導(dǎo)語：如何才能寫好一篇對外直接投資的優(yōu)勢，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、對外投資后發(fā)優(yōu)勢及其主要表現(xiàn)

在經(jīng)濟全球化的推動下，發(fā)展中國家的對外投資正在興起，投資規(guī)模不斷擴大，中國近幾年的海外投資有了長足發(fā)展，自2000年以來，中國對外直接投資累計超過500億美元，在對外投資中，要發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，自先要認識后發(fā)優(yōu)勢。根據(jù)企業(yè)跨國發(fā)展所需的條件，我國對外投資的后發(fā)優(yōu)勢可分為以下幾種類型:

1．資源的后發(fā)優(yōu)勢。發(fā)展中國家由于工業(yè)化進程慢，大多具有較為豐富的自然資源。這種資源的后發(fā)優(yōu)勢表現(xiàn)在，它可以為投資國外的企業(yè)提業(yè)鏈上游或下游的支持，減少企業(yè)經(jīng)營成本，也可帶動本國的出口。如我國生絲產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的3/4左右，本國企業(yè)投資于國外絲綢紡織行業(yè)，即可帶動我國生絲的出口，又可減少國外企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的競爭力。另外，發(fā)展中國家往往因為擁有獨特的自然資源，在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢，投資國外的企業(yè)可利用母國資源，東道國的技術(shù)、設(shè)備、人才和研究開發(fā)能力，生產(chǎn)特色產(chǎn)品來打開國外市場，如中國的陶瓷和宣紙等民族產(chǎn)品。

2．技術(shù)的后發(fā)優(yōu)勢。在發(fā)展中國家的技術(shù)落差中，蘊藏著潛在的后發(fā)優(yōu)勢。大多數(shù)先進的科學(xué)技術(shù)在發(fā)達國家是花費了巨大的投資和長期的研發(fā)而創(chuàng)造出來的，作為人類社會勞動和智慧的結(jié)晶，這些先進科學(xué)技術(shù)知識具有很大的溢出效用。發(fā)展中國家學(xué)習(xí)利用這些先進技術(shù)可以極大地節(jié)約研發(fā)時間和費用。因高新技術(shù)從一國擴展到另一國家具有時滯性，投資發(fā)達國家的某些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，獲取先進技術(shù)或管理技能，加快了發(fā)展中國家企業(yè)的技術(shù)模仿、技術(shù)積累和技術(shù)創(chuàng)新過程，為企業(yè)創(chuàng)建自己品牌，打開市場提供了條件。如海爾集團先后在美國，法國等國建立了分公司，其技術(shù)創(chuàng)新原則之一就是技術(shù)獲取的國際化，要求企業(yè)自身具備全球的戰(zhàn)略眼光，全面動態(tài)地了解世界在這一課題上的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，利用國際上關(guān)于這一課題的最先進科研成果，站在巨人的肩膀上，進行技術(shù)創(chuàng)新。

3、市場的后發(fā)優(yōu)勢。對外投資市場的后發(fā)優(yōu)勢主要體現(xiàn)在對發(fā)達國家成熟市場的學(xué)習(xí)和利用方面。它主要包括三個方面:首先，發(fā)達國家一般是市場經(jīng)濟發(fā)展較為完善的國家。這些國家政局相對穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展水平較高，市場潛力較大，金融市場發(fā)達，形成了較為成熟的法律法規(guī)體系。我國企業(yè)投資于這樣的環(huán)境中發(fā)展，有利于公平競爭和發(fā)揮自身優(yōu)勢。再者，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造和升級。我國相當(dāng)一部分產(chǎn)業(yè)已出現(xiàn)了生產(chǎn)能力過剩，其中有些產(chǎn)品是適應(yīng)包括發(fā)達國家在內(nèi)的國際市場需要的。通過對外投資，在全球范圍內(nèi)更新配置這些生產(chǎn)能力，無疑將有利于國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及這部分企業(yè)資產(chǎn)效益的充分發(fā)揮。最后，我國國內(nèi)市場雖然容量巨大，但相對于一些高新技術(shù)產(chǎn)品，國內(nèi)需求不足，必須以全球市場為目標(biāo)，才能進行大規(guī)模生產(chǎn)和經(jīng)營。因此，通過對外投資參與國際市場競爭，將加速我國企業(yè)的技術(shù)進步。

4、管理制度的后發(fā)優(yōu)勢。管理制度的后發(fā)優(yōu)勢，是指發(fā)展中國家通過對外投資可以更直接的學(xué)習(xí)、效仿和借鑒發(fā)達國家的先進制度和管理經(jīng)驗。一種先進的管理制度的形成，往往要經(jīng)過反復(fù)、動蕩、較大的付出、以及一定的時間、空間檢驗才能完成。當(dāng)今幾乎所有大型的跨國公司都來自于發(fā)達國家。它們對外投資經(jīng)營起步早，規(guī)模大，經(jīng)驗豐富，管理制度完善。通過我國企業(yè)的對外投資，有利于近距離學(xué)習(xí)東道國在規(guī)章制度和經(jīng)營管理方面的經(jīng)驗。通過管理制度的移植、模仿和創(chuàng)新，發(fā)展中國家企業(yè)可以節(jié)約發(fā)展的創(chuàng)新成本和時間成本，以相對較小的社會成本和代價取得相對較大的發(fā)展收益。

二、發(fā)揮對外投資后發(fā)優(yōu)勢所面臨的障礙

后發(fā)優(yōu)勢具有潛在性，雖然它為很多發(fā)展中國家所具有，但由潛在性轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實性只在部分國家獲得了成功，主要是因為這些優(yōu)勢的實現(xiàn)是受一定條件約束的。認識和分析這些約束條件可以使我國企業(yè)在對外投資方面少走彎路，減少風(fēng)險，對外投資獲得更快、更有效率的發(fā)展。中國企業(yè)在發(fā)揮對外投資后發(fā)優(yōu)勢方面面臨著很多障礙，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1、意識約束。改革開放近30年來，我國雖然經(jīng)濟得到了高速發(fā)展，綜合經(jīng)濟實力不斷壯大，但對外投資規(guī)模較小，2007年對外直接投資只有920億美元。對外投資步伐緩慢的一個重要原因是企業(yè)缺乏“走出去”的意識。由于國外投資具有較大的風(fēng)險和投資周期較長，一些中小企業(yè)，特別是對經(jīng)濟有重大推動作用的民營企業(yè)，更多的是在國內(nèi)市場做強做大，缺少培養(yǎng)國際化經(jīng)營人才以及，參與國際競爭，投資國外的意識。

2、資金約束。資金往往是海外投資企業(yè)的瓶頸，我國在這方面較多的是限制，而相應(yīng)的鼓勵和幫助措施顯得不夠。按我國現(xiàn)行規(guī)定，對于資源開發(fā)性企業(yè)和資金投入較多的企業(yè)可以向國家銀行申請優(yōu)惠貸款，但這些措施遠遠無法適應(yīng)我國對外投資發(fā)展的需求。同時根據(jù)我國《境外投資外匯管理辦法》及其實施細則，用于境外投資的外匯僅限于境外投資者自有外匯，向外籌措資金需要經(jīng)過批準(zhǔn)，同時境內(nèi)企業(yè)也不得為其擅自擔(dān)保。即使近年出臺了一些鼓勵政策，例如在對人民幣中長期貸款和外匯貸款方面，境外加工貿(mào)易企業(yè)可以申請中央外貿(mào)發(fā)展基金予以貼息，但事實上政策落實難度較大。這些都限制了境外企業(yè)的融資能力和規(guī)模。

3、技術(shù)約束。技術(shù)優(yōu)勢方面，學(xué)習(xí)型的對外投資是對國外先進技術(shù)和科學(xué)的管理制度進行模仿、創(chuàng)造。但是過多的依賴國外先進技術(shù)和管理制度，可能會產(chǎn)生不愿創(chuàng)新的惰性。發(fā)達國家與發(fā)展中國家的發(fā)展軌跡并非是同一發(fā)展軌道上的前后兩個階段，發(fā)展中國家的經(jīng)濟技術(shù)發(fā)展有其獨特性。向發(fā)達國家學(xué)習(xí)有時并不能成為發(fā)展中國家跨國企業(yè)突破技術(shù)約束的有效途徑，尤其是對于發(fā)展中國家中的“低收入國”來說，消除技術(shù)差距的困難可能很大。因此，對我國的對外投資企業(yè)而言，在技術(shù)創(chuàng)新能力不足的情況下，走學(xué)習(xí)型創(chuàng)新道路，建立發(fā)展自主技術(shù)能力是尋求突破技術(shù)約束的最有效的途徑。只有建立發(fā)展自主技術(shù)能力才能更有效地使用引進技術(shù)，并在此基礎(chǔ)上加以改進，創(chuàng)造出具有適用于自身技術(shù)特征的新技術(shù)，從而減少對發(fā)達國家的技術(shù)依賴。

4、制度約束。企業(yè)進行跨國經(jīng)營運作時既需要良好的外部環(huán)境(主要指宏觀政策制度)，也需要健全的內(nèi)部組織管理制度，只有具有有效的組織結(jié)構(gòu)和良好的企業(yè)文化，企業(yè)跨國經(jīng)營才能順利進行并持續(xù)運作。我國很多企業(yè)不太重視管理制度的完善，同時，由于技術(shù)模仿比較容易，制度模仿比較困難，我國企業(yè)大多會從比較容易的技術(shù)模仿開始做起，把比較難的制度模仿放在后面。從技術(shù)模仿開始做起，比較容易在短期內(nèi)取得資本積累、結(jié)構(gòu)變遷、技術(shù)創(chuàng)新，但這樣會給長期的發(fā)展留下許多隱患，制度可能會成為設(shè)置長期發(fā)展的一個障礙。

5、市場環(huán)境約束。國際投資可能遭遇的風(fēng)險比國內(nèi)投資大得多，東道國的投資環(huán)境與投資者熟悉的本國投資環(huán)境有很大差異，其變化程度也有更大的不確定性。文化方面的不同，法律法規(guī)的差異，重大歷史事件的出現(xiàn)、國際經(jīng)濟秩序的調(diào)整等，有時為投資發(fā)展提供了良好的機遇，有時又極大地妨礙甚至中斷了投資發(fā)展的進程。

三、發(fā)揮我國對外投資后發(fā)優(yōu)勢的戰(zhàn)略舉措

我國企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分認識到自身的后發(fā)優(yōu)勢，克服觀念、要素稟賦和東道國環(huán)境的約束,充分釋放對外投資的后發(fā)優(yōu)勢,在全球化條件下推動本國對外直接投資的發(fā)展。具體來說，主要應(yīng)從兩方面采取措施。

（一）政府層面。政府應(yīng)充分發(fā)揮宏觀調(diào)控能力，鼓勵企業(yè)走出去，同時加強財政、金融、法律、信息等方面的支持力度，有利于企業(yè)打破意識約束，資金約束，東道國環(huán)境等方面的約束。

首先，政府應(yīng)制定一些稅收、金融方面的優(yōu)惠措施鼓勵企業(yè)對外投資，尤其應(yīng)當(dāng)鼓勵和指導(dǎo)對我國經(jīng)濟發(fā)展起到重要作用的民營企業(yè)進入國際市場。

再者，積極培養(yǎng)和發(fā)展為企業(yè)對外投資服務(wù)的金融體系，強化企業(yè)對外投資的金融服務(wù)和政策支持，賦予條件適合的跨國企業(yè)以必要的國內(nèi)外的融資權(quán)。同時，要積極推進金融國際化，擴大我國銀行在國際金融市場份額，加快境外業(yè)務(wù)的發(fā)展，為企業(yè)的對外投資提供融資便利。

最后，成立各類對外投資信息服務(wù)中心，建立既與金融、法律、會計等中介服務(wù)機構(gòu)內(nèi)向聯(lián)系又與國際著名投資咨詢公司外向聯(lián)系的信息系統(tǒng)，收集國際市場和投資環(huán)境信息，為企業(yè)提供全方位的信息服務(wù);同時建立對外直接投資的人才培養(yǎng)和培訓(xùn)體系，為跨國公司提供國際化經(jīng)營人才。

（二）企業(yè)層面。對外投資后發(fā)優(yōu)勢的發(fā)揮，關(guān)鍵是要投資國外的企業(yè)能充認識到自身所具有的優(yōu)勢，合理充分的利用這些優(yōu)勢參與國際競爭，開拓國外市場。

首先，企業(yè)必須由技術(shù)學(xué)習(xí)向技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，打破技術(shù)方面的約束。企業(yè)在技術(shù)學(xué)習(xí)和技術(shù)進步的過程中,前期以技術(shù)模仿和積累為主，而后期隨著自身技術(shù)水平的成熟，以及后發(fā)優(yōu)勢的邊際效率降低,企業(yè)應(yīng)實現(xiàn)技術(shù)的自我創(chuàng)新，直接進入技術(shù)的前沿領(lǐng)域與發(fā)達國家競爭。海爾集團就是采用這種技術(shù)發(fā)展模式，得到了世界的認可。

再者，我國企業(yè)應(yīng)在發(fā)展初期效仿或借鑒東道國優(yōu)秀跨國公司的治理結(jié)構(gòu)、組織方式、管理方法和文化建設(shè)等，并結(jié)合自身特點進行適應(yīng)性改進。單純追求技術(shù)的模仿，很可能最終會因為企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合適，管理混亂等不能長遠的發(fā)展。

最后，中國企業(yè)對外投資的一個得天獨厚的優(yōu)勢，是上百年來分散在全球各地的5700多萬華人和由他們編織的己經(jīng)形成相當(dāng)規(guī)模的海外華人網(wǎng)絡(luò)。他們對國外市場環(huán)境相當(dāng)熟悉，同時對具有中國民族文化特色的產(chǎn)品情有獨鐘，例如中國服裝、食品、中藥、特殊民族用品等，利用他們來打開國外市場，是海外企業(yè)打破東道國市場環(huán)境約束的有效途徑。

參考文獻：

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篇2

【關(guān)鍵詞】 石油企業(yè)；投資；風(fēng)險；防范措施

0 前言

從1993年以來，中國石油企業(yè)開始開拓海外市場，對外直接投資。而從中國加入WTO以來，經(jīng)濟日益全球化，中國石油企業(yè)更是加快了其對外直接投資的速度。而由于各方面條件的限制，比如第三世界國家戰(zhàn)亂頻繁，國際石油緊缺，文化差異巨大等原因，中國石油企業(yè)對外直接投資面臨各種各樣的風(fēng)險。本文分析了這些風(fēng)險的類型原因從而給出具體的防范措施，以促進中國石油企業(yè)的繁榮。

1 中國石油企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

1.1直接投資定義

對外直接投資，英文稱FDI，即Foreign Direct Investment，是現(xiàn)在主流的投資方式。它的核心思想是投資者直接控制國外投資企業(yè)，一般是投資者為了控制公司股份直接在國外建立或者收購企業(yè)。相對于國際間接投資，判斷一個投資是否是國際直接投資的最直接的方法是看投資者是否能夠控制一個外國企業(yè)。而這種界定的標(biāo)準(zhǔn)在各個國家都是不同的，每個國家規(guī)定的占有的股份值不同，但是10%的股份值界定被廣泛接受。

1.2為何要進行對外直接投資

1.2.1國內(nèi)石油需求日益加大

從改革開放以來，經(jīng)濟發(fā)展速度加快，而對于石油的需求也必然加大。進入20世紀(jì)90年代后，原油逐漸緊缺，國內(nèi)原油產(chǎn)量減少，開采難度加大。而作為一個工業(yè)化國家，大型重工業(yè)是國民經(jīng)濟的命脈，特別是對石油需求大的石化工業(yè)和汽車工業(yè)，這樣的經(jīng)濟組成結(jié)構(gòu)在短時間內(nèi)難以得到優(yōu)化或者改善，同時隨著城市化進程加快，不僅僅是城市需要大量的石油，農(nóng)村石油需求也大大增加。因此在往后的幾十年里，我國對石油的需求只會增加，不會減少。

1.2.2國際原油價格一路上漲

經(jīng)統(tǒng)計，進入2000年以后，國際原油價格持續(xù)上身。平均每年上漲38.9%左右，而從2000年到2006年間，國際輕質(zhì)原油價格上升了2.77倍。而持續(xù)上漲的原油價格大幅度消耗了我國外匯支出。

1.2.3石油國際競爭激烈

國際石油市場競爭日益激烈，尤其是大部分資源都被幾大石油巨頭壟斷，殼牌更是世界五百強第一。而歐洲和美洲等石油資源比較豐富的地區(qū)都被這些企業(yè)占據(jù)，這幾年歐美輿論被“中國”所引導(dǎo)，中國企業(yè)想要開拓歐美市場更是難上加難。想要改變這樣的現(xiàn)狀，中國石油企業(yè)必須加強對國內(nèi)市場的控制，其次也要積極謀求占據(jù)海外市場，開發(fā)海外資源。只有走出去，才能真正與世界石油巨頭競爭。

1.3中國石油企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

我國石油投資始于1993年，發(fā)展到今天，投資市場日益廣闊，投資手段也日益多樣化，行業(yè)前景日益成熟。目前，我國石油的海外直接投資形成了由中石油，中石化，中海油三大龍頭企業(yè)為主的格局，其主要投資地區(qū)為俄羅斯等中亞地區(qū)，南美洲國家，中東非洲地區(qū)，因為這些地區(qū)工業(yè)水平較低，石油儲存豐富，可以較多的用于出口。

1.3.1海外投資效益不明顯

盡管發(fā)展至今，中國石油企業(yè)對外直接投資的歷史已有20余年，發(fā)展速度快，但是與國際著名石油公司，比如殼牌，斯倫貝謝等相比，凈利潤大大落后。經(jīng)營效率低下，成本較高。海外投資的收益很難填取巨大的成本消耗。

1.3.2投資受政局影響較大

由于中國石油海外直接投資的戰(zhàn)略部署問題，主要集中在不發(fā)達地區(qū)以及第三世界國家，而這些國家在經(jīng)濟落后的同時也往往伴隨著政局動蕩，這對中國石油海外直接投資的影響非常大。碰到戰(zhàn)爭發(fā)生時，很多大型項目不得不終止，損失嚴重。比如說受利比亞局勢的影響，中國石油企業(yè)在石油豐富的利比亞70%～80%的投資都處于虧損狀態(tài)。

1.3.3海外投資程序仍不完善

由于目前的海外投資主要以和國外石油巨頭或者石油公司合作為主，而海外投資程序的不完善導(dǎo)致有些項目審批過慢（目前需要30個工作日左右）或者不能通過審批，這樣中國石油企業(yè)往往需要支付外國石油公司巨額的違約費用。這大大損耗了我國石油企業(yè)的利益。

