引進(jìn)和利用外資是我國(guó)改革開(kāi)放的一項(xiàng)重要內(nèi)容。20多年來(lái)，外資的引進(jìn)是推動(dòng)整個(gè)中國(guó)工業(yè)化和現(xiàn)代化進(jìn)程的一大因素。目前，我國(guó)每年利用外資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資的1/10左右；外資企業(yè)的出口與進(jìn)口均占全國(guó)總量的50%以上；外資企業(yè)交納稅收占全國(guó)稅收的20%以上；外資企業(yè)吸納的就業(yè)人數(shù)達(dá)2200萬(wàn)左右。至2004年底，我國(guó)共吸收外商直接投資5600億美元。近年來(lái)，隨著我國(guó)改革開(kāi)放的逐步深入和根據(jù)我國(guó)加入WTO的承諾，外資政策逐漸放開(kāi)，外資由剛開(kāi)始的依靠國(guó)家信用為保證甚或包含有政治因素，演變成了跨國(guó)資本在尋找出路和追逐利潤(rùn)最大化，逐步回歸資本的原始沖動(dòng)。由此，從20世紀(jì)90年代后期開(kāi)始，外商對(duì)華直接投資開(kāi)始獨(dú)資化傾向的浪潮。

1外商獨(dú)資化傾向日益明顯

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)吸引外商直接投資的方式主要有中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)和外商獨(dú)資企業(yè)三種形式。從跨國(guó)資本的進(jìn)入方式及演變的時(shí)間歷程來(lái)劃分，可把外商在華投資結(jié)構(gòu)演變劃分為三個(gè)不同的階段：

第一階段是從改革開(kāi)放之初到1991年，這是外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó)的初級(jí)階段，主要采取合資合作的形式，外商獨(dú)資企業(yè)所占份額很少且不穩(wěn)定。

第二階段為1992～1997年，這是外資大規(guī)模投資中國(guó)階段，外商獨(dú)資企業(yè)所占比重開(kāi)始大幅度上升，從27.0%上升到34.6%；而中外合資企業(yè)所占比重開(kāi)始下滑。

第三階段是1997年之后，外商獨(dú)資化趨勢(shì)明顯增強(qiáng)，主要表現(xiàn)為外商越來(lái)越多地采用獨(dú)資方式設(shè)立企業(yè)，或者通過(guò)收購(gòu)中方股東的股份對(duì)原有的合資企業(yè)實(shí)現(xiàn)獨(dú)資，通過(guò)對(duì)國(guó)有企業(yè)的收購(gòu)實(shí)現(xiàn)獨(dú)資。

隨著改革開(kāi)放的日趨深入，中國(guó)巨大的市場(chǎng)潛力和大量廉價(jià)的勞動(dòng)力資源吸引了大規(guī)模的國(guó)際直接投資（FDI）,若干年來(lái)，我國(guó)吸引外商直接投資的成就有目共睹：截至2007年底，全國(guó)實(shí)有外商投資企業(yè)28.62萬(wàn)戶，比上年增加1.14萬(wàn)戶，增長(zhǎng)4.14%。2008年1月～7月，外商投資新設(shè)立企業(yè)16891家，實(shí)際使用外資金額607.24億美元，同比增長(zhǎng)44.54%。

一、跨國(guó)公司在華投資的獨(dú)資化趨勢(shì)

伴隨著紛至沓來(lái)的外商投資，一種現(xiàn)象引起了我們的注意，那就是自1997年以來(lái)出現(xiàn)的外商在華直接投資的獨(dú)資化浪潮，加入WTO以后，這一浪潮更為猛烈。1997年，我國(guó)實(shí)際利用外資數(shù)額452.57億美元，其中獨(dú)資項(xiàng)目共計(jì)161.87億美元，約占外商直接投資數(shù)額的35.7%。而近幾年的情況是這樣的：2006年，我國(guó)實(shí)際利用外資數(shù)額630.30億美元，其中獨(dú)資項(xiàng)目共計(jì)462.81億美元，約占外商直接投資數(shù)額的73.4%。2007年第一季度，我國(guó)實(shí)際利用外資數(shù)額158.93億美元，其中獨(dú)資項(xiàng)目共計(jì)123.38億美元，約占外商直接投資數(shù)額的77.6%。從上面具體客觀的數(shù)據(jù)來(lái)看,外商獨(dú)資正成為跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的主流方式。這篇論文

