導(dǎo)語(yǔ)：我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用問(wèn)題及投資制度創(chuàng)新一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

【摘要】近年來(lái)，資金運(yùn)用問(wèn)題已成為制約保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要因素之一。公務(wù)員之家版權(quán)所有，全國(guó)公務(wù)員共同的天地!目前我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用存在明顯的問(wèn)題，因此，必須借鑒國(guó)外保險(xiǎn)資金的運(yùn)作模式和投資渠道，開展保險(xiǎn)投資制度創(chuàng)新，提高我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

一、問(wèn)題的提出

近兩年來(lái)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用＿直是理論界和保險(xiǎn)業(yè)的共同話題和關(guān)注焦點(diǎn)。隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，可運(yùn)用的保險(xiǎn)資金的總規(guī)模不斷擴(kuò)大，同時(shí)帶來(lái)的問(wèn)題是，如果不能以較高的投資收益彌補(bǔ)潛在的、日益增大的承保虧損和利差損，保險(xiǎn)業(yè)將面臨被動(dòng)局面。而隨著我國(guó)加入，外資保險(xiǎn)公司的進(jìn)入及產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)，也迫切要求我國(guó)保險(xiǎn)公司提高保險(xiǎn)資金的投資收益，從而能夠降低保費(fèi)、減輕保戶負(fù)擔(dān)、提高自身應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)和承保的能力，進(jìn)而提高競(jìng)爭(zhēng)力

從前瞻的角度看，發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)保障制度相應(yīng)發(fā)達(dá)，居民儲(chǔ)蓄率普遍低于，而我國(guó)“銀行大、保險(xiǎn)小”，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)揮的金融作用尚不夠。據(jù)調(diào)查，銀行信貸中以養(yǎng)老、教育、防病、防失業(yè)為動(dòng)機(jī)的占一半，這些長(zhǎng)期資金與保險(xiǎn)業(yè)具有很大的相關(guān)性和可替代性。隨著我國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)在金融資源配置中發(fā)揮作用有巨大的空間，這也要求保險(xiǎn)業(yè)具備資源優(yōu)化配置的能力。

二、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問(wèn)題分析

自年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)恢復(fù)以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用經(jīng)歷了初期的無(wú)投資或忽視投資階段，保險(xiǎn)公司的資金基本上進(jìn)入了銀行，形成銀行存款；年，為無(wú)序投資階段，房地產(chǎn)、有價(jià)證券、信托，甚至借貸，無(wú)所不及，從而形成大量不良資產(chǎn)；年以后，進(jìn)入逐步規(guī)范階段，先后頒布了《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》，形成了金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理、金融各子市場(chǎng)分割的嚴(yán)格分業(yè)模式，此后又逐漸放開對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)投資的限制。目前我國(guó)的保險(xiǎn)資金的運(yùn)用存在明顯的問(wèn)題，主要體現(xiàn)在：

﹁保險(xiǎn)資金的收益率明顯偏低。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，××年全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入達(dá)億元，比上年增長(zhǎng)。但保險(xiǎn)資金運(yùn)用卻不理想，收益率呈下降趨勢(shì)，年保險(xiǎn)資金平均收益率為，××年減少至，××年有所好轉(zhuǎn)，但××年上半年又出現(xiàn)下滑，主要原因在于由于外部環(huán)境的約束和政府的管制，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄并且存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致保險(xiǎn)資金的利用率低。當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用限于：銀行存款、買賣政府債券、買賣金融債券、買賣中國(guó)保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券、國(guó)債回購(gòu)、買賣證券投資基金。到目前為止我國(guó)各保險(xiǎn)公司的資金主要用途之一還是銀行存款，由于利率深幅下挫，盡管最近有所上升，但銀行存款的利息仍遠(yuǎn)不能使保險(xiǎn)資金增值；政府債券也是保險(xiǎn)資金的另一個(gè)主要投放渠道，而債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)，交易所二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度接近；在中國(guó)的證券市場(chǎng)，由于結(jié)構(gòu)性和市場(chǎng)基本面的原因，正經(jīng)歷漫漫熊市，各證券投資基金價(jià)格大幅下跌，對(duì)各保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)影響很大。

二資金運(yùn)用規(guī)模迅速擴(kuò)大，資金運(yùn)用壓力明顯增大?！痢聊?，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入億元，總資產(chǎn)達(dá)億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)億元，同比分別增長(zhǎng)、和。在資金運(yùn)用規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，資金運(yùn)用的集中度也不斷提高。例如，中國(guó)人壽的資金集中度從年的提高到了××年的。保費(fèi)的快速增長(zhǎng)以及資金集中度的提高，導(dǎo)致資金運(yùn)用的壓力增大，巨額資金需要尋求出路。數(shù)據(jù)表明，目前除了協(xié)議存款、債券、基金等投資品種之外，保險(xiǎn)業(yè)未得到有效利用的資金高達(dá)億元，占可運(yùn)用資金余額的。

三保險(xiǎn)資金運(yùn)用的潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。現(xiàn)有資產(chǎn)組合的利率風(fēng)險(xiǎn)較高。從目前保險(xiǎn)公司投資的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，銀行存款、債券加上回購(gòu)在總資產(chǎn)中的占比高達(dá)，這些固定利率產(chǎn)品利率敏感度很高，受貨幣政策和利率走勢(shì)的影響十分明顯。公務(wù)員之家版權(quán)所有，全國(guó)公務(wù)員共同的天地!

資產(chǎn)負(fù)債失配現(xiàn)象嚴(yán)重，存在著較大的再投資風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金中以上為壽險(xiǎn)資金，壽險(xiǎn)資金中約以上是年以上的中長(zhǎng)期資金。保險(xiǎn)負(fù)債的特性要求資金運(yùn)用在期限、成本、規(guī)模上與其較好地匹配，以滿足償付要求。但由于現(xiàn)有投資工具缺乏、投資品種單一、投資期限較短，資產(chǎn)與負(fù)債失配現(xiàn)象十分嚴(yán)重，姑且不考慮收益率失配的因素，期限失配的狀況粗略估計(jì)也在以上。各家保險(xiǎn)公司目前辦理的協(xié)議存款大部分是年期，到期日集中度過(guò)高，存在再投資風(fēng)險(xiǎn)。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正在集中放大。由于投資渠道受限，保險(xiǎn)資金運(yùn)用集中在幾個(gè)有限的品種上。協(xié)議存款占全部可運(yùn)用資金的比例超過(guò)；保險(xiǎn)業(yè)在基金市場(chǎng)的投資達(dá)多億元，約占基金市場(chǎng)現(xiàn)有規(guī)模的／；債券的中長(zhǎng)期品種大部分為保險(xiǎn)資金持有。由此可見，單一品種在保險(xiǎn)資金組合中的占比過(guò)高或占市場(chǎng)規(guī)模比例過(guò)大，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)呈上升趨勢(shì)，一旦發(fā)生市場(chǎng)波動(dòng)，保險(xiǎn)投資的安全和收益將受到嚴(yán)重影響。

四基礎(chǔ)管理的壓力開始顯現(xiàn)。在資金壓力不斷增大、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷涌現(xiàn)的情況下，保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用中的投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、人才隊(duì)伍以及信息技術(shù)系統(tǒng)等方面都經(jīng)受了檢驗(yàn)，保險(xiǎn)公司現(xiàn)有的資金運(yùn)作體系在市場(chǎng)反應(yīng)能力、風(fēng)險(xiǎn)控制、管理效率等方面也受到了嚴(yán)峻考驗(yàn)。

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