2 中國石油企業(yè)對外直接投資所面臨的風(fēng)險

2.1政治風(fēng)險

由于國際局勢動蕩，國家與國家之間的關(guān)系有可能變化得非?？欤裉爝€是盟友的兩個國家也許明天就是敵人。而這些政府行為將對石油企業(yè)對外直接投資造成巨大的影響。且這類風(fēng)險不是憑一己之力可以控制的，只能規(guī)避而不能控制。比如說，戰(zhàn)爭對石油基地建立非常不利，碰上戰(zhàn)亂，很多大型工程只能終止。其次還有政策方面風(fēng)險等，比如投資所在國政府突然出臺一個政策要求保護國內(nèi)資源或增加外來企業(yè)的稅收等等，這些都對石油投資不利。尤其是對于中國石油企業(yè)來說，投資地區(qū)大部分在非洲，獨聯(lián)體國家，中東等，這些地方雖然石油資源多，但是戰(zhàn)爭內(nèi)亂的幾率也較高，宗教種族沖突嚴重，大大地影響了石油企業(yè)的海外投資。

2.2經(jīng)濟風(fēng)險

經(jīng)濟風(fēng)險也是影響中國石油企業(yè)海外投資的一個重要因素，經(jīng)濟風(fēng)險往往伴隨著政治風(fēng)險出現(xiàn)，受國際大環(huán)境影響，有些國家貨幣匯率改變的相當(dāng)之大，比如說伊朗，這幾年來匯率一直處于巨大的波動當(dāng)中，這給石油企業(yè)的外匯儲存帶來了很大的風(fēng)險。而國際石油價格波動也會給石油企業(yè)帶來很大的風(fēng)險，地緣政治，戰(zhàn)爭，宗教沖突和國際匯率的變動等因素都會影響到原油價格。當(dāng)石油價格一直保持在高位時，石油投資收益較大，而如果出現(xiàn)長時間下跌，那么原來在高位時所作的投資將處于虧損狀態(tài)，石油企業(yè)將承受巨大的經(jīng)濟損失。目前，我國石油海外投資主要部署在一些高風(fēng)險不穩(wěn)定的國家，而在這些地方實行的投資具有很大的融資困難，金融機構(gòu)對融資的要求很苛刻，因此石油企業(yè)所得的利潤率也相應(yīng)較小。同樣，經(jīng)濟風(fēng)險也是難以控制的因素，主要是規(guī)避。

2.3技術(shù)風(fēng)險

技術(shù)風(fēng)險主要是勘探開發(fā)過程中出現(xiàn)錯估的情形。很多石油豐富的地區(qū)地理自然環(huán)境都非常惡劣，容易出現(xiàn)地址斷層，油氣泄露，溫度壓力異常，或儲存量遠遠低于預(yù)期等情形。而在石油開采過程中，打出枯井是非常普遍的狀況。不同于政治風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險，技術(shù)風(fēng)險雖然客觀存在并不可改變，但是卻是容易規(guī)避，可以預(yù)測的。石油工業(yè)不僅僅需要密集的資本，同時也需要高技術(shù)，如果技術(shù)落后的話很有可能在勘探過程中出現(xiàn)錯估，打出枯井或者是石油儲存量太小。一旦出現(xiàn)這種狀況，將造成巨大的經(jīng)濟損失。

2.4法律風(fēng)險

法律風(fēng)險包括兩個方面，一個是立法不夠完善，另外一個是執(zhí)法不夠透徹。很多被投資國都是相對落后的國家，缺乏相關(guān)的法律法規(guī)約束外國投資者以及保障外國投資者的權(quán)益。如果出現(xiàn)爭執(zhí)，人治往往大于法治，因此，局面在很多情況下會對投資者不利。這種情況很多時候表現(xiàn)為不同國家之間的法律沖突。比如說被投資國與投資國之間法律沖突，或者是違背了國際慣例等。而中國石油企業(yè)均是國有企業(yè)，在國內(nèi)長期享受優(yōu)惠政策，因此可能對國外環(huán)境不熟悉，盲目投資最終導(dǎo)致虧損。因此投資之前應(yīng)主動研究唄投資國的各項法律法規(guī)，找出不同。

法律風(fēng)險的另外一個表現(xiàn)就是執(zhí)法不嚴。在法律法規(guī)不健全的國家，往往都是由人說了算，國家機構(gòu)行事效率低下，企業(yè)往往需要花費大量的金錢在打通關(guān)系上面，且執(zhí)法效率低下可能會使企業(yè)錯過了最佳投資時機。在很多經(jīng)濟落后的國家，執(zhí)法意識薄弱，法律等同于虛設(shè)，并且很多時候都會歧視亞洲企業(yè)。而由于我國本身法律也不夠完善，所以企業(yè)的維權(quán)意識相對較薄弱，在沖突出現(xiàn)時不能及時為自己爭取利益。

2.5文化風(fēng)險

文化風(fēng)險雖然是投資過程中的隱形風(fēng)險但是一旦忽視將會蒙受巨大的經(jīng)濟損失。我國有一套自己獨特的文化，而這些文化往往和被投資國存在較大的差異，包括宗教習(xí)俗，地理環(huán)境，人文環(huán)境，理念認識等等。而且很多國家都有自己的宗教禁忌，一旦觸發(fā)了這些禁忌將會引起較大的糾紛，對企業(yè)經(jīng)營不利。由于中國文化自成一體，和國外差異較大，而中國石油企業(yè)走出中國國門的時間較短，對國外環(huán)境不甚熟悉，所以在文化習(xí)俗方面面臨較大風(fēng)險。為解決這個問題，中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時調(diào)整自己經(jīng)營策略。

3 各類風(fēng)險防范措施

在我國石油企業(yè)走出國門過程中，不僅僅要追求投資覆蓋面廣，也要增加利潤率。因此，學(xué)會合理規(guī)避各類風(fēng)險顯得非常必要。因為這些風(fēng)險一旦影響到了投資項目的進行，將使企業(yè)蒙受巨大的經(jīng)濟損失，不利于中國企業(yè)的成長以及和國外石油巨頭的競爭。在規(guī)避風(fēng)險的具體措施上，應(yīng)借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，少走彎路。

3.1政治風(fēng)險的防范

3.1.1“石油外交”

由于油氣資源屬于戰(zhàn)略性物資，各國都在爭取也在盡力保護本國能源，而世界幾大石油巨頭之間競爭異常激烈，所以中國石油企業(yè)面臨的政治風(fēng)險在各類風(fēng)險中是最重要的，一旦局勢稍有改變，投資很容易受到影響。1971年我國和美國之間建立了外交關(guān)系，被稱為“乒乓外交”，現(xiàn)階段我們可以借鑒這個思想開展“石油外交”。比如說政府出面簽訂雙方投資保護協(xié)議，促進兩國之間投資往來。這樣的協(xié)議為我國石油企業(yè)海外直接投資創(chuàng)造了有利的環(huán)境。今后我國可以加大與這些石油資源豐富國家的合作。

3.1.2與被投資國家直接合作

我國石油企業(yè)對外直接投資時，一般是采用購買外企股票以達到控制公司的目的。這樣做有很大的風(fēng)險性，而為了規(guī)避政治風(fēng)險，可以采用直接與被投資國政府合作的方式，各出一定的成本，共同投資，共同承擔(dān)收益或者是虧損。這是目前為止來說最有效也最簡潔的一個規(guī)避政治風(fēng)險的辦法。由于這樣的共同投資項目涉及到被投資國的利益，所以一般來說項目進行中不會受到大的干預(yù)。

3.2經(jīng)濟風(fēng)險的防范

3.2.1利用金融貨幣制度規(guī)避匯率風(fēng)險

由于油氣產(chǎn)業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè)，所以說國際貨幣匯率的變動對于投資來說影響非常大，一旦受到地緣政治等影響，貨幣短期匯率巨變，極有可能會使投資入不敷出。這些風(fēng)險是不可改變的因素，而為了規(guī)避風(fēng)險，我國石油企業(yè)要做的是充分利用金融市場貨幣制度，比如說將短期投資轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期投資貸款，并多使用匯率較為穩(wěn)定的貨幣，這樣一旦短時間內(nèi)受各種因素影響貨幣匯率變動較大，也可以保證投資不受到大的沖擊。

3.2.2利用投保制度規(guī)避風(fēng)險

投資之前，石油企業(yè)要做好貨幣匯率急劇下跌或者因戰(zhàn)爭等原因被沒收的可能性。中國石油企業(yè)開拓海外市場才剛剛起步，所以我們要充分借鑒外國公司經(jīng)驗。投保制度在發(fā)達國家中非常流行，即一旦發(fā)生上述情形，這些保險機構(gòu)將針對上述情形進行合理的補償。所以我國應(yīng)該效仿西方國家，設(shè)立類似的保險機構(gòu)以為中國石油企業(yè)對外直接投資降低風(fēng)險。

3.3技術(shù)風(fēng)險的防范

我國油氣產(chǎn)業(yè)起步晚，相比于西方國家技術(shù)依舊不夠成熟，因此所承受的技術(shù)風(fēng)險也大得多。技術(shù)風(fēng)險主要來自于錯估油氣產(chǎn)量以及發(fā)生一些地質(zhì)災(zāi)害終止投資項目。為了規(guī)避技術(shù)風(fēng)險，石油企業(yè)要定期檢查企業(yè)各項設(shè)備，及時淘汰落后設(shè)備并購買先進設(shè)備。同時實現(xiàn)長期利益，要鼓勵技術(shù)人員積極創(chuàng)新改造設(shè)備。在缺乏核心技術(shù)的情形下，可以采用與世界幾大石油巨頭合作的形式，我們出資金，他們出技術(shù)。此外，在進行項目評估時，應(yīng)加強實地考察，風(fēng)險評估的力度，聘請專業(yè)人員進行項目可行性研究。

3.4法律風(fēng)險的防范

在對外投資過程中由于本國對外投資法規(guī)不健全，或者是對被投資國法律不熟悉都可能使企業(yè)蒙受巨大的法律風(fēng)險。因此首先我們要完善本國對外投資法律程序，簡化審核程序，加快審核效率。其次是企業(yè)應(yīng)該重視法律人才隊伍的培養(yǎng)與儲備，包括律師，會計師等等，如果企業(yè)缺少這樣的隊伍，那么也可以和著名的咨詢機構(gòu)合作，為企業(yè)服務(wù)。在項目開始前對被投資國各項法律法規(guī)進行全面深入的了解，對可能存在的法律風(fēng)險和法律漏洞做出評估，項目實施過程中遵守被投資國各項規(guī)定。

3.5文化風(fēng)險的防范

文化風(fēng)險主要出現(xiàn)在我國和被投資國地理環(huán)境，人文環(huán)境，宗教習(xí)俗等方面出現(xiàn)巨大矛盾時，如果不注意規(guī)避文化風(fēng)險，可能會造成巨大損失，更有甚者，會使兩國友好關(guān)系受到影響。我國石油企業(yè)在對外直接投資過程中要做到了解并尊重他國文化。在項目進行前應(yīng)做好文化差異性評估，針對海外技術(shù)和施工人員進行關(guān)于不同文化的主題培訓(xùn)，使員工能夠更快的適應(yīng)國外的文化風(fēng)味，培養(yǎng)文化敏感性。對于宗教氛圍濃厚的國家，事先就要做好功課了解這個國家的宗教禁忌并記住不要違反禁忌。遇到有沖突有矛盾的情形首先想到的應(yīng)該是如何溝通。

4 總結(jié)

本文主要探討了中國石油企業(yè)對外直接投資所承受的風(fēng)險類型及針對每種風(fēng)險的防范措施。為了使中國石油企業(yè)走得更快更遠，政府應(yīng)該為企業(yè)提供政策上的支持。而中國石油企業(yè)也要有長遠目光，遵循西方國家已有的經(jīng)驗，與國際化接軌。建立各類風(fēng)險防范措施能夠減少投資過程中蒙受的損失，提高國際競爭力。

參考文獻：

[1] 中國石油，邁向世界石油舞臺的強者[N]，上海證券報

[2]何曉群等.世界油價變動：影響與對策，閨際經(jīng)濟合作，2002，2

[3]劉明.妥善處理中國全業(yè)海外并購中的政治因素[J].國際經(jīng)貿(mào)，2008，（7）：12

篇3

Abstract： China is implementing the "going-out" strategy. Although Chinese FDI is growing fast， there still have a lot of problems to solve. We'd better learn experience from advanced countries in order to achieve better development. As one of the major developed countries， Japan's experience in FDI is worth learning. This paper reviews the evolutionary process of Japanese FDI， summarizes the characteristics of Japanese FDI， and then put forwards some instructive suggestions on the development of Chinese FDI.

關(guān)鍵詞： 日本；中國；對外直接投資

Key words： Japan；China；FDI

中圖分類號：F830.59 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）19-0011-03

0 引言

改革開放以來，我國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，中國企業(yè)“走出去”的步伐隨之加快，但是由于我國對外直接投資起步晚、規(guī)模小，不可避免地存在一些問題，需要進一步借鑒先進國家的經(jīng)驗，對未來進行大規(guī)模的全球戰(zhàn)略布局進行科學(xué)、有效的指導(dǎo)。

與我國隔海相望的日本，既是經(jīng)濟強國，又是對外直接投資大國。日本對外直接投資在發(fā)展與壯大中探索出了一條獨具特色的“日本式”對外直接投資道路，積累了寶貴的經(jīng)驗和教訓(xùn)。同時，日本對外直接投資一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點問題，我國學(xué)者曾對日本對外直接投資理論、動機、產(chǎn)業(yè)選擇等方面進行了研究，普遍認為當(dāng)前中國對外直接投資發(fā)展情況與80年代中后期的日本有相似之處。由此，本文借鑒以往學(xué)者的研究成果，歸納和提煉出日本對外直接投資的特點，以期對我國對外直接投資的良性發(fā)展提出管窺之見。

1 日本對外直接投資歷程回顧

隨著日本經(jīng)濟的階段性發(fā)展與世界經(jīng)濟格局的變遷，日本對外直接投資的背景、規(guī)模、動機、行業(yè)和區(qū)域選擇以及投資載體都發(fā)生了階段性地演化。綜合其發(fā)展過程，可以將日本對外直接投資的歷程大致劃分為起步、發(fā)展、擴張、調(diào)整四個階段。半個多世紀(jì)的歷程中，日本對外直接投資動機由獲取資源和低勞動力成本指向，升級為開拓和鞏固海外市場、建立國際性生產(chǎn)流通網(wǎng)絡(luò)和獲取專利與信息；投資主體由中小企業(yè)為主到大型跨國集團與中小企業(yè)結(jié)合、互補；投資方式由“綠地投資”到獨資、合資、合作、并購等多種形式廣泛發(fā)展；投資的行業(yè)和區(qū)域則受到國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和投資東道國在世界經(jīng)濟發(fā)展格局中比較優(yōu)勢的變化而不斷調(diào)整。

2 日本對外直接投資的特點

2.1 以“邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”為理論基礎(chǔ) 日本和歐美國家關(guān)于對外直接投資決定因素的認識是大不相同的。西方國際投資理論普遍認為壟斷優(yōu)勢和市場不完全是對外直接投資產(chǎn)生的主要原因，其中較有代表性的國際生產(chǎn)折衷理論認為，從事對外直接投資活動的企業(yè)，必須具備所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。

20世紀(jì)70年代，日本經(jīng)濟學(xué)家小島清教授結(jié)合日本國情，在比較優(yōu)勢理論的基礎(chǔ)上提出了“日本式對外直接投資理論”，即“邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”，其核心是“對外直接投資應(yīng)該從母國（投資國）已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)（即邊際產(chǎn)業(yè)）依次進行”。他認為比較優(yōu)勢是對外直接投資的決定因素，并指出日本對外直接投資的成功，一是充分利用了國際分工，大大提高了資源配置的效益，從而把劣勢變成了優(yōu)勢；二是在國內(nèi)集中發(fā)展那些具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而使本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨合理。

“邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”對日本的對外直接投資起到了積極的指導(dǎo)和推動作用，能夠解釋一定時期內(nèi)日本對外直接投資的一些特點，但是有其特定的時代背景與局限。隨著日本經(jīng)濟實力及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，日本出現(xiàn)了與美國企業(yè)的對外直接投資模式趨同的趨勢。

2.2 投資動機不斷調(diào)整 日本的資源稟賦、經(jīng)濟和科技發(fā)展水平?jīng)Q定了日本對外直接投資的動機與歐美國家的差別。歐美跨國企業(yè)在資本和技術(shù)上具有明顯的優(yōu)勢，之所以進行對外直接投資，一是為了繞過關(guān)稅壁壘占領(lǐng)東道國市場，二是由于技術(shù)等資產(chǎn)不能像其他商品那樣通過銷售獲得全部收益，而直接投資可以保證企業(yè)對國外經(jīng)營及技術(shù)運用的控制，因而獲得所有權(quán)帶來的最大優(yōu)勢[1]。日本的對外直接投資最初的動機則是獲取資源、降低成本。

戰(zhàn)后至今，日本對外直接投資的動機經(jīng)歷了以保障國內(nèi)原燃料資源供應(yīng)為目的的資源型投資、利用東道國廉價勞動力為目的的成本型投資，發(fā)展到目前以開拓與鞏固海外市場、建立國際性生產(chǎn)流通網(wǎng)絡(luò)、獲取專利與信息為目的的綜合型投資。

日本對外直接投資的動機在行業(yè)間在與區(qū)域間存在規(guī)律性的差異。在行業(yè)間差異表現(xiàn)為，農(nóng)林水產(chǎn)業(yè)為資源型，建筑業(yè)、商業(yè)與服務(wù)業(yè)為市場型，制造業(yè)則為復(fù)合（市場+生產(chǎn)+成本）型。在地域間的差異表現(xiàn)為，對北美和歐洲直接投資動機主要在于市場、技術(shù)、信息以及規(guī)避貿(mào)易摩擦；對于亞洲這樣的發(fā)展中地區(qū)，日本對外直接投資動機已經(jīng)明顯表現(xiàn)出了從追求低勞動力成本的成本型向追求開拓東道國的市場、建立國際性生產(chǎn)與流通網(wǎng)絡(luò)這樣的市場主導(dǎo)的復(fù)合型（市場+生產(chǎn)）轉(zhuǎn)換。

2.3 投資載體靈活變化 20世紀(jì)80年代以前，日本的對外直接投資以中小企業(yè)為投資主體，以合資為主要投資方式，80年代中期以后才出現(xiàn)了規(guī)模較大的跨國公司，并購逐漸成為對外直接投資的主要方式。用邊際擴張理論來解釋，就是中小企業(yè)競爭力較弱，更容易成為“邊際部門”，為了獲利不得不向海外轉(zhuǎn)移；同時中小企業(yè)的技術(shù)水平更符合東道國的生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)和水平，容易被東道國所接受。由于中小企業(yè)經(jīng)濟實力有限，也為了規(guī)避風(fēng)險，因此投資多采用合資的方式進行。

而歐美國家的對外直接投資一般是由大型跨國公司完成的。用國際生產(chǎn)折衷理論來解釋就是，大型跨國公司規(guī)模大、實力強，擁有更多的壟斷資源，即所有權(quán)優(yōu)勢；同時，大型跨國公司把所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化的能力強，因此大型跨國公司是對外直接投資的主力軍。由于歐美大型跨國公司投資是以所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢為基礎(chǔ)的，為了維持壟斷優(yōu)勢、防止泄密，其必然傾向于采取獨資方式。