商務(wù)部的一項(xiàng)調(diào)查表明，2005年～2007年，82%的跨國(guó)公司繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)華投資，57%的跨國(guó)公司在生產(chǎn)方面的投資傾向于獨(dú)資新建。可見(jiàn)，外商投資獨(dú)資化的情形在未來(lái)更是會(huì)呈現(xiàn)加速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

二、跨國(guó)公司在華投資獨(dú)資化的原因分析

1.外商投資產(chǎn)業(yè)政策放寬，市場(chǎng)準(zhǔn)入領(lǐng)域擴(kuò)大

摘要隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的逐漸成熟和入世承諾的逐步實(shí)施，外商逐步調(diào)整在華直接投資策略，獨(dú)資化傾向日益明顯。闡述了外商在華直接投資的獨(dú)資化傾向，從宏觀和微觀兩個(gè)層面分析了這種趨勢(shì)形成的原因及其影響，提出幾點(diǎn)相應(yīng)的建議和對(duì)策。

關(guān)鍵詞獨(dú)資化傾向成因影響策略

引進(jìn)和利用外資是我國(guó)改革開(kāi)放的一項(xiàng)重要內(nèi)容。20多年來(lái)，外資的引進(jìn)是推動(dòng)整個(gè)中國(guó)工業(yè)化和現(xiàn)代化進(jìn)程的一大因素。目前，我國(guó)每年利用外資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資的1/10左右；外資企業(yè)的出口與進(jìn)口均占全國(guó)總量的50%以上；外資企業(yè)交納稅收占全國(guó)稅收的20%以上；外資企業(yè)吸納的就業(yè)人數(shù)達(dá)2200萬(wàn)左右。至2004年底，我國(guó)共吸收外商直接投資5600億美元。近年來(lái)，隨著我國(guó)改革開(kāi)放的逐步深入和根據(jù)我國(guó)加入WTO的承諾，外資政策逐漸放開(kāi)，外資由剛開(kāi)始的依靠國(guó)家信用為保證甚或包含有政治因素，演變成了跨國(guó)資本在尋找出路和追逐利潤(rùn)最大化，逐步回歸資本的原始沖動(dòng)。由此，從20世紀(jì)90年代后期開(kāi)始，外商對(duì)華直接投資開(kāi)始獨(dú)資化傾向的浪潮。

1外商獨(dú)資化傾向日益明顯

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)吸引外商直接投資的方式主要有中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)和外商獨(dú)資企業(yè)三種形式。從跨國(guó)資本的進(jìn)入方式及演變的時(shí)間歷程來(lái)劃分，可把外商在華投資結(jié)構(gòu)演變劃分為三個(gè)不同的階段：

第一階段是從改革開(kāi)放之初到1991年，這是外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó)的初級(jí)階段，主要采取合資合作的形式，外商獨(dú)資企業(yè)所占份額很少且不穩(wěn)定。

論文摘要:國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行欲推行扁平化管理，就必須對(duì)現(xiàn)行管理組織結(jié)構(gòu)的形成、現(xiàn)行結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)和利弊以及推行扁平化管理?xiàng)l件進(jìn)行分析和研究。目前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行在機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員管理上都明顯地留有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的痕跡:機(jī)構(gòu)龐大、覆蓋面廣;管理層次多，管理幅度較窄;職能部門(mén)林立，相對(duì)獨(dú)立;存在不少與經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的內(nèi)設(shè)部門(mén)等。推行扁平化管理應(yīng)該是在減少管理層次、加強(qiáng)職能部門(mén)橫向聯(lián)系、縮短管理半徑、提高管理效率的同時(shí)，發(fā)揮國(guó)有商業(yè)銀行自身點(diǎn)多面廣、內(nèi)部分工精細(xì)的優(yōu)勢(shì)，并考慮到不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，科學(xué)地確定分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)策略，以達(dá)到增強(qiáng)整體經(jīng)濟(jì)效益和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的經(jīng)營(yíng)目的。

