。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,美國所謂的更為激進的經(jīng)濟刺激方案無非是指在未來將不斷加速量化寬松政策的進程。這很難不讓人去設(shè)想在未來是否會出現(xiàn)QE3這樣更為寬松的量化政策,從而更加肆無忌憚地釋放流動性。

與會的部分委員同樣不贊成QE2和更為激進的經(jīng)濟刺激方案,他們認(rèn)為這樣有可能破壞價格的穩(wěn)定性,向壘球釋放流動性并且造成資產(chǎn)泡沫。

然而,大多數(shù)委員們認(rèn)為美元貶值,加上美聯(lián)儲的量化寬松政策使得資產(chǎn)價格更加穩(wěn)定,將廣泛使得國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境受益。

美國太平洋投資管理公司首席執(zhí)行MohamedEI-Erian表示,美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策不會完全解決美國經(jīng)濟所面臨的問題,并會放大全球貨幣市場的緊張情緒,隨著國內(nèi)經(jīng)濟再度錯失政策預(yù)期,美聯(lián)儲推出更多量化寬松只是時間問題。

篇8

[關(guān)鍵詞]后國際金融危機時代;不確定因素;財務(wù)對策

面對國際金融危機的空前挑戰(zhàn),世界各國紛紛出臺經(jīng)濟刺激政策,從2009年二、三季度開始,全球經(jīng)濟逐漸走出低谷,景氣回升;中國經(jīng)濟在一系列政策措施的刺激下,開始呈現(xiàn)強勁復(fù)蘇態(tài)勢,國際國內(nèi)進入了一個“?！迸c“機”并存的后金融危機時代。但對企業(yè)而言,經(jīng)營環(huán)境和發(fā)展前景中的不穩(wěn)定、不確定因素依然很多。作為財務(wù)工作者,如何結(jié)合后金融危機時代的形勢。關(guān)注影響企業(yè)成長與發(fā)展的重要方面,積極思考應(yīng)對措施是至關(guān)重要的。

一、后金融危機時代企業(yè)面臨的經(jīng)濟形勢

(一)國際經(jīng)濟形勢

據(jù)世界銀行等相關(guān)機構(gòu)分析預(yù)測,2010年世界經(jīng)濟有望恢復(fù)性增長,國際金融市場漸趨穩(wěn)定,經(jīng)濟全球化深入發(fā)展的大趨勢沒有改變。為應(yīng)對自2007年入夏以來的國際金融危機,世界各國采取了力度空前的經(jīng)濟刺激措施,從2009年二季度開始,全球各地區(qū)經(jīng)濟均呈現(xiàn)景氣回升跡象,2009年全球經(jīng)濟實際下降1%,好于2.2%的預(yù)期。國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行和聯(lián)合國2010年全球經(jīng)濟增長的最新預(yù)測分別為3.1%、2.8%和1.6%,表明全球經(jīng)濟2010年將開始復(fù)蘇。

美國作為世界經(jīng)濟的龍頭,2009年走出近六十年最嚴(yán)重的經(jīng)濟下滑,開始恢復(fù)經(jīng)濟增長,工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)擴張。從2009年初開始,美國道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)開始重新步入上升通道,金融市場信心逐漸恢復(fù)。2010年一季度以來,美國經(jīng)濟增長出現(xiàn)了以國內(nèi)消費性、投資性需求為代表的國內(nèi)需求明顯恢復(fù),工業(yè)增加值及出口增速明顯的趨勢。

(二)國內(nèi)經(jīng)濟形勢

從國內(nèi)看,中國經(jīng)濟從2009年三季度開始顯現(xiàn)出強勁復(fù)蘇態(tài)勢,市場信心全面提升,出口增速回落,幅度收窄。但國內(nèi)經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力不足,抵御財政金融風(fēng)險、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、控制通貨膨脹預(yù)期等任務(wù)十分艱巨。另外,要解決醫(yī)療、教育、住房、收入分配等方面的突出問題還任重道遠(yuǎn)。