2.4 投資行業(yè)與地域指向明確 在對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇上，日本以非制造業(yè)為重心。1971-2011年，日本對非制造業(yè)的對外直接投資比例大部分超過歷年總投資的50%，1986年達到最高值，超過總投資金額的82%；在三次產(chǎn)業(yè)間的投資，呈現(xiàn)出由“二、三、一”向“三、二、一”轉(zhuǎn)變的結(jié)構(gòu)，但2005年以后的投資又將投資重點回歸到二產(chǎn)，跟世界金融市場形勢不穩(wěn)定有關(guān)；具體的行業(yè)選擇，對金融保險業(yè)的累計投資額最大。

在對外直接投資的地域選擇上，日本以發(fā)達地區(qū)為重點。70年代初期以前，日本對外直接在地域分布上波動較大，70年代中期至90年代初，對發(fā)達地區(qū)的投資比重呈上升趨勢，在1990年比重最高，超過總投資額的80%，之后對發(fā)達地區(qū)的投資比重在波動中緩慢下降；具體而言，對北美洲的累計投資金額最高。

2.5 受匯率影響巨大 雖然貨幣匯率的變動對不同行業(yè)的對外直接投資的影響存在差異，但整體上看日元匯率的變動的確是日本對外直接投資變化的重要影響因素。從匯率與對外直接投資變化關(guān)系圖（圖2）中可以看出，1971-1973②年和1985-1988年兩個階段日元大幅升值后，日本對外直接投資在后幾年內(nèi)迅速增加。周展、陳作章（2009）通過實證模型驗證了1971-2007年間日元匯率的波動與日本對外直接投資存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，日元升值對勞動成本指向性投資影響最大，市場指向性投資次之，對資源指向性投資也有一定影響，對污染產(chǎn)業(yè)移轉(zhuǎn)性投資很微弱[2]。

3 日本對外直接投資歷程對中國的啟示

改革開放以來，我國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，綜合國力不斷增強，在世界政治、經(jīng)濟活動中的地位逐步提高。在這樣的背景下，國內(nèi)不少學(xué)者認為目前中國對外直接投資的背景與日本80年代十分相似，主要體現(xiàn)在：

第一，兩國在對外貿(mào)易中都面臨日益尖銳的貿(mào)易摩擦；第二，兩國貨幣都面臨巨大的升值壓力。但是將我國的對外直接投資與日本同期加以比較后發(fā)現(xiàn)，從對外直接投資的規(guī)模上看我國投資規(guī)模低于日本同期水平[3]。目前，中國企業(yè)的海外發(fā)展尚處于初級階段，對外投資規(guī)模有限，成長空間巨大。由此，日本對外直接投資在投資動機、投資行業(yè)和地域選擇等諸多方面的經(jīng)驗值得我國借鑒，給我國的對外直接投資發(fā)展帶來了一些啟發(fā)。

3.1 政府引導(dǎo)至關(guān)重要 日本對外直接投資經(jīng)驗表明，海外投資初期要獲得成功往往與政府完善的促進體系密不可分[4]。我國對外直接投資仍處于起步階段，大部分企業(yè)海外經(jīng)營管理經(jīng)驗不足、對投資風(fēng)險認識不足、對全球經(jīng)濟動向把握不足，視野具有一定的局限性。因此，在復(fù)雜多變的國際環(huán)境中，我國政府有必要對進行海外投資的企業(yè)在投資動機、行業(yè)與地域選擇方面進行科學(xué)的、具有預(yù)判性的引導(dǎo)，避免投資行為的盲目性和偶然性，提升我國企業(yè)的整體競爭力。

3.2 行業(yè)與地域需要科學(xué)選擇 從全球范圍來看，我國的技術(shù)與資本并不具有絕對優(yōu)勢，因此在行業(yè)與地域選擇上，可以借鑒日本經(jīng)驗，認清目前哪些是我國的“邊際產(chǎn)業(yè)”，這些“邊際產(chǎn)業(yè)”對哪些地區(qū)具有比較優(yōu)勢，在對東道國的社會、經(jīng)濟、文化等各個方面充分了解的情況下，對不同的行業(yè)和地區(qū)采取不同的投資策略，最終實現(xiàn)科學(xué)、高效投資。

3.3 對外直接投資以科技領(lǐng)先作為動力來源 當(dāng)前世界經(jīng)濟競爭的本質(zhì)是科技的競爭?？萍嫉倪M步使日本不斷產(chǎn)生新的“邊際產(chǎn)業(yè)”，獲得比較優(yōu)勢，由此可見，科技領(lǐng)先對日本企業(yè)向海外的擴張起到了巨大的推動作用。目前我國企業(yè)在國際市場中的狀況是，生產(chǎn)世界級的產(chǎn)品，卻少有世界領(lǐng)先的核心技術(shù)和世界級的品牌，因此在對外直接投資中難以獲得較高的壟斷利潤，未來中國的對外直接投資的快速發(fā)展急需技術(shù)領(lǐng)先作為助力。

3.4 將對外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緊密結(jié)合

日本對外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級關(guān)系密切。戰(zhàn)后日本的經(jīng)歷了三次產(chǎn)業(yè)升級，每一次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的蛻變都是伴隨著階段性的產(chǎn)業(yè)外移，對外直接投資對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的日趨合理起到了積極的推動作用。借鑒日本經(jīng)驗，我們可以將對外直接投資當(dāng)作推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的一個契機，向海外轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)的同時不斷培育新的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的循環(huán)提升。

注釋：

①The Japan External Trade Organization，日本貿(mào)易振興機構(gòu).積極致力于促進日本與海外之間的貿(mào)易與投資、加強企業(yè)之間的商務(wù)合作為目的的工作，其中尤其以加強東亞地區(qū)的商務(wù)合作為重點.

②日本銀行日元兌美元匯率數(shù)據(jù)中無法查到1971、1972年匯率.

參考文獻：

[1]馬海.日本與歐美對外直接投資理論之比較[J].日本問題研究，2004（1）：9-11.

[2]周展，陳作章.日元匯率波動對日本對外投資影響的實證分析——基于日本19個行業(yè)1971—2007年的面板數(shù)據(jù)[J].日本問題研究，2009（004）：6-12.

篇4

【關(guān)鍵詞】 對外直接投資理論 回顧 啟示

一、發(fā)展中國家對外直接投資理論的興起和發(fā)展

1、威爾斯（Louis T.Wells，1983）的“小規(guī)模技術(shù)理論”

1983年，威爾斯在麻省理工學(xué)院出版的代表作《第三世界跨國企業(yè)》對發(fā)展中國家對外直接投資的競爭優(yōu)勢來源進行了系統(tǒng)全面的分析，并研究了發(fā)展中國家對外直接投資的動因和前景。其主要觀點有以下三個方面。

（1）發(fā)展中國家對外直接投資競爭優(yōu)勢的來源。威爾斯認為，發(fā)展中國家的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在發(fā)展中國家的跨國企業(yè)在比本國更不發(fā)達的國家進行投資的時候具有獨特的優(yōu)勢。因為大多數(shù)發(fā)展中國家制成品市場規(guī)模比較小，如果本地企業(yè)從發(fā)達國家進口技術(shù)，可能會導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模過大而與當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)模不匹配。在產(chǎn)品市場比較小的情況下，使用的技術(shù)也應(yīng)該適合于小規(guī)模制造，才能增加利潤，而發(fā)展中國家掌握的技術(shù)就符合這一要求。另外，發(fā)展中國家在國外投資的企業(yè)的主要競爭對手一方面是本地企業(yè)，另一方面是發(fā)達國家的跨國公司。本地企業(yè)想要模仿投資國的技術(shù)，可能要支付比較高昂的成本，而發(fā)達國家的跨國公司并不愿意將資源浪費在小規(guī)模生產(chǎn)和小規(guī)模市場上，所以，發(fā)展中國家的投資者就具備了技術(shù)上的優(yōu)勢。

競爭優(yōu)勢還體現(xiàn)在很多發(fā)展中國家因為惡劣的國際收支狀況會限制進口而鼓勵本國企業(yè)制造，因而進一步促進了發(fā)展中國家跨國公司的發(fā)展。

（2）發(fā)展中國家對外直接投資的動因。為了夸大企業(yè)的競爭優(yōu)勢，發(fā)展中國家首先會選擇商品出口。在出口受到威脅時才會考慮進行對外直接投資活動，通過對外的投資活動保護產(chǎn)品的國外市場、尋求更低的生產(chǎn)成本和更廉價的原材料。另外，因為投資國與東道國比較接近的地理位置、經(jīng)濟文化環(huán)境，使產(chǎn)品和技術(shù)更容易被接受與認可。

（3）發(fā)展中國家跨國公司的前景。發(fā)展中國家的跨國公司和發(fā)達國家相比，具備的競爭優(yōu)勢比較小，從而容易失敗，一旦發(fā)展中國家小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢被取代就很難尋求其他的優(yōu)勢來源。但是，只要較發(fā)達的發(fā)展中國家的企業(yè)能繼續(xù)保持比本國經(jīng)濟發(fā)展水平低的國家優(yōu)勢與經(jīng)驗，這些具備新的競爭優(yōu)勢的企業(yè)會不斷涌現(xiàn)，對原有的企業(yè)進行替代。另外，只要出口繼續(xù)受到威脅，通過建立海外子公司使優(yōu)勢內(nèi)部化也會促使發(fā)展中國家的企業(yè)不斷進行對外直接投資。

2、拉奧的技術(shù)地方化理論

英國經(jīng)濟學(xué)家拉奧在《新跨國公司――第三世界企業(yè)的發(fā)展》中指出：發(fā)展中國家的企業(yè)如果不只是簡單的模仿技術(shù)，而是能夠根據(jù)自身實際對外國技術(shù)做出大規(guī)模的調(diào)整，這種技術(shù)地方化的過程可以使發(fā)展中國家的跨國公司具有競爭優(yōu)勢。他比較了發(fā)達國家和發(fā)展中國家跨國公司競爭優(yōu)勢的來源，發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢來自于：容易本地化的技術(shù)和知識；和同類型國家產(chǎn)品市場的相似性；小規(guī)模技術(shù)效應(yīng)；專門針對發(fā)展中國家研發(fā)的產(chǎn)品與跨國公司的產(chǎn)品的差異化。

發(fā)展中國家跨國公司通過對外國技術(shù)的消化、改進、創(chuàng)新，使其更適應(yīng)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的需要，在這一創(chuàng)新過程中給企業(yè)帶來了新的競爭優(yōu)勢，促進了企業(yè)的對外直接投資。

3、技術(shù)變遷產(chǎn)業(yè)升級理論

由坎特威爾（J.A.Cantwell，1991）和托蘭惕諾（Paz Estrella E.Tolentino，1993）共同提出的技術(shù)變遷產(chǎn)業(yè)升級理論，也被稱作“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論”。

該理論重點是針對發(fā)展中國家的技術(shù)變遷和技術(shù)積累進行考察，并認為發(fā)展中國家可以通過技術(shù)能力的積累，向周邊國家尤其是發(fā)展中國家進行成功的投資，并最終升級為向發(fā)達國家的上行投資。托蘭惕諾分析了發(fā)展中國家FDI的地理擴散的規(guī)律，認為分成三個步驟：第一步，向臨近國家或者文化接近、有聯(lián)系的國家投資；第二步，開始向非臨近的發(fā)展中國家投資，投資形式為比較簡單的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)；第三步，在最高級的產(chǎn)業(yè)階段，跨國企業(yè)將自身優(yōu)勢運用于復(fù)雜、高端的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資，開始向距離遙遠的國家和發(fā)達國家進行投資。

4、小澤輝智的“一體化國際投資發(fā)展論”

日本學(xué)者小澤輝智（Ozawa）提出了“一體化國際投資發(fā)展論”，認為從國家層面來講，發(fā)展中國家FDI會經(jīng)過4個連續(xù)的階段：第一階段為吸引外國投資階段；第二階段為輸入FDI到輸出FDI的轉(zhuǎn)型階段；第三階段為從勞動力導(dǎo)向的FDI向技術(shù)導(dǎo)向、貿(mào)易支持型FDI過渡；第四階段是資本密集型輸入的FDI和資本導(dǎo)向型輸出的FDI交叉發(fā)生階段。

小澤輝智強調(diào)發(fā)展中國家的FDI結(jié)構(gòu)升級應(yīng)以增強比較優(yōu)勢為基準(zhǔn)、以出口導(dǎo)向戰(zhàn)略為條件，把國家的工業(yè)化戰(zhàn)略與開展對外投資的比較優(yōu)勢結(jié)合起來。他把經(jīng)濟發(fā)展、比較優(yōu)勢的動態(tài)化與對外投資作為相互作用的三種因素進行分析，認為經(jīng)濟發(fā)展會改變要素稟賦和比較優(yōu)勢，推動企業(yè)的跨國增長，海外經(jīng)營也會反過來提升產(chǎn)業(yè)競爭力，讓相關(guān)企業(yè)成長為國際領(lǐng)先的優(yōu)勢企業(yè)。

5、Uppsala國際化模型是基于約翰遜（Johanson J.）、保羅（Wiedersheim-Paul F.）、（Vahlne J.E.）等人的國際化演進模型

Uppsala國際化模型將國際化過程分為五個階段，這五個階段依次代表國際化程度逐漸提高：沒有出口；有偶然的出口；通過獨立的代表處或人有規(guī)律地出口；企業(yè)在海外建立自己的銷售子公司；企業(yè)在海外建立生產(chǎn)實體。Uppsala模型對于發(fā)展中國家中小企業(yè)而言，其借鑒意義在于該理論強調(diào)了對外直接投資之前通過進出口貿(mào)易的學(xué)習(xí)過程，這一過程對企業(yè)積累最為關(guān)鍵的海外市場的知識、銷售技巧至關(guān)重要。

二、發(fā)展中國家對外直接投資理論的評述

1、發(fā)展中國家對外直接投資理論的合理性

發(fā)展中國家的對外直接投資理論從自身角度探尋了企業(yè)對外直接投資的優(yōu)勢、原因、發(fā)展規(guī)律等，對其開展對外直接投資和跨國經(jīng)營提供了很好的理論支持和實踐指導(dǎo)。

（1）從發(fā)展中國家的角度分析了對外直接投資的優(yōu)勢。按照傳統(tǒng)的理論，發(fā)展中國家由于經(jīng)濟發(fā)展水平的限制，企業(yè)在資金、技術(shù)和管理上并不具備明顯的優(yōu)勢，因此其大部分企業(yè)并沒有進行對外直接投資的優(yōu)勢。而發(fā)展中國家對外直接投資理論則站在發(fā)展中國家的視角，客觀地分析了發(fā)展中國家具備的競爭優(yōu)勢，擁有的技術(shù)和其他要素與發(fā)達國家的跨國公司相比沒有絕對優(yōu)勢，但是對于一些欠發(fā)達國家或者經(jīng)濟發(fā)展水平比本國低的國家，這種并不先進的技術(shù)卻具有絕對優(yōu)勢。也就是說，發(fā)展中國家在進行對外直接投資的時候，如果選擇經(jīng)濟發(fā)展水平接近或較低的國家，他的技術(shù)相對于大型跨國公司更容易被當(dāng)?shù)厥袌鼋邮埽龅降母偁幷咭矔容^少，那么就具備明顯的競爭優(yōu)勢。另一方面，發(fā)展中國家可以通過對發(fā)達國家技術(shù)的學(xué)習(xí)，創(chuàng)新與轉(zhuǎn)化，鍛造并提升企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

（2）指出了發(fā)展中國家開展對外直接投資的路徑。因為發(fā)展中國家在對外直接投資中擁有的是比較優(yōu)勢，所以開展對外直接投資的步驟和路徑也與發(fā)達國家不同。美國的跨國公司是在完全擁有壟斷優(yōu)勢之后才開始進行對外直接投資活動，而發(fā)展中國家是在國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展水平提高之后才開始大規(guī)模對外直接投資，還是利用現(xiàn)有的條件開展投資，因此，發(fā)展中國家進行對外直接投資時應(yīng)該緊密結(jié)合本國的經(jīng)濟發(fā)展水平和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，在不同的階段采取不同的對外投資策略。隨著國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展水平的提高與競爭優(yōu)勢的增強，不斷擴大對外直接投資的規(guī)模、提升對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并利用海外投資推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級和發(fā)展成為發(fā)展中國家對外投資的主要路徑之一。

（3）解釋了發(fā)展中國家對外直接投資與對外貿(mào)易間的關(guān)系。傳統(tǒng)的國家貿(mào)易理論認為對外直接投資和貿(mào)易之間是一種替代關(guān)系：當(dāng)商品出口遇到困難的時候，企業(yè)才會利用內(nèi)部化的優(yōu)勢降低成本，擴大產(chǎn)品市場。發(fā)展中國家對外直接投資理論則從貿(mào)易和投資之間的關(guān)系解釋了對外直接投資。和發(fā)達國家不同的是，發(fā)展中國家開展對外直接投資和貿(mào)易之間形成了一定的互補關(guān)系：通過開展對外投資，將本國所具備的技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到其他國家，并且進一步的普及和推廣，可以促進東道國的潛在比較優(yōu)勢的進一步發(fā)揮和提升；通過投資擴大比較成本差異，對貿(mào)易又形成了新的推進作用。相關(guān)理論對于發(fā)展中國家如何協(xié)調(diào)貿(mào)易與投資，“引進來”與“走出去”的關(guān)系提供了有力的理論指導(dǎo)。

2、發(fā)展中國家對外直接投資理論的不足

（1）對發(fā)展中國家對外直接投資的優(yōu)勢來源論述片面。發(fā)展中國家對外直接投資理論都把對于比本國經(jīng)濟發(fā)展水平低的國家先進的技術(shù)作為競爭優(yōu)勢的主要來源，這顯得比較單一和片面。雖然發(fā)展中國家在技術(shù)上與發(fā)達國家相比有一定差距，但并非所有的技術(shù)都不具備競爭優(yōu)勢。以目前的發(fā)展形勢看，有一些發(fā)展中國家掌握的核心技術(shù)完全可以達到甚至超過發(fā)達國家的水平。另外，技術(shù)地方化理論把發(fā)展中國家的技術(shù)優(yōu)勢的來源歸結(jié)于對發(fā)達國家的技術(shù)的模仿與改進，忽略了發(fā)展中國家技術(shù)自主創(chuàng)新的能力，也具有一定的片面性。

（2）對發(fā)展中國家的投資區(qū)位僅限定在比本國經(jīng)濟水平的低的國家。按照發(fā)展中國家對外直接投資理論，發(fā)展中國家只可能對經(jīng)濟發(fā)展水平低于本國的欠發(fā)達國家或者經(jīng)濟發(fā)展水平比較接近的國家進行投資。近年來，包括我國在內(nèi)的發(fā)展中國家對外直接投資的規(guī)模在不斷擴大，其中很大一部分是流向發(fā)達國家而并非發(fā)展中國家，并且，這些企業(yè)當(dāng)中有很多都是中小企業(yè)。原認為發(fā)展中國家只有在跨國企業(yè)的最高發(fā)展階段才會向發(fā)達國家進行投資的理論，就很難全面解釋這種現(xiàn)象。