論文關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;扁平化管理;組織結(jié)構(gòu);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

個(gè)別國(guó)有銀行雖然在部分分支機(jī)構(gòu)試點(diǎn)進(jìn)行了扁平化管理的改革，取得了一些經(jīng)驗(yàn)。但由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身發(fā)展不平衡、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制與法律不完善、固有企業(yè)文化根深蒂固的特點(diǎn)，就十分有必要對(duì)全面推行扁平化管理改革進(jìn)行深人細(xì)致和審慎的預(yù)先研究。

1國(guó)有商業(yè)銀行現(xiàn)行管理組織結(jié)構(gòu)的形成

四大國(guó)有商業(yè)銀行現(xiàn)行管理組織結(jié)構(gòu)形式的形成是與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)密不可分的。當(dāng)初的設(shè)置是伴隨著國(guó)家行政機(jī)構(gòu)的設(shè)置而并行設(shè)置的，完全沒(méi)有經(jīng)濟(jì)角度的考慮，是標(biāo)準(zhǔn)的總分制商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)，從理論上講也是標(biāo)準(zhǔn)的直線—職能式的組織結(jié)構(gòu)。雖然1995年《商業(yè)銀行法》的頒布實(shí)施標(biāo)志著專業(yè)銀行向商業(yè)銀行的根本轉(zhuǎn)軌，也為商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)提供了法律保障并由此開(kāi)辟?gòu)V闊的發(fā)展前景，但由于國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)體制等根本問(wèn)題上的改革幾乎沒(méi)有什么進(jìn)展，幾年時(shí)間過(guò)去了，這種管理組織結(jié)構(gòu)模式一直延續(xù)至今。

2現(xiàn)行結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)及利弊

獨(dú)資化的原因

大型跨國(guó)公司在華投資增加較快。在外商直接投資中，大型跨國(guó)公司占了絕大部分比重，所以外商直接投資實(shí)質(zhì)上就是跨國(guó)公司的海外投資。截至2001年底，在世界500強(qiáng)中，除少部分跨國(guó)公司因?yàn)槲覈?guó)限制外資進(jìn)入某些行業(yè)而不能投資外，幾乎都在我國(guó)進(jìn)行了投資，近400家500強(qiáng)共設(shè)立了3096個(gè)項(xiàng)目，這些企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家的投資較多采取獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的方式。合資企業(yè)的中外方股權(quán)比例也在不斷變化之中.一般公司初創(chuàng)時(shí)，中方占股與外方占股比例差別不大，在公司發(fā)展過(guò)程中，外方不斷增資擴(kuò)股，外方占股比例不斷擴(kuò)大，中方占股比例不斷減少。

我國(guó)政府實(shí)行的一系列吸引外資的優(yōu)惠政策，再加上國(guó)內(nèi)體制改革的不斷推進(jìn)，中國(guó)投資環(huán)境日益改善，使得國(guó)內(nèi)外環(huán)境有了相似性。在吸引外資方面，很多國(guó)家對(duì)外資或合資企業(yè)中外商的最高投資比例都作出了明確的限制，我國(guó)則不然。在1979年的《中外合資企業(yè)法》中，不但沒(méi)有限制外資的最高比例，反而規(guī)定外商投資的比例不得低于25%。這大大提高了外商投資的積極性，同時(shí)引起了國(guó)內(nèi)企業(yè)的不滿；又因?yàn)閮?yōu)惠政策的扭曲性，也引起了部分外商投資企業(yè)的不滿。進(jìn)入90年代，我國(guó)的外資政策開(kāi)始向國(guó)民待遇靠攏。