據(jù)國家統(tǒng)計局分析。2009年中國經(jīng)濟實際增長8.7%,好干預(yù)期的8%。進入2010年后,經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐逐漸加快。2010年一季度,實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值80 577億元,按可比價格計算,同比增長11.9%。比上年同期加快5.7個百分點。2010年一季度,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.6%,比上年同期加快14.5個百分點。而全國企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示。一季度,企業(yè)家信心指數(shù)為135.5,比上季度上升7.8點,為2008年二季度以來的最高水平;企業(yè)景氣指數(shù)為1329,比上季度提高2.3點。另外,截至2010年3月,全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)連續(xù)十三個月位于臨界點――50%以上,表明制造業(yè)經(jīng)濟總體繼續(xù)保持增長態(tài)勢,增速加快,經(jīng)濟回升向好的勢頭進一步增強。

二、后金融危機時代企業(yè)經(jīng)濟環(huán)境中的不確定因素

雖然國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢正逐步好轉(zhuǎn),但世界經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然脆弱,金融領(lǐng)域風(fēng)險沒有完全消除,各國刺激政策退出抉擇艱難,國際大宗商品價格和主要貨幣匯率波動可能加劇,貿(mào)易保護主義明顯抬頭,加上氣候變化、糧食安全、能源資源等錯綜復(fù)雜的全球性問題,全球經(jīng)濟環(huán)境中的不穩(wěn)定、不確定因素依然很多。在國內(nèi),經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力不足。抵御財政金融風(fēng)險、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、控制通貨膨脹預(yù)期等任務(wù)十分艱巨。另外,要解決醫(yī)療、教育、住房、收入分配等方面的突出問題還任重道遠(yuǎn)。這些都給國內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境帶來新的挑戰(zhàn)與發(fā)展機遇。企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機遇主要體現(xiàn)在:全球貿(mào)易保護主義波瀾再起;市場波動加劇,金融風(fēng)險依舊;金融危機催生第四次科技革命,低碳經(jīng)濟成為新的經(jīng)濟增長點;國際金融體制面臨改革;國內(nèi)投資增長放慢,拉動效應(yīng)不可持續(xù);國內(nèi)通貨膨脹預(yù)期高漲,刺激政策面臨退出。

三、企業(yè)應(yīng)對后金融危機時代的財務(wù)對策

(一)圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,實施可持續(xù)增長財務(wù)戰(zhàn)略

可持續(xù)增長的財務(wù)戰(zhàn)略突出體現(xiàn)在“四個支持”上:支持有利于自主創(chuàng)新的投資;支持有利于價值創(chuàng)造的投資;支持有利于經(jīng)濟發(fā)展的投資;支持有利于戰(zhàn)略實施的投資。同時轉(zhuǎn)變理財觀念,不僅要關(guān)注過去,更要關(guān)注未來;不僅要關(guān)注硬資產(chǎn)價值,更要關(guān)注軟資產(chǎn)價值:不僅關(guān)注財務(wù)指標(biāo)。還要關(guān)注非財務(wù)指標(biāo);不僅要關(guān)注單位利益,更要關(guān)注利益相關(guān)者共贏。為此。財務(wù)管理工作要切實實現(xiàn)“三個轉(zhuǎn)型”:一是財務(wù)管理職能轉(zhuǎn)型。努力從傳統(tǒng)的職能管理向職能管理和業(yè)務(wù)協(xié)同的價值管理相結(jié)合轉(zhuǎn)型;二是財務(wù)管理目標(biāo)轉(zhuǎn)型,努力從追求利潤最大化向利潤最大化和價值最大化相結(jié)合轉(zhuǎn)型;三是財務(wù)管理重點工作轉(zhuǎn)型,努力從以控制管理為重點,向管理控制和戰(zhàn)略決策支持相結(jié)合轉(zhuǎn)型。