（3）對發(fā)展中國家中小企業(yè)的對外直接投資很難解釋。對于發(fā)展中國家對外直接投資理論而言，解釋中小企業(yè)在FDI中獲得的高收益始終是一大難點。對現(xiàn)實經(jīng)濟的經(jīng)驗現(xiàn)象與經(jīng)典的規(guī)模經(jīng)濟理論存在矛盾，中小企業(yè)的高效率在過去未得到充分的重視，規(guī)模經(jīng)濟既不能解釋各類經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展的過程，也不能解釋結(jié)果。規(guī)模經(jīng)濟只能部分解釋企業(yè)個體層面的擴張，但宏觀層面的經(jīng)濟增長不能被廠商規(guī)模經(jīng)濟解釋。

三、發(fā)展中國家對外直接投資理論對中國的啟示

1、開展對外直接投資必須注重培養(yǎng)競爭優(yōu)勢

中國企業(yè)在開展對外直接投資的過程中必須注重核心競爭力的培養(yǎng)。首先，要利用和發(fā)揮比較優(yōu)勢，先從具備優(yōu)勢的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)開始發(fā)展，在發(fā)展中注重技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，同時把引進技術(shù)與自主創(chuàng)新有效的結(jié)合以較低的成本實現(xiàn)技術(shù)的升級。其次，可以通過對外直接投資提高產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平，反過來促進國內(nèi)比較優(yōu)勢的提升。另外，優(yōu)勢的獲得除了企業(yè)本身，還需要政府提供良好的外部環(huán)境。

2、對外直接投資的區(qū)位選擇以發(fā)展中國家為主

以我國目前的技術(shù)，資金和管理水平，大部分企業(yè)都不具備對發(fā)達國家進行投資的實力?，F(xiàn)階段就應(yīng)該利用我國的比較優(yōu)勢對和我國社會、經(jīng)濟發(fā)展水平接近的周邊國家和其他欠發(fā)達國家展開投資。這種模式風(fēng)險較小、收益相對較高，為繼續(xù)擴大我國產(chǎn)品在國際市場上的占有率、促進我國跨國公司的成長打下基礎(chǔ)。

3、注意協(xié)調(diào)對外投資和貿(mào)易的關(guān)系

對外投資和貿(mào)易對于發(fā)展中國家來說不是替代而是互補關(guān)系，是可以互相促進的。我國當(dāng)前外貿(mào)出口受到國家經(jīng)濟的波動與國內(nèi)成本上漲的雙重壓力，很多企業(yè)面臨危機，甚至倒閉。在解決這一問題時，可以有效利用相關(guān)的理論作為指導(dǎo)，從而促進投資和貿(mào)易的共同發(fā)展。對于遇到出口問題的企業(yè)，除了技術(shù)改造和政策扶持，還可以根據(jù)其技術(shù)與市場狀況開展一部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，通過合理的參與國際分工為本國創(chuàng)造新的國際貿(mào)易機會，對外投資，對國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行有效優(yōu)化與提升，使得外貿(mào)中的比較優(yōu)勢就進一步增強。

4、通過對外直接投資加快產(chǎn)業(yè)升級

我國目前的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)，而我國的制造業(yè)主要集中于低技術(shù)，低附加值的消費制造業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較低?，F(xiàn)階段我國要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改變經(jīng)濟增長方式，重要途徑就是通過鼓勵對外直接投資，將比較優(yōu)勢的勞動密集型企業(yè)大規(guī)模的向周邊國家進行轉(zhuǎn)移，一方面緩解在國內(nèi)遇到的發(fā)展壓力，另一方面可以推進國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級，提升我國的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

除了鼓勵勞動密集型企業(yè)的對外投資，技術(shù)與資金密集型的企業(yè)的對外投資也是必要的。在投資過程中加快對先進技術(shù)的學(xué)習(xí)，消化與吸收的能力，增強我國的競爭優(yōu)勢，進一步的促進產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

【參考文獻】

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篇5

關(guān)鍵詞 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 對外直接投資

1 中國對外直接投資產(chǎn)業(yè)分布現(xiàn)狀

1.1 中國對外直接投資涉及的行業(yè)領(lǐng)域幾乎囊括了三大產(chǎn)業(yè)的各個領(lǐng)域

從工業(yè)品制造加工、農(nóng)業(yè)種植、資源開發(fā)、交通運輸?shù)铰糜尾惋嫛⒆稍兎?wù)、科技開發(fā)，以至綜合貿(mào)易、金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)等，皆有企業(yè)涉足。在工業(yè)項目中，又廣泛涉及紡織、輕工、機械、電子、冶金、化工等多種行業(yè)領(lǐng)域。投資涉及的產(chǎn)業(yè)范圍雖廣，但從總的經(jīng)營情況來看，還處于布局零散、個別占領(lǐng)的狀態(tài)。

1.2 對外直接投資高度集中于資源開發(fā)業(yè)和初級加工制造業(yè)

按照投資額計算，在中國全部海外投資中，資源開發(fā)投資占29.4%，工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投資占51.6%，兩項合計占81%，其他投資僅占19%。

1.3 對技術(shù)密集型項目的投資近年有所增加，新建了若干高科技企業(yè)

如中信公司在香港合資開設(shè)的亞洲衛(wèi)星公司，賽格在香港建立了生產(chǎn)精密集成電路板的工廠(投資總額達3.12億美元)，以及以聯(lián)想、四通集團為代表的技術(shù)型跨國集團等。但從總體上講，中國目前在海外投資企業(yè)中高技術(shù)企業(yè)的比率還很低，對外投資的低技術(shù)格局仍未改變。

1.4 從業(yè)范圍出現(xiàn)了“交叉進入”的多樣化發(fā)展趨勢

中國企業(yè)在進行境外直接投資的過程中，在堅持以一業(yè)為主的同時，逐步向多種經(jīng)營轉(zhuǎn)變，從生產(chǎn)一種產(chǎn)品到生產(chǎn)多種產(chǎn)品，從一個行業(yè)向多種行業(yè)穩(wěn)步拓展，從而呈現(xiàn)出不同行業(yè)的企業(yè)之間交叉投資的多樣化發(fā)展趨勢。外貿(mào)公司不斷擴大境外加工制造業(yè)的投資比重，工業(yè)企業(yè)向貿(mào)易業(yè)和其他行業(yè)領(lǐng)域擴展，以勞務(wù)輸出、承包工程為主的對外經(jīng)濟技術(shù)合作公司，正逐步向紡織、輕工和電子等行業(yè)延伸。這種交叉投資的多角化方式，符合跨國企業(yè)的一般發(fā)展趨勢。

2 對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇基準(zhǔn)

2.1 邊際產(chǎn)業(yè)基準(zhǔn)

20世紀(jì)70年代，日本小島清教授提出了比較優(yōu)勢論，也即邊際產(chǎn)業(yè)論。他認為，對外直接投資是因為比較優(yōu)勢的驅(qū)動，并可以改善國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。中國目前的國情與日本20世紀(jì)60~70年代的經(jīng)濟國情有相似之處，即存在著借助發(fā)展對外直接投資對正在進行的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化發(fā)揮推動作用的客觀要求。因此，小島清教授的比較優(yōu)勢論值得我們在對外投資產(chǎn)業(yè)選擇上加以吸收與借鑒。根據(jù)日本經(jīng)濟學(xué)家小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴張論，一國應(yīng)將本國已處于或即將處于劣勢地位的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至該產(chǎn)業(yè)正處于優(yōu)勢地位或具有潛在比較優(yōu)勢的國家，這樣雙方都可以獲取比較利益。中國在紡織、食品、輕工等行業(yè)擁有過剩的加工能力和技術(shù)。這些勞動密集型行業(yè)在國內(nèi)市場上已經(jīng)飽和，屬于“邊際產(chǎn)業(yè)”，把這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到在國際分工中處于更低階梯的國家，將有助于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。顯然，這一基準(zhǔn)適用于優(yōu)勢型對外直接投資。

2.2 產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢基準(zhǔn)

產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢的構(gòu)成因素是多方面的，包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷史，產(chǎn)業(yè)技術(shù)的積累和創(chuàng)新，以及資源供給的便利性或產(chǎn)業(yè)的市場優(yōu)勢等。利用產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢進行對外直接投資，投資國與東道國雙方都可以獲得比較利益，帶動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。中國對外直接投資應(yīng)選擇對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強關(guān)聯(lián)效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)部門。對前向關(guān)聯(lián)度高的產(chǎn)業(yè)來說，若選擇初級產(chǎn)品的國際生產(chǎn)，就能為本國相關(guān)的中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品生產(chǎn)增加資源供給，有效利用國外資源促進本國產(chǎn)業(yè)成長。而對于后向關(guān)聯(lián)度高的產(chǎn)業(yè)來說，若選擇最終產(chǎn)品的國際生產(chǎn)，則能帶動中間產(chǎn)品乃至初級產(chǎn)品的生產(chǎn)擴張，有效利用國際市場促進國內(nèi)多種相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)。另外，在考慮產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度時，對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)避免對國內(nèi)粗放經(jīng)濟形成某種擴張效應(yīng)，而要以促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化為戰(zhàn)略目標(biāo)。

2.3 對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的輻射效應(yīng)基準(zhǔn)

衡量對外直接投資輻射效應(yīng)大小的一個重要指標(biāo)是產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量，即某產(chǎn)業(yè)的對外直接投資所能形成的與母國相關(guān)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的交易份額，它主要由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各生產(chǎn)階段的關(guān)聯(lián)度或連鎖度所決定。一般而言，產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量與產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的深度和廣度成正相關(guān)關(guān)系。因此，中國對外直接投資的基本方向應(yīng)選擇對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強關(guān)聯(lián)效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)部門。這一基準(zhǔn)既適用于優(yōu)勢型對外直接投資，也適用于學(xué)習(xí)型對外直接投資。

2.4 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度同質(zhì)化基準(zhǔn)

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度同質(zhì)化基準(zhǔn)要求對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇方向與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展趨勢相藕合。中國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的轉(zhuǎn)型時期，經(jīng)濟發(fā)展已由傳統(tǒng)的低層次、粗放型擴張方式向以集約化、高度化為主要特征的經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變。中國的對外直接投資也必須體現(xiàn)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的內(nèi)在要求，重視對中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展具有直接助長作用的投資方向。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度同質(zhì)化標(biāo)準(zhǔn)適用于學(xué)習(xí)型對外直接投資。

2.5 產(chǎn)品的生命周期理論

維農(nóng)產(chǎn)品生命周期理論提出的初衷主要是為了解釋一國對外直接投資的區(qū)位選擇，某種產(chǎn)品所處的發(fā)展階段不同，生產(chǎn)者選擇的區(qū)位也不同。但理論研究進一步表明，一國對外直接投資的行業(yè)選擇與產(chǎn)品生命周期也有較強的對應(yīng)關(guān)系。通過考察產(chǎn)品生命周期，就能大致確定本國境外投資的重點產(chǎn)業(yè)。在產(chǎn)品創(chuàng)新階段，由于開發(fā)新產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)部門壟斷了生產(chǎn)技術(shù)，其新產(chǎn)品在市場上缺乏競爭者，生產(chǎn)新產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)部門就會選擇在本國生產(chǎn)，發(fā)展對外直接投資的要求不迫切。在產(chǎn)品成熟階段，國內(nèi)生產(chǎn)超過國內(nèi)需求，這時可能出現(xiàn)一些防御性的對外直接投資。在產(chǎn)品處于標(biāo)準(zhǔn)化階段后，該產(chǎn)業(yè)部門的生產(chǎn)能力就會嚴重過剩，其產(chǎn)品出口也會面臨其他國家的激烈競爭，這時該產(chǎn)業(yè)部門就需要大力發(fā)展對外直接投資，轉(zhuǎn)移富裕的生產(chǎn)能力。由此可見，某種產(chǎn)品的生命周期的變化，在很大程度上制約著該產(chǎn)業(yè)部門的對外投資的發(fā)展水平。

3 對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇

3.1 對外直接投資產(chǎn)業(yè)重點的選擇是一個動態(tài)的發(fā)展過程

對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的國際經(jīng)驗表明，不管是美、日等發(fā)達國家還是亞洲新興工業(yè)化國家與地區(qū)，其產(chǎn)業(yè)選擇大都經(jīng)歷了從資源開發(fā)型———制造業(yè)———第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。中國對外直接投資產(chǎn)業(yè)分布狀況表明，資源開發(fā)業(yè)一直是中國對外直接投資的重點。國際經(jīng)驗表明，雖然資源開發(fā)業(yè)是對外直接投資初期的重點投資行業(yè)，但隨著一國(地區(qū))對外直接投資的發(fā)展，其所占比重呈明顯的下降趨勢。中國現(xiàn)階段面臨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的任務(wù)，而制造業(yè)的對外直接投資能更有效地實現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)。因此，中國當(dāng)前對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)從以資源開發(fā)業(yè)為主轉(zhuǎn)向以制造業(yè)為主，加大制造業(yè)對外投資的力度。

3.2 在發(fā)展對外直接投資過程中，應(yīng)遵循邊際產(chǎn)業(yè)基準(zhǔn)

日本是這方面的典范。20世紀(jì)60年代以來，日本的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)漸次從勞動密集型的紡織行業(yè)轉(zhuǎn)向資本密集型的鋼鐵、石化、造船行業(yè)，進而向技術(shù)密集型的汽車、精密機械及電子信息等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。通過這一過程，日本不斷把邊際產(chǎn)業(yè)向國外轉(zhuǎn)移，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級創(chuàng)造了條件。

中國在紡織、食品和輕工等行業(yè)擁有過剩的生產(chǎn)能力，這些勞動密集型行業(yè)在國內(nèi)市場上已經(jīng)飽和，屬于“邊際產(chǎn)業(yè)”。按照邊際產(chǎn)業(yè)基準(zhǔn)，借鑒日本的經(jīng)驗，把這些行業(yè)轉(zhuǎn)移到擁有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的國家，在當(dāng)?shù)剡M行生產(chǎn)銷售，是這些“夕陽產(chǎn)業(yè)”的出路所在。要通過產(chǎn)業(yè)與技術(shù)的梯度轉(zhuǎn)移，在國內(nèi)集中發(fā)展比較優(yōu)勢較大的產(chǎn)業(yè)，加速國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

3.3 注重發(fā)揮發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢

發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢主要體現(xiàn)在成熟的標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)和適應(yīng)較小市場需求或適應(yīng)當(dāng)?shù)赝度胍氐募夹g(shù)。迄今為止，中國已建立了較為完整的工業(yè)體系，工業(yè)制成品在中國出口中占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。雖然中國的工業(yè)制造業(yè)發(fā)展水平同發(fā)達國家相比尚有較大差距，但同一些發(fā)展中國家相比，中國在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢。此外，中國還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)以及勞動密集型的生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)和相應(yīng)的產(chǎn)品已趨于標(biāo)準(zhǔn)化，并且與其他發(fā)展中國家的技術(shù)階梯度較小，易于為它們所接受。

總之，對中國現(xiàn)階段的優(yōu)勢型對外直接投資而言，我們認為投資重點應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。

3.4 對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇方向應(yīng)與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的發(fā)展趨勢相一致

無論是美國、日本還是亞洲新興工業(yè)化國家與地區(qū)，當(dāng)前它們對外直接投資的產(chǎn)業(yè)重點大都落在了第三產(chǎn)業(yè)上。例如，1999年美國對外直接投資的55.2%集中于服務(wù)業(yè)，1998年日本對外直接投資的61.9%投資于第三產(chǎn)業(yè)。同時，它們對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對外投資也呈上升趨勢。這表明當(dāng)對外直接投資發(fā)展到一定階段后，其產(chǎn)業(yè)選擇與國內(nèi)支柱產(chǎn)業(yè)的選擇會出現(xiàn)一定程度的吻合。當(dāng)然，中國目前的對外直接投資還處于起步階段，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的層次還比較低，因此不可能盲目地要求第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為對外直接投資的重點。但是，這些產(chǎn)業(yè)代表了中國未來對外直接投資產(chǎn)業(yè)重點的發(fā)展方向，在推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面大有可為。特別是高新技術(shù)行業(yè)，其海外投資能夠及時追蹤、獲取國外最新技術(shù)成果，分享國際技術(shù)資源，帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，對學(xué)習(xí)型對外直接投資而言，投資的重心應(yīng)落在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，特別是那些高新技術(shù)含量大、產(chǎn)品附加值高的行業(yè)上。這符合對外直接投資的輻射效應(yīng)基準(zhǔn)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度同質(zhì)化基準(zhǔn)。

篇6

根據(jù)國際直接投資的實踐，投資的產(chǎn)業(yè)遵循著這樣一個規(guī)律：由第一產(chǎn)業(yè)逐步向第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換，從低附加值產(chǎn)業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換。最早的投資大多是為了獲得廉價的自然資源、勞動力和中間產(chǎn)品等，其投資產(chǎn)業(yè)往往是采掘業(yè)和一般制造業(yè)。隨著技術(shù)進步、企業(yè)經(jīng)營能力的提高和國際經(jīng)濟合作的加強，投資轉(zhuǎn)向技術(shù)含量較高的制造業(yè)以謀取更高利潤。全球戰(zhàn)略的制定，又使投資方向轉(zhuǎn)移到快速增長的第三產(chǎn)業(yè)上。這一投資的階段性規(guī)律實際上也說明了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的方向。中國正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的躍升期，中國企業(yè)的對外直接投資也要遵循產(chǎn)業(yè)遞進規(guī)律，在繼續(xù)擴大資源開發(fā)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)直接投資的基礎(chǔ)上，爭取在較短的時間里跨越對外直接投資的各個階段，最終在附加值較高的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域參與國際競爭。

需要指出的是，產(chǎn)業(yè)遞進僅為一般規(guī)律，并不要求所有企業(yè)都按照這一規(guī)律決定投資方向。只要企業(yè)有充分的比較優(yōu)勢，同樣可以在較高級的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資。一些企業(yè)為了獲得先進技術(shù)，在發(fā)達國家設(shè)立研發(fā)機構(gòu)，同樣是可行的。

二、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢

對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇還取決于產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的組合狀況。鑒于中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，融資成本相對較高，收集相關(guān)信息成本相對增加，投資項目難以實現(xiàn)規(guī)模效益，因此，組建企業(yè)集團，發(fā)揮集團優(yōu)勢發(fā)展對外直接投資是一個方向?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢本質(zhì)上是一種“組合優(yōu)勢”，是該產(chǎn)業(yè)內(nèi)各廠商經(jīng)濟優(yōu)勢的集合。但是產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢卻又往往分散在不同的企業(yè)中。只有當(dāng)化單個企業(yè)的分散優(yōu)勢為產(chǎn)業(yè)整體優(yōu)勢成為可能時，才能不斷擴大中國國際直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的經(jīng)濟空間。