國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體制改革，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)渡，國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境日益呈現(xiàn)出與國(guó)外的相似性，外商由剛開(kāi)始對(duì)中國(guó)的不熟悉到日益了解，使得他們當(dāng)初借助合資謀求發(fā)展到獨(dú)資發(fā)展有了可能。

我國(guó)加入WTO后的全面開(kāi)放，增強(qiáng)了外商投資的信心。入世后，WTO下的市場(chǎng)開(kāi)放原則要求成員國(guó)通過(guò)談判不斷降低關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，逐步開(kāi)放市場(chǎng)，使涉外經(jīng)貿(mào)法規(guī)透明化，實(shí)行貿(mào)易自由化。被要求開(kāi)放的不僅僅局限于較有競(jìng)爭(zhēng)力的成熟行業(yè)，同時(shí)還包括那些脆弱的開(kāi)放度小的行業(yè)，如金融、保險(xiǎn)、零售業(yè)、電訊、中介服務(wù)等服務(wù)業(yè)，隨著服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的逐步開(kāi)放，外商投資的范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大。入世后雖然外商投資的產(chǎn)業(yè)仍然將被分為鼓勵(lì)、允許、限制和禁止四類，但是將明顯加大對(duì)外商投資的開(kāi)放程度，如修訂后的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》就放寬了外商投資的股比限制。實(shí)際上在國(guó)家鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)中，外商投資業(yè)已不受股權(quán)比例限制。

外商投資企業(yè)技術(shù)保密性。從歷史上看，美國(guó)的企業(yè)在進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)時(shí)，一直偏好建立擁有全部股權(quán)的子公司，其目的是為了控制關(guān)鍵的決策并保護(hù)其技術(shù)專利權(quán)。由美國(guó)的例子可見(jiàn)，只要跨國(guó)公司擁有各種各樣可以帶來(lái)企業(yè)優(yōu)勢(shì)的無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，它們就會(huì)選擇獨(dú)資新建企業(yè)的方式進(jìn)入東道國(guó)。這時(shí)以知識(shí)資本的形式存在于企業(yè)內(nèi)部的無(wú)形資產(chǎn)可以很廉價(jià)地轉(zhuǎn)移至國(guó)外的子公司，同時(shí)又可阻止東道國(guó)的投資者分享由這些無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的壟斷利潤(rùn)或租金。

內(nèi)容提要：國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行作為我國(guó)金融體系最主要的組成部分，其改革應(yīng)作為金融體制改革的核心,因此必須加快國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐。商業(yè)銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)，具有一般企業(yè)的共性，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行應(yīng)以建立產(chǎn)權(quán)明晰的現(xiàn)代企業(yè)制度，具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)為改革發(fā)展的目標(biāo)。論文對(duì)為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)而對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行的股份制改造進(jìn)行了論述，提出了改革的方案，并對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的控股權(quán)與股權(quán)安排以及相關(guān)方面問(wèn)題進(jìn)行了較為深入的探討。

關(guān)鍵詞：國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造法人治理結(jié)構(gòu)控股權(quán)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入,在微觀組織重組層面上的改革已不可避免地推進(jìn)到了當(dāng)前整個(gè)微觀基礎(chǔ)再造中最復(fù)雜、最難以推進(jìn)的金融領(lǐng)域。推進(jìn)金融業(yè)，尤其是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革已成為改革的重點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化，特別是我國(guó)即將加入WTO，銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放已成定局的今天。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行有必要借鑒國(guó)際銀行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行改革，壯大自身的實(shí)力，以在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取主動(dòng)，跟上國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展的潮流。

一、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革的必要性與緊迫性

1、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革是建立現(xiàn)代金融體制的迫切要求

“十五”時(shí)期,我國(guó)金融體制改革主要是圍繞金融機(jī)構(gòu)體系、金融市場(chǎng)體系和金融監(jiān)管體系三大方面進(jìn)行深化改革和完善建設(shè)。在深化金融機(jī)構(gòu)體系改革方面,具有制度創(chuàng)新意義的是深化國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革和實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的多元化發(fā)展。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍指出，“深化國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革是中國(guó)金融體制改革的重點(diǎn)，爭(zhēng)取用5年左右或更長(zhǎng)一些時(shí)間，把中國(guó)四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革為在國(guó)際金融市場(chǎng)上具有一定競(jìng)爭(zhēng)能力的現(xiàn)代化大型商業(yè)銀行。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，從今年開(kāi)始，要按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，分步對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行綜合改革?！?/p>