(二)創(chuàng)新融資渠道,加強現(xiàn)金流管理,大力推進產(chǎn)融結(jié)合

1　廣開融資渠道、保障資金安全。通過資本市場的上市、增發(fā),資金市場的貸款、發(fā)債、授信等各種方式進行融資。以中航工業(yè)為例,2009年獲得中國進出口銀行優(yōu)惠利率貸款100億元,用于支持機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口和關(guān)鍵零部件轉(zhuǎn)包生產(chǎn)。目前已貸款70億元,比同期銀行貸款利率優(yōu)惠30%。先后與中國工商銀行、中國銀行、國家開發(fā)銀行等12家國內(nèi)主要銀行開展戰(zhàn)略合作,累計獲得銀行綜合授信4 800億元。在發(fā)行50億元短期融資券的基礎(chǔ)上。發(fā)行100億元企業(yè)債券和100億元中期票據(jù),企業(yè)債券用于支持自主創(chuàng)新和新上項目,100億元中期票據(jù)用于置換銀行短期借款,改善資本結(jié)構(gòu),降低資本成本。

2　加強資金集中管理,解決“存貸雙高”現(xiàn)象。目前國外采取司庫的形式進行內(nèi)部資金集中,國內(nèi)則是采取財務(wù)公司和結(jié)算中心的形式來進行內(nèi)部資金集中。達(dá)到不改變資金的使用權(quán)、收益權(quán)、所有權(quán),提高資金的使用效率、效益的目的。中航工業(yè)2007年重組成立了集團財務(wù)公司,在公司實現(xiàn)較好效益的同時,實現(xiàn)集團內(nèi)部融資兩百多億元,降低了集團財務(wù)費用,支持了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2009年集團公司可歸集資金集中度已提高到60%以上,累計為企事業(yè)單位和重點項目提供貸款350億元。

3　高度重視現(xiàn)金流管理,處理好現(xiàn)金流和戰(zhàn)略的關(guān)系,現(xiàn)金流和利潤的關(guān)系。現(xiàn)金流量是企業(yè)決策與經(jīng)營管理的重要變量,現(xiàn)金流是企業(yè)發(fā)展的血液、生命線。據(jù)統(tǒng)計,在發(fā)達(dá)國家,大約80%的破產(chǎn)公司從收入、利潤上看屬于活力公司,導(dǎo)致它們倒閉的不是由于賬

面虧損。而是因為現(xiàn)金流斷裂。為應(yīng)對復(fù)雜多變的經(jīng)濟前景,企業(yè)必須牢固樹立“現(xiàn)金為王”的思想,重點做好經(jīng)營性現(xiàn)金流管理,同時強化資金集中管理,鼓勵督促成員單位樹立大局意識,支持集團資金集中管理工作。只要手中有錢,心里就能不慌,抗風(fēng)險能力才能進一步增強。

4　積極推進產(chǎn)融結(jié)合。充分利用財務(wù)公司、租賃公司、信托公司、產(chǎn)業(yè)基金等支持企業(yè)產(chǎn)品銷售、出口和科研生產(chǎn)。中航工業(yè)積極利用租賃公司,有力支持了集團內(nèi)機械裝備產(chǎn)品和國產(chǎn)支線飛機的銷售。

(三)實施戰(zhàn)略成本管理,提升價值創(chuàng)造能力和核心競爭力

成本管理水平涉及企業(yè)的核心競爭力,關(guān)系企業(yè)的生存發(fā)展。進入后金融危機時代。要大力推進戰(zhàn)略成本管理,著手構(gòu)建增收與節(jié)支并重、內(nèi)部與外部并重、技術(shù)與經(jīng)濟并重的全價值鏈成本管理體系。

1　實施全員成本管理。要從設(shè)計源頭抓起,將成本管理落實到科研設(shè)計、生產(chǎn)、經(jīng)營、管理、銷售等各個環(huán)節(jié)。

2　積極推進商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。通過轉(zhuǎn)包或RSP(風(fēng)險收益共享)等合作模式,努力改變大而全、小而全的狀況,減少資本性投入。