集團的組建形式可以多種多樣，可以在產(chǎn)業(yè)內(nèi)實行企業(yè)間的聯(lián)合，也可以實行跨行業(yè)的企業(yè)間聯(lián)合，只要組建的企業(yè)集團能通過內(nèi)部化提高經(jīng)營效益，對外投資項目的成功率將大為增加。

在經(jīng)濟全球化的時代，經(jīng)濟上的國家疆界逐步模糊，不同國家企業(yè)在生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)上都存在合作的可能。國內(nèi)合資企業(yè)的普遍成功說明國內(nèi)企業(yè)可以同國外企業(yè)合作，參與國際經(jīng)濟一體化進程。因此，對外直接投資時不僅強調(diào)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化，還要奉行產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化與全球化并舉戰(zhàn)略。

三、把握區(qū)位比較優(yōu)勢

通過企業(yè)組合的方式能夠體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的一定優(yōu)勢，但對外直接投資需要的是相對于一定區(qū)位的投資優(yōu)勢，即母國某產(chǎn)業(yè)相對于東道國同類產(chǎn)業(yè)所具有的比較優(yōu)勢。區(qū)位比較優(yōu)勢是對外直接投資的基本經(jīng)濟依據(jù)，也是使投資國與東道國雙方獲益的內(nèi)在經(jīng)濟根源。當(dāng)投資者結(jié)合本身產(chǎn)業(yè)特點合理選擇和利用東道國區(qū)位要素時，就會強化對外直接投資主體比較優(yōu)勢或產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢，使對外直接投資迅速發(fā)展。反之，如果投資者對區(qū)位選擇不當(dāng)，不僅不能強化對外直接投資比較優(yōu)勢，還可能造成對外直接投資虧損或失敗，使對外直接投資發(fā)展受阻。因此，對外直接投資過程中，區(qū)位選擇與投資產(chǎn)業(yè)及投資者比較優(yōu)勢的發(fā)展是密切相關(guān)的?！爱a(chǎn)業(yè)選擇”是將其“區(qū)位選擇”包含在其中的，選擇了不同的“區(qū)位”，也就意味著選擇了不同的“產(chǎn)業(yè)”。對外直接投資的產(chǎn)業(yè)要符合東道國的投資環(huán)境和其經(jīng)濟基礎(chǔ)水平。各國對來自國外的跨國公司投資產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都有明確的規(guī)定，哪些產(chǎn)業(yè)屬于鼓勵投資領(lǐng)域，哪些產(chǎn)業(yè)屬于可以投資領(lǐng)域，又有哪些產(chǎn)業(yè)屬于禁止投資或有限制投資領(lǐng)域。進入東道國之前必須了解這個國家的有關(guān)吸收投資的政策和法律。另外，對投資目標(biāo)市場的經(jīng)濟發(fā)展水平，包括市場潛力、市場容量和效益等都要有充分地了解和掌握。進入目標(biāo)市場的產(chǎn)業(yè)所占有的市場不但存在未滿足的需要，而且有一定的發(fā)展?jié)摿Γ@應(yīng)是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的首要條件。市場有發(fā)展?jié)摿Γ髽I(yè)才能在滿足消費者潛在和未來的需求中得到長期發(fā)展。該市場有一定的購買力，能取得一定的銷售額和利潤，這是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的重要條件。因為市場上僅存在未滿足的需求，不等于有現(xiàn)實的購買力，形成足夠的銷售額。如果沒有購買力或購買力很低，就形成不了現(xiàn)實的市場。企業(yè)不能從市場的銷售中獲得必要的利潤，就沒有進入該市場的價值。

進一步看，我們前面所說的產(chǎn)業(yè)“組合優(yōu)勢”，也必須以投資的區(qū)位特征作為優(yōu)勢的“組合”基準(zhǔn)。按照區(qū)位經(jīng)濟特征組合產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，是擴大中國對外直接投資空間的有效途徑。

四、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)跟隨

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是中國企業(yè)跨國發(fā)展一個極其重要的戰(zhàn)略領(lǐng)域。中國雖然在總體產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平上落后于經(jīng)濟發(fā)達國家，但在某些高科技研究開發(fā)領(lǐng)域卻具有一定比較優(yōu)勢，這些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)覆蓋了新材料、生物與醫(yī)藥技術(shù)、機械制造、新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生態(tài)與環(huán)保、電子信息等領(lǐng)域。同時中國通過利用電子信息技術(shù)、生物技術(shù)等對能源、化工、機械、冶金、輕紡、食品等傳統(tǒng)行業(yè)進行滲透與改造，大批高新技術(shù)的推廣與應(yīng)用使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)迅速升級。目前階段，由于一些科技成果國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化條件尚比較缺乏，因此，可以考慮先發(fā)展對外直接投資或與外國合作進行產(chǎn)業(yè)化，促進高新技術(shù)成果商品化，提高中國在這些產(chǎn)業(yè)的國際競爭能力，并帶動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一直以來，中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對外直接投資嚴重偏少。在目前發(fā)達國家已完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的條件下，我們的企業(yè)應(yīng)該在其市場的不同部分、技術(shù)的不同層次、產(chǎn)品的不同類型方面進行滲透型投資，利用其技術(shù)和技術(shù)人員進行生產(chǎn)，縮短技術(shù)獲取的時間，并及時向國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)傳輸，加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

五、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的同質(zhì)性要求

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性基準(zhǔn)強調(diào)對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇方向與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展趨勢相偶合。我們同發(fā)達國家的差距不僅表現(xiàn)在科學(xué)技術(shù)上，而且也表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上。發(fā)達國家的支柱產(chǎn)業(yè)已經(jīng)或正在向以計算機、信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。而我國卻處于完成傳統(tǒng)工業(yè)化和實現(xiàn)現(xiàn)代工業(yè)化兩個階段的重疊進行時期。因此，對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇不僅要考慮國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實際，更應(yīng)該充分結(jié)合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，從而提升國家的經(jīng)濟實力。

我國經(jīng)濟正處于結(jié)構(gòu)躍遷的轉(zhuǎn)型時期，經(jīng)濟發(fā)展已由傳統(tǒng)的低層次、粗放型平面擴張方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐约s化、高度化為主要特征的經(jīng)濟增長階段。我國的對外直接投資也必須體現(xiàn)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的內(nèi)在要求，即在建立國際生產(chǎn)體系的過程中，應(yīng)當(dāng)避免形成對國內(nèi)粗放經(jīng)濟的某種擴張效應(yīng)，這可以說是我國國內(nèi)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變在國際生產(chǎn)體系建立過程中的直接延伸。推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，提升宏觀經(jīng)濟運行質(zhì)量，應(yīng)當(dāng)是我國現(xiàn)階段對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的核心問題。

中國企業(yè)的對外直接投資，不同于國外“資本過剩型”的直接投資，而是為了通過技術(shù)傳遞和市場擴展來推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升。我國對外直接投資重心應(yīng)為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，特別是那些高新技術(shù)含量大、產(chǎn)品附加值高的產(chǎn)業(yè)類型。在國際投資領(lǐng)域，廣泛拓展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資場所，有利于從根本上改變對外投資的非選擇性所帶來的效率損失。對于“非資本過剩型跨國投資”來說，其投資的“機會成本”通常比“資本過剩型跨國投資”要高，即這部分資本在國內(nèi)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資所產(chǎn)生的效益，是其轉(zhuǎn)向海外投資的“代價”。尤其是隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，潛在投資機會日益增加，這種機會成本還會有所上升。彌補這種機會成本的主要途徑，便是在國際投資領(lǐng)域?qū)ふ壹夹g(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)投資方向。另外，選擇直接投資于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，也有利于為國內(nèi)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展讓出一定的經(jīng)濟空間，從而促使本國經(jīng)濟的穩(wěn)定協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。

直接投資的“產(chǎn)業(yè)選擇”是一項系統(tǒng)工程，是各項基準(zhǔn)的綜合運用，而并不是某一單項基準(zhǔn)所能決定的。作為選擇基準(zhǔn)，上述基準(zhǔn)對中國企業(yè)對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的約束在性質(zhì)上是不完全相同的，“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢”和“區(qū)位比較優(yōu)勢”是對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的一般的和基本的約束，這就是說，從一般的意義上說，只要具備這種優(yōu)勢，便具備發(fā)展跨國投資的前提條件。然而，這絕不意味著產(chǎn)業(yè)選擇已處于最優(yōu)狀態(tài)，相反它可能遠離最優(yōu)狀態(tài)，甚至是一種對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)成長并無實際意義的投資選擇。因此“產(chǎn)業(yè)選擇”還必須加進“產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量”的約束條件。符合這一約束條件的國際投資，將通過貿(mào)易機制向國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)傳遞增長動力，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的國際市場條件，“結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性”基準(zhǔn)也給出了“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢”和“區(qū)位比較優(yōu)勢”的基本形成方式，即這種優(yōu)勢的組合和定位并不是一個單純的自然過程，不是現(xiàn)有優(yōu)勢的隨意組合，或者說，這種優(yōu)勢也是選擇的結(jié)果。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化則是這一選擇的基本指標(biāo)，即組合而成的區(qū)位比較優(yōu)勢，應(yīng)有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改進和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。

篇7

一、中國對外直接投資的現(xiàn)狀

截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發(fā)展中國家，由于中國對外直接投資的平均發(fā)展速度超過了許多發(fā)展中國家，存量處于比較高的水平。而與發(fā)達國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實力還比較薄弱，海外投資企業(yè)數(shù)量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數(shù)為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業(yè)500強中，僅有35家中國企業(yè)，且排名大多數(shù)位于下游。

二、中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇戰(zhàn)略研究

1.以資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)作為突破口

我國現(xiàn)在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數(shù)發(fā)達國家都經(jīng)歷了從資源開發(fā)業(yè)—制造業(yè)—第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。同時，由于國際投資環(huán)境日益改善，資源開采業(yè)對外投資的環(huán)境極為優(yōu)越。對于一些行業(yè)，如采礦業(yè)、林業(yè)、石油開采業(yè)，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業(yè)應(yīng)該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運回國外的資源以滿足國內(nèi)需要。

2.以制造業(yè)和貿(mào)易替代為海外投資重點

對我國現(xiàn)階段的優(yōu)勢型對外直接投資而言，投資重點應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。同一些發(fā)展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、電子、輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)易于為他們所接受。

3.以第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為未來的重點發(fā)展方向

根據(jù)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化相一致的標(biāo)準(zhǔn)，中國對外直接投資的重點應(yīng)該是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過并購當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)或與當(dāng)?shù)負碛懈咝录夹g(shù)的企業(yè)合資合作，可以直接獲取一般技術(shù)貿(mào)易和引進外資所無法獲得的先進技術(shù)，然后將技術(shù)傳播回國內(nèi)運用，從而加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的進程。例如。聯(lián)想集團收購IBM的PC事業(yè)部。

三、中國對外直接投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略

1.以發(fā)展中國家作為我國企業(yè)對外直接投資的主要區(qū)位選擇

我國地處亞洲，良好的合作關(guān)系以及相似的經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求偏好等使得進入障礙較?。恢袊募徔?、服裝、家電、機械等技術(shù)成熟且競爭激烈的邊際產(chǎn)業(yè)具有較強的比較優(yōu)勢；發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較快，市場容量大，投資機會較多；還可以利用東道國享有的優(yōu)惠貿(mào)易條件，把產(chǎn)品銷往第三國。

2.有選擇地增加對發(fā)達國家的投資

美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區(qū)。因為其擁有優(yōu)良的投資環(huán)境：經(jīng)濟發(fā)展水平高，科技發(fā)達，基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會穩(wěn)定，投資法律法規(guī)健全，金融市場發(fā)達，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發(fā)達國家的對外直接投資可以獲取先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，把掌握的高新技術(shù)反饋回國內(nèi)。

3.積極謹慎地發(fā)展對獨聯(lián)體和東歐國家的投資

這些國家正處在經(jīng)濟改革過程中，急需外國在那里進行直接投資。這些國家擁有僅次于發(fā)達國家的工業(yè)基礎(chǔ)、民眾的教育和工人的技術(shù)水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產(chǎn)品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產(chǎn)品物美價廉，比歐美產(chǎn)品更適合于該地區(qū)的市場需求。

四、對外直接投資的主體選擇戰(zhàn)略

1.重點發(fā)展具有壟斷優(yōu)勢企業(yè)的對外直接投資

其直接的效果是創(chuàng)造經(jīng)營的中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場，避免外部市場交易的風(fēng)險；使資金的轉(zhuǎn)移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業(yè)的技術(shù)、技能等不外泄，以持續(xù)獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩(wěn)定來源。

2.大力發(fā)展具有經(jīng)營特色的中小型企業(yè)的對外直接投資

目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業(yè)為主，主要原因就是中小企業(yè)由于其擁有獨具特色的生產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢。我國許多中小型企業(yè)都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的原材料等要素價格也比較低廉；產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰的基礎(chǔ)上形成了簡明高效率的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢；擁有符合當(dāng)?shù)厥袌鲂枰膶嵱眉夹g(shù)。

3.促進企業(yè)集群的對外直接投資

根據(jù)邁克爾•波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產(chǎn)業(yè)集群。國內(nèi)有大量的企業(yè)集群地，如寧波的服裝、北京中關(guān)村的電子產(chǎn)業(yè)等。充分利用“產(chǎn)業(yè)集群”的競爭優(yōu)勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。從跨國公司成長的角度看，

企業(yè)集群可以作為一跨國公司成長發(fā)展過程中內(nèi)部化優(yōu)勢的一種替代。

五、中國對外直接投資方式的選擇戰(zhàn)略

1.根據(jù)跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

中國企業(yè)對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學(xué)習(xí)先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。自然尋求型企業(yè)對外直接投資方式應(yīng)以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發(fā)的控制以及建立長期的合作關(guān)系；學(xué)習(xí)型企業(yè)對外直接投資應(yīng)以并購、合資為主。這種進入方式能夠直接獲得先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，利用東道國的人才資源培養(yǎng)自己的人才，掌握先進技術(shù)，充分提高中國企業(yè)的跨國經(jīng)營能力。

2.根據(jù)中國的行業(yè)特性制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

篇8

既然發(fā)展中國家對外直接投資是一個不容忽視的經(jīng)濟事實，那么這些發(fā)展中國家對外直接投資的目的是什么?它們的競爭優(yōu)勢何在?他們的投資原因是什么?它們的行為有何特點?這些都有待于經(jīng)濟學(xué)家提供相應(yīng)的答案。為了尋求發(fā)展中國家對外直接投資的理論依據(jù)，國際經(jīng)濟學(xué)界從上述四個方面進行了多角度、多側(cè)面地探索，創(chuàng)立了一些新的理論學(xué)說。但能形成較系統(tǒng)、較成熟的理論的卻不多。這些理論成就遠遠遜于發(fā)達國家跨國公司方面的成就。這些理論雖然在西方國際直接投資理論中不屬于主流理論，但其影響越來越大。研究這些不同理論流派的思想，可以為我國對外直接投資提供有益的借鑒。

一、以對外直接投資目的為切入點

長期戰(zhàn)略理論

長期戰(zhàn)略理論是魯伯等人根據(jù)對發(fā)展中國家跨國公司的調(diào)查而總結(jié)提出的。他們的調(diào)查涉及80多個跨國公司，描述了三種不同類型的對外直接投資，發(fā)現(xiàn)對外直接投資最重要的決定因素是廠商的長期戰(zhàn)賂考慮。

他們認為，第一種外國直接投資是以出口導(dǎo)向的投資(10％的產(chǎn)品用于出口)。該種投資旨在使一個跨國公司容易接近新的投入來源地，即原材料、零部件以及最終產(chǎn)品的來源地。第二種是市場拓展投資，產(chǎn)品主要在東道國內(nèi)銷售，其經(jīng)濟方面的興趣在于當(dāng)?shù)厥袌龅囊?guī)模及長期的潛力，以及當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)成本。最后一種是政府倡導(dǎo)的投資，該投資主要是東道國各種補貼所引致的。

在上述學(xué)者看來，不同種類的對外直接投資是由不同的因素決定的。例如，較之注重于東道國市場的投資，以出口導(dǎo)向的投資通常需要較短的回收期或較高的收益率。但是，如果把各種外國直接投資一并考慮，魯伯認為，預(yù)期的投資利潤率(而不是當(dāng)前的利潤率)對投資水平有著根本的影響。該研究還認為，最為重要的決定因素是長期的戰(zhàn)賂考慮，其中包括長期利潤率、市場規(guī)模和潛力以及生產(chǎn)成本，投資刺激對以出口導(dǎo)向的投資選址有一些影響，并會增加市場拓展和政府倡導(dǎo)型對外直接投資向發(fā)展中國家的流量。

魯伯等人的研究是實證性的。他們把不同類型的對外直接投資歸因于不同的因素，這有助于我們對問題的理解。長期戰(zhàn)略理論對于我國的指導(dǎo)意義在于：開展對外直接投資應(yīng)著眼于企業(yè)的未來長期發(fā)展戰(zhàn)略，短期的利潤率不應(yīng)占有絕對重要的位置；同時，在投資的選址上，也應(yīng)把企業(yè)未來的發(fā)展考慮在內(nèi)。

二、以對外直接投資可能性為切入點

1．小規(guī)模技術(shù)理論

威爾斯在1977年發(fā)表的“發(fā)展中國家企業(yè)的國際化”一文中提出小規(guī)模技術(shù)理論，在1983年出版的《第三世界跨國公司》專著中對該理論作了較系統(tǒng)的闡述。威爾斯認為，與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家的經(jīng)濟技術(shù)相對落后，在對外直接投資中難以依賴絕對的競爭優(yōu)勢，這種優(yōu)勢在企業(yè)對外直接投資中起著重要作用。威爾斯主要從三個方面分析了發(fā)展中國家對外直接投資的相對優(yōu)勢：

(1)小規(guī)模制造。大多數(shù)發(fā)展中國家的國內(nèi)市場遠遠小于發(fā)達國家企業(yè)在當(dāng)?shù)亟◤S所需達到規(guī)模經(jīng)濟的起點值。水平較高的發(fā)展中國家使用已被發(fā)達國家拋棄的過時技術(shù)往往能滿足這種需求。為了適應(yīng)小規(guī)模市場的需要常常采用勞動密集型的技術(shù)，而這種技術(shù)又適合于當(dāng)?shù)貏趧恿ωS裕，資本短缺的實情。因此，由于發(fā)展中國家國內(nèi)市場規(guī)模的原因，其他發(fā)展中國家跨國公司就有了生存空間，并且有了抗衡發(fā)達國家跨國公司的武器。

(2)當(dāng)?shù)夭少徍吞厥猱a(chǎn)品。發(fā)展中國家的跨國公司較多地吸收和利用東道國的技術(shù)、設(shè)備、人才及研究開發(fā)能力，這既可能是出于成本的考慮，又可能是因為兩國經(jīng)濟發(fā)展水平相近，以及當(dāng)?shù)赜心芰μ峁┛鐕舅璧挠嘘P(guān)設(shè)備。這種與發(fā)達國家跨國公司截然相反的做法往往贏得了東道國的真誠合作。發(fā)展中國家跨國企業(yè)有一部分是為了滿足東道國與投資來源國有血緣聯(lián)系的種族社區(qū)需要的。