內(nèi)容提要：國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行作為我國(guó)金融體系最主要的組成部分，其改革應(yīng)作為金融體制改革的核心,因此必須加快國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐。商業(yè)銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)，具有一般企業(yè)的共性，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行應(yīng)以建立產(chǎn)權(quán)明晰的現(xiàn)代企業(yè)制度，具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)為改革發(fā)展的目標(biāo)。論文對(duì)為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)而對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行的股份制改造進(jìn)行了論述，提出了改革的方案，并對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的控股權(quán)與股權(quán)安排以及相關(guān)方面問(wèn)題進(jìn)行了較為深入的探討。

關(guān)鍵詞：國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造法人治理結(jié)構(gòu)控股權(quán)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入,在微觀組織重組層面上的改革已不可避免地推進(jìn)到了當(dāng)前整個(gè)微觀基礎(chǔ)再造中最復(fù)雜、最難以推進(jìn)的金融領(lǐng)域。推進(jìn)金融業(yè)，尤其是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革已成為改革的重點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化，特別是我國(guó)即將加入WTO，銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放已成定局的今天。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行有必要借鑒國(guó)際銀行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行改革，壯大自身的實(shí)力，以在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取主動(dòng)，跟上國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展的潮流。

一、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革的必要性與緊迫性

1、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革是建立現(xiàn)代金融體制的迫切要求

“十五”時(shí)期,我國(guó)金融體制改革主要是圍繞金融機(jī)構(gòu)體系、金融市場(chǎng)體系和金融監(jiān)管體系三大方面進(jìn)行深化改革和完善建設(shè)。在深化金融機(jī)構(gòu)體系改革方面,具有制度創(chuàng)新意義的是深化國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革和實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的多元化發(fā)展。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍指出，“深化國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革是中國(guó)金融體制改革的重點(diǎn)，爭(zhēng)取用5年左右或更長(zhǎng)一些時(shí)間，把中國(guó)四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革為在國(guó)際金融市場(chǎng)上具有一定競(jìng)爭(zhēng)能力的現(xiàn)代化大型商業(yè)銀行。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，從今年開(kāi)始，要按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，分步對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行綜合改革。”

為提高國(guó)有獨(dú)資銀行經(jīng)營(yíng)自主性，改善其運(yùn)行效率，優(yōu)化金融資源的配置格局，理論界進(jìn)行了廣泛探討，達(dá)成的共識(shí)是：必須打破目前國(guó)有獨(dú)資銀行單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，增加產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性，而對(duì)此，股份制改造不失為有效途徑之一。筆者就此談幾點(diǎn)想法。

一、國(guó)有銀行向現(xiàn)代股份制商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化的路徑選擇

中國(guó)金融體制改革的初始狀態(tài)是高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，改革的力度、廣度、時(shí)機(jī)、戰(zhàn)略由政府決定，即遵從政府主導(dǎo)型的制度變遷方式。改革的本質(zhì)特征在于它是對(duì)一定利益格局的重新調(diào)整，具有“非帕累托”改進(jìn)性質(zhì)，因而為了減少“磨擦成本”(即某些利益集團(tuán)對(duì)改革的抵觸和反對(duì)引起的經(jīng)濟(jì)損失)，政府傾向于選擇不觸動(dòng)原有利益結(jié)構(gòu)的“增量”改革路徑，即充分利用已有的組織資源推進(jìn)市場(chǎng)取向的改革，而不是拆除原有組織結(jié)構(gòu)。這在金融體制改革中體現(xiàn)為在四大國(guó)有獨(dú)資銀行體制以外大力發(fā)展新型股份制商業(yè)銀行、組建城市合作銀行、引進(jìn)外資銀行等，而四大國(guó)有獨(dú)資銀行體制內(nèi)的改革則只限于經(jīng)營(yíng)管理方面而尚未深入至產(chǎn)權(quán)層次?！绑w制外生成”的增量改革路徑在改革的初始階段由于為高度扭曲的金融資源配置提供了較大改善空間及磨擦成本低，因而可以取得較大的體制收益。但隨著改革的深入，其局限性也日益暴露：