3　實施增收節(jié)支并重的成本管理戰(zhàn)略。主要是狠抓市場開拓,應(yīng)用管理會計,攤薄固定成本;狠抓流程、采購成本、質(zhì)量、管理成本控制及價值工程等。

4　全力推進重大項目的總會計師制度。學(xué)習(xí)美國波音、UTC等公司的成功經(jīng)驗,推行項目總會計師制度,從設(shè)計入手,控制成本費用,提高產(chǎn)品的技術(shù)經(jīng)濟性和競爭力,逐步改變技術(shù)、經(jīng)濟脫節(jié)的現(xiàn)象。

(四)積極參與資本運作

利用資本市場,轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制,通過上市、增發(fā)、并購重組、引進投資者等多種形式開展資本運作是做大做強企業(yè)的必要途徑。危機時期對部分企業(yè)來講是快速做大的機遇。國外很多大公司都是通過資本運作實現(xiàn)了企業(yè)的跨越式發(fā)展,例如波音和印度米塔爾鋼鐵公司。

2009年,中航工業(yè)緊緊抓住金融危機帶來的機遇,全年實施重組上市項目16個,涉及單位20家,啟動了飛機板塊整體上市重組項目,圍繞航空主業(yè)、專用車產(chǎn)業(yè)、資源行業(yè)等開展國內(nèi)外并購,21家上市公司市值同比增長158%。西飛公司成功收購奧地利知名復(fù)合材料企業(yè)FACC公司,成為中國航空工業(yè)乃至亞洲航空制造業(yè)并購歐美航空制造企業(yè)的先例。

同時,要狠抓好上市公司的市值管理,認(rèn)真研究市場規(guī)律,主動做好投資者關(guān)系管理,構(gòu)建市場導(dǎo)向的財務(wù)信息管理體系和信息披露機制?；诠臼兄登闆r。綜合運用多種科學(xué)、合規(guī)的價值經(jīng)營方法和手段,以達(dá)到公司價值最大化,將上市公司打造成強大的盈利機器。

(五)完善財務(wù)內(nèi)部控制,防范經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)驗證明。管理鏈條越長,企業(yè)規(guī)模越大。管理風(fēng)險越大。在后金融危機時期,企業(yè)集團應(yīng)重點抓好以下工作:統(tǒng)一財務(wù)制度;規(guī)范債務(wù)管理;嚴(yán)格經(jīng)濟擔(dān)保;嚴(yán)管對外投資;嚴(yán)控證券投資(含金融衍生品);加強匯率管理;完善監(jiān)督體系。

要及時根據(jù)新的體制機制。修訂完善財務(wù)內(nèi)部控制制度,特別是要對重點單位、重大事項實施特別關(guān)注。集團公司要統(tǒng)一控制整體負(fù)債規(guī)模。負(fù)責(zé)綜合授信的分配和債券、票據(jù)的發(fā)行,限額以上的投資、擔(dān)保的審批等。嚴(yán)禁對集團外的單位提供擔(dān)保、嚴(yán)禁證券二級市場交易、金融衍生品交易等高風(fēng)險理財。

嚴(yán)格防范投資風(fēng)險,加強投資的經(jīng)濟論證和投資后的財務(wù)監(jiān)督。對并購堅持“與主業(yè)相關(guān)、有投資能力和保投資回報”的財務(wù)風(fēng)險防范原則。要建立《重大財務(wù)經(jīng)濟事項報告制度》,及時掌握所屬單位的風(fēng)險事項,并協(xié)調(diào)解決。

同時,加強財務(wù)稽核,在大中型企業(yè)設(shè)置總稽核師。小單位配備專兼職稽核員。積極防范匯率風(fēng)險,圍繞償債風(fēng)險、盈利風(fēng)險、運營風(fēng)險和發(fā)展風(fēng)險,選取重要指標(biāo)。分類設(shè)定臨界值。建立財務(wù)預(yù)警體系。建立完善財務(wù)、審計、紀(jì)檢監(jiān)察和法律四位一體的監(jiān)督檢查體系,共享監(jiān)督資源,加大監(jiān)督力度。

在金融危機的陰霾逐漸散去的后金融危機時代,通過對危機中暴露的企業(yè)財務(wù)管理薄弱之處的反省、思考,如何從中汲取經(jīng)驗教訓(xùn),并貫徹到企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略及財務(wù)管理實踐之中,使財務(wù)管理工作在企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮更加積極的作用,仍然是我們需要進一步深入研究的課題,謹(jǐn)以此文與同行商榷!