(3)接近市場。發(fā)展中國家的跨國公司與發(fā)達國家的企業(yè)有一個顯著的不同之處，即它們不是依靠商標(biāo)優(yōu)勢或營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，而是通過低價格的方式銷售產(chǎn)品。發(fā)展中國家形成低成本優(yōu)勢的原因有三條：一是雇員工資較低，二是基本建設(shè)費用較低，三是廣告費用較低。上述發(fā)展中國家跨國公司所具有的競爭優(yōu)勢表明它們有能力進行對外直接投資，但沒有解釋它們?yōu)槭裁磿@么做。威爾斯根據(jù)有關(guān)資料，分析了發(fā)展中國家跨國公司走出國門的幾點動因：(a)保護出口市場。(b)突破配額限制。(c)尋求低成本。(d)種族紐帶。(e)分散資產(chǎn)。(f)其他動因。除上述原因外，本國、東道國政府或國際機構(gòu)的倡議和幫助，企業(yè)主為親朋好友尋找職業(yè)，在海外培訓(xùn)人才等都是發(fā)展中國家企業(yè)向外擴張的動因。

威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論被西方理論界認為是該領(lǐng)域研究的具有代表性的作品之一。小規(guī)模技術(shù)理論的最大特點，就是摒棄了那種只能依賴壟斷的技術(shù)優(yōu)勢打入國際市場的傳統(tǒng)觀點，將發(fā)展中國家對外直接投資競爭優(yōu)勢的產(chǎn)生與這些國家自身的市場特征有機結(jié)合起來，從而為經(jīng)濟落后國家發(fā)展對外直接投資提供了理論依據(jù)。由于世界市場是多元化、多層次的，即使對于那些技術(shù)不夠先進、經(jīng)營范圍和生產(chǎn)規(guī)模不夠龐大的小企業(yè)而言，參與對外直接投資仍有很強的經(jīng)濟動力和較大的市場空間。當(dāng)然，該理論也有某些局限性和片面性。它將發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢僅僅局限于小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的繼承和使用，可能會導(dǎo)致這些國家在國際生產(chǎn)體系中的位置永遠處于邊緣地帶和產(chǎn)品生命周期的最后階段。同時，該理論很難解釋一些發(fā)展中國家的高新技術(shù)企業(yè)的對外直接投資行為，也無法解釋當(dāng)今發(fā)展中國家對發(fā)達國家的直接投資日趨增長的現(xiàn)象。

2.技術(shù)地方化理論

英國經(jīng)濟學(xué)家拉奧在1983年出版了《新跨國公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展》一書，提出用技術(shù)地方化理論來解釋發(fā)展中國家對外直接投資行為。拉奧深入研究了印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機，認為發(fā)展中國家跨國公司的技術(shù)特征盡管表現(xiàn)為規(guī)模小、使用標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)和勞動密集型技術(shù)，但這種技術(shù)的形成卻包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動。在拉奧看來，導(dǎo)致發(fā)展中國家能夠形成和發(fā)展自己獨特優(yōu)勢的主要有以下四個因素：

(1)發(fā)展中國家技術(shù)知識的當(dāng)?shù)鼗窃诓煌诎l(fā)達國家的環(huán)境中進行的，這種新的環(huán)境往往與一國的要素價格及其質(zhì)量相聯(lián)系。

(2)發(fā)展中國家通過對進口的技術(shù)和產(chǎn)品進行某些改造，使他們的產(chǎn)品能更好地滿足當(dāng)?shù)鼗蜞弴袌龅男枨螅@種創(chuàng)新活動必然形成競爭優(yōu)勢。

(3)發(fā)展中國家企業(yè)競爭優(yōu)勢不僅來自于其生產(chǎn)過程、產(chǎn)品與當(dāng)?shù)氐墓┙o條件和需求條件緊密結(jié)合，而且來自創(chuàng)新

活動中所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟效益。

(4)從產(chǎn)品特征看，發(fā)展中國家企業(yè)往往能開發(fā)出與名牌產(chǎn)品不同的消費品，特別是當(dāng)東道國市場較大、消費者的品位和購買能力有很大差別時，來自發(fā)展中國家的產(chǎn)品仍有一定的競爭能力。

拉奧的技術(shù)地方化理論不僅分析了發(fā)展中國家企業(yè)的國際競爭優(yōu)勢是什么，而且更重要的是強調(diào)了形成競爭優(yōu)勢所特有的企業(yè)創(chuàng)新活動。在拉奧看來，企業(yè)的技術(shù)吸收過程是一種不可逆的創(chuàng)新活動，這種創(chuàng)新活動受當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)供給、需求條件和企業(yè)特有的學(xué)習(xí)活動的直接影響。與威爾斯相比，拉奧更強調(diào)企業(yè)技術(shù)引進的再生過程，即欠發(fā)達國家的對外國技術(shù)的改進、消化和吸收不是一種被動的模仿和復(fù)制，而是技術(shù)的改進和創(chuàng)新。正是這種創(chuàng)新活動給企業(yè)帶來了新的競爭優(yōu)勢。雖然拉奧的技術(shù)當(dāng)?shù)鼗碚搶ζ髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動的描述是粗線條的，但它把對發(fā)展中國家的企業(yè)跨國經(jīng)營研究的注意力引向微觀層次，以證明落后國家企業(yè)以比較優(yōu)勢參與國際生產(chǎn)和經(jīng)營活動的可能性。

技術(shù)地方化理論以發(fā)展中國家跨國公司為研究對象，為發(fā)展中國家進行對外直接投資提供了新的理論支持。該理論的重要意義在于，它不僅指出了發(fā)展中國家技術(shù)及其產(chǎn)品對于當(dāng)?shù)厥袌龅倪m應(yīng)性，而且強調(diào)技術(shù)創(chuàng)新對增強企業(yè)的國際競爭能力的重要作用。此外，該理論還強調(diào)根據(jù)東道國市場特征不同開發(fā)出不同產(chǎn)品，以便形成獨特的競爭優(yōu)勢，這對我們發(fā)展對外直接投資是有啟迪意義的。

三、以對外直接投資原因為切入點

1．競爭優(yōu)勢發(fā)展論

競爭優(yōu)勢發(fā)展論是由美國哈佛大學(xué)商學(xué)院教授、著名企業(yè)戰(zhàn)略專家邁克爾?波特于1990年提出的。根據(jù)他的觀點，競爭優(yōu)勢是動態(tài)變化的，一國要想在全球競爭中打勝對手，國內(nèi)需要激烈的競爭。激烈的競爭，一方面促使企業(yè)向海外發(fā)展直接投資，另一方面又為企業(yè)在國際競爭中獲勝創(chuàng)造了條件。由此可見，國家競爭優(yōu)勢的獲取是與激烈的市場競爭緊密相連的，激烈的競爭是國家競爭優(yōu)勢不斷提高的動因。波特認為激烈的國內(nèi)競爭導(dǎo)致對外投資的發(fā)生，在激烈的競爭中獲得競爭優(yōu)勢并確保對外直接投資的成功的觀點具有重要的現(xiàn)實指導(dǎo)意義，它指出了國際投資應(yīng)“先內(nèi)后外”的發(fā)展順序。

根據(jù)波特的觀點，一個國家競爭優(yōu)勢的力量、組成以及可持續(xù)發(fā)展會顯示在該國的國民生產(chǎn)總值中，或顯示在相對于該國主要競爭對手而言的增長中。因此，波特的競爭優(yōu)勢發(fā)展論與鄧寧的投資階段論在一定程度上是一致的。每一個國家都有對外直接投資的時期和能力，只不過是國家的經(jīng)濟總體水平還沒有達到可以對外投資的程度。同時，波特的觀點還隱含著另外一層含義，就是一個國家的對外投資行為有可能是自發(fā)的，也有可能是被動的，也就是說，自發(fā)的外來直接投資刺激了本國的對外直接投資。由此，就可以解釋為什么國際直接投資日益增加了。

2．投資誘發(fā)要素組合理論

近年來，國際經(jīng)濟學(xué)者為了克服以往對外直接投資理論的片面性和局限性，西方學(xué)者提出了投資誘發(fā)要素組合理論。該理論的核心觀點是：任何形式的對外直接投資都是在投資直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素的組合作用下而發(fā)生的。

所謂直接誘發(fā)要素，主要是指各類生產(chǎn)要素，包括勞動力、資本、資源、技術(shù)、管理及信息知識等。直接誘發(fā)要素既可存在于投資國，也可存在于東道國。如果投資國擁有技術(shù)上的相對優(yōu)勢，可以誘發(fā)其對外直接投資，將該要素轉(zhuǎn)移出去。反之，如果投資國沒有直接誘發(fā)要素的優(yōu)勢，而東道國卻有這種要素的優(yōu)勢，那么投資國可以通過對外直接投資方式來利用東道國的這種要素。

所謂間接誘發(fā)要素是指除直接誘發(fā)要素以外的其他誘發(fā)對外直接投資的因素，主要包括三個方面：(a)投資國政府誘發(fā)和影響對外直接投資的因素。如鼓勵性投資政策和法規(guī)、政府與東道國的協(xié)議和合作關(guān)系等。(b)東道國誘發(fā)和影響對外直接投資的因素。如東道國政局穩(wěn)定及吸引外資政策優(yōu)惠；基礎(chǔ)設(shè)施完善；涉外法規(guī)健全等。(c)全球性誘發(fā)和影響對外直接投資的因素。如經(jīng)濟生活國際化以及經(jīng)濟一體化、區(qū)域化、集團化的發(fā)展；科技革命的發(fā)展及影響；國際金融市場利率和匯率波動等。

投資誘發(fā)要素組合理論試圖從新的角度闡釋對外直接投資的動因和條件，其創(chuàng)新之處在于強調(diào)間接誘發(fā)要素包括經(jīng)濟政策、法規(guī)、投資環(huán)境以及宏觀經(jīng)濟對國際直接投資起著重要作用，而以往諸多理論都僅從直接誘發(fā)要素單方面來解釋對外直接投資的產(chǎn)生，從而導(dǎo)致某些片面性和局限性。事實上，一國企業(yè)對外直接投資往往是建立在直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素的共同作用之上的，兩類因素作用大小與投資者自身情況及其投資目的有關(guān)。誠然，在一般情況下。直接誘發(fā)要素是對外直接投資的主要誘發(fā)因素，因為對外直接投資本身就是資本、技術(shù)、管理和信息等生產(chǎn)要素的跨國流動。但是，單純的直接誘發(fā)要素不可能全面地解釋對外直接投資的動機和條件。尤其是對大多數(shù)發(fā)展中國家的企業(yè)而言，在資本、技術(shù)等直接誘發(fā)要素方面往往并不處于優(yōu)勢地位，其對外直接投資在很大程度上是間接誘發(fā)要素作用的結(jié)果。從這個意義上說，投資誘發(fā)要素組合理論為發(fā)展中國家開展對外直接投資提供了新的理論支持。但這一理論只是對對外直接投資決定因素分析，并沒有對對外直接投資發(fā)展過程及發(fā)展規(guī)律進行分析。

四、以對外直接投資階段為切入點

1．技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論

這一理論是由英國里丁大學(xué)的坎特韋爾和托蘭惕諾共同提出的。坎特韋爾和托蘭惕諾主要從技術(shù)累積論出發(fā)，解釋發(fā)展中國家的對外直接投資活動，從而把這一過程動態(tài)化和階段化了。他們提出了兩個基本命題：(1)發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，說明了發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)自身的穩(wěn)定提高和擴大，這種技術(shù)能力的提高是一個不斷積累的結(jié)果。(2)發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的提高是與其對外直接投資的增長直接相關(guān)的?，F(xiàn)有的技術(shù)能力水平是影響其國際生產(chǎn)活動的決定因素，同時也影響發(fā)展中國家跨國公司對外投資的形式和增長速度。

在上述兩個命題的基礎(chǔ)上，該理論的基本結(jié)論是：發(fā)展中國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布是隨著時間的推移而逐漸變化的，并且是可以預(yù)測的。根據(jù)坎持韋爾等人的研究，發(fā)展中國家跨國公司的海外直接投資遵循下面的發(fā)展順序：首先是在周邊國家進行直接投資，充分利用種族聯(lián)系；隨著海外投資經(jīng)驗的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊國家向其他發(fā)展中國家擴展直接投資；最后，在經(jīng)驗積累的基礎(chǔ)之上，為獲取更先進的復(fù)雜制造業(yè)技術(shù)開始向發(fā)達國家投資。由此可見，坎特韋爾等人的階段發(fā)展模式是以地域擴展為基礎(chǔ)，以技術(shù)累積為內(nèi)在動力的。隨著技術(shù)累積固有的能量的擴展，F(xiàn)DI逐步從低級階段向高級階段發(fā)展――從資源依賴型到技術(shù)依賴型投資。

對外直接投資技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論是以技術(shù)積累為內(nèi)在動力，以地域擴展為基礎(chǔ)的。隨著技術(shù)積累固有的能量的

擴展，對外直接投資逐步從資源依賴型向技術(shù)依賴型發(fā)展，而且對外投資的產(chǎn)業(yè)也逐步升級，其構(gòu)成與地區(qū)分布的變化密切相關(guān)。該理論由于比較全面地解釋了20世紀(jì)80年代以后發(fā)展中國家，特別是新興工業(yè)化國家和地區(qū)對外直接投資的現(xiàn)象，而受到了西方經(jīng)濟理論界的高度評價。

2．投資發(fā)展周期理論

這一理論是由英國經(jīng)濟學(xué)家鄧寧在20世紀(jì)80年代初提出來的，旨在從動態(tài)的角度解釋發(fā)展中國家對外直接投資行為，進一步發(fā)展和完善其國際生產(chǎn)折衷理論。鄧寧實證分析了67個國家1967～1978年間直接投資流量與人均國民生產(chǎn)總值的聯(lián)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：一個國家對外直接投資與該國經(jīng)濟發(fā)展水平密切相關(guān)，換句話說，一個國家對外直接投資的動力和能力大小，直接取決于人均國民生產(chǎn)總值的高低。因為處于不同經(jīng)濟發(fā)展階段的國家，企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢都有較大差別，從而對直接投資流量產(chǎn)生重大影響。

鄧寧根據(jù)人均國民生產(chǎn)總值大小劃分了四個經(jīng)濟發(fā)展階段，處于不同階段的國家對外直接投資的地位也不同。

(1)處于第一階段的是人均GNP低于400美元的最貧窮的發(fā)展中國家，這些國家?guī)缀鯖]有對外直接投資。同時，引進外資規(guī)模也很小。因此該國對外直接投資凈額為負值。

(2)處于第二階段的是人均GNP在400～2000美元之間的發(fā)展中國家，這些國家的對外直接投資只能維持在一個較低的水平上。隨著本國投資環(huán)境的改善，吸引的外商直接投資越來越多。這一階段對外直接投資凈額仍為負值，且負數(shù)值有增加的趨勢。

(3)處于第三階段的是人均GNP在2000～4750美元之間的國家，這些國家的對外直接投資迅速增長，其發(fā)展速度可能超過引進國外直接投資的發(fā)展速度，但對外直接投資凈額仍為負值，不過數(shù)額日益減少。

(4)處于第四階段的是人均GNP在4750美元以上的國家，這些國家的對外直接投資額明顯大于引進外資額，且差額不斷擴大。因此對外直接投資凈額為正值，并呈現(xiàn)逐步擴大的趨勢。

投資發(fā)展周期理論以人均GNP為尺度，來衡量一國對外直接投資的動力和能力，這在某種程度上反映了國際投資活動中帶有規(guī)律性的發(fā)展趨勢，即經(jīng)濟實力最雄厚、生產(chǎn)力最發(fā)達的國家，往往是資本輸出最多、對外直接投資最活躍的國家。但是，該理論僅用人均GNP單一指標(biāo)來劃分經(jīng)濟發(fā)展階段和對外直接投資水平，難免帶有片面性和局限性，難免與現(xiàn)代國際投資實踐相悖。

3．一體化國際投資發(fā)展論

一體化國際投資發(fā)展論是日本學(xué)者小澤輝智提出的。作為日本學(xué)派的主要代表，小澤輝智在對FDI進行分析時，竭力把跨國公司對經(jīng)濟增長的推動作用與開放的經(jīng)濟發(fā)展理論結(jié)合在一起，試圖用一種一體化的理論解釋當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展到一定階段時，發(fā)展中國家如何建立自己的跨國公司去促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，以及這一過程的實現(xiàn)機制。在小澤輝智的分析框架中，各國經(jīng)濟發(fā)展水平具有科層等級結(jié)構(gòu)，這種科層等級對各國經(jīng)濟都十分重要，它為欠發(fā)達國家提供趕超的機會；而對發(fā)達國家來說則創(chuàng)造了一個轉(zhuǎn)移知識與技術(shù)的機會。小澤輝智以日本經(jīng)濟為例，提出了FDI模式選擇的問題，他認為FDI模式選擇應(yīng)能使國家現(xiàn)有和潛在的比較優(yōu)勢激發(fā)出來，并達到最大程度，因而發(fā)展中國家的FDI模式必須與工業(yè)化戰(zhàn)略結(jié)合起來。他始終把經(jīng)濟發(fā)展、比較優(yōu)勢和FDI作為相互作用的三種因素結(jié)合于一體分析。不斷使本國比較優(yōu)勢增強，從而保持經(jīng)濟競爭力的動機，是發(fā)展中國家從純吸引外資進入的國家演變?yōu)橄蚝Ｍ馔顿Y的國家的基本原因。小澤輝智把這一過程分為四個階段：第一階段為吸引外國直接投資階段；第二階段為輸入FDI到輸出FDI的轉(zhuǎn)型階段；第三階段是從勞動力導(dǎo)向的FDI向技術(shù)導(dǎo)向、貿(mào)易支持型FDI過渡；第四階段是資本密集型輸入的FDI和資源導(dǎo)向型輸出的FDI交叉發(fā)生階段。

在小澤輝智對動態(tài)的比較優(yōu)勢增強的FDI范式中，F(xiàn)DI的發(fā)生及模式選擇完全遵照動態(tài)的比較優(yōu)勢。這個理論最大的優(yōu)點在于它不僅強調(diào)了發(fā)展中國家FDI模式選擇的必要性，且還提出了選擇的原則和實現(xiàn)模式的條件：以增強比較優(yōu)勢為基準(zhǔn)，以出口導(dǎo)向戰(zhàn)略為條件。

與鄧寧不同，小澤輝智更多地強調(diào)國與國之間經(jīng)濟發(fā)展階段的對應(yīng)性及各國動態(tài)比較優(yōu)勢的互補性，并作為FDI流動的原因，主要分析國家層次和產(chǎn)業(yè)層次上的變量對FDI流動及各國投資地位的影響，并沒有更多地關(guān)注FDI發(fā)生的微觀基礎(chǔ)。然而一個現(xiàn)實的FDI發(fā)展模式，必須考慮到處于后發(fā)階段國家在FDI選擇時所面臨的結(jié)構(gòu)，在考慮“后發(fā)優(yōu)勢”的同時，“后發(fā)劣勢”也不可忽略。