1.現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)條件下，邊際意義上的增量改革不足以引起體制內(nèi)存量變革。增量改革引致存量變革有兩種途徑：其一，非國(guó)有銀行經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷壯大，逐漸在競(jìng)爭(zhēng)中“兼并”國(guó)有獨(dú)資銀行，最終完成產(chǎn)權(quán)明晰化進(jìn)程；其二，面對(duì)新體制因素的競(jìng)爭(zhēng)壓力，國(guó)有獨(dú)資銀行主動(dòng)向新體制過(guò)渡，形成有效率的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。但國(guó)有獨(dú)資銀行龐大的規(guī)模結(jié)構(gòu)和超然的壟斷地位令之既難以被兼并又難以對(duì)其形成有效的競(jìng)爭(zhēng)壓力，其結(jié)果必然是“體制內(nèi)”、“體制外”雙重體制長(zhǎng)期并存。

2.隨著金融體制改革的深入，增量式改革的成本逐漸加大。(1)實(shí)施成本(即制度的簽約和順利履行的成本)加大。一方面雙重體制的長(zhǎng)期并存使改革面臨更多的不確定性，加大了信息收集的困難程度，使得每一項(xiàng)金融決策面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大；另一方面增量改革的成果往往成為下一次改革的對(duì)象而加劇了資源浪費(fèi)和社會(huì)沖突，例如花費(fèi)很大成本建立的某些金融機(jī)構(gòu)最終又不得不花費(fèi)很大成本加以整頓、限制甚至取締。(2)磨擦成本增加的同時(shí)衍生了大量租金成本。國(guó)有獨(dú)資銀行為了保持壟斷利潤(rùn)，傾向于從政府那里尋求諸如“設(shè)置進(jìn)入壁壘”之類的特殊保護(hù)，金融改革的嚴(yán)重滯后性就反映出磨擦成本已大到阻礙制度變遷的程度，又因?yàn)槭怯眯姓?quán)力重新界定、分配高度集中的產(chǎn)權(quán)，加大了租金成本，金融領(lǐng)域存在大量“尋租”活動(dòng)，金融腐敗現(xiàn)象滋生。

在國(guó)有獨(dú)資銀行向現(xiàn)代股份制商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變的制度變遷過(guò)程中，路徑的選擇因關(guān)系到改革的成本和最終能否到達(dá)改革目的而顯得至關(guān)重要。單一選擇“體制外生成”的“增量”改革路徑不僅使改革曠日持久而且成本巨大，因此必須改用“兩條腿走路”的方法，一方面繼續(xù)建立、規(guī)范、發(fā)展產(chǎn)權(quán)清晰、經(jīng)營(yíng)機(jī)制規(guī)范的“體制外”的新型商業(yè)銀行，另一方面不失時(shí)機(jī)地進(jìn)行國(guó)有獨(dú)資銀行“體制內(nèi)”的改造。

自20世紀(jì)90年代后半期以來(lái)，外商對(duì)我國(guó)直接投資的結(jié)構(gòu)模式發(fā)生了明顯的變化，外商越來(lái)越傾向于采取獨(dú)資的方式對(duì)我國(guó)進(jìn)行直接投資。之前大量存在的中外合作企業(yè)和中外合資企業(yè)也紛紛掀起了一股勢(shì)頭強(qiáng)勁的“獨(dú)資風(fēng)”。那么，究竟是什么力量導(dǎo)致這起“獨(dú)資風(fēng)”的掀起？“獨(dú)資風(fēng)”是不是一股可怕的力量？我們應(yīng)該如何看待這種現(xiàn)象？對(duì)于這些問(wèn)題，有許多研究都只是用表層原因來(lái)解釋，為了更深入地理解跨國(guó)公司“獨(dú)資化”這種現(xiàn)象，本文將充分運(yùn)用有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，從多個(gè)角度對(duì)這一現(xiàn)象做出解釋。