[參考文獻]

[1]劉樹成我國發(fā)展的國內(nèi)外環(huán)境和條件分析[N]人民日報,2010―03―30:07

篇9

當(dāng)前世界經(jīng)濟的發(fā)展，是不平衡的發(fā)展。首先是發(fā)達(dá)國家內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，以美國經(jīng)濟在平衡中強勁發(fā)展，與日本和以德國為例的歐洲國家經(jīng)濟低迷的經(jīng)濟發(fā)展形成對照；其次是發(fā)展中國家之間的不平衡，中國、印度等國經(jīng)濟發(fā)展快速，而拉美、非洲等大多數(shù)國家的發(fā)展卻極為緩慢；最后則是美國經(jīng)常財政赤字龐大、債務(wù)增長迅速，而日本、中國和亞洲其他主要新興市場國家對美國持有大量貿(mào)易盈余，與此同時，這些國家的順差多以國債方式資本輸出到美國，由此形成世界經(jīng)濟的“雙循環(huán)”。然而，全球經(jīng)濟失衡的調(diào)整過程相對很緩慢，我國也將面臨風(fēng)險。全球經(jīng)濟失衡已成為當(dāng)今世界日益嚴(yán)峻的問題。

1.對世界經(jīng)濟與發(fā)展的影響

這一輪開始于20世紀(jì)90年代中期的經(jīng)濟失衡，不同于第一次全球經(jīng)濟失衡，匯率作為調(diào)節(jié)國際收支差額的主要手段失靈了，美國一邊擴大貿(mào)易逆差，一邊讓美元貶值，造成全球的“流動性過?！薄ｋm然不平衡下的2007年全球經(jīng)濟形勢并沒有如人們預(yù)計的那樣悲觀，前三季度美、日、歐投資消費形勢樂觀，發(fā)展中國家區(qū)域經(jīng)濟合作發(fā)展迅速，全球貿(mào)易，尤其是服務(wù)貿(mào)易和并購?fù)顿Y也有所增長。但這輪全球經(jīng)濟失衡的領(lǐng)域很廣，原因多樣，時間和空間上具有不定性，復(fù)雜性超乎想象，其對未來世界經(jīng)濟的影響將長期存在。

2.對中國經(jīng)濟的影響

雖然目前全球失衡對我國經(jīng)濟的影響還是不明顯的，但也給中國經(jīng)濟的發(fā)展帶來相當(dāng)嚴(yán)峻的考驗，尤其是在資源、能源、市場、技術(shù)和人才及世界現(xiàn)有的政治、經(jīng)濟、軍事格局的約束下，失衡給中國經(jīng)濟發(fā)展帶來很高的不確定性風(fēng)險。