4．國際直接投資的兩階段理論

國內(nèi)有關(guān)學(xué)者認為在對外直接投資的過程中，總是經(jīng)過“經(jīng)驗獲得階段”和“利潤攝取階段”。前者是試探、熟悉或?qū)W習(xí)階段，企業(yè)希望在一定的時期內(nèi)，獲得有關(guān)信息，積累經(jīng)驗。對于后一階段，企業(yè)希望其時間無限延續(xù)，以獲取最大利潤。

兩個階段的時間長短與企業(yè)自身的狀況緊密相關(guān)。不同發(fā)展水平的企業(yè)在開展對外直接投資時處于兩種不同的狀態(tài)，即或者處于優(yōu)勢狀態(tài)或者處于劣勢狀態(tài)。優(yōu)勢狀態(tài)是指企業(yè)的總體營銷能力高于東道國企業(yè)的一般水平，進行對外直接投資時，企業(yè)只需熟悉東道國市場運作的方式，因此第一階段會相對較短，而后可以通過適當(dāng)規(guī)模的追加投資充分發(fā)揮優(yōu)勢，在競爭中獲得超額利潤。劣勢狀態(tài)是指企業(yè)的總體營銷能力低于東道國企業(yè)的一般水平，處于該種狀態(tài)的企業(yè)進行對外直接投資時，不僅要熟悉東道國市場運作的方式，更重要的是學(xué)習(xí)與積累經(jīng)驗，提高自己的總體營銷能力，從而形成一種追趕國際先進企業(yè)的態(tài)勢，以保證在競爭中不會輕易“出局”。雖然這種學(xué)習(xí)階段可能較長，還有可能要“交學(xué)費”，即僅獲微利甚至利潤為負，但是，在總體營銷水平較高的國家進行經(jīng)常經(jīng)營，與先進的技術(shù)資源更為接近，能夠更多地按照國際慣例進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，參與更高水平的國際市場競爭，因此，對外直接投資對企業(yè)提高競爭力的作用要大大超過進出口或國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓。在東道國市場上因處于不利地位而帶來的損失可以通過提高競爭能力在母國(或第三國)更好地經(jīng)營來彌補。這種對外直接投資對發(fā)展中國家企業(yè)的長遠發(fā)展是有益的，是為了提高其長期的國際競爭力，即使在短期內(nèi)必須付出一定代價，發(fā)展中國家企業(yè)也應(yīng)該積極對發(fā)達國家開展對外直接投資。

除上述理論外，近年來還有一些國際經(jīng)濟學(xué)者從不同的角度，就發(fā)展中國家對外直接投資的某一個方面進行論述，進而形成一些理論，如風(fēng)險分散理論、企業(yè)管理理論、規(guī)模經(jīng)濟理論、市場控制理論、國家利益優(yōu)先取得論、提高公司形象論等。這些理論的基本特征是各自強調(diào)某種因素對發(fā)展中國家對外直接投資的影響，分析的手法較為單一，缺乏理論分析應(yīng)有的系統(tǒng)性和完整性，因而也就無法充分解釋紛繁復(fù)雜的國際直接投資實踐活動。

總而言之，隨著發(fā)展中國家在對外直接投資舞臺上扮演著越來越活躍的角色，許多經(jīng)濟學(xué)家和管理學(xué)家將目光轉(zhuǎn)向這些新興的跨國公司，也取得了許多成就。盡管這些成果不免帶有發(fā)達國家跨國公司理論的痕跡，而且也不夠成熟和完善，但畢竟邁出了可貴的一步。這些豐富多彩的理論對發(fā)展中國家(包括中國)的實踐有一定的指導(dǎo)作用。同時，我們也必須認識到，隨著世界經(jīng)濟一體化進程的加劇，發(fā)展中國家參與跨國投資的程度也越來越高，跨國直接投資理論隨著國際直接投資的發(fā)展，也將會越來越完善。建立發(fā)展中國家跨國公司的理論是包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家經(jīng)濟學(xué)家責(zé)無旁貸的任務(wù)。

篇9

關(guān)鍵詞：對外直接投資；三大經(jīng)濟圈；動機

中圖分類號：F833.48

文獻標(biāo)識碼：A　文章編號：1002-0594(2009)02-0045-05　收稿日期：2008-09-26

長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)是我國經(jīng)濟發(fā)展最為迅速的地區(qū)，其GDP、外貿(mào)、FDI均位于全國前列。在GDP、外貿(mào)、FDI處于全國前列的長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)，不管是對外直接投資存量還是對外直接投資流量而言，均在全國保持領(lǐng)先地位。但與GDP、外貿(mào)、FDI相比，OFDI來源地的多元化趨勢卻非常明顯?！吨袊鴮ν庵苯油顿Y統(tǒng)計公報》統(tǒng)計資料顯示，從投資流量上看，三大地區(qū)的對外投資流量占全國比重從2003年的21.5％下降到2006年的10.06％。這說明，OFDI的地理集中程度在下降，在總量不太大的情況下，各省市的OFDl分布相對比較平均，這與GDP、外貿(mào)、FDI等相對集中的情況形成對比。從投資存量上看，這三大地區(qū)的比重有所上升，2003年占全國比重為9.82％，2006年占全國比重為14.48％。長三角地區(qū)的對外直接投資存量和流量是增加的趨勢，除2006年度投資流量所占比重有所下降外，其他年份都是增加的；而且存量一直保持增加的趨勢。珠三角地區(qū)對外投資流量也一直呈增加趨勢，特別是2006年度比2005年度增加約2倍，對外直接投資存量占全國比重維持在5％以上。環(huán)渤海地區(qū)的對外直接在2003年出現(xiàn)一個高峰，其后年度出現(xiàn)巨幅下降；2006年流量僅占全國流量的2.02％；而對外直接投資存量維持在3％的水平上。

一、理論分析與模型假定

中國是一個發(fā)展中國家，對外直接投資雖然起步不久，但發(fā)展非常迅速。國內(nèi)相關(guān)學(xué)者對我國企業(yè)對外直接投資也進行了一些較為深入的研究，并得出了一些富有啟發(fā)意義的結(jié)論。項本武(2006)對我國對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)實證研究表明，中國對外直接投資是出口創(chuàng)造型的，而中國對外直接投資是進口替代型的。趙春明等(2005)指出，我國對外直接投資對經(jīng)濟增長的貢獻更多的是通過獲取海外市場和資源；通過向外轉(zhuǎn)移國內(nèi)剩余生產(chǎn)能力，從而促進本國技術(shù)進步、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、對外貿(mào)易的發(fā)展來實現(xiàn)的，更多地體現(xiàn)為對經(jīng)濟增長的長期影響。對于我國企業(yè)對外投資的動因，章海源、王海燕等(2006)進行了問卷調(diào)查，結(jié)果表明，我國企業(yè)積極開展海外直接投資的主要動因在于拓展海外市場，擴大市場份額，獲取高新技術(shù)，增強企業(yè)競爭力以及企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的需求；成本優(yōu)勢、商品質(zhì)量優(yōu)勢和我國政府的政策支持和更優(yōu)越的營銷策略是我國企業(yè)對外直接投資的主要優(yōu)勢；但同時我國企業(yè)對外投資也存在規(guī)模劣勢、市場秩序不規(guī)范、人才缺乏、投資環(huán)境風(fēng)險、政府支持政策不到位和匯率風(fēng)險等問題。

上述實證研究表明，我國對外投資的目標(biāo)可能并不是單一的，而是多元化的，我們需要鑒別目前中國企業(yè)對外直接投資的主要動機?？紤]到長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)在中國的經(jīng)濟地位，我們選擇這三個地區(qū)共九個省市的對外直接投資數(shù)據(jù)進行實證分析。

在中國全方位開放的大背景下，全球FDI大量涌入我國，與國內(nèi)企業(yè)爭奪市場份額。面對日趨激烈的競爭環(huán)境，中國的企業(yè)必須走出國門，參與全球市場份額的爭奪。所以，我們假定，隨著進入我國的實際FDI增加，國內(nèi)企業(yè)出于“策略型”競爭的目的，將增加對外直接投資。(Bhagwati，1987；Smith，1987；Compa等，1998；Ellingsen等，1999)本文在計量模型中將考慮FDI的滯后1期。因為，根據(jù)理論的假定，國內(nèi)企業(yè)只有感受到實質(zhì)威脅時，才會實施OFDI，但這個過程中存在FDI形成實際生產(chǎn)能力和國內(nèi)企業(yè)做出OFDI決策并付諸實施的時滯。

假定1：中國的OFDI的發(fā)展是“策略型”動機的結(jié)果。中國的改革開放使我國三大經(jīng)圈吸引了大量FDI，這些FDI形成生產(chǎn)能力對國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生巨大壓力，尤其是對于吸引外商直接投資最多的九省市。出于策略型投資的考慮，這些地區(qū)的OFDI會隨著流入這些地區(qū)的實際FDI的增加而增加。

根據(jù)鄧寧(1981)的研究，一國經(jīng)濟發(fā)展與其對外直接投資存在正相關(guān)的關(guān)系，即伴隨著一國經(jīng)濟的成長，對外直接投資額將隨之增加。至1978年改革開放以來，中國的經(jīng)濟迅猛發(fā)展，2006年，我國GDP總量為206417億元人民幣，以1:7.5的匯率折算得27522億美元：人均GDP為超過2000美元大關(guān)。尤其是我國的長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)的人均GDP更高。據(jù)統(tǒng)計，北京2006年的人均GDP突破6000美元，上海突破7000美元，天津突破5000美元，浙江突破4000美元，江蘇和廣東接近4000美元。按照鄧寧的理論，我國剛剛進入對外直接投資的第三階段，而長三角地區(qū)、環(huán)渤海地區(qū)和珠三角地區(qū)的大部分省份已經(jīng)進入第四階段。

假定2：根據(jù)鄧寧對于經(jīng)濟發(fā)展階段與OFDI關(guān)系的研究，隨著中國特別是長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)的高速發(fā)展，為這些地區(qū)企業(yè)的對外直接投資提供了經(jīng)濟保障。即經(jīng)濟發(fā)展為這些地區(qū)儲備了大量資金，從而促進這些地區(qū)的OFDI的發(fā)展。

對于發(fā)展中國家而言，即便是到發(fā)達國家進行投資，也可能存在威爾斯(1983)的小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢或拉奧(1983)的技術(shù)地方化優(yōu)勢，這些發(fā)展中國家企業(yè)所具備的壟斷優(yōu)勢仍然可以使其在發(fā)達國家站穩(wěn)腳跟。如何衡量壟斷優(yōu)勢是一個難題，我們需要找到替代變量來解決它。本模型選擇兩個替代變量：專利申請和發(fā)明申請。專利包括發(fā)明專利、實用新型和外觀設(shè)計。以一部專利法同時保護三種不同的客體，是我國專利法的特點之一。在許多國家，實用新型與外觀設(shè)計雖然也受到知識產(chǎn)權(quán)法律的保護，但不是在專利法的保護范圍內(nèi)。在我國，“發(fā)明”是指對產(chǎn)品、方法或者其改進所提出的新技術(shù)方案；“實用新，型”是指對產(chǎn)品的形狀、構(gòu)造或其結(jié)合所提出的適于實用的新技術(shù)方案；“外觀設(shè)計”是指對產(chǎn)品的形狀、圖案、或其結(jié)合以及產(chǎn)品的色彩與形狀、圖案或其結(jié)合所提出的適于工業(yè)上應(yīng)用的新設(shè)計。由其定義可以發(fā)現(xiàn)，實用新型的技術(shù)含量較發(fā)明專利為低，而外觀設(shè)計的技術(shù)含量又較實用新型為低。所以，考慮企業(yè)是否擁有壟斷優(yōu)勢或壟斷優(yōu)勢有多強，發(fā)明專利擁有量是一個較好的指標(biāo)。而考慮到威爾斯的小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢或者拉奧的技術(shù)地方化優(yōu)勢，則實用新型專利和外觀設(shè)計專利恰好就是這些優(yōu)勢的具體反映。另外，之所以選擇申請量而不是授權(quán)量，主要是考慮到專利申請?zhí)貏e是發(fā)明專利，從申請到授權(quán)一

般會經(jīng)歷一到兩年的時間。而專利申請可以真實反映一國企業(yè)的“瞬時”競爭力。

假定3：利用專利申請和發(fā)明申請數(shù)量代表企業(yè)的壟斷優(yōu)勢，當(dāng)該地區(qū)企業(yè)的專利申請或發(fā)明申請增加，則表示其企業(yè)所有權(quán)壟斷優(yōu)勢提高，從而導(dǎo)致該地區(qū)企業(yè)對外投資額的增加。

中國自改革開放以來，對外經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密，進出口貿(mào)易額迅速增加，截至2007年12月末，我國外匯儲備達到1.53萬億美元。高額的外貿(mào)順差造成了我國和主要貿(mào)易國之間的貿(mào)易摩擦。美國、歐盟等主要貿(mào)易伙伴國對中國頻繁實施反傾銷、反規(guī)避、反補貼、特殊保障條款，對中國企業(yè)的出口貿(mào)易產(chǎn)生重大影響，而長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)更是遭受貿(mào)易壁壘的重災(zāi)區(qū)。一些企業(yè)在這些貿(mào)易壁壘的重負下，不得不尋求其他的出路；而利用對外直接投資實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，通過他國海關(guān)出口，可以降低貿(mào)易壁壘的負面影響(鐘根元等，2005)。本文計量模型中我們選擇了兩個指標(biāo)：出口額和進出口貿(mào)易總額，出口額越大，對進口國競爭企業(yè)造成沖擊越大，進口國會向政府施壓，要求對出口國的企業(yè)實施貿(mào)易壁壘。而出口國的進出口貿(mào)易額越大，即在世界貿(mào)易中的比重上升，很可能引起進口國政府的警覺，從而設(shè)置相關(guān)貿(mào)易壁壘。

假定4：出口越多，越有可能造成進口國與出口國的貿(mào)易摩擦。出于規(guī)避進口國貿(mào)易壁壘的目的，企業(yè)更有可能對外直接投資。

二、數(shù)據(jù)及模型設(shè)定

本文利用2003-2006年度三個地區(qū)共9省市的面板數(shù)據(jù)進行實證分析。對外直接投資變量用ofdi表示，數(shù)據(jù)來源于各年度《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》；專利申請變量用patent表示，專利發(fā)明申請變量用invent表示，數(shù)據(jù)來源于各年度《中國統(tǒng)計年鑒》；國民生產(chǎn)總值變量用gdp表示，數(shù)據(jù)來源于各年度《中國統(tǒng)計年鑒》；出口變量用export表示，進口變量用import表示。上述兩個變量的數(shù)據(jù)均來源于各年度《中國統(tǒng)計年鑒》；外商直接投資的滯后1期變量用fdi_l表示，該變量的數(shù)據(jù)來源于各年度《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易統(tǒng)計年鑒》。為保證實證分析的可靠性和便于解釋，所有變量均取對數(shù)值。

根據(jù)本文的理論假定，模型設(shè)定如下：

本文利用四個方程分別考慮專利申請、發(fā)明申請、GDP、出口額、進出口總額以及外商直接投資額對于長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)的對外直接投資的影響。各變量的預(yù)期符號如表1所示。

三、實證分析與結(jié)果討論

在研究企業(yè)對外直接投資問題時，使用面板數(shù)據(jù)模型估計可以控制無法直接觀測到的如獲取自然資源動機等變量對OFDI的影響。顯然，簡單地使用橫截面回歸往往會造成結(jié)果的不可靠。在本文中假設(shè)獲取自然資源的動機在各省市之間不隨時間變化或變動很小，這樣我們使用面板數(shù)據(jù)模型可以解決遺漏重要變量的問題，并得到較為可靠的估計結(jié)果。

利用STATA軟件計算上面四個模型，每個模型都進行了固定效用估計和隨機效用估計，并在表2最后一行給出Hausman檢驗的結(jié)果。Hausman檢驗的結(jié)果顯示，4個模型均不能拒絕固定效用與解釋變量不相關(guān)的假設(shè)，故本文采用隨機效用模型的結(jié)果來解釋。隨機效應(yīng)模型的實證研究結(jié)果顯示：

(一)無論是專利還是純粹的發(fā)明專利申請，都對長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)的對外直接投資產(chǎn)生顯著的正影響 模型(1)、(2)顯示，專利申請每增加1個百分點，可以促進三大經(jīng)濟區(qū)的對外直接投資平均約增加1.5個百分點；模型(3)、(4)顯示，發(fā)明專利申請每增加一個百分點，可以促進三大經(jīng)濟區(qū)對外直接投資平均增加約1.3個百分點。這些結(jié)果都表明，技術(shù)進步會產(chǎn)生企業(yè)壟斷所有權(quán)優(yōu)勢，進而促進企業(yè)對外直接投資。也就是說，“壟斷優(yōu)勢論”至少能夠部分解釋中國最發(fā)達地區(qū)的對外直接投資行為。在近30年的改革開放過程中，通過學(xué)習(xí)和自主創(chuàng)新，中國的一些企業(yè)的國際競爭力得到極大增強。僅2006年，三大經(jīng)濟區(qū)的專利申請就達335585項，占全國比重為58.5％，其中發(fā)明專利申請84437項，占全國比重為40.1％，這些都反映出三大經(jīng)濟區(qū)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)實力不斷在提高。本文的實證結(jié)果表明，專利申請和發(fā)明申請對于三大經(jīng)濟區(qū)的對外直接投資的貢獻存在細微的差別，即專利申請對OFDI的貢獻超過發(fā)明申請約0.2個百分點。這個數(shù)據(jù)表明，三大經(jīng)濟區(qū)對外直接投資存在威爾斯的小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢或者拉奧的技術(shù)地方化優(yōu)勢。綜上所述，發(fā)達國家的壟斷優(yōu)勢論和發(fā)展中國家威爾斯的小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢和拉奧的技術(shù)地方化優(yōu)勢在解釋中國三大經(jīng)濟區(qū)對外直接投資行為是互補的。

(二)四個模型中，三大經(jīng)濟圈國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長均能促進其對外直接投資的發(fā)展 其中模型(3)和模型(4)通過顯著性檢驗，模型的回歸結(jié)果表明：GDP每增加1個百分點可以促進其對外直接投資增加約1個百分點，這符合鄧寧的關(guān)于經(jīng)濟發(fā)展階段與對外直接投資關(guān)系的理論。之所以經(jīng)濟增長會促進對外直接投資，可能有兩個原因：其一，長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)在改革開放以來，經(jīng)濟迅速成長，企業(yè)效率和生產(chǎn)經(jīng)營效率不斷提高，同時也積累了大量的資金，這些資金也需要在逐漸開放的國際資本市場中追逐更高的利潤。其二，一般而言，經(jīng)濟增長的同時也伴隨著技術(shù)的進步，三大經(jīng)濟圈的企業(yè)相對國內(nèi)其他地區(qū)的企業(yè)而言，其技術(shù)水平要高，技術(shù)基礎(chǔ)要雄厚得多。通過對外直接投資，企業(yè)憑借其不斷積累的技術(shù)優(yōu)勢在國際市場上站穩(wěn)腳跟，能夠擴大市場，并可能獲取高于國內(nèi)的利潤。