一、內(nèi)部化：跨國(guó)公司獨(dú)資化的表層原因

內(nèi)部化理論是西方學(xué)者在建立所謂跨國(guó)公司“統(tǒng)論”過(guò)程中形成的理論觀點(diǎn)。所謂內(nèi)部化，是指把市場(chǎng)建立在企業(yè)內(nèi)部的過(guò)程，即以內(nèi)部市場(chǎng)取代原來(lái)固定的外部市場(chǎng)，企業(yè)內(nèi)部的轉(zhuǎn)移價(jià)格起著潤(rùn)滑內(nèi)部市場(chǎng)的作用，使之與固定的外部市場(chǎng)同樣有效地發(fā)揮作用，這樣做可以避免額外增加的成本。

前不久，北京大學(xué)光華管理學(xué)院戰(zhàn)略系根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，對(duì)1998年和2002年在華企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)行分類比較，從得出的結(jié)論來(lái)看：外資企業(yè)的業(yè)績(jī)實(shí)際上只比國(guó)企和有限責(zé)任公司這兩類好一點(diǎn)，不如其他中資公司的各類企業(yè)，包括股份制企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)和集體企業(yè)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)只包含年銷售收入達(dá)到500萬(wàn)元人民幣以上的企業(yè)，在這樣規(guī)模上的比較，發(fā)現(xiàn)1998年外企根本就是負(fù)利潤(rùn)，2002年雖然盈利，但利潤(rùn)率，低于1%。最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示，在2005年1-11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（全部國(guó)有企業(yè)和年產(chǎn)品銷售收入500萬(wàn)元以上的非國(guó)有企業(yè)）中，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)比去年同期增長(zhǎng)14.8%；集體企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)31.5%；股份制企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)26.4%，私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)42.4%，而外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)最少，為5.3%。外資公司把跨國(guó)公司的不佳業(yè)績(jī)歸罪于合作方效率的低下，進(jìn)一步暴露了合作雙方的矛盾與隔閡。

根據(jù)以交易成本理論為基礎(chǔ)發(fā)展而來(lái)的內(nèi)部化理論，這些低效率的合作是由于雙方合作中不必要的交易成本所造成的。首先，雙方的合作目的是不同的，我國(guó)的合資企業(yè)引進(jìn)外資是為了引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)來(lái)提高我方的核心競(jìng)爭(zhēng)力并引進(jìn)資金。而投資方創(chuàng)辦跨國(guó)公司是為了占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)，因而它們往往更注重長(zhǎng)期的發(fā)展和公司全球戰(zhàn)略規(guī)劃，雙方的合作目的日趨背離，最后導(dǎo)致雙方的要求都不能互相得到滿足，摩擦增多，導(dǎo)致合作的低效率，增加了不必要的交易成本。其次，雙方在合作中的不協(xié)調(diào)，其中包括經(jīng)營(yíng)理念上的不同，以及外方對(duì)于中方常常受到地方政府管制，經(jīng)營(yíng)受到各地方政府政策法規(guī)限制的不滿，無(wú)形中所增加的成本加上雙方合作前期談判的成本，使外方對(duì)合作中的成本問(wèn)題不得不更加地重視，并且在降低成本方面做出大動(dòng)作。而合作中可降低甚至消除的成本包括經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的由貨幣表現(xiàn)的成本，以及整個(gè)公司團(tuán)隊(duì)由于經(jīng)營(yíng)理念不同而不能團(tuán)結(jié)一致所形成的隱性成本，而獨(dú)資就是減少這些不必要的成本的最佳途徑。其實(shí)對(duì)于每個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，成本都是其關(guān)心的首要因素，所以有條件的跨國(guó)公司必然會(huì)通過(guò)獨(dú)資形式來(lái)減少交易成本，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)最大化?？鐕?guó)公司在早期以合資方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)候也是遵循交易費(fèi)用原則的，在一個(gè)新的市場(chǎng)中發(fā)展自己，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)是非常困難的，這個(gè)時(shí)候合作伙伴可以幫助外資解決問(wèn)題，以合資的方式降低交易費(fèi)用，缺點(diǎn)是內(nèi)部化程度比較低，而內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)又是決定跨國(guó)公司國(guó)際生產(chǎn)水平的重要因素。當(dāng)今跨國(guó)公司的情況有所改變，隨著國(guó)內(nèi)投資環(huán)境日趨完善，投資風(fēng)險(xiǎn)降低，合資企業(yè)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)弱化，隨著時(shí)間推移，以合資企業(yè)方式降低風(fēng)險(xiǎn)的必要性在下降?？鐕?guó)公司為了加快技術(shù)更新?lián)Q代和新產(chǎn)品的引進(jìn)，渴望擺脫合資企業(yè)的束縛，特別是當(dāng)中方的行為可能影響其整體發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，追求企業(yè)的控制權(quán)就成為外方的必然選擇。投資企業(yè)為了更好地發(fā)揮其“內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)”，將增加投資力度，這就必然引起跨國(guó)公司的獨(dú)資化，獨(dú)資是跨國(guó)公司實(shí)現(xiàn)“內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)”最好的選擇，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部化也就是提高了跨國(guó)公司從事國(guó)際生產(chǎn)的水平。因此退出合資而變?yōu)楠?dú)資只是在這種新的情況下降低交易費(fèi)用加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部化程度的一種行動(dòng)，是跨國(guó)公司的一種理性選擇。從理論上講，跨國(guó)公司的獨(dú)資行為是跨國(guó)公司發(fā)展的必然結(jié)果。