二、全球經(jīng)濟失衡的成因分析

1.全球性原因

從全球范圍看，全球經(jīng)濟失衡主要來自現(xiàn)有的世界經(jīng)濟、貿(mào)易、貨幣金融等格局的失衡。首先，全球經(jīng)濟的非均衡性發(fā)展是根本性原因。一方面，美國經(jīng)濟出乎意料地增長強勁，而日歐近年一直處于經(jīng)濟緩慢增長期；另一方面，發(fā)展中國家在經(jīng)濟增長率超過西方國家的同時，兩者總體經(jīng)濟的差距仍然在不斷擴大。其次，近年來國際分工和貿(mào)易格局的變化是不平衡產(chǎn)生的重要原因。一方面，發(fā)達(dá)國家把勞動密集型的生產(chǎn)和服務(wù)轉(zhuǎn)移或外包到發(fā)展中國家，其國內(nèi)轉(zhuǎn)而生產(chǎn)更高檔次的產(chǎn)品或服務(wù)，以促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)提升并創(chuàng)造新的就業(yè)機會，而這一過程往往滯后一段時間，加上發(fā)達(dá)國家特別是美國往往不愿意向發(fā)展中國家輸出高新產(chǎn)品，為此貿(mào)易不平衡日益擴大，而各國的貿(mào)易、匯率政策等多種因素往往助長了這種趨勢。最后，全球性的儲蓄投資失衡是全球經(jīng)濟失衡的另一內(nèi)在根源，中國及亞洲一些國家由于經(jīng)濟體制、消費習(xí)慣、人口結(jié)構(gòu)及社會文化傳統(tǒng)等原因有著非常高的儲蓄率，加上國內(nèi)投資途徑少、效率低，過多的儲蓄沒有全部轉(zhuǎn)化為投資，對應(yīng)為貿(mào)易順差；而美國等發(fā)達(dá)國家在其擴張性政策下消費經(jīng)濟的趨向不斷加強，使得逆差不斷擴大。

2.美國方面的原因

美國經(jīng)常項目巨額逆差的根本原因在于美國的國內(nèi)政策。首先是擴張性財政政策。當(dāng)前美國經(jīng)濟主要依靠消費拉動，近年政府大規(guī)模減稅、勞動生產(chǎn)率大幅提高以及個人收入和資產(chǎn)價值快速增長等因素都極大地刺激了個人消費增長；而美國為了實現(xiàn)其政治、經(jīng)濟、軍事霸權(quán)，其公共開支一直是天文數(shù)字，而且不斷擴大。其次是儲蓄不足。在消費不斷擴大的同時，美國個人儲蓄率即儲蓄占實際可支配收入的比例卻不斷下降。1995年美國的個人儲蓄率大約在4%～5%，而從2005年開始降至負(fù)數(shù)，這表明消費者不僅將全部可支配收入用于開支，而且還動用了儲蓄或進行貸款消費。最后，為自身利益對國際分工和貿(mào)易格局施加影響。一方面，把勞動密集型及環(huán)境破壞型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，再把產(chǎn)品由這些國家出口到世界各地；另一方面，美國大量進口消費品以滿足本國市場巨大需求的同時，卻對出口設(shè)置各種障礙，阻止本國高新技術(shù)產(chǎn)品出口到發(fā)展中國家，從而導(dǎo)致美國巨額的商品貿(mào)易逆差。