(三)模型結(jié)果顯示，出口貿(mào)易額與進出口貿(mào)易額對三大經(jīng)濟圈的對外直接投資的影響系數(shù)，統(tǒng)計檢驗并不顯著 盡管在4個隨機效應(yīng)模型中，有三個系數(shù)為正值。我們并不能在統(tǒng)計上下結(jié)論說出口貿(mào)易額與進出口貿(mào)易額的增加會促進對外直接投資的發(fā)展。在本文中，出口貿(mào)易額與進出口貿(mào)易額是作為貿(mào)易摩擦的替代變量出現(xiàn)的，那么這個實證結(jié)果就表明，在我國三大經(jīng)濟圈，通過對外直接投資規(guī)避貿(mào)易摩擦風(fēng)險的動機并不強烈。之所以統(tǒng)計上不顯著，可能有兩個方面的原因：其一，由于容易產(chǎn)生貿(mào)易摩擦的產(chǎn)品多為技術(shù)含量較低的勞動密集型產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在中國的勞動力成本的低廉：而對外直接投資一般需要企業(yè)具有所有權(quán)優(yōu)勢，而這些正是我國勞動密集型產(chǎn)品出口行業(yè)所欠缺的，雖然可以轉(zhuǎn)移到勞動力更為低廉的國家從事生產(chǎn)，但這些欠發(fā)達國家可能因為政治不穩(wěn)定或制度不連續(xù)等因素導(dǎo)致區(qū)位優(yōu)勢無法發(fā)揮。其二，國家相關(guān)的鼓勵對外投資的政策或措施不到位。到目前為止，我國還沒有關(guān)于制造業(yè)資本輸出優(yōu)惠政策以及關(guān)于境外經(jīng)濟貿(mào)易合作區(qū)建設(shè)的系統(tǒng)規(guī)定，而這些優(yōu)惠政策對于這些勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到國外規(guī)避貿(mào)易壁壘是非常必要的。

(四)吸引外商直接投資對三大區(qū)域的對外直接投資的影響系數(shù)，統(tǒng)計檢驗也不顯著 所有的模

型中，F(xiàn)DI_I的系數(shù)均沒有通過統(tǒng)計顯著性檢驗。模型實證結(jié)果顯示“策略型”投資的動機并不存在。以2005年為例，《中國統(tǒng)計年鑒》資料顯示，我國共吸引外商直接投資603.2億美元，而三大區(qū)域是吸引外商直接投資的主要地區(qū)。我國FDI來源地主要有兩大板塊：香港、英屬維爾京群島和開曼群島等優(yōu)良避稅地屬于第一板塊；另一板塊來自美國、日本、澳大利亞、日本和歐洲地區(qū)。前一塊板塊里面，來自香港地區(qū)的外資達到179.5億美元，來自英屬維爾京群島的外資達到90.2億美元，來自開曼群島的外資達到19.5億美元，這三地的總和占我國當(dāng)年吸引外資比重的48％，這些地區(qū)的FDI很可能是內(nèi)資回流利用優(yōu)惠政策的。而來自第二板塊發(fā)達國家的FDI共182.4億美元，占當(dāng)年吸引外商直接投資總量的30％；而這一板塊的FDI多數(shù)投資到我國不具備競爭優(yōu)勢的高技術(shù)密集型部門，這些部門發(fā)展比較滯后，競爭力也相對較低。因此。雖然每年我國吸引外商直接投資額巨大，但其不會對我國三大經(jīng)濟圈企業(yè)的對外直接投資產(chǎn)生大的影響。

四、結(jié)論與啟示

篇10

一、我國對外投資現(xiàn)狀和問題

我國對外直接投資較為落后，并存在投資主體單一、區(qū)位與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡等問題。

1、我國對外直接投資規(guī)模與趨勢

我國對外直接投資始于改革開放之后，1982年之后各年對外投資輸出流量如表1所示。從表中可以看出，我國對外直接投資大體可以分為三個階段：第一階段是1982年至1991年的起步階段，在這一時期，我國年對外直接投資流量規(guī)模都處于10億美元以內(nèi)；第二階段是1992年至2004年的平穩(wěn)發(fā)展階段，這一時期，我國對外直接投資流量平均規(guī)模為27億美元；2005年以后是快速發(fā)展階段，其中2005年對外直接投資同比增長123%，2006年1－9月份，對外投資流量為140.6億美元，同比增長175.7%。

但是，我國對外直接投資總體規(guī)模較小，落后于經(jīng)濟發(fā)展水平。2005年全球外國投資流出流量為7787億美元，存量為106718億美元，中國只占1.574%和0.536%。2005年底美國、日本、丹麥、巴西、俄羅斯和新加坡對外直接投資存量為20182、3075、996、644、819、1009億美元，我國僅為572億美元，不但遠遠落后于發(fā)達國家，也落后于其他發(fā)展中大國。

2、對外直接投資境內(nèi)主體分析

近三年來，我國對外直接投資境內(nèi)主體呈如下特點：理企業(yè)所占比重依然較大。2003年中央企業(yè)占對外投資流量和存量的比重為73.5%、90%以上，2004年為82.3%、83.7%，2005年為83.2%、81.8%。

（2）國有企業(yè)所占比重不斷下降，有限責(zé)任公司和私營企業(yè)比重增加。2005年，有限責(zé)任公司所占比重為32%，而國有企業(yè)則下降至29%，有限責(zé)任公司首次超過國有企業(yè)躍居投資主體首位。

（3）地方對外投資主要集中在廣東、上海、北京、山東、浙江等東部沿海地區(qū)。2005年，以上5地對外投資流量和存量分別占地方總量的63.4%、75.4%。相反，中西部各省對外投資所占比重很小。

（4）私營企業(yè)投資數(shù)額較小，且大多集中在福建和浙江兩省。2003、2004年，私營企業(yè)對外直接投資流量都只占當(dāng)年流量的1.5%。至2005年底，七成的私營企業(yè)投資主體來自浙江、福建兩省。

總的來看，近幾年投資主體單一問題依然較為嚴重，其中私營企業(yè)、中小型企業(yè)以及中西部地區(qū)對外投資比重偏小等問題尤為突出。

3、對外直接投資區(qū)位結(jié)構(gòu)分析

我國對外直接投資區(qū)位選擇失衡十分嚴重。2005年底，香港、美國、俄羅斯、日本、德國、越南、澳大利亞等地集中了我國境外企業(yè)數(shù)量的45.6%。從2005年底對外投資存量來看，亞洲和拉丁美洲地區(qū)的投資存量占90%以上，其中亞洲地區(qū)為406億美元，占71%。我國對外直接投資主要流向發(fā)達或較為發(fā)達國家和地區(qū)：一是流向周邊地區(qū)，如香港、韓國、馬來西亞等地；二是流向美國、澳大利亞等發(fā)達國家。這種失衡的區(qū)位格局的不利之處是：一、境外企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本較高，經(jīng)濟效益不理想。發(fā)達國家要素成本高昂，市場競爭激烈，我國在發(fā)達國家的境外企業(yè)并不具有壟斷優(yōu)勢與內(nèi)部化優(yōu)勢，相反處于相當(dāng)不利的地位。這種局面的必然結(jié)果就是投資效益低下。據(jù)統(tǒng)計，我國在發(fā)達國家和地區(qū)的境外企業(yè)近半數(shù)不盈利。二、忽視發(fā)展中國家市場，放棄自身優(yōu)勢。相對于大多發(fā)展中國家而言，我國在適用技術(shù)、成熟技術(shù)、勞動密集的生產(chǎn)技術(shù)方面具有優(yōu)勢。忽視向發(fā)展中國家投資，實質(zhì)上就是放棄發(fā)揮自身優(yōu)勢，也不利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級。

4、對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析

2005年的對外直接投資流量中，商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運輸和倉儲業(yè)的比重依次為40.3%、18.6%、18.4%、13.7%、4.7%。到2005年底，我國對外直接投資存量主要分布在如下行業(yè)：商務(wù)服務(wù)業(yè)占28.9%，批發(fā)和零售業(yè)占20%，采礦業(yè)占18.1%，交通運輸和倉儲業(yè)占12.4%，制造業(yè)占10.1%，房地產(chǎn)業(yè)占2.6%，信息傳輸、計算機服務(wù)和軟件業(yè)（主要是電信和其他信息傳輸服務(wù)業(yè)的投資）占2.3%，居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)占2.3%，建筑業(yè)占2.1%。

以上數(shù)據(jù)表明我國對外直接投資存在行業(yè)分布失衡問題：一、境外商務(wù)服務(wù)型企業(yè)投資比重過高，生產(chǎn)型企業(yè)投資比重偏低。一般而言，生產(chǎn)型境外企業(yè)更有利于參與國際分工、利用國外資源推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對國內(nèi)經(jīng)濟增長的推動作用也更為明顯。我國生產(chǎn)型企業(yè)投資比重偏低使得對外直接投資對我國經(jīng)濟發(fā)展、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級未能發(fā)揮應(yīng)有的作用。二、產(chǎn)業(yè)層次偏低。我國對外投資較大的項目集中在初級產(chǎn)品制造加工業(yè)和采礦業(yè)（包括石油開采業(yè)），這對我國企業(yè)走出國門學(xué)習(xí)先進生產(chǎn)技術(shù)與管理經(jīng)驗不利。三、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和成熟的制造業(yè)對外投資不足。我國制造業(yè)和許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在國內(nèi)市場上早已成熟，其獨特生產(chǎn)技術(shù)適合于發(fā)展中國家的環(huán)境，甚至在發(fā)達國家也具有較強的競爭力，但目前這樣的產(chǎn)業(yè)開展對外投資的現(xiàn)象并不多見。四、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對外投資比例較低。盡管從區(qū)位分布來看，我國對外投資主要集中在發(fā)達國家或較為發(fā)達國家，但是我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資比重很小，并沒有起到技術(shù)學(xué)習(xí)的預(yù)期作用。

二、基于發(fā)展中大國特征的對外直接投資多元化戰(zhàn)略

一個國家采取什么樣的對外直接投資戰(zhàn)略，取決于其動機和優(yōu)勢的共同作用。動機和優(yōu)勢是研究對外直接投資戰(zhàn)略的邏輯起點，而它們又取決于一國國內(nèi)經(jīng)濟特征。

作為一個發(fā)展迅速的發(fā)展中大國，“差異化”、“多元化”是我國經(jīng)濟的基本特征：首先，人文社會背景差別很大。各地人文風(fēng)貌和社會結(jié)構(gòu)各異，與外部聯(lián)系也各不相同。東部沿海地區(qū)與東南亞、歐洲甚至美洲都有廣泛的社會聯(lián)系，西部沿邊地區(qū)與周邊國家存在種族聯(lián)系。其次，資源稟賦多元化。東、中、西部地區(qū)在人力資源、自然資源方面都存在巨大差異，例如，東部地區(qū)各類人力資源較為豐富，而中西部地區(qū)人才匱乏且流失嚴重。再次，經(jīng)濟、技術(shù)多元結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟、技術(shù)多元結(jié)構(gòu)表現(xiàn)在多方面：既存在城鄉(xiāng)差異，又存在東中西部的地區(qū)經(jīng)濟差異；既有技術(shù)先進的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，又有大量技術(shù)成熟的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和民族產(chǎn)業(yè)；既有大量勞動密集型產(chǎn)業(yè)，又有一些資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)；一些產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力過剩，而另一些產(chǎn)業(yè)市場潛力巨大。

經(jīng)濟差異化、多元化使得有關(guān)對外直接投資理論難以用來解釋我國的對外直接投資總體戰(zhàn)略。壟斷優(yōu)勢理論、市場內(nèi)部化理論、產(chǎn)品生命周期理論、國際生產(chǎn)折衷理論只適用于解釋擁有競爭優(yōu)勢的發(fā)達國家對外直接投資的區(qū)位與產(chǎn)業(yè)選擇，而邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論、小規(guī)模技術(shù)理論、技術(shù)地方化理論和技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論只適用于解釋經(jīng)濟技術(shù)落后的發(fā)展中國家對外直接投資的區(qū)位與產(chǎn)業(yè)選擇。這些理論都不能從整體上解釋我國的對外投資行為，因為我國兼有發(fā)達國家和發(fā)展中國家的特征。相對于許多其他發(fā)展中國家而言，我國生產(chǎn)技術(shù)較為先進，但相對于發(fā)達國家而言，我國又是一個較為落后的國家；在世界生產(chǎn)體系內(nèi)，我國大部分產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)較為落后，但也有為數(shù)眾多的企業(yè)擁有先進的生產(chǎn)技術(shù)。

多元化的經(jīng)濟特征導(dǎo)致了我國對外投資多元化需求和動機?？偟膩砜矗袊膶ν庵苯油顿Y有如下5種類型的動機：（1）自然資源動機。以人均量計算，中國自然資源非常貧乏，其中以石油、鐵礦、鋁、銅、木材和魚類資源尤為明顯，加之我國經(jīng)濟高速發(fā)展，資源消耗巨大，我國對海外資源需求巨大。自上世紀(jì)90年代開始，我國逐漸通過對外直接投資的方式在資源豐富的國家進行資源的開采利用。（2）學(xué)習(xí)動機。通過學(xué)習(xí)型對外直接投資來了解與掌握他國先進生產(chǎn)工藝、技術(shù)和管理技能是推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級重要手段之一。日本、亞洲“四小龍”曾在此方面取得很大成功，我國華為、海爾等企業(yè)在國外的研發(fā)投資也是基于此類動機。

據(jù)調(diào)查，我國77%的企業(yè)將學(xué)習(xí)國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗作為企業(yè)對外直接投資的重要動機。（3）市場動機。對外直接投資是企業(yè)鞏固、擴大原有市場以及開拓新的國際市場的重要手段。例如，中國中化集團總公司通過對外直接投資方式逐步開拓了石油、化工、投資、金融、旅游、咨詢等領(lǐng)域的國際市場（該公司原為對外貿(mào)易公司）。（4）規(guī)避貿(mào)易壁壘動機。隨著我國出口的迅猛發(fā)展，許多國家（主要是歐美等國）紛紛寄起反傾銷、技術(shù)性貿(mào)易和保障措施等多種形式的貿(mào)易壁壘的大旗，對我國相關(guān)行業(yè)出口造成了極大的沖擊。這種情況下，國內(nèi)許多相關(guān)企業(yè)不得不尋找能夠替代貿(mào)易的投資形式，即通過在國外建立分公司的形式規(guī)避對華貿(mào)易壁壘。（5）轉(zhuǎn)移過剩生產(chǎn)能力動機。我國在許多制造業(yè)方面技術(shù)成熟、設(shè)備先進，但國內(nèi)市場日趨飽和，生產(chǎn)能力過剩。通過對外直接投資，可以將國內(nèi)過剩的生產(chǎn)力轉(zhuǎn)移到國外進行生產(chǎn)，同時也促進了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

多元化經(jīng)濟特征也使我國擁有多元化優(yōu)勢。因而，我國對外投資多元化動機和優(yōu)勢也決定了我國必須采取多元化的對外投資戰(zhàn)略（見圖1）?？偟膩砜?，多元化戰(zhàn)略包括三個部分：（1）多元化主體。不同所有制、規(guī)模以及區(qū)域的投資主體具有不同的對外直接投資優(yōu)勢，它們都應(yīng)參與對外直接投資活動。（2）多元化產(chǎn)業(yè)選擇。我國許多傳統(tǒng)制造業(yè)技術(shù)成熟、生產(chǎn)規(guī)模大，需要規(guī)避貿(mào)易壁壘、轉(zhuǎn)移過剩生產(chǎn)能力；傳統(tǒng)民族產(chǎn)業(yè)擁有獨特的產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)，需要向外開拓市場；資源開采業(yè)需要獲得更多的自然資源；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)則更需要學(xué)習(xí)國外先進生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。這些不同的產(chǎn)業(yè)都應(yīng)當(dāng)參與對外直接投資活動。（3）多元化區(qū)位選擇。我國企業(yè)的不同優(yōu)勢和動機是相對于不同地區(qū)而言的，因而應(yīng)選擇不同的對外投資區(qū)域。例如，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)只有選擇到發(fā)達國家和地區(qū)投資才能學(xué)習(xí)到先進技術(shù)；傳統(tǒng)制造業(yè)的優(yōu)勢是相對于其他發(fā)展中國家而言的。多元化主體、多元化產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇有時是相互聯(lián)系的。

三、實現(xiàn)我國多元化對外直接投資總體戰(zhàn)略的對策建議

1、完善對外直接投資整體法律體系，增強管理與服務(wù)職能。首先，應(yīng)加強對外直接投資法制化建設(shè)。2000年之后，我國對外直接投資政策體系發(fā)生了重大改變，放寬了審批權(quán)限、簡化了審批環(huán)節(jié)，但大多是以國務(wù)院各部門的政策形式出現(xiàn)，目前應(yīng)制定一部綱領(lǐng)性、權(quán)威性的法案，從整體上協(xié)調(diào)我國對外投資政策體系。其次，發(fā)改委和商務(wù)部之間存在對外直接投資管理權(quán)限界定不清、平行管理的問題，應(yīng)進一步明確兩者的職責(zé)劃分。再次，努力構(gòu)建與完善境外投資擔(dān)保與監(jiān)管制度。隨著我國對外直接投資增多，企業(yè)在境外所面臨風(fēng)險問題將越來越嚴重，我們應(yīng)積極準(zhǔn)備，盡早建立對外投資擔(dān)保制度、完善現(xiàn)有監(jiān)管體系，降低企業(yè)海外經(jīng)營風(fēng)險，促進國內(nèi)外企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略，并及時關(guān)注企業(yè)在境外的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r。最后，進一步完善政府信息服務(wù)職能。信息是影響企業(yè)開展對外投資的重要因素之一。目前我國還沒有系統(tǒng)、權(quán)威的對外投資信息提供機構(gòu)，應(yīng)盡快建立起一套為企業(yè)海外投資服務(wù)的信息體系，為企業(yè)走出去創(chuàng)造有利的條件。實際上，以上政策與制度問題對民營企業(yè)和中小型企業(yè)更加不利，所以，法制化建設(shè)為不同企業(yè)開展對外直接投資提供了公平的平臺。

信息體系，為企業(yè)走出去創(chuàng)造有利的條件。實際上，以上政策與制度問題對民營企業(yè)和中小型企業(yè)更加不利，所以，法制化建設(shè)為不同企業(yè)開展對外直接投資提供了公平的平臺。

2、積極鼓勵中小企業(yè)對外直接投資。雖然近幾年我國在對外投資主體多元化方面有所進步，但是中小型企業(yè)對外直接投資意識不強且面臨較多的政策與信息限制。世界市場是多元的，中小型企業(yè)在對外投資市場上也擁有相對優(yōu)勢。今后應(yīng)在政策和信息服務(wù)上積極鼓勵中小企業(yè)走出國門，進一步實現(xiàn)投資主體多元化。