二、區(qū)位變量：跨國(guó)公司獨(dú)資化的制度原因

內(nèi)容提要：國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行作為我國(guó)金融體系最主要的組成部分，其改革應(yīng)作為金融體制改革的核心,因此必須加快國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐。商業(yè)銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)，具有一般企業(yè)的共性，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行應(yīng)以建立產(chǎn)權(quán)明晰的現(xiàn)代企業(yè)制度，具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)為改革發(fā)展的目標(biāo)。論文對(duì)為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)而對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行的股份制改造進(jìn)行了論述，提出了改革的方案，并對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的控股權(quán)與股權(quán)安排以及相關(guān)方面問(wèn)題進(jìn)行了較為深入的探討。

關(guān)鍵詞：國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造法人治理結(jié)構(gòu)控股權(quán)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入,在微觀組織重組層面上的改革已不可避免地推進(jìn)到了當(dāng)前整個(gè)微觀基礎(chǔ)再造中最復(fù)雜、最難以推進(jìn)的金融領(lǐng)域。推進(jìn)金融業(yè)，尤其是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革已成為改革的重點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化，特別是我國(guó)即將加入WTO，銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放已成定局的今天。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行有必要借鑒國(guó)際銀行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行改革，壯大自身的實(shí)力，以在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取主動(dòng)，跟上國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展的潮流。

一、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革的必要性與緊迫性

1、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革是建立現(xiàn)代金融體制的迫切要求

“十五”時(shí)期,我國(guó)金融體制改革主要是圍繞金融機(jī)構(gòu)體系、金融市場(chǎng)體系和金融監(jiān)管體系三大方面進(jìn)行深化改革和完善建設(shè)。在深化金融機(jī)構(gòu)體系改革方面,具有制度創(chuàng)新意義的是深化國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革和實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的多元化發(fā)展。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍指出，“深化國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革是中國(guó)金融體制改革的重點(diǎn)，爭(zhēng)取用5年左右或更長(zhǎng)一些時(shí)間，把中國(guó)四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革為在國(guó)際金融市場(chǎng)上具有一定競(jìng)爭(zhēng)能力的現(xiàn)代化大型商業(yè)銀行。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，從今年開(kāi)始，要按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，分步對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行綜合改革?！?/p>