三、全球經(jīng)濟失衡的對策建議

1.全球性對策建議

全球失衡的調(diào)整，需要各國加強溝通和協(xié)調(diào)，共同努力。為此世界各國應(yīng)對促進全球經(jīng)濟失衡的有序調(diào)整進行積極的對話和磋商，并加強相互間的政策協(xié)調(diào)。第一，通過更多的戰(zhàn)略合作加強南北合作。工業(yè)化國家應(yīng)利用其較強的經(jīng)濟實力和對世界經(jīng)濟的影響力為消除失衡負(fù)起主要責(zé)任，按照“新千年發(fā)展目標(biāo)”，切實履行在消除貧困、資金援助、債務(wù)減免等方面的承諾，同時按照蒙特雷共識，努力實現(xiàn)發(fā)達(dá)國家把國民收入的0.7%用于官方發(fā)展援助的目標(biāo)。第二，加強南南合作，加快發(fā)展中國家自身發(fā)展。發(fā)展中國家只有從本質(zhì)上提升各方面的實力才能實現(xiàn)對全球經(jīng)濟不平衡及現(xiàn)有的各種全球性問題和矛盾的根本性解決。而先進的發(fā)展中國家應(yīng)在分享發(fā)展經(jīng)驗、貿(mào)易、投資和援助等方面幫助落后的發(fā)展中國家，并立場一致地爭取平等有利的發(fā)展環(huán)境，以實現(xiàn)共同發(fā)展和繁榮。第三，世界各國特別是資本輸入國和資本輸出國雙方應(yīng)該加強緊密合作，各自加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強各國貨幣政策彈性，在調(diào)整中維持全球經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，在穩(wěn)定發(fā)展中逐步消除全球經(jīng)濟的明顯失衡狀態(tài)。第四，努力建立公正合理的國際經(jīng)濟新秩序，加強各國在一些涉及世界經(jīng)濟發(fā)展全局和各國共同利益的重大問題上的協(xié)調(diào)，采取集體政策行動，進一步完善國際經(jīng)濟和金融體制，增加發(fā)展中國家的發(fā)言權(quán)，改善多邊貿(mào)易體制，切實防止貿(mào)易保護主義。第五，主要大國進行匯率合作型調(diào)整，即主要大國之間重新簽訂一個“新廣場協(xié)議”，根據(jù)不同國家貨幣對美元的最優(yōu)升值幅度分類，合作調(diào)整匯率，或者是美國削減財政赤字，以避免匯率調(diào)整中的“囚徒困境”。

篇10

《洛杉磯時報》的文章稱，盡管長達(dá)一周的春節(jié)假期令上述數(shù)據(jù)的測算結(jié)果出現(xiàn)了一些誤差，但進口突然下降卻反映出房地產(chǎn)部門的疲弱現(xiàn)狀以及正在縮小的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模。中國70%的經(jīng)濟產(chǎn)出都要依靠所謂的固定資產(chǎn)投資來實現(xiàn)，這一水平是其他主要經(jīng)濟體無法相比的。

2011年，中國的經(jīng)濟增長率為9.2%，低于2010年的10.3%。中國政府正努力采取措施實現(xiàn)經(jīng)濟的穩(wěn)步減速，從而將該國經(jīng)濟增長率保持在更加可持續(xù)的水平上，以免出現(xiàn)過度投資和大規(guī)模信貸擴張。許多經(jīng)濟學(xué)家都預(yù)測，今年中國的經(jīng)濟增長率將超過8%。國際貨幣基金組織(IMF)曾警告說，如果歐洲遭遇嚴(yán)重衰退，中國的增長將會降至一半水平。國際貨幣基金組織的一份報告說：“由此帶來的不良影響主要體現(xiàn)在貿(mào)易領(lǐng)域，還會發(fā)生連鎖反應(yīng)殃及國內(nèi)需求。歐洲給中國帶來了可以感知到的巨大風(fēng)險?！?/p>

《金融時報》的報道指出，中國1月份的進口大幅度下降是國內(nèi)需求疲軟的跡象，這將加劇人們對脆弱的全球經(jīng)濟能否指望中國作為增長堡壘的擔(dān)心。報道稱，中國的重點已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向政府如何支持增長。而出口的疲軟很有可能使中國政府的任務(wù)變得更加艱難，經(jīng)濟學(xué)家和官員說，中國的貿(mào)易順差很可能與最近幾年相比大大減少，這是全球經(jīng)濟疲軟的反映。

主持者言：當(dāng)前世界經(jīng)濟下行壓力加大，美歐日等我國主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟增長乏力、消費需求下降、失業(yè)率居高不下、進口需求特別是消費類產(chǎn)品的需求下滑。同時，勞動力、資源性原材料等生產(chǎn)要素價格在我國正處于長期上升通道，加上外部要求人民幣不斷升值的壓力，國內(nèi)出口企業(yè)的利潤空間幾乎受到最大限度的壓縮。國內(nèi)外經(jīng)濟形勢堪憂的雙重壓力之下，1月份出現(xiàn)進出口雙雙負(fù)增長的局面實屬意料之中。即使按經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)分析，外貿(mào)形勢依然不容樂觀，進出口短期內(nèi)仍難改增速回落態(tài)勢。